战略执行与财务管控bthc.docx

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1、战略执行与财务务管控主要内容： 企业变迁：民企企发展六部曲曲制度选择：企业业竞争的基础础预算管理：有效效管理整合机机制出资者财务：母母子公司管控控策略资本经营：高效效扩张的手段段资本目标：保值 增值企业目标：做大 做强第一部分 企企业变迁：民民企发展六部部曲企业发展变迁遵遵循着一定的的轨迹，而决决定轨迹的关关键是企业权权力的演进方方式从行政分分权到产权分分权。可以说说，企业发展展的历史时序序是企业权力力从最初的以以血缘关系为为基础的亲情情特征下的极极端均衡，逐逐渐演进至企企业产权的高高度社会化的的综合均衡。这这样的演进过过程中，企业业经历了兄弟弟型、集权型型、分权型、协协调型、合伙伙型及股份型

2、型等六种组织织形态，这六六种形态各具具有不同的特特征，适应于于不同的发展展环境。从企企业制度和产产权的角度分分析，整体上上，企业发展展会经历怎样样的变迁？这这种变迁将隐隐含着怎样的的规律？图一一展示了企业业六种组织形形态的变迁规规律。一、兄弟型企业业：极端均衡衡的权力结构构我国企业的初创创大体有两种种方式：一种种是由个人创创立的，另一一种是由几个个好朋友共同同创立的，通通常由几个人人凑钱出资或或者借钱出资资形成企业。由由个人出资创创立的企业，发发展到一定程程度，必然会会有许多能人人被请入企业业，这些能人人与出资者不不仅成为兄弟弟般的关系，而而且，由于企企业净资产的的积累越来越越依靠能人的的能力

3、，能人人也确实期望望或事实上不不得不让其成成为所有者之之一。由几个个人凑钱出资资或者借钱出出资形成的企企业，或者在在赚钱以后，将将部分或全部部出资或借款款予以退还；或者由于企企业净资产的的积累越来越越依靠能人的的能力，以致致企业的净资资产到底如何何分配的问题题成为一个难难题。正是以以这一共同难难题为起点，我我们研究企业业发展的历程程。在这一起起点上，企业业内的成员具具有兄弟般的的关系（特别别是主要成员员），企业的的净资产归属属关系非常模模糊。在兄弟型企业中中，企业内部部的成员关系系彼此平等，他他们共同决策策、共同管理理、共同经营营、共同劳动动，形成有苦苦同吃、有难难同当、有福福同享的关系系格局

4、。兄弟弟型企业有的的就是家族型型企业，有的的类似于家族族型企业，无无论这种企业业是否建立在在血缘关系的的基础上，但但实质上，其其成员关系都都具有以血缘缘关系为基础础的亲情特征征。在企业内内部不存在行行政分权关系系，大家共享享权利。在企企业内部也不不存在明确的的产权界定，大大家共创净资资产，而不问问其产权归属属。在兄弟型型企业的发展展阶段，企业业规模较小，企企业处于创业业阶段，企业业白手起家，面面临许多困难难，所以，各各企业成员都都注重合作，共共渡难关。二、集权型企业业：独享的权权力结构随着兄弟型企业业的发展，企企业的规模有有了一定扩大大，形成了自自身的经营特特点和外部关关系体系。在在这个过程中

5、中，众多的兄兄弟或企业成成员中，无形形中产生了权权威人物或领领袖人物，他他被经验证明明具有比企业业其他成员更更强的能力。企企业之所以发发展至今，确确实与他的决决策能力、管管理能力和经经营能力密切切相关，他也也善于处理企企业内外部的的各种关系，具具有很强的沟沟通能力。正正是由于他的的这种能力，使使企业多次摆摆脱厄运，转转危为安；正正是由于他的的这种能力，使使企业不断成成长壮大。换换句话说，没没有他，企业业就不可能有有今天。企业业内部成员在在企业的发展展实践中，亲亲身感受和体体验了他的能能力，并深知知他的个人能能力与企业命命运的休戚相相关性。因此此，企业内部部成员众星捧捧月，形成对对他个人的尊尊敬

6、和崇拜；而另一方面面，他自身的的能力特征，也也使他在企业业成员中处于于优势地位，并并逐渐演化成成个人崇拜和和个人专权。由由于他个人的的能力特征，企企业内部成员员都听命于他他，而他也习习惯于指挥大大家，结果造造成了权力的的相对集中。从从而，兄弟型型企业开始向向集权型企业业过渡。集权型企业的特特点是：在企企业内部形成成无形的组织织权力体系，权权力高度集于于无形形成的的企业“大哥”的手中。这这种权力架构构是自然形成成的。大家也也自然遵从这这种权力体系系，维护“大哥”的权威。随随着行政权力力的高度集中中，企业的决决策权、管理理权、经营权权相对集中在在“大哥”手中，“大哥”成了企业的的指挥中枢。企企业没

