07年CPA财务成本管理最新预测试题(A)epl.docx

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1、 07年CPA财务成本管理最新预测试题(A)一、单项选择题（251=25分，多选、错选、不选均不得分）1根根据金融融工具属属性划分分，下列列属于金金融衍生生品的是是（ ）。 A股股票 BB债券券 C期权 D商商业票据据2现现有两个个投资项项目甲和和乙，已已知甲、乙乙方案的的期望值值分别为为5%、110%，标标准差分分别为110%、119%，那那么（ ）。A甲甲项目的的风险程程度大于于乙项目目的风险险程度B甲甲项目的的风险程程度小于于乙项目目的风险险程度C甲甲项目的的风险程程度等于于乙项目目的风险险程度D不不能确定定3在在资本市市场有效效且市场场均衡的的情况下下，某股股票预期期收益率率为144.

2、255%，短短期国债债收益率率为3%,证券券市场平平均收益益率为112%,该股票票的系数为为( )。A.11.333 B.1.225 CC.1.4255 D.1.554在在计算货货币时间间价值时时,与年年金终值值系数存存在倒数数关系的的是( )。A年年金现值值系数 B偿偿债基金金系数 C资资本回收收系数 D复复利终值值系数5李李某投资资10万万元，预预期年收收益率为为8%，接接受投资资的企业业承诺每每半年复复利一次次，其实实际收益益率为（ ）。A88% BB8.24% C8.116% D110%6.确确定国库库券预期期收益率率时，需需要考虑虑（ ）因因素。A时时间价值值 B破产风风险报酬酬率

3、CC违约约风险报报酬率 D流流动性风风险报酬酬率7某某投资项项目固定定资产投投资10000万万元,使使用寿命命10年年,直线线法计提提折旧,不考虑虑残值。预预期年营营业收入入6000万元，年年经营成成本2550万元元，每年年税金及及附加660万元元，所得得税率为为25%，则该该项目年年息税前前利润为为（ ）万万元。A2250 B1190 C1142.5 DD2442.558某某人如果果于20007年年7月11购买AA公司220033年1月月1日发发行的债债券票面面额为110000元，票票面利率率为8%，每年年付息一一次的55年期债债券，市市场利率率为100%，当当债券的的市价低低于（ ）元时时

4、可投资资。A110800 B10000 CC.9881.881 DD10029.759利利用“息税前前利润（11-所得得税率）+折旧+摊销+回收额额+维持持运营的的投资”计算得得出的指指标为（ ）。A完完整工业业投资项项目经营营期现金金净流量量 B完整工工业投资资项目运运营期现现金净流流量C单单纯固定定资产投投资项目目经营期期现金净净流量 D单单纯固定定资产投投资项目目运营期期现金净净流量10某投资资项目，按按16%折现率率计算的的净现值值为85522元元；按118%计计算的净净现值为为-4558元，在在该投资资项目的的内部收收益率为为（ ）。A118% B117.99% CC.166.7%

5、D.20%11在计算算应收账账款信用用成本前前收益应应扣除的的信用成成本前的的成本是是指（ ）。A变变动成本本 B机会成成本 CC坏账账损失 D收收账费用用12利用“成本分分析模型型”和“存货模模型”确定最最佳现金金持有量量的均需需要考虑虑的相关关成本为为（ ）。A管管理成本本 B短缺成成本 CC转换换成本 D机机会成本本13剩余股股利分配配政策的的理论依依据的（ ）。A所所得税差差异理论论 B.MM股股利无关关论 CC.股利利重要论论 D信号传传递理论论14如果临临时性流流动负债债只解决决部分临临时性流流动资产产的需要要，其他他则由自自发性负负债、长长期负债债和股东东权益来来解决的的长、短短

6、期资金金配合的的是（ ）组合合策略。A平平稳型 B积积极型 C保保守型 D套套头型15某公司司20006年已已获利息息倍数为为10，该该公司220077年财务务杠杆系系数为（ ）A110 BB1.11 C55 D.无法确确定16在分析析材料成成本差异异时，导导致材料料数量差差异的原原因不包包括（ ）。A操操作疏忽忽 B机器故故障 CC供应应商调价价 D材料质质量有问问题17与现金金股利相相近的是是（ ）。A股股票股利利 B股票回回购 CC股票票分割 D股股票出售售18杜邦分分析体系系的核心心指标是是（ ）。A销销售净利利润率 B资资产周转转率 CC权益益乘数 D净净资产收收益率19M公司司20

