2022年公募基金年度报告.docx

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1、1,2021年公募基金市场规模与产品发行回顾1.1.基金市场规模与份额变化：延续2020年迅猛增长，多类产品增长均衡40.0035.0030.00 o25.00 三20.00 -15.00 归10.00 4.5)的固收+产品在2021的年化收益率要高于中等及较高换手(换手 率2 and换手率v=4.5)的产品，且高换手的产品获得了最高的年化收益率；从产品性价比 而言，较低换手和高换手的产品calmar比率也优于中等及较高换手的产品。表5不同换手率固收+基金产品业绩换手率分组年化收益率%年化波动率最大回撤sharp tb率calmar 比率低换手(v=1)6.754.27-2.871.132.4

2、4中低换手(1&V=2)6.724.40-3.321.082.18中换手(2&v=3)6.204.71-3.510.921.98中高换手(3&v=4.5)6.364.54-3.100.921.97高换手(47.555.00-3.361.012.152.1.4. 行业配置模式和久期配置模式行业配置模式和久期配置模式是基金经理投资特征的表达，是固收+基金经理在权益配置 和债券配置风格上面的重要标签。基金经理在不同时点的行业配置比例和久期配置长度存在 差异，但基金经理任职期间的行业配置模式和久期配置模式往往是稳定的，而不同的配置模 式会给基金产品带来不同的风险收益特征。资料来源:资料来源:资料来源:

3、使用定量指标对基金经理的配置模式进行刻画，从而探讨不同配置模式的基金经理所管 理固收+产品的收益风险特征。具体而言，我们使用基金年报和半年报的数据，计算以下量化 指标对基金经理的配置模式进行刻画： 行业集中度：以基金单个披露期行业配置权重向量计算单期有效成分数量ENCENC值越高，代表基金产品有效配置的行业成分越多，行业配置越分散，反之代表行业配置越 集中。根据我们的统计，最终定义ENC7.9为行业分散，ENCv=7.9为行业集中。行业变动度：以基金两个披露期之间行业配置变化来计算行业变动度C&,然后将基金经 理任职以来各期的行业变动度求平均，得到基金产品的平均行业变动度CR。根据实际的 统计

4、，最终定义CR40%为行业多切换类，CRv=40%为行业少切换类。 久期：根据利率变动对于基金资产净值的影响幅度计算的，认为D1.6为久期较长， Dv=1.6为久期较短。 久期变异度：我们用现任基金经理任职以来各期久期的标准差除以任职以来的平均久期 作为衡量产品久期调整灵活度的指标。根据我们对目前市场上固收+基金产品的统计，我 们将DC0.4定义为久期调整灵活，DC=0.4为久期稳定。表6不同行业配置模式和久期配置模式固收+基金产品业绩表现久期配置模式行业配置模式年化收益率年化波动率最大回撤sharp比率calmar比率久期较短、久期灵活行业分散、行业多切换6.464.3-3.121.192.

5、41行业分散、行业少切换6.654.41-3.181.072.19行业集中、行业多切换6.565.74-4.60.661.42行业集中、行业少切换6.494.8-4.420.891.76久期较短、久期稳定行业分散、行业多切换5.434.64-3.20.761.7行业分散、行业少切换6.944.23-2.991.122.44行业集中、行业多切换6.294.98-3.750.931.87行业集中、行业少切换6.395.28-4.280.851.7久期较长、久期灵活行业分散、行业多切换6.695.18-3.590.691.58行业分散、行业少切换8.44.562861.482.82行业集中、行业多切

6、换6.715.19-3.70.92.05行业集中、行业少切换6.263.93-2.611.353.44久期较长、久期稳定行业分散、行业多切换6.334.25-2.91.172.13行业分散、行业少切换7.493.84-2.721.092.38行业集中、行业多切换7.033.79-2.271.63.3行业集中、行业少切换7.434.52-2.791.22.59从结果统计上来看，“久期较长、久期灵活+行业分散、行业少切换”的固收+产品2021年 的业绩表现是最好的，收益率中位数是8.40%,在所有配置模式分类中取得了最高的收益。 总体来看，在2021年获取收益的能力上： 对于行业配置模式相同的固收

