最新《工程经济学》小抄.doc

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1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date工程经济学小抄工程经济学小抄第一章 概论工程经济活动：是把科学研究、生产实践、经验累积中所得到的科学知识有选择地、创造性地应用到最有效地利用自然资源、人力资源和其他资源的经济活动和社会活动中，以满足人们需要的过程。工程经济活动的四大要素：活动主体、活动目标、实施活动的环境以及活动的效果。工程经济活动的效果：是指活动实施后对活动主体目标产生的影响，一项工程经济活动会同时

2、表现出多方面的效果。工程经济学：是一门研究如何根据既定的活动目标，分析活动的代价及其对目标实现之贡献，并在此基础上设计、评价、选择以最低的代价可靠地实现目标的最佳或满意活动方案。活动主体是指垫付活动资本、承担活动风险、享受活动收益的个人或组织。现代社会经济活动的主体大致分为三大类：企业、政府及包括文、教、卫、体、科研和宗教等组织在内的事业单位或社会团体。工程经济学的基本原理：1、工程经济分析的目的是提高工程经济活动的经济效果；2、技术与经济之间是对立统一的辩证关系；3、工程经济分析的重点是科学预见活动的结果；4、工程经济分析是对工程经济活动的系统评价；5、满足可比条件是技术方案比较的前提。经济

3、效果：是人们在使用技术的社会实践中效益与费用及损失的比较。经济效果评价：对于取得一定有用成果和所支付的资源代价及损失的对比分析。提高经济效果的两种途径：第一、用最低的寿命周期成本实现产品、作业、服务或系统的必要功能；第二、在费用一定的前提下，不断改善产品、作业、服务或系统的质量，提高其功能。工程经济的系统性主要表现在三个方面：1、评价指标的多样性的多层性，构成一个指标体系；2、评价角度或立场的多样性，根据评价时所站的立场或看问题的出发点的不同，分为企业财务评价、国民经济评价以及社会评价等；3、评价方法的多样性，常用字的评价方法有以下几大类：定量或定性评价、静态或动态评价、单指标或多指标综合评价

4、等。可比性要求包括：1、产出成果使用价值的可比性；能超群2、投入相关成本的可比性；3、时间因素的可比性；4、价格的可比性；5、定额标准的可比性6、评价参数的可比性工程建设项目前期工作阶段：1.机会研究2.项目建设书3.初步可行性研究4.详细可行性研究5.计划任务书。工程经济分析的基本步骤：1.确定目标2.寻找关键要素3.穷举方案4.评价方案5.决策。决策：从若干行动方案中选举令人满意的实施方案，它对工程项目建设的效果有决定性的影响。工程经济分析人员应主要具备以下知识面和能力：1、实事求是的作风；2、遵守法律的意识；3、市场调查的方法；4、科学预测的能力。第二章 现金流量与资金时间价值现金流量图

5、：就是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。资金运动反映了物化劳动和活劳动的运动过程。现金流量：在考察对象整个期间个各时点上实际发生的资金刘流出或资金流入称为现金流量。现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如销售收入等。现金流量三要素：1.现金流量的大小2.方向和作用点3.现金流量图。投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资金。包括：固定资产投资、流动资金投资、无形资产投资、递延资产投资和预备费用。资金

6、时间价值概念：资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值这部分就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。在工程项目经济效果评价中会遇到以下问题：1.投资时间不同的方案评价2.投产时间不同的方案评价3.使用寿命不同的方案评价4.实现技术方案后，各年经营费用不同的方案评价。利息：在借贷过程中，债务人支付给债权人的超过原借贷款本金的部分。利率：在单位时间内所得利息额与借款本金之比。利率高低的决定因素：1.社会平均利润率2.金融市场上借贷资本的供求情况3.银行所承担的贷款风险4.通货膨胀率

7、5.借出酱的期限长短。利息和利率在工程经济活动中的作用：1.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力2.利息促进企业加强经济核算，节约使用资金3.利息和利率是国家管理经济的重要杠杆4.利息和利率是金融企业经营发展的重要条件。单利：指在计算利息时，仅考虑最初的本金，而不计入在先前利息周期中所累积增加的利息，即通常所说的利不生利的计息方法。复利：在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期所累积利息总额来计算的，这种计息方式为复利。一次支付：又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入或是流出，均在一个时点上一次发生。多次支付：是指现金流量在多个小时点发生，而不是集中在某一个点上。在工

