灰关联分析法在房地产项目投资风险分析中的应用研究.pdf

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1、第3 8 卷第5 期、，0 1 3 8N o 5河北工业大学学报J O U R N A L0 FH E B E IU N n 但R S I T YO FT E C H N O L O G Y2 0 0 9 年1 0 月O c t o b e r2 0 0 9文章编号：1 0 0 7 2 3 7 3(2 0 0 9)0 5-0 0 0 6 0 4灰关联分析法在房地产项目投资风险分析中的应用研究薛文u，章静敏1，陈立文1(1 河北工业大学管理学院，天津3 0 0 1 3 0；2 天律市市政公路管理局。天津3 0 0 4 0 0)摘要针对房地产项目投资全生命周期中出现的各种不确定性，提出了一种新的计

2、算模型，该模型整合了模糊层次分析法和灰关联分析法，构建了一个新的评价指标体系，为更好的规避房地产项目投资风险提供了理论依据关键词房地产项目投资；风险；模糊A H P；灰关联分析中图分类号F 6 0 2 9文献标识码AT h eA p p l i e dR e s e a r c ho fA s hC o n n e c t i o nA n a l y t i cM e t h o di nR e a lE s t a t eP r o je c tI n v e s t m e n tR i s kA n a l y s i sX U EW e n u，Z H A N GJ i n g m

3、i n l，C H E NL i w e n l(1 S c h o o lo f M a n a g e m e n t，H e b e iU n i v e r s i t yo f T e c h n o l o g y,T i a n j i n3 0 0 1 3 0，C h i n a；2 T i a n j i nM u n i c i p a lH i g h w a yA d m i n i s t r a t i o nB u r e a u,T i a n j i n3 0 0 4 0 0，C h i n a)A b s t r a c tT h ep a p e ri n

4、 v e s t se a c hk i n do fu n c e r t a i n t yw h i c hi nv i e wo ft h er e a le s t a t ep r o j e c ti ne n t r el i f ec y c l ea p p e a r s，p r o p o s e dan e wc o m p u t a t i o nm o d e l，w h i c hc o n f o r m i t yf u z z ya n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s sa n dt h e a s hc

5、o n n e c t i o na n a l y t i cm e t h o d，h a sc o n s t r u c t e dan e we v a l u a t i n gi n d i c a t o rs y s t e m，a n dh a sp r o v i d e dt h et h e o r yb a s i sf o rt h eb e t t e rc i r c u m v e n t i o nr e a le s t a t ep r o j e c ti n v e s t m e n tr i s k K e yw o r d sr e a le

6、 s t a t ep r o j e c tm v e s t r n e n t；r i s k；f u z z yA H P；a s hc o n n e c t i o na n a l y s i s0 引言在房地产项目投资的全生命周期中，会出现各种不确定性，而每种不确定性的产生都会对房地产项目产生一定的影响，为了确保房地产项目的最终目标的实现，事先对房地产项目投资中的风险因素进行客观、合理的评价是十分重要的在房地产项目执行过程中，识别和评估风险是有效地规避风险的一种管理手段，通过风险识别和评估，房地产项目实施人员可及时了解到风险的种类及重要程度，进而采取相应的措施影响房地产项目投资

7、经济效益评价指标的参数很多，且具有一定的不确定性，因此，其房地产项目投资经济效益评价指标值是不确定的，这就为评价体系提出了一定要求，怎样合理确定指标评价体系至关重要我国现在的房地产项目评价体系中，存在着重效率、轻风险的倾向，而效率与风险是一个房地产项目必不可少的两个方面，一个完整合理的评价体系应该包括房地产项目的效益评价和风险评价两部分目前大多数方法都是设定几项评价指标进行打分，然后乘以其权重得到加权总分，来评价指标这种方法受主观因素影响较大，不具有广泛的综合性其次，就是局限于对风险的定性研究，将其量化进行评价存在很大困难，很难达到理想效果在对新建、改建和扩建房地产项目投资的经济评价过程中，尽