7、有“大哥”不行。也正正因为如此，“大哥”变得专权以致专制，听不得企业原本兄弟般关系的成员的意见，并对不同意见者采取排斥态度；对企业日益增多的积累，抑或净资产，“大哥”越来越觉得是自己努力的结果，而企业成员发现或感觉自行政权力集中于“大哥”后，企业的净资产好像旁落于“大哥”手中，他实质上有处理、调用、转移企业净资产的权力。加之其行为的隐蔽性，企业成员普遍产生不满和不安感。正如兄弟型企业的成员之间是一种自然和谐的亲情关系一样，集权型企业的权力集中也是一种自然集权而非按法定程序进行的一种权力安排。这种集权主要不是理性的结果，以致“大哥”对权力的使用，企业成员对权力的认可都带有一定的盲目性，权力体系的

8、根基的确不稳定。集权与反集权成为企业发展中的一种态势。这是一种典型的人治型企业，“大哥”以个人的至高无上的权力治理他人，而治理他人的标准伴随“大哥”个人的好恶以致个人情绪而不断改变；企业其他成员也以个人的力量采取反治的行动，这种行动参杂着个人的私利、个人的情感。治与反治都与个人私利及个人情感有关，两者较量的结果很可能造成两者心理上的怨恨，而不仅仅只是在如何搞好企业上所存在的认识差别。三、分权型企业业：授权与受受权集权与反集权的的必然结果是是：一方面，要要求在企业内内部实行分权权，从而企业业成员特别是是主要成员都都能在企业中中找到自己的的权力位置；另一方面，为为了维持权力力的协调以及及“大哥”的

9、权力集中中，必须对分分权过程及其其体系采取某某些规范的措措施。这意味味着企业成员员在拥有各自自的权力后，为为了保证有序序运行，必然然开始寻找某某些大家认可可的规则，作作为大家遵循循的依据。但但因这些规则则是零星的、不不规则的，其其缺陷必然要要靠“大哥”的权威来弥弥补，或者“大哥”的个人集权权和专断还会会时时冲击、破破坏这个正在在初步形成，还还处于萌芽阶阶段的运行规规则体系。企企业内部分权权不仅取决于于集权与反集集权的势力抗抗衡，而且，由由于企业经营营规模的扩大大，完全由“大哥”集权于一身身已经难以胜胜任，客观上上也要求进行行分权，两种种因素的共同同结果，孕育育了分权型企企业。分权型企业的特特点

10、是：（一一）它是一种种行政分权，这这种分权是伴伴随企业内部部设立分支机机构而发生的的。分支机构构的设立经历历了由设立若若干部门到设设立若干分公公司的转换，分分公司比之于于部门的根本本差异是：部部门只是履行行某一特定管管理或经营职职能的分支机机构；而分公公司则是在经经营上具有相相对独立性的的分支机构。这这表明了企业业内部分权权权力的不断扩扩大的过程；（二）它是是一种权力界界定相对模糊糊的分权，企企业内的初始始分权是伴随随“大哥”的不自愿和和不得不而进进行的，它表表现为一种“大哥”的施舍或放放弃、企业成成员的受恩或或接收的过程程。这其中不不仅有“大哥”与企业成员员的能力较量量，也有心理理较量，这是

11、是一个非常模模糊的过程，而而非事先的一一种理性规定定；（三）它它是一种以协协调人际关系系为主要目标标的分权。集集中型企业时时期，“大哥”很易于走向向独断专行，遭遭到了企业成成员的普遍不不满，为了缓缓和这种情绪绪才开始将部部分权力放弃弃给企业成员员。企业成员员的反抗越强强烈、群体能能力越强，这这种分权过程程越加速，分分权力度越大大。只是到了了后期，这种种分权才更多多地考虑经营营管理的需要要，包括“大哥”的权力设定定也是如此；（四）它是是一种不触及及企业成员产产权权利或净净资产权利的的分权。但是是，在企业净净资产不断增增加情况下，净净资产的归属属权问题越来来越成为企业业成员关注的的焦点。可是是，在

12、企业成成员的实际感感受中，由于于“大哥”的实际能力力和对权力的的集中，似乎乎净资产已实实际旁落于“大哥”手中。在实实行分权体制制后，形式上上可以减轻企企业成员的这这种感受，而而实际上企业业成员仍不能能得到法定的的分享权。所所以，在企业业成员得到部部分行政分权权的同时，仍仍然对企业净净资产的归属属权忐忑不安安，并开始提提出对企业净净资产的要求求权。四、协调型企业业：权力的内内部配置不难看出，分权权型企业的分分权是非自愿愿的、非规范范的，其分权权界定自然也也不清晰。本本质上，企业业“大哥”只是为缓和和与企业成员员的矛盾才放放弃部分行政政权力，但是是，这对企业业成员仍然是是不够的：其其一，企业成成员

