本期提要.pdf

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1、2005 年 1 月刊 完成日期：2005 年 1 月 10 日 本期提要 成指与综指再次背离。综指已破位，成指正筑底，该信谁呢？事实必将再次证明：深成指才是市场真正风向标；深成指 3000 点作为熊市底轴线的重要支撑不容轻视。一月将是难得建仓良机。季节因子显示一月是休眠期进入上涨期的转折月份，出现年度低位的概率很大。结合成指运行情况，2005 年一月将是难得的建仓时机。恐慌心理开始出现。资金流向检测结果显示，投资者抛售股票变现已不再考虑业绩优劣；成交分布统计则表明，各类股票成交区间普遍下移，市场情绪严重悲观。?大盘破位了吗？NO!第 01 页?投资者信心严重不足 第 05 页?资金悲观看待后

2、市 第 07 页?成交区间下移 空头气氛较重 第 11 页?热点较散乱 驱动欠合力 第 16 页 本报告图表所用数据皆来自本公司中心数据库，特别注明的除外 出品 深圳证券信息有限公司总经理 郑颂 常务副总经理 赵文奇 副总经理 张华 总 监 毛迅 助理总监 陆志明 助理总监 钟巍然 责任编辑 杨成栋 研究团队 首席分析 毛迅 指数研究 陆志明 金瑛 市场研究 钟巍然 刘绚 策略研究 杨成栋 热点研究 张学坚 龚隽 财务研究 周海东 文献 金融研究 彭宗锋 贾雪 统计研究 刘英华 金融工程 付强 付茜 地址：深圳市福田区红荔西路 上步工业区 10 栋 邮编：518028 电话：0755-8399

3、0922 传真：0755-83202239 电邮：网址： 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-1-大势观察 大盘破位了吗？NO!1 月 4 日，两市大盘在石化、汽车板块跳水带动下低开低走，上证综指击穿“914 行情”启动前的重要低位 1259 点，形成破位下行之势，引起市场高度紧张如果此次破位的性质属实，那意味着上证综指 1300 点区域政策底

4、支撑已失效，后市调整目标将直指 1000 点！截至 1 月 10 日收盘，5 个交易日之后，上证综指仍未收复 1259 点，4日留下的 12641260 跳空缺口也未得到修补，技术上而言，本次破位已经得到确认，后市凶多吉少 果真如此吗？幸好，这不是事实。这不过是上证综指严重失真的又一次表现而已。观察深成指的走势，我们看到另外一番景象：图-1 深证成指日 K 线图（2002.2.12005.1.10）1 月 4 日大跌后，深成指逼近前期低位 2996 点，但始终保持在 3000点大关之上，破位之说无从谈起。截至 10 日收盘，5 个交易日之后，深成指仍然不破前期低位，显示下档支撑力度可靠，后市反

5、弹的可能性越来越大 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-2-在以往的巨潮数据内参中我们多次强调，深成指在反映大势运行的重要作用无可取代，是真正的市场风向标深成指在反映大势运行的重要作用无可取代，是真正的市场风向标；我们也多次指出，深成指 3000点是中国股市在熊市周期运行的底轴线，这一底轴线以中国二十多年改革开放所提升的总体国力为础石深成指 3

6、000点是中国股市在熊市周期运行的底轴线，这一底轴线以中国二十多年改革开放所提升的总体国力为础石（2003 年 11 月、2004 年 9 月）。事实再次证明了上述观点。由此，根据深成指的走势，后市大盘将何去何从就不难把握了。这里不妨引用 2004 年 9 月刊内参中的一段话：“如果深成指逼进 3000 点附近的区域，必然是市场陷入深度低迷之时，各种问题被集中暴露后金融系统性风险开始显现，市场各方风险承受能力达至极限，此时出现反弹将是反转的决定性信号。因此，深成指 3000点虽然不能说是调控市场的一个参照，但却是市场“否已极，泰将来”的一个重要信号。”如果深成指逼进 3000 点附近的区域，必

7、然是市场陷入深度低迷之时，各种问题被集中暴露后金融系统性风险开始显现，市场各方风险承受能力达至极限，此时出现反弹将是反转的决定性信号。因此，深成指 3000点虽然不能说是调控市场的一个参照，但却是市场“否已极，泰将来”的一个重要信号。”从季节因子看，一月是市场从休眠期进入上涨期的关键月份，出现年度低位的概率很大。结合深成指目前的运行情况分析，虽然 2005 年的一月份迎来“开门黑”，但这实则提供了难得的建仓时机。?主要指数的风险收益对比分析 值方面：十二月，流通盘较大的股票波动性再度减弱，中小盘股的波动性增加，两者差别加大。表现在指数方面，上证 50、深成指和巨潮 100等成份股流通盘较大的指

