低辐射玻璃项目经济效益及投资价值分析（范文模板）.docx

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1、泓域咨询 /低辐射玻璃项目经济效益及投资价值分析低辐射玻璃项目经济效益及投资价值分析xx有限公司报告说明低辐射玻璃，也称为Low-E玻璃，是在玻璃表面上镀金属膜或化合物膜制成的建筑用玻璃。低辐射玻璃透光性好，可有效阻挡高温场向低温场的热流辐射，在夏季可阻挡热量进入室内，在冬季可阻挡室内热量外泄，是一种环保节能的建筑玻璃。根据谨慎财务估算，项目总投资41387.06万元，其中：建设投资31536.58万元，占项目总投资的76.20%；建设期利息764.29万元，占项目总投资的1.85%；流动资金9086.19万元，占项目总投资的21.95%。项目正常运营每年营业收入90600.00万元，综合总成

2、本费用71868.37万元，净利润13719.42万元，财务内部收益率25.44%，财务净现值20268.53万元，全部投资回收期5.58年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。该项目的建设符合国家产业政策；同时项目的技术含量较高，其建设是必要的；该项目市场前景较好；该项目外部配套条件齐备，可以满足生产要求；财务分析表明，该项目具有一定盈利能力。综上，该项目建设条件具备，经济效益较好，其建设是可行的。目录一、 市场分析5二、 公司主要财务数据6公司合并资产负债表主要数据6公司合并利润表主要数据7三、 项目名称及建设性质7四、 项目承办单位7五、 项目定位及建设理由

3、8主要经济指标一览表8六、 项目工程设计总体要求9七、 建设规模及主要建设内容11八、 保障措施11九、 项目运营期原辅材料供应及质量管理13主要原辅材料一览表14十、 项目节能概述14十一、 环境保护结论16十二、 建设投资估算16建设投资估算表17十三、 建设期利息18建设期利息估算表18十四、 流动资金19流动资金估算表20十五、 项目总投资21总投资及构成一览表21十六、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22十七、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表29十

4、九、 财务生存能力分析30二十、 偿债能力分析30借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论32二十二、 项目风险分析33二十三、 项目总结35一、 市场分析低辐射玻璃，也称为Low-E玻璃，是在玻璃表面上镀金属膜或化合物膜制成的建筑用玻璃。低辐射玻璃透光性好，可有效阻挡高温场向低温场的热流辐射，在夏季可阻挡热量进入室内，在冬季可阻挡室内热量外泄，是一种环保节能的建筑玻璃。我国居民对生活品质的要求不断提高，居住环境冬暖夏凉要求不断提升。但我国建筑能耗较高，特别是玻璃门窗热损失占建筑能耗的1/2以上，这部分热损失以辐射形式为主，低辐射玻璃可以大幅降低玻璃的辐射率，用其制造门窗，可实现夏季阻挡热

5、量进入、冬季阻挡热量外泄效果，在保持室内温度的同时减少采暖、制冷所需消耗的能源，降低有害气体排放量，从而达到节能减排效果。低辐射玻璃的生产工艺主要有两种，即在线高温热解沉积法（简称在线法）、离线真空溅射法（简称离线法），全球市场中，离线法是主流生产工艺，在我国，离线法产能占比在90%以上。2010年以来，我国陆续有低辐射玻璃产能建设完工或进入投产期，行业生产能力迅速提升，在新增产线中，产能在千万平方米的产线占比较高，我国低辐射玻璃行业的发展趋势呈现大型化、规模化。与普通玻璃相比，低辐射玻璃技术壁垒较高，尽管行业中存在较多规模较小的企业，但其产能较小，成本控制能力较弱，且技术水平较低，生产的产品

6、质量良莠不齐，发展难度相对较大。我国规模较大的低辐射玻璃生产企业主要有南玻集团、信义集团、耀华玻璃、耀华皮尔顿玻璃等。随着低辐射玻璃产能不断扩张，其市场竞争日益激烈，小型企业不具备竞争优势，未来将逐步退出市场。在欧美等发达国家市场中，低辐射玻璃渗透率已经达到85%以上，与之相比，我国低辐射玻璃市场渗透率低。我国低辐射玻璃主要应用在大型公共建筑领域，未来随着节能减排政策持续推进、建筑节能要求不断提高，低辐射玻璃在普通公共建筑、民用住宅领域的需求将不断增长。总的来看，我国低辐射玻璃市场未来发展空间较大。低辐射玻璃可以有效阻挡热辐射，控制室内温度，减少采暖或制冷所需消耗的能源，在建筑节能减排方面效果

