2022贵州茅台股票投资分析报告(20XX年623) .doc

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1、贵州茅台股票投资分析报告(20XX年623) 摘要 茅台酒位于中国西南XX省XX县区茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7，150万（其中，国有股存量发行650万股）a股股票。股票代码：600519，截止2014年第一季度末，贵州茅台股份有限公司总资产为5602962.57万元。所有者权益为4628760.64万元。 本文从经济发展，白酒行业，贵州茅台基本面分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。 关键词：贵州茅台股票投资分析 贵州茅台股票投资分析 一、我国白酒行业分析 -1 （二）我国白酒行业发展趋势 随着我国居民生活品质

2、的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。 白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。 改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买

3、中高档白酒。 （三）我国白酒行业目前面临的问题 2014年2月份以来，各大名酒企业相继公布2013年业绩报告，高端白酒市场遭遇了集体的惨淡行情。而在年报中对于下滑的原因中，都提及宏观层面的原因，或更具体的谈及受累“三公消费”禁令。“三公消费”禁令是指2012年3月国务院提出的“禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品”。 根据前瞻产业院发布的中国酿酒行业月度市场监测分析报告显示，2013年整个白酒行业高端白酒销售额同比下降37.75%，而中低端白酒销售额同比增长了18.31%。 自2012年下半年以来，由于禁酒令、三公消费政策加严以及塑化剂事件等 -3团公司荣 贵州茅台酒厂集团公司是全国唯一集国家一级

4、企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。 （二）白酒行业的现状及贵州茅台的应对和竞争核心 我们认为茅台的竞争核心是。高端白酒的盈利模式、上百年来形成的品牌强势、崇高的国酒地位及其特殊独特的地理位置灯早就的近乎垄断的产品形象。近几年茅台的销售情况也充分的证明了

5、这一点。 茅台今年3%收入增长目标符合行业客观情况，公司积极谨慎利于稳中求发展。行业目前仍处于深度调整中，行业未来将会是挤压式缓增长阶段，即使有所恢复，也难以再现高增长。白酒行业2014年一季度收入同比下滑0.12%，利润总额下滑11.54%，茅台2014年3%收入增长目标符合行业客观情况。面对行业下滑，公司变被动营销为主动营，茅台酒积极开拓市场，系列酒下沉渠道至县，公司积极谨慎利于稳中求发展，尤其是近期五粮液普五出厂价下调120元至609元，团购价659元，零售指导价729元，800元以上市场基本无强劲竞争对手，期待未来公司正常顺价销售后稳定增长。茅台投资扩产为未来发展增添新动力。公司25号

6、公布拟投资29.15亿元建设茅台酒“十二五”扩建技改项目中华片区第二期茅台酒制酒工程技改项目。该项目完工交付投产后，将新增 -5他产品和政府相关需求下滑影响到2014年4季度将结束，公司从2015年开始全面进入到53度飞天茅台的单品增长阶段，运营效率快速提升。 2、市场对53度茅台酒的品牌价值认可决定了市场旺盛的需求，茅台进一步计划外放量只是技术性问题，预期公司8-9月开始计划外价格到850元左右，全面刺激经销商增加基础计划，这将是一个正常管理层的决策。 3、我们坚持判断高端需求继续旺盛，在600元以上的高端市场继续向53度茅台单品集中，高端消费在中国的大众经济中将把机会留给茅台这样极少的有顶

7、级产品力的公司，护城河，大众强大需求带来历史性投资机会。 受春节期间茅台酒旺销的带动，股价连续上涨幅度接近40%， 二、三季度是白酒消费淡季，股价回调属于正常现象，若回调到150元左右正是介入的好机会。 （三）贵州茅台酒股份有限公司行业状况 （四）贵州茅台的经营分析 投资建议 从市场来看随着人们生活水平的提高，对高档白酒的消费将不断增加。因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态。茅台酒由于资源稀缺性，不可能无限制的扩大产能。但是，茅台酒的生产有一个周期，从“十 -10动国企的效率提升，我们认为公司将有望打开更大的成长空间。总之，白酒消费下滑不影响我们对茅台公司长期价值的判断。增长数据都充分反映了茅台作为行业龙头所拥有的领先其他竞争对手的品牌实力。因此，如果股价出现下跌，反而是介入的好机会。 综合上述分析，我认为茅台股票适合中长期持有。 内容总结（1）贵州茅台股票投资分析报告(20XX年623) 摘要 茅台酒位于中国西南XX省XX县区茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7，150万（其中，国有股存量发行650万股）a股股票（2）而在年报中对于下滑的原因中，都提及宏观层面的原因，或更具体的谈及受累“三公消费”禁令（3）因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态