8、数值明显下降，而巨潮小盘的值猛升。图-2 值 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-3-十二月，特雷诺指标均为负数，其中深成指和深证 100 的指标较低；表明该月，相对其系统风险水平而言，沪市的亏损程度相对更低。图-3 特雷诺指标 十二月，所有指数的詹森指数都大于零，表明十二月里，按照这些指数构建投资组合的实际收益率，均高于相对其风险水平的期望收

9、益率。图-4 简森指数 综上所述，十二月份：巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-4-（）深市和小盘的波动性分别强于沪市和大盘中盘；（32）相对系统风险而言，十二月指数以亏损为主。返回目录 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的

10、意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-5-信心强度 投资者信心严重不足 一、个人投资者信心受创，机构投资者信心恢复较快 下图是 2004 年以来信心指数的整体走势，从图中可以看到，12 月份中上旬由于上证指数再度跌破 1300 点，个人投资者信心指数在 12 月的第二周达到过今年以来最低点 20.21，后虽有所回升，但信心指数仍停留在40 左右，信心水平表现为不足；而机构投资者信心在上证跌破 1300 点后，信心恢复较快，月末信心指数已经达到 50.39，表现为略有信心。图-1 投资者信心指数走势（2

11、004.1.22004.12.31）01020304050607080901002004-1-22004-1-162004-2-62004-2-202004-3-52004-3-192004-4-22004-4-162004-4-302004-5-212004-6-42004-6-182004-7-22004-7-162004-7-302004-8-132004-8-292004-9-122004-9-262004-10-172004-10-312004-11-142004-11-282004-12-122004-12-26个人投资者信心指数个人投资者信心指数机构投资者信心指数机构投资者信心指

12、数 二、市场弱势运行已成定局 本月强度指数从 30 点一路下跌至 21 点，已经跌破正常底线，市场如此长时间、深幅度地处于非正常的弱势区域运行，今年以来尚属首次，市场信心已经低弥到前所未有的程度。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-6-图-2 巨潮指数与市场强度（2004.1.22004.12.31）0102030405060708090100

13、2004-1-22004-2-22004-2-192004-3-92004-3-262004-4-142004-5-102004-5-272004-6-152004-7-22004-7-212004-8-92004-8-262004-9-142004-10-82004-10-272004-11-152004-12-22004-12-216007008009001000110012001300巨潮市场强度指数巨潮指数 结论：投资者信心受创；市场继续弱势运行。（完）返回目录 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不

14、作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-7-资金流向 资金悲观看待后市 本月资金流向特点：资金以流出为主，深市资金流出较沪市更多，电力煤水的生产和供应是资金流出最多的行业，而极高市盈率股票、绩优股和绩差股以及大盘股是资金流出的主要目标，资金流向所表现出的盲目性说明后市不容乐观。一、资金流出为主，但动力不足 本月资金日平均净流出 2.56 亿元，资金流向指标 31.7，是 9.14 行情以后资金首次以流出为主的一个月，市场跌破投资者心里底线 1300 点，是造成资金外逃的

15、主要原因。但从流出的资金量和流出力度来看，资金流出的动力不是很强，说明前期进场的大资金还是以坚守为主。图-1 市场整体 CFI 指标与资金净流量（2004.12004.12）-20-1001020304004-0104-0204-0304-0404-0504-0604-0704-0804-0904-1004-1104-12-50-30-101030507090资金净流量(亿元)CFI 二、深市资金流出多于沪市 本月仍然维持沪强深弱的格局，流出深证市场的资金比流出沪市的多1.3 亿元（表 1）。从资金流向指标来看，资金流出深证市场的力度也远大于沪市。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/

16、http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-8-表-1 深沪两市 CFI 与资金净流量（2004.12）市场 资金净流量（亿元）CFI 上交所-0.63 41.14 深交所-1.93 21.93 三、传播文化受追捧，电煤水的生产供应被抛弃 本月在资金外流为主的格局下，仍有四个行业总体明显表现为资金流入：传播文化业、农林牧渔、综合类和房地产业。其中传播文化业是流入资金最多的行业，以中视传媒和电广传媒

17、为代表，流入资金 0.22 亿元，占单边流入资金总额的 51。电煤水的生产供应业超过制造业，流出资金 1.62 亿元，占单边流出资金总额的 54，成为本月资金流出最多行业，其中鲁能泰山、长江电力和力合股份为代表。图-2 各行业 CFI 指标与资金净流量（2004.12）-2-2-1-1011传播文化业农林牧渔业综合类房地产业建筑业社会服务业批发零售金融保险业运输仓储业采掘业信息技术业制造业电煤水业-20020406080100资金净流量（亿元）资金净流量（亿元）资金流向指标资金流向指标CFI 四、资金同时等量流出绩优和绩差股 我们以 2004 年三季报的每股收益4/3 作为衡量股票业绩的标准，

