投资监管（DOC 208页）hics.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.投资监管杨杨大楷等等著 国国泰金融投投资丛书- 2 国泰金融融投资丛书书编纂委委员会 顾顾问：国国务院证券券委员会常常务副主任任周道炯中国证券券监督管理理委员会主主席中国投投资学会会会长王岐山山中国建建设银行行行长中国证证券业协会会理事长金金建栋中中国国泰证证券有限公公司董事长长西南财经经大学教授授曾康霖金融学博博士生导师师主编：王益民副副主编（以以姓氏笔画画为序） ：陈宪杨大楷曹均伟詹文锦编编委（以以姓氏笔画画为序） ：丁元霖王益民汪良忠沈敖大陈陈坚陈陈宪

2、杨杨大楷张张鸣桂詠詠评曹均均伟傅尔尔基詹文文锦潘飞- 3 投投资监管.。 序序 呈呈现在读者者面前的这这一套国国泰金融投投资丛书，是由中中国国泰证证券有限公公司会同上上海大学国国际商学院院、上海财财经大学万万泰国际投投资学院和和立信会计计出版社共共同策划并并组织撰写写的. 丛丛书由投投资通论、投资资市场、投资理理财、投资风险险、投投资技术、投资资技巧和和投资监监管七册册独立成篇篇的书本组组成. 每每本书都有有一定的理理论深度，又又具有通俗俗性和可操操作性的特特点，既可可以作为各各类高等院院校学生的的辅助教材材，也可以以作为广大大有意于金金融投资事事业的社会会各界人士士的参考读读物，较好好地体现

3、了了金融投资资丛书的特特色.随着着我国改革革开放步伐伐的加快，社社会公众在在金融投资资领域的介介入程度正正在不断提提高. 不不仅是金融融机构、企企业法人，而而且，就连连广大市民民也都十分分需要了解解和掌握金金融投资知知识. 金金融投资将将越来越成成为社会经经济生活中中普遍现象象. 本套套丛书的出出版将有利利于金融投投资知识的的普及.金金融投资知知识的普及及，也是规规范投资行行为的必备备条件. 投资行为为的规范涉涉及许多方方面，诸如如投资知识识的介绍，投投资程序的的公开，法法制规则的的约束等等等都是题中中应有之义义. 这套套丛书以投投资理论为为基础，从从投资市场场、投资理理财、投资资风险、投投资

4、技术、投资技巧巧等方面分分别展开，对对投资主体体的行为与与投资操作作过程详加加阐述，并并对我国目目前投资监监管的体制制、机构以以及监管方方式、有关关法规作了了较为全面面的介绍，较较好地体现现了丛书规规范投资行行为的出版版意图.需需要说明的的是，本套套丛书所介介绍的投资资市场主要要是指金融融投资市- 4 。 。投资监监管 场场. 金融融投资市场场是金融市市场的主体体，金融投投资市场在在市场体系系中属于高高层次的市市场，目前前其发展相相对滞后，原原因固然涉涉及许多方方面，但市市场主体发发育不良当当是主要原原因.因此此，在投资资市场发育育的过程中中，各参与与主体都要要遵循市场场发育的规规律，不断断提

5、高自身身行为的理理性化、规规范化和法法制化程度度. 在这这方面，读读者似可从从丛书所介介绍的内容容中得到相相应的知识识和启示.希望这套套国泰金金融投资丛丛书能够够得到广大大读者的欢欢迎. 王王益民一九九九六年六六月- 5 投投资监管.。 目目录 投资监管管体制 投资资监管概述述 投资资监管的内内容 投资监管管的必要性性 投资监管管的原则 投资监管管的目标及及其选择 投资资监管体制制概述投资资监管体制制的概念银行投资资监管体制制及其运作作证券券、期货、房地产投投资监管体体制及其运运作 政府府投资监管管机构及职职能财政政部的投资资监管中国国人民银行行的投资监监管国家外汇汇管理局的的投资监管管国务务