8、程经济分析时应当注意以下两点：1、正确选择折现率；2、注意现金流量的分布情况。名义利率：是指计息周期利率乘以一个利率周期内的计息周期所得的利率周期利率。实际利率：又称有效利率，指用计息周期利率来计算利率周期利率，并将利率周期内的利息再生因素考虑进去，这时所得的利率周期利率被称为利率周期实际利率。等值（等效值）：不同时点绝对值不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其价值等效的资金称为等值，又叫等效值。资金等值计算：指为了便于比较，把不同试点上的资金按照一定的折现率计算至某一相同的时点上的过程。如“折现”、“贴现”等。影响资金时间等值的因素有三个：1.金额的多少

9、2.资金发生时间3.利率（或折现率）的大小。第三章 投资、成本、收入与利润工程项目投资：是指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。工程项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金三部分组成；工程费用由设备及工器具投资、建筑安装工程投资和工程建设其他投资组成；固定资产投资由建设投资和建设期利息组成。设备购置费：是指为工程建设项目购置或自制的达到固定资产标准的设备、工具、器具的费用固定资产的标准：使用年限在一年以上，单位价值在规定的限额以上。企业管理费的内容：管理人员的基本工资、工资性补贴及职工福利费；差旅交通费；办公费；固定资产折旧、修理费；工具用具使用费；工会经费；职工教育费

10、；劳动保险费；职工养老保险及待业保险费；保险费；税金；其他。建筑安装工程投资由建筑工程费和安装工程费用两部分组成。工程建设其他投资：是指从工程筹建到工程竣工验收交付使用止的整个建设期间，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。工程建设其他投资分为三类：1.土地费用2.与项目建设有关的其他费用3.与未来生产经营有关的费用。预备费包括基本预备费和涨价预备费。基本预备费是指在项目实施中可能发生的难以预料的支出，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。基本预备费费用内容：1.在批准的初步设计范围内，技术设计，施工图设计及施工过程中所增加的工程

11、和费用2.设计变更，局部地基处理等所增加的费用3.一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取措施的费用4.竣工验收时为鉴定工程质量为隐藏工程进行必要的挖掘和修复费用。涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，工程建设其他费用调整，利率、汇率高速等，需要事先预留的费用，亦称价格变动不可预见费。建设期借款利息：是项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息。在运营期内，各年的成本费用由生产成本和期间费用两部分组成。生产成本，也称制造成本，是指企业生产经营过程中实际消耗的直接材料费、直接工资、其他直接支出和制造费用。直接材料费包括：企业生产经营过程

12、中实际消耗的原材料、辅助材料、设备零配件、外购半成品、燃料、动力、包装物、低值易耗品以及其他直接材料费。直接工资包括：企业直接从事产品生产人员的工资、奖金、津贴和补贴等。制造费用：指企业各个生产单位为组织和管理产生所发生的各项费用。期间费用：指在一定会计期间发生的与生产经营没有直接关系和关系不密切的管理费用、财务费用和销售费用。管理费用：指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用。财务费用：指企业为筹集资金而发生的各项费用。销售费用：指企业在销售产品，自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费。福利费：主要包括：职工的保险费、医药费、医疗经费、职工生活困难补

13、助以及按国家规定开支的其他职工福利支出，不包括职工福利设施的支出。折旧：指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。折旧费包括在制造费用、管理费用、营业费用中。固定资产折旧方法：平均年限法、工作量法、加速折旧法。平均年限法（直线法）：根据固定资产的原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧。加速折旧法（递减折旧法）：指在固定资产使用初期提取折旧较多，在后期提取较少，使用固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿的折旧计算方法。双倍余额递减法：是以平均年限法确定的折旧率的双培乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值，从而确定当期应提折旧的方法。年数总额法：是以固定资产原值

14、扣除预计净产值后的余额作为计提折旧的基础，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。优点：因资产的原始成本在早期获取收入过程中所耗用的要比后期大，因此早期折旧费应大于后期。还有，资产的净收入在后期要少于早期，即使不计利息成本，资产净收入的减少。因此，加速折旧法在使用上是合理的，也是最趋于现金收支规律的一种方法。 缺点：对影响折旧分配需要考虑的因素也不能完全考虑并体现。维简费：指采掘、采伐工业按生产产品数量提取的固定资产更新和技术改造资金，即维持简单再生产的资金，简称维简费。摊销费：指无形资产和递减资产在一定期限内分期摊销的费用。无形资产是指企业能长期使用而没有实物形态的资产。递延资产是指应当在运