7、+产品而言，无论久期调整是否灵活，久期较长的基金收益 率普遍优于久期短的；对于行业分散的产品，在久期配置模式确定的情况下，行业切换少的收益率优于行业切 换多的;就风险控制能力而言，如果产品的行业配置比拟分散,在久期配置稳定的情况下， 行也多切换的固收+产品的最大回撤大于行业少切换的产品； 对于行业少切换的产品来说，行业分散的固收+产品的收益优于行业集中的，而对于行业 多切换的固收+产品，行业集中的年化收益率优于行业分散的产品。2.2.主动权益基金业绩表现回顾主动权益基金超额收益情况：分化剧烈2021年A股市场经历回调和震荡，分化剧烈。沪深300下跌-5.20%,创业板指上涨 12.02%,万得

8、全A上涨9.17%。纳入统计的2278只仓位在50%以上的主动权益基金（包括 分类的普通股票型基金、平衡混合基金、灵活配置型基金、偏股混合型基金）中，收益率最大值达119.42%,中位数8.28%,最小值-32.30%。高仓位普通股票型基金收益率中位25%20%15%10%5%0%8006004002000备注：高仓位基金要求2021年4个披露期平均仓位大于70%备注：高仓位基金要求2021年4个披露期平均仓位大于70%数最高，达10.09%o仓位高于80%的偏股型产品中，超越沪深300的产品占比到达81.9%, 超越wind全A和创业板指数的比例那么明显较低，分别为48.5%、和43.5%,

9、缺乏半数。表7权益基金收益表现2021年收益情况2021年正超额收益覆盖率基金类型数里 （只）收益中 位数（）收益最大 值（）收益最小 值（）超越沪深300超越创 业板指超越万得全A普通股票型基金（仓位50%）35610.09119.42-26.5880.9%44.7%51.7%平衡混合型基金（仓位50%）63.1124.23-12.6566.7%16.7%33.3%偏股混合型基金（仓位50%）8755.9588.25-32.3079.9%38.3%42.5%灵活配置型基金（仓位50%）10419.66109.36-23.1185.6%44.6%51.1%仓位高于50%的偏股权益基金22788

10、.28119.42-32.3082.6%42.1%47.8%仓位高于80%的偏股权益基金18908.45119.42-32.2381.9%43.5%48.5%2.2.1. 不同风格主动权益基金表现：小盘风格遥遥领先将高仓位主动权益类基金（2021年四个季度平均仓位高于70%）按照其投资风格进行划 分，在大/小盘维度上形成大盘、小盘、均衡、风格切换产品；在价值/成长维度上形成价值、 成长、均衡、风格切换产品。2021年不同风格表现差异较大：价值胜过成长，小盘风格在所有类型里收益中位数遥遥领先，而2020年强势的大盘风格在2021年垫底。如下所示：图10 2021年不同风格偏股基金收益及数量（大小

11、盘）图11 2021年不同风格偏股基金收益及数量（价值成 长）2021年全年高仓位不同风格产品收益30% 率及数量（大小盘维度）100统计不同风格的偏股基金在2021年的抱团股崩塌时期（2021/2/102021/3/9）和止跌回升时期（2021/3/102021/7/21）的表现：在回调时期，2020年表现强势的大盘、成长风 格在抱团股崩塌时期下跌最多，亏损中位数均在17%左右，小盘、价值风格此时期回调较少;在止跌回升期，小盘、成长风格收益率均显著高于其他风格类型，而价值型虽然回调时期下跌较少，但是弹性明显缺乏。图12 2021年不同行情各风格偏股基金表现（大小盘）图13 2021年不同行情

12、各风格偏股基金表现（价值成长）2021年抱团股崩塌期、止跌回升期不同风格偏股基金表现 （大小盘维度）-25%-17.0%-15.5%大盘小盘 均衡风格切换2021年抱团股崩塌期、止跌回升期不同风格偏股基金表现 （价值成长）抱团股崩塌期止跌回升期抱团股崩塌期止跌回升期备注1:高仓位基金要求2021年4个披露期平均仓位大于70%备注1:高仓位基金要求2021年4个披露期平均仓位大于70%备注2：抱团股崩塌时期为2021/2/102021/3/9,止跌回升期为 备注2：抱团股崩塌时期为2021/2/10-2021/3/9,止跌回升期为 2021/3/102021/7/212021/3/102021/