13、普遍认为为按部门或分分公司形式获获得分权仍然然太小，比之之于“大哥”拥有的权力力，只是杯水水车薪。而且且，在使用权权力时，常常常会受到“大哥”的干预；其其二，企业成成员普遍感到到权力的不确确定性和不稳稳定性，不仅仅“大哥”随时可以阻阻止企业成员员行使权力，而而且可以毫无无规则地收回回权力，或通通过任免权的的行使剥夺权权力。每个成成员都感到这这种权力没有有法定保护的的可能；其三三，企业成员员普遍感到自自身对企业的的贡献不能明明晰，而且，由由于“大哥”的特殊地位位和特殊能力力对企业的贡贡献掩盖了各各企业成员的的贡献。以致致在“大哥”眼中，企业业成员的作用用无关紧要，企企业离开他“大哥”就不可能发发

14、展至今；其其四，在放权权的过程中，只只强调行政权权力的下放，而而没有强调对对行政权力使使用的制约，企企业成员大多多有滥用权力力的现象，这这是“大哥”为了保证权权力使用的合合理有效性，开开始制订一些些头痛医头，脚脚痛医脚的制制度，规范企企业成员的行行权的过程。在在这个过程中中，“大哥”越来越感觉觉到实现企业业成员之间权权力与责任的的协调以及每每个成员权力力与责任的协协调尤为重要要；其五，企企业成员也普普遍感到由于于自身地位的的不明确性，以以致对企业净净资产是否享享有权力也是是不明确的。结结果，企业成成员普遍要求求扩大权力、界界定权力、规规范权力，并并能明确各自自的贡献。加加之，企业规规模扩大，企

15、企业经营的领领域增加，分分权型企业必必然向协调型型企业过渡。协调型企业是以以子公司的形形成为基础的的，其特征是是：（一）协调型企企业仍然是一一种以分权为为基础形成的的体系。在这这个体系中，其其分权是通过过法定组织形形式予以实现现的。母公司司以出资者的的身份管理所所有子公司；而子公司则则以经营者的的身份从事购购进、生产和和销售活动。（二）协调型企企业的分权被被进一步扩大大。分权型企企业的分权只只限于行政权权力（含部分分管理权和经经营权），而而协调型企业业的分权是以以角色界定和和分离为基础础的。即以前前的企业“大哥”主要担当出出资者的角色色，而以前的的企业主要成成员（含发起起企业时的成成员和以后的

16、的有功成员）主主要担当子公公司经营者的的角色（有的的企业成员也也可能在母公公司任职）。显显然，企业成成员已由握有有部分经营权权转到获得完完全的经营权权。作为一个个子公司，在在法律上确实实具有独立经经营、自负盈盈亏的特征，而而企业中的每每个成员成为为子公司的经经营者后，在在法律上就具具备了比较完完整的经营权权力。（三）协调型企企业的分权是是法定的，从从而也是规范范的。伴随子子公司的产生生，不仅母公公司与子公司司的产权关系系必须按照两两权分离的原原则和有关法法律的规定予予以建立，而而且，子公司司本身也必须须按照公司法法等法规的要要求建立和运运行。这就使使得分权型企企业主要靠人人治来确定和和维系的分

17、权权体系，转化化为协调型企企业主要以法法治来确定和和维系整个以以两权分离为为基础的分权权体系。必须须说明地是，这这里的两权分分离是指母公公司拥有的所所有权与子公公司拥有的经经营权的分离离，这是法人人与法人之间间的关系，不不是自然人或或国家与法人人之间的关系系。（四）协调型企企业的正常运运转是以协调调和控制为前前提的。由于于母子关系的的构造，必然然产生各子公公司之间的利利益协调，以以及母公司与与子公司的利利益协调、母母公司对子公公司的控制问问题。从理论论上说，分权权程度越高，协协调和控制越越必要。协调调主要存在于于各子公司之之间以及母子子公司之间，而而控制主要存存在于纵向的的母子分层分分权体系之

18、中中。从协调的的内容看，各各子公司之间间主要是它们们各自的责、权权、利之间的的对称性，和和各子公司之之间利益的平平衡性；母子子公司之间主主要是母子分分权体系的清清晰性和合理理性，必须实实现分权与集集权的有效结结合。从控制制的内容看，就就是母公司必必须保证子公公司能维护资资本安全，提提高资产增值值效率。在母母子公司体系系下，协调和和控制的功能能主要由母公公司担当。也也就是说，以以前的“大哥”主要充当出出资者的角色色，担负协调调和控制功能能。而充当各各子公司经营营者的企业成成员享有对一一个独立法人人的经营管理理权。它们独独立自主经营营、自负盈亏亏。（五）协调型企企业的分权不不仅表现为行行政分权，而