7、006年66、7、88月销售售收入分分别为1150、1120和和1000万元，平平均收现现期400天，公公司按月月编制现现金预算算，8月月份公司司营业现现金收入入为（ ）万元元。A1120 B1140 C1130 D115020下列指指标中用用于评价价债务风风险的基基本指标标是（ ）。A现现金流动动负债比比 B带息负负债比率率 C或有负负债比率率 D资产负负债率21下列各各项经济济业务中中，不会会影响速速动比率率的是（ ）。A用用银行存存款购买买材料 B用用现金购购置办公公用品C以以存货对对外进行行长期投投资 DD从银银行借得得5年期期借款22某公公司发行行面值为为10000元的的债券，票票面

8、利率率为2%，5年年期，每每年付息息一次。债债券以110500元溢价价发行，发发行费率率3%，所所得税率率3%。则则该债券券的资金金成本为为（ ）。A88.044% BB7.9% C112.337% D.116.445%23.在存货货管理中中,与建建立保险险储备无无关的因因素是( ) 。A.缺缺货成本本 B.储存成成本 CC.平均均库存量量 D.定货期期提前24金融期期货规避避、转移移风险的的功能主主要通过过（ ）实实现。A套套期保值值 B金融资资产转移移 C期权投投资 DD基金金投资25下列股股利政策策中，容容易受到到企业和和股东共共同青睐睐的股利利政策是是（ ）。A剩剩余股利利政策 B低低

9、正常股股利加额额外股利利C固固定或持持续增长长股利 D固固定股利利支付率率二、多项选选择题（1102=220分，多多选、少少选、错错选、不不选均不不得分）26企业财财务活动动广泛涉涉及与各各方面的的经济利利益关系系，其中中，最重重要的财财务关系系包括（ ）A企企业与政政府的税税收征纳纳关系 B企企业与债债权人的的借款与与还本付付息关系系C企企业与股股东投资资与支付付报酬关关系 DD企业业与供应应商、客客户间购购买与售售卖关系系27下列关关于资产产组合投投资说法法正确的的有（ ）。A两两项资产产组合投投资的预预期收益益是各项项资产预预期收益益的加权权平均B组组合资产产间的相相关系数数越小，分分散

10、风险险的效果果越好C资资产组合合投资既既可以消消除非系系统风险险，也可可以消除除系统风风险D为为了达到到完全消消除非系系统风险险的目的的，应最最大限度度增加资资产数目目28某公司司向银行行存款若若干，计计划从第第5年到到第100年初各各取款550000元，贴贴现率为为8%，下下列计算算存款额额正确的的有（ ）。A550000P/A（110，88%）-P/AA（5，88%）B550000P/AA（6，88%）P/FF（3，88%）C550000P/A（99，8%）-PP/A（33，8%）D550000P/AA（6，88%）P/FF（9，88%）29下列可可用于投投资中心心投资利利润率计计算公式式

11、有（ ）。A净净利润/净资产产 B净利润润/总资资产C息息税前利利润/净净资产 D息息税前利利润/总总资产30.下列属属于营业业税金及及附加的的有（ ）。A增增值税 B营营业税 C资资源税 D教教育费附附加31. 应收收账款转转让筹资资具有（ ）优点点。A及及时回笼笼资金 B节节约收账账费用 C筹筹资成本本较低 D限限制条件件少32为减少少存货占占用的资资金，加加速存货货周转并并提高其其获利能能力，所所采取的的存货控控制方法法包括（ ）。AAABC分分析法 B经经济进货货批量 C及及时生产产的存货货系统 D存存货储存存天数33可以防防止公司司被敌意意并购的的做法有有（ ）。A发发放股票票股利

12、B支支付现金金红利 C股股票分割割 D股票回回购34已获利利息倍数数能同时时反映（ ）。A短短期偿债债能力 B长长期偿债债能力 C获获利能力力 D运营能能力35生产预预算是（ ）的编编制基础础。A直直接材料料预算 B直直接人工工预算 C变变动制造造费用预预算 DD存货货预算三、判断题题（1001=110分，判判断正确确得1分分，判断断错误扣扣0.55分,不不做不得得分也不不扣分,本题最最低得分分零分） 1现代企企业是多多边契约约的总和和,企业业价值最最大化的的财务管管理目标标应在权权衡各相相关者利利益约束束下所实实现的股股东财富富最大化化( )。2根根据效用用函数不不同，风风险中立立者不关关系

