最新《投资项目决策与风险分析》复习资料(二)(计算题).6.17.doc

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1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date投资项目决策与风险分析复习资料(二)(计算题)2010.6.17投资项目决策与风险分析复习资料(二)(计算题)2010.6.17计算题 1某项目有两个投资方案，其现金流量如下表，假定行业基准收益率为10%。年份初始投资年收入年经营成本期末残值方案A10000万元5000万元3000万元150万元方案B15000万元7000万元4000万元200万元试用项目财务净现值计

2、算分析：（1）、方案A和方案B计算期均为10年，哪个方案优？（2）、方案A的计算期为10年，方案B的计算期为8年，哪个方案优？解：1、方案A和方案B计算期均为10年，(1).求财务净现值 100020006.14461500.3855100012289.257.832347.03 (万元) 150030006.14462000.3855150018433.871.13510.9 (万元) 哪个方案优？（2）求财务净现值FNPVA=2347.03万元 150030005.33492000.4665150016004.793.31098 (万元) 哪个方案优？2.某项目投资期为4年，第五年年初投产

3、，投产后每年的销售收入为5000万元，项目的生产寿命期为15年，问当企业要求的最低收益率为10%时销售收入的现值是多少？解：(万元) (万元) 答：当企业要求的最低收益率为10%时销售收入的现值是22180.77万元。3.某投资项目生产一种产品，设计年产32000件，已知产品单位变动成本为60元，销售单价为100元，年固定成本费用为80万元，假定销售税率为10%，试分析：（1）项目盈亏平衡点的产量； （2）项目盈亏平衡点的生产能力利用率；（3）项目盈亏平衡点的销售单价；（4）若项目每年生产3万件，每年获利润多少？解：（1）盈亏平衡点的产量 （件）（2）盈亏平衡点的生产能力利用率 （ = ）（3

4、）盈亏平衡点的销售单价 （元）以上计算结果表明该项目产量、生产能力利用率和销售单价的空间都比较小，因而该项目有一定的风险。（4）若每年生产3万件，每年可获利润 30000（100800000/300006010）= 100000（元）答：盈亏平衡点的产量为22500件，盈亏平衡点的生产能力利用率为64.29 %，盈亏平衡点的销售单价为84.13元，若每年生产3万件，每年可获利润100000元。4.某项目拟生产产品A，现在有甲、乙两种投资方案可供选择，其资料如下， 甲方案 乙方案期初投资支出 4000万元 6000万元使用寿命 10年 10年年产量 90万件 120万件单位售价 15元/件 15

5、元/件单位变动成本 5元/件 5元/件年固定成本 20万元 30万元期终残值 10万元 15万元假定行业基准收益率为10%，试计算分析：（1）、计算各方案的年现金流入和现金流出； （2）、哪个方案财务净现值大； （3）、哪个方案财务内部收益率大； （4）、你认为应选择哪个方案；解： 年份方案第0年第110年期终残值方案甲现金流入1590135010现金流出4000590+20470方案乙现金流入15120180015现金流出60005120+30630 (1).求财务净现值40008806.1446100.385540005407.253.861411.11 (万元)600011706.144

6、6150.385560007189.185.781194.96 (万元) FNPVA FNPVB A方案财务净现值大(2).求财务内部收益率FIRRA 1000700(1FIRRA )500(1FIRRA )2200(1FIRRA )3FIRRA123% FNPVA17.074 FIRRA224% FNPVA25.404 FIRRA23.57% FIRRB 1000100(1FIRRB )600(1FIRRB )2800(1FIRRB )3FIRRB118% FNPVB12.56 FIRRB219% FNPVB217.53 FIRRB18.13% FIRRA FIRRB B方案财务内部收益率大

7、(3). FNPVA FNPVB； FIRRA FIRRB 应当选择方案A（4）、你认为应选择哪个方案答：方案A财务净现值大，方案A财务内部收益率大，应当选择方案。5.某项目有两个投资方案，其净现金流量如下表，假定行业基准收益率为15%，试计算分析：（1）、计算两个方案的净现值； （2）、计算两个方案的内部收益率；（3）、比选两个方案，哪个方案更优（注：计算结果保留二位小数.）年份期初投资（元）年销售收入（元）年 费 用（元）回收残值（元）计算期（年）13年46年方案A1000080005000600040006方案B800080005500650030006解：（1）、计算两个方案的净现值（

8、2）、计算两个方案的内部收益率（3）、比选两个方案6.设有两个投资方案，投资额相等，甲方案5年内每年都可盈利100万元，乙方案5年后一次获利600万元，假定年利率为8%。（1）试计算两个方案的现值。（2）问应选择哪个方案？解：（1）计算两个方案的现值（万元） （万元） （2）比较选择两方案 应选择乙方案 答：甲方案的现值为39927万元，乙方案的现值为40836万元；应选择乙方案。7.某项目有两个投资方案，其净现金流量如下表，假定行业基准收益率为12%，试计算分析：（1）、哪个方案财务净现值大； （2）、哪个方案财务内部收益率大；（3）、你认为应当选择哪个方案？年份第0年第1年第2年第3年方案

9、A1000700500200方案B1000100600800解：(1).求财务净现值 FNPVA1000700(112%)500(112%)2200(112%)3 10007000.89295000.79722000.71181000625.03398.60142.36165.99(万元) FNPVB1000100(112%)600(112%)2800(112%)3 10001000.89296000.79728000.7118100089.29478.32569.44137.05(万元) FNPVA FNPVB (2).求财务内部收益率FIRRA 1000700(1FIRRA )500(1F

10、IRRA )2200(1FIRRA )30FIRRA123% FNPVA17.074 FIRRA224% FNPVA25.404 FIRRA23.57% FIRRB 1000100(1FIRRB )600(1FIRRB )2800(1FIRRB )30FIRRB118% FNPVB12.56 FIRRB219% FNPVB217.53 FIRRB18.13% FIRRA FIRRB (3). FNPVA FNPVB； FIRRA FIRRB 应当选择方案A 答：方案A财务净现值大，方案A财务内部收益率大，应当选择方案A。8.某项目投资期为4年，第五年年初投产，投产后每年的销售收入为5000万元，项目的生产寿命期为15年，问当企业要求的最低收益率为10%时销售收入的现值是多少？解：(万元) (万元) 答：当企业要求的最低收益率为10%时销售收入的现值是22180.77万元。-