8、管使用了很多方法，但都不能对各种风险可能进行客观有效的评价，因为房地产项目投资的影响因素是随机的、模糊的，具有很大程度上的不确定性以往的风险因素分析大都是在风险变量分布规律已知的情况下进行，而实际上要得到变量的分布规律是十分困难的，因此存在一定的不可行性本文通过研究以往的评价方法，提出一种新的、更具客观性与准确性的方法一整合模糊层次分析与灰关收稿日期：2 0 0 9 0 6-0 2基金项目：国家自然科学基金(7 0 8 7 2 0 2 9)作者简介：薛文(1 9 7 4-)。男(汉族)，博士生万方数据第5 期薛文，等：灰关联分析法在房地产项同投资风险分析中的应用研究7联分析法，对房地产项目投资

9、风险因素进行辨识与分析传统层次分析法应用专家经验知识设置指标体系，用一致性检验判断专家意见的一致性，但是定性的指标描述在一定程度上具有模糊性和不确定性，需要对模糊性的信息进行处理，因而采用模糊A H P 方法解决了这个问题模糊综合评价最早是由我国学者汪培庄教授提出，现在作为一种模糊数学的具体应用方法，已经被广泛应用于矿业投资、房地产投资等领域，并得到了很好的拓展而灰关联分析法对指标采用等权方式确定关联度，无法显示其相对重要性，因此就需要与模糊A H P 法整合，以解决该问题本方法有效地将定性分析与定量分析结合在一起，为解决特定条件下房地产项目投资的多目标风险评估提供了科学、可行的方法1 房地产

10、项目投资风险的主要特征由于房地产项目投资本身一次性、独特性的特点，房地产项目投资风险也具有许多自己的特点1 1 风险的不确定性房地产项目风险事件的发生没人可以事先预测出来，具有随机性的特点工程房地产项目自身固有的属性，如建设程序不可逆，施工房地产项目的一次性，使工程房地产项目的不确定性要比其他经济活动大许多，并且存在于房地产项目的全生命周期中1 2 风险的连带性指一种风险事件的发生会导致其他风险事件的发生，而使房地产项目遭受多种损失删1 3 风险的相对性指风险主体是相对的，同样的不确定性对不同的主体有不同的影响，因为人们对风险的承受能力不同，认识风险的能力也不同风险大小随着收益、投入、主体地位

11、等的不同而变化，因此风险是相对的1 4 风险的渐进性房地产项目风险大都是随环境、客观条件和自身发展的特点而逐步形成的，并不是突然爆发当条件变化时，风险会相应的随之变化1 5 风险的多层次、多阶段性即风险的错综复杂性，工程房地产项目中多种风险因素并存使得它们之间及其与外界环境因素之间相互交叉影响，使风险显出多层次性而且风险发展具有明显的阶段性，一般存在3 个阶段：潜在风险阶段、风险发生阶段和造成后果阶段2 房地产项目投资风险分析模型2 1 建立评价指标体系指标体系的建立需要利用模糊语义变量来描述主观评价值，模糊语义变量可以解决搜集的信息的不确定性，语义变量的隶属函数由三角模糊数表述，而定性指标的

12、语义模糊数用一个区间值表述以三角模糊数建立模糊成对比较矩阵，该矩阵为一模糊正倒值矩阵，要经过一致性检验以确定其有效性对模糊矩阵的指标值进行解模糊化，目的是找到各级指标的最佳明确值，以便和灰关联分析法整合，更加准确地分析指标值之间的关系在此选取一个水平截集a(a EC 0，13)，在此截集H 1 下对应的区间可以表示为：a；=+(蜥一z F)口，句一(z -y，)a J=1 b；L，a 知对应该水平截集取相应的评估满意度A O，1 1)，利用公式，晶+(1 一A)a 五，构造非模糊矩阵孟=j(1)2 2 对初始数据进行无量纲化处理数据的无量纲化处理就是对指标数据的标准化、规范化处理，是通过数学变