6、院证券委委的投资监监管国家家计委的投投资监管其他他政府机构构的投资监监管 投资资监管体制制的历史沿沿革我国国投资监管管体制的历历史沿革我国国投资监管管体制的现现状及问题题完善善我国投资资监管体制制的对策- 6 。 。投资监监管 投资监管管立法 我国国投资监管管立法体系系经济法与与投资监管管国内内投资监管管法律体系系涉外外投资监管管法律体系系 银行行法与证券券法的投资资监管商业业银行法证券法 涉外外投资立法法监管涉涉外投资立立法监管原原则对对外资进入入的立法监监管对外资资企业的立立法监管对对外投资的的立法监管管涉涉外投资的的国际立法法监管 投资监管管手段 投资资监管手段段概述 行政政手段和法法律

7、手段行行政监督法律监监督 经济济手段和技技术手段经经济手段技技术手段 监管管手段的综综合运用综综合运用监监管手段的的意义和效效果综综合运用监监管手段应应注意的问问题- 7 投投资监管.。 投资主体体监管 金融融机构作为为投资主体体的监管中央银银行对金融融机构投资资的监管审审计机关对对金融机构构的监管金金融机构的的内部监管管 巴巴塞尔协议议与银行行监管巴塞尔协协议的产产生巴塞塞尔协议的内容和和作用 证券券投资主体体监管对发发行主体的的监管对对证券投资资者的监管管 期货货投资主体体监管期期货交易的的参与者期期货投资者者的监管期期货经纪公公司的制度度管理 投资市场场监管 投资资市场概述述市场体体系与

8、投资资市场投投资市场的的构成我我国投资市市场的历史史、现状与与发展趋势势 证券券市场监管管证证券市场监监管概述证券市市场的行政政监管证证券市场的的法律监管管证证券市场的的行业监管管- 8 。 。投资监监管 国际证券券市场的监监管 期货货市场监管管期期货市场监监管概述期期货市场监监管的主要要内容期货市市场监管的的管理体制制完完善我国期期货市场监监管的构想想 衍生生产品的市市场监管金金融衍生产产品衍衍生产品市市场的监管管衍衍生产品市市场监管的的最新发展展 投资资市场监管管的组织与与协调投投资市场监监管的必要要性与原则则投投资市场监监管协调的的方式与运运作 投资犯罪罪防范 我国国投资犯罪罪现状分析析

9、犯罪侵侵害目标范范围扩大犯犯罪金额上上升犯犯罪方式增增多犯犯罪手段高高科技化犯犯罪人员复复杂化 投资资犯罪成因因分析投投资犯罪中中罪犯的主主要类型关于犯犯罪成因的的一般理论论我我国投资犯犯罪形成的的现实条件件 投资资犯罪的防防范对策健健全法制- 9 投投资监管.。 完善制度度建设加强监监督检查重重视提高自自身素质掌掌握涉外经经济法规与与国际惯例例 金融融机构职员员犯罪防范范加加强金融机机构职员犯犯罪防范的的必要性预预防金融机机构职员犯犯罪的基本本步骤国国内金融系系统职员犯犯罪防范 计算算机犯罪防防范计计算机犯罪罪概述计计算机犯罪罪常见方式式计计算机犯罪罪防范要点点 后后记- 100 投投资监管

10、.。 投投资监管体体制 投资资监管概述述 投资资监管的内内容A投资资是为了获获取效益而而投入资金金用以转化化为实物资资产或金融融资产的行行为和过程程. 投资资的主体是是具有独立立投资决策策权并对投投资负有责责任的经济济法人或自自然人. 因此，投投资又可以以说是投资资主体投入入和运用资资金的行为为和过程.以上是广广义投资的的概念. 在本书中中，我们所所讲的投资资是指金融融投资，包包括通过银银行中介进进行的信用用投资、股股票投资、债券投资资、期货期期权等衍生生金融工具具投资、外外汇投资、黄金投资资及房地产产投资等.房地产投投资也包括括在金融投投资之内，是是因为现代代的房地产产投资已脱脱离了其原原始

11、的基建建投资的含含义，而扩扩展到房地地产投融资资的范围，称称为金融房房地产或房房地产金融融，因此，本本书中投资资的概念既既包括了金金融产品投投资，也包包括房地产产投资.- 111 。 。投资监监管 投投资监管是是指国家政政府专门机机构、行业业主管部门门以及投资资市场自我我管理机构构运用法律律的、行政政的、经济济的手段对对投资行为为进行监督督管理的过过程. 投投资监管的的主体包括括国家政府府有关专门门机构、行行业自律机机构及市场场自我监管管机构等，它它们相互配配合，互为为补充，构构成投资监监管的机构构系统. 投资监管管的对象是是指投资行行为参与者者，包括投投资主体、投资中介介机构、投投资中间人人