13、风险险状况如如何，预预期收益益的大小小成为其其选择资资产的唯唯一标准准。（ ）3SS股票为为固定成成长股票票，每股股面值11元，股股票当前前市价110元。公公司最近近一次每每股分配配现金股股利0.25元元,股票票预期收收益率为为16%,该股股票的股股利增长长率为88.5%（ ）。4在在固定资资产更新新改造决决策中，因因提前报报废固定定资产发发生的净净损失应应计入处处置年度度的息税税前利润润，抵减减当年所所得税，增增加当年年现金净净流量（ ）。5用用插入函函数法计计算的某某投资项项目净现现值为885万元元，该项项目期望望收益率率为122%，则则该方案案调整后后净现值值为922.5万万元( )。6

14、在在订货期期提前的的存货管管理模式式下，可可适当减减少存货货的购进进批量以以节约成成本（ ）。7由由各种原原因导致致的材料料用量差差异应由由生产部部门承担担责任（ ）。8在在编制零零基预算算时，应应优先保保证不可可避免开开支，在在将剩余余资金根根据成本本效益益比例进进行分配配。（ ）9过过度资本本化是指指企业靠靠流动负负债支持持存货和和应收帐帐款，而而使投放放在营运运资金上上的长期期资金严严重不足足（ ）。10认购股股权证实实际价值值由市场场供求关关系决定定。由于于套利行行为的存存在，其其实际价价值高于于其理论论价值。（ ）四、计计算题（445=220分，要要求计算算的题目目必须有有计算步步骤

15、，计计算结构构除特殊殊要求外外保留22位小数数，要求求解析、分分析和说说明理由由的题目目必须配配以文字字说明）1（股股票三阶阶段模型型）（11）某上上市公司司20006年息息税前利利润1000000万元，所所得税率率30%；（22）公司司发行普普通股股股票30000万万股；负负债20000万万元（全全部为长长期债务务），年年利息率率10%，假定定发行证证券的筹筹资费用用忽略不不计；（33）股利利支付率率40%（4）假假设在220066年的基基础上，22007720009年年每年股股利增长长率为220%，220100年增长长率5%，20011年年以及以以后各年年保持其其净收益益水平不不变；（55

16、）公司司未来没没有增发发普通股股和优先先股的计计划；该该公司股股票的系数为为1.22,国债债收益率率为6%,股票票市场风风险溢价价率为110%。要求(1)计计算公司司20006年净净利润;（2）计计算该公公司20006年年每股净净利润；（3）计计算该公公司20006年年每股股股利；（4）计计算投资资该公司司股票的的投资者者期望收收益率；（5）计计算该公公司股票票的内在在价值；（6）如如果目前前每股市市价3.25元元，投资资者可否否购买？2（应应收账款款信用政政策）某某企业220066年A产产品销售售收入为为40000万元元，总成成本为330000万元，其其中固定定成本为为6000万元。2200

17、77年该企企业有两两种信用用政策可可供选用用：甲方方案给予予客户550天信信用期限限（n/50），预预计销售售收入为为50000万元元，货款款将于第第50天天收到，其其信用成成本为1140万万元；乙乙方案的的信用政政策为（22/100，1/20，nn/900），预预计销售售收入为为54000万元元，将有有30%的货款款于第110天收收到，220%的的货款于于第200天收到到，其余余50%的货款款于第990天收收到（前前两部分分货款不不会产生生坏账，后后一部分分货款的的坏账损损失率为为该部分分货款的的4%），收收账费用用为500万元。该该企业AA产品销销售额的的相关范范围为33000060000

18、万万元，企企业的资资金成本本率为88%（为为简化计计算，本本题不考考虑增值值税因素素）。要求：（1）计计算该企企业20006年年的下列列指标：变动成成本总额额；以销售售收入为为基础计计算的变变动成本本率。（22）计算算乙方案案的下列列指标：应收账账款平均均收账天天数；应收账账款平均均余额；维持应应收账款款所需资资金；应收账账款机会会成本；坏账成成本；采用乙乙方案的的信用成成本。（33）计算算以下指指标：甲方案案的现金金折扣；乙方案案的现金金折扣；甲乙两两方案信信用成本本前收益益之差；甲乙两两方案信信用成本本后收益益之差。（44）为该该企业作作出采取取何种信信用政策策的决策策，并说说明理由由。3