7、明显。我国低辐射玻璃产能不断扩张，产量不断增长，但国内市场对低辐射玻璃的认知度较低，因此其渗透率低，未来市场可挖掘空间巨大。现阶段，我国低辐射玻璃生产企业数量较多，大型企业数量较少，小型企业数量较高，在竞争日益激烈的情况下，大型企业更具发展前景。二、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额17507.6814006.1413130.76负债总额7040.765632.615280.57股东权益合计10466.928373.547850.19公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入64294.63514

8、35.7048220.97营业利润11805.559444.448854.16利润总额9693.597754.877270.19净利润7270.195670.755234.54归属于母公司所有者的净利润7270.195670.755234.54三、 项目名称及建设性质（一）项目名称低辐射玻璃项目（二）项目建设性质本项目属于扩建项目四、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx有限公司（二）项目联系人吕xx五、 项目定位及建设理由“十三五”时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，南

9、京工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积66000.00约99.00亩1.1总建筑面积122067.441.2基底面积39600.001.3投资强度万元/亩311.882总投资万元41387.062.1建设投资万元31536.582.1.1工程费用万元27846.372.1.2其他费用万元2889.042.1.3预备费万元801.172.2建设期利息万元764.292.3流动资金万元9086.193资金筹措万元41387.063.1自筹资金万元25789.143.2银行贷款万元15597.924营业收入万元90600.00正常运营年

10、份5总成本费用万元71868.376利润总额万元18292.567净利润万元13719.428所得税万元4573.149增值税万元3658.8410税金及附加万元439.0711纳税总额万元8671.0512工业增加值万元29395.2213盈亏平衡点万元29574.78产值14回收期年5.5815内部收益率25.44%所得税后16财务净现值万元20268.53所得税后六、 项目工程设计总体要求（一）土建工程原则根据生产需要，本项目工程建设方案主要遵循如下原则：1、布局合理的原则。在平面布置上，充分利用好每寸土地，功能设施分区设置，人流、物流布置得当、有序，做到既利于生产经营，又方便交通。2、

11、配套齐全、方便生产的原则。立足厂区现有基础条件，充分利用好现有功能设施，保证水、电供应设施齐全，厂区内外道路畅通，方便生产。在建筑结构设计，严格执行国家技术经济政策及环保、节能等有关要求。在满足工艺生产特性，设备布置安装、检修等前提下，土建设计要尽量做到技术先进、经济合理、安全适用和美观大方。建筑设计要简捷紧凑，组合恰当、功能合理、方便生产、节约用地；结构设计要统一化、标准化、并因地制宜，就地取材，方便施工。（二）土建工程采用的标准为保证建筑物的质量，保证生产安全和长寿命使用，本项目建筑物严格按照相关标准进行施工建设。1、工业企业设计卫生标准2、公共建筑节能设计标准3、绿色建筑评价标准4、外墙

12、外保温工程技术规程5、建筑照明设计标准6、建筑采光设计标准7、民用建筑电气设计规范8、民用建筑热工设计规范七、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积66000.00（折合约99.00亩），预计场区规划总建筑面积122067.44。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx低辐射玻璃，预计年营业收入90600.00万元。八、 保障措施(一)强化组织保障各地要加强分析研判,细化政策措施,加大协调推进力度,集中力量开展攻坚行动。引导各地结合实际,制定实施方案,完善支持政策,确保有效落实。(二)加大投入力度优化产业扶持资金，鼓励各类社会资

13、本以多种形式参与产业发展，形成多元化的投入保障机制。适应产业发展管理服务的需要，加大对产业发展信息化建设的投入，切实提高服务效率和质量。(三)深化国际交流合作在产业技术标准、知识产权、产业应用等方面广泛开展国际交流，不断拓展合作领域。加强与国外产业研究机构开展交流合作，及时准确把握世界产业发展趋势。鼓励企业与国外产业先进企业和研发机构合作，鼓励企业创造条件到境外设立产业研发机构，努力掌握产业核心技术。鼓励跨国公司、国外机构等在本地设立产业研发机构、人才培训中心，争取更多高端产业项目落户本地。(四)加强人才智力支撑打造新型企业家培养工程升级版，探索建立与国际接轨的专业人才聘用和激励机制，重点引进

14、并支持海外高层次人才和团队来本地创新创业。深入推进国家现代职业教育改革创新示范区建设，加快发展现代职业教育，大力培育高素质劳动大军，全面提升技术技能人才质量，切实为发展先进产业提供智力和人才保障。(五)加强宣传推广充分利用广播、电视、报刊、网络、自媒体等各类媒体开展多层次、多形式的宣传、科普教育，普及产业发展理念。通过现场会、论坛、展会、专题报道等形式，积极宣传产业发展优势、法律法规、政策措施、典型案例和先进经验，增强公众对产业发展趋势和相关技术、产品的认知和接受度，营造推广产业发展的良好氛围，促进产业发展。(六)加强组织领导加强部门间协同配合，建立会商机制，统筹协调产业发展中出现的重大问题。

