2021Q3疫情后时代中国家庭的财富变动趋势（搜搜报告）.pdf

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1、更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 疫情后时代中国家庭疫情后时代中国家庭的的财富变动趋势财富变动趋势 中国家庭财富指数调研报告（中国家庭财富指数调研报告（2021Q3） 西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心 蚂蚁集团研究院 更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 2 研究团队介绍 中国家庭金融调查与研究中心 中国家庭金融调查与研究中心是西南财经大学于 2010 年成立的集

2、数据采集与数据研究于一身的公益性学术调研机构，包含中国家庭、小微企业和城乡治理三大数据库。在数据采集上，为保证数据的科学性和代表性，中心采用了分层、三阶段与规模度量成比例（PPS）的抽样设计获取目标样本，结合实地走访和季度电话回访采集样本数据，并自主研发了多个计算机系统，对样本的质量进行严格审核。 2019 年， 中心完成第五轮家庭金融入户调查， 调查样本覆盖了全国除新疆、西藏、港澳台外的 29 个省，340 个县，1364 个社区的 34691 户家庭。样本具有全国和省级城市代表性，全面追踪家庭动态金融行为，填补了中国家庭金融微观数据的空白。 此外， 中心还积极运用收集到的一手数据开展相关领

3、域的政策探讨和学术研究， 服务于收入分配改革、 财税体制改革、 宏观政策和国家治理改革的智库研究，主要研究方向和研究优势包括中国收入分配体制改革研究、中国家庭储蓄、消费与保险行为研究、中国家庭金融研究、中国住房市场发展研究、小微企业的创新与发展研究、中国基层治理研究、农村普惠金融与农村土地流转问题研究、城镇化系列问题研究等，在智库建设、社会服务、学术成果等方面取得了重要进展。中心将以“让中国了解自己，让世界认识中国”为宗旨，树立“学术研究国际一流，政策研究国内领先”的目标，力争成为有重大社会及业界影响力、公信力的调查、研究和咨询机构。 蚂蚁集团研究院 蚂蚁集团研究院是蚂蚁集团内部战略分析和学术

4、研究机构， 围绕普惠金融行业发展和金融服务实体经济相关重大问题，以及数字金融理论和行业发展趋势，开展战略分析、理论研究和应用探索等工作。蚂蚁集团研究院广泛与国内外政策和学术界展开数字金融前沿性联合研究， 通过大数据建立一系列指数产品和分析模型， 构建以数据实验室为主体的研究开放平台， 为学术研究提供实证分析支持，为数字金融发展提供理论思考，为公共决策提供量化分析参考。概括之为研创新之道，取科技之势，护实体之航。 更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 3 【摘要】 为全面深入地了解居民

5、家庭财富变动状况， 西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院共同开展了中国居民家庭财富变动趋势及未来预期的调查。该调查主要围绕家庭财富变化、未来预期及疫情对家庭决策的影响等几方面展开，并于每季度末展开调研。本报告主要基于 2021 年第三季度调研分析所得。 报告发现，首先，2021 年第三季度，财富增幅继续超过收入增速，但增速放缓，工作稳定性回落。从收入分组看，低收入组家庭的财富、收入和工作稳定性指数降幅增速。从职业分组看，自由职业的经济状况进一步恶化，自由职业群体的工作稳定性与其他职业群体间差距有所增加。 其次，房产和金融投资依旧是影响财富变动的关键因素，今年以来，房产对财富

6、增加的贡献度不断下降， 金融投资对财富增加的贡献度不断上升。 2021 年第三季度住房资产对财富增加贡献了 62.5%，与上季度相比进一步下降；金融投资价值对财富增加贡献了 29.4%，与上季度相比进一步上升。投资理财平均收益率较上一季度减少，均衡类家庭占比有所上升，均衡配置家庭的财富和投资收益水平较高。从选择的财富管理机构来看，银行是家庭主要选择的财富管理机构。从选择财富管理机构最关注的维度来看， 绝大多数家庭更关注产品的收益率。 此外，家庭的线上投资意愿在 2021 年第三季度继续提升，年轻、高资产及一线城市家庭的线上投资增幅相对最高，老年、低资产及非一线城市家庭的线上投资也是增加的，但相

