把握院内医疗和消费医疗恢复.docx

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1、医疗行业专题分析报告医疗板块上市企业2021年年报和2022年度一季报陆续公布，总体业绩形 势逐渐明朗，医疗板块依然保持着强大成长能力。 疫情防控需求方面，新冠检测特别是抗原检测板块受益于海 外和国内需求提升，2021Q4和2022Q1成功实现业绩高增长； 另一方面，常规医疗需求逐步复苏，2021年院内医疗设备和 诊断、消费医疗服务、生物制品（如生长激素和常规疫苗）、连锁药店、 医美、中医药等板块业绩增长依然可观。局部板块22Q1由于局部疫 情反复而短期业绩承压，但我们认为一过性影响持续时间有限，预计 2022全年有关板块和公司仍将实现强有力的反弹和增长。 在本报告中，我们特对医疗板块具体子行

2、业进行基本面梳理，为广大投资 者提供投资参考。医疗器械：重点看好院内诊疗恢复，内需出海双线增长可期医疗器械整体增长趋势延续,疫情反复造成板块增速分化 全球抗疫检测需求带动局部IVD业绩高速增长。2021年底以来海外新冠Omicron毒株大范围流行，不同地区先后出现大量抗原检测产品需求，国 内企业产品成功出海实现高速放量。2022年一季度，新冠抗原检测产品在 国内同样获批，助力相关企业业绩增长。国内2022年Q1散发疫情拉动对 核酸检测的需求，在2021年的高基数水平下，ICL、核酸试剂公司实现同 比增长。4月21日，广东省公布开展联盟新型冠状病毒检测试剂和相关耗 材带量采购工作，本次联盟共包含

3、粤、晋、陕、辽、黑、赣、湘、桂、琼、 渝、贵、云、甘、青、宁、内蒙古、新、新疆建设兵团在内省区。4月29 日，带量采购结果公布。采购包含抗原及核酸等8种重要的产品，计划于 5月25日执行。 局部院内手术及诊疗器械公司2022Q1受疫情影响增速放缓。心血管、骨 科、消化内镜等院内手术及诊疗器械2021全年实现了较好的恢复性增长, 但今年一季度局部企业市场推广、物流运输、手术需求等受到影响，短期 利润增长承压。 值得注意的是常规体外诊领域，虽然同样面临22Q1各地医疗机构诊疗量 下行带来的压力，行业头部企业如迈瑞、新产业、安图等克服院内流量压 力和政策预期等因素，均实现超预期的优质增长。目前国内化

4、学发光仍有 较大的进口替代空间，在DRG/DIP等政策环境下，有望加速质优价低的国 产龙头企业产品放量。 4月中旬以来全国新冠肺炎本土病例数已出现下降趋势，展望未来，随着 疫情受控缓解和局部受影响地区复工复产，院内诊疗量整体恢复是中长期 必然趋势和一致预期；我们认为，随着业绩落地，市场对政策面忧虑逐步 缓解，而长期成长能力和国产替代的预期不断得到验证和强化，疫情压制 因素持续弱化，常规医疗器械和诊断板块有望迎来业绩和估值双升机会。8医疗行业专题分析报告来源：中国政府网，国家发改委，国家卫健委，国务院办公厅，湖南省政府，郑州市卫健委，江西省政府，福建省政府，北京市政府,时间部门政策具体内容202

5、1年6月17日国务院办公厅深化医药卫生体制改革2021 年重点工仁任务积极支持社会办医开展。社会办医疗机沟可牵头组建或参加县城医共体和 城市医疗集团。2021年6月30日国家卫犍葵社会办医疗机构大型医用设 备配置“证照别离”改革实 施方案社会办医疗机构乙类大型医用设备配置许可实行告知承诺制，由省级卫生 健康行政部门负责实施C进一步优化社会办基疗机构四类大理医用设备配 置许可审批服务，由国家卫生健康委负责实施G2021年8月20日沏南省政府健康湖南“十四五”建设规 划鼓励将社会办医疗机构和医养结合机构纳入医联体。完善创新社会办医的 政策措施，在技术、设备、人员等要素准入和医保定点、重点专科建设、

