某公司财务分析报告(doc 25)bbbw.docx

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1、 财务报报告分析课程程设计报告告 2009年年度太钢不锈锈公司财务分分析报告院系：经济管理理学院班级：会计07702班姓名：王丹丹日期：20100-12-224一、公司基本情情况介绍（一）公司概况况 山西太钢不不锈钢股份有有限公司(以以下简称“本本公司“或“公公司”)系经经山西省人民民政府晋政函函(19977)125号号文批准,由由太原钢铁(集团)有限限公司(以下下简称“太钢钢集团”)为独独家发起人,以其拥有的的从事不锈钢钢生产、经营营业务的三钢钢厂、五轧厂厂、七轧厂、金金属制品厂等等经营性资产产重组发行AA 种上市股股票,募集设设立的股份有有限公司。 1998年年,经中国证证券监督管理理委员

2、会证监监发字(19998)1220号文和证证监发字(11998)1121号文批批准,公司于于1998年年5月25日日向社会公众众公开发行每每股面值为11.00元人人民币普通股股23,0000万股,另另向公司职工工配售每股面面值为1.000元人民币币普通股2,000万股股,使公司总总股本增加225,0000万股,总股股本增至622,800万万股,其中太太钢集团持股股37,8000万股,占占60.199%的股权。 经过历次转转送股和股权权分置改革及及向太钢集团团定向增发1136,9000万股后,截至20008年6月330日止,本本公司总股本本增至3455,852.52万股,注册资本变变更为人民币币

3、3,4588,525,200.000元。（二）行业性质质 太钢钢不锈钢股份份有限公司的的行业性质为为：制造业金属、非金属（三）经营范围围经营范围:不锈锈钢及其他钢钢材、钢坯、钢钢锭、黑色金金属、铁合金金、金属制品品的生产、销销售;钢铁生生产所需原辅辅材料的国内内贸易和进出出口;批发零零售建材、普普通机械及配配件、电器机机械及器材,技术咨询服服务,冶金技技术开发、转让,冶冶金新技术、新新产品、新材材料的推广;铁矿及伴生生矿的加工、输输送、销售;焦炭及焦化化副产品、生生铁及副产品品的的生产、销销售;化肥(硫酸铵)生生产、销售;生产销售电电子产品、仪仪器、仪表、称称重系统、工工业自动化工工程、工业电

4、电视设计安装装、计量、检检测(以上经经营范围除国国家专控品,需审批的凭凭许可文件经经营)。代理理通信业务收收费服务(根根据双方协议议)。为公司司承揽连接至至公用通信网网的用户通信信管道、用户户通信线路、综综合布线及其其配套的设备备工程建设业业务。工程设设计、施工(凭资质证经经营)。承包包本行业境外外工程和境内内国际招标及及所需的设备备、材料和零零配件的进出出口;对外派遣遣本行业工程程生产及服务务的劳务人员员(国家实行行专项审批的的项目除外)。（四）公司所处处行业发展趋趋势1、下半年全球球经济面临风风险增加，钢钢材需求将低低于上半年。 22010年上上半年，全球球经济持续复复苏，下半年年虽然面临

5、诸诸多不确定性性，但总体会会比去年明显显改善。另一一方面，全球球经济面临的的风险增加，主主要是主权债债务危机导致致金融市场压压力剧增、活活力下降。从从全球市场钢钢材供给来看看，上半年全全球粗钢产量量超过7亿吨吨，增幅达到到27.9%。日本、美美国、德国等等发达国家钢钢铁产业出现现恢复性增长长，增幅甚至至高达50%，基本达到到经济危机前前的水平。在在世界钢铁协协会统计的666个国家中中，仅有9家家产量下降，而而增幅超过330%的有336个国家。供供给能力的迅迅速恢复使得得全球钢材市市场面临供过过于求的压力力。 2、钢铁产量增增长将回落。 钢材价格经过过持续下跌后后，目前部分分产品已跌至至平均成本