15、成立行业专家、行业协会、大专院校和科研院所等组成的决策咨询专家组，对产业结构调整、重大项目实施等提供咨询指导，推动行业交流和合作。九、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、所有原材料及辅助材料，在进厂前必须进行严格的质量检验，其质量必须符合国家有关标准的要求，为确保最终成品的质量，原辅料购入需进行各项指标的检测，并按标准程序进行验收、入库贮存。2、本期工程项目还可根据具体订单的特殊要求，按照顾客的不同期望采购不同的原辅材料

16、，以确保产品质量和满足用户需求。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十、 项目节能概述该项目的建设及运行一定要坚持“节能优先”的方针，采取各种节约用能合理用能的有效措施，大幅度提高能源利用效率，创建节能型工业企业，促进经济社会可持续发展。本着“节约有奖、浪费有罚”的原则，有效地节约能源，促进社会的和谐发展。通过技术进步、综合利用、科学管理及产品、产业结构合理化调整等途径，直接或间接地降低单位产品的用能量，以最合理的能源使用方式取得最大的经济效益。（一）项目建设的节能原则1、项目建设过程不采用高耗能的落后生产工艺、技术和设备。2、推广应用先进的

17、节能新技术、新设备。积极采用高效电动机、高效风机、高效水泵及其变频调速节能技术和软起动技术。变压器、电热设备、照明器具等符合国家能效标准的节能型产品。3、有效回收利用余热、余压。4、严格控制非生产用电。加强管理严格计量严格考核，减少厂区辅助、办公、生活等非生产用电。5、降低企业内部线损，合理补偿无功。推广无功就地补偿、无功自动补偿和无功动态补偿技术。6、加强用电负荷管理。合理安排生产工艺、生产班次，错、轮休假日。在用电高峰季节安排设备大修，在日高峰时段安排设备检修。7、通过技术改造，转移部分高峰负荷至电网低谷时段消耗。8、开展电平衡测试。摸清企业节电潜力和存在问题，有针对性地采取切实可行措施降

18、低能耗。（二）节能政策依据1、中华人民共和国节能能源法2、国务院关于加快发展循环经济的若干意见3、国务院关于加强节能工作的决定4、中国能源技术政策大纲5、关于加强固定资产投资项目节能评估和审查工作通知6、节能减排综合性工作方案7、中华人民共和国节约能源法十一、 环境保护结论项目符合国家和地方产业政策，选址布局合理，拟采取的各项环境保护措施具有经济和技术可行性。建设单位在严格执行项目环境保护“三同时制度”、认真落实相应的环境保护防治措施后，项目的各类污染物均能做到达标排放或者妥善处置，对外部环境影响较小，故项目建设具有环境可行性。二级环境保护标题建议1、定期检修高噪声设备，保证设备正常运行，降低

19、对周围环境声噪声的影响；2、加强企业管理，规范操作，减少污染，节约资源；3、严格落实环保投资，保证及时足额到位，专款专用；4、严格落实评价提出的污染物治理措施，将项目污染物对周围环境的影响降至最低。十二、 建设投资估算本期项目建设投资31536.58万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计27846.37万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为15421.57万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商

20、）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为11619.14万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为805.66万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2889.04万元。（三）预备费本期项目预备费为801.17万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用15421.5711619.14805.6627846.371.1建筑工程费15421.5715421.571.2设备购置费11619.1411619.141.3安装工程费80

21、5.66805.662其他费用2889.042889.042.1土地出让金1424.431424.433预备费801.17801.173.1基本预备费510.84510.843.2涨价预备费290.33290.334投资合计31536.58十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款15597.92万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息764.29万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息764.29191.07573.221.1.1期初借款余额7798.961.1.2当期借款15597.927798.967798.961

22、.1.3当期应计利息764.29191.07573.221.1.4期末借款余额7798.9615597.921.2其他融资费用1.3小计764.29191.07573.222债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计764.29191.07573.22十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金

23、测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为9086.19万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0050707.8154088.3367610.411.1应收账款0.0022818.5124339.7430424.681.2存货0.0017747.7318930.9123663.641.2.1原辅材料0.005324.325679.277099.091.2.2燃料动力0.00266.21283.96354.951.2.3在产品0.008163.958708.2210885.271.2.4产成

24、品0.003993.244259.465324.321.3现金0.004056.624327.065408.831.4预付账款0.006084.946490.608113.252流动负债0.0043893.1746819.3858524.222.1应付账款0.0015801.5416854.9821068.722.2预收账款0.0028091.6329964.4037455.503流动资金0.006814.647268.959086.194流动资金增加0.006814.64454.311817.245铺底流动资金0.0015212.3416226.5020283.12十五、 项目总投资本期项目

