某药业财务报表分析教材6470.docx
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1、亚太药业财务报报表分析姓名：张瑜学号：201778180662专业：金融专硕硕目录一、 公司概况况简介3（一）公司简介介3（二）控股股东东及实际控制制人情况3二、 行业情况况分析5（一）行业发展展阶段、周期期性特点5（二）行业地位位5三、 财务报表表分析5（一）报表中各各项目质量分分析51.资产质量分分析52.负债质量分分析103.利润表分析析114.现金流量表表分析16（二）财务比率率分析191.偿债能力分分析192.盈利能力分分析203.营运能力分分析22（三）资产负债债表、利润表表、现金流量量表结构分析析231.资产负债表表结构分析232.利润表结构构分析253.现金流量表表结构分析26
2、(四）资产负债债表、利润表表、现金流量量表比较分析析291.资产负债表表比较分析292.利润表比较较分析343.现金流量表表比较分析36四、 综合评价价40浙江亚太药业股股份有限公司司财务报表分分析财务报表是财务务报告的重要要组成部分，是是投资者了解解被投资方的的最直接、最最基础的信息息来源，通过过财务报表可可以评价企业业的经营业绩绩及投资价值值，诊断企业业的财务健康康状况，计划划未来的经营营策略和财务务政策。但财财务报表本身身存在一定的的局限性，在在客观性、时时效性、前瞻瞻性、可比性性等方面均存存在不足，投投资者不应单单单就财务报报表本身进行行分析，应对对财务报表进进行综合评价价。作为江苏苏
3、恒瑞医药股股份有限公司司的潜在投资资者，是否可可在20100年对该公司司进行投资或或继续投资，应应结合国家相相关政策、行行业环境状况况等因素，对对公司财务报报表进行综合合分析与评价价。一、 公司概况简介（一） 公司简介浙江亚太药业股股份有限公司司前身为浙江江亚太制药厂厂,创办于11989 年年，位于浙江江省绍兴县云云集路11552 号。22001年完完成股份制改改造，并于22010年33月16日在在深交所正式式挂牌上市（股股票代码为00023700）。公司厂厂房总占地面面积12万余余平方米，注注册资本2668,2477,228.00元，股股份总数2668,2477,228股股（每股面值值1元）
4、。其其中，有限售售条件的流通通股份A股664,2477,228股股；无限售条条件的流通股股份A股2004,0000,000股股（截至20017年6月月30日）。现有总资产8.2 亿元，员工900 多人，其中大专及以上学历300 余人。公司是一家集科科研、生产、销销售于一体的的专业化、规规模化的国家家高新技术企企业和国家火火炬计划重点点高新技术企企业，公司拥拥有片剂（含含青霉素类）、硬硬胶囊剂（含含头孢菌素类类、青霉素类类）、透皮贴贴剂（激素类类）、冻干粉粉针剂、粉针针剂（头孢菌菌素类）、阿阿奇霉素、罗罗红霉素等111个通过国国家GMP质质量体系认证证的现代化制制药生产车间间，共拥有药药品批准文
5、号号97个。目目前公司是“国家高新技技术企业”、“国家火炬计计划重点高新新技术企业”、“浙江省工商商企业信用AA 级守合同同重信用单位位”。公司药物物研发中心是是“浙江省省级级高新技术研研究开发中心心”、“浙江省省级级企业技术中中心”和“浙江省博士士后科研工作作站”。“雅泰” 商标被评评为“浙江省著名名商标”。在新产品开发上上始终坚持走走科技创新之之路，已有二二十多项技术术获得国家专专利，拥有国国内一流的质质量检测中心心、药物研发发中心及独特特的工艺和科科学的管理，建建立了“浙江亚太药药业药物研发发中心”以中国药科科大学、沈阳阳药科大学、浙浙江省医学科科学院药物研研究所为技术术依托，组建建专业
6、、高效效的新药开发发团队，专业业从事透皮控控释系统、抗抗感染、心血血管、降糖类类、肝炎类等等药物研究开开发。在生产产中公司始终终严把质量关关，20022 年通过了了ISO144001国际际环境管理体体系认证。目目前，亚太药药业的产品已已经覆盖国内内24个省、市市、自治区，在在全国各省设设有50多个个办事处，并并力争远销多多个国家和地地区。（二）控股股东东及实际控制制人情况1、 控股股东及实际际控制人具体体情况介绍控股股东是浙江江亚太集团有有限公司，持持有浙江亚太太药业股份有有限公司股份份比例为366.87%。实实际控制人是是陈尧根，持持有浙江亚太太药业股份有有限公司股份份比例为399.23%。
