教你巧学中级财务管理fall.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.n更多企业学院： 中小企业管理全能版183套讲座+89700份资料总经理、高层管理49套讲座+16388份资料中层管理学院46套讲座+6020份资料国学智慧、易经46套讲座人力资源学院56套讲座+27123份资料各阶段员工培训学院77套讲座+ 324份资料员工管理企业学院67套讲座+ 8720份资料工厂生产管理学院52套讲座+ 13920份资料财务管理学院53套讲座+ 17945份资料销售经理学院56套讲座+ 14350份资料销售人员培训学院72套讲座+ 4

2、879份资料n更多企业学院： 中小企业管理全能版183套讲座+89700份资料总经理、高层管理49套讲座+16388份资料中层管理学院46套讲座+6020份资料国学智慧、易经46套讲座人力资源学院56套讲座+27123份资料各阶段员工培训学院77套讲座+ 324份资料员工管理企业学院67套讲座+ 8720份资料工厂生产管理学院52套讲座+ 13920份资料财务管理学院53套讲座+ 17945份资料销售经理学院56套讲座+ 14350份资料销售人员培训学院72套讲座+ 4879份资料巧学中级财财务管理听听课前最好好熟读教材材，因为老老师在讲课课时不可能能根据教材材的条例来来讲解。是是根据老师师自

3、己整理理的讲义来来讲滴，所所以请各位位一定要注注意哦！再再一个是公公式，头懂懂的公式，怎怎么熟记，高高招我没有有！但是我我全记住啦啦，在短期期之内，而而且有些过过很久都不不会遗忘！现在介绍绍下啦，其其实很简单单，看懂书书，相应的的理解加记记忆，熟练练通过练习习，三步后后想记不住住都难！第第一章 财财务管理总总论财务管管理就是活活动+关系系+资金管管理财务活活动就是筹筹资（借）+投资（给给）+营运运（用）+分配（给给和用）财财务关系企企业与投资资者（控制制）；企业业与债权人人（债务与与债权）；企业与债债务人（债债权与债务务）企业与与政府（强强制、税收收关系）；企业内部部各单位之之间（资金金结算）

4、；企业与职职工（按劳劳分配）财财务管理环环境：经济济、法律、金融金融融环境金融融工具具有有期限、流流动、风险险、收益四四大特性金金融市场期期限：短期期（货币）金金融和长期期（资本）金金融方式和和次数：初初级（发行行）市场和和次级（流流通）市场场属性：基基础性金融融市场和金金融衍生品品市场利率率纯利率率+通货膨膨胀率+风风险收益率率（违约+流动+期期限）分类类变动关系系：基准和和套算供求求情况：固固定和浮动动形成机制制：市场和和法定财务务管理目标标利润最大大化（四无无）；资本本利润率、每股利润润最大化（一一有三无）；企业价值值最大化（四四有）资金金时间价值值、保值增增值、克服服短期行为为、利于社

5、社会资源配配置财务管管理目标协协调所有者者与经营者者：解聘、接收、激激励所有者者与债权人人：限制、收回和停停止借款财财务管理的的环节核心心是财务决决策第二章章 资金时时间价值与与风险分析析资金时间间价值没有有风险和通通货膨胀下下的社会下下平均资金金利润率复复利终值和和现值复利利终值现现值*复利利终值系数数复利现值值终值*复利现值值系数年金金就是等额额+定期+系列年金金和复利的的关系，年年金是复利利和年金的的形式：普普通（期未未）、即付付（期初）、递延（有有间隔期）、永续（无无终值）普普通年金终终值年金金*年金终终值系数偿偿债基金年年金终值值/年金终终值系数普普通年金现现值年金金*年金现现值系数

6、资资本回收额额年金现现值/年金金现值系数数即付年金金终值年年金*普通通年金终值值系数*（11+i）即即付年金现现值年金金*即付年年金现价值值系数（期期数减1，系系数加1）递延年金是普通年金的特殊形式三个公式不需要记，我是这样理解的！想想和普通和即付的区别，现值是期数减1，所以咱们根据题目提示可以得出第5年开始，10年后，其实就是15-114年，好了，这是第一步（年金部分），接着就要算前五年的间隔期（4个）。经过我的讲解你明白啦，如果不明白，那你就把普通和即付年金之间的关系搞明白吧！最准确的理解：如为年初 往期减两年，如为年未，往期减一年！折现率内插法的运用利率差之比系数差之比；年限差之比系数差