7、比上述群体仍存在一定差距。另外，参与线上投资家庭的资产配置更均衡化，且财富与收益更高。 再次，近八成家庭无继续生育意愿，家庭继续生育意愿主要受到子女养育成本、 生育年龄限制以及子女教育投入的影响， 其次是生育年龄的限制和子女教育问题的影响，占比分别为 37.9%、29.3%和 26.2%。家庭之前参与过慈善捐赠活动占比为 78%，单次慈善捐赠的金额在百元以内的家庭约半数，从家庭对参与慈善捐赠活动考虑的因素来看， 被捐赠对象的信息真实性和捐赠全流程的公开透明度是家庭最主要考虑的两个因素，占比分别为 64.6%和 53.5%。 最后，家庭对下季度的财富和收入预期继续保持乐观但增速有所放缓，同时更多

8、细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 4 各收入组计划增加储蓄的意愿在 2021 年第三季度进一步有所下降。今年以来，总体计划购房家庭比例明显下降，各城市组计划购房的比例下降明显， 有房尤其是多套房家庭计划购房意向有所下降。从经济发展预期看，2021 年第三季度的家庭的经济发展预期回升，同时家庭对物价预期提高。 本报告建议：家庭做好财富管理是实现家庭财富保值增值的重要途径，要鼓励家庭均衡化配置资产。线上投资为各群体提供了较为便利的理财途径， 并且普惠了老年、低资产及非一线城市群体，但可以

9、看到，相比年轻、高资产及一线城市群体，这部分家庭的理财能力还有待提高，线上投资意愿也还存在一定差距，线上投资要继续做好对长尾客户的渗透。从家庭自身来讲， 家庭应对财富管理引起足够的重视，积极提高自身的金融素养。从国家层面来说，要对落实三胎政策进行定向扶持， 加大帮扶力度并鼓励和引导家庭特别是高收入群体积极参与社会三次分配，从而实现共同富裕的目标。 更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 5 目录 一、一、 稳定和持续增长的财富是中国家庭对抗疫情冲稳定和持续增长的财富是中国家庭对抗疫情冲

10、击的关键因素击的关键因素 . 7 财富增幅仍超过收入增速，但增速均放缓，工作稳定性回落 . 7 受疫情零星复发和洪灾影响，各分类家庭财富、收入和工作稳定性受到一定影响7 职业分化明显：自由职业的经济状况进一步恶化 . 11 二、二、 财富增长的关键：房地产财富增长的关键：房地产 金融投资金融投资 储蓄储蓄 . 13 (一) 房产对财富增加的贡献不断下降，金融投资对财富增加的贡献不断上升 . 13 (二) 投资理财平均收益率较上一季度减少. 14 三、三、 家庭财富配置的特征：资产配置更加均衡家庭财富配置的特征：资产配置更加均衡 . 16 (一) 各类资产配置意愿维持均衡趋势不变. 16 (二)

11、 均衡类配置家庭占比高且有所上升 . 18 (三) 均衡配置家庭的财富和投资收益率较高. 19 (四) 家庭更愿意选择银行和高收益率产品进行财富管理 . 20 四、四、 家庭线家庭线上投资热情依旧高涨上投资热情依旧高涨 . 23 (一) 线上投资意愿逐季提升，且具有普惠性. 23 (二) 参与线上投资家庭的资产配置更均衡化. 25 (三) 参与线上投资的家庭的财富与收益更高. 26 五、五、 消费变动增长保持较高水平消费变动增长保持较高水平 . 27 消费变动指数保持较高水平 . 27 各收入和各职业群体的消费变动指数增速均保持在较高水平 . 28 六、六、 计划购房的家庭比例下降计划购房的家