15、营期内的前几年逐年摊销的各项费用。开办费：指企业在筹建期间所发生的各项费用。利息支出：指筹集资金而发生的各种费用，包括运营期间发生的利息净支出，即在运营期所发生的建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。经营成本：指项目从总成本中扣除折旧费，维简费，摊销费和利息支出以后的成本。固定成本是指在一定的产量范围内不随着产量变化而变化的成本。变动成本是指随着产量的变化而变化的成本。混合成本是指介于固定成本和变动成本之间，既随产量变化又不成正比例变化的成本，又被称为半固定和半变动成本。年成本费用可分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。营业收入：是估算项目投入使用后运营期内各年销售产品或提供劳务等所取得的

16、收入。营业税金包括：增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、资源税。增值税：是对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。消费税：是对工业企业生产、委托加工和进口的部分应税消费品按差别税率或税额征收的一种税。营业税：是对在我国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业或有偿转让无形资产、销售不动产行为的单位和个人，就其营业额所征收的一种税。城乡维护建设税：是以纳税人实际缴纳的流转税额为计税依据征收的一种税。资源税:是国家对在我国境内开采应税矿产品

17、或者生产盐的单位和个人征收的一种税。利润总额：是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果。它集中反映了企业生产经营各方面的效益。净利润：指利润总额扣除所得税后的差额。可供分配净利润顺序：1.提取盈余公积金2.向投资者分配利润3.未分配利润。第四章 工程项目经济评价方法项目经济评价指标：静态评价指标和动态评价指标；静态评价指标：总投资收益率、静态投资回收期、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率；动态评价指标：内部收益率、净现值、净现值率、净年值、动态投资回收期。静态评价指标：是在不考虑时间因素对货币价值影响的情况下直接通过现金流量计算出来的经济评价指标。动态评价指标：是在分析项目

18、或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，将现金流量进行等值化处理后计算评价指标。投资回收期：也称返本期，是反映投资方案盈利能力的指标。投资利润率：是指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的利润总额与项目投入的总资金之比。静态投资回收期：是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。总投资收益率：指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。项目资本金净利润率：指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。净现值率：是项目净现值与项目全部投

19、资现值之比。其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。净现值：是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。净现值的优缺点：优点：1.考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况2.经济意义明确，能够直接以货币额表示项目的盈利水平3.评价标准容易确定，判断直观。缺点:1.必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往比较复杂2.在互斥方案评价时净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的研究期，才能进行各个方案之间的比选3.净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不便进行投资额不等的互

20、斥方案比较4.不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。净年值：是以基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。内部收益率：实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。内部收益率的优缺点：优点：1.考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况2.内部收益率值取决于项目的净现金流量系列的情况，这种项目内部决定性，即避免了净现值指标事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。3.当要谁一个项目进行开发，而未来的情况和未来的折现率都带有高度的不确定性时，采用内部收益率对项目进行评价，往往能取得满意的效果。缺点：计算比较麻烦，对于非

21、常规现金流量的项目来讲，内部收益率可能不存在。借款偿还期：是指根据国家财务税法规及工程项目的具体财务条件，可作为偿还贷款的项目收益来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。利息备付率（获利息倍数）：指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应还本付息费用的比值。偿债备付率：指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。资产负债率：指各期末负债总额同资产总额的比率。基准收益率：是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的投资方案最低标准收益水平。基准收益率的影响因素：1、资金成本和机会成本；2、风险贴补率；3、通货膨涨率；4、资金限制基准收益率的确定方法：1

22、、代数和法；2、资本资产定价模型法；3、加权平均资金成本法；4、典型项目模型法；5、德尔菲专家调查法。独立型方案：指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案，并不影响对其他方案的选择。现金流量相关：指各方案的现金流量之间存在着互相影响。即使方案间不完全互斥，也不完全互补，但如果若干方案中任一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化，这些方案之间也具有相关性，被称为现金流量相关。最小公倍数法：是以各备选方案计算期的最小公倍数作为方案比选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，即各备选方案在其计算期结束后，均可按与其原方案计算