7、1.1控股股东东情况 法人 表1 单位：万元元 币种种：人民币名称浙江亚太集团有有限公司单位负责人或法法定代表人陈尧根成立日期2001年122月31日注册资本268,24主要经营业务或或管理活动化学制剂、原料料药、诊断试试剂的研发、生生产和销售1.2实际控制制人情况 自然人 表2 姓名陈尧根国籍中国是否取得其他国国家或地区居居留权否最近 5 年内内的职业及职职务浙江亚太集团有有限公司董事事长1.3总股本结结构表3股份构成总股本(股A股总股本 流通A股(股） 限售A股(股股）2016/122/312.68亿2.68亿2.04亿6462.755万 前十大股东东表4机构或基金名称称持有数量(股)占总
8、股本比例股份类型浙江亚太集团有有限公司7180.000万26.77%流通A股绍兴柯桥亚太房房地产有限公公司2708.100万10.10%流通A股陈尧根1357.011万5.06%受限流通股,流流通A股上海华富利得资资产-民生银银行-富鼎66号专项资产产管理计划1289.933万4.81%受限流通股钟婉珍1055.099万3.93%受限流通股吕旭幸1004.855万3.75%受限流通股陈奕琪1000.000万3.73%流通A股陈佳琪1000.000万3.73%流通A股沈依伊904.37万万3.37%受限流通股钟建富703.80万万2.62%流通A股截止到20166年12月331日二、 行业情况分
9、析（一）行业发展展阶段、周期期性特点随着我国人民对对自身健康的的重视程度因因生活水平的的提高而不断断提升，各种种常见疾病的的发病率也因因为人口老龄龄化的发展与与生活方式的的改变而逐步步提高，以及及逐步深化的的医疗卫生体体制改革均刺刺激着医药制制造行业快速速发展，整体体呈现出良好好的发展趋势势。作为影响响国计民生的的重要行业，医医药行业在消消费升级、体体制改革以及及技术创新的的推动下将呈呈现出稳健的的增长态势。当前，医药行业业监管持续强强化。药品医医疗器械审评评审批制度改改革全面实施施，药品注册册分类调整，注注册标准提高高，审评审批批速度加快，药药品上市许可可持有人制度度试点，仿制制药质量和疗疗
10、效一致性评评价推进，全全过程质量监监管加强，将将促进技术创创新、优胜劣劣汰和产品质质量提升。22016年112月27日日，国务院印印发“十三五”深化医药卫卫生体制改革革规划的通通知，其中提提到“加快推进仿仿制药质量和和疗效一致性性评价，鼓励励创制新药，鼓鼓励以临床价价值为导向的的药物创新”。创新是医医药产业20016年发展展画卷中浓墨墨重彩的一笔笔，政策的发发布以及不断断涌现的重要要基础研究成成果，推动着着以创新为驱驱动力的医药药企业迎来了了最好发展时时代。（二）行业地位位目前国内仿制药药产品品种较较多，生产企企业众多，竞竞争较为激烈烈，公司通过过提升产品质质量、降低成成本、突出核核心产品等方
11、方式提高市场场竞争力。同同时，公司通通过优化产品品结构、提高高高毛利特色色产品比重来来增强企业 盈利能力。近年来我国不断断完善医药产产品质量标准准体系，相继继提高了市场场准入门槛，加加大了对生产产商的监管和和检查力度。随随着医药监管管力度加大，具具有核心竞争争力的药品制制造企业将继继续保持领先先地位。目前前公司通过调调整产品结构构、外延式拓拓展，继续保保持良好的发发展态势。三、 财务报表分析依据浙江亚太药药业股份有限限公司提供的的2012-2016年年度财务报表表数据，采用用各项目质量量分析，财务务比率分析，以以及资产负债债表、利润表表、现金流量量表结构分析析对该企业的的财务状况和和经营成果、
12、财财务信用和财财务风险，以以及财务总体体情况进行综综合的分析和和评价。（一）报表中各各项目质量分分析1、资产质量分分析1.1、流动资资产质量分析析1.11货币资资金货币资金是指企企业生产经营营过程中停留留于货币形态态并可立即作作为支付手段段的资金。是是企业流动性性最强的资产产。表5单位：元20162015201420132012货币资金813,8344,524461,2699,438225,0100,759270,3455,808264,0455,598占流动资产比例例65.12%54.12%45.58%54.95%52.39%占总资产比例32.94%22.38%26.52%33.71%32.
