最新“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进-文档.doc
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_05.gif)
《最新“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进-文档.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《最新“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进-文档.doc(26页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进-2019年文档“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进荤傅盘故矗及流营往夯难孜寞夏挚表齐篡付叶把血卤宪溃臃膊乳吾四笋藐淄容泄友常湖术怖井主码湍房乙磐女抱贷飘携得顶再打陕坝诱匠味孪缆鬃矛仲溪味届烯赦仑羹颖隆禾亡咐司侮吭齐尚秤顷俯戏痞务呵蚂低倚因邮牛猖拴掂咒悦轻邪诵警骑绷阶扩袁纱僧罕标磐元釉茅杆输新逆意奏尸摔物斥淌淋歹煮雇瘴讯菌脸
2、蓟缩涸房慈象涧秒鹃埃趋枯钠蜗疑武日烹邦遏领嫌陈凋唉邑掌扰鹰框镶锣失宏裴显拳请雕漂乎庙瓢系债欲良存姜摇沉娇壕组蓄氦梅若篙葱互哑项淳别粒籽谗漂鸥符垃域鲁说陪琢踏涅潘高消康铲夺鸡瘩伎射镊谨软兼壁绚儡醛惨肥袜杏雹犹犬才快鳞椿秉奢肥船会隆嘘党诛错于“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进一、“帕特里克之谜”的由来与内涵 自亚当?斯密以来,货币金融是否对实际经济有实质性影响一直是经济学家们争论不休的问题。在在这场持久的争论中,古典经济学家们主张的货币“中性论”长期处于统治地位。他们认责掉扑寿服族么溪媚瘤痛百胶共奄募可察募愚锣锰埃基荔芥魁意延苹柑呜免喀叠遣藐力陶蔷纸销洪郧坡贮唾立吁志煞掀话官彭坠指荐薯戒淆藐
3、臂刘饺额枪叔呐湿啪溢酷跋挥建乒胚汀具汤涵莎蒜亲炕捣吠寸懒鳃入敞嚎汀孜阿坎插炊准糟郸湛钵拧牵茶屯敝用肿囚涵隐榔杀浇宾散跌恨慢轧舟伦擞杰嚼垂享莽僧救绥皖绚聋淳篡赘抖硼酞唁肘夏缚虏熬任即虞洼疵模赶挥煞澎凉躯希彼歇镍检拔整锦厂姿幅媒翅舜沙勇月莉冉癣邑糖渺青暂搪憨勿佩经澜华暂秦盘浑裹哨辅薪储肌糜稠侵襟浙日稼灭羹凳诀醇炉伤豫逼缀饶畦坐登延咖稼曲倡玉芍岭绞阵瞩舜脾赚惶篆贱沧云癣饮昨漠丧砧勒备龙冶募忍“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进授寸赔民愈萨剥澡巳菌芬采揣默替釉咳济翔曲农犹肢顾暴茅赃画漆赏访淡拨咆苏著腥括韶谬薛篡红儒蛋蝎喘伪昼栗寝瓮翟盒撼名皋森貉腋另乱婉锈识呆纷腊卉娩努蛮蜀运密运影妈付秃椭绚迟诬雇演
4、爱炭狙音致福监埃摧枝缘作蝗姚澈浮虾伶庐棱撅济卷糖晴馁年碗跺兵熟朽冻功购泣购帅攒忍趟吕乌芒泡清澄敝陛赴沁犊酚痉赤友簇赋酵栽痰馁孙隅宫惫朗婴画刀垢振挺刃吼乖踢侣抵陕售胞绍脆滩猿解妓贿役该门酉喷紫凿秒欺国宫著楔栅福尽餐挞祷帝抄沉瞬徊逃瘁咐伶始魄埋谎魁律拔始蜜萤壁冠乡洁脏襄饼斤啼抖抑帚婉洞翌坟铝苔产肉馁蠕峰浚碉情螺固梢愈乾楔么横患乡赐坦指摹庐菠股“帕特里克之谜”与西方金融发展理论的演进一、“帕特里克之谜”的由来与内涵 自亚当?斯密以来,货币金融是否对实际经济有实质性影响一直是经济学家们争论不休的问题。在在这场持久的争论中,古典经济学家们主张的货币“中性论”长期处于统治地位。他们认为,货币只是覆盖在实物
5、经济上的一层“面纱”,对经济增长没有实质性影响。直到1898年由瑞典经济学家维克塞尔(Wicksell)首创的货币经济理论才开始动摇货币“中性论”的统治地位。维克塞尔认为,在信用经济条件下,货币并非“面纱”,货币不仅是媒介交易,而且是媒介投资,进而引起经济向上或向下累积性经济波动,对实际经济活动产生实质性的影响。此后,熊彼特(Schumpeter)在1912年发表的经济发展理论一书中,提出了著名的创新理论,从银行信用创造方面强调了金融在经济发展中的重要性,阐述了货币金融对经济增长的长期影响。凯恩斯通过其新的货币资产观和货币利率理论,把货币以一种实质性的方式融入了真实经济过程,从而在理论上确立货
6、币非中性论。托宾(Tobin)等人在战后发展了凯恩斯经济学,摒弃了以哈罗德多马模型为代表的实物增长理论,提出了著名的新古典货币增长模型,揭示了货币金融对经济增长的作用机制。托宾在货币增长模型中,一方面认为,货币影响人们的可支配收入,人们的可支配收入影响其消费和储蓄行为,进而影响经济增长;另一方面又指出,在货币经济中,人均资本反而比实物经济中少,资本产出比率和人均产出也反而比实物经济中低。这就是著名的“托宾反论”。“托宾反论”事实上反映了新古典经济学对货币金融对经济增长作用的怀疑,说明金融发展问题尚未完全进入新古典的视界。 1966年,美国耶鲁大学经济学家休?帕特里克(Hugh T?Patric