12、庭比例下降 . 30 今年以来，总体计划购房家庭比例明显下降 . 30 各等级城市计划购房的比例下降明显. 30 有房尤其是多套房家庭计划购房意向有所下降 . 31 七、七、 子女养育成本是影响多数家庭无继续生育意愿子女养育成本是影响多数家庭无继续生育意愿的主要因素的主要因素 . 32 (一一) 家庭继续生育的意愿普遍较低，无孩家庭、高收入组、灵活就业人群生育意愿相家庭继续生育的意愿普遍较低，无孩家庭、高收入组、灵活就业人群生育意愿相更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 6 对高一些

13、对高一些 32 家庭的生育意愿更多受到子女养育成本的影响家庭的生育意愿更多受到子女养育成本的影响 . 34 八、八、 家庭参与慈善捐赠意愿度高，但单次捐赠金额家庭参与慈善捐赠意愿度高，但单次捐赠金额低低 . 35 (一一) 近八成家庭曾经参与过慈善捐赠活动近八成家庭曾经参与过慈善捐赠活动 . 35 (二二) 近半数家庭参与慈善捐赠平均单次金额在百元以内近半数家庭参与慈善捐赠平均单次金额在百元以内 . 37 (三三) 高收入家庭平均单次慈善捐赠金额多在百元以上高收入家庭平均单次慈善捐赠金额多在百元以上 . 37 九、九、 展望未来：家庭对财富及收入保持乐观但增速展望未来：家庭对财富及收入保持乐观

14、但增速有所下滑有所下滑 . 39 (一) 家庭家庭对下季度的财富和收入预期增速有所下降对下季度的财富和收入预期增速有所下降 . 39 (二) 计划增加储蓄的家庭占比有所下降计划增加储蓄的家庭占比有所下降 . 40 (三) 家庭对未来一年的经济发展预期变差家庭对未来一年的经济发展预期变差 . 41 (四) 家庭对物价增长的家庭对物价增长的预期提高预期提高 . 42 十、十、 总结及建议总结及建议 . 44 各群体财富、收入和工作稳定性有所回落，线上投资意愿继续上升 . 44 家庭对财富和收入的预期乐观，但增速放缓，住房热度不断下降 . 44 家庭对三胎政策的实行热情度不高，多数家庭参与过慈善捐赠

15、 . 45 附录附录 1：调研基本情况：调研基本情况 . 46 附录附录 2：数据基本介绍：数据基本介绍 . 47 附录附录 3：指数编制方法：指数编制方法 . 49 更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 7 一、一、稳定和持续增长的财富是中国家庭对抗疫情冲击的关键因素稳定和持续增长的财富是中国家庭对抗疫情冲击的关键因素 财富财富增幅仍超过收入增速，增幅仍超过收入增速，但增速均放缓但增速均放缓，工作稳定性工作稳定性回落回落 与 2021 年第二季度相比， 2021 年第三季度家庭的财

16、富和收入增速有所放缓，财富增速超过收入增速。家庭财富指数从 2021 年第二季度的 104.8 下降至 2021年第三季度的 102.5，家庭收入指数从 2021 年第二季度的 103.3 减少至 2021 年第三季度的 101.2。 2021 年第三季度，工作稳定性自 2021 年第二季度首次正向增长之后再度回落。 工作稳定性指数从2021年第二季度的101.1下降至2021年第三季度的94.9，再度低于 100。总体来看，财富增幅继续超过收入增速，工作稳定性回落。 图 1 家庭工作、收入及财富状况 受疫情零星复发和洪灾影响，各受疫情零星复发和洪灾影响，各分类分类家庭财富、收入和工作稳定家庭

17、财富、收入和工作稳定性受到一定影响性受到一定影响 三季度疫情复发和洪灾冲击对居民家庭财富影响较明显。 家庭财富指数有所下降，其中受疫情和洪灾冲击的地区下降幅度更大。 86.889.395.298.498.2101.194.9 96.899.8101.3103.1102.4103.3101.2 102.499.9102.2103.7103.2104.8102.5 808590951001051102020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3工作稳定性指数家庭收入指数家庭财富指数更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研