12、等.投资资监管的内内容包括信信贷资金监监管、货币币流通监管管、利率监监管、外汇汇监管、金金融投资市市场监管、金融投资资信息监管管、金融投投资稽核、金融投资资人员监管管、金融投投资法规建建设及金融融投资关系系的协调监监管等.（）信贷资资金监管. 信贷资资金是银行行以信用方方式积聚和和分配的货货币资金. 信贷资资金监管，是是对信贷资资金运转进进行反映、调节、控控制和监督督的全部活活动，它是是宏观经济济管理的重重要工具. 在市场场经济条件件下，国家家综合运用用财政、金金融等手段段调节社会会总需求与与总供给，求求得两者的的基本平衡衡. 信贷贷资金监管管在我国占占有十分重重要的地位位，它包括括中央银行行

13、对存款、再贷款的的管理，对对信贷资金金的管理，以以及中央银银行对结算算的监管等等.（）货货币流通监监管. 货货币流通监监管是金融融宏观管理理的重要组组成部分，是是中央银行行的重要职职责.我国国的货币流流通监管，就就是中央银银行按照客客观经济规规律的要求求，根据党党和国家的的方针政策策，运用间间接手段和和直接手段段，有计划划地监督、调节和控控制货币流流通的活动动. 货币币流通监管管包括货币币流通范围围的划分、货币流通通正常化标标志的确定定、货币需需要量的测测算与供应应- 122 投投资监管.。 量量的控制、货币的发发行以及货货币流通的的调查研究究等内容. 加强货货币流通监监管，对于于有效地调调节

14、和控制制货币流通通量，保持持货币稳定定，促进国国民经济持持续、协调调地发展，具具有十分重重要的作用用.（）利利率监管. 利率，即即利息率的的简称，是是一定时期期内利息额额同借贷本本金的比率率. 所以以，利率又又可看成是是货币资金金借贷的“相对价格格”。利率总总水平的高高低、各种种货币资金金借贷比价价的合理状状况以及利利率体系和和利率管理理体制的完完善程度等等，直接关关系到通货货的稳定和和投资总规规模及其结结构的调整整与控制. 因此，加加强对利率率的监管，以以完善中央央银行的间间接宏观调调控机制，促促进国民经经济稳定、协调地发发展，就构构成了整个个金融投资资监管中的的一项重要要内容.（）外汇监监

15、管. 外外汇就是外外币和以外外币表示的的可用以进进行国际结结算的支付付手段，包包括外国货货币、外币币有价证券券、外币支支付凭证和和其他外汇汇资金. 外汇监管管也叫外汇汇管制，是是一个国家家通过法律律形式对外外汇流出、流入、外外汇买卖、国际结算算以及汇率率等方面实实行的限制制性措施. 其目的的在于增强强本国经济济，稳定货货币汇率，改改善本国国国际收支，限限制资金外外流或内流流，维护国国家权益. 随着我我国对外开开放政策的的深入贯彻彻执行，对对外经济交交往的日益益扩大，外外汇监管已已成为我国国经济生活活中的一个个重大问题题，中央银银行对外汇汇加强宏观观监管更显显得十分迫迫切.（）金融投投资市场监监

16、管. 金金融投资市市场是进行行资金融通通的市场、是金融工工具的供给给者与需求求者共同决决定资金融融通价格（通通常为利率率或收益率率）并进行行交易的场场所. 建建立和发展展- 133 。 。投资监监管 金金融投资市市场是社会会主义市场场经济发展展的客观要要求，也是是我国金融融体制改革革的重要内内容. 随随着金融体体制改革的的深化，金金融市场将将成为社会会投融资的的重要场所所. 因此此，有必要要对金融投投资市场进进行组织、协调和监监督，使其其正常运行行，充分发发挥其融通通资金的灵灵活性，促促进经济发发展.（）金融投投资信息监监管. 现现代社会已已进入信息息时代，信信息、材料料、能源被被认为是现现代