13、换的方法消除原始数据单位的影响可选择的方法很多，如标准化法、功效系数法、极值法等，本文选用标准法进行无量纲化处理，即,j-(2)声i一=I万方数据8河北工业大学学报第3 8 卷2 3 利用灰关联分析法确定权重灰关联分析法是邓聚龙b 1 于1 9 8 9 年提出的，是指事物之间不确定性关联，或系统因子与主行为因子之间的不确定性关联灰关联分析是基于行为因子序列的微观或宏观几何接近，以分析和确定因子间的影响程度，或因子对主行为的贡献测度，而选取的一种分析方法，可以将定性因素转为定量因素进行量化分析，具有广泛适用性而李伯年对灰关联分析法进行了改进哺1，提出了利用向量余弦确定指标权重，本文所要应用的正是

14、这种改进的灰关联方法1 7 1，该方法更简便易懂，可以为房地产项目投资风险的分析提供更有效的分析方法在以上利用模糊A H P 法得到的数列中，选取参考数列，即最优序列M 和最劣数列N，其中M 2(研-，m 2，m。)7，=(甩，r 1 2，玎。)7 如是效益型指标M 取大，取小，若成本型指标则M 取小，J V 取大确定各方案与从的相对偏差矩阵，即优偏差矩阵R=(吩h。，劣偏差矩阵S=(J。)，其中ma,，勋2 鬲面可司n a o m a x m a o -m i n m a,j 鬲五T 丽(f=1，2，m=1，2，勋2 鬲面可司一鬲五T 丽【72，2，m 2，2，I1JJm a u=I m，一

15、a q I，F l a=l n f a o Ih S计算露的行向量n 与S 对应的行向量岛的余弦夹角：c，=w=(w，啦，)，其中m=1 a芦l2 4 灰关联度的确定，将C 归一化得到指标的权向量要求出灰关联度，首先要确定灰关联系数矩阵，即优关联系数矩阵磊=(厶(f)。，劣关联系数矩阵二=(己(f)，分别为第个方案向量石，中第i 个指标值劫与参考向量从中第f 个指标值m 和的关联系数，有公式，r a i n m i n f x o(k)一z-(七)f+e m a x m a x f x o(k)一x，(后)f“)f(七)=迎费两i 两雨而赢幕缸F 丌”式中：s 0，l】为分辨系数，一般取0 5

16、；工I D 为参考数列；X o(k)因子集任意数列，作为比较系列可以利用灰关联系数矩阵求得方案的优关联度F(m，)=厶(砌“幼，和方案，的劣关联度F(n，力=矗(砌“肋，然后对方案排序，综合各方案的比选结果，分析出最优方案3 实例应用研究目前对房地产项目投入的资金越来越多，技术复杂，运作周期长，因此房地产项目投资所带来的风险因素层出不穷，并且相互间交叉影响，其中某一环节出现问题，都会对房地产项目造成重大损失根据投资方对某房地产项目备选方案阴。，4：，A，A t，A，】所潜在风险的调查研究，分别从技术方案的技术风险C、财务风险c 2、管理风险G、政表l 用三角模糊数表示的风险判断矩阵T a b

17、1R i s kj u d g m e n tm a t r i xw h i c he x p r e s s e dw i t ht h et r i a n g l ef u z z yn u m b e r万方数据第5 期薛文，等：灰关联分析法在房地产项口投资风险分析中的应用研究9府风险C 4 和环境风险C 5 这5 个方面进行分析，得到以下评价指标矩阵，见表1 取a=0 5，A=0 5，对上述矩阵进行解模糊化和无量纲化处理，得到指标矩阵圃如下A=0 5 0 00 8 2 50 6 750 37 50 7 2 50 17 50 5 0 00 3 0 00 4 0 00 6 2 50 3

18、 2 5 0 7 0 00 5 0 00 7 7 50 5 5 0O 6 2 5O 6 0 00 2 2 50 5 0 00 2 7 50 2 7 50 3 7 5O 4 5 0O 7 2 50 5 0 0且=0 160 2 70 2 20 120 230 0 90 2 50 150 2 00 310 110 25 0 180 27 0 19O 28O 27 O 100 2 20 120 12O 160 190 3l0 2 2其中：最优向量M=(0 2 7，0 3 1,0 2 7，0 2 8，0 1 2)7，最劣向量N=(0 1 2，0 0 9，0 1 l，0 1 0，0 3 1)7，进而得出

