(本科）金融市场学教学设计第十二章.doc

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1、(本科）金融市场学教学设计第十二章教学目标了解金融创新的背景和动因；掌握金融创新的理论基础；掌握金融创新的内容；了解技术进步对金融创新的影响；了解金融创新的发展趋势和金融创新带来的挑战；了解我国金融创新的趋势。教学重点教学难点教学手段案例讲解小组讨论教学学时教 学 内 容 与 教 学 过 程 设 计注 释第十二章 金融创新第一节 金融创新概述一、 金融创新的背景从20世纪60年代开始，特别是进入20世纪70年代以后，随着布雷顿森林体系的解体和世界性的石油危机，利率和汇率出现了剧烈波动。宏观经济环境的变化使金融机构的旧有经营模式和业务种类失去市场，同时又给它们创造了新的潜在业务和巨大的发展空间。

2、与此同时，计算机与通信技术的长足发展及金融理论的突破使金融机构的创新能力突飞猛进，而创新成本却日益降低。在强大的外部需求召唤下，在美好的盈利前景吸引下，金融机构通过大量的创新活动，冲破来自内、外部的各种制约，导致国际金融业内发生了一场至今仍在继续的广泛而深刻的变革，形形色色的新业务、新市场、新机构风起云涌，不仅改变了金融总量和结构，而且对金融体制带来了猛烈的冲击，对货币政策和宏观调控提出了严峻的挑战，导致国际金融市场动荡不定。对于国际金融业内发生的这些变革，我们将其统称为金融创新。二、 金融创新的动因1. 金融管制放松2. 市场竞争日趋激烈3. 利润最大化的驱动4. 科学技术的进步三、 金融创

3、新的理论基础金融创新是以金融深化理论、理性预期理论和利率平价理论为基础的经济学范畴。1. 金融深化理论金融深化是指随着一个国家或地区的经济发展对金融服务不断提出新的要求，使金融中介、金融工具和金融市场不断进行创新，市场可以运用的资金潜力不断被挖掘，市场规模不断增加，同时不断走向专业化和复杂化的过程。2. 理性预期理论最早提出理性预期思想的是美国经济学家约翰穆斯（John Muth）。20世纪70年代初，美国经济学家卢卡斯（Robert Lucas）正式提出了理性预期理论。3. 利率平价理论利率平价理论是凯恩斯于1923年在其货币改革论中提出的，后经一些西方经济学家发展而成。四、 金融创新带来的

4、挑战1. 给金融机构带来的挑战金融创新在提高金融机构的经营效率和盈利能力的同时，也给金融机构的运营和管理带来挑战。2. 给金融市场监管带来的挑战金融创新给各国金融市场的监管带来挑战。3. 给一些国家和地区带来的挑战金融全球化是世界经济、金融和科技发展的必然趋势。4. 给国际金融领域的协调机制带来的挑战金融全球化也给国际金融领域的协调机制带来了挑战。第二节 金融创新的发展一、 金融创新的内容1. 金融工具创新从狭义上理解，金融创新通常是指金融工具创新。2. 金融市场创新金融市场创新体现在以下两个方面：（1） 全球金融市场连成一片，外汇市场实现了24小时连续不断交易；欧洲货币市场和国际证券市场迅速

5、发展且不断壮大。（2） 全球金融衍生品市场迅速崛起，并出现规模、量能超过现货市场的现象。3. 金融组织结构创新金融机构作为创新主体，也在不断经历着组织结构上的创新，金融机构混业经营的势头锐不可当。4. 金融制度创新金融制度的创新与金融业务和金融组织结构的创新是相互推动的。二、 技术进步对金融创新的影响从宏观来说，技术进步对金融创新有以下四个方面的深远影响：（1） 信息技术和交易技术的进步促成了全球电子交易网络和自动清算系统的发展，突破了各类金融市场之间的分割，跨越了地理上的国家疆界，扩大了市场的规模，加速了市场的流动，并最终推动了金融市场的证券化和国际化的蓬勃发展。（2） 技术革命产生了电子货

6、币、电子金融产品，使金融产品和金融交易进一步虚拟化。（3） 新技术使金融机构传统的业务和垂直结构的管理模式不再适应全球金融网络时代的发展要求，使“全球思维，当地行动”的新思想已经兴起并逐步蔓延。（4） 金融监管必须直面金融技术革新所发起的挑战，重新建立灵活、有效的监管体系。三、 金融创新的发展趋势1. 金融市场要素空前发展和变化作为金融市场主体的各部门，在金融市场上的活跃程度都明显增强，机构投资者成为证券市场上新的投资主体，实现了所谓“机构投资主导化”。2. 金融市场国际化和全球一体化趋势加强金融创新使许多国家国内原本分割、相对独立的金融市场迅速连为一体，国际金融中心也随之连成一片，出现了一定

7、程度的全球一体化，形成了所谓的无缝市场，在全球范围出现了一个统一的金融市场。3. 国际融资证券化所谓证券化，是指随着金融结构的变化，作为一种持续性的筹资手段的证券化和贷款债权的证券化。第三节 我国的金融创新一、 我国的金融体制和金融工具创新1. 我国的金融体制创新新中国成立以后，我国有很长时间实行“大一统”的计划经济体制。在这种体制下，银行等金融机构成了政府的附属，只起着政府出纳的作用，严重束缚了金融业的发展，更谈不上金融创新。改革开放以后，我国金融体制开始了一系列重大而深刻的变革，金融业获得了突飞猛进的发展，金融创新也十分活跃。我国的金融体制创新总体上可以划分为以下四个阶段：（1） 第一个阶

8、段为19791983年。（2） 第二个阶段为19841986年。（3） 第三个阶段为19871990年。（4） 第四个阶段始于1990年。2. 我国的金融工具创新在金融体制创新的同时，我国金融工具的创新也十分活跃，各种新型金融工具不断涌现。从银行的负债工具来看，先后出现了保值储蓄存款、住房储蓄存款、委托存款、信托存款等新品种；从资产业务来看，出现了抵押贷款、质押贷款、按揭贷款等；从中间业务来看，最具代表性的是银行卡业务，如牡丹卡、长城卡、龙卡、金穗卡、太平洋卡等。我国曾发展过外汇期货、国债期货、股指期货和权证等金融衍生产品。二、 我国金融创新的限制条件1. 市场外部条件的限制2. 金融机构内部条件的限制3. 技术条件的软环境限制三、 我国金融创新的趋势1. 金融业务的创新2. 金融衍生品的创新3. 金融交易网络化和密集化4. 混业经营趋势增强感谢您的支持与使用如果内容侵权请联系删除仅供教学交流使用4第 页