17、文明的的三大支柱柱. 金融融投资信息息是指各种种金融投资资活动反映映出来的信信息以及与与金融投资资活动直接接相关的经经济信息. 金融投投资信息是是金融宏观观管理决策策的重要依依据，为国国民经济各各部门提供供决策依据据，是加速速金融监管管现代化，提提高金融监监管质量的的重要条件件. 金融融信息监管管就是依据据一定的方方法，对金金融信息的的准确性、可靠性、科学性进进行监督管管理的活动动. 金融融投资信息息监管的目目的是通过过对金融活活动反映出出来的内部部信息与外外部信息的的监督，正正确指导金金融投资活活动，并且且为金融管管理当局进进行决策提提供依据，为为社会各部部门、各企企业提供咨咨询服务，从从而

18、促进投投资业与整整个国民经经济的健康康发展.（）金融投投资稽核. 金融投投资稽核是是根据国家家的现行政政策制度，以以业务、会会计、统计计等资料为为依据，对对金融业务务、财产、帐务等活活动进行检检查和审核核. 金融融投资稽核核是加强金金融宏观管管理的重要要手段、加加强稽核工工作，有利利于保障金金融投资业业的繁荣与与稳定，有有利于保证证金融投资资政策的贯贯彻执行，有有利于推动动现代科学学管理在金金融企业中中的运用，提提高整个金金融业的经经营管理水水平. 因因此，为强强化金融投投资监管，必必须加强金金融投资稽稽核.- 144 投投资监管.。 （）金融投投资人员监监管. 合合格的金融融投资人员员必须具

19、有有一定的专专业知识，能能够胜任本本职工作，且且必须具有有高尚的职职业道德.金融投资资人员监管管包括国家家对金融人人才需求的的预测、规规划、培养养、教育，对对投资人员员德、识、才、学、体的考察察，对实绩绩的考核，能能力的测定定等.（）金融投投资法规建建设. 要要繁荣和稳稳定投资，就就必须有效效地统一、调整和协协调在金融融投资活动动中所发生生的各种关关系.金融融投资法规规正是以金金融投资关关系作为调调整对象的的行为规范范.运用金金融投资法法规来管理理投资活动动，具有高高度的权威威性、强制制性和稳定定性，这是是其他管理理手段所不不可替代的的.因此，建建立和健全全各项金融融法规，对对于促进经经济改革

20、、改善金融融宏观管理理、促进金金融投资业业正常发展展具有重要要作用. 投资资监管的必必要性A B投资监监管的必要要性是由金金融投资的的特殊性质质决定的. 下面我我们将从理理论和实际际两方面来来讨论这一一问题.（）从理论论上讲，存存在两方面面原因. 一方面，投投资监管可可以使金融融投资服务务的产出接接近社会最最佳需求量量；另一方方面，金融融投资信息息的不对称称也使投资资监管成为为必要.金融投投资市场上上的自由竞竞争将导致致过度产出出，而投资资监管如同同税收一样样会减少产产出，使产产出符合社社会最佳需需求量. 这是因为为，首先，投投资监管大大大增加了了市场的进进入成本或或者使进入入受到限制制.这就

21、增增加了进入入金融投资资业的难度度，对已存存在的投资资者而言，其其作用是阻阻止了潜在在对手的进进入. 因因此，投资资监管可以以使现存的的投资者赚赚得短期高高利润和进进入低- 155 。 。投资监监管 风风险. 实实际上，投投资监管可可以成为一一种保护手手段，用特特别的方式式来抵制外外国的竞争争对手. 其次，投投资监管还还可以控制制金融投资资卡特尔的的产生. 金融投资资的高风险险及信息的的不对称使使得相互竞竞争的经营营者通过互互相勾结来来赚取超额额利润，即即创建卡特特尔. 投投资监管在在阻止潜在在竞争对手手进入的同同时，也打打击了竞争争中的欺诈诈行为，在在一定程度度上防止了了金融投资资卡特尔的的

22、形成，保保证了市场场适度的竞竞争性.投资监监管存在的的另一个理理论上的依依据是信息息的不对称称. 为了了有效地进进行竞争，投投资者必须须能够在一一定程度上上有效地评评估金融产产品的质量量，否则，投投资者可能能因信息缺缺乏而遭受受巨大损失失. 对于于普通商品品，购买者者可以凭借借经验及对对该商品的的评价来决决定是否购购买，而对对于金融产产品而言，这这种评价是是很困难的的. 比如如，一个人人想要购买买金融中介介机构的存存款服务，他他所希望的的是该金融融机构安全全可靠，永永不倒闭，但但该金融机机构以后是是否会倒闭闭，这不是是个人通过过经验或推推测可预知知的. 评评价银行或或金融中介介机构的可可靠性必