19、各方案的相对优、劣偏差矩阵只=0 7 3 00 0 0 00 3 3 01 0 0 00 2 7 01 0 0 00 2 7 00 7 3 00 5 0 00 0 0 01 0 0 00 12 00 5 6 00 0 0 00 5 0 00 0 0 00 0 6 01 0 0 0O 3 3 00 8 9 00 0 0 00 2 l00 37 01 0 0 00 5 3 0S=O 2 71 0 00 0 0O 7 30 0 00 8 81 0 00 9 41 0 00 7 90 6 70 0 00 7 30 2 70 501 0 0O 4 4 1 0 00 500 0 00 6 70 1l0 6

20、 30 0 00 4 7得出权重值c=(O 3 3，0 3 5，0 3 2，0 1 8，O 3 6)，W=(0 2 1 4，0 2 2 7，0 2 0 8，0 1 1 7，0 2 3 4)相应的灰关联系数矩阵为6=0 4 2 3 1 0 0 0O 6 8 80 4 2 3 0 7 3 30 3 330 6 4 70 4 0 70 5 0 01 0 0 00 4 0 70 8 4 60 5 5 01 0 0 00 5 7 91 0 0 00 9l70 3 7 90 6 4 7 0 4 0 71 0 0 00 7 330 6l l0 36 70 9l76=0 7 330 4 2 3 0 5 2 4

21、 1 0 0 00 5 0 01 0 0 00 4 0 70 6 4 70 5 0 00 3331 0 0 00 4 4 00 6 110 4 0 7 0 5 7 90 3 7 90 3 9 31 0 0 00 4 7 80 8 4 60 3 6 70 4 2 30 4 7 8 1 0 0 00 55 0可以得到方案的优关联度：0 6 0 2，0 8 1 6，0 4 7 3，0 5 7 4，O 7 6 7；劣关联度：0 6 1 5，0 4 1 9，0 7 2 2，0 7 0 2，0 5 3 1 按优关联度排序为：A：A，A。A。州，按劣关联度排序：A，A。A。A，A：，经过以上分析可知应选择方

22、案A：，房地产项目投资风险最小，收益最大4 结论房地产项目自身的特点决定了其在实施过程中必定会存在各种各样的风险，对风险的辨识与分析就成为了投资决策过程必不可少的阶段，只有在管理者做出投资决策前全面准确地分析可能的风险，了解风险凶素对房地产项目投资的影响程度，才能避免造成藿大损失，因此，选择对房地产项目投资风险分析的正确方法就显得尤为重要本文从为决策者提供有效分析方法的角度出发，提出了整合的模糊层次分析与灰关联分析法，避免了决策者主观因素的影响，更直接有效地对风险进行了分析参考文献：【1】陈立文项目投资风险分析理论与方法【M】北京：机械工业出版社，2 0 0 4【2】蔡依萍，朱文尼，施国庆上程

23、项k t 的风险识别与控制【J】水利科技与经济，2 0 0 4(1 0)：1 2 9 1 3 2 3 曲盛恩基十模糊层次分析和灰色关联分析的供应商评价选择研究【J】商业研究。2 0 0 5(2 4)：7-1 0【4】稗天，张彩香基于熵权的模糊A H P 法在填埋场选址l J 的应用【J】环境p 牛上程，2 0 t)3(1 2)：6 4 6 7 5】邓聚龙灰色系统理论教程【M】武汉：华中理I：大学出版社1 9 9 0 1 2 8 1 3 4【6】李伯年多日标决策中客观件权重确定方法的研究【J】运筹与管理，2 0 0 2(1 1)：3 6 3 9【7】叶勇，黄世祥基于4 P L 评价指标的灰关联权

24、重确定法【J】合肥一 业大学学报，2 0 0 6(2 0)：8 0 8 3【责任编辑张颖志】万方数据灰关联分析法在房地产项目投资风险分析中的应用研究灰关联分析法在房地产项目投资风险分析中的应用研究作者：薛文，章静敏，陈立文作者单位：薛文(河北工业大学,管理学院,天津,300130;天津市市政公路管理局,天津,300400)，章静敏,陈立文(河北工业大学,管理学院,天津,300130)刊名：河北工业大学学报英文刊名：JOURNAL OF HEBEI UNIVERSITY OF TECHNOLOGY年，卷(期)：2009，38(5)被引用次数：0次 参考文献(7条)参考文献(7条)1.陈立文.项目

