3金融市场与金融机构债券调查.docx

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1、金融市场与金融机构债券调查 第一篇：金融市场与金融机构债券调查XX省XX县区中信证券调查报告学院：国际商学院班级：10714班姓名：刘梦妍学号：1007144068通过网上调查和实际考察，中信证券在国内证券公司里面是龙头级别的。国内证券公司在服务和业务上是大同小异的，大证券公司有个好处是证监会批准的一些新业务还可以优先参与，比如融资融券。但是股票学习和投资的话还是少看点券商报告，它们的分析以及荐股看似有理却是害人的。股票还是自学，掌握了基本知识，经验和心态最重要。有自己独到的见解最好，毕竟股市是少数人的战场。这家证券的开户人群主要还是以散户为主，其中是以XX县区的一些小型个体商户为主。但其中也

2、不乏一些资金充裕的大客户。而开户的话可以找中信证券公司的营业部柜台办理，柜台营业员会帮助办理相关事宜；现在一些开通银证通的银行柜台也可以代理开户。具体流程可参考下面步骤：投资者如需入市，应事先开立证券账户卡。分别开立深圳证券账户卡和上海证券账户卡。 （一）办理深圳、上海证券账户卡.可以通过所在地的证券营业部或证券登记机构办理，需提供本人有效身份证及复印件，委托他人代办的，还需提供代办人身份证及复印件。 （二）证券营业部开户.投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。 （三）银证通开户（

3、就是说的绑定三方托管）开通“银证通”需要到银行办理相关手续。 中信证券开户费用：个人纸卡40元，个人磁卡本地40元/每个 账户，异地70元/每个账户（现在一般卷商都面临这些费用） 中信证券营业部开户投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。证券营业部开户程序： （1）个人开户需提供身份证原件及复印件，深、沪证券账户卡原件及复印件。若是代理人，还需与委托人同时临柜签署授权委托书并提供代理人的身份证原件和复印件。 （2）填写开户资料并与证券营业部签订证券买卖委托合同（或证券委托交易协议书）

4、，同时签订有关沪市的指定交易协议书。 第二篇：金融市场与金融机构金融机构与金融市场课程考核及论文写作要求 1.课程考核以写论文或案例分析报告的形式进行 2.选题。紧密结合本课程所学内容，选取你感兴趣的我国金融市场中的某一具体问题，运用有关理论进行深入分析；要求广泛收集资料，在对国内外现有研究成果进行述评的基础上，提出自己的研究问题，进行阐释，尽量运用具体详实的数据进行说明，并得出结论。 3.题目。自拟，要求明确、具体，杜绝大而空的题目。 4.字数。20003000字。 5.所有论文必须列明参考文献（不少于篇），并在文中注明引文来源。 6.绝对抄袭。任何两篇或多篇论文只要内容相同或大体相同，所有

5、作者的本课程成绩均记为0分。 7.格式及版式要求： 论文标题（居中，小二号黑体） 作者（宋体，四号） 学号教学点名称（宋体，四号） 关键词（中文）（宋体，小四号） 摘要（中文）（宋体，小四号） 正文主体（一级标题：黑体四号字；二级标题：黑体小四号字三级及三级以下标题、其他文字部分：宋体小四号字） 注释（宋体号字） 参考文献（宋体号字） .打印要求。纸打印。 第三篇：金融市场与金融复习题金融市场与金融机构 复习题 简答题： 1、简述金融体系风险管理的基本方式及其原理。 2、简述现代金融体系中货币市场的构成及其经济功能。 3、简述现代金融体系中资本市场的内涵与特征。 4、简述中国当前的证券发行制度

6、。 5、简述金融市场微观结构的内容。 6、试述信托公司的结构化证券投资理财产品的一般结构及其风险防范措施。 7、简述金融衍生品市场的经济功能。 8、金融租赁中的租金计算主要考虑哪些因素。 9、什么是金融租赁。金融租赁对出租方和承租方有哪些好处。 10、现代金融市场的发展趋势主要有哪些。 11、简述资产证券化的经济内涵及其运作流程。 12、简述功能金融视角下商业银行存在和发展的内在逻辑。 计算分析题 1、久期和凸度在债券定价中的运用。 2、capm的经济内涵及其运用。 3、无套利均衡分析在金融衍生品定价中的运用。 论述题： 1、试结合相关理论和中国实践，谈谈你对中国发展金融衍生品市场的认识。 2