6、 等级评审等方面平等对待，引导社会办医疗机构走碧芹化开展道路，与公 立医院形成功能互补、良性有序的开展格局。支持高端医疗服务开展，推 动高水平社会办医聚集开展。2021年9月23日郑州市卫健委关于Q发郑州市医疗健康与 养者服务结合实施方法的通 知政府对社会办医界结合机构区域总量不作规划限制。鼓励符合相关规定的 在会办医疗凯构、医养结合抗构参与家庭医生签约服务和基本公共卫生服 务工程工作。支持符合条件的社会办医养结合机构承接当地公共卫生、基 本医疗和基本根老等服务。2021年10月20日江西省政府关于卬发江西有“十四五” 卫生健康开展规划的通知对社会办医区域总量和空间布局不作规划限制。完善社会办

7、医政裳保障， 规范和简化准入管理流程,加强公立医院与社会办医疗凯构开展人才、技 术和管理等方面合作2021年12月29日国务院医改 领导小组关于抓好深入推广福建省三 明市经验、深化医药卫生体 制改革实施意见落实的道知落实支持社会力量提供多层次多样化医疗服务有关文件要求,推动非公医 疗机构数量占比、诊疗量占比到达规划要求。2021年12月28日国搴发改委“四五”公共服务规划紧紧围绕供需矛盾突出的公共服务领域，发挥政府引导作P,鼓励支持社 会力量重点加强养老、托育、教育、医疗等领域普惠性规范性服务供给。 进一步放宽市场准入，支持社会力量参与公共服务C在资格准入、职称评 定、财政支持、等方面公平对待

8、民办与公办把构。2022年1月12日国家卫健委医疔机构谀置规划指导原那么 (2021-2025年)鼓励社会办医，拓展社会办医空间，社会办医区域总量和空间不作规划限 制。加强社会方法的规范化管理和质量控制，提高同质化水平。探索社会 办医和公立医院开展多种形式的1办作。2022年1月29日福建省政府福建省卫生健康开展建设三年行动计划(20212023年)鼓励引导社会资本加强暮瘠设施建设，对符合条件的给予补助，力争到2023年社会办医院床位数占医院床位总数比例到达25. 3%o2022年3月15日国家卫健委关亍推进室庭医生签约服务 高质量开展的指导意见为社会办医疗卫生机构开展签约服务创造条件，满足居

9、民个性化、多元化 健康需求。各地应对社会办医疗卫生机构开展签约服务予以支持。2022年3月29日国务院办公厅“十四日,，c医药开展规划鼓励社会办医疗机构设着中医药科室2022年4月12日北京市政府关于深化医疗保腾制度改革 的假设干措施增强医药服务可及性，加强区域医疗服务能力评估，合理规划各类医疗资 源布局，况送资源共享利用，加快开展社会办医。完善区域公立医陵医疗 设备配置管理，引导合理配置，严控超常超量配备。2022年4月13日国务院国芬院常务会议促进医疗健康、养老、托育等服务消费，支持社会力量补服务供给短板医疗行业专题分析报告21收入20收入21 4口非 204口非22Q1归母21Q1归母y

10、oy%yoy%21归母20归母yoy%归母归母yoy% 22Q1 收入21Q1收入yoy%非归母非归母yoy%爱博医疗4. 332. 735制1.710. 977越1.500. 906)%1.310. 84515%2. 740.25(,88%2.480.092T64%1匕海菜土42.8827.6255%12.9513. 24-2%13.6913. 17J 4%16. 858.54197%5.484 265. 874 62;2/%1 0%华兰生物44. 3650.23 I-12%12.9916.131F19%12.0114.78119%6.416. 23| 3%2. 342.53117%2. 1

11、62. 17天坛生物41.1234.46(19%7. 606. 3919%7.566. 247. 058.471H7%1.251.521-17%1. 161.501f-23%康希诺43.000.25 17-75%19.14-3.9717.97-5.114. 994. 67| 7%1.21-0. 140. 82-0. 20通化东宝32.6828.9213%13.089.3041%11.059.55心6%8.878.231 8%8. 313. 37|47%3. 893. 3716%成大学物20.8819 96I 5%8 929. 181-3%8.638.45：2%3.665.951出8%1.512

12、 80-46%1. 330. 00华兰疫苗18. 3024.261-5%6.219.251-33%5. 858.991卜5%0.150.11!33%-0.01-0. 04-0. 040. 00百克生物12.0214.41 I-17%2.444.18E-42%2. 344.02 1；42%11.382.47 I5-44%0. 170.55 0. 170. 54 博雅生物26. 5125.135%3.452.6032%2.932.49小8%6.556. 24i 5%1.041.011.080. 9910%安科生物派权生物21.6919.7217. 0110.5027%88%2.073.913.59