23、须须花费大量量的精力，掌掌握专门的的知识，获获取大量必必要的信息息，这对于于个人投资资者来说是是不可能的的. 而且且金融机构构在吸收存存款的同时时，也在开开展贷款等等投资业务务，在发放放贷款或进进行其他投投资活动时时，金融机机构要承担担相应的风风险，这些些风险并非非全部由金金融机构自自身承担，而而是部分地地由存款者者承担. 为了防止止金融机构构进行风险险过大的投投资，显然然需要投资资监管措施施的介入.原则上，可可以由会计计师和财务务专家提供供对银行或或其他金融融中介机构构的业务评评估报告，以以使投资者者获取更充充分的信息息.（）从从实际情况况看，经过过十多年的的改革和开开放，中国国的- 166

24、 投投资监管.。 金金融体制和和金融结构构已经发生生了重大变变化，人民民银行以及及四家主要要的国家专专业银行垄垄断中国金金融业的时时代已经结结束，金融融结构多元元化的格局局已经形成成，中国已已经初步建建立起了一一个以中央央银行为领领导、商业业银行为主主体、多种种金融机构构同时并存存的金融组组织体系.不仅金融融机构的种种类已经多多元化，而而且，金融融机构的所所有制成份份、融资方方式、融资资工具以及及业务种类类等，也已已经实现了了多样化. 多元化化金融机构构格局的形形成，对引引进金融竞竞争机制，优优化金融服服务，活跃跃金融市场场，增强中中国金融体体系的整体体功能，起起了积极的的作用. 但与此同同时

25、，随着着企业经营营的市场化化和金融机机构之间业业务的交叉叉和竞争，也也带来了金金融体系的的不安全和和不稳定，金金融机构经经营的风险险进一步增增大，在这这种情况下下，加强投投资监管已已成为金融融投资业所所面临的十十分迫切的的任务. 这可从三三个方面得得到证明：从银行行在社会经经济生活中中的作用来来看. 一一方面，银银行信用是是经济社会会中最主要要的信用方方式，良好好的银行信信用关系可可以促进资资源的合理理分配，节节约社会劳劳动，加速速资金聚集集和周转，推推动社会化化大生产；另一方面面，由于银银行存款创创造了货币币供给的主主要部分，银银行正常运运转是货币币供应量适适合社会需需要的根本本保证. 银行

26、还经经营着社会会的支付系系统，如果果银行经营营秩序混乱乱，资金周周转不灵活活，那么职职工的工资资便无法按按时发放，企企业间结算算亦不能正正常进行. 因此，加加强金融投投资监管，保保证中央银银行各项职职能的发挥挥，对于社社会经济生生活的稳定定和发展具具有重要的的意义.从金融融投资活动动与一般经经济活动的的关系看. 金融投投资业是国国民经济各各行业的一一个组成部部分，其经经营活动与与国民- 177 。 。投资监监管 经经济其他部部门的经营营活动一起起，构成了了一个有机机的整体. 金融机机构有着重重要的作用用，其中一一些机构（如如银行）为为社会结算算支付提供供服务，另另一些机构构（如房地地产公司和和

27、证券经纪纪商）为购购买者和出出售者提供供中介服务务，还有一一些金融中中介机构以以自己的负负债介入存存款人和借借款人之间间，大大促促进了储蓄蓄和投资. 因此，与与一般经济济活动相比比，金融投投资活动风风险更大，影影响面更广广，金融投投资经营活活动的失败败将导致全全社会资金金供求关系系的失衡，破破坏社会的的货币流通通，以至动动摇货币制制度，造成成社会经济济的混乱. 因此，必必须把维持持金融投资资业的正常常秩序作为为保证国民民经济正常常、稳定的的关键来抓抓，从金融融投资活动动的特有规规律出发，对对金融投资资业实行特特殊的监督督和管理.从金融融投资体系系内各机构构相互之间间的关系看看. 在整整个金融体

