【精品文档-管理学】项目投资中的风险评价指标及其量化方法_财cwc.docx

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1、项目投资中中的风险险评价指指标及其量量化方法法_财务管理理论文-毕业论论文作者：网络络搜集下载前请注注意：1：本文档档是版权权归原作作者所有有，下载载之前请确认。2：如果不不晓得侵犯犯了你的的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理3：可以淘淘宝交易易，七折折时间：20010-06-10 21:45:28摘 要 投资的增长对对经济的的发展起着着发动机的的作用，即即使是在在经济萧萧条时期，投投资也是经济济领域不不可缺少少的一环环。对于项目投资，能否否有效的的对项目进行风险评评估是保保证投资是否成成功的重重要因素素。本文文对项目投投资中的风险险评价指指标进行选取，并并确立统统一量纲的量化化方法。 关键词

2、 项目投资 风险评价指标 风险值 项目投资带来丰厚回报预期同时伴随的是无法避免的风险，如何对项目投资中的风险进行科学评估是保证投资成功的首要条件。本文针对我国经济环境的现状制定一套项目投资风险评价指标，并对所有指标进行标准化的风险量纲统一，进而为科学的风险评估提供技术支持。 一、项目投资风险评价指标的风险值 为保证项目投资中各个不同的风险评价指标可进行综合评估，首先要统一各个指标间的量纲确定表示风险大小的风险值。风险值是每个评价指标实际风险程度的数值表现，取值在-1与1之间，风险值越高表示该项评价指标的风险越高。 二、项目投资风险评价指标体系 本文选取为市场风险、技术风险、金融风险、环境风险及

3、管理风险五个指标作为项目投资风险评价指标体系的一级指标。对于每个一级指标又可细分为若干二级指标，下面给出具体二级指标及其表示风险大小的风险值的确立方法。 1.市场风险。市场是连接生产和消费的桥梁和纽带，在项目能否获得成功的问题上，市场拥有较大的发言权。 (1)项目能否如期完工：提前完工（风险值=-1）；按时完工（风险值=0）；延期完工（风险值=1）。 (2)项目产品竞争力：强（风险值=-1）；较强（风险值=-0.5）；标准（风险值=0）；较弱（风险值=0.5）；弱（风险值=1）。 (3)消费者需求：需求多（风险值=-1）；需求较多（风险值=0）；需求较少（风险值=1）。 (4)竞争对手实力及项

4、目经营战略：无竞争对手、战略清晰（风险值=-1）；竞争对手较弱、战略清晰（风险值=-0.5）；竞争对手相当战略清晰（风险值=0）；竞争对手较强战略不清（风险值=1）。 2.技术风险。随着知识经济时代的到来，技术越来越显现出它的重要性。谁掌握并利用最先进的技术，谁就在市场竞争中占有优势，掌握先机。 (1)知识产权：有知识产权（风险值=-1）；无知识产权（风险值=1）。 (2)技术先进性：国际领先（风险值=-1）；国内领先（风险值=-0.5）；行业水平（风险值=0.5）；低于行业水平（风险值=1）。 (3)替代技术：无替代技术（风险值=-1）；有较少替代技术（风险值=0）；有较多替代技术（风险值=

5、1）。 3.金融风险。项目能够顺利进行离不开资本链条的正常运转，金融环境对项目的影响同样起着举足轻重的作用。 (1)项目的净现值：其风险评级及风险值确立需要引入参照体系，假设需要投资项目的净现值为 ，并引入一个参照净现值 。其风险值由如下分段函数确立： (2)现金流：充足（风险值=-1）；适当（风险值=0）；不足（风险值=1）。 (3)金融动荡对项目影响：无影响（风险值=-1）；较小影响（风险值=-0.5）；影响适中（风险值=0）；有影响（风险值=0.5）；有较大影响（风险值=1）。 !4.环境风险。任何事物都是处于环境当中，环境的好坏也会影响到项目的成败。经济形势、政策及突发事件等社会环境因

6、素往往可以决定项目的成败。 (1)自然风险对项目的影响程度：无影响（风险值=-1）；较小影响（风险值=-0.5）；影响适中（风险值=0）；有影响（风险值=0.5）；有较大影响（风险值=1）。 (2)政策风险对项目影响程度：无关（风险值=-1）；小部分相关（风险值=-0.5）；相关（风险值=0.5）；高度相关（风险值=1）。 (3)法律风险：相关法律健全（风险值=-1）；相关法律比较健全（风险值=0）；相关法律不健全（风险值=1）。 (4)投资方与项目发起方综合实力对比：投资方强（风险值=-1）；投资方较强（风险值=-0.5）；双方实力相当（风险值=0）；发起方较强（风险值=0.5）；发起方强（

7、风险值=1）。 5.管理风险。项目是否具有优秀的管理团队、独特的企业文化以及良好的管理机制对项目能否进行长期盈利都起到了关键的作用。具体还可以对管理风险进行细分如下二级指标。 (1)项目主管：具有丰富经验（风险值=-1）；有一定的经验（风险值=0）；无经验（风险值=1）。 (2)管理机制：管理系统团队完善（风险值=-1）；管理系统团队不完善（风险值=0）； 管理不系统团队不完善（风险值=1）。 (3)风险意识：有风险控制体系（风险值=-1）；有风险意识但不系统（风险值=0）；无风险意识无风险体系（风险值=1）。 三、项目投资风险评估 在统一量纲的项目投资风险评价指标系统下，很容易对选定的项目进

8、行风险评估。首先要利用层次分析法对一级指标和二级指标的各个指标进行赋权，不同时期不同项目各个指标的权重应有所区别。确定各个指标的权重后，将权重与风险值相乘并与同级合并相加构成上级指标的风险值。 最后，加权合并一级风险指标的风险值得出项目总风险值，如果项目总风险值大于0，则表示此项目投资具有较高的风险，若项目总体风险值在-0.5左右，则表示此项目投资风险适中，若项目总体风险值接近-1左右，则表示此项目投资风险较低。 参考文献： 1汪克夷 董连胜:项目投资决策风险的分析与评价J. 中国软科学，2003年1月 2钱春沁 孙晓安:项目融资指标体系及其风险评估J. 市场周刊：财经论坛，2004年6月 3涂云友 常树军:对项目投资决策中主指标的探讨J. 西南民族大学学报，2004年3月 ! 上海纺织