河北某PPP项目投资估算与财务分析word版3175.docx

《河北某PPP项目投资估算与财务分析word版3175.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《河北某PPP项目投资估算与财务分析word版3175.docx（54页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 政府与社会资本本合作项目某城市健身中心心政府与社会会资本合作项项目投资估算算与财务分析析目录项目投资估算及及财务分析说说明1、XX健身中中心是XX市市首批政府与与社会资本合合作项目，采采用BOT模式，项目目实施机构是是XX市体育育局。该项目目位于XXXXXXX，地地下两层地上上五层，地上上总建筑面积积109344平方米，其其中社会资本本可以经营一一至四层约88602平方方米。项目地地下为人防工工程，地上是是健身中心，社社会投资人只只需负责地上上一至五层的的建设投资。2、此次投资估估算及财务分分析的目的是是为政府合理理确定社会资资本的经营年年限提供参考考依据，投资资估算及财务务分析思路为为投资

2、者在一一定的期限内内以项目给定定范围的经营营利润覆盖项项目总投资和和经营成本并并取得期望的的收益。3、投资估算和和财务分析以以建设项目目经济评价方方法(第三三版)为依据据，根据项目目具体情况和和最新市场调调研数据，依依照国家有关关规定以及地地方税费标准准进行编制，每每项估算分析析依据以及数数据来源尽可可能在表格中中予以说明。4、另据政府府和社会资本本合作模式操操作指南(试试行)(财财金201141133号)的有关关规定，政府府和社会资本本合作项目需需要通过物有有所值评价和和财政承受能能力论证才可可进行项目准准备。物有所所值评价分定定性和定量两两方面，定性性评价见项目目实施方案，定定量评价由于于

3、尚未出台相相关办法或细细则，目前还还无法进行。另另外，由于本本项目要求社社会资本承担担全部的投资资，政府除考考虑或有风险险支出之外，暂暂不需要进行行财政承受能能力论证。5、根据项目实实际情况并与与项目实施机机构沟通，本本次财务分析析主要计算以以下7个指标标供决策参考考，即:总投投资内部收益益率、资本金金内部收益率率、总投资收收益率、资本本金净利润率率、保守贷款款偿还期、正正常贷款偿还还期、静态投投资回收期，其其中“保守贷贷款偿还期”是是根据项目实实施机构要求求增加的，其其计算方法为为:还贷时假假设投资方项项目所有资金金(包括资本本金)都是借借债筹集，以以此保守策略略来计算贷款款偿还期。6、为使

4、投资估估算和财务分分析更加符合合实际投资和和经营情况，本本次以收付实实现制为基础础计算相关财财务指标，而而不采用计提提固定资产折折旧的方法，原原因如下:根据当地实际际情况，服务务业租赁经营营一般按核定定征收，用折折旧摊销的方方法计算企业业所得税已无无必要。投资者在经营营期内要回收收全部投资，BOT项目如果经营期小于折旧年限，就会牵扯到折旧残值归属的问题。财务分析最重重要的是遵循循资金时间价价值原则，折折旧考虑的只只是历史成本本而不是时间间价值因素。对对于本项目而而言，由于固固定资产投入入远大于其后后每年的经营营收益，用计计提折旧的方方法势必导致致计算出的财财务指标严重重失真，以至至失去参考价价

5、值。7、出于保守考考虑，本次估估算和分析假假设的是权益益资金大于债债务资金的项项目资金结构构。资本金除除能支付建设设投资额的770%之外，还还要用于支付付全部的流动动资金和建设设期利息。项项目资本金全全部由社会资资本出资，资资本金之外的的资金以债务务方式解决。由由于项目法人人不用承担权权益资金的利利息和债务，故故投资估算和和财务分析时时不计算资本本金的使用成成本。资本金金使用成本由由社会资本自自己斟酌，在在项目投资决决策时与通货货膨胀因素一一起考虑。8、为便于项目目实施机构参参考和权衡，分分析中涉及到到的主要影响响因素如经营营年限、租金金收入、项目目投资、经营营成本、贷款款利率、租金金成本增长