25、投资风险分析理论与方法M.北京:机械工业出版社,2004.2.蔡依萍,朱文尼,施国庆.上程项目的风险识别与控制J.水利科技与绛济,2004(10):129-132.3.曲盛恩.基十模糊层次分析和灰色关联分析的供应商评价选择研究J.商业研究,2005(24):7-10.4.程天,张彩香.基于熵权的模糊AHP法在填埋场选址中的应用J.环境卫牛生工程,2003(12):64-67.5.邓聚龙.灰色系统理论教程M.武汉:华中理工大学出版社,1990.128-134.6.李伯年.多日标决策中客观件权重确定方法的研究J.运筹与管理,2002(11):36-39.7.叶勇,黄世祥.基于4PL评价指标的灰关联

26、权重确定法J.合肥工业大学学报,2006(20):80-83.相似文献(10条)相似文献(10条)1.学位论文 陈弘 大型综合房地产项目投资可行性研究与风险决策研究 2003 该文主要对大型综合项目投资经营所涉及的一系列重要要素进行了研究,试图建立一个具有科学化、规范化、正规化、且符合实际操作的市场经济需要的分析体系和风险决策模型.该文研究的主要内容分为八个部分组成:前二部分着重研究房地产发展的各要素和综合房地产项目投资的可行性研究.从第三部分到第五部分着重对大型综合投资项目进行风险分析及决策研究.第六部分主要对资本证券化的应用对风险控制和规避方法的研究.第七部分是关于房地产价格市场期货化的展

27、望,以实现一个房地产价格市场的理想保值系统.第八部分是小结.下面就各部分的主要研究内容进行大概的介绍.第1章绪论在这部分,作者提出了房地产经济圈的新概念,旨在研究中国房地产市场的发展动力、缩小地区差别、提高区域经济和房地产经济的整体增长,对投资者在可行性研究阶段有比较现实的指导作用.第2章大型综合房地产项目投资的可行性研究通过从项目可行性研究的价值取向角度出发分析,从而进一步深入研究房地产开发项目可行性研究在实际运用中的改进.第3章大型综合房地产项目投资风险分析第4章大型综合房地产项目投资风险管理与控制研究该章首先对中国房地产投资风险的总体状况及变化趋势分析出发,通过风险回避、防范以及风险抑制

28、与转移揭示风险控制的一般性方法,并且在最后提出了房地产投资组合风险决策模型,从而对大型综合房地产项目投资开发风险管理和控制作深入地研究.第5章大型综合房地产投资项目评价与决策第6章资本证券化在大型综合房地产项目融资中的应用第7章关于房地产价格市场期货化的展望第8章小结2.期刊论文 苏勇.娄国豪 风险预警系统在房地产项目投资中的运用-商场现代化2006,(26)风险的本质在于不确定性,风险预警就是针对该不确定性的报告.文章分析了房地产投资风险的发展态势,并就投资风险预警系统的建立做出了详细地阐述.3.学位论文 张亮 基于模糊综合评价方法的房地产项目投资风险评估研究 2009 2000年以来，中国

29、房地产业有了突飞猛进的发展，尤其是2003年以后，随着住房价格的持续上涨，我国沿海地区以及经济相对发达的内陆地区房地产市场进入了前所未有的快速发展时期。然而与此同时，能否做到健康、持续快速的发展还要看房地产开发商对于投资风险的规避能力，由于房地产企业规避风险的能力往往体现在其对房地产项目投资风险的评估上，加上房地产项目本身具有投资额大、风险强的特点，因此对房地产项目投资风险的评估进行研究有着非常重要的理论和现实意义。本文首先以风险管理理论、房地产估价理论以及房地产项目投资风险理论为研究，在此基础上运用文献综述法和比较研究的方法对房地产投资风险因素进行了分类和总结。在对房地产项目投资风险因素全面