19、（成成本差异异计算）某某企业本本月制造造费用有有关资料料如下：固定制制造费用用和变动动制造费费用预算算分别为为400000元元和5000000元；实实际发生生固定制制造费用用和变动动制造费费用预算算分别为为496680元元和4003200元；实实际产量量标准工工时1000000小时，预预计产量量标准工工时98800小小时，实实际工时时92000小时时。要求：计算分分析制造造费用的的成本差差异。4（杠杠杆指标标计算与与风险分分析）某某公司220066年末净净资产330000万元，产产权比率率为1，普普通股115000万股，负负债全部部为利率率为9%的长期期借款。公公司所得得税率为为30%，预计计

20、增加的的负债利利率为110%。固固定成本本为1550万元元。公司司不准备备改变资资本结构构且不发发行新股股票，请请你协助助公司作作好明年年的财务务安排：（1）计计划20007年年每股现现金股利利为0.1元;(2)计划新新增项目目共计需需要资金金3600万元;要求：（1）计计算该公公司的息息税前利利润(2)确定新新增资金金后该公公司的经经营杠杆杆系数、财财务杠杆杆系数和和复合杠杠杆系数数五、综综合题（本本类试题题有2小小题，第第1小题题15分分，第22小题110分。要要求计算算的题目目必须有有计算步步骤，计计算结构构除特殊殊要求外外保留22位小数数，要求求解析、分分析和说说明理由由的题目目必须配

21、配以文字字说明）1 （项目目投资与与资本成成本）某企业业计划进进行项目目投资，现现有A、BB方案供供选择，有有关资料料如下：A项目目原始投投资为2200万万元，全全部于建建设起点点一次性性投入，其其中固定定资产投投资1660万元元，流动动资金投投资400万元，全全部于建建设期点点投入，该该项目经经营期33年，期期满残值值10万万元；预预计投产产后年营营业收入入1500万元，不不包括财财务费用用的年总总成本费费用700万元，营营业税金金及附加加10万万元。B项目目原始投投资2220万元元，其中中固定资资产投资资1200万元，无无形资产产投资330万元元，固定定资产和和无形资资产投资资与建设设起点

22、一一次性发发生，建建设期22年，期期间发生生资本化化利息115万元元计入固固定资产产原值，流流动资金金70万万元于项项目完工工时投入入。该项项目运营营期5年年，固定定资产残残值预计计5万元元，无形形资产自自项目投投产后55年摊销销完毕。该该项目投投产后每每年营业业收入1190万万元，年年经营成成本800万元，年年营业税税金及附附加100万元。该企业业固定资资产直线线法计提提折旧，流流动资金金于终结结点一次次性收回回，所得得税率为为30%。项目目所需要要的资金金其中1100万万元可利利用公司司股票资资金：当当前短期期国债利利率为33%，该该公司股股票系数11.5,证券市市场风险险溢价率率为100

23、%。A项目目所需要要的债务务资金向向银行借借款,利利率8%;B项项目所需需要的债债务资金金通过发发行面值值为10000元元，发行行价为112000元的110000张，各各种筹资资方式手手续费忽忽略不计计要求：（1）计计算A、BB项目各各年的所所得税前前和所得得税后净净现金流流量。（2）如如果A、BB项目贴贴现率分分别为112%和和16%，计算算各方案案净现值值；(3)如果AAB方案案互斥,应接受受哪个方方案？2（报报表分析析）某公公司20006年年营业收收入为330000万元，如如果20007年年营业收收入不超超过50000万万元，货货币资金金、应收收账款、存存货、固固定资产产、应付付账款及及

24、其他流流动负债债与营业业收入存存在稳定定百分比比。20006年年公司资资产负债债表如下下：资产 金额 比例 负债及及股东权权益 金金额 比比例货币资资金 1160 5.333% 应付账账款 3360 12%应收账账款 4480 16% 其他他应付款款 500 1.67&存货 7600 255.333% 应应付债券券 0 股本 10000 固定资资产净值值 5110 117% 留存收收益 5500 合计 19110 1100% 负债债及股东东权益总总和 119100 133.677%该公司司20006年资资金由普普通股（110000万股，面面值1元元）10000万万元和流流动负债债组成。2200