6、线线以下，一些些钢铁企业开开始停产、减减产。3、下半年不利利因素增多，钢钢材出口将回回落。今年上半年我国国钢铁出口大大幅增长，66月份出口超超过500万万吨，达到经经济危机以来来的高点。展展望下半年的的出口市场，不不利因素增加加，预计我国国钢材出口会会出现回落。 首先，发达达国家刺激经经济政策退出出以及欧洲债债务危机将使全全球钢材需求求增势放缓，而而国际供给能能力的迅速恢恢复对我国出出口造成了较较大的压力。第第二，从国内内政策来看，钢钢铁行业是国国家节能减排排的重点行业业，控制出口口规模是落实实节能减排目目标的重要手手段。第三，近近期国际市场场钢材价格跌跌幅超过国内内市场，国内内外价差缩小小，

7、我国钢材材出口的价格格优势削弱。第第四，今年以以来人民币对对欧元、英镑镑等非美元货货币大幅升值值，而近期我我国宣布扩大大人民币对美美元汇率的浮浮动范围，人人民币对美元元升值速度加加快，将进一一步削弱钢材材出口的竞争争力。综合来来看，下半年年钢材出口的的不利因素增增多，出口将将呈现回落态态势。 4、钢材材价格继续下下跌的空间不大大，预计呈振振荡运行态势势 钢材价格走走势主要取决决于供求关系系和生产成本本。从前面分分析来看，下下半年钢材产产量增长将放放缓，但出口口可能出现较较大幅度的回回落，国内市市场钢材供求求矛盾将有所所缓解，但仍仍难以得到根根本改善。从从钢铁生产成成本来看，由由于钢铁原料料成本

8、占钢铁铁生产成本的的80%左右右，因此铁矿矿石、焦炭等等原燃料价格格走势是影响响钢铁成本的的最重要的因因素。今年11-4月铁矿矿石市场价格格持续上涨，55月份开始回回落。但由于于国际铁矿石石定价机制的的变化，今年年1-3季度度国际三大供供应商连续提提高铁矿石价价格。由于焦焦煤价格坚挺挺，焦炭价格格难以大幅回回落。总体来来看，下半年年钢铁生产成成本仍较高，对对钢材价格形形成一定支撑撑。总体来看看，国内钢材材价格经过44月底以来连连续3个多月月的下跌之后后，已基本回回到年初的水水平，也已跌跌至很多企业业的成本线以以下，钢材价价格继续下跌跌的空间不大大，下半年钢钢材价格总体体将呈现低位位震荡走势。

9、二、公司财务报报表基本数据据分析（一）资产负债债表基本数据据分析图表1 资产负负债表 货币单位：元名称太钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝对比较值相对比较值报表日期200812231200912231资产总计65,117,807,0000.61,548,206,4400.-3,569,600,6600.-5.48%流动资产合计28,704,049,0000. 21,3996,6800,000.-7,307,369,0000.-25.46%其中：货币资金金82416611500.0000033372733900.00000-4,904,387,6600.-59.51%应收账款2,8

10、07,4483,8000.1,133,5592,4000.-1,673,891,4400.-59.62%其他应收款131,8222,300.100,7700,000.-31,0522,300.-23.56%存货13,385,326,6600.12,409,993,1100.-975,3333,5000.-7.29%非流动资产合计计36,413,758,0000.40,151,526,4400.3,737,7768,4000.10.26%其中：工程物资资1,108,1199,6000.462,1600,700.-646,0338,9000.-58.3%递延所得税资产产232,0299,200.1

11、88,2577,700.-43,7711,500.-18.86%负债合计43,832,802,3300.39,817,230,1100.-4,015,572,2200.-9.16%其中：流动负债债合计28,455,049,9900.21,356,999,2200.-7,098,050,7700.-24.94%非流动负债合计计15,377,752,4400.18,460,230,8800.3,082,4478,4000.20.05%股东权益合计21,285,004,7700.21,730,976,3300.445,9711,600.2.1%负债与股东权益益合计65,117,807,0000.61