18、君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 8 图 2 家庭财富指数（按是否受冲击地区分类） 注：在本次调研之前，广东、云南、江苏、四川、湖南、湖北、上海等七地发生零散新冠肺炎疫情，河南受汛情冲击。 从不同收入分组的家庭财富水平变动情况看，2021 年第三季度，年收入 10万以上的家庭财富继续增长，其中，年收入 10-30 万家庭的财富指数从 2021 年第二季度的 121.8 下降到 2021 年第三季度的 109.4，同时年收入 30 万及以上家庭的财富指数也从 135.9 下降到 125.4；年收入在 5-10 万的家庭的财富指数由2021 年第二季度的 108

19、.6 下降至 2021 年第三季度的 95.8； 年收入 5 万及以下家庭的财富指数一直处于较低水平， 2021 年第三季度为 69.8， 仍低于荣枯线 100，反映该群体的财富继续缩水。 808590951001051102020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3受冲击地区不受冲击地区0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02020 Q12020 Q22020 Q32020 Q42021 Q12021 Q22021 Q35万及以下5-10万10-30万30万及以上更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y

20、 a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 9 图 3 家庭财富指数（按年收入分组） 疫情和洪灾对总体及各收入组家庭收入影响较明显， 其中受冲击地区的收入下降更明显。 图 4 家庭收入指数（按是否受冲击分类） 从各收入组家庭的收入水平变动情况看，2020 年第一季度以来，年收入 30万及以上家庭的收入水平持续增加，2021 年第三季度增幅下降；2020 年第三季度以来，年收入 10-30 万家庭的收入水平也开始正向增长，2021 年第二季度增幅上升，2021 年第三季度增幅减缓；2020 年第四季度开始，年收入 5-10 万家庭的收入指数

21、首超 100，开始呈现增长趋势，2021 年第二季度上升至 106.4，但在2021 年第三季度又降至 92.5。 年收入 5 万及以下家庭的收入指数从 2020 年一季度的 62.0 增加到 2021 年第二季度的 79.2，收入降幅逐渐缩小，但在 2021 年第三季度有所下滑，表现堪忧。 808590951001052020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3受冲击地区不受冲击地区62.0 59.0 69.5 72.6 72.6 79.268.2 110.9 106.9 118.1 130.8 127.6 132.0120.550.060.070.0

22、80.090.0100.0110.0120.0130.0140.02020 Q12020 Q22020 Q32020 Q42021 Q12021 Q22021 Q35万及以下5-10万10-30万30万及以上更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 10 图 5 家庭收入指数（按年收入分组） 疫情和洪灾对工作稳定性也造成了一定的影响， 其中受冲击地区的收入下降更明显。 图 6 工作稳定性指数（按是否受冲击分类） 从收入分组看，高收入组的工作稳定性变化趋势与家庭财富、收入变动趋势表现一致，

23、 在 2020 年第四季度指数值达到峰值 118.2 后于 2021 年第一季度回落至113.0， 于2021年第二季度上升至116.1， 又于2021年第二季度回落至109.7；年收入 10-30 万和年收入 5-10 万家庭的工作稳定性也分别于 2020 年第三季度和第四季度开始有所好转,2021 年第二季度增幅上升后，又于 2021 年第三季度下降。 收入 5 万及以下家庭的工作稳定性指数从 2021 年第二季度的 89.6 下降到2021 年第三季度的 81.9，降幅增大。 75808590951001052020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021