28、体系内部，存存在着分工工不同、经经营性质各各异的各类类机构，如如商业银行行、证券公公司、保险险公司、信信托投深公公司及各种种基金组织织等，这些些机构一方方面在不同同角度、不不同领域为为社会提供供服务，相相互配合、相互协作作；另一方方面，由于于它们本质质上的同质质性，必然然存在业务务上的交叉叉和矛盾，这这种矛盾不不仅体现在在同类金融融机构业务务的竞争上上，也存在在于不同类类金融机构构的竞争上上. 没有有竞争就没没有金融服服务的高效效益，但过过度竞争又又会带来金金融振荡，或或者产生垄垄断，从而而降低了金金融服务效效率，不利利于经济发发展，为防防止这种后后果的出现现，国家必必须适当限限制竞争，对对金

29、融投资资业实行监监督管理.为此，国国务院年所作作的金融融体制改革革的决定明确提出出：深化金金融体制改改革，首要要的任务是是把中国人人民银行- 188 投投资监管.。 办办成真正的的中央银行行. 中国国人民银行行的主要职职能应该是是制定和实实施货币政政策，监管管金融机构构安全、有有效地运行行等. 在在经济的货货币化、信信用化和市市场化已经经达到一定定程度，金金融已成为为社会经济济生活中枢枢，成为调调节经济运运行主要枢枢纽时，投投资监管也也就成为国国家进行宏宏观管理与与调控的主主要杠杆或或手段.这这表明，推推行改革开开放，建立立市场经济济体制，金金融投资监监管只能进进一步加强强而不能放放松. 投资

30、资监管的原原则A CC为了增强强金融投资资市场功能能，保证投投资的正常常秩序，加加强投资监监管，应坚坚持以下原原则：（）坚持协协商自愿、相互平等等的原则. 在金融融投资活动动中，不论论是借贷行行为，还是是股票、债债券的发行行或买卖，亦亦或是房地地产的流通通转让，对对于经济行行为中的任任何一方来来说，都只只能是自愿愿的，任何何一方都不不能将自己己的意志强强加于对方方，尤其应应该禁止以以胁迫方式式硬派股金金、强迫入入股或以行行政命令推推销股票、债券，更更不能在未未提供资金金或财产作作为股金的的情况下，凭凭借权力参参与企业的的分红.（）反对欺欺诈，制止止背信的原原则. 金金融投资是是以信用为为前提的

31、. 一方面面，投资监监管有关部部门要督促促金融机构构完全公开开其全部财财务报表、重要合同同等文件，这这些报表和和文件必须须是由会计计师事务所所审核，并并由注册律律师公证的的，以保证证其真实、准确. 信息公开开是防止欺欺诈行为发发生的重要要手段. 投资者只只有掌握了了充分、真真实的信息息，才能对对投资对象象作出客观观评价，不不受人为因因素或不实实因素的影影响. 另另一方面，要要坚持- 199 。 。投资资监管 有有贷有还、有存有取取的自愿平平等的信用用原则，对对那些采取取欺诈手段段、破坏平平等交易原原则以及买买空卖空、操纵价格格等非法活活动予以坚坚决制止和和严厉打击击.（） 坚坚持收益和和风险相

32、结结合的原则则.收益与与风险对等等，高风险险、高收益益是市场的的基本原则则，金融投投资也同样样适用这一一原则. 但是金融融投资市场场的风险更更高，有些些投资者受受高额利润润的诱惑，盲盲目投机，造造成市场的的投机气氛氛过浓，不不利于市场场的稳定. 因此，在在金融投资资监管工作作中，要坚坚持收益和和风险相结结合的原则则，抑制过过度投机，鼓鼓励投资者者适度分散散风险.对对于非法赚赚取超额利利润的投机机分子，要要予以严厉厉打击，提提高监管质质量，及时时堵住市场场中的漏洞洞，截断投投机渠道，维维护投资者者整体的利利益.（）投资监监管要坚持持多元化原原则. 随随着金融投投资体制的的改革，投投资主体由由原来