23、期内完全相同的现金流量系列周而复始地循环下去直到共同的计算期。其他多方案评价包括：互补型方案、现金流量相关型方案、组合互斥型方案和混合相关型方案等方案类型的评价。第五章 工程项目风险与不确定性分析工程项目的不确定性分析：是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。工程项目不确定性分析的方法：包括盈亏平衡分析和敏感性分析。对建设项目进行不确定性分析的目的：1、减少不确定性因素对项目经济效果的影响2、增加项目的经济效益3、提高项目投资决策的科学性4、提高项目投资决策的可靠性。工程项目的风险分析主要涉及风险识别、风险估计、风险决策和风险应对。盈亏

24、平衡分析：是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下，研究工程项目就是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、营业收入与产量之间的函数关系，通过对这两个函数及其图形的分析，找出盈亏平衡点。平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应小于25%。敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的第三因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。敏感性分析的目的：1、把握不确定性因素在什么范围内变化时，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制；2

25、、区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案；3、找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。敏感性分析的步骤：1、选定需要分析的不确定因素；2、确定进行敏感性分析的经济评价指标；3、计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值；4、计算敏感度系数并对敏感因素进行排序；5、计算变动因素的临界点。敏感性分析：又分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析：每次只考虑一个因素的变动，而假设其他因素保持不变时所进行的敏感性分析。风险：是相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。理解风险的概念应该把握以下三个要素：

26、1、不确定性是风险存在的必要条件；2、潜在损失是风险存在的充分条件；3、经济主体是风险成立的基础。风险的分类：1、纯风险和理论风险；2、静态风险和动态风险；3、主观风险和客观风险。风险的来源：市场风险、技术风险、财产风险、责任风险、信用风险。市场风险：指由于市场价格的不确定性导致损失的可能性。技术风险：指高新技术的应用和技术进步使建设项目目标发生损失的可能性。财产风险：指与项目建设有关的企业和个人所拥有、租凭或使用财产，面临可能被破坏、被损毁以及被盗窃的风险。信用风险：指由于有关行为主体不能做到重合同、守信用而导致目标损失的可能性。风险管理的步骤：风险识别、风险估计、风险评价、风险决策、风险应

27、对。风险识别的步骤：1、明确所要实现的目标；2、找出影响目标值的全部因素；3、分析各因素对目标的相对影响程度；4、根据各因素向不利方向变化 。概率树分析的步骤：1.列出要考虑的各种风险因素，如投资、经营成本、销售价格等2.设想各种风险因素可能发生的状态，即确定其数值发生变化个数3.分别确定各种状态可能出现的概率，并使可能发生状态概率之和等于1。4.分别求出各种风险因素发生变化时，方案净现金流量各状态发生概率和相应状态下的净现值NPV。5.求方案净现值的期望值E。6.求出方案净现值非负的累计概率7.对概率分析结果作说明。蒙特卡洛模拟法：是用随即抽样的方法抽取一组输入变量的概率分布特征的数值，输入

28、这组变量计算项目评价指标，通过多次抽样计算可获得评价指标的概率分布及累计概率分布、期望值、方差、标准差，计算项目可行或不可行的概率，从而估计项目投资所承担的风险。蒙特卡洛模拟法的实施步骤：1.通过敏感性分析，确定风险随机变量2.确定风险随机变量的概率分布3.通过随即数表或计算机求出随即树，根据风险随机变量的概率分布模拟输入变量4.选取经济评价指标如净现值、内部收益率等5.根据基础数据计算评价指标值6.整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标准差和它的概率分布及累计概率，绘制累计概率图，计算项目可幸或不可行的概率。风险评价，是指根据风险识别和风险估计的结果，依据项目风险判别标准，找出影响项目成

29、败的关键风险因素。风险决策准则（方法）：1.满意度准则2.最小方差准则3.期望值准则4.期望方差准则。风险态度的三种形式：风险厌恶、风险中性、风险偏爱。风险应对：指根据风险决策的结果，研究规避、控制与防范风险的措施，为项目全过程风险管理提供依据。风险应对（控制）的基本方法：风险回避、损失控制、风险转移和风险保留。风险回避：是投资主体有意识的放弃风险行为，完全避免特定的损失风险。在以下情况采用简单风险回避：1.当出现K级强风险时2.投资主体对风险极端厌恶3.存在可实现同样目标的其他方案，其风险更低。4.投资主体无能力消除或转移风险5.投资主体无能力承担该风险，或承担风险得不到足够的补偿。损失控制