6、率率等等，先按按常量对待(基准数值)，后按变量量分析，以便便更加全面地地反映各财务务指标的变动动趋势。9、根据基础础设施和公用用事业特许经经营管理办法法(发改委委等令20015255号)，由于于项目回报周周期较长，本本次分析经营营期基准值按按40年考虑虑，最长500年。经营期期各年出租率率都按1000%计算，但但第一年考虑虑三个月的免免租期。10、因为项目目经营期限比比较长，本次次财务分析采采用时价(CCurrennt Priice)体系系，经营期间间租金收入及及经营成本和和税费考虑了了每三年4%的增长率。项项目计算时点点为20166年初，20016年为建建设期，20017年及其其以后为经营营

7、期，财务分分析时投资回回收期和贷款款偿还期都从从经营期开始始算起。11、由于项目目的特殊情况况，本次估算算和分析所称称项目总投资资只包括地上上一至五层的的建设投资及及相关费用，还还有与之相关关的一部分室室外工程投资资，土方、支支护、基础、地地下室以及与与健身中心不不相关的室外外工程建设投投资和相关费费用不包括在在内。12、估算和分分析表格中与与价格相关的的数据皆为含含增值税的价价格，由于建建设和经营期期间没有销项项增值税可供供抵扣，故此此次估算分析析并未列举应应纳增值税额额及其相应的的附加税。13、估算和分分析中需要项项目主体方或或投资方缴纳纳的新型墙体体材料专项基基金、散装水水泥专项基金金和

8、农民工工工资保证金按按全部返退考考虑。14、此次投资资估算和财务务分析除提供供基准条件下下各财务指标标外，还给出出了它们的置置信区间以及及不同组合条条件下的项目目财务指标计计算结果列表表，便于决策策时参考。项项目实施机构构可依据预计计的租金情况况、期望的收收益水平以及及其他必要的的因素来确定定准予社会资资本的经营年年限。15、本次估算算和分析考虑虑了经营期租租金和相关费费用的增长，但但未剔除通货货膨胀因素，由由于经营期限限较长，决策策者在确定期期望收益水平平时要将通货货膨胀因素考考虑在内。项目财务指标概概览经估算，本项目目总投资为33978.992万元，其其中建设投资资3854.06万元，建建

9、设期利息664.86万万元，流动资资金60万元元。如总说明所述，出出于保守考虑虑，本次财务务分析假设的的是权益资金金大于债务资资金的项目资资金结构。假假设资本金除除能支付建设设投资额的770%之外，还还要用于支付付全部的流动动资金和建设设期利息。项项目资本金全全部由社会投投资人出资，资资本金之外的的资金以债务务方式解决。以以此计算，社社会投资人需需要出资28822.711万元作为项项目的资本金金，占总投资资的70.994%，社会会投资人还需需要另外筹集集债务资金11156.222万元，占占急投资的229.06%。这里需要说明的的是，由于项项目法人不用用承担权益资资金的利息和和债务，故投投资估算

10、和财财务分析时不不计算资本金金的使用成本本。资本金使使用成本由社社会投资人自自己斟酌，在在项目投资决决策时与通货货膨胀因素一一起考虑。本次财务分析主主要计算7个个指标供决策策参考，在基基准平均租金金水平38.35元/月月/建筑平米米，经营期间间租金和经营营成本每三年年增长4%，当当前贷款利率率5.1%上上浮10%的的情况下，暂暂按经营期440年考虑，经经财务分析和和模拟得出相相关指标如下下:项目财务指标(经营期400年)基准数值90%置信区间间总投资内部收益益率(税后)资本金内部收益益率总投资收益率资本金净利润率率6. 86%6. 89%8. 51%10. 41%5.97%-77.80%5.9