25、总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41387.06万元，其中：建设投资31536.58万元，占项目总投资的76.20%；建设期利息764.29万元，占项目总投资的1.85%；流动资金9086.19万元，占项目总投资的21.95%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资41387.06100.00%1.1建设投资31536.5876.20%1.1.1工程费用27846.3767.28%1.1.1.1建筑工程费15421.5737.26%1.1.1.2设备购置费11619.1428.07%1.1.1.3安装工程费805.661.95%1.1

26、.2工程建设其他费用2889.046.98%1.1.2.1土地出让金1424.433.44%1.1.2.2其他前期费用1464.613.54%1.2.3预备费801.171.94%1.2.3.1基本预备费510.841.23%1.2.3.2涨价预备费290.330.70%1.2建设期利息764.291.85%1.3流动资金9086.1921.95%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资41387.06万元，其中申请银行长期贷款15597.92万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资41387.06100.00%1.1建设投资3153

27、6.5876.20%1.2建设期利息764.291.85%1.3流动资金9086.1921.95%2资金筹措41387.06100.00%2.1项目资本金25789.1462.31%2.1.1用于建设投资15938.6638.51%2.1.2用于建设期利息764.291.85%2.1.3用于流动资金9086.1921.95%2.2债务资金15597.9237.69%2.2.1用于建设投资15597.9237.69%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入90600.00万元；具体测算数据详见营业收

28、入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0067950.0072480.0090600.002增值税0.003042.113244.923658.842.1销项税0.008833.509422.4011778.002.2进项税0.005791.396177.488119.163税金及附加0.00365.05389.39439.073.1城建税0.00212.95227.14256.123.2教育费附加0.0091.2697.35109.773.3地方教育附加0.0060.8464.9073.18（二）达产年

29、增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3658.84万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用71868.37万元，其中：可变成本62790.42万元，固定成本

30、9077.95万元。达产年项目经营成本69412.23万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0044549.1447519.0859398.852工资及福利费0.003391.573391.573391.573修理费0.001157.041157.041157.044其他费用0.005464.775464.775464.774.1其他制造费用0.00342.17342.17342.174.2其他管理费用0.00405.09405.09405.094.3其他营业费用0.004717.514717.5

31、14717.515经营成本0.0054562.5257532.4669412.236折旧费0.001663.351663.351663.357摊销费0.0028.4928.4928.498利息支出0.00764.30764.30764.309总成本费用0.0057018.6659988.6071868.379.1其中：固定成本0.009077.959077.959077.959.2可变成本0.0047940.7150910.6562790.42（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加439.07万元。（五

32、）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=18292.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=18292.5625.00%=4573.14（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额18292.56万元，缴纳企业所得税4573.14万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=18292.56-4573.14=13719.42（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3

33、年第4年第5年1营业收入0.0067950.0072480.0090600.002税金及附加0.00365.05389.39439.073总成本费用0.0057018.6659988.6071868.374利润总额0.0010566.2912102.0118292.565应纳所得税额0.0010566.2912102.0118292.566所得税0.002641.573025.504573.147净利润0.007924.729076.5113719.428期初未分配利润0.000.007132.2514587.889可供分配的利润0.007924.7216208.7628307.3010法定盈

34、余公积金0.00792.471620.882830.7311可供分配的利润0.007132.2514587.8825476.5712未分配利润0.007132.2514587.8825476.5713息税前利润0.0013972.1615891.8123630.00十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.44%。本期项目投资财务内部收益率25.44%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金

35、的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=20268.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值20268.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.58年。本期项

36、目全部投资回收期5.58年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0067950.0072480.0090600.001.1营业收入0.000.0067950.0072480.0090600.002现金流出15768.2915768.2961742.2158376.1678483.182.1建设投资15768.2915768.292.2流动资金0.006814.64454.318631.882.3经营成本0.00

37、54562.5257532.4669412.232.4税金及附加0.00365.05389.39439.073所得税前净现金流量-15768.29-15768.296207.7914103.8412116.824累计所得税前净现金流量-15768.29-31536.58-25328.79-11224.95891.875调整所得税0.003493.043972.955907.506所得税后净现金流量-15768.29-15768.293566.2211078.347543.687累计所得税后净现金流量-15768.29-31536.58-27970.36-16892.02-9348.34计算指标

38、1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：34.10%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：25.44%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：37103.98万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：20268.53万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.93年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.58年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具

39、备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为30.92。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参

40、数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为27.15。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额7798.9615597.9215597.9215597.921.2当期还本付息191.071337.52764.30764.30764.301.2.1还本1.2.2付息191.071337.52764.30764.30764.301.3期末借款余额7798.9615597.9215597.9215597.9215597.922利息备付率30.923偿债备付率27.15二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入90600.00万元，综合总成本费用718