30、：当特定的风险不能避免时，可以采取行动降低与风险有关的损失，这种处理风险的方法就是损失控制。风险转移：指通过契约，将让渡人的风险转移给受让人承担的行为。风险保留：即风险承担，如果损失发生，经济主体将以当时可利用的任何资金进行支付。无计划自留：指风险损失后从收入中支付，既不是在损失前做出资金安排。有计划自我保险：指可能的损失发生前，通过做出各种资金安排以确保损失出现后能即使获得资金以补偿损失。第六章 工程项目资金来源与融资方案项目的融资主体是指进行融资活动、并承担速效责任和风险的项目法人单位。一般而言，项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体。既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来

31、源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。既有法人融资主体适用条件：1.既有法人为扩大生产能力而兴建项目或原有生产线的技术改造项目2.既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目3.项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切4.现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力5.项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建新的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项

32、目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。建设项目所需资金的来源，可包括项目公司股东投资的资本金和项目公司承担的债务资金。新设法人融资主体适用条件：1.项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切2.拟建项目要的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金3.项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。项目资本金：指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属非债务资

33、金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。工程项目的资金总额的组成：自由资金、赠款和负债。自有资金：是投资者有权支配使用、按规定可用于固定资产投资和流动资金的资金。一般来自投资者的积累，职工的集资，上级主管部门或总公司拨人的资金以及向社会公众开发行股票所筹集的资金等。负债：是项目从外部筹措的需要还本付息的资金。工程项目资金筹集方式：1.直接筹资2.间接筹资3.权益筹资4.债务筹资。直接筹资：指不通过金融中介机构，而由资机者直接面向社会进行的筹集。间接筹资：指由金融机构直接参与的筹资活动。权益筹资：指项目为了获取可供长期或永久使用的资金而采取的资金融通方式。债务筹资：指项目投资者通过信用方

34、式取得资金，并按预先规定的利率支付报酬的一种资金融通方式。特点：1.债权人对企业资产具有追索权2.债权人对于企业仅仅是债权债务关系无权参与企业的经营管理3.债权人的贷方债务有规定的偿还期限，在任何情况下，企业都必须在规定的期限履行偿还债务的义务4.债权人不能参加与企业的利润分配，而只能依据约定的利率获取利息，一般不受企业经济效益的影响，风险小5.如果企业破产清算，企业应优先将破产清算资产用于偿还债权人的债务。直接筹资与间接筹资的区别：1.对于项目筹资者来说，直接筹资手续简便，筹资范围和金额直接受到项目筹资者信誉影响。间接筹资手续复杂，可不受资金额的大小的影响2.对于金融中介机构，直接筹资不承担

35、任何风险，收益很小，间接筹资收益较高但风险较大3.对于社会投资者或者储蓄者，直接筹资收益较高，但风险较大，间接筹资收益稳定，收益和风险相对较小。权益筹资和债务筹资的比较：权益筹资筹资风险小，筹资成本较高。权益筹资比例过大会影响自有资金的投资回报率。可能降低负债比率。债务筹资要求项目的投资回报率大于贷款利率，因而筹资风险较大。可减少项目筹资成本，控制股权，提高产权资本收益率。筹集项目资本金应注意的问题：1.确定项目资本金应注意的问题2.根据资本金的额度确定项目的投资额3.合理掌握资本金投入只比例4.合理安排资本金到位的时间。政策性银行：是指由政府创立参股或保证的，专门为贯彻和配合政府特定的社会经

36、济政策或意图，直接或间接的从事某种特殊政策性融资活动的金融机构。商业银行贷款的特点：1筹资手续简单，速度较快2.筹资成本低。信托贷款：是信托投资公司运用吸收的信托存款，自有资金和筹集的其他资金对审定的贷款对象和工程项目发放的贷款。特点：1.银行贷款由于现行信贷制度的限制，无法对一些企业特殊但合理的资金需求予以满足，信托贷款恰好可以满足企业特殊资金的需求2.银行贷款按贷款的对象，期限，用途不同，有不同的利率，但不能浮动。债务公司：是由企业集团成员单位组建又为集团成员单位提供中长期金融业务服务为主的非银行金融机构。外国政府贷款：指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的援助性贷款。特点：期限长，利率