19、而且由于母子子公司的产生生，也出现了了公司内部的的产权分权。尽尽管如此，这这种分权使得得母公司对子子公司的产权权关系能够清清晰化，但母母公司本身的的出资者的产产权关系仍然然不明确，表表现为谁是出出资人不明确确，各自占股股权的比例是是多少更不明明确。协调型企业按照照法律要求进进行分权，并并以独立法人人的形式进行行分权，它使使企业成员的的权力扩大到到可以经营管管理一个独立立的法人企业业的程度，它它不像分权型型企业只是在在同一个法人人企业内，从从“大哥”手中分得部部分权力。要要求分权的企企业成员此时时此刻感到了了一种权力的的完整性，他他们也成为了了各子公司的的“大哥”；协调型企企业以母子体体系为特征

20、，各各企业成员负负责某一子公公司的经营管管理，他们的的经营成果不不仅能被清晰晰地确认为他他们自身的成成果，而且，他他们的利益也也与这一成果果挂上了钩。它它不像分权型型企业，各企企业成员的成成果被淹没在在“大哥”的成果之中中，利益的分分享与他们创创造的成果之之间也没有任任何直接的关关系。正由于于此，协调型型企业的企业业成员往往把把子公司的净净资产看成是是自己的或自自己创造的净净资产，这使使他们在心理理上某种程度度地获得了净净资产的归属属权的安慰。但是，企业成员员深知在法律律上，各子公公司的净资产产都是归属母母公司的，“大哥”是母公司的的法定代表人人，以致，各各企业成员感感到整个子公公司的净资产产

21、好像仍然归归属“大哥”，他们仍然然不能得到自自己应得份额额。特别是各各子公司新增增的净资产，本本是各企业成成员领导各子子公司创造的的，现在却要要归属母公司司，他们心里里别扭：如果果说以前同“大哥”一起经营管管理，分不清清是谁创造和和创造了多少少企业净资产产，那么，现现在，明明是是我们创造的的新增净资产产，为何也归归为“大哥”了？新仇旧旧恨，一方面面使他们尽可可能把新增净净资产转化为为自身的收入入，结果必然然导致“大哥”或母公司的的强有力的“控子”。“控子”与“反控子”成为“大哥”与企业成员员之间的一种种新型矛盾。母母公司控制越越严，企业成成员的现实收收入越少，企企业的净资产产越多，各子子公司的

22、企业业成员对净资资产的享有权权的失望、失失落感越强，当当然为争取净净资产享有权权的抗争也越越强烈。另一一方面他们也也发现只有争争取了以前的的净资产所有有权，才能进进一步享有新新增净资产的的所有权，因因此，他们强强烈要求对企企业的全部净净资产的所有有权进行划定定。“大哥”似乎有四面面楚歌的感觉觉，或者至少少感到一种压压力，当他在在心里上、感感情上支撑不不住时，他不不得不考虑动动摇一下他那那神圣不可侵侵犯的基石企业净资资产，如果不不攻破这一堡堡垒，企业经经营难以为继继。更为现实的是，与与“大哥”一起创业的的企业成员（包包括后来参与与新子公司创创业的成员），在在从事子公司司的经营管理理中，他们或或者

23、一开始就就把企业经营营亏损，或者者没有足够的的能力保持企企业可持续发发展。结果，不不仅不能带来来整个集团的的净资产的增增加，反而使使集团净资产产逐渐减少。痛痛定思痛，企企业全体成员员包括“大哥”都认为必须须要解决上述述两个问题：一是企业净净资产的终极极归属权，二二是企业成员员并不能充当当子公司甚至至母公司的经经营管理者，而而这两个问题题的解决最终终取决于第一一个问题的解解决。只要企企业设立时的的发起成员以以及后来对企企业发展有着着特殊贡献的的人能够成为为企业净资产产的享有者，他他们的基本权权利和终极权权利就得到了了保证。当他他们有足够的的能力行使经经营权时，他他们在获得所所有权的同时时，也可以

24、获获得经营权；当他们没有有足够的能力力承担经营责责任时，他们们仍然拥有所所有权，而获获得相应的权权利。这时，两两权分离发生生，母公司可可以为子公司司聘任除原企企业成员以外外的优秀人才才，作为其经经营者，及至至母公司的经经营者也可以以由全体所有有者聘任企业业之外的优秀秀人才，或者者企业内部的的其他优秀人人才。这样，企企业发展就必必然过渡到合合伙型企业。五、合伙型企业业：产权的清清晰与流动这里合伙是指最最早的企业发发起人和后来来的企业有功功人员成为企企业的所有者者，而企业的的经营者按市市场原则在经经理市场中招招聘，或在企企业内部招聘聘。这样，企企业的所有者者就具有了合合伙人的特征征。合伙型企企业的

