中国企业职工持股制度的发展bvsn.docx

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1、中国企业职工持股制度的发展职工持股计划（ESOP）试点工作是国有企业产权改革的重要内容之一。本报告对我国职工持股制度的现状、涉及职工持股的有关政策法规约束与申报审批流程、职工持股信托化的发展趋势、以及目前存在的主要问题进行了分析，并对如何推进职工持股制度的健康发展提出了一些建议。一、职工持股制度的现状我国的职工工持股是是与国有有企业股股份制改改造同时时诞生的的。这一一制度是是由企业业职工和和经营者者自发选选择，由由本企业业职工以以购买或或以其他他形式持持有本企企业股票票开始，并并逐渐走走向规范范的。1.关于职职工持股股的来源源和比例例（1）职工工持股的的股份来来源从股权取得得的方式式看，主主要

2、有三三种情况况：一是增资扩扩股方式式。如深深圳、南南京规定定：经公公司股东东会或产产权单位位同意，内内部职工工持股原原则上通通过增资资扩股方方式建立立，个别别企业也也可通过过产权转转让方式式建立。二是增资扩扩股与资资产存量量置换、产产权转让让方式相相结合。如如浙江、江江苏规定定：内部部职工股股既可以以通过增增资扩股股方式建建立，也也可通过过产权受受让方式式建立。三是发起设设立的方方式。如如安徽规规定除采采取增资资扩股和和购买公公司部分分股权的的形式建建立外，还还可采取取职工个个人与其其他股东东共同出出资作为为发起人人建立。在在实践中中，通过过增资扩扩股引入入职工持持股的方方式比较较容易被被原企

3、业业投资者者（主要要是国有有股东）所所接受。（2）职工工持股的的比例各地对职工工持股的的具体比比例没有有作出明明确限定定。从实实际情况况来看，对对职工持持股的限限定主要要有三种种情况：一是按企业业总股本本分档限限定职工工持股比比例。企企业总股股本越小小，允许许职工持持股的比比例越大大。二是规定职职工持股股的最高高比例。如如黑龙江江规定在在股权设设计中，从从总股份份中设定定一定比比例为职职工持股股股份，一一般不应应超过本本企业股股本总额额的300%。三是规定职职工持股股的最低低比例。如如甘肃规规定公司司职工持持股比例例最少不不低于公公司总股股本的110%，非非国家垄垄断和没没有特殊殊规定的的行业

4、，根根据需要要和可能能，职工工持股可可以达到到相对控控股或绝绝对控股股的比例例。2.关于职职工持股股的资金金来源我国职工持持股的资资金来源源主要有有以下几几条途径径：现金出出资。很很多省市市明确规规定，职职工购股股资金应应以“职工个个人出资资（筹集集）为主主”。类似似规定的的主要有有黑龙江江、甘肃肃、青海海、北京京市和南南京市。如如黑龙江江规定职职工个人人持股资资金的来来源，按按照个人人自愿出出资为主主，多渠渠道集资资为辅的的原则筹筹集。北北京规定定职工持持股会的的资金来来源应以以会员的的现金出出资为主主。南京京规定企企业依法法改制时时，职工工个人持持股资金金的来源源的原则则为以个个人出资资为

5、主，其其他渠道道为辅。银行贷贷款。如如深圳规规定由公公司非职职工股东东担保，向向银行或或资产经经营公司司贷款。将企业业公益金金借给职职工。如如深圳规规定可将将公司公公益金划划为专项项资金借借给职工工购股，借借款利率率参照银银行同期期利率决决定。净资产产增值奖奖励。如如江苏规规定国有有企业改改制后完完成国有有资产保保值增值值等有关关指标的的，经企企业产权权方和职职工代表表大会同同意，可可将净资资产增值值部分的的10%折成股股份用于于奖励企企业管理理人员以以及其他他有重大大贡献的的企业人人员。专利、专专有技术术折股。厦厦门规定定，经有有关部门门确认的的专有技技术、专专利等可可作价入入股。深深圳规定