7、、试结合相关理论和实践，谈谈你对现代金融体系中金融市场和金融机构之间关系的理解。 3、试结合相关理论和实践，谈谈你对中国信托业现存问题及其未来发展的认识。 4、试结合货币市场经济功能和中国现状，谈谈你对中国货币市场现存问题及其未来发展的看法。 5、试结合相关理论和实践，谈谈你对中国股票市场发展规范必要性的认识。 第四篇：20020409.金融机构加入全国银行间债券市场有关事宜标题：金融机构加入全国银行间债券市场有关事宜-中国人民银行公告（2002）5号日期：20020409 【正文】 金融机构加入全国银行间债券市场有关事宜 中国人民银行公告2002第5号2002.04.09 现就金融机构加入全

8、国银行间债券市场有关事宜公告如下： 一、中华人民共和国境内的商业银行及其授权分行、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、农村信用社、城市信用社、证券公司、基金管理公司及其管理的各类基金、保险公司、外资金融机构，以及经金融监管当局批准可投资于债券资产的其他金融机构加入全国银行间债券市场，实行准入备案制。 二、金融机构向全国银行间同业拆借中心申请办理债券交易联网手续，应提交下列材料： （一）企业法人营业执照副本复印件； （二）相关金融业务许可证副本复印件，包括金融机构法人许可证、信托机构法人许可证、经营证券业务许可证、经营保险业务许可证等； （三）商业银行分行还应提供其总行的债券交易授权书

9、； （四）全国银行间同业拆借中心要求的其他材料。 三、金融机构向中央国债登记结算有限责任公司申请开立债券托管账户，应提交下列材料： （一）企业法人营业执照副本复印件； （二）相关金融业务许可证副本复印件，包括金融机构法人许可证、信托机构法人许可证、经营证券业务许可证、经营保险业务许可证等； （三）全国银行间债券市场债券回购主协议的签署文件； （四）商业银行分行还应提供其总行的债券交易授权书； （五）中央国债登记结算有限责任公司要求的其他材料。 四、全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司对上述材料进行审查后，按规定的程序办理交易联网手续和债券托管账户的开户手续。金融机构完成联网和开

10、户手续后，即成为全国银行间债券市场的市场参与者。 五、金融机构办理联网和开户手续完毕后三个工作日内，必须向中国人民银行备案。备案材料如下： （一）企业法人营业执照副本复印件； （二）金融业务许可证副本复印件； （三）全国银行间同业拆借中心出具的联网通知书； （四）中央国债登记结算有限责任公司出具的开户通知书。 未按期备案者，中国人民银行将暂停其在全国银行间债券市场的交易资格。 六、金融机构进入全国银行间债券市场后，应自觉遵守全国银行间债券市场债券 交易管理办法等有关管理规章，履行全国银行间债券市场债券回购主协议中的义务，遵守全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司制定的各项操作规程

11、和管理规定。金融机构如有违规行为，中国人民银行将根据全国银行间债券市场债券交易管理办法第三十四条和第三十五条等有关规定进行处罚，并将处罚结果在中国货币网和中国债券网上披露；金融机构如违反全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司制定的有关操作规定，全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司向中国人民银行备案后，有权终止向其提供服务。 七、进入全国银行间债券市场的金融机构，如需终止联网或注销债券托管账户，可向全国银行间同业拆借中心或中央国债登记结算有限责任公司提出申请。在终止联网或注销债券托管账户后三个工作日内，亦须向中国人民银行备案。 八、全国银行间同业拆借中心和中央国债登

12、记结算有限责任公司，必须在中国货币网或中国债券网上公布办理交易联网或债券托管账户开户手续应提交的材料目录；必须于每月十日之前将上月的联网、开户和销户情况（包括申请情况）向中国人民银行报告。 九、本公告自2002年4月15日起施行。原有关全国银行间债券市场准入的规定与本公告相抵触的，以本公告为准。 第五篇：金融市场调查报告金融市场调查报告 较为宽裕的资金状况与部分子市场风险的不断累积，是进入2011年以来上海金融市场运行呈现出的主要特征。“宽货币、紧信贷”的实质在于储蓄资金无法有效转化为投资，导致资金在商业银行大量沉淀，这同时也反映了金融市场的不成熟和发展滞后，需要加快金融市场改革和创新步伐，推