11、8%-77.85%7.49%-99.65%9.02%-111.96%其他:保守贷款款偿还期正常贷款偿还期期静态投资回收期期30. 76年年5. 78年14. 59年年24.38年-41.311年5.88年-77.36年13.13年-16.211年上表数据中“保保守贷款偿还还期”是根据据项目实施机机构要求增加加的指标，其其计算方法为为:假设投资资方项目所有有资金(包括括资本金)都都是借债筹集集，以此保守守策略来计算算贷款偿还期期。其他几个个财务指标都都按正常的投投资和经营条条件计算。静态投资回收期期可以基于融融资前分析的的总投资计算算，也可以基基于融资后分分析的资本金金计算，经实实际计算比对对，

12、发现本项项目由这两种种方法得到的的结果相差不不大(见第229页“不同同假设条件下下项目静动态态投资回收期期估算表”)，故只列示示其中之一，上上表中的结果果是基于融资资后分析的资资本金计算的的年数，从经经营期算起。回收期和偿还期期指标其实是是和经营年限限无关的，但但经营年限必必须长于这些些指标才能计计算得出来。表中“总投资收收益率”和“资资本金净利润润率”的计算算公式如下:总投资收益率=经营期年平平均息税前利利润/项目总总投资资本金净利润率率=经营期年平平均净利润/项目资本金金结论和建议就本项目而言，政政府与社会资资本合作，关关键是确定合合作年限。确确定合作年限限需要考量的的因素很多，但但都不能

13、违背背“既让社会会资本获得合合理回报，又又要保证公共共利益不受损损害”这一基基本原则。不不过从下面的的叙述可以看看到，由于项项目盈利能力力不足，做到到这一点并不不容易。根据最新出台的的基础设施施和公用事业业特许经营管管理办法(发改委等令令2015525号)第六条，基基础设施和公公用事业特许许经营期限应应当根据行业业特点、所提提供公共产品品或服务需求求、项目生命命周期、投资资回收期等综综合因素确定定，最长不超超过30年。对对于投资规模模大、回报周周期长的基础础设施和公用用事业特许经经营项目可以以由政府或者者其授权部门门与特许经营营者根据项目目实际情况，约约定超过前款款规定的特许许经营期限。本项目

14、就属于这这样的情况，回回报周期很长长。由于位于于三线城市，又又偏离市中心心，租金收入入上不去，项项目先天性盈盈利能力不足足。经试算发发现30年经经营期限的财财务指标很不不理想，恐难难以被社会投投资人所接受受，故此将经经营期基准值值改为40年年。而从前面面的“财务指指标概览”可可以看到，其其实这基于440年经营期期计算的各个个财务指标也也是不尽如人人意的。经与与项目实施机机构商量，为为充分考虑风风险，本次估估算与分析增增加了一个“保保守贷款偿还还期”指标，就就是假设投资资方项目所有有资金包括资资本金都是借借债筹集的，以以此保守策略略来计算贷款款偿还期。在在基准贷款利利率5. 661%清况下下经计

15、算该指指标竟然达到到了30.76年年。面对不尽尽如人意的项项目，财政又又不给任何补补贴，如何找找到满意的社社会资本并让让他们接受短短于基准的经经营期限，是是摆在项目实实施机构面前前的最大难题题。办法第六条明确确指出投资回回收期是重要要的考虑因素素。投资回收收期有静态和和动态两种指指标，其中静静态投资回收收期不考虑资资金的时间价价值，难以正正确地辨识项项目的优劣。本本项目回报周周期很长，采采用动态投资资回收期才合合适，但建建设项目经济济评价方法(第三版)中中只说明了静静态投资回收收期的计算，并并未要求计算算动态投资回回收期，这是是因为计算动动态投资回收收期需要事先先指定折现率率，而折现率率是主观

16、性很很强的数据。折折现率对动态态投资回收期期的影响非常常大，经测算算，基准租金金水平条件下下当折现率取取7.3%时，动态态投资回收期期就已经超过过了50年(见“不同假假设条件下项项目静动态投投资回收期估估算表”)。而而7.3%的折折现率不仅小小于12%的的一般行业基基准收益率，甚甚至还小于88%的社会基基准折现率。所有这些，表明只根据投资回收期一个标准来确定经营年限是不合适的。实际上，以上几几个财务指标标中项目资本本金内部收益益率才是最重重要的，也是是按规定唯一一必须计算的的指标。内部部收益率是客客观数据，只只要现金流量量估计的比较较合理，计算算结果的可信信度就比较高高，然而计算算结果表明这这