18、取业绩的三分位：超过 0.2 元为绩优股，介于 0.050.2 元的为绩中股，小于 0.05 元的为绩差股。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-9-以往通常情况下，资金往往忽略绩中股，在绩优股和绩差股中二选一。但本月资金同时大量流出绩优股和绩差股，流出资金分别为 1.07 亿元和1.25 亿元；资金流向指标同为 29，一方面可能说明资金对于业绩

19、的态度出现明显对立的分化；一方面可能说明资金抛售股票变现已经不再考虑业绩情况，如果是后者情况将是非常严重的。图-3 资金流的业绩偏好（2004.12）-2-101234绩差股绩中股绩优股2030405060资金净流量（亿元）CFI 五、低市盈率价值型股票是唯一有资金流出的板块 按照 10 月份平均股价（2004 年三季报收益4/3），重新将市盈率划为四类：020、2560、60130、大于 130 或小于 0。图-4 资金流的市盈率偏好（2004.12）-3-2.5-2-1.5-1-0.500.51025256060130大于130或小于0010203040506070市场资金净流量CFI 本

20、月小于 0 和大于 130 倍市盈率的股票成为资金唯一流入的对象，这 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-10-一特征与市场低弥的现状吻合，价值投资的资金在观望和流出，只有投机的资金还在炒作那些所谓有题材的股票，而这些股票多数是市盈率很高，或者业绩很差的。六、资金流出仍集中在大盘股 继上月的趋势，本月资金流出仍然集中在大盘股上，本月资金流出中盘

21、股的资金占市场全部流出资金的 70，这是多数主力资金对于后市非常悲观的表现。图-5 资金流的股本偏好（2004.12）-2-2-2-1-1-1-10001小盘股中盘股大盘股15202530354045505560资金净流量（亿元）CFI （完）返回目录 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-11-成交分布 成交区间下移 空头气氛较重 一、深市股票

22、交易整体概况 十二月份成交急速萎缩，月总成交额/量和日均成交额/量相比上月均下降了 30左右。成交均价继十月以来持续下滑，市场交投不活跃。图表1 成交额与成交均价 图表2 日均成交数据 0350700105014001011125.05.56.06.57.0成交总额成交均价 203040506070801011120.03.06.09.012.0日均成交额日均成交量 中小板的成交额和成交量占同期深市股票的比重还在下降，但其成交均价略有上升；主板的成交均价降幅较大。图表3 中小板成交比重 图表4 成交均价变化情况 11 月 12 月 11 月 12 月 成交额(亿)90.59 49.60 深市股

23、票 6.24 5.75 占深市比重 7.7%6.2%主板 5.98 5.54 中小板 13.19 13.71 二、深市股票成交分布概况 1、1、各类别构成比例变化 各类别构成比例变化 十月至十二月期间，第三和第四类股票的家数及其比重持续下降。十一月，减少的第三和第四类股票大多下移至第二类，因此当月第一类股票 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-

24、12-并没有增长，而第二类股票迅速增多；十二月，因股市仍显疲弱，第二类的股票急速减少，降至第一类。图表5 A 股成交分布类别构成变化 0%20%40%60%80%100%十月十一月十二月第一类第二类第三类第四类第五类 2、2、深市个股所属类别波动情况 深市个股所属类别波动情况 十二月，深市个股成交所属类别的变化仍以持平为主，但上升的个股数量减少了近一半，下降的个股增加了 23 个，股市表现出较为明显的弱势。图表6 类别变化个股的数量统计 类别变化 10 月 11 月 12 月 上升 50 65 35 持平 346 425 374 下降 123 87 110 三、行业成交分布变化 本月有八个行业

25、的成交区间下移，同时仅有两个行业的成交区间上行。成交类别上行的行业中，水电煤行业的日均成交额略有增加且大笔成交所占比重攀升，值得关注；造纸印刷业的日均成交额却大幅下降且大笔成交比重没有明显变化，属于区间的临时波动。图表7 行业成交类别上升的行业 所属类别 大笔成交所占比重(%)行业次类 12 月 11 月 10 月 12 月 11 月 10 月 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任