6、定，在一一定条件件下可将将科技成成果作价价折股分分配给有有贡献的的经营者者和技术术骨干。工资、奖奖金结余余量化。江江苏规定定，对于于经审计计确认合合法的历历年的工工资、奖奖金结余余，经企企业职工工代表大大会同意意，可以以按职工工工龄、贡贡献、职职务等量量化给职职工。厦厦门规定定企业可可以把积积存的公公益金、福福利基金金、奖励励基金等等属于职职工公共共积累的的资金按按规定配配给职工工。年薪折折股。安安徽一些些试点企企业实行行企业经经营者年年薪折股股。3.经营者者股权比比例限定定对企业经营营者和一一般职工工之间股股权的比比例，各各地规定定大体有有5种：（1）设置置上限。如如深圳规规定董事事长、经经

7、理持股股额原则则上为职职工平均均持股额额的510倍倍。北京京市规定定职工持持股会每每一名会会员的出出资额最最高不超超过职工工持股会会注册金金额的55%。南南京规定定公司董董事长、经经理持股股额与一一般职工工持股额额应保持持合理比比例，原原则上为为职工平平均持股股额的110倍左左右；公公司内高高级管理理人员和和业务骨骨干，可可视情况况提高持持股比例例，具体体比例在在公司章章程和持持股会章章程中载载明。（2）分档档设定最最高比例例。黑龙龙江、陕陕西规定定，按照照企业注注册资本本额30000万万元以下下、3000050000万元元、50000万万元以上上3个档档次，董董事长或或总经理理的持股股额度最

8、最高不能能超过职职工持股股总额的的3%、22%、11%。（3）鼓励励经营者者持大股股。浙江江、安徽徽规定，董董事长、经经理持股股额原则则上为职职工平均均持股额额的5倍倍以上。允允许经营营者持大大股。鼓鼓励业务务和技术术骨干多多持股。江江苏规定定企业主主要负责责人个人人持股数数额应当当是职工工平均持持股额的的5倍以以上（而而原来规规定董事事长、经经理出资资认股额额一般不不得低于于职工平平均出资资认股额额的2倍倍，亦不不得高于于5倍）。（4）原则则性规定定。厦门门规定，企企业主要要领导和和领导班班子成员员必须持持股且持持股比例例应当高高于一般般职工，但但没有具具体下限限。（5）例外外规定。甘甘肃规

9、定定，董事事长、经经理出资资认股额额一般不不得低于于职工平平均出资资认股额额的35倍；但公司司可根据据具体情情况，适适度提高高经营管管理人员员、业务务和技术术骨干的的持股限限额；技技术人员员以技术术入股，不不受有关关比例规规定的限限制。4.关于职职工持股股的管理理（1）职工工持股的的方式我国多数省省份规定定，职工工持股要要通过建建立职工工持股会会及类似似的机构构来进行行。如北北京、上上海、天天津、南南京、陕陕西、宁宁夏等地地都有职职工持股股会管理理（试行行）办法法。也也有部分分省市规规定直接接持有、间间接持有有可以并并行。如如甘肃规规定公司司内部职职工持股股主要采采取两种种方式：公司内内部职工

10、工人数较较少的，可可采取以以发起人人方式由由自然人人直接持持股；公公司内部部职工人人数较多多的，职职工通过过持股会会间接持持有公司司的股份份。江苏苏规定职职工股份份既可由由职工本本人以自自然人身身份直接接持有，也也可设立立职工持持股会集集中管理理持有。（2）职工工持股的的组织机机构全国各地多多数省份份都规定定建立职职工持股股会持有有职工股股。目前前，关于于职工持持股会的的组织和和性质，实实践中有有如下模模式：社团法法人。在在民政管管理部门门登记。如如外经贸贸、北京京、天津津、宁夏夏、青海海等。工会法法人。以以工会名名义持股股。如上上海、甘甘肃、陕陕西、黑黑龙江、江江苏、南南京、广广东、济济南等