13、1.86-42%1110*1.582.603.16 1.6120% bn5. 335.004. 852.85：10%Z6k1.731.061.260. 561.580. 901. 180.44：34% |小康华生物 特宝生物12.9211.3210.397.9414%；43%8. 291.814. 081.17103%55%5.551.964. 031.11：38%712. 673.452. 372.15口 12% 60%1.350. 571.000. 341.240. 760. 990. 39：25%欧杭生物4.873.2052%1.080. 3699%0.970.27，54%0.540.6

14、31-16%-0. 070. 20 1|33%-0. 070. 20 i35%卫光生物9.079.050%2.051.90I 8%1.971.841 7%1.381.39-1%0. 250.27 I1-6%0. 240.251-6%金迪克3.925.89|33%0.821.557%0. 661.62 B*59%0.120.30 卜59%-0. 03-0. 05-0. 07-0. 07Wind生长激素：克服疫情影响实现高速增长，政策预期逐步稳定在2021年和2022Q1,国内生长激素龙头企业克服疫情影响，持续推进新 患入组开发工作与新适应症拓展，整体业绩增长强劲。长春高新研发投入加码明显,丰富产

15、品布局。公司积极推进多个科技创新 研发工程，提升创新能力。公司现有生长激素产品多个品规分别增加了多 款适应症，聚乙二醇重组人生长激素注射液电子注射方式获批；此外，公 司根据战略规划和实际经营情况，积极关注儿童营养、女性健康等领域，加 快 儿 .-fr. 里营养、成人生长激素缺乏新适应症、女性健康（促卵泡激素水剂、黄体酮、 地诺孕素等产品）的研发、销售力度，提升公司未来持续竞争力。二10 7医疗行业专题分析报告安科生物特发性矮小适应症获批，适应症开发较为领先。安科生物生长激 素新增获批了两个适应症：（1）特发性身材矮小（ISS）； （2）性腺发育不 全（特纳综合征）所致女孩的生长障碍，其中，公司

16、生长激素是国内首个 一获批ISS适应症的产品，成为目前国内生长激素获批适应症最多的企业。图表11 ： 20752027年长春高新研发投入变化图表72： 2027年金赛药业生长激素局部研发进展情况主要研发工程名称今日H的拟钟的H标村公司衣束发代的龙购陋矩人，lk激景n： Waft堆ill用如本区内“范公吒业务母I H浣 ”域略领峨产鹏隙作八、W 开公同核心施？力，8U&A生长索注射液州加囚Pradci-Wil i综合 til PWS 所引出的儿 余生氏附运胆症iiiwjis市试睑妖国找什於公，：业为结吟、中富位 故略彼域产总线布可、同汁公U.核心力:争力-IUI A 1 KlftiKSI MJ漉

17、附加号月4加四慢性安 航旗M CKD）助力的 晌儿拿上忙MTW造应拉究公，.”:名鳍内、1 ;，;： 湾成路领破产，AN和提 叶公上快心克联乙二阵不组人生长激素注射液增加小11ft洛儿（SCiA 运血症“玲睢床试蛤拓宽公,，：业务结的、富完 与战略领域产品建你方、物 n公司核心竞，力.宗乙一A.-UK激羸注射戒懵，斯抬EH弋 l onw） 4 台证造成贷“财嗓从试验共打批（1加Q八北行储物、tW-L 再战吆械总产品线力“、掘 介公H核心及中力.架心二的里41人生用如埼发口喽小】ss） 适应阶口即好味诚骏旅讨社件拓庭公司业务结构、木盒完 百册略领1*产片线不辽-根 开公司核心竞学力席乙 A?小m

18、人士 长意累注射渣增加成人生K微it缺W金应雉II财睢愫援打抵件（公打业势缁的 1 M，善及小句或，”0线也局、提 开公司核心竞争力主要研发工程名称今日H的拟钟的H标村公司衣束发代的龙购陋矩人，lk激景n： Waft堆ill用如本区内“范公吒业务母I H浣 ”域略领峨产鹏隙作八、W 开公同核心施？力，8U&A生长索注射液州加囚Pradci-Wil i综合 til PWS 所引出的儿 余生氏附运胆症iiiwjis市试睑妖国找什於公，：业为结吟、中富位 故略彼域产总线布可、同汁公U.核心力:争力-IUI A 1 KlftiKSI MJ漉附加号月4加四慢性安 航旗M CKD）助力的 晌儿拿上忙MTW