17、一指标也是是比较低的。资资本金内部收收益率低的主主要原因是该该项目前期投投资大后期经经营收入少，回回报周期很长长;另一个原原因是项目要要求的资本金金比例高，不不过对于本项项目，正因为为回报周期长长，所以资本本金比例对资资本金内部收收益率的影响响也小，财务务杠杆作用不不明显。经测测算，当资本本金比例从770%降到330%时，440年经营期期资本金内部部收益率仅从从6.89%上上升到6.993%。由于项目特殊性性，我们并没没有找到相关关行业的基准准收益率作为为比较(只查查到了“商业业性文化娱乐乐设施”行业业，但与本项项目实际经营营情况并不相相符)。对当当前的社会投投资人而言，中中短期投资项项目资本

18、金内内部收益率一一般应在122%以上才可可接收，单从从资本金内部部收益率判断断，项目并不不理想。不过过从另外一个个角度，由于于是政府与社社会资本合作作项目，项目目最大的优势势，是经营期期间可以获得得长期稳定的的收益来源。再再考虑到项目目的公益性质质，40年经经营期，项目目平均每年资资本金净利润润率尚可达到到10.41%。还有，正正常情况下本本项目的需要要交纳的房产产税太多，几几乎占了经营营成本和税费费1/3(见“基准年经经营成本和税税费”，如果果社会投资人人有合理的避避税措施，或或能够争取到到一定的税费费减免政策，则则实际的资本本金内部收益益率比估算的的要高，或许许社会投资人人是能接受的的。以

19、上是我公司对对确定社会资资本经营期限限时如何掂量量投资回收期期、资本金内内部收益率和和资本金净利利润率三个指指标的一点看看法，或有不不当之处，请请项目实施机机构酌情考虑虑。需要说明明的是，由于于项目盈利能能力不足，导导致经营初期期的现金流量量累计盈余资资金出现负值值，项目投资资方还需另外外进行必要的的短期融资，以以保证项目的的财务生存能能力。短期融融资对项目财财务指标也有有一定的负面面影响，这里里不再做进一一步估算。此次投资估算和和财务分析除除提供基准条条件下各财务务指标外，还还给出了它们们的置信区间间以及不同组组合条件下的的项目财务指指标计算结果果列表。由于于此次估算和和分析是基于于模型进行

20、的的，将经营期期限视为变量量，各种数据据结果的估算算相对而言比比较容易，故故在基本的数数据之外我们们还另外提供供了五张附表表，附表中列列有不同经营营年限不同租租金水平条件件下的各个财财务指标以供供参考。项目目实施机构可可依据预计的的租金情况、预预期的收益水水平以及其他他必要的因素素方便地查表表以确定准予予社会资本的的经营年限。另另需特别说明明的是，本次次估算和分析析考虑了经营营期租金和相相关费用的增增长，但未剔剔除通货膨胀胀因素，由于于经营期限较较长，项目实实施机构在确确定期望收益益水平时要将将通货膨胀因因素考虑在内内。为使决策者全面面了解项目的的建设和运行行概况，做到到能够随时查查询相关数据

21、据指标，应要要求我们提供供的数据比较较详尽，不过过数据太多也也会给决策来来难度。由于于项目现阶段段决策只涉及及经营年限一一项内容，我我们建议项目目实施机构参参照以上几个个财务指标先先确定一个最最高的经营年年限，然后在在项目采购过过程中以公开开招标的方式式，通过社会会资本的竞争争来降低经营营年限。另在在项目特许经经营协议中，视视情况补充保保底租金收入入、超额收益益分享以及必必要的奖励或或救济措施，并并在其后经营营过程中，加加强中期评估估，根据实际际情况适当调调整双方的利利益和风险分分配方案。总总之，只有多多方入手，才才有可能做到到既让社会资资本获得合理理的回报，又又保证公共利利益不受损害害，从而