25、基本特特征是：（一）它是以产产权分权为基基础而形成的的分权体系。在在合伙型企业业以前的任何何发展阶段，都都是以行政分分权为基础而而形成的分权权体系。即使使协调型企业业，母公司与与子公司之间间具有产权分分权的特征，但但由于作为企企业的所有者者并未明确其其产权主体的的地位，也并并非由于能力力而充当子公公司或母公司司经营者的角角色，实质上上没有发生终终极所有权与与经营权的分分离。在这里里，我们所说说的产权分权权根本上是指指终极所有权权（只可能是是国家和自然然人所有）与与经营权的分分离。企业分分权由行政分分权向产权分分权过渡是一一个质的飞跃跃，它意味着着企业由产权权关系不明确确向产权关系系明确转移，由

26、由仅仅依靠企企业内部的原原主要发起人人或有特殊贡贡献的人经营营向依靠从经经理市场或人人才市场招聘聘专家经营转转移。它比之之于行政分权权，是一场更更深刻的企业业制度变革。（二）它强调专专家经营的作作用。在企业业发展的历程程中，始终存存在这样的两两难问题：自自己经营不会会遇到控制的的困难，却会会遇到能力的的制约；聘任任专家经营不不会遇到能力力的制约，却却会遇到控制制的困难。前前者是两权不不分离的企业业，我们通常常所说的独资资企业、合伙伙企业就是这这种类型，其其典型的形式式是家族式企企业。这种企企业或者小规规模经营，或或者任其不断断扩张，以致致发展到难以以为继、难以以控制的状态态，出路或是是破产倒闭

27、，或或是转制到两两权分离的企企业，这就是是后一种情况况，我们通常常所说的公司司制企业就是是这种类型，其其典型形式是是股份制企业业。两权分离离的企业意味味着所有者可可以不是经营营者，所有者者可以不改变变，所有权必必须保护，但但经营者可以以改变，经营营权可以不断断转移。但在在两权不分离离的企业中，改改变经营权是是以改变所有有权为前提的的。两权分离离企业的这种种经营者的可可改变性，为为企业寻找最最优秀的人才才经营提供了了前提条件。也也意味着这样样的企业强调调专家经营所所带来的好处处和利益，而而对两权分离离以后的控制制机制也有足足够的准备。整整体上，专家家经营的利益益大大高于因因控制带来的的成本，或因

28、因控制不周不不当带来的损损失。（三）它的所有有权主体，或或更一般地说说，产权主体体是封闭的。这这里之所以用用合伙，不是是指由几个人人合伙出资而而形成承担无无限责任的企企业。而是指指企业原发起起人和以后的的有功人成为为了企业的出出资者，他们们合伙出资形形成了企业。这这里具有共同同出资的含义义。同时，由由于合伙出资资，一般不再再允许他人再再参加出资，否否则，必须征征得全体合伙伙人的同意。特特别当企业经经营趋好时，其其他资本的加加入更不被允允许。从这个个意义出发，合合伙型企业的的所有权主体体或产权主体体不具流动性性和扩充性，它它不是放开的的，而是封闭闭的。（四）它不得不不强调控制的的重要性。伴伴随两

29、权分离离的发生，终终极所有者不不再充当经营营者，由此产产生了两个层层面的控制问问题：一是企企业的所有者者对聘用的经经营者的控制制，这种控制制最先是由所所有者直接控控制的，或者者由“大哥”代表全体所所有者对经营营者进行控制制。当然，这这种控制力与与所有者个人人的能力密切切相关，并最最终由其决定定。当所有者者不能控制时时，或者放弃弃两权分离，仍仍由自己经营营，这无疑是是企业制度的的一次倒退；或者寻找专专家控制，尽尽管要花费更更多的控制成成本，但也会会带来更多的的经营收益，或或减少因控制制不周而发生生的损失。只只要后者的综综合收益大于于控制成本，所所有者或者更更准确地说终终极所有者就就会委托专家家控

30、制。二是是企业的所有有者群体对代代行控制权的的所有者或专专家的控制。如如果是“大哥”充当代行控控制权的主体体，其他的所所有者为维护护自身利益而而要监视“大哥”的行为是否否符合全体所所有者的利益益；如果是“专家”充当代行控控制权的主体体，整个所有有者群体必须须监视“专家”的行为是否否符合全体所所有者的利益益。六、股份型企业业：产权的社社会化合伙型企业虽然然明晰了企业业的产权主体体和产权权利利，但是，由由于其产权主主体是封闭的的，很难有更更多的所有者者进入；由于于产权主体的的封闭性，导导致资本进入入和流出企业业困难；也由由于产权主体体的封闭性，所所有者对经营营者进行控制制的专家化程程度较低。另另一

31、方面，在在企业的发展展过程中，伴伴随企业规模模的扩大，企企业需要更多多的资金。而而随着企业规规模的扩大，为为避免、减少少经营风险，必必须进行多元元化经营，这这也要以一定定的资金规模模作为基础。正正是这种现实实的资金需要要，必须改变变封闭的产权权主体为开放放的产权主体体，改变相对对固定的资本本规模为可以以不断增加的的资本规模。结结果要求企业业向社会募集集资本，股份份公司尤其是是上市公司开开始形成。在在两权分离的的过程中，分分离程度越高高，控制风险险越大。加之之伴随市场竞竞争加剧而导导致的市场风风险，企业的的所有者越来来越需要采取取行之有效的的手段规避风风险，最为可可行的方式之之一就是使资资本可以