19、造应拉究公，.”:名鳍内、1 ;，;： 湾成路领破产，AN和提 叶公上快心克联乙二阵不组人生长激素注射液增加小11ft洛儿（SCiA 运血症“玲睢床试蛤拓宽公,，：业务结的、富完 与战略领域产品建你方、物 n公司核心竞，力.宗乙一A.-UK激羸注射戒懵，斯抬EH弋 l onw） 4 台证造成贷“财嗓从试验共打批（1加Q八北行储物、tW-L 再战吆械总产品线力“、掘 介公H核心及中力.架心二的里41人生用如埼发口喽小】ss） 适应阶口即好味诚骏旅讨社件拓庭公司业务结构、木盒完 百册略领1*产片线不辽-根 开公司核心竞学力席乙 A?小m人士 长意累注射渣增加成人生K微it缺W金应雉II财睢愫援打抵

20、件（公打业势缁的 1 M，善及小句或，”0线也局、提 开公司核心竞争力来源：公司公告,来源：公司公告, 2021年，广东公立医院药品集采联盟推出药品和医用耗材集中带量采购， 集采政策公示、报名、报价持续时间较长。2022年3月，广东省药品交易 中心发布关于公示广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）拟中 选/备选结果的通知。生长激素粉针中选价和备选价变化温和，水针暂无厂 家公布拟中选价和拟备选价，价格体系维持相对稳定。后续随着广东集采 逐步落地执行，生长激素行业政策不确定性有望逐步消除，回归业绩成长 主线，带动板块估值向上修复，目前行业估值性价比高，建议重点关注。图表73 ： 2021年广

21、东联盟生长激素和血制品集采时间线梳理（截止202251 ）时间政策主要内容再次查看广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第二批）报名产品相关信息开展联盟集采（第二批）申报条件报名产品相关信息再次查看工作查看广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第二批）报名产品相关信息开展联盟集采（第二批）申报条件报名产品相关信息查看工作公示广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）拟中选/备选结果将联盟集采（第一批）拟中选/备选结果予以公示开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）线上报价工作开展联盟集采（第一批）线上报价开展联盟集采（第一批）第二次线上模拟报价2022.3.7 开展广东联盟双氯芬酸等药品

22、集中带量采购（第一批）第二次模拟报价2022.3.4 开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）模拟报价2022.3.3 再次查看广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）报名产品相关信息查看广东联盟双氯芬竣等药品集中带量采购（第一批）报名产品相关信息2022.3.4 开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）模拟报价2022.3.3 再次查看广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）报名产品相关信息查看广东联盟双氯芬竣等药品集中带量采购（第一批）报名产品相关信息开展联盟集采（第一批）模拟报价开展联盟集采（第一批）符合申报条件报名产品相关信息再次查看工作广东联盟联盟集采工作将分

23、阶段实施，开展联盟集采（第一批）符合申报条件报名产品相关信息查看工作2022.1.29 开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购报名工作2022.1.19 发布广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（联盟集采）报名工作明确153个化药和局部治疗用生物制品的采购规那么及联盟地区报量明细表开展联盟集采相关药品价格信息查看工作，查看的价格信息为省平台采集到的截查看广东联盟药品集中带量采购相关药品价格信息止至2021年12月1日（含）联盟区各省最低价格（含省级挂网价格和省级中标价格）和全国省级带量采购最低中选价格202M0,21开展广东联盟药品集团带量采购相关药品价

24、格申报工作开展联盟集采相关药品价格信息申报工作，申报的价格为联盟地区现执行省级带量采购最低中选价格和最低挂网（中标）价格广东联盟双氯芬酸等153个药品集团带量采购文件（征求意见稿）的补充通知补充其他药品（独家药品）中品种序号为128的艾普拉喳肠溶片2021.9.30 征求广东联盟双氯芬酸等153个药品集团带量采购文件（征求意见稿）意见 拟对153个化药和局部治疗用生物制品进行集采来源：广东省药品交易中心,-11 医疗行业专题分析报告来源：广东省药品交易中心,组别采购单产品名剂型规格包装规格报名企业是否价格申报 品规联盟历史中标 价最高有效申报 价拟备选价格拟中选价格1A注射用人生长激素冻干粉针

25、剂4IU1支/瓶安科生物5263531A注射用人生长激素冻干粉针剂61U1支/瓶安科生物是9286721A注射用人生长激素冻干粉针剂10IU10支/盒金赛药业87127611A注射用人生长激素冻干粉针剂2.5IU10支/盒金赛药业2944211A注射用人生长激素冻干粉针剂4IU10支/盒金赛药业是4563301A注射用人生长激素冻干粉针剂1.2mg/3.6I1支/盒联合赛尔是5463411A注射用人生长激素冻干粉针剂2.0mg/6IU1支/盒联合赛尔80611A注射用人生长激素冻干粉针剂2.5IU10支/盒未名海济是3744361A注射用人生长激素冻干粉针剂4IU10支/盒未名海济526352