30、认识的基础上，运用专家头脑风暴法对房地产项目投资风险评估的因子进行了筛选，最终确定了GDP变化风险、利率变化风险、通货膨胀变化风险、金融政策变化风险、税收政策变化风险、产业政策变化风险、社会动荡风险、战争风险、工人罢工风险、自然灾害风险、突发性事故风险、管理者素质经验风险、经营决策体制风险、组织结构合理性、资产负债率风险、企业资信水平风险、企业融资风险、容积率变化风险、建筑覆盖率风险、用途相容性变化风险、近邻地区发展风险、类似地区发展风险、本地区发展状况风险、工程质量风险、工期延误风险、工程安全风险、市场供求风险、营销策划风险以及物业管理风险等二十九的指标因子。然后，通过问卷调查的方式收集到大

31、量的关于评估各个指标因子的数据，并通过spss15.0对该数据进行了信度分析和效度分析，验证了所选指标的可信性和有效性。同时，在介绍了几种房地产项目评估的常用方法之后，本文选择了最常用的几种方法加以结合，综合运用了模糊数学、层次分析法、专家意见法建立了模糊综合评估模型，最后结合杭州海威国际房地产投资开发项目进行了问卷调查得到数据，并运用模型进行了实证研究，得出了海威国际房地产投资风险度值为中等风险。4.学位论文 章程 房地产项目投资风险决策 2003 该论文主要研究了综合考虑效益与风险的房地产项目投资风险决策的基本理论、数学模型、应用方法和操作过程.在对房地产项目投资风险决策的理论做出概述后,

32、对目前制约房地产发展的两大因素预期收益和投资风险及其两者之间的关系做出明晰的阐述,运用国外先进的数学模型推导出投资决策的更为精确的方法.结合中国房地产特点,运用了风险调整折现率、决策临界点等较先进的技术经济概念和数学理论,对房地产项目投资风险决策进行了探讨,提出了兼顾效益和风险的决策方法.对于决策临界点失效的房地产项目投资决策情况,该文在传统方法的基础上进行改进,提出一种简单、有效的多目标决策的方法.5.期刊论文 王娟.温佳 关于房地产项目投资风险管理及对策的研究-科技信息2009,(34)房地产项目具有投资额大、建设周期长和不可移动等显著特点,这些特点决定了房地产在各个阶段都存在大量的不确定

33、性因素.风险和收益是相伴而生的,高收益往往伴随着高风险.因此,对房地产项目投资的风险管理具有重要的现实意义.文章论述了房地产项目投资的风险特性,分析了房地产项目投资的主要风险,最后提出了一些对策.6.学位论文 苑宏宪 风险资本参与房地产项目投资的运作机制与风险控制研究 2008 房地产业是国民经济稳定发展的重要支柱，事关国计民生。房地产业的健康发展将影响整个国民经济持续稳定发展。目前政府实行金融紧缩政策对房地产业实施宏观调控，同时我国商业银行加强了审查贷款风险的配套措施，房地产开发企业从银行获得贷款的门槛逐渐提高。在当前经济形势下，要同时促进风险投资和房地产业蓬勃发展，从长远来看可通过探索性研

34、究和实践，同时激发风险投资和房地产业活力。本文对风险资本参与房地产项目投资的运作机制与风险控制进行了研究。主要内容如下：风险资本参与房地产项目投资可行性研究。主要研究在我国当前房地产市场条件下，风险资本是否可以介入房地产项目投资，并且寻找两者的结合点。风险资本参与房地产项目投资的运作机制研究。主要涉及到风险资本参与房地产投资的项目选择与时机选择、风险资本介入方式、风险资本参与房地产项目的组织形式与治理机制、风险资本参与房地产项目的控制权分配、风险资本退出机制等问题。风险资本参与房地产项目投资的风险控制研究。结合风险资本参与房地产项目投资分阶段性，引入实物期权思想建立具有可操作性的分阶段复合实物