33、单纯纯的以国家家为主转变变为国家、集体、个个人及外资资的多元化化主体结构构；金融投投资市场还还步建立健健全起来；金融投资资工具的创创新加快，金金融投资产产品越来越越繁多.面面对越来越越复杂的金金融投资体体系，投资资监管工作作要针对不不同的投资资方式，配配合以不同同的监管措措施，做到到有针对性性、有重点点地实施监监管.（）投资监监管要坚持持与国家宏宏观政策相相一致的原原则. 银银行投资性性贷款必须须执行国家家信贷计划划，保证货货币资金的的正确投向向，使之有有利于国家家信贷计划划的贯彻实实施.企业业发行股票票、债券，也也应该服从从宏观调控控的总要求求，并纳入入综合社会会资金总计计划之内. 金融投投

34、资是关系系国民经济济大局的行行业，其成成功与否，直直接从整体体上影响着着国民经济济的发展和和人民生活活的稳- 200 投投资监管.。 定定. 因此此，投资监监管必须保保证各种投投资符合国国家大政方方针的要求求，以国民民经济的发发展为首要要目标，维维护人民的的整体利益益. 投资资监管的目目标及其选选择A DD加快我国国投资监管管的建设，首首先要明确确投资监管管的目标.根据国际际经验和我我国金融投投资发展的的现实要求求，投资监监管的目标标可以分为为三个层次次：（）维维护社会公公众的利益益，包括保保护存款人人和投资者者的利益，保保护金融机机构客户的的利益，保保护金融机机构的正当当权益等. 在金融融投

35、资市场场中，众多多投资者面面对大量纷纷纭复杂甚甚至相互矛矛盾的信息息而无所适适从，往往往会做出错错误的选择择；即使资资金雄厚的的大投资者者，也可能能并不精通通金融投资资法律、法法规，因此此，有的经经纪人可能能会利用客客户投资知知识的缺乏乏而做出有有损客户利利益的投资资行为. 同样，有有时客户也也可能故意意损害金融融机构的利利益，例如如大量透支支或违约等等. 所以以，由于这这些问题的的存在，有有必要对投投资市场加加强监督和和管理，以以杜绝或尽尽量减少此此类问题的的发生.（）维护货货币信用体体系的安全全稳定和促促进投资业业的健康发发展. 一一国的货币币信用体系系，包含了了汇率、信信贷、货币币发行、

36、外外汇管理及及金融条法法等，所以以，货币信信用体系的的安全与稳稳定是关系系到投资、经济发展展与社会稳稳定的根本本性问题.而利率、汇率等货货币信用体体系构成要要素并不会会自动达到到平衡，受受政策和其其他因素的的影响，这这些变量是是经常波动动的，为了了保持这些些变量的稳稳定，平衡衡货币供求求关系，投投资监管必必须把维持持货币信用用体系的安安全与稳定定作为其目目标之一. 目前，我我国货币信信- 211 。 。投资资监管 用用体系混乱乱，企业间间相互拖欠欠，“三角债” 问问题长期不不能解决，银银行放出的的贷款回收收困难，资资金周转不不灵，企业业需要的生生产发展资资金无法落落实，严重重影响了投投资计划的

37、的执行. 投资的低低效率和结结构失衡加加剧了通货货膨胀，国国民经济陷陷入困境.因此，在在我国目前前，投资监监管的首要要目标应该该是维护货货币信用关关系的正常常进行，保保障货币信信用体系的的安全和稳稳定，才能能使投资业业走出困境境，实现投投资规模和和结构的优优化.（）确保金金融机构的的稳健经营营和确保金金融机构掌掌握在合适适人选的手手中. 我我们之所以以把确保金金融机构的的稳健经营营作为投资资监管的目目标之一，是是因为稳健健经营是保保证金融机机构安全的的关键. 金融机构构所经营的的是高风险险资产，稍稍有不慎就就可能陷入入破产倒闭闭的绝境，“事件”和巴林银行的倒闭已经证明了这一点，“事件” 使使得我国国国债期货试试点工作暂暂停，而已已有上百年年历史的巴巴林银行因因为一名职职员的投机机冒险而倒倒闭. 因因此，为达达到确保金金融机构稳稳健经营的的目标，一一个有效的的方法便是是确保金融融机构的经经营活动由由适当的人人选进行，为为此，监管管机构将通通过制定法法律、法规规对金融机机构经营者者的资格做做出规定，设设立专门监监督制约机机制约束其其经营活动动，保证金金融机构合合法经营，维维护金融系系统的安全全.以上三三个层次的的投资监管管目标中，第第一层次的的目标是最最高层