26、1A注射用人生长激素冻干粉针剂8IU10支/盒未名海济7710788血制品：21年实现恢复性增长，22年动销有望逐步恢复行业整体平稳，国内行业采浆实现恢复性增长。受疫情影响，2020年行业 实现采桨8300余吨，同比下滑超过9%o根据华兰生物公告，2021年我 国28家血液制品生产企业的单采血浆站共采集血浆约9455吨，较2020 年增长约13.4%,较2019年增长约2.7%。2022年一季度以来，我国局 部地区疫情有所反复，总体对采浆端的影响较小，预计未来血制品行业有 望逐步迎来积极.恢复。图表76： 20782027年国内血制品公司采浆情况变化来源：公司公告，局部数据为估计值,来源：卫健

27、委，公司公告,行业批签发批次有所增长，疫情局部反复对渠道库存和终端动销有所影响。以白蛋白为例，2021年3月以来，我国主要血制品品种人血白蛋白批签发 回暖明显，2021年的月度累计批签发批次同比去年逐月提升。2022年一 季度，我国白蛋白合计实现批签发965次（+26%）,进口白蛋白实现批签 发596次（+34%）；根据天坛生物公告，一季度受疫情导致的配送难度加 大、患者就医及医院终端手术用量减少等因素影响，公司产品销量出现暂 时性下降，目前行业生产、采浆等各项工作仍正常有序推进，血制品行业 中长期稳健增长的基础仍然扎实。12医疗行业专题分析报告图表77： 20202）22年3月白蛋白批次同比

28、增速变化（累计值，月度）u/3翳强作翳/全翳海23为*2*2白蛋白批签发 YOY来源：中检院及各地方检验所，因批签发数据披露机构较多，不同统计口径可能存在一定误差，结果,图表18 :局部血制品企业存货周转天数图表19 ：局部血制品企业应收账款周转天数来源：公司公告，来源：公司公告，头部公司浆站拓展取得积极进展，中长期看十四五成长潜力巨大。2021年 作为“十四五”开局之年，血液制品行业浆站拓展工作进展积极。2021年 至今，天坛生物在贵州、甘肃、湖北、河北、吉林等地，新设江口、榆中、 巴东、临城、农安等23家浆站，目前公司拥有单采血浆站（含分站）总 数到达82家，其中在营单采血浆站（含分站）数

29、量达58家。2021年， 博雅生物在山西省阳城县获批新增浆站。根据公司21年年报，博雅生物力 争十四五期间，实现浆站总数量30个以上，采浆规模1000吨以上，中长 期成长空间远大。-13-4医疗行业专题分析报告来源：公司公告,序号新设浆站所在省所属子公司公告时间1睢宁上生生物技术江苏上海血制2021.62临城上生单采血浆河北上海血制2021.63环县兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.64民乐兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.65宁县兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.66镇原兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.67永登兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州

30、血制2021.88榆中兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.89泉兰兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.810甘谷兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.811康县兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.812景泰兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.813竹山武生单采血浆站湖北武汉血制2021.1014巴东武生单采血浆站湖北武汉血制2021.1015张家川兰生单采血浆有限责任公司甘肃兰州血制2021.1016江口中生单采血浆贵贵州血制2022.317凤冈中生单采血浆贵州贵血制2022.318黎平中生单采血浆贵州贵血制2022.319罗甸中生单采血浆贵贵州

31、血制2022.320阳新武生单采血浆站湖北武汉血制2022.321洪湖武生单采血浆站湖北武汉血制2022.322农安上生单采血浆吉林上海血制2022.323榆树市上生单采血浆吉林上海血制2022.3疫苗：HPV疫苗增长优异，新冠变异株疫苗研发加速推进根据国务院联防联控机制发布数据，截至2022年4月27日，全国累计报 告接种新冠疫苗33.4亿剂次，接种总人数为12.8亿人，已完成全程接种 12.5万人，覆盖人数和全程接种人数分别占到全国总人口的91 %和88.6%o 完成加强免疫接种7.5亿人，其中序贯加强免疫接种2955.8万人。考虑2022年国内整体疫苗接种节奏趋于稳定，常规疫苗品种较20