11、。依托工工会。在在工商管管理部门门登记。如如深圳、云云南等。股票托托管。职职工持股股通过委委托共同同受托人人进行，共共同受托托人可以以是企业业内部职职工，也也可以是是企业外外部的自自然人或或法人。（3）职工工股权管管理我国各地在在职工股股权管理理上一般般都规定定：除职职工退休休或离开开企业之之外，一一般不能能退股，不不能转让让，也不不能继承承。各省省市有关关职工持持股的暂暂行办法法或试行行条例中中，大多多对职工工股做出出禁止转转让的规规定。如如深圳、广广东规定定职工持持股原则则上，不不转让、不不交易、不不继承。这这项规定定的主要要考虑是是：可有有效避免免过频转转让而导导致的职职工股的的管理混混

12、乱；可可有效防防止职工工因只注注重股权权转让获获利而忽忽视对企企业发展展的关心心。允许许股权随随意转让让，极易易导致职职工股权权的过于于集中，而而使多数数职工丧丧失股东东身份，职职工持股股制亦将将不复存存在。5.相关政政策优惠惠各地在有关关规定中中，对职职工持股股都给予予了不同同程度的的政策支支持：对转让让资产的的优惠。如如江苏规规定（11）以产产权受让让方式实实施职工工持股的的，职工工购股一一次性付付清款项项的可给给予不高高于100%的优优惠；（22）国有有企业以以全额置置换方式式将产权权出售给给企业多多数职工工（600%以上上）改制制为股份份有限公公司、有有限责任任公司或或股份合合作制企企

13、业的，可可以给予予不高于于低价110%的的优惠。浙浙江、安安徽规定定以产权权受让方方式实施施职工持持股时，一一次性付付清认股股款项的的，可给给予100的优优惠。对职工工股分红红给予税税收优惠惠。如深深圳规定定经营困困难企业业实行职职工持股股，经政政府有关关部门批批准，职职工股的的分红可可享受税税收的优优惠政策策。对职工工股分红红转为再再投资的的优惠。如如安徽规规定鼓励励职工将将红利留留在企业业增加投投资，扩扩大股本本。对红红利用作作再投资资入股的的，暂免免征个人人所得税税。甘肃肃规定股股份制企企业用资资本公积积金转赠赠个人的的股份免免征个人人所得税税。经营营困难的的公司，经经政府有有关部门门批

14、准，职职工股的的分红可可享受税税收的优优惠政策策。二、政策法法规约束束与申报报审批流流程1994年年，针对对企业实实行职工工持股的的迫切要要求，我我国外经经贸系统统和部分分省市在在借鉴国国外经验验的基础础上，结结合各地地的实际际，各自自制定和和出台了了相应的的管理办办法及实实施意见见。到目目前为止止，已有有外经贸贸系统、深深圳市、北北京市、上上海市、天天津市、江江苏省、浙浙江省、黑黑龙江、安安徽省、云云南省、甘甘肃省、青青海省等等30多多个省市市制定了了相关的的行政性性管理办办法。关于与职工工持股相相关的法法律法规规，各地地制定职职工持股股的实施施和管理理办法的的依据主主要有三三种情况况：一是

15、依据国国家的法法律法规规。如北北京市根根据国务务院社社会团体体登记管管理条例例，参参照中中华人民民共和国国公司法法；甘甘肃是根根据中中华人民民共和国国公司法法和中中华人民民共和国国工会法法；青青海、安安徽、浙浙江、江江苏等是是依据公公司法及及国家有有关法律律法规。二是依据国国家有关关国有资资产管理理的规定定。如国国务院颁颁发的企企业国有有资产监监督管理理暂行条条例、财财政部颁颁发的国国有资产产评估管管理若干干问题的的规定和和企业业国有资资本与财财务管理理暂行办办法、国国有资产产管理局局颁发的的国有有资产评评估管理理办法施施行细则则等。三是依据国国家证券券管理方方面的规规定。如如国有资资产管理理

16、局颁发发的关关于对上上市公司司国家股股配股及及股权转转让等有有关问题题的通知知、财财政部颁颁发的关关于股份份有限公公司国有有股权管管理工作作有关问问题的通通知、国国家体改改委颁发发的定定向募集集股份有有限公司司内部职职工持股股管理规规定和和关于于清理定定向募集集股份有有限公司司内部职职工持股股不规范范做法的的通知、证证券委颁颁发的股股票发行行与交易易管理暂暂行条例例等。我国企业建建立职工工持股制制度一般般都要上上报上级级主管部部门审批批。为此此，各地地制定了了相关的的审批程程序。以以北京市市为例，企企业申请请企业职职工持股股会的审审批流程程主要有有以下内内容：1.审批项项目受理理企业申办职职工