7、之比名义利率（多次）；实际利率（一次）风险分析风险分类：后果：纯粹和投机；发生原因：自然、经济、社会；分散：可分和不可分；起源和影响：基本和特定风险衡量期望值（E）标准离差（）标准离差率（V）风险收益率风险价值系数*标准离差率投资收益率无风险收益率+风险价值系数*标准离差率风险对策规避、减少、转移、接受风险。1.普通年金终值示意图（n=5） A A A A A（已知）012345 F（未知）2.年偿债基金示意图（n=5） A A A A A（未知）012345 F（已知）3.普通年金现值示意图（n=5） A A A A A（已知）012345P（未知）4.年资本回收额示意图（n=5） A A

8、A A A（未知）012345P（已知）5.即付年金终值示意图（n=5）A A A A A（已知）012345 F（未知）6.即付年金现值示意图（n=5）A A A A A（已知）012345P（未知）7.递延年金终值示意图（m=2,n=3） A A A （已知） 012345 F（未知）8.递延年金现值示意图（m=2,n=3） A A A （已知） 012345P（未知）第三章 企业筹资方式筹资动机：设立（初始）、扩张（追加）、调整（模式）、混合（前三样都有）筹资分类来源渠道：权益和负债；金融机构：直接和间接；期限：短期和长期取得方式：内源和外源；结果在资产负债表中反映：表外和表内；筹资渠道

9、：企业（其他、自留）、国家财政、金融机构（银行、其他）、个人筹资原则：适当及时合理经济企业资金需要量预测比率预测法（资金与销售额之间的比率）对外筹资需要量分三个部分，增加的资产，增加的负债，增加的留存收益（三增）对外筹资需要量增加的资产增加的负债增加的留存收益增加的留存收益预计销售净利率*（1-股利利率）收益率1-股利支付率资金习性预测法高低点法（最高最低）占有量（最高最低）收入回归直线法权益资金的筹集直接普通股优先股直接的优点：增强信誉、加快生产、降低风险直接的缺点：成本高；分散控制普通股的权利：管理、盈余、出让、优先认股优点：无利息负担、无到期日、风险小、增加信誉、限制少缺点：成本高、分散

10、控制优先股动机：防股权分散、调剂现金余缺、改善结构、维持举债对股东有利：累积、可转换、参与对股份公司有利：可赎回优先股股东的权力：分配股利、分配剩余、部分管理优点：无到期日、增强信誉缺点：成本高、限制少、负担重发行认股权证认股权证的价值普通股（市场价认购价或执行价）*认股权证换股比率理论价值四大因素：换股比率、普通股市价、执行价、剩余有效期负债资金的筹集金融机构（银行、发行债券）、（其他企业）融资租赁、商业信用、杠杆收购（收购抵押向银行借款）与银行有关的信用条件周转信贷协定（未用的限额*承诺费率）补偿性余额贷款实际利率名义利率（1-补偿性余额比率）*100借款利息的支付方式贴现法（实际利率大于

11、名义利率）名义利率1-名义利率优点：快低有弹性缺点：风险大、限制多、数额有限发行公司债券发行浮动利率债券的目的为了对付通货膨胀债券发行价格复利式：票面金额*复利现值+票面金额*利息*普通年金现值单利式：票面金额*（1+N年利息）*复利现值优点：低保证控制发挥杠杆作用缺点：风险高、限制多、筹资有限可转换债券转换价格面值比率；转换比率普通股数可转债券数优点：灵活稳定利率低缺点：风险大，量少融资租赁租金的构成：设备价款、融资成本（利息）、租赁手续费后付租金（普通年金）；先付（即付年金）优点：快少小轻缺点：成本高利用商业信用现金折扣成本的计算放弃现金折扣的成本现金折扣百分比（1-现金折扣百分比）*36

12、0天数*100优点：便利低少缺点：成本高杠杆收购筹资就是收购抵押向外借款第四章 资金成本和资金结构资金成本就是借（筹集费用）和用（用资费用）发生的代价资金成本每年的用资费用（筹资总额筹资费用）资金成本在企业筹资决策中的作用：影响选择参考最优最优资金结构时考虑资金成本和财务风险（成本风险）个别资金成本债券（银行借款）成本利息*（1-所得税率）筹资总额*（1-筹资费率）优先股成本优先股年股利总额*（1-筹资费率）普通股成本年固定股利普通股金额*（1-筹资费率）有增长率时第1年预期股利普通股金额*（1-筹资费率）资本资产定价模型：普通股成本无风险利率+贝他*（市场投资组合期望收益率无风险利率）无风险