13、28%从表5可以看出出该公司的货货币资金在22012-22014年基基本保持不变变。20166年有显著的的上升。但平平均来说，相相对整个行业业来说货币资资金占总资产产的比例还是是比较合适的的。说明该企企业在保持短短偿债能力的的同时又很好好地发挥了其其他资产的盈盈利性。由于于该企业上市市公司，具有有良好的筹资资能力。所以以企业没有必必要持有大量量的货币基金金。在20116年，货币币资金较上年年同期增加776.43%，是因为在在3016年年非公开发行行股票募集资资金到账所致致。1.12应收账账款应收账款，是指指企业因销售售商品，提供供劳务等原因因，应向购货货客户或接受受劳务的客户户收取的款项项或颠
14、覆的运运杂费等。图1图2图3关于应收账款，从从规模和占流流动资产的比比率上来看，2013年是下降的，从2014-2016年是持续上升的。，并且通过查看附注可以知道，企业计提的都坏账准备有轻微上升，这说明企业在每年年末应收账款的变现质量越来越低。从应收账款周转率来看2014年达到最高点，之后的两年有所下降维持到3到4之间。说明应收账款周转率呈现小幅度的上升。同时应收账款的增加对应了存货的下降，说明应收账款不存在操纵利润的现象，应收账款的增加是正常的。对此企业应该及时调整赊销政策，重新评估挂账时间长且大的企业，督促其尽快还款来提升应收帐款的质量，提高资金的回收率。1.13 存货货质量分析图4图5报
15、表中的应收账账款额规模从从2013-2016在在上升，同时时存货的规模模在近两年下下降，表明企企业可以凭借借自己的优势势地位占用供供应商和客户户的资金。不不仅节约资金金成本，也在在一定程度上上反映了存货货的竞争力。但但应收票据的的结算规模在在近五年来都都没有大于应应收账款，说说明存货的竞竞争优势还没没有保证收款款的安全性。查查阅附表可以以看到，存货货计提的跌价价准备在20012年-22014年直直线上升，在在2014年年达到最大。说说明这短时间间存货周转率率不高，在22015年到到2016年年稍有回调，但但保持平稳。存存货跌价准备备计提充分。恰恰当保持各项项存货的比例例和库存周期期，材料存货货
16、才能为生产产过程所消化化，商品存货货才能及时销销售，从而存存货顺利变现现。因此结合合存货减值准准备、存货周周转速度和毛毛利率的水平平多项因素，企企业存货的盈盈利性、周转转性均较强，该该项目的质量量较高。1.14 交易易性金融资产产该企业没有进行行交易性金融融资产投资，故故省略。1.2非流动资资产质量分析析 该企业并没有有发生长期股股权投资和投投资性房地产产相关活动，故故省略。1.21可供出出售金融资产产图6从上图6可以看看出可供出售售金融资产在在2012-2014年年间有轻微的的上升，但在在2014年年-20166年间呈现快快速上升趋势势。20155年较上期同同期增加1999%,是因因为主要系
17、本本期收购上海海新高峰相应应增加按成本本计量的可供供出售金融资资产，以及公公司持有的“浙江震元”股票价格上上涨所致。22016年，可可供出售金融融资产较上年年同期增加339.59%，主要系本本期认购华盖盖信诚医疗健健康投资成都都合伙企业（有有限合伙）投投资款增加所所致可供出售售金融资产的的价值变动直直接计入所有有者权益项目目，排除了企企业操纵利润润的可能。由由于企业没有有持有交易性性金融资产，所所以不存在企企业将金融资资产转入可供供出售金融资资产的现象而而避免对当期期损益产生影影响的状况。企企业也没有将将升值的金融融资产计入交交易性金融资资产，从而没没有吧公允价价值变动收益益直接确认为为当期损