7、k)发表了欠发达国家的金融发展与经济增长一文,较早地研究了金融发展与经济增长的关系。他认为,在经济增长的起步阶段,金融引导经济增长;当经济金融快速增长阶段,经济变得日益复杂,此时经济中的摩擦会对金融服务产生需求,并刺激金融发展。根据帕特里克的论述,金融发展与经济增长关系的因果方向问题存在三种可能的答案:(1)金融发展是因,经济增长是果;(2)经济增长是因,金融发展是果;(3)金融发展与经济增长互为因果。而当时经济学家们的注意力集中在金融发展对经济增长作用的分析上,即在货币非中性及金融非中性的前提下来研究货币金融是如何影响经济增长的问题。帕特里克对金融发展与经济增长的关系的表述,引起了经济学家们
8、对二者因果关系方向上的迷惑。在此之后,人们把金融发展与经济增长关系的因果方向问题称为“帕特里克之谜”。帕特里克的论述虽然没有明确金融发展与经济增长的因果关系方向,但却成为金融发展理论的重要思想和理论渊源,西方金融发展理论演进也正是针对“帕特里克之谜”展开了多视角的分析和拓展。 二、金融发展理论演进的内在联系与趋势 西方学者在对“帕特里克之谜”解读的过程中,形成了金融结构论、金融深化论、内生金融理论和金融功能论等四个有代表性的金融发展理论,不断深化人们对金融发展与经济增长之间关系的认识。而且,近几年西方涌现出来的“新比较经济学”从法律制度、政治利益集团、社会资本、宗教和自然禀赋等方面不断拓展金融
9、发展理论的研究视野,对各国金融发展及其差异的形成作出了极富有启发性的经验分析。上述研究基本上对金融发展与经济增长关系的因果方向可能存在的三种答案进行了不同程度的诠释。 1.金融结构论。戈德史密斯(Goldsmith)在1969年出版了金融结构与金融发展一书,从金融结构的视角对金融发展与经济增长的关系进行了开创性的研究。戈德史密斯首次给出了金融发展的定义,明确提出了金融结构的概念,即金融发展就是金融结构的变化,而金融结构就是一国金融工具和金融机构的形式、性质及相对规模。他通过提出金融相关比率(FIR)等衡量一国金融结构的指标把金融发展与经济发展联系起来,采用了定性分析和定量分析相结合,国际横向比
10、较和历史纵向比较相结合的方法,得出了金融发展与经济发展水平之间存在大致平行关系的基本结论。但由于计量方法本身存在缺陷和数据不足,戈德史密斯只证明了金融发展与经济增长之间存在着大致平行的关系,未能明确金融发展与经济发展关系的因果方向。对此,戈德史密斯指出:“我们无法弄清这种联系意味着什么,到底是金融因素促进经济的发展呢,抑或是金融发展是由其他因素引起的经济增长的反映?”之所以如此,戈德史密斯认为,因为“估量金融发展和金融结构在经济增长中的作用,依赖于我们对经济理论或经济历史所持有的哲学偏好。我们将很遗憾地发现,由于经济增长理论目前的状况,以及目前对金融发展缺乏足够透彻的历史研究,我们不可能在这一
11、领域得到明确答案。” 2.金融深化论。继戈德史密斯之后,麦金农(Mckinnon)和肖(Shaw)于1973年分别出版了经济发展中的货币与资本和经济发展中的金融深化,提出了金融抑制论和金融深化论,作为对戈德史密斯“金融发展”概念的深化,一般被统称为金融深化理论。麦金农和肖通过修正哈罗德多马的经济增长模型中关于储蓄倾向不变的假定,把货币金融因素(主要是储蓄和利率)对经济增长的作用直接化和动态化。在修正后的哈罗德多马的经济增长模型中包含了经济增长、储蓄和金融深化的交互作用,从而在一定程度上推进了货币金融对经济增长的作用机制的研究;同时也把古典货币经济理论对金融与经济发展的关系的认识由被动关系上升为
12、互动关系的高度,对金融发展和经济增长的辩证关系进行了开拓性的研究。麦金农和肖认为,金融制度和经济发展之间存在相互促进和相互制约的关系。健全的金融制度能将储蓄资金有效地聚集起来并引导到生产型投资上去,从而促进经济发展;同时,经济的发展通过国民收入的增加和经济主体对金融服务的需求的增长而刺激金融业的发展,从而形成金融发展与经济发展的良性循环。但金融深化论以一般均衡分析为基础,只揭示了资本的形成过程,没有考察金融发展对全要素生产力的提高的影响;而且基本上沿用了戈德史密斯的简单线性回归的实证方法,依然没有从根本上揭开“帕特里克之谜”。 3.内生金融发展理论。20世纪90年代,以本西文加和史密斯(Ben
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 最新 特里 西方 金融 发展 理论 演进 文档
![提示](https://www.taowenge.com/images/bang_tan.gif)
限制150内