13、7/21大规模基金表现：2021年下滑明显统计2020年、2021年高仓位主动权益类基金（两年平均仓位均高于70%）中合并规模 超过100亿的基金在2020年、2021年收益率排名百分位，可以发现两个年份的大规模基金 表现差异较为明显：2020年100亿以上基金有一半以上排名分位数在40%以内，大规模基 金、明星基金经理表现亮眼。而在2021年，由于2020年明星爆款频出，诞生了更多的百亿基金甚至500亿+超大规模基金；但同时，多数的大规模基金收益率下滑至60%分位数之后，甚至接近倒数。大规模基金在2021年的风格转变、回调震荡行情中较难以适应，与2020年的高光时刻形成鲜明比照。图14主动权

14、益型基金不同的行业配置模式与相应的投资理念2020年与2021年年内平均规模大于100亿偏股基金与年内业绩排名百分位分布800800o o O o o O 7 6 5o o o O o o o O4 3 2 140.0%40.0%60.0%80.0%100.0%收益率排名百分位2020 年2021 年3, 2021年公募基金产品创新2021年公募基金产品线持续丰富、不断创新，2021年公募Reits、首批同业存单指数基 金获批、北交所基金、公募FOF-LOF和MOM出世、ETF创新产品品类众多、持有期短债 产品等创新产品的出现，为群众投资者提供了更为多元化的选择。3.1 .首批公募Reits产

15、品获批REITs（Real Estate Investment Trusts）是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财 产，通过投资证券化后的基础设施资产，将产生的绝大局部收益分配给投资者的公募基金产 品。2020年4月30日，国家发改委和证监会联合发布关于推进基础设施领域不动产投 资信托基金（REITs）试点相关工作的通知（以下简称通知），标志着境内基础设施领 域公募REITs试点正式起步。2021年5月17日晚，首批9只公募REITs基金正式获得证监 会批复。图15 Re依发行架构投资者投资者原始权益人财务顾问（证券公司）持有份额基金托管人必须为同一人资产支持证券托管人托管费托管服务托管

16、费托管服务公募基金100%*收益分配资产支持证券（ABS ）工00%股权收益分配尽职调查，发行、配售基金管理费用三二窖里费用管理服务承销及财务顾问费必须具有实际控制 关系或同一控制资产支持证券管理人运营管理费用公司N公司N运营管理机构100%公司公司1100%逋3运营管嚏服务资料来源：上海证券交易所,首批9只公募基础设施REITs于2021年5月31日开始公开发行认购，受到投资者追捧， 首批9只REITS产品合计募集规模为314亿元，全部实现超募。从配售情况来看，普洛斯发 售的基金份额总额最大，为15亿份；其次为东吴苏园和招商蛇口出售的基金份额总额均为9 亿份，盐田港和广州广河分别为8亿份和7

17、亿份；张江REIT、浙江杭徽、首创水务的出售份 额总额均为5亿份；首钢绿能的出售份额最少，为1亿份。截至2021年12月底，2021年 共11个工程发行上市，涵盖产业园区、高速公路、污水处理、仓储物流等重点领域，如下表。表8 2021年底Reits公募基金列表从公募基金运作形式上来看，自2015年以来，开放式公募基金在全市场公募基金中的基金代码基金名称成立日期发行规模基金经理资产类型类别180101.SZ博时蛇口产园REIT2021/6/720.8047胡海滨、刘玄二业产权类占比无论是基金数量还是净值规模上都呈现出一定的下行趋势，2021年下行趋势有所缓和。截止到2021年12月底，开放式公募

18、基金数量和净值规模占比分别是87.24%、87.78%,较 2020年12月的数量占比小幅提升1.69%,规模占比提升0.65%o180201.SZ平安广州广河REIT2021/6/791.1438韩飞、马赛高速公路特许经营 权180202.SZ华夏越秀高速REIT2021/12/321.3163林伟鑫、马兆良高速公路特许经营 权180301.SZ红土盐田港REIT2021/6/718.4071陈锦达、付瑜瑾仓储物流产权类180801.SZ中航首钢绿能REIT2021/6/713.3874宋鑫、汪应伟污染治理特许经营权508000.SH华安张江光大REIT2021/6/714.9539叶璟、郑