12、,548,206,4400.-3,569,600,6600.-5.48% 20099年底资产总总额比期初降降低5.488%，在公司司的流动资产产中，主要是是由于本期货货币资金及应应收账款的减减少而引起资资产总额的减减少，与20008年底相相比，货币资资金降低了559.51%，应收账款款降低了599.62%；在非流动资资产中，主要要是由于工程程物资的减少少引起资产总总额的减少，降低了58.3%，说明公司2009年业务规模缩小了，货币资金的减少和工程物资的减少说明了公司受2008年的金融危机的影响比较严重。公司应尽快从这一影响中恢复过来，进一步加快其生产效率，注重科学化的管理，寻找更大的需求市场，

13、提高产品质量水平，使公司的财务状况得到一定程度的改善。 图表 2 资产负负债表 货币单单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期200812231200812231资产总计65,117,807,0000.25,988,943,4482.055-39,1288,863,517.995-60.09%流动资产合计28,704,049,0000.9,339,6628,3110.26-19,3644,420,689.774-67.46%其中：货币资金金82416611500.000002,005,9985,2333.33-6,235,676,2266.67-75.6

14、6%应收账款2,807,4483,8000.555,5844,551.28-2,251,899,2248.722-80.21%其他应收款131,8222,300.72,495,961.554-59,3266,338.46-45.%存货13,385,326,6600.4,754,5529,1666.67-8,630,797,4433.333-64.48%非流动资产合计计36,413,758,0000.16,649,315,1158.977-19,7644,442,841.003-54.28%其中：工程物资资1,108,1199,6000.317,1911,651.28-791,0007,9488

15、.72-71.38%递延所得税资产产232,0299,200.210,5055,035.9-21,5244,164.1-9.28%负债合计43,832,802,3300.15,170,670,6664.1-28,6622,131,635.99-65.39%其中：流动负债债合计28,455,049,9900.10,871,697,9974.366-17,5833,351,925.664-61.79%非流动负债合计计15,377,752,4400.4,298,9972,6882.05-11,0788,779,717.995-72.04%股东权益合计21,285,004,7700.10,818,27

16、2,8817.955-10,4666,731,882.005-49.17%负债与股东权益益合计65,117,807,0000.25,988,943,4482.055-39,1288,863,517.995-60.09% 公司20008年底资资产负债表中中的项目与同同行业平均水水平相比较，从从上表可以看看出，公司资资产总额比同同行业平均水水平高60.09%。分分析其资产结结构，流动资资产中，货币币资金比同行行业平均水平平高75.666%，应收收账款高800.21%；负债总额高高65.399%，财务风风险较大，因因此，公司应应当适度收缩缩其负债，减减少其财务风风险，优化其其资本结构。 图表 3 资

17、产负债表表 货货币单位：元元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期200912231200912231资产总计61,548,206,4400.29,874,406,0015.799-35,2433,400,984.221-54.12%流动资产合计21,396,680,0000.10,310,298,1194.744-18,3933,750,805.226-64.08%其中：货币资金金33372733900.000002,164,0044,6228.95-6,077,616,8871.055-73.74%应收账款1,133,5592,4000.567,2511,

18、163.16-2,240,232,6636.844-79.8%其他应收款100,7700,000.101,6799,542.11-30,1422,757.89-22.87%存货12,409,993,1100.4,778,1120,3550.-8,607,206,2250.-64.3%非流动资产合计计40,151,526,4400.19,564,107,8823.688-16,8499,650,176.332-46.27%其中：工程物资资462,1600,700.175,4511,544.74-932,7448,0555.26-84.17%递延所得税资产产188,2577,700.192,158

19、8,213.16-39,8700,986.84-17.18%负债合计39,817,230,1100.18,263,048,3313.166-25,5699,753,986.884-58.33%其中：流动负债债合计21,356,999,2200.13,305,069,1197.377-15,1499,980,702.663-53.24%非流动负债合计计18,460,230,800.4,957,9979,1221.05-10,4199,773,278.995-67.76%股东权益合计21,730,976,3300.11,611,357,7702.633-9,673,646,9997.377-45.