32、21年有 望实现更稳定快速放量。-14-医疗行业专题分析报告表27 :全球及中国新冠疫亩接种速度（每日接种量，7日移动平均表27 :全球及中国新冠疫亩接种速度（每日接种量，7日移动平均) 习1ST与日技和江曰薛师均1 一 能g正每日按州17习蚓.咳据率音：WndWind,我们认为，2022年疫苗板块应当重点关注新冠疫苗研发和常规疫苗品种均 占优势的头部企业，尤其是新冠疫苗加强免疫、序贯接种的推进进展，以 及常规疫苗方面HPV疫苗、13价肺炎疫苗等大品种放量节奏。 HPV疫苗实现优异增长，成长空间广阔。2021年，智飞生物四价 HPV疫苗实现批签发880万支，同比增长22%,九价HPV疫苗实现

33、批签发1021万支，同比增长101%。万泰生物二价HPV疫苗持续高 速增长，公司疫苗全年累计批签发量突破千万。当前国内HPV疫苗累 积接种渗透率仍处于较低水平，存量需求旺盛，行业空间远大。 2022年4月，世卫组织免疫战略咨询专家组会议（SAGE）评估了过去几年中出现的证据，单剂量人瘤病毒（HPV ）疫苗可提供针对 HPV的保护。SAGE建议更新HPV的剂量表如下：1）针对9-14岁 女孩主要目标的一剂或两剂方案；2） 15-20岁年轻女性的一剂或两剂 时间表；3） 21岁以上女性接种两剂，间隔6个月。 目前，我国经国家药监局批复注册的HPV疫苗产品，9-45岁女性免疫 程序大局部为3剂次（局

34、部厂家9-14岁女性可以2剂次）。在目前国 家药监政策下，如进行接种剂次等变更，需要履行一系列临床、数据 支持及注册变更手续，预计WHO这一讨论短期内不会产生重大影响。 根据万泰生物投资者交流文件，2021年公司产能已达设计产能3000 万支/年，同时定增募资拟建设达成6000万剂九价HPV疫苗产能；根 据沃森生物官微，公司已建成3000万剂二价HPV疫苗的现代化产业 基地，国内HPV疫苗行业供应未来有望加大，行业覆盖率有望快速提 升，向社会提供更多的产品来满足市场供应，惠及更多的适龄女性。 13价肺炎疫苗快速放量-国产厂家持续丰富。2021年，沃森生物13价肺 炎结合疫苗在各省份市场销售深入

35、推进，产品销售整体呈持续放量趋势， 收入大幅提升。沃森生物13价肺炎结合疫苗实现销售收入27.46亿元，同 比增长66%,实现批签发495万剂，同比增长11%。康泰生物自主研发的 全球首创双载体13价肺炎球菌多糖结合疫苗成功上市，为一季度良好的业 绩增长贡献增量，未来随着招投标准入的逐步推进，有望实现更快放量。-15-医疗行业专题分析报告图表22 2027年与2022年Q7局部疫苗公司批签发情况公司品种他签发量（万支）同比增速20182019202020212022Q12018201920212022Q12020智飞生物四价HPV疫苗380554722880211992%46%30%22%70

36、%九价HPV疫苗1223325071021483173%52%101%280%五价轮状疫苗79470399731324493%-15%83%220%23价肺炎疫苗121145481484870%20%-67%208%100%ACYW135多糖疫苗17675606695-26%-57%703%15%-AC结合疫苗4367440387-64%54%558%-12%-Hib疫苗5843370310-72%-27%764%-16%-AC多糖疫苗-22-100% AM 川 n r v 7X tU一一突破千万一一一1 W /O -一戊肝疫苗584-37%57%-50% -康泰生物23价肺炎多糖疫苗0894

37、08136-158%258%358%-67%-Hib疫苗381217243291-4%-43%12%20%-冻干Hib疫苗-45-100%-四联疫苗515477556432-261%-7%17%-22%-乙型肝炎疫苗312521412012575-34%-32%-91%1181%-麻风疫苗218211-71%-3%-13价肺炎结合疫苗-42-100%-百白破疫苗-沃森生物13价肺炎结合疫苗-447495209-11%27%23价肺炎疫苗16235857590036%121%61%-84%-100%ACYW135多糖疫苗16323827382089%46%15%-70%-100%AC结合疫苗821181271280-7%44%7%1%-100%AC多糖疫苗1750182115781814050%4%-13%15%-100%Hib疫苗30423425617108%-23%9%-33%-100%百白破疫苗