13、动金融市场全面、快速和稳健发展。 一、金融市场运行态势分析 货币市场： 银行同业拆借与债券市场 上半年，银行间同业拆借与债券市场累计成交万亿元，日均成交亿元，同比分别增长和。 由于市场资金保持持续宽松，市场利率价格区间不断下行。同业拆借、质押式回购和买断式回购的月加权平均利率分别由月的、和，下降到月的、和，分别大幅下降、和。月日超额准备金利率下调以后，商业银行的超额存款准备金率不断下降。一季度末，商业银行超额存款准备金率为，比上年同期低个百分点，月末则降到。公开市场操作力度显著增强，但是货币回笼量仅相当于外汇占款量。虽然上半年央行票据的发行节奏不断趋于缓和，进入月份后更是取消了年期央票的发行，

14、但是票据发行总量明显增多，上半年，央行共发行票据期，共计回笼资金亿元；进行了次正回购，共计回笼资金亿元；春节前进行了次逆回购，共计投放资金亿元；三项合计，上半年公开市场操作累计净回收亿元基础货币，而去年上半年净回笼仅为亿元。相对于上半年多亿美元的外汇储备增加额而言，公开市场操作较好地对冲了外汇占款的资金投放量。 票据市场： 上半年，一方面由于市场资金宽松，票据市场利率始终处于下降通道；另一方面由于商业银行风险控制审慎，贷款增长放缓，商业银行买票并持票到期以弥补信贷规模下降的意愿不断增强。上半年，上海票据市场承兑、贴现及买断式转贴现业务余额分别为亿元、亿元，同比分别下降和上升；承兑、贴现及买断式

15、转贴现累计发生金额分别为亿元、亿元，同比分别下降和上升。 二资本市场 股票市场： 上半年，沪市共有家首发、家增发，合计募集资金亿元，同比仅增长。月份股权分置改革启动后，新股发行和再融资均暂停。 沪市、股合计成交亿元，日均成交亿元，同比大幅下降。沪市上证指数振荡走低，股价整体下调。上证指数年初以开盘，月末以收盘，比年初下降，振幅达。债券市场： 在加息预期减弱和市场充沛的资金推动下，沪市国债指数始终处在连续上升通道中，并屡创近年新高。沪市债券市场累计成交亿元，日均成交亿元，同比下降。银行间债券市场保持了半年的上涨行情，债券综合指数处于持续上升趋势，至六月末已升至点，创历史新高，与年初点相比，上升点

16、，增幅达。 三外汇币场： 上半年，我国贸易顺差达到。亿美元，超过去年全年的顺差总额，加上人民币升值预期造成的外资流入银行间外汇市场交易活跃，成交量大幅增加，市场供大于求差额扩大。上半年，银行间外汇市场累计成交折合亿美元，日均成交量亿美元，同比分别大幅增长和。四黄金市场： 上半年，上海黄金市场成交保持活跃，价格表现为箱体振荡走势。上海黄金市场累计成交亿元，日均成交亿元，同比大幅增长。黄金累计成交吨，日均成交吨，同比大幅增长。商业银行上半年以大量净卖出交易为主。交割比由月份的，大幅下降到月份的，市场投资交易需求在一定程度上超过了实物交易需求。 五期货市场： 上半年，因主要期货价格处于历史高位，成交

17、大幅萎缩，上海期货交易所累汁成交合约万手，成交金额万亿元，同比分别大幅下降和，分别占全国期货市场的和。 二、金融市场运行中存在的问题 一宏观调控较为明显地影响着金融市场运行 金融市场资金尤其是银行间市场资金充裕，交易量持续放大。进入年以来，宏观调控效果开始逐步显现，固定资产投资和贷款增速明显回落，商业银行出于对贷款风险的考虑和资本充足率考核的约束，出现厂一定的信贷紧缩倾向，大量资金沉淀于商业银行，银行间市场成为商业银行资金运作的主要渠道。同时，超额准备金利率的下调，使得银行间市场资金供求失衡的问题更为显性化。 关于人民币汇率制度改革的讨论和此起彼伏的人民币升值预期，直接带动了上半年出口的快速增

18、长和顺差规模的持续扩大。一方面，银行间外汇市场成交量大幅增加，另一方面，外汇占款所带来的货币投放规模持续扩大，导致银行间同业拆借和债券市场、银行间外汇市场的成交量同时显著放大，成交十分活跃。 上半年房地产。调控力度加大，房地产价格涨幅逐步回落，房地产开发贷款和个人消费贷款增速明显放缓。原先投资于房地产市场的资金开始流人其他领域，在一定程度上提高了银行间市场和其他金融市场的交易活跃程度。 由于宏观调 控带来的不确定性，上牛年作为重要保值渠道的黄金市场成交量也显著放大，商业银行在黄金市场中交投活跃，交割比明显下降。 金融市场价格走势反映了宏观调控下经济走势的不确定性 首先，宏观调控所带来的不确定性