22、保证证项目的成功功实施。项目基本数据名称数值(m2)备注项目基本数据占地面积总建筑面积其中：一层二层三层四层五层其它附属用房地下室及车库室外工程2240.00010934.0002005.0442232.2442232.2442232.2442232.244数据取自河北xxx建筑设计计有限公司(xx健身身中心建筑设设计方案22015年44月版暂不考虑暂不考虑说明:项目地下两层地地上五层，地地下为人防工工程，地上是是健身中心，社社会资本只需需负责地上五五层的投资建建设。项目总投资汇总总表名称基数单价金额(万元)一、工程费用3195. 442二、工程建设其其他费用373. 155三、预备费285.

23、 499四、建设期利息息64.86五、流动资金60.00六、项目总投资资3978. 992说明由于项目特殊情情况，这里的的总投资只包包括地上一至至五层的建设设投资，土方方、支护、基基础、地下室室以及与健身身中心无关的的室外工程建建设投资不包包括在内。建建设期贷款额额为项目建设设投资的300%，贷款利率率在现行5.1%的基础础上再上浮110%，贷款期限限一年。项目投资估算表表名称基数单价金额（万元）备注一、 工程费用土建主体工程装饰装修给排水工程热力工程空调强弱电煤气电梯扶梯消防工程其他：室外工程程体育经营及服务务设施3195.422由于项目特殊情情况，只考虑虑+0.0000以上工程费费用和部分

24、室室外工程费用用，见总说明明。数据取自XXXX设计公司XXX健身中心心建设设计方方案工程项项目概算部分分，下同。与健身中心有关关的一部分室室外工程费用用，包括硬化化、绿化、照照明工程等，暂暂估值暂不考虑1603.811947.4062.57102.2680.50111.658.9360.0098.30120.00项目投资估算表表名称基数单价金额（万元）备注二、工程建设其其他费用建设用地费建设单位管理费费工程建设监理费费前期工作咨询费费勘察费设计费施工图审查费环境影响评价费费招标代理服务费费工程保险费城市基础设施配配套费办公及生活家具具购置费人员培训费电力设施建设费费集中供热管网工工程建设费燃气

25、管网工程建建设费文物勘探费临时水电报装接接用其它费用3195.422万元10934.000m210934.000m210934.000m220户0.60%19.15元/m290元/m260元/m23200元/户户373.15依据2004年年建设厅发改改委河北省省建设项目概概算其他费用用定额并根根据市场收费费情况调整划拨土地，不考考虑征地拆迁迁补1费用用依据财政部财建建20022394号号、省财政厅厅冀财建2200333号、财建2003724号建设工程监理与与相关服务收收费管理规定定发改价格2007670号依据国家计委计计价格199991283号、省省物价局、省省计委冀价经经费字20000100

26、号由于项目特殊情情况，不考虑虑工程勘察设计收收费管理规定定计价格22002110号河北省物价局、河河北省建设厅厅冀价经费字字20022第27号号国家计委、国家家环保总局计计价格200021225号国家计委计价格格200221980号号按工程费用的00. 6%计计算河北省物价局、财财政厅冀价经经费字2000229号等对对各市批复文文件国家计委建设银银行计标(885)3522号，只考虑虑项目公司管管理经营本项项目的办公设设施及人员同上河北省设区市市市区新建住宅宅小区电力设设施建设费管管理暂行办法法 冀价经费200839号XX市人民政府府关于将城市市集中供热管管网工程建设设费纳入价格格管理的通知知2