26、何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-13-电力、煤气及水的生产和供应业 4 3 3 38.63 24.42 32.84 造纸、印刷 4 3 4 34.21 31.25 33.42 成交类别下降的行业中，机械设备仪表、建筑业和其他制造业的大笔成交比重基本是持续下降的趋势，机构投资者在逐步撤离；金属非金属行业、信息技术业、医药生物行业和食品饮料行业的大笔成交比重波动较大，石化塑胶没有明显变化，这些行业的趋势有待进一步观察。图表8 行业成交类别下降的行业 所属类别 大笔成交所占比重(%)行业次类 12 月 11 月 10 月 12 月 11 月 10 月 机械、设备、仪表 2 3 3 20.66

27、25.11 24.74 建筑业 1 2 2 10.27 12.59 16.48 金属、非金属 3 4 4 30.74 39.35 31.09 其他制造业 2 3 3 13.16 17.34 17.23 石油、化学、塑胶、塑料 2 3 3 22.81 22.61 21.88 食品、饮料 3 4 4 29.95 36.80 32.81 信息技术业 3 4 3 28.47 34.10 27.35 医药、生物制品 2 3 3 15.06 25.56 20.11 四、特色类股票成交分布变化 1、1、规模类股票 规模类股票 图表8 大盘股成交类别构成变化 0%20%40%60%80%100%十月十一月十二

28、月第一类第二类第三类第四类第五类 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-14-本月大盘股中,第二类的股票持续增多,第三类股票继续减少,中等规模投资者观望态度表现较为明显。2、2、高中低价股 高中低价股 高价股中第二类股票增加,第四类股票减少,中等规模投资者成为高价股的主要参与者之一。中价股第一和第二类股票的总量基本保持稳定,但第一类数量略有增长;

29、需要关注的是,第四类股票的数量增幅较大,表明机构投资者在中价股中可能有所动作。低价股整体成交分布区间进一步下移,第一类已占到近 80%,机构投资者几乎没有介入。图表9 十二月高中低价股成交类别构成 0%20%40%60%80%100%低价中价高价第一类第二类第三类第四类第五类 3、3、市盈率特征类股票 市盈率特征类股票 图表10 低市盈率股票成交分布构成 低市盈率类股票中，属于第四类的在明显减少。总体表现是，机构投 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券

30、的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-15-资者在撤出，中等规模投资者的意向有一定波动，但偏重于撤离资金。整体而言，本月成交活跃度大幅下降，成交分布的构成以区间下移为主，市场看空气氛较重。（完）返回目录 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-16-领先驱动股 热点较散乱 驱动

31、欠合力 经过了 11 个月的跌宕起伏，大盘终于进入年底收官阶段（图1图1）。本月初曾一度出现巨潮 1000 指数领先上证综指和深成指，12 月 9 日之后后，深成指的领先优势开始凸现。本月里整个大盘继续向下运行，虽然曾有单日反弹，但未能改变总的趋势。年终巨潮 1000 收于 833.95，相比去年年末跌了 15.36%。图-1 12 月巨潮 1000 走势图(04.12.104.12.31)我们计算 12 月份的巨潮 100 领先驱动股，从 12 月 6 日开始，至 12月 31 日，以 12 月 17 日为界，每两个交易周计算一次。从 12 月上旬的十大领先驱动股来看（表-1表-1），分属六

32、个行业板块：钢铁、公用事业、金属制品、网络科技、电力和交运辅助业，深市有 6 只个股入选。与 11 月下旬相比，本期十大领先驱动股中，除了海虹控股以外的九只均为新入选。本期领先驱动股在行业分布上，特别突出钢铁，金属制品和交运辅助业。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-17-表-1 12 月上旬领先驱动股(04.12.604.12.17)代码 简

33、称 11 月上旬排名名次变动 行业板块 000629 新 钢 钒 1 新 钢铁 600008 首创股份 2 新 公用事业 000932 华菱管线 3 新 金属制品 000778 新兴铸管 4 新 金属制品 000503 海虹控股 5 4 网络科技 000039 中集集团 6 新 金属制品 000875 吉电股份 7 新 电力 600350 山东基建 8 新 交运辅助 600231 凌钢股份 9 新 钢铁 600004 白云机场 10 新 交运辅助 12 月上旬的十大领先驱动股中,网络科技股领跌大盘(表-2表-2)：海虹控股跌幅达到 10.24%，而钢铁、金属制品行业逆市上涨：凌钢股份涨幅为11