13、利率加风险溢价法：普通股成本无风险利率+风险溢价普通股成本最高留存收益成本（不用考虑筹资费用）留存收益成本年固定股利普通股金额*100有增长率时第1年预期股利普通股金额*100+股利年增长率资金的边际成本用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。杠杆原理固定成本：约束性和酌量性约束性（长期）厂房机器设备的折旧、长期租赁费酌量性（日常）广告费、研究开发费、职工培训费边际贡献（M）（销售单价单位变动成本）*产销量息税前利润（EBIT）=边际贡献（M）固定成本（a）经营杠杆产生的原因是有固定成本的存在经营杠杆系数EBITxm（基期边际贡献）EBIT财务杠杆产生的原因是有财务风险的存在财务杠杆系数普通股

14、每股利润变动率EBIT财务杠杆系数EBIT（EBIT-I（利息）-优先股股利（1-所得税率）复合杠杆产生的原因是有固定成本和财务风险（二者合一）复合杠杆系数普通股每股利润变动率x经营杠杆系数*财务杠杆系数影响资金结构的因素：多固定多流动多举债研究开发负债少资金结构理论（7大理论）净收益理论：负债比率达到100价值最大净营业收益理论：不受结构影响传统折衷理论：最低达到最优MM理论：无所得税无最优，有所得税，负债多价值大平衡理论：负债大价值大结构优代理理论：债权代理成本平衡等级筹资理论：好内部筹，如需外筹用好负债最佳资金结构的确定是加权平均成本最低，企业价值最大每股利润无差别点（EBIT-原利息）

15、（1-T）-原优先股额现普通股额（EBIT-现利息）（1-T）现优先股原普通股额资金结构的调整存量调：债转股、股转债、增发新股、调负债结构、调权益结构增量调：增加总资产减量调：减少总资产第五章 投资概述投资（收益）就是经济主体+标的物投资特点：目的时间收益风险（大钱需要大风险）投资的动机层次高低：行为经济战略功能：获利扩张分散控制（没钱时想赚钱，赚钱后想赚更多的钱）投机与投资的关系相同：目的收益不同：期限利益着眼点（投机注重眼前利益）风险（投机风险大）交易方式（投机买空卖空）投机的作用积极：导向平衡动力保护消极：市场混乱泡沫经济不利于社会安定投资的分类介入程度：直接与间接；对象：实物与金融；领

16、域：生产性与非生产性；目标：盈利性与政策性方向：对内与对外；内容：固无开流房有价证券期货期权信托保险投资风险与投资收益投资收益是投资报酬（就是利得）期望投资收益、实际投资收益、无风险收益、必要投资收益四类型必要收益率无风险收益率+风险收益率投资组合风险收益率的计算投资组合的期望收益率是先平均*相应个体期望收益率两项资产构成的投资组合的风险协方差（相关系数）：正值：呈同方向变动；负值：反方向变动；绝对值越大，关系越密切。反之关系越疏远（协方差）投资组合的总风险：非系统（可分散是特有风险，企业自身）与系统（不可分散是市场风险，外部收益）资本资产定价模型贝他系数某种资产的风险报酬率（单个）市场组合的

17、风险报酬率（组合）贝他系数是1，风险和市场风险一致；贝他系数大于1，风险大于市场风险；贝他系数小于1，风险小于市场风险投资组合的贝他系数是先平均*相应个体贝他系数资本资产定价模型单项必要收益率无风险收益率+贝他系数*（风险收益率无风险收益率）组合必要收益率贝他系数*（风险收益率无风险收益率）投资组合的贝他系数组合必要收益率（风险收益率无风险收益率）第六章 项目投资项目计算期的构成完整的项目计算期包括建设期与生产经营期建设起点（n=0）的理解投资建设的开始日建设期的第一年初项目计算期的第一年初第0年投产日（n=s）是建设期的最后一年未，生产经营的第一年第s年经营点（n）项目最终清理结束项目计算期