24、Q3受冲击地区不受冲击地区更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 11 图 7 工作稳定性指数（按年收入分组） 职业分化明显：自由职业的经济状况进一步恶化职业分化明显：自由职业的经济状况进一步恶化 2020 年第三季度以来，多数家庭的财富指数逐步回升，但不同职业中差异较大。 公务员和管理者的家庭财富状况最优， 除 2020年第二季度外， 均大于 100，2021 年第三季度达到 109.4，其他职业群体家庭财富状况在 2021 第三季度增速有所下降。 个体工商户家庭从 2020 年四季

25、度开始的财富水平有所好转， 但在 2021年三季度又开始恶化。2021 年第三季度自由职业者群体的家庭财富降幅也进一步增加。 图 8 家庭财富指数（按职业分组） 69.172.98081.784.289.681.9 105.2 103.2 108.7 118.2 113.0 116.1 109.7 60.070.080.090.0100.0110.0120.0130.02020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q35万及以下5-10万10-30万30万及以上60.070.080.090.0100.0110.0120.0130.02020Q12020Q220

26、20Q32020Q42021Q12021Q22021Q3自由职业公司普通职员专业技术人士/技术工人个体户/自营商公务员/管理者更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 12 从家庭收入水平变动情况看， 2020 第三季度开始， 除自由职业群体外， 其他职业群体的收入指数均接近 100（94.2 之上）,而自由职业群体的家庭收入指数甚至从 96.8 降低到 2021 第三季度的 82.3，可见自由职业群体的收入恢复水平仍较低。相比 2021 年第二季度，个体户/自营商及专业技术人士/技术工

27、人的收入均有所下降。 图 9 家庭收入指数（按职业分组） 从工作稳定性恢复情况看， 自由职业群体的工作稳定性与其他职业群体间差距有所增加，工作稳定性指数相比 2021 年第二季度大幅降低。除公务员管理者之外，其他职业组均在 100 以下，工作稳定性降低，自由职业者的工作稳定性指数从 2021 年二季度的 97.9 降低到 2021 年第三季度的 88.2，与其他职业组的差距扩大。 75.4 74.7 87.0 90.1 89.4 96.882.3101.3 95.9 102.4 112.6 112.7 114.5105.7 60.070.080.090.0100.0110.0120.02020

28、Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3自由职业专业技术人士/技术工人个体户/自营商公务员/管理者更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 13 图 10 工作稳定性指数（按职业分组） 二、二、财富增长的关键：房地产财富增长的关键：房地产 金融投资金融投资 储蓄储蓄 (一一)房产对房产对财富财富增加的贡献不断下降，金融投资对财富增加的贡献不增加的贡献不断下降，金融投资对财富增加的贡献不断上升断上升 影响家庭财富变动的因素主要包括四大类：住房资产、金融投

29、资、工商业经营、可支配现金。住房资产和金融投资是导致家庭财富增加的主要因素，根据测算，对财富增加的家庭来说，2021 年第三季度住房资产增加贡献了 62.5%，金融投资价值增加贡献了 29.4%，可支配现金和工商业经营总的贡献在 10%以内。另外，从 2020 年第一季度开始，住房资产对家庭财富增加的贡献率在不断上升，直到 2021 年第一季度达到峰值，此后开始不断下降。与之相对的是，金融投资对家庭财富增加的贡献率从 2020 年第一季度开始不断下降， 直到 2021 年第一季度达到最低点，然后开始上升。 75.2 79.4 86.9 91.1 95.8 97.9 88.2 100.8 99.

30、8 101.4 107.4 107.3109.9 103.7 70.075.080.085.090.095.0100.0105.0110.02020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3自由职业专业技术人士/技术工人个体户/自营商公务员/管理者更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 14 图 11 各因素对财富增加的贡献率 金融投资和住房资产变动也是导致家庭财富减少的主要因素。根据测算，对财富减少的家庭来说，2021 年第三季度金融投资价值减少贡献