32、自由由流入流出企企业，通过资资本的流动既既可以使资本本投向回报最最高的企业，也也可以使资本本撤离存在风风险的企业。结结果要求企业业的资本具有有可流动性和和高流动性，资资本开始股份份化特别是股股票化，并进进入市场流通通。在两权分分离的过程中中，分离越彻彻底，控制越越重要，控制制越需要专家家化。加之所所有者通过资资本的流动向向企业经营者者施加压力。结结果对企业经经营者的控制制开始由直接接控制走向间间接控制。这这种间接控制制是以所有者者不直接干预预企业经营为为前提的。这这只有在股份份制企业下才才能真正做到到。所有这些些决定了合伙伙型企业向股股份型企业过过度的必然性性。股份型企业包括括以下几方面面的特

33、点：（一）企业的所所有权主体由由单一化、群群体化（或称称个体化，即即由多个单一一所有者组成成的出资集团团）向社会化化转变。纵观观企业所有权权主体的变迁迁历史，经历历了单一所有有者所有、多多个所有者所所有和社会所所有三步曲。即即便终极所有有者包括个人人和国家，但但从一个微观观企业而言，国国家如同任何何个人所有者者一样，也只只是作为一个个单一的所有有者对企业拥拥有所有权。所所以，在这里里，单一所有有者是不分所所有者的个人人和国家性质质，而是涉及及拥有企业所所有权的所有有者的数量。个个人拥有的企企业经过了独独资、合伙、公公司及至成为为上市公司，其其所有权主体体数量不断增增加；而国家家拥有的企业业也可

34、以经过过独资、股份份制及至成为为上市公司，其其所有权主体体数量不断增增加。这是企企业所有权主主体的数量变变化规律。企企业所有者单单一化和群体体化时，其共共同特点是产产权主体是封封闭的，或者者说所有者相相对稳定。但但是，企业所所有者社会化化时，有两个个明显的特征征：一是企业业的所有者可可以不断增加加，其极限是是整个社会的的全体投资大大众；二是企企业的所有者者是不固定的的，企业的所所有者处在不不断的流动之之中，所有者者不断移位。由由于任何投资资都想把自己己的资本投到到资本回报最最高的地方，他他们从来就不不曾把自己的的投资锁定在在某一企业，他他们不是某一一企业的固定定投资者，而而是以整个社社会的所有

35、企企业为对象。结结论是，企业业的所有者是是社会化的，进进而形成现实实的所有者和和潜在的所有有者两个基本本概念；所有有者的投资也也是社会化的的，进而形成成投资转移或或资本流动的的概念。（二）所有者对对企业的所有有权由物化形形式向证券化化形式（或虚虚拟化）转变变。在股份型型企业以前，所所有者对企业业的所有权体体现在企业的的物态资产上上，甚至直接接投入的就是是实物资产或或无形资产。但但是，伴随股股份型企业的的出现，最初初，所有者关关心的是在企企业中所占股股份的多少，而而不仅仅是向向企业投入资资本的多少。占占股比例比之之于资本额的的多少已经具具有了虚拟化化的成份。接接踵而来的是是上市公司的的出现，所有

36、有者不仅从出出资数量上已已从关心出资资额转到关心心出资比例，而而且从出资的的价值存在形形式上也从关关心实物转到到关心手持的的股票上。股股票的出现使使得所有者对对企业拥有的的财产以两种种形式存在：一种是物化化形式的价值值，另一种是是证券化的价价值。由于物物化形式流动动性差，不易易转移，以致致不能适用企企业所有者社社会化的要求求；与此不同同，证券流动动性强，易转转移，从而能能够适应企业业所有者社会会化的要求和和投资社会化化的要求。可可以说，没有有所有者对企企业所有权的的证券化，企企业所有权主主体的社会化化是不可想象象的。（三）所有者对对企业的所有有权与对投入入企业的财产产的所有权，已已从难以分离离

37、转到容易分分离。企业所所有权与财产产所有权是两两个完全不同同的概念。从从法律的角度度看，财产所所有权是不可可改变的。除除非所有者同同意无偿赠送送，否则，所所有者对财产产拥有永久权权力。企业所所有权是以所所有者投入自自身财产为前前提的，只有有投入财产，所所有者才能对对企业拥有所所有权。尽管管如此，我们们不能认为由由于所有者对对财产所有权权的永久拥有有性，而对企企业所有权也也具永久拥有有性。恰恰相相反，从经济济的角度看，所所有者对企业业的所有权必必然可以改变变。因为，所所有者必须寻寻求其投资的的最大回报，为为此，哪个企企业的效益最最好就应把其其资本投到这这个企业或转转移到这个企企业。伴随资资本的转