18、最后一年未第n年二个时期建设期（s0）从建设点到投产日的时间间隔生产经营期（p）从投产日到终结点之间的时间间隔，包括试产期和投产期建设期以投资为主，生产经营期以收益为主原始总投资（初始投资）：建设投资与流动投资建设投资：固+无+开办固定资产原值固定资产投资+建设期资本化借款利息本年流动资金增加额本年流动资金需用数截止上年的流动资金投资额经营期流动资金需用数该年流动资产需用数该年流动负债需用数投资总额原始总投资+建设期资本化利息项目投资资金的投入方式分次投入不等于分年投入，是年初与年末都发生单纯固定资产项目，如果建设期即使等于0，原始总投资是一次投入（且为年初预付），如果分次投入，建设期一定1至

19、少等于2对于完整工业投资项目，建设期即使等于0，原始总投资也可能分次投入现金流量的构成：初始营业终结确定现金流量的假设全投资假设（借入不作为流入，归还本金不作为流出）现金流入量：增加的营业收入与回收固定资产余值现金流出量：固定资产投资、新增经营成本与增加的各项税款估算现金流量应注意的问题考虑增量、利用数据、无沉没成本、注重机会成本、对部分的影响建设期某年的净现金流量该年发生的固定资产投资额经营期某年净现金流量该年使用该固定资产新增的（净利润+折旧+利息+净残值）更新改造投资项目净现金流量建设期某年净现金流量（该年发生的固定资产投资旧固定资产变价收入）经营期的现金流量不等于经营现金流量（除回收额

20、为0的情况）更新建设项目差量净现金流量计算的关键是旧设备净损失抵税额列在哪个时点上没有建设期，第一年未；有建设期在期未更新改造项目，旧设备报废净收益增税额（用“”表示）确定差量净现金流量需要注意的问题旧设备的初始投资应以其变价确定计算期应以尚可使用年限为标准旧设备的变现损失具有抵税作用，变现收益需要纳税计算差量折旧时，其中旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定，而是按更新改造当时旧设备的变价收入扣除假定，继续使用若干年后的预计净残值除以预计可以使用年限计算出投资决策评价指标及其类型评价指标的分类考虑时间价值：静态与动态；不考虑时间价值（非折现指标）：静态回收期与投资利润率性质：正与反（静态投资回

21、收期）数量特征：绝对与相相对重要性性：主要（净净现值、内内部收益率率）次要（静静态投资回回收期）辅辅助（投资资利润率）静态投资回收期原始总投资投产后前若干年每年相等的净现金流量包括建设期的投资回收期累计净流量第1次为正值的年份1+该年初尚未回收的投资该年净现金流量投资利润率年利润或年均利润投资总额净现值指标可以通过一般、特殊和插入函数法经营期净现金流量相等：s=0，求普通年金现值；s0，求递延年金现值净现金流量不相等：求每年复利现值之和原始投资一次投入：原始投资分次投入：分期折旧求和值经营期净现金流量总现值原始投资总现值净现值率项目的净现值原始投资的现值合计获利指数投产后各年净现金流量的现值合

22、计原始投资的现值合计获利指数1+净现值率内部收益率法要用内插法项目投资决策评价指标的运用独立方案财务可行性评价及投资决策主要指标起主导作用；动态指标和主要指标评价结论一样多个互斥方案的比较方案净现值法：原始投资相同计算期相等多方案比较决策净现值率法：原始投资相同的多个互斥方案的比较决策差额投资内部收益率法：内部收益率大于或等于基准折现率（设定折现率）原始投资额大的方案优；反之，投资少的方案优。年等额净回收额法净现值*回收系数计算统一法：方案重复法、最短计算期法多方案组合排队投资决策资金总量不受限制时，净现值大小排队资金总量受限制时，净现值率（获利指数）大小排队选出净现值之和最大最优组合第七章

23、证券投资证券的含义和种类分类性质：凭证与有价；发行主体：政府与金融；体现的权益：所有权与债权；收益的决定因素：原生与衍生；收益稳定状况：固定与变动；到期日：短期与长期募集：公募与私募效率市场假说（4种）：是证券市价与相关信息反映的程度的假定。效率市场假说存在两个市场：有效与无效有效：强式（价格价值）、次强式（部分程度受到损害）、弱式（全部损害）有效市场建立的4个条件：信息公开、公开接收、信息判断、实施决策证券投资的含义与目的特点：流动强、价值不稳、交易成本低证券投资的对象与种类种类：债券、股票、基金、期货、期权、证券组合证券投资的风险与收益证券投资风险：系统（利息率再投资购买力就是市场风险）与