37、低，指定用途，数量有限。出口信贷：亦称长期贸易信贷，指商品出口国的官方金融机构或商业银行以优惠利率向本国出口商，进口方银行或进口商提供的一种贴补性贷款，是争夺国际市场的一种筹资手段。混合贷款：也称政府混合贷款，指政府贷款，出口信贷和商业银行贷款混合组成的一种优惠贷款形式。联合贷款：指商业银行与世界性，区域性国际金融组织以及各国的发展基金，对外援助机构共同联合起来，向某一国提供资金的一种形式。银团贷款：也叫辛迪加贷款，指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同向一国政府，企业的某个项目提供金额较大，期限较长的一种贷款。租凭融资：亦称金融租凭、资本租凭，指不带维修条件的设备组品业务。方式:

38、自营租凭、回租租凭、转租凭。债券：是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证它证明吃卷人有权按期取得固定利息并到期收回本金。债券筹资特点：1.支出固定2.股东控制权不变3.少纳所得税4.提高股东投资回报5.提高企业负债比率。融资租凭的含义：融资租赁亦称金融租赁或资本，指不带维修条件的设备租赁业务。融资租凭与分期付款购入设备相类似，实质上是承租者通过设备租凭公司筹集设备投资的一种方式。融资租赁的方式：1、自营租赁；2、回租租赁；3、转租赁。债券筹资的特点：1、支出固定；2、股东控制权不变；3、少纳所得税；4、提高股东投资回报；5、提高企业负债比率。项目融资指以项目的资产、收益作抵押来融资。项目融资

39、本质上是资金提供方对项目的发起人无追索权或有限追索权（无担保或有限担保）的融资贷款。它的一个重要特点，是贷款方在决定是否发放贷款时，通常不把项目发起方现在的信用能力作为重要因素来考虑。项目融资的特点：1、至少有项目发想方、项目公司、贷款方三方参与；2、项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，从法律上与股东分离；3、银行以项目本身的经济强度作为决定是否贷款的依据，进一步说，贷款银行主要依靠项目本身的资产和未来的现金流量作为贷款偿还保证，而原则上为项目公司之外的资产没有追索权或公有有限追索权。项目融资的适用范围：1、资源开发类项目；2、基础设施；3、制造业。项目融资的限制：1、程序

40、复杂，参加者众多，合作谈判成本高；2、政府的控制较严格；3、增加项目最终用户的负担；4、项目风险增加融资成本。项目融资的主要模式：1.以”设施使用协议”为基础的项目融资模式2.以”产品支付”为基础的项目融资模式3.BOT项目融资方式4.ABS项目融资模式5.以”杠杆租凭”为基础的项目融资以杠杆租凭为基础项目融资的主要特点：1.融资方式较复杂2.融资成本较低3.可实现百分百的融资4.应用范围比较广泛。资金成本：就是投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本的作用：1.资金成本是选择资金来源和筹集方式的重要依据2.资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据3.资金成本是评价各种

41、工程项目是否可行的一个重要尺度。资金供应风险：1.原定筹资额全部或部分落空2.原定发行股票，债券计划不能实现3.既有项目法人融资项目由于企业经营状况恶化，无力按原定计划出资4.其他资金不能按建设进度足额及时到位。融资风险因素有下列几种：1.投资缺口风险2.资金供应风险3.利率风险4.汇率风险。资金供应风险：指融资方案在实施过程中，可能出现资金不落实，导致建设工期拖长，工程造价升高，原定投资效益目标难以实现的风险。资金供应风险主要风险有：1.原定筹资额全部或部分落空2.原定发行股票、债券计划不能实现3.既有项目法人融资项目由于企业经营状况恶化，无力按原定计划出资4.其他资金不能按建设进度足额及时

42、到位。汇率风险：指国际金融市场外汇交易结算产生的风险。第七章 工程项目可行性研究可行性研究：是运用多种科学手段对一项工程项目的必要性、可行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。一个建设项目要经历建设前期、勘测设计期、建设期及运营期四个时期。可行性研究的基本工作程序：1.签订委托协议2.组建工作小组3.制定工作计划4.市场调查与预测5.方案研制与优化6.项目评价7.编写可行性研究报告，与委托单位交换意见，并提交可行性研究报告。可行性研究报告的作用：1.作为经济主体投资决策的依据2.作为筹资资金和向银行申请贷款的依据3.编制科研实验计划和新技术、信设备需用计划以及大型专用设备生产与安排的依据4.作