20、45%负债与股东权益益合计61,548,206,4400.29,874,406,0015.799-35,2433,400,984.221-54.12% 公司20009年底资资产负债表中中的项目与同同行业平均水水平相比较，从从上表可以看看出，公司的的资产总额比比同行业平均水水平高54.12%，其其中流动资产产中，货币资资金比同行业业平均水平高高73.744%，应收账账款高79.8%；非流流动资产中，工工程物资比同同行业平均水水平高84.17%；负负债总额相比比同行业的负负债总额数，高高58.333%。与20008年底相相比，公司高高出其行业平平均水平的程程度在降低，这这与金融危机机的影响是分分不

21、开的，但但是我们也应应该看到，公公司的负债水水平与20008年相比已已经有了一定定程度的降低低，说明公司司的财务风险险在降低，其其资本结构得得到一定的优优化与改善。（二）利润表基基本数据分析析 图表表 4 利利润表 货币单位：元名称太钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝对比较值相对比较值报表日期2008-122-312009-122-31营业收入830628555700.0000718283660000.0000-11,2344,495,700.-13.53%营业成本74,517,606,0000.65,331,905,0000.-9,185,701,0000.-12.33%营业利

22、润1,084,3359,5000.928,9233,000.-155,4336,5000.-14.33%利润总额1,110,1113,8000.954,8077,500.-155,3006,3000.-13.99%净利润1,234,8815,2000.905,7533,800.-329,0661,4000.-26.65%未分配利润1,234,8815,2000.905,7533,800.-329,0661,4000.-26.65% 20088年底，太钢钢不锈实现营营业收入8330628555700元元，20099年底相比22008年底底降低了133.53%，营营业成本也相相应降低了112.33

23、%，利润总额额降低了133.99%，净净利润降低了了26.555%，未分配配利润降低了了26.655%。收入、成成本和利润降降低的最大的的外部原因就就是金融危机机的影响，销销售规模缩小小，相应地成成本和利润也也降低。 表格 5 利利润表 货币单位位：元 名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2008-122-312008-122-31营业收入830628555700.000031,822,309,9989.744-51,2400,545,710.226-61.69%营业成本74,517,606,0000.28,741,879,1133.333-45,7755,

24、726,866.667-61.43%营业利润1,084,3359,5000.725,0477,666.67-359,3111,8333.33-33.14%利润总额1,110,1113,8000.725,4433,579.49-384,6770,2200.51-34.65%净利润1,234,8815,2000.568,6022,623.08-666,2112,5766.92-53.95%未分配利润1,234,8815,2000.568,6022,623.08-666,2112,5766.92-53.95%2008年底，公公司利润表各各项目与行业业平均水平相相比，营业收收入高出行业业平均水平661

25、.69%，营业成本本高出行业平均均水平61.43%，营营业利润高出出行业平均水水平33.114%，净利利润高出行业业平均水平553.95%，从这些数数据可以看出出，公司的销销售规模已远远远高出行业业平均水平的的60%以上上，但是，公公司应进一步步降低成本，提提高生产效率率，进一步提提升利润空间间，只有这样样，才能进一一步提高其市市场占有率。 表格 66 利润表表 货币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2009-122-312009-122-31营业收入718283660000.000026,694,374,9965.799-56,3688,480,

26、734.221-67.86%营业成本65,331,905,0000.24,695,553,5563.166-49,8222,052,436.884-66.86%营业利润928,9233,000.293,7577,436.84-790,6002,0633.16-72.91%利润总额954,8077,500.311,5211,773.68-798,5992,0266.32-71.94%净利润905,7533,800.209,7500,131.58-1,025,065,0068.422-83.01%未分配利润905,7533,800.209,7500,131.58-1,025,065,0068.42