24、非系统（违约流动破产就是来自企业）证券投资收益息票收益率支付的年利息（股利）总额证券面值（主要形式：债券、优先股）本期收益率支付的年利息（股利）总额证券市价（主要形式：债券、普通、优先股）到期收益率（短期与长期）短期到期收益率证券年利息（股利）+（证券卖出价-证券买入价）到期年限*证券买入价短期持有收益率证券年利息（股利）+（证券卖出价-证券买入价）持有年限*证券买入价债券投资债券投资的种类和目的种类：短与长目的：短为了合理利用暂时闲置资金；长为了获得稳定收益债券收益率决定债券收益率的因素：票面利率；期限；面值；持有时间；购买价格；出售价格计算票面（直接）收益率债券年利息债券面值（债券买入价）

25、一次还本付息债券持有期（贴现债券）收益率（债券卖出价债券买入价）持有年限*债券买入价*100债券到期收益率年限以剩余到期年限来定债券的估价一般按复利方式计算债券价值利息现值+面值现值一次还本付息且不计于复利的债券估价债券价值（面值+N年利息）*面值现值（即到期值）零票面利率债券的估价（无票面利率）债券价值面值现值 债券投资的优点：安全性高、稳定性强、流动性好债券投资的缺点：风险大、无经营管理权股票投资种类：普通与优先目的：控股与获利股票的收益由股息和资本利股票的估价长期持有、股利不变的股票估价股票内在价值年固定股利资金收益率长期持有、股利固定增长的股票估价股票内在价值第一年的预期股利*（1+增

26、长率）资金收益率增长率股票投资的优点：高收益、低风险、有一定经营权股票投资的缺点：求偿居后、价格不稳、股利收入不稳基金投资种类：组织形式：契约型与公司型二者不同：资金性质、投资者地位、运营依据变现方式：封闭式与开放式封闭式价格由供求关系和基金业绩决定；开放式价格以基金单位净值为基础标的不同：股票、债券、货币（属低风险的安全基金）、期货、期权、认股权证、专门投资基金的估价与收益率债券、股票是未来企业的现金流量；基金是目前给投资者带来的价值的净资产基金单位净值基金资产价值总额（市场价值）基金单位总份额基金净资产价值总额基金资产总额基金负债总额基金的优点：专家理财优势、资金规模优势基金的缺点：无法获

27、得很高的收益、承担较大风险第八章 营运资金营运资金流动资产流动负债（又称营运资本）特点流动资产：回收期短、流动性强、并存波动流动负债：速度快、弹性高、成本低、风险大现金的持有动机：交易预防投机交易：企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平预防：承担风险程度、临时举债能力强弱、对现金流量预测的可靠程度投机：其持有量的大小取决于企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关现金的成本持有成本、转换成本、短缺成本机会成本持有量/2*利率转换成本（交易费用）需要量/持有量*每次交易费用最佳现金持有量成本分析模式持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本而不予以考虑管理费用和转换成本。

28、决策依据：机会成本+短缺成本两者最低相关成本机会成本+短缺成本存货模式只对机会成本和固定性转换成本予以考虑现金管理相关成本持有机会成本+固定性转换成本最佳现金持有量（2*需要量*每次转换成本/利率）1/2总成本（2*需要量*每次转换成本*利率）1/2现金日常管理分散收帐收益净额（分散收帐前应收账款投资额分散收账后应收账款投资额）*企业综合资金成本率因增设收账中心每年增加费用额延期支付账款的方法合理利用“浮游量”、推迟支付应付款、采用汇票付款、改进工资支付方式应收账款机会成本维持赊销业务所需要的资金*资金成本年赊销额/360*平均收账天数*变动成本率*资金成本率信用政策：信用品质、偿付能力、资本

29、、抵押品、经济状况信用成本前收益销售收入净额变动成本信用成本后收益信用成本前收益信用成本应收帐款机会成本（年赊销额/360）*平均收帐天数*变动成本率*资金成本率应收帐款收现保证率（当期必要现金支付总额当期其他稳定可靠的现金收入总额）/当期应收帐款总计金额存货的功能与成本：进货储存缺货进货成本进货费用存货全年计划进货总量/每次进货批量*每次进货费用购置成本需要量*单价经济进货批量基本模式存货相关总成本相关进货费用+相关存储成本相关进货费用相关储存成本，存货相关总成本最低，就是经济进货批量。实行数量折扣的经济批量模式存货相关总成本存货进价+相关进货费用+相关存储成本允许缺货时的经济批量进货模式相