43、为从国外引进技术、设备以及与国外厂商谈判签约的依据5.与项目协作单位签订经济合同的依据6.作为向当地政府、规划部门、环境保护部门申请有关建设许可文件的依据7.作为该项目工程建设的基本资料8.作为项目科研试验、机构设置、职工培训、生产组织的依据9.作为对项目考核后评价的依据。可行性研究报告的编制依据：1.国民经济中长期发展规划和产业政策2.项目建议书3.委托方的意图4.有关的基础资料5.有关的技术经济规范、标准、定额等指标6.有关经济评价的基本参数和指标。可行性研究报告的基本内容：市场研究、技术研究、经济评价。可行性研究报告的内容：1.总论2.市场预测3.资源条件评价4.建设规模与产品方案5.场

44、址先择6.技术方案、设备方案和工程方案7.主要原材料、燃料供应及节能、节水措施8.总图、运输与公用辅助工程9.环境影响评价10.劳动安全、卫生与消防11.组织机构与人力资源配置12.项目实施进度13.投资估算与融资方案14.财务评价15.国名经济评价16社会评价17风险与不确定性分析18.研究结论与建议。市场调查：是运用适当的方法，有目的、系统的搜集整理市场信息资料，分析市场客观实际情况。市场调查的方法：间接搜集信息法、直接访问法、直接观察法。间接搜集信息法：指调研人员通过各种媒体，对现成信息资料进行搜集，分析，研究和利用。特点：获取资料速度快，费用省，并能举一反三。缺点：针对性较差，深度不够

45、，准确性不高，需要采用适当的方法进行二次处理和验证。原则：1.先易后难2.由近至远3.先内部后外部。作用：1.为直接搜集信息提供指导2.对直接调查方法起弥补修正作用3.鉴定，证明直接调查法所获资料的可信度。三种较为常用的市场预测方法：德尔菲法、移动平均法、回归分析法。德尔菲法：是专家个人判断法和专家会议法基础上发展起来的一种专家调查法，它是以不记名方式多轮征询专家意见，最终得出预测结果的一种集体经验判断法。特点：匿名性、反馈性和收敛性。移动平均法：是用分段逐点推移的平均方法对时间序列数据进行处理，找出预测对象的历史变动规律，并据此建立预测模型的一种时间序列预测方法。优点：简单易行，容易掌握。缺

46、点：值的选取没有统一的规则，事实上，不同n值的选择对所计算的平均数有较大的影响。回归分析法：是根据预测变量与相关因素之间存在的因果关系，借助数理统计中的回归分析原理，确定因果关系，建立回归模型并进行预测的一种定量预测方法。第八章 工程项目财务评价工程项目经济评价：是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资金筹措等可行性分析的基础上，对拟建项目各方案投入与产出的基础数据进行推测、估算，对拟建项目各方案进行评价和选优的过程。财务评价：是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力

47、，据以判断项目的财务可行性。财务评价的目的：1、衡量经营性项目的盈利能力；2、衡量非经营性项目的财务自下而上能力；3、合营项目谈判签约的重要依据；4、项目资金规划的重要依据。财务评价的基本步骤：1、财务评价前的准备；2、进行融资前的分析；3、进行融资后的分析.财务评价和国民经济评价区别:1.评价角度不同:财务评价是从企业财务角度考察收支和赢利状况,国民经济评价是从国家整体角度考虑2.费用效益划分不同:财务是根据直接发生的收支来确定,国民经济评价着眼于项目所耗费的全社会有用资源来考察项目的费用3.采用的价格不同:财务评价是采用的现行市场价格,国民经济评价是影子价格4.主要参数不同:财务:官方汇率

48、、基准收益率.国民：影子汇率、社会折现率。财务现金流量表：反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。分为：1.全部资金财务现金流表2.资本金财务现金流量表3.投资各方财务现金流量表。财务分析报表：1、现金流量表；2、利润与利润分配表；3、财务计划现金流量表；4、资产负债表；5、借款还本付息计划表。投资估算：是在对项目的建设规模，产品方案，工艺技术及设备方案，工程方案及项目实施进度进行研究并基本确定的基础上，估算项目所需资金总额并测算建设期分年资金使用计划。概略估算：指根据实际经验和历史资料，对建设投资进行综合估算。建设投资概略估算方法：1.生产规模指数法2.资金周转率法3.分项比例估算法4.单元指标估算法建设投资详细估算方法：1.建筑工程费估算2