17、持股股制度需需提交如如下申办办材料：主办单单位关于于设立职职工持股股会的请请示。内内容包括括：职工工持股会会名称、职职工持股股会注册册资金、职职工持股股会理事事长推荐荐人选。设立职职工持股股会的方方案。内内容包括括：公司司改制或或股权重重组前的的基本情情况，公公司改制制或股权权重组后后股权结结构和法法人治理理结构设设想，企企业离退退休职工工的安置置及非经经营性资资产等的的处置方方案，公公司改制制或股权权重组前前3年的的经济效效益概况况，公司司改制或或股权重重组后33年经济济效益预预测，组组建职工工持股会会的可行行性分析析，职工工出资入入股办法法，职工工持股会会的组织织机构及及其职责责，职工工持

18、股会会会员出出资的管管理规定定，组建建职工持持股会的的实施步步骤。职工持持股会章章程（草草案）。内内容包括括：名称称、宗旨旨、注册册金额、会会员的权权利与义义务、会会员转让让出资的的规定、组组织机构构、理事事长产生生的程序序和职权权范围、章章程的修修改程序序、解散散事由与与清算办办法、其其他事宜宜。上级主主管部门门同意成成立职工工持股会会的批复复（已经经成立的的股份有有限公司司或有限限责任公公司提交交股东会会同意成成立职工工持股会会及职职工持股股会实施施方案的的决议）。公司职职代会同同意成立立职工持持股会及及职工工持股会会实施方方案的的决议。企业名名称预先先核准通通知书（已已经成立立的公司司提

19、交公公司法人人执照复复印件）。理事会会负责人人推荐表表。会员名名册（样样式）及及会员出出资证明明（样式式）。企业上上级部门门对职工工持股会会改制方方案中的的财务、统统计数字字及未来来经济效效益预测测的真实实性、客客观性的的确认件件。企业财财务报表表。2.审核标标准申办材材料齐全全、规范范、有效效。职工持持股会会会员人数数达到550人以以上，除除公司的的董事、监监事外，职职工持股股会会员员都必须须是与企企业有正正式劳动动关系的的职工。已经或或拟依据据中华华人民共共和国公公司法设设立的有有限责任任公司或或股份有有限公司司。企业产产权清晰晰，经营营范围和和产品符符合产业业发展方方向。职工支支持企业业

20、改革，愿愿意通过过职工持持股会向向企业投投资，同同时有相相应的经经济承受受能力。企业股股权结构构合理，改改制行为为规范，并并妥善解解决了离离退休职职工和企企业债权权债务等等问题；企业资资产质量量较好，有有主营产产品和市市场份额额，经营营稳健，有有一定的的发展潜潜力和对对投资者者的回报报能力。净净资产回回报率一一般应在在5以以上。三、职工持持股信托托化的发发展趋势势国内外的经经验表明明，实施施职工持持股计划划需要信信托机制制。目前前，我国国多以职职工持股股会或工工会代表表职工间间接持股股。但职职工持股股会和工工会代表表职工作作为持股股主体参参与职工工持股计计划都存存在法律律障碍。利利用信托托机制

21、，可可以解决决持股主主体缺位位问题。信信托投资资公司是是依法专专门从事事受托理理财业务务的金融融机构，能能够克服服通过职职工持股股会、工工会等媒媒介实施施职工持持股方案案的法律律障碍。对对于职工工，通过过与信托托投资公公司之间间建立合合法的信信托关系系，有利利于保护护其合法法权益。在我国现行行的法律律中，没没有专门门的法律律对职工工持股予予以明确确规范，只只是在地地方或部部委的政政府规章章中对职职工持股股会有一一些规定定。在职职工持股股的具体体操作中中，都遇遇到一些些无法回回避的法法律障碍碍。如公公司法规规定，有有限责任任公司的的人数不不得超过过50人人。为了了解决人人数的制制约，企企业采取取