25、77年公司司销售收收入预计计增长440%，营营业净利利润率为为10%，公司司按0.2元/股执行行固定股股利政策策。20007年年对外筹筹资债券券解决，发发行面值值10000元，发发行价9950元元，3年年期票面面利率为为10%的每年年付息一一次的债债券，债债券筹资资费率22%，所所得税率率33%。要求（11）计算算200067年年净利润润与应向向投资者者投资者者分配的的利润；（2）用用比率分分析法计计算20007年年公司外外部融资资；（3）计计算债券券筹资成成本；（4）编编制20007年年预计资资产负债债表。参考答案 一、 单项选选择题1、【答答案】CC【解析析】：根根据金融融工具属属性划分分

26、，股票票、债券券、商业业票据属属于基础础性金融融市场，期期权、期期货属于于金融衍衍生品市市场。 2、【答答案】AA【解析析】：在在期望值值不同的的情况下下，标准准差不能能说明风风险大小小，标准准离差率率越大，风风险越大大。V甲甲=100%/55%=22；V乙乙=199%/110%=1.99。3、【答答案】BB【解析析】: 市场均均衡时,预期收收益率=必要收收益率=RF+(RRM-RRF)。则则14.25%=3%+(122%-33%),=1.254【答答案】BB【解析析】：复复利终值值系数与与复利现现值系数数互为倒倒数；年年金终值值系数与与偿债基基金系数数互为倒倒数；年年金现值值系数与与资本回回

27、收系数数互为倒倒数。5. 【答案案】C【解析析】:实实际利率率=(11+8%/2)2-11=8.16%6【答答案】AA【解析析】：国国债收益益率=时时间价值值+通货货膨胀补补偿率国债是是无风险险债券，确确定国债债收益率率时不需需要考虑虑各种风风险报酬酬率。7【答答案】BB【解析析】：EEBITT=（营营业收入入-经营营成本-折旧-税金及及附加）=（6000-2250-1000-600）=1190万万元8. 【答案案】D【解析析】:本本题考察察非整数数年限的的折现价价值计算算。20007年年7月11日，距距债券到到期还有有半年时时间，到到期日价价值为110800元，则则现值=10880/（11+

28、100%）11/2=10229.775(元元)9【答答案】BB【解析析】：从从现金流流量构成成内容分分析为完完整工业业投资项项目，如如果不考考虑维持持运营投投资，回回收额为为零，则则运营期期税后现现金流量量又称经经营净现现金流量量。10. 【答答案】BB【解析析】:本本小题考考察内插插法和内内部收益益率的计计算.IRRR=166%+85222/(85222+4458)(188%-116%)=177.9%11【答案案】A【解析析】：本本题考察察考生对对信用成成本的认认识。信信用成本本前收益益只扣除除变动成成本；信信用成本本后收益益则是在在信用成成本前收收益的基基础上再再扣除机机会成本本、坏账账损

29、失和和收账费费用。12【答案案】D【解析析】：运运用成本本分析模模式确定定最佳现现金持有有量时，只只考虑机机会成本本和短缺缺成本，不不考虑管管理成本本和转换换成本；运用存存货模式式确定现现金只考考虑固定定转换成成本和机机会成本本，不考考虑管理理成本和和短缺成成本。共共同成本本因素只只有机会会成本。13【答案案】B【解析析】:剩剩余股利利分配政政策的理理论依据据是MMM股利无无关论,公司派派发股利利多少都都不会对对股东财财富带来来实质性性影响。14【答案案】C【解析析】：如如果临时时性流动动负债=临时性性流动资资产，为为平稳型型资金组组合策略略；如果临临时性流流动负债债临时时性流动动资产，为为积

30、极型型资金组组合策略略如果临临时性流流动负债债临时时性流动动资产，为为保守型型资金组组合策略略15【答案案】:BB【解析析】: 已获利利息倍数数=EBBIT/I=110,则则EBIIT=110DFLL=EBBIT/(EBBIT-I)=10II/9II=1.1116【答案案】C【解析析】：供供应商调调价可能能影响材材料价格格差异，不不会导致致材料数数量变化化。17【答案案】B【解析析】：股股票回购购使股票票数量减减少，股股价上涨涨带按理理的资本本利得可可替代现现金红利利流入，结结果与现现金股利利相似，但但股东有有自由选选择权。18【答案案】D【解析析】：净净资产收收益率=销售净净利润率率总资产产