19、韬产业园产权类508001.SH浙商沪杭甬REIT2021/6/743.6008侯显夫、王侃高速公路特许经营 权508006.SH富国首创水务REIT2021/6/718.5086李盛、王刚污染治理特许经营 权508027.SH东吴苏园产业REIT2021/6/734.9279孙野、谢理斌产业园产权类508056.SH中金普洛斯REIT2021/6/758.3697陈茸茸、郭瑜仓储物流产权类508099.SH建信中关村REIT2021/12/328.8317李元利、史宏艳产业园产权类,首批同业存单指数基金获批2021年11月26日，富国基金、鹏华基金、南方基金、中航基金、华富基金、惠升基金 等

20、6家公司上报的中证同业存单AAA指数7天持有期基金正式获批，主要跟踪的是中证同业 存单AAA指数（wind代码：931059.CSI）。同业存单指数基金的推出是现金管理工具的重要补 充，有以下几个特点：（1）估值方式：同业存单指数基金以市值法估值。同为现金管理的工具，货币型基金以摊 余本钱法估值不同，以市值法估值的同业存单指数基金净值存在波动。（2）流动性：比照固定期限至少60天的银行理财产品而言，同业存单指数基金的流动性 更强。目前同业存单指数基金基本都设置了 7个自然日的持有期（可以防止1.5%惩罚性赎回 费），货币基金的期限更灵活，无封闭期要求，流动性更高。（3）投资范围:该类基金80%

21、以上投资同业存单，以中证同业存单AAA指数收益率*95%+ 银行人民币一年定期存款利率（税后）*5%为业绩基准指数，基金投资于基准标的指数成份券和 备选成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。中证同业存单AAA指数的样本券由在银行 间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成， 具有较高流动性、较高平安性的特点。截至2021年12月31日，中证存单AAA指数2015 年1月5日以来的年化收益率3.68%,最大回撤-0.17%,风险可控，且收益高于同期中证货 币基金指数（wind代码:H11025.CSI）的3.06%。2021年12月1日，首批6只同业存

22、单指数基金纷纷发布份额出售公告和招募说明书，6 只同业存单指数基金均将在12月3日正式开售，认购截止期限均为12月16日。从公布的 首募规模（净认购金额）来看，6只产品合计首募规模152.38亿元。表9 2021年同业存单指数基金基金代码基金名称成立日期基金经理基金首募规模（亿元）014426.OF惠升同业存单指数7天持有2021-12-16卓勇15.98014427.OF富国同业存单指数7天持有2021-12-15张波17.92014428.OF中航同业存单指数7天持有2021-12-13茅勇峰6.44014429.OF华富同业存单指数7天持有2021-12-20尤之奇、倪莉莎6.67014

23、430.0F南方同业存单指数7天持有2021-12-20夏晨曦、朱佳81.27014437.OF鹏华同业存单指数7天持有2021-12-13胡哲妮、叶朝明24.133 FOF-LOF成为“FOF家族”新成员2021年9月23日，广发、中欧、兴证全球、交银施罗德、民生加银五家公募管理人申 报的首批5只FOF-LOF产品获批。作为FOF产品的一个创新品类，FOF-LOF最大的特点 是兼具FOF和LOF产品的优势，即就是可以上市交易的FOF基金。FOF基金(Fund of Funds) 是将资产分配到不同投资类别的公募基金中来实现分散风险、降低组合波动率的基金组合， LOF基金(Listed Ope

24、n-Ended Fund),即“上市型开放式基金”，可以在二级市场买卖交易(场 内交易)，也可以在特定机构申购和赎回基金(场外交易)。同时，由于FOF-LOF产品存在封闭 期，且可以场内交易，场内的交易是实时进行的，交易价格实际上是由交易者来决定，因此 产品的交易价格和净值可能会有差异，存在折溢价的风险。截至2021年12月31日，今年以来共有8只FOF-LOF成立。从产品的名称上可以看出， 今年成立的FOF-LOF产品以一年封闭期为主，也有少数六个月、两年、三年封闭期的产品； 从投资范围上，以偏股混合型FOF基金为主，也有两只平衡混合型FOF,如民生加银优享6 个月定开和广发优选配置两年封闭