22、多种规规避方法法，如个个人委托托代为出出资、职职工持股股会或工工会代为为出资、新新成立公公司完成成出资等等。但是是这些出出资主体体本身存存在着很很多问题题，如个个人出资资代表最最大的障障碍是出出资风险险的法律律障碍；以职工工持股会会或工会会的名义义进行出出资与社社团法人人是非赢赢利机构构的性质质不符；以新成成立公司司的方式式完成出出资，不不仅同样样有人数数的制约约，还会会受公司司对外投投资不超超过净资资产500%的制制约。除此之外，在在实行职职工持股股过程中中出现的的持股资资金不足足、预留留股份、股股份继承承等诸多多问题都都不好解解决。信托法的的实施，从从法律层层面上解解决了信信托制度度的合法

23、法性问题题。信托托持股将将在很大大程度上上解决上上述问题题。信托托财产本本身及其其所生的的任何利利益不能能由受托托人而只只能由受受益人享享受。这这就是信信托法上上著名的的“所有权权与利益益相分离离”原则，也也是信托托最根本本的特色色所在。职职工持股股，主要要是获取取收益，所所以信托托持股，有有助于职职工（委委托人和和受益人人）利益益的保障障。信托制度能能够较好好地解决决我国职职工持股股制度建建设中的的基本问问题，至至少包括括以下几几个关键键方面：解决职职工持股股的主体体问题。通通过信托托设计，以以自然人人或非法法人社会会团体名名义将职职工持有有的股份份信托给给自然人人或法人人进行管管理、处处分

24、和收收益分配配。自然然人可以以是一个个人，也也可以是是几个人人（共同同受托人人），法法人可以以是信托托投资公公司，也也可以是是信托投投资基金金。解决职职工持股股融资问问题。信信托关系系成立后后，信托托投资基基金或其其他受托托人，可可以受托托管理的的职工股股份作为为担保融融资，逐逐步用职职工持股股收益（信信托利益益）偿还还债务欠欠款，从从而解决决职工持持股改制制中的职职工持股股能力不不足的问问题，推推动职工工持股改改制的规规范化和和规模化化发展。有效解解决职工工参与企企业管理理的问题题。通过过“表决权权信托”，受托托机构或或受托人人可以依依法行使使与信托托财产相相联系的的表决权权，有利利于企业业

25、完善法法人治理理结构、推推进决策策的科学学化和民民主化，从从而解决决职工个个体参与与投票表表决和管管理无法法落实的的问题。同同时因为为受托机机构或受受托人一一般都具具有相应应的专业业知识和和技能，更更能有效效发挥作作用。落实股股利分配配问题。通通过信托托合同的的履行，能能够实现现职工持持股的股股利分配配。在“管理信信托”的前提提下，受受托机构构有可能能通过理理财方案案的设计计，使职职工的信信托收益益增值。解决“税收问问题”。职工工持股无无论在国国内、国国外都是是应该享享受税收收优惠的的，但在在现行法法律框架架内无法法得到合合理解决决，在本本质上还还存在着着企业和和职工双双重纳税税的问题题。通过

26、过信托设设计，可可以有效效解决职职工持股股中的税税收问题题，实现现有效的的节税。合理解解决股份份继承及及预留股股份问题题。通过过信托合合同关系系中委托托人、受受益人的的设计，有有效地解解决预留留股份和和股份继继承问题题。真正发发挥激励励约束作作用。通通过“表决权权信托”，受托托机构或或受托人人可以依依法行使使与信托托财产相相联系的的表决权权，有利利于企业业完善法法人治理理结构、推推进决策策的科学学化和民民主化，从从而解决决职工个个体参与与投票表表决和管管理无法法落实的的问题。并并且因为为受托机机构或受受托人都都具有相相应的专专业知识识和技能能，能更更有效地地发挥这这种权利利的价值值。信托持股方