38、移，所所有者对原企企业的所有权权必然不复存存在，而转移移至另一个企企业。事实上上，伴随资本本转移而发生生的所有者对对企业所有权权的变更，是是有效配置资资本资源的重重要机制。也也就是说企业业所有权必须须不断的变更更，而财产所所有权是不可可变更的。协协调这一矛盾盾必须采取有有效的形式，在在企业形态的的演变历史中中，在股份型型以前的企业业，所有者投投入企业的财财产采取物化化形式唯一存存在，以致财财产所有权被被凝固在实物物资产之中。由由于它难以流流动或转移，造造成了企业所所有权难以流流动或转移。所所有者要改变变企业所有权权就必须先出出卖实物资产产，造成了企企业所有权与与财产所有权权事实上的难难以分离状

39、态态。伴随股份份型企业的出出现特别是上上市公司的出出现，所有者者对财产的持持有形式由实实物状态转移移到证券形式式，证券具有有极高的流动动性和变现性性，这就使得得所有者无论论从概念上还还是从事实上上都能把财产产所有权与企企业所有权分分离开来。所所有者卖掉企企业的股票，是是为了改变或或中止对该企企业的所有权权，而其财产产则由股票变变成了现金；所有者买入入企业的股票票是为了获得得对该企业的的所有权，而而其财产则由由现金变成了了股票。他的的企业所有权权不断变化，他他的财产所有有权则没有变变化，变化的的只是财产的的存在形态。可可见，资本证证券化，使得得财产所有权权的存在形态态具有灵活性性、可变性、流流动

40、性，从而而满足了所有有者需要不断断变换企业所所有权的要求求；也由于财财产所有权不不是唯一物化化在企业实物物资产中，而而是可以使股股票与实物资资产分离，从从而在所有权权的存在形式式上可以使财财产所有权与与企业所有权权分离。（四）所有者行行为的专家化化已由生产经经营领域，扩扩展延伸至出出资领域。在在股份型企业业出现以前，两两权分离主要要是所有权与与经营权的分分离，这种分分离意味着所所有者不再从从事生产经营营活动，而是是交由专家经经营。随着股股份型企业的的出现，两权权分离不仅在在所有权与经经营权层次发发生，而且，所所有权内部也也发生了分离离行为。这种种分离行为就就是所有者不不再实际地从从事出资行为为

41、，而是把其其资本交给专专家运作，让让专家代行出出资行为。所所谓出资行为为至少包括投投出资本的行行为以及监管管资本运用的的行为。投出出资本的行为为越来越为投投资公司等专专家投资机构构所代行；监监管行为则越越来越为会计计师事务所等等专家审计机机构所代行。所所以，在股份份型企业中，两两权分离已扩扩展到所有者者的出资行为为中，所有者者的出资行为为逐渐专家化化了。关于企业发展六六部曲是以我我国不规范发发展的民营企企业为背景的的，大多数民民营企业都经经历了这样的的发展历程，或或者基本按这这样的规律逐逐步发展但在在某一阶段就就夭折。但也也有少数民营营企业是按规规范的方式发发展的，这有有两种情形：一是民营企企

42、业是由个人人出资组建起起来的，一开开始企业的产产权关系是清清晰的；二是是民营企业是是由若干朋友友共同出资组组建的，各自自的出资比例例也是清晰明明了。不难看看出，这种规规范的民营企企业在设立之之初的产权关关系是明确的的。它不像上上述企业发展展六部曲所说说，企业设立立之初的产权权关系是不明明晰的。但是是，实际情形形并不那么简简单。伴随企企业经营的进进行，个人出出资的企业有有许多能人加加入其中，一一开始他们只只能分得较少少的工资报酬酬，但他们却却发现企业的的成功与他们们的能力和努努力是不能分分开的。为此此，最初他们们提出增加工工资的请求，而而当这也不能能满足其要求求时，他们便便提出对企业业净资产的分

43、分享权。否则则，他们将离离开企业，以以致企业经营营难以为继。由由若干朋友共共同出资的企企业，尽管企企业设立之初初的产权关系系是清晰的，但但是，伴随企企业经营的进进行，不同出出资者在企业业经营中的能能力和努力不不同，对企业业净资产的贡贡献与他们的的出资比例不不相称。也就就是出资比例例高的并非对对净资产的贡贡献大，出资资比例低的反反而对净资产产的贡献大。随随着净资产的的增加，这种种不公平性就就转变为要求求重新界定产产权。不仅如如此，在企业业的经营过程程中，也有不不少能力很强强的人加入其其中，当他们们发现自身贡贡献与所得不不相称时，也也会提出增加加工资的请求求，及至企业业的发展与其其能力密切相相关时