27、2-83.01% 22009年底底，公司的营营业收入与同同行业平均水水平相比，增增加了67.86%，营营业成本高出出了66.886%，利润润总额高出771.94%，净利润高高出83.001%。与22008年底底相比，高出出行业平均水水平的程度进进一步增大，这这是由于，钢钢铁行业受金金融危机的影影响比较大，导导致全行业平平均利润水平平下降的幅度度大大高于太太钢不锈。 （三三）现金流量量表基本数据据分析 表格 77 现金流流量表 货币单单位：元 名称太钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝对比较值相对比较值报表日期2008-122-312009-122-31经营活动产生的的现金净额3,5

28、30,6662,1000.3,666,8810,6000.136,1488,500.3.86%投资活动产生的的现金流量净净额-6,400,830,7700.-5,368,039,0000.1,032,7791,7000.-16.14%筹资活动产生的的现金流量净净额7,211,0059,1000.-3,180,305,8800.-10,3911,364,900.-144.1%期末现金及现金金等价物余额额8,241,6661,5000.3,337,2273,9000.-4,904,387,6600.-59.51% 从公司22008年底底和20099年底现金流流量表主要项项目的比较可可以看出，220

29、09年经经营活动产生生的现金净额额增长了3.86%，投投资活动产生生的现金流量量净额减少了了16.144%，筹资活活动产生的现现金流量净额额减少了1444.1%，期期末现金及现现金等价物月月减少了599.51%。筹筹资活动的现现金流量净额额减少了一倍倍多，这表明明筹资活动在在2009年年流出明显大大于流入，这这也说明金融融危机下，投投资者大多数数不愿意进行行过多的投资资活动，由于于整个市场形形势不好而导导致的筹资费费用的大幅度度增高。 表格 8 现金金流量表 货币单单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2008-122-312008-122-31经营活

30、动产生的的现金净额3,530,6662,1000.2,273,9950,2220.51-1,256,711,8879.499-35.59%投资活动产生的的现金流量净净额-6,400,830,7700.-3,091,993,1182.0553,308,8837,5117.95-51.69%筹资活动产生的的现金流量净净额7,211,0059,1000.551,4677,976.92-6,659,591,1123.088-92.35%期末现金及现金金等价物余额额8,241,6661,5000.1,781,8800,4666.67-6,459,861,0033.333-78.38% 20088年底，公

31、司司的经营活动动、投资活动和筹资活动动产生的现金金流量净额分分别高出同行行业平均水平平35.599%、51.699、92.355%。这说明明公司的现金金流量状况比比较好，均较较大幅度地高高出同行业平平均水平。公公司应保持这这一优势，同同时，企业筹筹资活动高出出了近一倍，这这也从另一方方面说明的公公司的整体实实力比较强，才才能吸引众多多投资者；但但是，公司也也应该进一步步提高经营活活动产生的现现金净额。 表格 99 现金流量表表 货币币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2009-122-312009-122-31经营活动产生的的现金净额3,666,8

32、810,6000.1,974,5580,7339.47-1,556,081,3360.533-44.07%投资活动产生的的现金流量净净额-5,368,039,0000.-2,356,363,7771.0554,044,4466,9228.95-63.19%筹资活动产生的的现金流量净净额-3,180,305,8800.205,1722,018.42-7,005,887,0081.588-97.15%期末现金及现金金等价物余额额3,337,2273,9000.1,760,7723,9881.58-6,480,937,5518.422-78.64% 2009年年底，与20008年相比比，公司经营营活

33、动产生的的现金净额高高出同行业平平均水平的幅幅度大于20008年底，筹筹资活动产生生的现金流量量仍高出同行行业平均水平平的近一倍，公公司应继续保保持这一优势势，合理地利利用现金净额额。 三、主要财务务比率分析（一）企业获利利能力分析表格 10 财务比比率表 货货币单位：元元太钢不锈太钢不锈绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-122-312009-122-31财务比率表总资产利润率0.0170.0155-0.00155-8.82%财务比率表销售利润率0.01330.0132-0.00011-0.75%财务比率表成本费用利润率率0.01380.0136-0.00022-1.45%财务比率