27、00576号XX市物价局关关于规范燃气气管网工程建建设费的通知知2009年年，按折算220户考虑由于项目特殊情情况，不考虑虑暂不考虑现场通平、临时时围墙道路、城城市道路占用用挖掘、垃圾圾清运等不易易预知的费用用13.9159.8314.9536.792.632.166.9119.1720.941.801.8098.4165.606.4021.87项目投资估算表表名称基数单价金额（万元）备注三、预备费基本预备费涨价预备费3569万元8%285.49原国家计委建设设银行，计标标(85)3352号，建建标200071644号暂按零计算，原原国家计委，计计投资1999913340号285.49四、建设

28、期利息息1156.222万元5.61%64.86本项目也许可以以中请政策性性银行贷款，但但为保守起见见仍按商业银银行贷款考虑虑贷款额为项目建建设投资的330%，贷款款年利率5.1%再上浮浮10%，贷贷款期限一年年64.86五、流动资金60.00国家计委关于核核定大中型基基本建设项目目总投资的通通知 计投资资19922382号号暂估流动资金660万元，其其中铺底流动动资金占300%60.00六、项目总投资资其中建设投资单方建设成本3854.066万元3524.844元/m23978.922一+五一+二+三，按按建设项目目经济评价方方法的规定定，建设投资资中不含建设设期利息项目建设投资/总建筑面积

29、积说明:由于项目特殊情情况，这里的的总投资只包包括地上一至至五层的建设设投资，土方方、支护、基基础、地下室室以及与健身身中心无关的的室外工程建建设投资不包包括在内。建设期贷款额为为项目建设投投资的30%.贷款利率率在现行5.1%的基础础上再上浮110%.贷款期限限一年基准年毛租金收收入名称基数（m2）单价(元/m2/月月)金额（万元）备注七、基准年毛租租金收入一层二层三层四层五层地上及地下车位位2005.0442232.2442232.2442132.24460 403025395.84假设项目以对外外出租方式进进行经营，一一至四层平均均月租金:338.35元元/建筑平米米体育用品超市，各各层

30、用途见可可研报告柔道、摔跤、散散打、拳击跆拳道、健美操操、武术、举举重棋牌类、台球、瑜瑜伽，本层有有约100平平米用于办公公，不对外出出租经营综合健身场馆，包包括篮球、羽羽毛球、乒乓乓球，不对外外出租经营不考虑144.36107.1580.3663.97说明：以2016年租租金水平为基基准数据，假假设经营期间间毛租金收入入每三年增长长一次，增长长率为4%。毛租金收入中，包包括租赁区域域物业管理费费、必要的水水电暖空调通通讯设施使用用费、卫生费费排污费，以以及其他相关关费用。基准年经营成本本和税费名称基数单价金额（万元）备注八、经营期税费费(年)两税一费房产税土地增值税城镇土地使用税税企业所得税

31、人员工资和福利利费管理费用修理费用水电暖费用395.84万万元395.84万万元 2240.000万元395.84万万元524.21万万元2186.800m25.6%12.0%9元/m22.5%2.0%24元/m2141.11暂不考虑营改增增的情况包括营业税、城城市维护建设设税、教育费费附加和地方方教育费附加加，按毛租金金收入的5.6%计毛租金的12%无按用地面积每年年9元/平米米按服务业租赁经经营考虑，核核定征收，税税率为毛租金金的10%XX25%暂按6人每人每每月40000元考虑，包包括个人工资资、津贴、奖奖励和各种劳劳保福利等包括经营管理费费、非经营区区物业管理费费，车船税、印印花税和必

32、要要的卫生费排排污费等暂按除主体工程程以外的工程程费用的2%考虑，主体体工程维修计计入物业管理理费中按20%非经营营区面积每月月每平米2元元计算，经营营区域的水电电暖燃气费用用包括在月租租金中22.1747.52.029.9028.8015.0010.485.25说明:以2016年为为基准数据，假假设经营期间间经营成本与与税费与毛租租金同比增长长，即每三年年增长一次，增增长率为4%。企业所得税根据据当地实际情情况按服务业业租赁经营核核定征收考虑虑。项目总投资使用用计划与资金金筹措表单位：万元序号项目合计建设期经营期012345672016年2017年2018年2019年2020年2021年20

33、22年2023年1总投资（含全额额流动资金）3978.9223854.066124.86报批总投资（含含铺底流动资资金）3936.9223854.06682.861.1建设投资3854.0663854.0661.2建设期利息64.8664.861.3流动资金60.0060.00其中：铺底流动动资金18.0018.002资金筹措3978.9223854.066124.862.1项目资本金2822.7112697.844124.862.1.1用于建设投资2697.8442697.8442.1.2用于流动资金60.0060.00其中：铺底流动动资金18.0018.002.1.3用于建设期利息息64.