35、期权价值评估模型。本文的创新性主要体现在以下两个方面：通过对风险资本参与房地产项目投资的运作机理的研究，给出了风险资本参与房地产项目投资的整个运作流程，为风险资本参与房地产项目的运作实施，提供了系统地实践运作理论支持体系。从理论上和观念上拓展了房地产融资思维方式。建立了基于实物期权思想的具有可操作性的关于风险资本参与房地产项目投资的分阶段复合实物期权价值评估模型。7.学位论文 郭斌 房地产项目投资的风险分析及蒙特卡洛法的应用 1997 论文针对房地产开发项目的特点,立足于开发商的角度,对房地产开发项目的风险进行了定性与定量相结合的分析,为开发商分析风险提供了依据,也为他们度量风险提供了方法.论

36、文主要做了以下五方面的研究:(1)对房地产开发项目的风险进行了分析与研究;(2)结构商品住宅项目的开发,对其投资决策进行了系统的分析与研究;(3)运用蒙特卡洛法对风险进行定量分析;(4)结合实际案例,通过对计算程序运行结果的分析,对该项目的风险与投资效果作出正确的估计;同时对模拟结果的精度进行分析,总结出计算模拟结果可靠度的数学方法做为其理论上的依据;(5)根据房地产开发的特点,总结出控制风险的方法和措施,供开发商借鉴,从而合理的规避风险.8.学位论文 朱晓鸥 房地产项目投资的风险分析 2005 本论文在通过对项目投资风险理论研究的基础上，对项目投资的风险要素、风险分析过程和分析方法进行了综合

37、的论述和探讨，剖析了项目投资的收益与风险之间的内在关系。房地产行业作为投资活动的一种，与其他投资类型相比，既有共性，又有个性。本论文应用系统工程原理和方法，基于对房地产开发经营特性的深入考证，并结合国内当前房地产行业的行业特点，阐述了风险管理对于作为国民经济的支柱行业之一的房地产行业的必要性和重要性。论文分析了房地产开发各个阶段的风险分类、产生根源和相关对策，建立了房地产开发项目风险指标评价体系和综合评价数学模型，并且针对多风险方案的决策方法体系进行了研究。系统地阐述了风险回避、风险控制和风险转移原理在房地产开发经营中的应用、适用。本论文利用风险识别、风险估计、风险评价的科学方法，结合广控地产

38、有限公司的香密湖房地产项目的开发实例，从投资决策的角度，对项目的各种风险进行了详尽的阐述，对项目风险进行了定性的分析。针对项目的主要风险要素，应用风险评价体系方法，对项目的盈亏平衡、敏感性进行了研究，应用概率法等定量地计算了项目的期望值和标准差等指标，并总结出相应的风险对策。从而针对多个风险方案，从风险分析的角度为项目决策提供了量化的依据。9.期刊论文 刘军.潘德惠.田喜龙.LUI Jun.PAN De-hui.TIAN Xi-long 房地产项目投资前期的风险评价-系统管理学报2007,16(2)房地产项目是高利润、高风险的投资,所以在投资决策前,必须对潜在的风险进行综合评价,才能做出科学的

39、决策.房地产项目的投资风险可分为外部环境风险和项目内部风险两部分,具体提出了有关评价指标的设计构想.通过实例说明,运用模糊层次分析和模糊风险评价对房地产项目策划和确立阶段的风险做出判断.10.学位论文 彭俊生“宏奥花园”房地产项目投资可行性分析 2003 房地产投资是一种高风险的固定资产投资.在中国,房地产是一门新兴的行业,随着国家宏观经济的进一步向上和人民群众生活水平的提高,房地产业在短短十几年时间内迅速发展壮大起来,已成为中国国民经济的重要支柱之一.但是房地产业还存在很多不完善的地方,尤其在投资决策方面的研究比较滞后.房地产投资分析是房地产投资决策的依据.在这种背景下,对房地产投资分析的研究就具有了比较重大的社会、经济意义.作为MBA的案例论文,该文从投资学、公司财务等学科的角度出发,结合实际的房地产项目,对实践中正正运用的一些经验做法进行整理总结,将之升华为理论,为今后的项目投资提供指引,规避风险,提高经济效益.本文链接：http:/