25、运作。表10 2021年FOF-LOF基金列表证券简称投资类型基金成立日基金经理现任基金规模合计(亿)从业时长(年)华夏优选配置一年封闭 运作A股票型FOF基金2021-12-30郑铮,李晓易5.264.25交银施罗德智选星光一 年封闭运作A混合型FOF基金2021-11-10刘兵34.680.5民生加银优享6个月定开混合型FOF基金2021-12-07于善辉18.862.83广发优选配置两年封闭 运作A混合型FOF基金2021-11-02杨恭10.282.67中欧汇选一年封闭运作A混合型FOF基金2021-11-10桑磊12.303.33兴证全球积极配置三年 封闭运作A混合型FOF基金202

26、1-11-12丁凯琳，林国怀42.303.08富国智鑫行业精选一年 封闭运作A股票型FOF基金2021-12-16张子炎3.212.67工银瑞信睿智进取一年 封闭运作A股票型FOF基金2021-11-24蒋华安3.193.252021年12月2日，证监会新基金审批进度公示显示，华宝基金、景顺长城两家基金公 司上报了国内首批基金新品种QDII-FOF-LOF,分别史华宝基金的华宝海外创新证券投资 基金(QDII-FOF-LOF)和景顺长城的景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金 (QDII-FOF-LOF)。QDII-FOF-LOF在FOF-LOF的基础上增加了 QDII具备的特点，即内

27、地投资者可往海外资本市场进行投资，为国内投资者提供了更便利的全球配置选择。3.4. 北交所主题基金闪亮登场2021年9月2日，北京证券交易所设立，上市公司以创新型中小企业、“专精特新”企业 为主，弥补了此前我国资本市场无法服务中小企业的功能缺陷，标志着我国构建多层次资本 市场的进一步完善。从2021年9月2日宣布设立北交所，到11月15日正式开市，仅相隔 74天。在北交所正式开始前夕，2021年11月12日，华夏基金、易方达基金、广发基金、 南方基金、嘉实基金、汇添富基金、大成基金和万家基金等8家基金公司上报的北交所主题 基金正式获批，均为两年期持有型或两年期定开型产品，约定80%以上非现金基

28、金资产投资 于北交所市场。根据产品募集情况，8只北交所主题基金出售首日受到了市场追捧，都只用 了半天时间就到达5亿元募集上限，提前结束募集。表11 2021年北交所主题基金列表证券简称投资类型基金成立日基金经理现任嘉实北交所精选两年定开A偏股混合型基金2021-11-23刘杰，李涛大成北交所两年定开A偏股混合型基金2021-11-23谢家乐广发北交所精选两年定开A偏股混合型基金2021-11-23吴远怡易方达北交所精选两年定开A偏股混合型基金2021-11-23郑希万家北交所慧选两年定开A偏股混合型基金2021-11-23叶勇汇添富北交所创新精选两年定开A偏股混合型基金2021-11-23马翔

29、华夏北交所创新中小企业精选两年定开偏股混合型基金2021-11-23顾鑫峰南方北父所精选两年定开偏股混合型基金2021-11-23雷嘉源3.5. ETF创新产品种类众多2021年5月10日，中证指数公司发布了中证科创创业50指数，从科创板和创业板中选 取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本。从中信三级行业分布上看，截至 2021年12月31日，新能源动力系统、半导体、生物医药是权重最高的三个板块。图16中证科创创业50指数中信三级行业分布（2021年12月31日）电力电子及自动化：5.3 %锂电池:15.9%其他：18.7%行业应用软件：2.4%集成电路;13.1 %消费电子组件：