31、了 46.6%，住房资产减少贡献了 32.9%，可支配现金减少贡献了 19.2%。 图 12 各因素对财富减少的贡献率 (二二)投资投资理财平均理财平均收益率收益率较上一季度减少较上一季度减少 2021 年第三季度家庭的投资理财收益率分布与 2021 年第二季度基本一致，0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%住房资产金融投资工商业经营可支配现金2021Q32021Q22021Q12020Q42020Q10%10%20%30%40%50%60%住房资产金融投资工商业经营可支配现金2021Q32021Q22021Q12020Q42020Q1更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o

32、 s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 15 均有接近五成的家庭投资理财收益基本持平，超三成家庭的投资理财收益为正，15%左右的家庭投资理财收益为负。平均来看，2020 年家庭投资理财平均收益率为 2.3%，2021 年第一季度家庭投资理财平均收益率平均为 1.5%，截至 2021 年第二季度家庭投资理财平均收益率平均为 2.2%，截至 2021 年第三季度家庭投资理财平均收益率平均为 1.5%。相比 2021 年第二季度， 2021 年三季度累计收益为负的家庭占比从 13.0%增加到了 18.2%，而收益为正的家庭占比从

33、 37.4%增加到了 37.7%。 图 13 家庭投资理财收益率分布 相比 2021 年第二季度，2021 年第三季度高学历群体与低学历群体的家庭投资理财收益的差距降低。2021 年第三季度研究生及以上学历家庭的投资理财收益率为 3.3%，高出本科学历家庭 1.1 个百分点；而 2021 年第二季度研究生及以上学历家庭的投资理财收益率为 6.0%，高出本科学历家庭 2.9 个百分点。虽然不同学历群体的投资收益率差距在降低， 但是初中及以下学历与研究生及以上学历的投资收益率差额仍高达 4.2%，说明投资具有一定的门槛，高学历投资者整体收益更好。 4.1%2.1%7.0%51.0%21.2%10.

34、9%3.7%3.7%3.1%9.0%51.5%20.9%8.8%2.9%3.8%1.9%7.3%49.5%24.1%10.2%3.1%4.3%3.9%10.0%44.2%25.0%10.2%2.5%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%-30%以上-30%到-10%-10%到0基本持平0到10%10%到30%30%以上20202021Q12021Q22021Q3更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 16 图 14 投资理财平均收益率（按学历分组） 202

35、1 年第三季度， 收入 30 万以上家庭的投资理财收益率达到了 6.0%，保持了较高的投资收益水平，值得注意的是，收入 5 万以下家庭的投资理财收益表现进一步降低，收益率为-2.7%，低收入群体的理财能力有待提高。 图 15 投资理财平均收益率（按收入分组） 三、三、家庭财富配置的特征：资产配置家庭财富配置的特征：资产配置更加均衡更加均衡 (一一)各类资产配置意愿维持均衡趋势不变各类资产配置意愿维持均衡趋势不变 经历了年初疫情，家庭商业保险类、存款类配置意愿从最开始的高涨逐渐回落至常态化。2020 年第三季度以来，股票/基金类、贵金属、海外资产投资意愿-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7

36、%初中及以下高中大专本科研究生及以上2021Q12021Q22021Q3-4%-2%0%2%4%6%8%10%5万以下5-10万10-30万30万以上2021Q12021Q22021Q3更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 17 指数均不同程度上升，2020 年第四季度各类资产配置增幅差异不大，2021 年第三季度相比于第二季度各类资产配置意愿有小幅回落。 图 16 各类资产配置意愿指数 偏股型偏股型基金投资基金投资意愿意愿增幅增幅持续持续高于高于股票股票类资产投资增幅类资产投资增幅

37、。 2020 年第三季度，家庭对偏股型基金的投资意愿指数达到 103.3，而对股票类资产的投资意愿是降低的，指数值为 96.9；2020 年第四季度，股票类资产投资意愿明显回升，但增幅低于偏股型基金； 2021 年第一季度， 家庭偏股型基金的投资意愿继续上升， 指数值达到 104.4，同时，股票类资产的投资增幅略有回落；2021 年第二季度，家庭偏股型基金的投资意愿略有上升，指数值达到 104.3，同时，股票类资产的投资增幅略有上升， 从 2021 年第一季度的 101.6 上升到 102.2； 2021 年第三季度，家庭基金和股票投资意愿增幅均有回落，偏股型基金投资意愿指数下降至 102.4