27、案资金委托签订信托合同股东变更登记股权计划实施图一 职工持股信托方案的步骤一般来看，实实施职工工持股信信托方案案主要有有以下步步骤（见见图1）：步骤之一：公司将将职工的的购股资资金，可可以是银银行担保保借款、税税前利润润奖励分分配、企企业公益益金以及及现金出出资作为为信托资资金，甚甚至可以以将科技技成果（专专利、专专有技术术）作为为信托财财产，委委托给某某个信托托机构。如如果是职职工的现现金出资资，则需需按照资资金信托托办法中中关于集集合资金金信托的的规定，即即“信托投投资公司司集合管管理、运运用、处处分信托托资金时时，接受受委托人人的资金金信托合合同不得得超过2200份份（含2200份份），

28、每每份合同同金额不不低于人人民币55万元（含含5万元元）”。对于于集合资资金应尽尽量避免免，因为为当地银银行会对对集合资资金信托托的审批批比较谨谨慎，并并且目前前集合资资金信托托的实施施细则并并没有出出台，对对于集合合资金信信托的帐帐户开立立方式（是是单独还还是整个个开立帐帐户）、风风险和利利益的分分担还有有与非法法集资的的区别等等并没有有法律意意义的解解答，因因此，利利用现金金出资的的集合资资金信托托形式最最好运用用在规模模较小、人人数较少少的企业业，尤其其在民营营企业中中。如果果人数超超过2000人，可可以考虑虑职工持持股会作作为信托托主体，但但目前中中华总工工会对此此还没有有具体的的意见

29、。步骤之二：公司或或职工作作为委托托人与信信托公司司签订信信托合同同，依据据委托人人确定的的管理方方式或信信托公司司代为确确定的管管理方式式管理和和运用信信托资金金或信托托财产。信信托合同同应是双双方主要要的法律律文件，应应包括信信托目的的、信托托期限、管管理方式式、受托托人权限限、信托托利益的的计算、税税费承担担、受托托人报酬酬、权利利和义务务等主要要条款，可可以依据据具体情情况，将将职工持持股计划划安排和和管理办办法纳入入信托合合同之中中。步骤之三：信托公公司利用用上述信信托资金金受让或或认购公公司股份份，做股股东变更更的工商商登记，成成为公司司法律意意义上的的股东。对对于股东东登记时时，

30、是否否要披露露信托关关系，目目前法律律没有具具体规定定。步骤之四：信托公公司履行行信托合合同，按按照信托托合同由由信托公公司或公公司或职职工持股股会或其其他职工工股权管管理机构构，负责责分配股股权、管管理股权权。职工工股权可可以在内内部按照照既定规规定进行行转让、继继承、回回购等行行为，至至此完成成职工持持股计划划。四、目前存存在的主主要问题题目前，我国国职工持持股尚未未走上规规范化的的轨道，而而且发展展也很不不平衡。就就国有股股份制企企业的职职工持股股状况而而言，大大致有以以下几个个问题：l.非制度度化与缺缺少法律律依据由于没有一一个全国国统一的的职工持持股计划划和法规规，各地地和各企企业出

31、于于自身的的需要，制制定了只只适应自自己的一一些规章章制度。但但目前各各地在实实践中地地具体做做法及政政策法规规不尽一一致，各各类企业业在政策策运用过过程中的的操作也也很不规规范，相相关的制制度建设设基本上上还处于于行政性性规定阶阶段，缺缺乏统一一、规范范的法律律依据。2.缺乏持持股资金金来源由于我国长长期沿用用高福利利、低工工资的收收入分配配政策，加加之许多多企业经经营效益益不好，资资金利润润率低，企企业职工工缺乏足足够的购购股资金金和购股股动力。从从国内已已有的试试点看，职职工持股股出资以以现金为为主要方方式，也也呈现出出多元化化的趋势势。按有有关金融融法的规规定，银银行贷款款不能用用于投

32、资资股票。因因此，银银行或其其他金融融机构能能否为公公司提供供职工购购股贷款款存在很很大疑问问。3.股权流流动问题题我国多数省省市的职职工持股股暂行办办法或试试行条例例中，都都规定了了职工股股禁止转转让。这这种禁止止流动的的规定，使使职工丧丧失推出出渠道。一一旦企业业经营失失败，职职工不仅仅面临失失业，还还要损失失其资产产。在社社会保障障制度不不健全的的情况下下，加大大了职工工持股的的资产贬贬值风险险。4.激励机机制问题题经营者与职职工持股股的比例例关系到到企业经经营者与与职工的的激励问问题。经经营者持持股比例例过小，起起不到对对经营者者的激励励作用。但但如果股股权过于于集中，也也会产生生新的