31、周转率率权益乘乘数19【答案案】 CC【解析析】：根根据条件件分析，收收现期440天，则则20006年88月收到到6月销销售额的的1/33和7月月销售额额的2/3，即即15001/33+12202/33=1330（万万元）20【答案案】D21【答案案】C【解析析】:AAB选项项不会导导致速动动比率降降低，DD则使速速动比率率提高；C既不不影响流流动比率率也不影影响速动动比率。22. 【答答案】BB【解析析】:11000012%(1-33%)/10550(11-3%)=7.99%23. 【答答案】CC【解析析】:确确定保险险储备量量时应考考虑缺货货成本、储储存成本本、日消消耗量和和定货期期提前等

32、等因素。24【答案案】 AA25【答案案】B【解析析】：低低正常股股利加额额外股利利对公司司而言有有能力支支付，收收益年景景好的时时候不会会有太重重的压力力；对股股东而言言，可以以事先安安排股利利的支出出，尤其其对股利利有依赖赖的股东东有较强强的吸引引力。二、 多项选选择题26【答案案】BCC【解析析】：股股东、经经营者作作为财务务资源的的提供者者置身于于企业外外部，他他们的利利益能否否得到保保障直接接关系到到企业的的生存、发发展和获获利。所所以，最最重要的的财务关关系是企企业与股股东、企企业与债债权人之之间的财财务关系系。27【答案案】ABB【解析析】：资资产组合合收益是是各项资资产收益益的

33、加权权平均，但但组合风风险受相相关系数数、单性性资产风风险水平平和投资资比例的的影响，越小，分散风险效果越佳，如果=-1，完全负相关组合可以最大限度抵消风险，所以AB正确。但系统风险又称不可分散风险，组合投资对消除系统风险没有帮助。另外，资产组合树木过度增加，对分散风险没有太大帮助，只能增加管理成本。28【答案案】BCC【解析析】：本本题考察察考生对对递延年年金与先先付年金金现值的的计算，由由于企业业从第55100年每年年初取款款50000元，意意味着从从第49年末末连续取取款6次次，递延延期=55-2=3，所所以，【答答案】BBC正确确。29【答案案】ADD【解析析】：“净利润润/净资资产”

34、，主要要说明投投资中心心所有者者权益的的利用程程度；“息税税前利润润/总资资产”则考察察由投资资中心使使用的全全部资产产的获利利能力。30. 【答答案】BBCD【解析析】：增增值税是是应交税税金及附附加的构构成内容容，但不不包括在在营业税税金及附附加中。31【答案案】ABB【解析析】：CCD是应应收帐款款转让筹筹资方式式的缺点点。32【答案案】ABBC【解析析】：为为实现存存货管理理目的，采采用的存存货控制制方法有有：ABBC分析析法、经经济批量量和及时时生产的的存货系系统等，其其中，存存货储存存天数管管理20007年年教材和和大纲中中已删除除。33【答案案】ACCD【解析析】：股股票股利利有

35、利于于降低市市价，吸吸引更多多人投资资，使股股权更加加分散，能能有效防防止公司司被敌意意收购；而股票票分割增增加了股股票的流流通性和和股东数数量，也也增大了了并购难难度；股股票回购购则减少少了发行行在外的的股数，股股价提高高，使收收购方获获得控股股比例的的股票难难度很大大。34【答案案】BCC【解析析】：已已获利息息倍数具具有双重重作用，能能同时反反映长期期偿债能能力和获获利能力力。35【答案案】ABBCD三、判判断题1【答答案】对对【解析析】：企企业价值值最大化化并非单单纯强调调股东财财富，而而是在各各方作出出利益权权衡的前前提下，追追求企业业价值的的最大化化。2【答答案】对对【解析析】：风