30、关费用+相关存储成本+缺货成本最低是决策依据存货日常管理毛利销售额-进价成本每日变动储存费购进（批量*单价）*日变动储存费率购进批量*单价*（日利率+日保管费）购进批量*单价*日利率+日保管费存货ABC分类的标准金额比重A:B:C=0.7：02：0.1；品种数量比A：B：C0.1：0.2：0.7第九章 利润分配确定利润分配政策时应考虑的因素：法律股东公司其他股利理论：股利重要论、股利无关论、股利分配的税收效应论股利重要论在手之鸟理论：股利多，市场价大股利分配信号传递理论：预期盈利高的公司愿意采用股利分配的代理理论：股利支付政策+部融资成本最小为最优股利无关论：股票价格与股利政策无关股利分配的税

31、收效应理论：股利与股价和税赋有关，企业应采用低股利政策。股利政策剩余股利政策（无关理论）股利净利润投资所需自有资金净利润投资所需资金*目标资金结构中自有资金比例优点：充分利用留存收益，综合资金成本最低固定股利政策（重要理论）股利股票股数*固定的每股股利固定股利支付率政策（重要理论）股利净利润*某一固定比率低正常股利加额外股利政策（重要理论）股利固定且数额较低的股利+额外股利适用净利润和现金流量不够稳定的企业股票支付率1-留存收益率现金股利/净利润每股利润率/每股收益率股票分割与股票回购面额较高的股票:)成面额较低的股票股票回购的动机提高财务杠杆比例，改善企业资本结构；满足兼并与收购的需要；分配

32、企业超额现金；满足认股权的行使影响股票回购的因素税收投资者回购的反应信用等级的影响第十章 财务预算预算编制的方法固定预算：业务量稳定的企业和非营利组织财务预算的编制现金预算是以日常业务预算和特种决策预算为基础所编制的反映现金收支情况的预算。第十一章财务控制财务控制的种类内容：一般与应用；功能：预防侦查纠正指导补偿；时序：事先事中事后；依据：预算制度；手段：绝对相对财务控制的要素：控制环境目标设定事件识别风险评估财务控制的方式：授权：一般（日常活动）特别（个别）独立检查控制（三个条件）责任中心就是承担一定经济责任，并享有一定权利和利益的企业内部（责任）单位成本中心：技术和酌量，只对可控成本承担责

33、任成本费用实际责任成本预算责任成本成本费用变动率成本变动额/预算责任成本*100利润中心的考核指标利润中心不计算共同成本或不可控成本利润中心边际贡献总额该利润中心销售收入总额该利润中心可控成本总额当利润中心计算共同成本或不可控成本利润中心边际贡献总额该利润中心销售收入总额该利润中心变动成本总额利润中心负责人可控利润总额该利润中心边际贡献总额该利润中心不可控固定成本公司利润总额各利润中心可控利润总额之和公司不可分摊的各种管理、财务费用投资中心和利润中心区别：权利考核办法组织形式投资利润率利润/投资额*100责任预算以责任中心为主体责任报告揭示责任预算与实际执行差异的内部会计报告业绩考核是以责任报

34、告为依据内部转移价格是指企业内部各责任中心之间进行内部结算和内部责任结转时所使用的计价标准。内部转移价格的类型市场价格；协商价格；双重价格第十二章财务分析动态比率=分析期数值/固定基期数值 环比动态比率=分析期数值/前期数值 流动比率=流动资产/流动负债 比率=速动资产/流动负债 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100% 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益 已获利息倍数=息税前利润/利息支出 长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） 劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数 周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额 周转

35、期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额 应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额 其中： 主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让 平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2 应收账款周转天数=（平均应收账款x360）/主营业务收入净额 存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货 其中： 平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2 存货周转天数=（平均存货x360）/主营业务成本 流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额 其中： 流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x360）/主营业务收入总额 固定资

36、产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额 主营业务利润率=利润/主营业务收入净额 成本费用利润率=利润/成本费用 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额 净资产收益率=净利润/平均净资产x100% 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益 社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额 上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款。 社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额 企业社会贡献总额包括：工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其它社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利

37、等。 销售（营业）增长率=本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额x100% 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益x100% 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值x100% 三年利润平均增长率=（年末利润总额/三年前年末利润总额）1/3 -1x100% 权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额 =1/（1-资产负责率） =1+产权比率财务管理科科目一些概概念的理解解1、必要要报酬率、期望报酬酬率和实际际报酬率 必要报酬酬率：是指指准确反映映期望未来来现金流量量风险的报报酬。我们们也可以将将其称为人人们愿意进进行投