33、收收入分配配不公，造造成内部部矛盾，最最终影响响企业经经营效益益。如何何合理的的确定股股权的比比例，也也是我国国职工持持股制度度中的一一个现实实问题。五、推进职职工持股股制度健健康发展展的政策策建议为了推进企企业职工工持股制制度的健健康发展展，借鉴鉴国内外外职工持持股制度度的经验验和教训训，提出出如下政政策建议议。1.配合产产权结构构调整，实实现国有有股权有有序退出出在一些资产产规模不不大的中中小型国国有企业业中，职职工有能能力持有有企业较较大份额额的股权权。这类类企业，以以职工出出资为主主，可依依据行业业和企业业自身发发展的实实际情况况，对职职工改变变身份给给予适当当补偿或或让利的的方式，将

34、将有偿购购买和无无偿配送送相结合合，在职职工承受受能力的的范围内内，全部部或大部部分国有有资产存存量由职职工置换换拥有。对对于仍保保留的部部分国有有权益，可可考虑设设置为优优先股，享享有优先先分红、优优先清偿偿的权利利，以保保证国有有股在非非控股情情况下的的权益。国有大型企企业资产产规模相相对较大大，职工工缺乏足足够的积积累购买买较大部部分的股股份。应应当允许许职工在在个人出出资的基基础上，取取得一定定贷款，以以增量投投入的方方式，逐逐步获得得企业股股权。同同时，对对条件成成熟的子子公司或或部门，实实行存量量置换，分分步实现现职工持持股。2.规范上上市公司司的职工工持股制制度我国多数上上市公司

35、司在上市市之前都都发行过过一定比比例的内内部职工工股，它它与职工工持股制制度所要要求的职职工股份份有很大大不同。目目前，依依据我国国证券管管理部门门的有关关规定，不不允许上上市公司司发行职职工股和和限制公公司回购购股份。这这对上市市公司推推行职工工持股制制度形成成很大制制约。建建议采取取多种形形式寻求求上市公公司推行行职工持持股的途途径：一是通过职职工持股股会受让让本公司司国有股股权，同同时国家家在转让让国有股股权时给给予一定定优惠的的方式实实现职工工持股。二二是上市市公司每每年可从从利润中中提取一一定比例例的奖励励基金，或或者是通通过国有有股权分分红让利利的方式式，结合合职工个个人出资资，以

36、职职工个人人的名义义在市场场上为职职工购买买股票，并并相应成成立职工工持股会会或其他他托管机机构，按按职工持持股章程程管理职职工股份份。三是是可采取取定向增增资扩股股的形式式，定向向由职工工认购公公司股份份，同时时实行职职工股份份的托管管；或在在公司增增资扩股股时，留留出一定定比例作作为职工工持股的的股份来来源。四四是在条条件成熟熟的情况况下，可可实行扩扩大的股股票期权权制度，使使公司经经营管理理者和一一般职工工都有机机会通过过个人努努力和稳稳定工作作获得公公司认股股权。3.规范企企业职工工持股的的退出管管理在职工股权权的管理理上应明明确规定定，除职职工离开开本企业业或退休休，一般般不能退退股

37、，不不能转让让，不能能继承。对对于中途途退股离离开企业业的职工工股份，兑兑付也有有一定的的时间界界限。目目前一些些职工持持股企业业在股权权管理中中存在两两种倾向向：一是是不允许许职工股股权的转转让，增增大了职职工入股股的投资资风险，使使许多职职工不愿愿投资本本企业；二是内内部职工工持股的的外部化化、社会会化，混混同于企企业普通通股份，使使职工持持股失去去了本来来的意义义。对此此，应严严格规范范职工持持股制度度中的职职工股份份转让行行为。在在制定企企业职工工持股章章程时，应应对职工工退休或或离开企企业时的的股份处处置作出出明确规规定，由由企业按按一定的的标准和和条件回回购，也也可以在在企业内内部