19、，在一定程度上影响了黄金市场的惯性走势，黄金价格已经不仅仅简单地与美元走势逆向而动，它已经成为一种重要的资产保值工具，因而上半年黄金市场表现出较为平稳的运行态势；二是期货市场既表现出了与国际市场联动的走势特征，作为重要工业原料的期铜和燃料油价格持续走强，也反映了投资主体为应对宏观调控而积极储备的强烈需求，此外人民币没有升值，也是期货市场不断维持强势的重要原因之一；三是宏观调控可能对上市公司的业绩带来不确定性影响，这也是在股权分置改革推进中，制约股票市场走强的一个重要制约因素。与此相反，除了较为充裕的资金面之外，的走低以及市场对短期内不会加息的预期，在一定程度上支持了上半年债券市场的持续走强。二

20、高度重视和警惕“宽货币、紧信贷”现象 受制于目前的投融资体制现状和宏观调控政策，亡半年金融市场表现出明显的“宽货币、紧信贷”特征，对商业银行的资产负债管理带来了压力，助涨了市场投机行为，也对经济金融运行产生了一定程度的影响。 对金融市场的影响 一是导致银行间市场风险累积。面对金融市场上充裕的资金状况和不断走低的收益率，金融机构采取了一定的变通模式进行应对。一种是金融机构通过质押式回购以较低的利率融到资金后，再以甚至是高于的利率水平转存入银行，进行银行利润回吐式的简单套利操作；另一种是金融机构通过质押式回购以较低的利率融到资金后，再买入债券，不断进行放大套做，套取债券价格与资金成本之间的利差收益

21、。两种模式均推动了银行间债券市场价格的不断走高，市场系统性风险加大。 不断放大的杠杆效应、不断缩短的资金使用期限和不断延长的套做券种期限，使银行间债券市场的风险正在一步步积聚。无风险套利本身是对价格的一种修正，但由于我国银行间债券市场在市场结构、产品结构等方面还处于初级发展阶段，市场本身并不具有平衡修复机制，套利的结果不是套利空间的消失，而是风险的积累和暴发。由于市场资金供给比较集中在国有商业银行，一旦资金成本上升，或者资金供应结构发生变化，市场将立即面临流动性风险。 二是不利于创新产品推出和市场发展。日前，银行间市场基本上形同于一个单边市场，买方力量空前强大，卖方惜售心态严重，这种情况非常不

22、利于各种创新产品的推出。由于单边市场的存在，银行间债券市场在资金供给和债券供给上存在极大的不平衡，这对于新近推出的债券远期交易而言，卖券方承受着相当大的实物交割压力；交投十分不活跃；同时，单边市场的存在还导致新发行券种一上市就哄抢一空，持券机构普遍惜售，二级市场交易清淡；此外，市场收益率的下降也导致银行间市场对投资者的吸引力减弱，不利于市场主体的培育。对实体经济的影响 一是信贷资源的“挤出效应”，在信贷紧缩的倾向下，谈判能力较弱但成长性较好的企业的信贷规模首先被挤出，影响这类企业的发展；二是“成本递增”效应，由于正常的银行信贷渠道受到阻滞，部分企业或项目转而寻求民间金融和地下金融渠道，融资成本

23、将会增加，进而影响到企业效益和经济发展；三是“顺周期”效应将缩短经济景气周期，我国商业银行的信贷行为具有顺经济周期的偏好，缺乏对长期风险收益的理性权衡，旦经济增长回落，即以减少信贷投入规避风险，而正常项目的投资规模缩减甚至取消，将会使宏观经济运行的景气周期缩短。 对金融机构的影响 “宽货币、紧信贷”对于商业银行的影响最为严重。一方面，银行间市场利率的逐步走低，给商业银行的资产负债管理带来了巨大压力。作为债券市场重要参考指标的年期央行票据的发行利率，已经降到了左右，远远低于一年期定期存款利率的水平。另一方面，商业银行信贷的紧缩，将使部分流动性不足的企业出现资金紧张甚至濒临破产，又可能引致商业银行