30、3.6 %锂电设备：3.7%医疗服务;5.1 %医疗器械：12.4%太阳能：8.3 %生物医药皿：11.6%2021年5月19日，首批10家基金公司提交申报材料，包括易方达基金、银华基金、富 国基金、华宝基金、国泰基金、南方基金、华夏基金、天弘基金、招商基金、嘉实基金等10 家基金公司上报了跟踪双创50”的ETF产品。截至2021年底,市场上一共有11只双创50ETF 只基金，合计规模265.51亿元，其中，规模最大的三个分别是易方达中证科创创业50ETF、 华夏中证科创创业50ETF和南方中证科创创业50ETFo表12 2021年双创50ETF基金列表证券代码证券简称基金经理（现任）基金成立

31、日基金规模（亿元）159780.OF南方中证科创创业50ETF崔蕾2021-06-2440.01159781 .OF易方达中证科创创业50ETF成曦,伍臣东2021-06-2869.93159782.OF银华中证科创创业50ETF王帅2021-06-2910.84159783.OF华夏中证科创创业50ETF徐猛2021-06-2457.00588300.0F招商中证科创创业50ETF苏燕青2021-06-2518.73588310.OF方正富邦中证科创创业50ETF徐维君，于润泽2021-11-222.51588330.OF华宝中证科创创业50ETF胡洁2021-06-2914.1858836

32、0.OF国泰中证科创创业50ETF黄岳2021-06-296.29588380.OF富国中证科创创业50ETF曹璐迪2021-06-2920.89588390.OF博时中证科创创业50ETF尹浩2021-08-194.66588400.0F嘉实中证科创创业50ETF田光远，李直2021-06-2520.47此外，首批恒生科技ETF获批并上市、首批MSCI中国A50互联互通ETF获批，并发 行上市，意味着中国投资成为全球资产配置中的重要一环。MSCI中国A50互联互通指数是 由MSCI编制的，成份股包括在上海及深圳股票交易所上市的大型及中型中国A股中可以通 过陆股通投资的股票。在编制过程中，MS

33、CI以互联互通范围内的A股为选样对象，按全球 行业分类标准（GICS）从11个大类行业选取每个行业内中自由流通调整市值最大的2只证 券，接下来从MSCIChinaA指数大型股里再筛选出流通市值权重排序最大的28只，因此MSCI 中国A50互联互通指数的成分股行业分布更均衡，可以更好的代表中国经济的各个领域。2021 年10月18日，首批由华夏、易方达、汇添富、南方基金旗下MSCI中国A50互联互通ETF 获批。截至2021年12月31日，市场上共有6只MSCI中国A50互联互通ETF,合计管理 规模362.77亿，其中华夏MSCI中国A50互联互通ETF的规模最大，为102.53亿元。表13

34、MSCI中国A50互联互通ETF列表证券代码证券简称基金经理（现任）基金成立日基金规模（亿元）159601.OF华夏MSCI中国A50互联互通ETF荣鹰2021-11-01102.53159602.OF南方MSCI中国A50互联互通ETF李佳亮2021-10-2939.39560050.0F汇添富MSCI中国A50互联互通ETF吴振翔，乐无穹2021-10-2983.02563000.0F易方达MSCI中国A50互联互通ETF林伟斌，宋钊贤2021-10-2991.36除此之外，2021年11月15日，首批5只国内增强型ETF获得证监会的批文，分别是 招商沪深300增强策略ETF、国泰沪深30

35、0增强策略ETF、景顺中证500增强策略ETF、 华泰柏瑞中证500增强策略ETF以及南方中证500增强策略ETF。增强型ETF可以通过一 级市场申赎或二级市场买卖来参与投资，介于被动性股票指数和主动型股票基金之间，在紧 密跟踪标的指数的同时，通过增强策略来获得一定的超额收益。截至2021年底，增强型ETF 管理规模合计58.03亿。3.6. 非FOF普通基金可投公募基金2014年，公开募集证券投资基金运作管理方法中规定，“一只基金持有其他基金（不 含货币市场基金），其市值不超过基金资产净值的百分之十，但基金中基金除外”，该项规定明 确了非FOF基金可以投资公募基金。但多年来由于产品运作中的很