34、.23%，中集集团涨幅为 4.7%。从交投活跃性来看，凌钢股份的活跃性超过了海虹控股，日均换手率高达 6.25%。表-2 12 月上旬领先驱动股市场表现(04.12.604.12.17)代码 简称 12 月上旬排名涨跌幅(%)日均换手率(%)备注 000629 新 钢 钒 1 1.62 0.80 600008 首创股份 2-2.68 0.19 000932 华菱管线 3 0.46 0.46 000778 新兴铸管 4 0.61 0.30 000503 海虹控股 5-10.24 2.40 000039 中集集团 6 4.70 1.08 000875 吉电股份 7-1.93 0.42 600350

35、 山东基建 8 1.03 0.48 600231 凌钢股份 9 11.23 6.25 600004 白云机场 10-3.20 0.48 从表-3表-3 来看，本期领跌大盘的动力主要来自网络科技、公用事业、交运辅助和电力等板块，其中网络科技板块大跌 6.8%。钢铁板块整体上涨了3.36%，其交投活跃性也与网络科技板块持平，日均换手率接近 1.5%。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任

36、何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-18-表-3 12 月上旬领先驱动板块(04.12.604.12.17)行业板块 增幅(%)日均换手率(%)备注 网络科技-6.80 1.53 公用事业-3.25 0.67 交运辅助-2.03 0.41 钢铁 3.36 1.45 金属制品-0.82 0.91 电力-4.74 1.05 巨潮 1000-4.68 0.80 12 月下旬的十大领先驱动股（表-4表-4）分别属于七个不同的行业板块：网络科技、汽车、钢铁、金属制品、信息技术、家电和电力，其中深沪两市各有 5 只股票入选。与 12 月上旬相比，本期除海虹控股和中集集团外，均为新入选。本期十大领先驱动股

37、的行业分布集中在网络科技、汽车和钢铁板块。表-4 12 月下旬领先驱动股(04.12.2004.12.31)代码 简称 11 月下旬排名名次变动 行业板块 000503 海虹控股 1 4 网络科技 000625 长安汽车 2 新 汽车 600005 武钢股份 3 新 钢铁 600104 上海汽车 4 新 汽车 600832 东方明珠 5 新 网络科技 000039 中集集团 6 金属制品 600050 中国联通 7 新 信息技术 000100 TCL 集团 8 新 家电 600900 长江电力 9 新 电力 000898 鞍钢新轧 10 新 钢铁 巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/

38、http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-19-12 月下旬汽车股大跌（表-5表-5）：长安汽车跌 5.61%，上海汽车跌 12.68%。钢铁股仍然保持上涨势头：武钢股份涨 5.47%；部分网络科技股率先反弹：东方明珠大涨 6.92%。表-5 12 月下旬领先驱动股市场表现(04.12.2004.12.31)代码 简称 11 月下旬排名涨跌幅(%)日均换手率(%)备注 000503 海虹控股 1

39、 1.64 4.47 000625 长安汽车 2-5.61 1.95 600005 武钢股份 3 5.47 2.21 600104 上海汽车 4-12.68 0.93 600832 东方明珠 5 6.92 2.83 000039 中集集团 6-1.76 0.59 600050 中国联通 7 3.03 1.20 000100 TCL 集团 8-7.91 1.12 600900 长江电力 9-0.57 0.75 000898 鞍钢新轧 10 0.53 1.45 从领先驱动行业来看（表-6表-6），汽车、家电板块领跌大盘，网络科技股小幅反弹。各领先驱动板块的交投活跃性都比较低迷，没有突出的行业，表明

40、市场热点散乱，缺少凝聚力。表-6 12 月下旬领先驱动板块(04.12.2004.12.31)行业板块 增幅(%)日均换手率(%)备注 网络科技 1.16 1.86 信息技术-0.51 1.01 汽车-6.05 0.70 家电-7.08 0.58 钢铁-1.11 0.93 金属制品-2.44 0.63 巨潮 1000-2.40 0.65 下面考虑领先驱动股中深市个股的成交分布（图2图2）情况。一般认为5 万元以上的成交金额是机构投资者行为，1 万以下是散户行为，其余属于中等规模投资者的行为。巨潮数据内参 深圳证券信息有限公司http:/http:/ 本报告信息均源于已公开的资料，我公司对这些信

41、息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券的买卖建议。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。-20-统计 12 月份领先驱动股的成交分布数据发现，在 9 只领先驱动股里，成交分布可以分为三类：第一类包括鞍钢新轧、中集集团，机构投资者市主力，成交金额的比例超过 50%；第二类包括长安汽车、海虹控股和新兴铸管，以中等规模投资者和机构投资者为主，成交金额的比例超过 7 成；第三类包括新钢钒、TCL 集团、华菱管线和吉电股份，成交以中小投资者为主，两者合计比例在总量的八成左右。图-2 12 月领先驱动板块的成交分布(04.12.104.12.31)单位：%返回目录