24、不良资产的增加。 对于保险公司而言，债券市场是目前保险公司最重要的资金运作渠道，而目前“宽货币”所导致的债券市场低收益率已经接近保险公司底线，保险公司在市场上很难找到适合资产负债匹配的中长期债券，这已经成为保险公司正常经营亟待破解的难题。 债券价格的上涨意味着风险的积聚，这对于其他金融机构而言，参与货币市场和债券市场交易，就等于继续助长“宽货币”条件下的市场投机行为，需要面对更高的风险。对货币政策传导的影响 利率渠道、信贷渠道和资产价格渠道是我国货币政策传导的三条主要渠道，在“宽货币、紧信贷”的条件下，货币政策的三条传导渠道均受到了一定程度的影响。一是如此低的货币市场利率，与宏观经济的基本面严

25、重脱节，作为货币政策重要中介目标之一的短期利率，已经失去了货币政策传导意义。二是信贷渠道是货币政策传导最直接的渠道，直接与最终产出发生联系，由于银行信贷趋紧，部分真正有需求的企业得不到资金，将会最终影响企业效益和经济发展。三是“宽货币、紧信贷”只能提高债券资产的价格，不能带来公司价值的提高，更无法给公司带来财富效应，资产价格传导渠道也无法形成。 三、进一步推进金融市场发展的建设 加大金融市场改革和创新力度 一是要引入有市场需求的金融工具。金融市场创新最重要的是工具创新，目前银行间市场资金的过度充裕，正是交易工具不足的具体反映。要丰富债券市场品种，形成有效的债券市场收益率曲线。要加快已经列入日程

26、的、金融债券、境内美元债券等金融产品的推出； 在继续发展短期融资券的同时，推出短期国债和其他短期债券品种；加快推出债券互换、国债期货等业务，综合辅助市场的发展会提高风险管理的能力。 二是要完善金融市场机制。要促进以政府信用为主导的债券市场向商业信用、非政府信用为主导的市场过渡，并完善信用评级机制，给市场传达正确信息；推动债券市场发行从主体集中、量大、频率低向主体分散、量小、频率高转变，完善市场利率期限结构，尽快形成合理的收益率曲线；逐步形成以做市商为核心，经纪商和金融机构为主体，众多非金融机构投资者积极参与的银行间市场运行架构；引入债券预发行机制、国债发行余额管理机制，改债券发行审批管理为备案

27、管理。 二完善市场风险监测和管理机制 一是要在适时推出衍生交易品种，为市场提供更多避险工具的同时，加强研究和分析提高此类衍生产品交易活跃性的措施和方法，充分发挥其价格发现和风险避险功能，平抑单边非理性投机，防范债券市场的系统性风险。 二是要加强市场风险的监测与管理机制建设。针对当前银行间市场普遍存在的非理性投机行为，要通过尽快建立债券市场风险预警指标体系，采取必要的窗口指导措施，引导金融机构的市场风险预期，抑制过度炒作现象。对于债券回购业务量过大，持续进行滚动操作，风险程度明显超过其承受能力的金融机构，要进行重点监控并有针对性地采取提高结算备付金比例、强制减仓等风险控制措施。要督促和引导金融机

28、构在债券投资中提高风险测量与控制能力，促使其完善债券业务组织架构；鼓励金融机构提前按照市场风险监管要求，将债券账户细分为投资类、中间类和交易类账户，并充分利用灵敏度、压力试验等方法，不断建立和完善自身的债券业务风险管理体系。 统一协调金融市场发展规划 “宽货币、紧信贷”虽然仅仅表现在银行间市场，其实也是与其他金融市场之间联系沟通不顺畅的一种反映，因此必须统一协调金融市场发展的整体规划，形成较为明确的金融市场整体发展战略。目前，金融市场尤其是债券市场的管理政出多门，人民银行负责银行间市场债券包括央行票据、政策性金融债券、商业银行次级债、短期融资券的发行和流通，财政部负责国债的发行，发改委负责企业

29、债券的审批与发行，证监会负责交易所市场债券如可转债等的发行和流通。不仅现有的监管体制复杂，而且市场呼声甚高的一些衍生金融工具的监管归属也尚未完全明确，市场的发展受到严重掣肘。 今后，不仅仅是银行间债券市场和交易所债券市场，发行市场和流通市场、现货市场和期货市场、债券市场和其他金融市场的联系也将更加紧密，市场间的联动也将不断增强。因此，统一协调金融市场发展的整体规划，将有利于避免金融市场发展中“头痛医头、脚痛医脚”的短期价值取向，更有利于各个监管部门形成合力，加快金融市场的发展步伐。建议成立由人民银行牵头的金融市场协调发展委员会，统一进行金融市场发展的中长期规划，推进金融市场向全面和纵深方向发展。 11春工商管理（本）杨达2011.05.03 第18页 共18页