18、益。据据此看可供出出售的金融资资产的增加是是合理的，紧紧紧是因为企企业把钱用于于投资金融资资产。1.22 固定定资产图7从上图7可以看看出固定资产产在20155年有一个明明显的上升。是是因为在20015年“改造年产冻冻干粉针剂44000万支支生产线项目目”建成转固所所致。固定资资产的规模与与整体的企业业发展保持一一致，查阅利利润表可以看看出，销售费费用在20112年到20016年间有有稳步上升趋趋势，可以看看出固定资产产的生产能力力与技术先进进性与市场需需求之间的吻吻合程度比较较高，这也与与该行业特点点有关。在看看看固定资产产的周转率，它它反映了固定定资产的盈利利能力。从22012年到到201
19、6年年是不断上升升的。说明固固定资产的质质量较高。2. 负债质量分析由于该公司没由由预计负债，故故省略。2.1 应付账账款图8从图8中可以看看出，应付账账款在20115年飞快增增加，同比增增加516.88%。查查阅资产负债债表可以看出出，存货在22015年同同比增加了221.77%。如果企业业产销较平稳稳，应付账款款的规模还应应该与营业收收入保持一定定的对应关系系。但查看利利润表知道，营营业收入在22015年没没有明显的上上升，如果在在2015年年亚太药业的的供货商没有有放宽赊销政政策，那么，在在2015年年应收账款的的不正常增加加，平均付款款期的不正常常延长，表明明在20155年企业的支支付
20、能力在恶恶化。但在22016年，应付账款有了一个明显的减少，同时企业的营业收入也有了一个明显的增加，表明在2016年企业的经营状况明显改善。2.2 应付票票据图9应付票据在20016年和22013年为为0，表明企企业没有应付付票据，同样样的和应付账账款一样，应应付票据在22015年明明显增加，同同比增加500.49%。在在2016年年减为0。表表明企业在22015年支支付能力在恶恶化，在20016年有所所改善。应付付票据付款时时间更具有约约束力，如果果到期不能支支付，不仅会会影响企业的的荣誉，影响响企业以后筹筹集资金，而而且会受到银银行的处罚。3.利润表分析析3.1 营业收收入图10图11图1
21、2 营业收收入增长率与与净利润增长长率对比该公司的营业收收入在20112年到20016年成不不断上升趋势势。营业收入入的同比增长长率也在不断断上升。特别别的在20116年营业收收入的同比增增长率达到了了86.311%。该企业业营业收入的的确认，遵循循权责发生制制和实质重于于形式的原则则因此不存在在提前入账和和拖延入账的的现象。医药药制造业在企企业的营业收收入中占比高高达88%以以上，在20014年达到到了99%。其其他占比归功功于CRO服服务项目。这这种营业收入入构成很符合合该公司所处处的行业。境境内的营业收收入占总营业业收入的占比比高达99%以上，可见见该公司生产产的产品和劳劳务大都由国国内
22、消费者消消费。在来比比较净利润的的同比增长率率与营业收入入的同比增长长率。可以看看到净利润的的增长率在近近五年始终在在营业收入增增长率之上。表表明该企业营营业收入增长长的含金量比比较高。3.2营业成本本图13图14同营业收入一样样，营业收入入的增加伴随随着营业成本本的增加。营营业收入和营营业成本之间间存在着一定定的匹配关系系，企业存在在操纵营业成成本的可能性性不大。营业业成本呢在22014年之之后的增长率率大于营业收收入的增长率率表明企业的的毛利增长率率在减少。3.3 销售费费用图15从图15可以看看出该企业每每一期的销售售费用与本期期的收入之间间很匹配。同同增同减。销销售费用与行行业形态有关
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