38、转让让并由符符合一定定条件的的新员工工购买。职工持股企企业设置置预留股股的主要要目的，是是针对企企业人员员流动和和满足新新增员工工的购股股要求，其其比例大大致占职职工总股股本的115220%，其其资金来来源一般般是企业业的公益益金或借借款。4.多渠道道解决职职工持股股的资金金来源职工持股的的资金来来源可以以通过33个渠道道解决：一是职职工现金金出资，二二是企业业按职工工的工龄龄、岗位位、贡献献等因素素将历年年积累形形成的工工资结余余和公益益金结余余配给职职工；三三是经股股东会、董董事会同同意的其其他形式式的资金金来源，包包括企业业以职工工股份为为抵押向向职工提提供借款款，以及及由企业业担保向向

39、银行贷贷款。概概括地说说就是个个人拿一一部分，企企业配一一部分，银银行贷一一部分。我国目前在在企业实实行职工工持股改改制中面面临的突突出问题题是，一一部分企企业负债债率高，经经营效益益差，仅仅靠职工工的工资资收入无无力实现现持股计计划。对对此，应应通过金金融手段段给予必必要的支支持，鼓鼓励银行行等金融融机构以以低息贷贷款的方方式，对对职工购购买本企企业股份份给予支支持。5.明确职职工持股股会的法法律地位位关于职工持持股会的的法律地地位问题题，可借借鉴国内内外职工工持股信信托化管管理的实实践经验验，在企企业外部部成立独独立的“职工股股权证托托管中心心”，由该该中心负负责职工工股份的的管理、分分红

40、、转转让等有有关事宜宜，维护护职工股股份的合合法权益益。6.合理确确定企业业经营者者持股比比例经营者持股股的比例例和数量量必须同同企业的的盈利和和绩效相相挂钩。借借鉴成熟熟市场经经济国家家的经验验，并结结合我国国的实际际情况，在在中小企企业内经经营者持持股占企企业总股股本的比比例应为为2030%；在大大型国有有企业内内，经营营者持股股的比例例应为110%左左右。对对个别严严重亏损损企业改改制为职职工持股股企业，允允许经营营者持大大股，比比例可增增加至550%左左右。主要参考文文献1迟福林林主编：中国国持股规规范运作作与制度度设计，中中国经济济出版社社，20001年年8月。2叶旭全全主编：职工工

41、持股计计划最新新操作实实务，企企业管理理出版社社，20000年年12月月。3谷照明明：产产权改革革与职工工持股，北北京大学学出版社社，20002年年6月。4柳可白白：企企业职工工持股制制，湖湖南人民民出版社社，19999年年6月。5王振中中、剧锦锦文：“国有企企业职工工持股现现状 ”，经济济在线网网，20000年年07月月28日日。6高尚全全：“探索有有中国特特色的职职工持股股制度”，中改改院职工工持股研研究设计计中心网网，19999年年12月月8日。7唐新林林 吴琼琼武：“我国职职工持股股制度建建设背景景报告”， 中中国（海海南）改改革发展展研究院院课题组组，中改改院职工工持股研研究设计计中

42、心网网，20001年年3月114日。8北京市市人民政政府经济济体制改改革办公公室：“北京企企业设立立职工持持股会审审批程序序”，BJJXSAATG000120002（北北京行审审A类体体改0001号20002年）。9孟宪生生：“信托设设计是实实现职工工持股的的有效途途径”，中改改院职工工持股研研究设计计中心网网，20002年年4月33日。10张斌斌：“规范职职工持股股行为与与现行信信托立法法关系”，湖北北本清源源律师事事务所网网，20002年年7月22日。11胡鸿鸿轲：“信托工工具在EESOPP中的应应用”，中改改院职工工持股研研究设计计中心网网， 220033年3月月11 日。12迟福福林等：“建立具具有我国国特色的的职工持持股制度度的建议议”，中改改院职工工持股研研究设计计中心网网，19999年年12月月8日。13张仁仁德、王王文创：中国国职工持持股规范范运作与与制度设设计，中中国经济济出版社社，20001年年8月。14黄晓晓黎：“职工持持股计划划的新思思路”，证证券时报报， 20002年77月3日日。