34、表总资产报酬率0.04640.0304-0.016-34.48%财务比率表流动资产利润率率0.0390.0381-0.00099-2.31%财务比率表固定资产利润率率0.03440.0258-0.00866-25.%财务比率表销售收入报酬率率0.03560.026-0.00966-26.97%财务比率表成本变动速度0.0531-0.12322-0.17633-332.022%财务比率表销售成本费用率率0.96790.9770.00910.94%财务比率表权益乘数3.05932.8322-0.22711-7.42%财务比率表权益报酬0.13390.0888-0.04511-33.68%财务比率表

35、净资产收益率0.06340.0421-0.02133-33.6%财务比率表主营业务利润率率0.10280.0904-0.01244-12.06%财务比率表盈余现金费用率率H0.01750.0066-0.01099-62.29%财务比率表货币资金增长率率1.0758-0.595-1.67088-155.311%财务比率表内部经营资产收收益率0.01830.0168-0.00155-8.2%财务比率表对外投资收益率率-0.19288-0.026990.1659-86.05%2009年太钢钢不锈盈利能能力指标与22008年相相比，总资产产利润率、销售利润率率、总资产报酬酬率、固定资产利利润率、销售收

36、入报报酬率都有一一定程度的下下降。其中，总总资产报酬率率和销售收入入报酬率下降降幅度比较大大。说明公司司2009年年度产品的获获利性、资产整体（或或者说公司全全部资金）的的获利性以及及所有者投入入资金的获利利性都比20008年度有有所减弱，公公司的获利空空间变小，投投资者实际上上获得的报酬酬减少。因此此，公司应提提高产品销售售收入，降低低其成本费用用，提高其销销售利润率和和销售收入报报酬率，降低低其成本费用用利润率和销销售成本费用用率，从而提提高其获利能能力。表格 11 财财务比率表 货货币单位：元元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-122-312008-122-31财

37、务比率表总资产利润率0.0170.0075-0.00955-55.88%财务比率表销售利润率0.01330.0074-0.00599-44.36%财务比率表成本费用利润率率0.01380.0096-0.00422-30.43%财务比率表总资产报酬率0.04640.0285-0.01799-38.58%财务比率表流动资产利润率率0.0390.0297-0.00933-23.85%财务比率表固定资产利润率率0.03440.0168-0.01766-51.16%财务比率表销售收入报酬率率0.03560.0188-0.01688-47.19%财务比率表成本变动速度0.05310.39660.34356

38、46.89%财务比率表销售成本费用率率0.96790.97410.00620.64%财务比率表权益乘数3.05933.27030.2116.9%财务比率表权益报酬0.1339-0.00688-0.14077-105.088%财务比率表净资产收益率0.0634-0.03155-0.09499-149.688%财务比率表主营业务利润率率0.10280.089-0.01388-13.42%财务比率表盈余现金费用率率H0.01750.03320.015789.71%财务比率表货币资金增长率率1.07580.2265-0.84933-78.95%财务比率表内部经营资产收收益率0.01830.0099-0

39、.00844-45.9%财务比率表对外投资收益率率-0.192880.09320.286-148.344%从上表可以看出出，20088年底太钢不不锈的获利能能力均高出同同行业平均水水平。其中，总总资产利润率率、固定资产利利润率高出同同行业50%以上，货币币资金增长率率高出78.95%，净净资产收益率率高出同行业业平均水平近近1.5倍。这这表明，公司司的盈利能力力在同行业中中处于较高的的水平，从净净资产收益率率也可以看出出，投资者的的报酬也大大大高于同行业业平均水平，这这对于公司的的长远发展是是比较重要的的，对公司的的抗风险能力力都起到很大大的作用。表格 12 财务务比率表 货币币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2009-122-312009-122-31财务比率表总资产利润率0.01550.0058-0.01122-65.88%财务比率表销售利润率0.0132-0.002-0.01533-115.044%财务比率表