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1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-dateqihuoqihuo期货投资策略及方法分析作为金融市场的研究者,我观察了众多投资者的投资特性,发现很多投资者时而用长线价值投资,时而用短线价差投机;时而用基本面分析,时而用技术分析;时而追求胜率,时而一赌大小;时而顺势而为,时而逆势独行。每个投资者操作时有其正确之处,也有其先天人性的缺陷,每项策略有其合理之处,也有其先天的命门。选择何种投资策略,注定了投资者需要磨练什
2、么样的内功。将多种策略及多项指标融会贯通,弃其糟粕取其精华是每一个投资者的追求。首先、我们比较一下期货投资长短线投资策略的不足及其主要工具:基本面与技术分析。尽管长线投资的优点琳琅满目,期货长线投资策略也有缺陷:1、期货是有时间限制的标准化合约,尤其是在保证金放大的杠杆效应下,如果仓位过重,短期会面临较大的风险和收益,只有在资金管理合理的状态下,短线的获利好单或者损失较少的中单才有机会留作长线投资,否则短线的亏钱大单极有可能撑不到所谓的长线价值投资,在短线都操作不当的情况下谈何长线投资?同时,期货的长线投资往往需要跨月、换月,因此对于投资者来说存在一定的变动成本。2、期货信息瞬息万变,尤其是对
3、于商品期货而言,国际贸易促使了国际商品现货价格各国的趋同。一方面国际市场发生最新时事资讯常常不能第一时间传递到国内的投资者手中,另一方面由于影响国际贸易中商品价格的因素众多,且涉及国家较为广泛,因此对于期货投资者来说全面了解是非常困难的。而我们又清楚的知道:宏观经济因素对于微观经济的商品价格影响很大,欲做好长线价值投资、必须对整个经济的现状有全面的了解并且对未来做出前瞻性判断。当然也有不少投资者会说“我不懂经济情况,只是皮毛,但我懂技术分析长线趋势”,这种感觉是知识匮乏导致的,不能算真正的长线价值投资,正所谓无知者无畏,一般这类投资者很少有人能撑到最后。曾有一个案例:一日在一论坛某投资者咨询在
4、资本市场混迹十余年的著名经济学家关于影响股市走势的某个经济数据,该经济学家很谦虚地称他学术范围有限,此数据不在其列。连经济学家都谦虚地称并非所有市场都了解,更何况普通投资者乎?因此大多数投资者在一片茫然中采取长线投资策略,无异于盲人摸象,其判断的准确性值得深思。3、从人类本性的特点来说,贪婪成为主流,且耐力不够。的确有不少投资者在期货市场持有了长线单而一举获得几百倍收益的案例,但长线投资是一项艰苦卓绝的过程,是一项长达几年甚至十几年的投资过程,很多投资者由于贪婪,在大幅赢利的局面下不愿意获利了结反而行情出现转折重新被套出局。因而有多少比例的投资者能在长跑中坚持下来,正如著名格言所说:只有大浪退
5、去时,才知道谁在裸泳。其实归根结底,长线投资策略本身也无缺点,其主要工具为基本面分析,只是投资者获得信息的时间、渠道、判断依据不同而已,得出了正确或者错误的结论。短线投机的缺陷是什么呢:短线投机存在很多盲区,容易让投资者飘忽不定被行情所左右,进而即将涨的时候抛出,即将跌的时候买入,频繁操作,左右耳光。其实短线投机本身并无缺点,其主要工具为技术分析,只是用的人不同、且水平参差不齐,所以最后将亏钱的责任转嫁到频繁短线的因素上而已。我们不妨考虑一下:从经济学角度来看,如果长线能看懂趋势,那为何分析不了短线趋势;从技术分析角度来看,如果能看懂日、周、月线的长线趋势,为何看不懂1、3、5、30、60分钟
6、的短线趋势?再反过来考虑一下:如果能看懂短线的趋势,也即可以推导出长线的趋势,每一个长线的趋势都是由很多个短线的趋势构成的。结合另外一种思路:顺势也能做,逆势也无妨,赚钱没有固定的方向、没有固定的周期,只有成功的策略。从长短线投资策略的工具角度看,究竟是基本面分析好还是技术分析好?市场上莫衷一是,甚至互相对立。而我认为,两者皆可,三种投资者均可在资本市场受益良多。1、基本面分析强至拥有强大的数据库,强至堪比统计局的境界。这种要求可能比较高,但细心的投资者也能做到其中的一部分,有数据总比没有数据瞎猜要强。其实基本面分析要做到的还是信息汇总,但这种汇总是可以看到的,眼见为实的东西,和技术分析反应的
7、那种暗含的别人知道的信息不同,因而基本面分析如果能比别人全面,比别人提前,那也一定可以在信息化的战争中立于不败之地。2、技术分析强至上通天文、下通地理的境界。即对人类交易心理非常熟悉的投资者,比如波浪理论的感觉。一切金融价格的走势的确都能反应场内投资者的信息汇总,包括已知的信息或者未知的信息。当对这些价格的波动暗含的信息了如指掌时,未来的价格走势将尽在掌握。3、两种可以获利的投资者说完了,朋友们还会问:哪里还有第三种了?第三种属于技术分析一般,基本面分析一般,但可以将两者的利弊优化结合的投资者,因为有时候投资者认为技术分析会出现钝化,或者获得某种基本面信息渠道会出现滞后,因而都不能完全依靠,在
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