38、资（购购买资产）所所必须赚得得的最低报报酬率。估估计这一报报酬率和一一个重要方方法是建立立在机会成成本的概念念上：必要要报酬率是是同等风险险的其他备备选方案的的报酬率。如同等风风险的金融融证券。 期望报酬酬率：是指指你若投资资，估计所所能赚得的的报酬率。换言之，期期望是使净净现值为零零的报酬率率。当净现现值为零时时，预计投投资能赚得得与其风险险水平相应应的报酬率率。困此，当当净现值为为零时，期期望报酬率率等到于必必要报酬率率。 实际际报酬率：是在特定定时期实际际赚得的报报酬率。理理解这是实实际结果，是是投资决策策之真实所所得很重要要。你不能能让时光倒倒流，去改改变实际报报酬率。你你只能据此此作

39、出新的的决策。 由于在完完善资本市市场中，所所有投资的的净现值都都为零，所所有价格都都为公平市市价。在这这种情况下下，人人都都期望赚得得与其所承承担风险相相应的报酬酬率。因而而期望报酬酬率与必要要报酬率总总是相等。但由于有有风险，投投资结果很很少与期望望值相同。事实上，认认识风险的的方法之一一就是考虑虑投资结果果与期值如如何不同。两者的差差异越大，风风险越大，反反之亦然。 标准差差就是方差差的平方根根。 协方方差衡量两两个随机变变量如何共共同变化，即即它们之间间的互动性性。协方差差可为正值值、负值或或零。正的的协方差表表明，当一一个随机变变量出现大大于平均值值的值时，另另一个随机机变量的值值也

40、会大于于均值。负负的协方差差正相反，一一个出现大大于均值的的值，与之之相反，另另一个则会会出现小于于均值的值值。协方差差为零，表表明把两者者的结果简简单配对并并不能揭示示出什么固固定模式。 两个变变量：X、Y，其： 协方差差=（变变量X-期期望值）（变变量Y-期期望值）*相应概率率 两变量量XY的相相关系数为为： 相关关系数=协协方差/（XX的标准差差*Y的标标准差） 证券投资资组合的风风险，是投投资组合报报酬率的标标准差。 若两种证券：X,其概率为p1,证券Y，其概率为p2，相关系数为C 可将X*p1设为A,将Y*p2设为B 其方差=A*A+2ABC+B*B 其标准差是方差的平方根。 若三种

41、证券给合： 证券A的标准差*投资比例为a 证券B的标准差*投资比例为b 证券C的标准差*投资比例为c 设证券AB的相关系数为K1 设证券AC的相关系数为K2 设证券BC的相关系数为K3 组合方差=a*a+b*b+c*c+2abk1+2ack2+2bck3 标准差为方差的平方根 如果是四个证券组合的标准差，则利用： （a+b+c+d）*（a+b+c+d）数学公式，方差既为： =a*a+b*b+c*c+d*d+2ab+2ac+2ad+2bc+2bd+2cd 只是在2ab、2ac、2ad、2bc、2bd、2cd后面乘上相关系数。 方法二： 利用与市场组合中的相关性计算：（P134） B=COV（Kj

42、,Km）/m2 =协方差/市场组合方差 B=rjm*j*m/m =相关系数*该证券的标准差/市场组合标准差 方法三： 用类比法进行调整（P166） 知道一家公司的B资产或B权益调整为本公司的B资产或B权益 B权益=B资产*（1+负债/权益） B资产=B权益/（1+负债/权益） 6、可持续增长率的理解（个人观点） 可以概括为一个概念、两个公式、五个假设、五个等于、基期事项、四点变化。 一个概念： 可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 经营效率：指资产周转率和销售净利率 财务政策：指资产负债率和留存收益率 两个公式： 公式一： 可持续增长率=销售增加额/基期销售额 =（净利润/期初股东权益）*留存收益率 =（净利润*留存收益率）/期初股东权益 =期初权益资本净利率*本期收益留存率 =销售净利率*总资产周转率*期初权益期末总资产乘数*收益留存率 除期初权益期末总资产乘数中的期初权益外，余皆是期末数 公式二： 可持续增长率=权益净利率*留存收益率/（1-权益净利率*留存收益率） =销售净利率*总资产周转率