36、多问题都没有得到有效的 解决，市场上一直没有相关产品成立。2021年10月11日，中欧招益稳健一年持有期混合型 证券投资基金（以下简称“中欧招益稳健一年持有期混合。正式获批，该基金将基金纳入其投资 范围，投资基金的比例拟不超10%,并将实施T+0估值，为全市场首只可投基金的非FOF 普通基金，弥补了市场的一个空白。3.7. 公募MOM基金2020年12月31日，鹏华、华夏、建信、招商、创金合信5家基金公司旗下的5只公 募MOM正式获批。2021年1月20日，国内首只公募MOM产品建信智汇优选一年持有期 混合型管理人中管理人(MOM)证券投资基金开始发行,公募MOM元年正式开启。截至到2021

37、年12月31日，市场上共有5只公募MOM基金，均以一年持有期或一年定开型基金的形式 运行，共募集规模34.82亿，其中建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)证 券投资基金的募集规模最大，为27亿元。表14 2021年公募MOM基金列表基金全称投资类型基金经理(现任)基金成立日募集规模(亿元)建信智汇优选一年持有期混合型管理人 中管理人(MOM)证券投资基金偏股混合型基金梁琅，姜华2021-01-2627.00招商惠润一年定期开放混合型发起式管 理人中管理人(MOM)证券投资基金偏股混合型基金章鸽武2021-08-060.76鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合 型管理人中管理人(M

38、OM)证券投资基金灵活配置型基金赵强2021-09-233.55华夏博锐一年持有期混合型管理人中管 理人(MOM)发起式证券投资基金偏债混合型基金郑铮2021-09-230.14创金合信群力一年定期开放混合型管理 人中管理人(MOM)证券投资基金偏股混合型基金张荣2021-03-093.373.8. 持有期短债产品创新2021年2月份，证监会官网显示，招商、富国、天弘等多家基金管理人在近日申报了持 有期的短债基金，持有期限有30天、90天等期限，并分为普通持有、滚动持有两种方式。 这是一种“微创新产品”，在短债型基金的基础上增加了持有期形式，一方面可以降低规模影响 对基金业绩的影响，另一方面由

39、于降低了底层资产对流动性的要求，在投资期间内可以通过 流动性溢价和期限利差的角度为产品获取更高的收益。至于持有期的方式，普通持有和滚动 持有的主要区别是：普通持有期的短债型基金，投资者认购或申购的每笔份额在锁定一个封 闭运作期后，便可以自由赎回；而滚动持有期的短债型基金，如果投资者在一个封闭期结束 后的开放期内不进行赎回那么产品直接滚动到下一个封闭运作期。根据统计，汇添富90天短债 A (代码:007456QF)是目前市场上成立最早的持有期短债基金，成立于2019-06-12,同年成立 的持有型短债型基金还有两只；2020年，新成立的持有期短债型基金只有4只；2021年以 来，各家公募积极布局

40、这类持有期产品，截至2021年12月31日，2021年新成立的持有型 短债型基金有50只。4.公募基金行业开展展望监管相关措施频出，推动基金销售良性开展表2开放式公募基金数量和规模占比更新日期数量% ：开放式/（开放式+封闭型）净值规模% ：开放式/（开放 式+封闭型）2015年12月93.9897.682016年12月92.1693.082017年12月90.0894.742018年12月88.1193.112019年12月86.8489.152020年12月85.5687.132021年12月87.2487.78就开放式公募基金而言，从历年公募基金不同产品类型的规模占比来看，货币市场基金

41、在2018年的占比到达高位62.77%后逐年下降至2021年的42.20%, 2021年占比下滑在所 有类型中最为明显；股票型基金的占比相较2021年变化较小，小幅下滑0.39%至11.51%； 对于混合型基金而言，2015以来基金规模占比呈现出V字形，2018年底以来呈现出逐年上 升的趋势，从11.21%上升至26.97%,占比翻倍增长；债券基金在2021年的规模占比为 18.27%,相较2020年底增加2.52%,占比涨幅最明显；QDII基金规模占比变化较小。混合型基金在2020年爆发后，依然保持扩张。图2 20152021年开放式公募基金产品类型规模占比100.00%90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00%0.00%2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月股票基金混合基金货币市场基金债券基金 QDII从细分类别来看，数据显示，相较2020年底，2021年各类产品的规模变化大小从 高到低依次是:债券型基金（1.9129万亿）