34、8664.862.2债务资金1156.2221156.2222.2.1用于建设投资1156.2221156.2222.2.2用于流动资金2.2.3用于建设期利息息说明：资金结构构:出于保守守考虑，本项项目假设权益益资金大于债债务资金，确确定资本金22822.771万元，其其中用于建设设投资26997.84万万元（占建设设投资额的770%），其其余用于支付付全部的流动动资金和建设设期利息。建设期利息计算算:贷款额按按项目建设投投资的30%.贷款利率率在现行5.1%的基础础上再上浮110%.贷款款期限一年，建建设期利息由由项目资本金金偿还。项目投资现金流流量表及内部部收益率估算算年期租金税费增常系

35、系数资金流入租金收入资金流出建设投资流动资金经营成本和税费费净现金流量（税税后）累计（期末回收收流动资金）项目资本金内部部收益率20161.0003854-3854-3794#NUM!201711.0002976014196-3698-95.96%201821.000396141255-3444-70.15%201931.000396141255-3189-50.63%202041.040412147265-2924-36.90%202151.040412147265-2659-27.44%202261.040412147265-2394-20.68%202371.082428153276-2

36、119-15.54%202481.082428153276-1843-11.68%202591.082428153276-1568-8.70%2026101.125445159287-1281-6.27%2027111.125445159287-994-4.34%2028121.125445159287-708-2.78%2029131.170463165298-410-1.46%2030141.170463165298-112-0.36%2031151.1704631652981860.55%2032161.2174821723104961.35%2033171.21748217231080

37、62.03%2034181.21748217231011162.60%2035191.26550117932214383.12%2036201.26550117932217603.56%2037211.26550117932220833.94%2038221.31652118633524184.29%2039231.31652118633527534.60%2040241.31652118633530884.86%2041251.36954219334934375.11%2042261.36954219334937865.32%2043271.36954219334941345.51%2044

38、281.42356320136344975.69%2045291.42356320136348595.84%2046301.42356320136352225.98%2047311.48058620937755996.11%2048321.48058620937759766.23%2049331.48058620937763536.33%2050341.53960921739267456.43%2051351.53960921739271376.52%2052361.53960921739275296.60%2053371.60163422640879376.67%2054381.601634

39、22640883456.74%2055391.60163422640887536.80%2056401.66565923542491776.86%2057411.66565923542496016.91%2058421.665659235424100256.96%2059431.732685244441104667.01%2060441.732685244441109077.05%2061451.732685244441113497.08%2062461.801713254459118077.12%2063471.801713254459122667.15%2064481.8017132544

40、59127257.18%2065491.873741264477132027.21%2066501.873741264477136797.24%说明:本次测算算计算时点为为2016年初初，20166年为建设期期，2017年及及其以后为经经营期。经营营期各年出租租率都按1000%计算，但第第一年考虑三三个月免租期期。假设经营营期间租金和和经营成本每每三年增长一一次，增长率率为4%。计算项目目投资内部收收益率时在每每个计算期末末回收流动资资金60万元。项目总投资偿还还计划估算表表（保守贷款偿偿还期估算)年期年初借款本息累计本年借款本年应付利息资金流入租金收入经营成本和税费费本年可用于还款款资金本年偿还本金及及利息年末借款本息累累计20160385421640702017140706023229714115615642062018242062363961412552554187201934187235396141255255416820204416823441214726526541372021541372324121472652654104202264104230412147265265406920237406922842815327627640222024840222264281