44、，必然然对净资产提提出要求。不不难看出，设设立比较规范范的民营企业业，在其发展展到一定阶段段后，也存在在重新明晰企企业产权的问问题。唯一的的差别只是其其初始产权是是清晰的。总结企业发展六六部曲，我们们可以得到两两个可以遵循循的规律：一是，企业发展展到一定程度度，其经营规规模扩大，必必然要求在内内部进行行政政分权（或称称经营管理分分权）。这种种分权既解决决了由于企业业经营规模扩扩大而带来的的难以集中决决策和经营的的问题，也协协调或缓和了了内部矛盾集权与分分权的矛盾之之争。二是，企业发展展到一定程度度，其净资产产规模扩大，必必然要求在内内部进行产权权分权或财产产分配。这种种分权既解决决了企业经营营

45、和出资行为为的专业化问问题，也协调调或根本解决决了内部矛盾盾企业利益益的再分配问问题。总之，企业发展展经历了行政政分权和产权权分权的变迁迁过程，一个个发展顺利的的企业，必须须根据企业的的客观环境，顺顺应这一过程程。否则企业业或者不能长长足发展，或或者在迅猛发发展中夭折。第二部分 制制度选择：企企业竞争的基基础决定企业核心竞竞争力的关键键因素是什么么？传统上有有以下不同认认识：一是人人才是关键因因素，二是自自然资源，三三是核心技术术。从一定范范围、较短时时期和结果的的角度来看，三三种因素确实实对企业的核核心竞争力有有着重要的决决定作用。但但是，从较大大范围、长期期和前提的角角度来看，可可能有着不

46、同同的结论。就就人才而言，确确实一个企业业没有优秀的的人才就很难难取得竞争优优势，或者说说没有优秀的的人就没有优优秀的企业。不不过优秀的人人既作为企业业竞争优势的的前提，又是是作为企业取取得经营要素素的结果。人人是企业经营营的主体要素素，企业如何何获得优秀的的人才，如何何使优秀的人人才发挥其作作用，如何淘淘汰不优秀的的人才，如何何激励优秀的的人才变得更更优秀，所有有这些又成为为了企业的人人才能否成为为优秀人才的的前提。就核核心技术而言言，它是由人人创造和发明明的，离开了了优秀的人就就不可能有企企业的核心技技术，这里优优秀的人是核核心技术形成成的前提，而而优秀的人产产生的前提又又取决于上述述各个

47、方面，也也就是核心技技术是作为结结果的结果而而产生的。就就自然资源而而言，它对企企业核心竞争争力的决定受受两个因素的的影响：一是是拥有自然资资源的多少，二二是企业利用用资源的能力力。后者显然然是由企业的的人才和核心心技术决定，他他们可以归并并在人和技术术的要素之中中。所以自然然资源作为核核心竞争力的的关键因素主主要是从自然然资源的数量量和质量而言言的，如果从从一个较小的的市场范围而而言，相对于于某一企业特特定范围的自自然资源而言言都是有限的的，如果将市市场范围不断断的扩大以至至全球市场，这这对于任何一一个企业而言言拥有自然资资源的数量和和质量是相等等的，也就是是获取自然资资源的机会是是平等的。

48、这这里唯一的差差别是不同的的企业获取自自然资源的能能力不同，而而获取自然资资源的能力终终究取决于企企业的优秀人人才和核心技技术，也就是是优秀人才和和核心技术成成为了取得自自然资源的前前提，自然资资源取得的数数量和质量就就成为了结果果。在上述的的逻辑分析中中，我们似乎乎得到了一个个逻辑链条：优秀人才核心技术术自然资源源的有效利用用。但问题的的关键是优秀秀人才如何取取得以及如何何发挥优秀人人才的最大作作用，而这一一问题的回答答必然涉及到到人才引进制制度和人才使使用考评制度度。由此，我我们在人才、技技术、资源的的链条中还看看到了一个更更为前提的要要素就是制度度。我们的观观点是企业核核心竞争力的的最前

49、提、最最持久的关键键因素是制度度。不仅从逻辑分析析可以得出以以上结论，也也可以从社会会经济发展的的实践中得出出同样的结论论。站在现实的今天天，回首历史史的发展，我我们不禁要问问是什么决定定了人类历史史的变迁？是是什么决定了了不同国家、不不同民族以及及不同企业之之间的竞争优优势？这是社社会发展的两两个最根本性性的问题。人类发展的历史史实际上是制制度变迁的历历史。人类社社会经历了原原始共产主义义制度、奴隶隶制度、封建建主义制度、资资本主义制度度，以至向社社会主义制度度的演进，在在这个演进的的过程中，每每一个旧的制制度如果不被被改变，必将将严重地阻碍碍社会历史向向前发展，而而每一个新的的制度地采用用都会使人类类社会大踏步步地向前迈进进。所以，我我们不得不说说，人类社会会的发展是伴伴随着制度的的不断改变而而持续向前迈迈进的，我们们是否由此做做出这样的结结论：在推动动人类社会发发展的要素中中，比之人与与自然来说，制制度起到了更更为重要的作作用。人们常常说，在人类类发展过程中