38、，偏债型基金投资意愿指数下降至 100.8， 股票类资产投资意愿指数下降至 100.9。 80.085.090.095.0100.0105.0110.0115.02020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3活期/定存类商业保险类股票/基金类海外资产贵金属更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 18 图 17 基金和股票类投资意愿指数 (二二)均衡类均衡类配置配置家庭占比家庭占比高且高且有所上升有所上升 将家庭财富配置类型分为偏存款类（仅投资存款类

39、） 、偏权益类（仅投资股票或基金类） 、均衡类（投资存款类或投资股票基金类）三类群体，其中均衡类财富配置类型的家庭仍占比最大， 达五成以上， 而偏权益类家庭仅 2.1%。 同 2021年第二季度相比，2021 年第三季度存款类配置家庭占比略有下降， 从 45.0%下降到 39.2%，但均衡类配置家庭占比有所上升，从 2021 年第二季度的 53.3%增加到2021 年第三季度的 58.7%。 图 18 家庭财富配置类型分布 103.3103.8104.4104.3102.496.9101.4101.5101.9100.892.094.096.098.0100.0102.0104.0106.02

40、020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3偏股型基金偏债型基金股票/期货/衍生品0%10%20%30%40%50%60%70%2020Q42021Q12021Q22021Q3偏权益类偏存款类均衡类更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 19 年收入 30 万以上家庭中超七成为均衡类资产配置家庭，即这类家庭既配置了存款类资产也配置了股票或基金类资产， 2021 年第三季度这一比例达到 76.1%，可见高收入群体的均衡化配置观念更强。此外，年收入 10-30 万家庭中也有超

41、六成是均衡化配置家庭，2021 年第三季度这一比例增加到 65.7%。 图 19 相对均衡类资产配置的家庭占比（按收入分组） (三三)均衡配置家庭的财富和投资收益均衡配置家庭的财富和投资收益率率较高较高 从家庭财富配置类型分组来看，财富配置类型属于“均衡类”的家庭，其家庭财富及收入增幅明显较高，2021 年第三季度指数值分别达到了 106.2 和101.7。而财富配置属于偏权益类的家庭收入指数及财富指数则低于 100，财富或收入水平呈下降趋势。可见，均衡配置家庭的财富水平较高。 图 20 家庭财富指数（按家庭财富配置类型分组） 40%45%50%55%60%65%70%75%80%5万以下5-

42、10万10-30万30万以上2020Q42021Q12021Q22021Q380859095100105110115120偏权益类偏存款类均衡类2020Q42021Q12021Q22021Q3更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 20 图 21 家庭收入指数（按家庭财富配置类型分组） 从不同资产配置类型与家庭全年的投资收益水平看， “均衡类”资产配置家庭的全年投资收益率水平更高。数据表明，均衡配置家庭的投资收益水平更高。从 2021 年第三季度的数据看，也支持以上结论。 图 22 投

43、资理财收益率（按家庭财富配置类型分组） (四四)家庭更愿意选择银行和家庭更愿意选择银行和高高收益率产品进行财富管理收益率产品进行财富管理 从选择的财富管理机构来看，银行是家庭主要选择的财富管理机构，占比达69.8%。其次为互联网理财平台、基金公司和券商，占比分别为 27.8%、22.6%和10.6%。 80859095100105110115偏权益类偏存款类均衡类2020Q42021Q12021Q22021Q3-2%-1%0%1%2%3%4%5%偏权益类偏存款类均衡类20202021Q12021Q22021Q3更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃

44、：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 21 图 23 选择的财富管理机构 从收入分组来看，高收入组选择基金公司、券商、三方财富公司和信托的占比明显较高。年收入在 30 万以上的家庭选择基金公司、券商、三方财富公司和信托的占比明显高于其他收入组，分别为 19.5%、13.5%、5.5%、和 3.0%。而低收入组选择银行的占比较多，其比例为 59.5%。 图 24 选择的财富管理机构（按收入分组） 从选择财富管理机构最关注的维度来看， 绝大多数家庭更关注产品的收益率，其占比为 50.1%。 其次， 家庭在机构的知名度和规模的关注方面的占比为 14.0%。家庭在市场与产品

45、的解读专业程度和整体交易与投后的智能化水平的关注方面的占比分别为 8.1%和 7.3%。此外，家庭在提供产品的丰富度和机构的国际化布0%10%20%30%40%50%60%70%80%银行券商信托基金公司三方财富公司 互联网理财平台2021Q22021Q359.5%53.4%46.0%39.3%3.6%5.9%9.7%13.5%1.3%1.0%1.2%3.0%13.1%15.5%18.0%19.5%3.9%3.7%4.0%5.5%18.7%20.5%21.1%9.2%0%10%20%30%40%50%60%70%5万以下5-10万10-30万30万以上银行券商信托基金公司三方财富公司互联网平台

46、更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 22 局能力的关注占比仅分别为 3.4%和 2.7%。 图 25 选择财富管理机构时关注的维度 从收入分组来看，相比其他收入组，年收入在 30 万以上的家庭更关注市场与产品的解读专业程度，其占比为 10.3%，达到 10%以上。而关注产品的收益率的家庭占比相比其他收入组较低，为 47.2%。 图 26 选择财富管理机构时关注的维度（按收入分组） 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%2021Q22021Q30%10%

47、20%30%40%50%60%5万以下5-10万10-30万30万以上收益率国际化布局能力知名度和规模其他专业程度丰富度智能化水平更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 23 四、四、家庭线上投资热情依旧高涨家庭线上投资热情依旧高涨 (一一)线上投资意愿线上投资意愿逐季逐季提升，且提升，且具有普惠性具有普惠性 家庭各个季度的线上投资意愿指数均大于 100，表明家庭线上投资意愿较强烈。 家庭的线上投资意愿延续了前几季度的增长趋势， 2021 年第三季度线上投资意愿指数达到 105.9。

48、图 27 线上投资意愿指数（总指数） 从金融资产分组来看，金融资产越高，家庭的线上投资意愿也越高，但也普惠了低资产家庭。2021 年第三季度，各资产组家庭的线上投资意愿指数均大于100，其中，金融资产 100 万以上家庭的线上投资增幅最高，指数为 117.0；金融资产在 5 万及以下的家庭线上投资意愿也在增加，指数值为 100.8，但与高资产组相比仍有一定差距。 808590951001051102020Q12020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3105.9102107.3108.1107.4105.9 更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o

49、 ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告 24 图 28 线上投资意愿指数（按金融资产分组） 从年龄分组来看，年轻家庭的线上投资意愿相对最高，表明年轻家庭的线上投资热情十分高涨。 2021 年第三季度， 年轻家庭的线上投资意愿指数高达 109.0，其他各组年龄群体的线上投资意愿指数均为接近， 其中老年家庭的线上投资指数105.6，线上投资继续普惠老年群体。 图 29 线上投资意愿指数（按年龄分组） 按城市分组，各线城市家庭的线上投资意愿指数均大于 100，即都有不同程度的上升。其中一线城市的家庭线上投资意愿指数相对最高，表明生活在发达城市的家庭的线上投资意

50、愿更高。同时，线上投资普惠了非发达城市，五六线城市家庭的线上投资意愿也有所增加。值得注意的是，相比一线城市，其他城市家庭7585951051151251352020Q12020Q32020Q42021Q12021Q22021Q35万及以下5-10万10-30万30-50万50-100万100万以上90951001051101151202020Q12020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3min/3031-4041-5051-60更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国家庭财富指数调研报告