36、风险回避避者要求求的期望望收益与与所承担担的风险险大小有有关，还还取决于于其风险险回避的的愿望；风险追追求者在在预期收收益系统统的情况况下，会会选择风风险大，期期望风险险给他们们带来更更大的效效用。3. 【答案案】错【解析析】:110=00.255(1+g)/(166%-gg),解解得g=7.559%4. 【答案案】错【解析析】：因因固定资资产更新新改造增增加的息息税前利利润中不不包括处处置净损损失，因因其不仅仅影响项项目本身身，还影影响企业业整体的的所得税税水平，形形成“抵税效效应”，故应应单独计计算，如如果建设设期=00，处置置固定资资产发生生的净损损失抵税税计入经经营期第第一年现现金流量

37、量；如果果建设期期0，处处置固定定资产发发生的净净损失抵抵税列入入建设期期末。5 【答案案】错【解析析】:调调整后NNPV=85（11+122%）=95.2万元元因为,计算机机系统将将现金流流量的时时间确认认为1N年,而现金金流量的的实际发发生时间间为0(N-1)年年,所以以,计算算机推迟迟1年确确认现金金量,用用插入函函数法确确定的NNPV比比实际水水平低,调整后后NPVV=插入入函数法法下NPPV(1+i)。6【答答案】错错【解析析】:如如果知识识订货期期提前，其其进货批批量、间间隔周期期、定货货次数与与基本模模型相同同，不存存在适当当减少进进货批量量的问题题。7【答答案】错错【解析析】：

38、大大多数原原因导致致的材料料用量差差异由生生产部门门负责，但但如果因因材料质质量、规规格等存存在问题题而导致致的用量量差异应应由采购购部门负负责。8【答答案】对对9【答答案】错错【解析析】：本本题目描描述的是是过度交交易。10【答案案】对四、计算题题 1参参考【答答案】【答答案】：（1）220066年净利利润=（1100000-22000010%）（1-30%）=668600（万元元）（2）220066年每股股净利润润=68860/100000=0.669(元元/股)（3）220066年每股股股利=0.66940%=0.28(元/股股)(4) 期望望收益率率=6%+1.210%=188%(5)

39、股票内内在价值值年度 阶段 增长率率g 每每股股利利Dt 折现系系数(110%) 现值值20007 高高速成长长 200% 00.344 0.90991 00.31120008 220% 0.441 00.82264 0.33420009 220% 0.449 00.75513 0.33720110 固固定成长长 5% 0.51 0.668300 0.3520111 固定定不变 0 00.511 P=(0.331+00.344+0.37+0.335)+(00.511/188%)0.668300=11.377+2.830.668300=3.31(6)因为股股票内在在价值33.311大于当当前市价

40、价3.225元，投投资者可可以购买买该股票票。 【解析析】：本本题系股股票的三三阶段模模型。1 【答案案】（11）计算算20006年下下列指标标：变动动成本总总额=330000-6000=224000（万元元）变动动成本率率=24400/40000=660%（2）计计算乙方方案下列列指标：应收收账款平平均收账账天数=1030%+20020%+90050%=522（天）应收收账款平平均余额额=54400/360052=7800（万元元）维持持应收账账款所需需资金=780060%=4668（万万元）应收收账款机机会成本本=46688%=37.44（万万元）坏账账成本=5400050%4%=1088

41、（万元元）乙方方案的信信用成本本=377.444+1008+550=1195.44（万万元）（3）甲甲方案的的现金折折扣=00乙方案案的现金金折扣=5400030%2%+5400020%1%=43.2（万万元）甲方案案信用成成本前收收益=550000-5000060%=20000（万万元）乙方案案信用成成本前收收益=（554000-433.2）-5400060%=21116.8（万万元）甲乙两两方案信信用成本本前收益益之差=21116.88-20000=1166.8（万万元）甲乙两两方案信信用成本本后收益益之差（221166.8-1955.444）-（220000-1440）=61.36（万万

42、元）（4）从从上面的的计算可可知，乙乙方案比比甲方案案的信用用成本后后收益多多61.36万万元，因因此，应应当采取取乙方案案。3（11）变动动制造费费用差异异=4996800-5000000=-3320（元元）其中：变动制制造费用用耗费差差异=992000（4496880/992000）-（5500000/1100000）=36680（元元）变动制制造费用用效率差差异=（992000-1000000）（5000000/1000000）=-40000（元元）（2）固固定制造造费用差差异=4403220-440000-=3320（元元）其中：固定制制造费用用耗费差差异=4403220-998000（4000000/1000000）=111200（元）固定制制造费用用效率差差异=（992000-1000000）（400000