中级财务管理知识分析串讲55736.docx

《中级财务管理知识分析串讲55736.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级财务管理知识分析串讲55736.docx（144页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、前言一、 题型题量题型单选题多选题判断题计算分析题综合题题量25101042分值每题1分每题2分每题1分错选倒倒扣0.5分分每题5分1题10分，22题15分二、客观题考核核的特点覆盖面广，每章章分值分布基基本均衡，单单选每章2分左右，多多选1分左右右，判断1分分左右。三、主观题主要要考点第一章：无第二章：财务管管理基础【考点1】组合合资产风险与与收益衡量资产组合的预期期收益率E(RP)=WiE(Ri) 【考点2】资本本资产定价模模型的应用必要收益率=无无风险收益率率+风险附加加率R=Rf+（Rm - Rf） 其中：（ Rmm Rf）市场风险险溢酬，反映映市场整体对对风险的平均均容忍程度（或或厌

2、恶程度）反映单项资产产收益率与市市场平均收益益率之间变动动关系的一个个量化指标，它它表示单项资资产收益率的的变动受市场场平均收益率率变动的影响响程度。 投资组合的系系数是所有单单项资产系数的加权权平均数，权权数为各种资资产在投资组组合中所占的的比重。第三章：预算管管理【考点1】日常常业务预算的的编制（一）销售预算算的编制内容 （1）销量单单价=销售收收入 （2）销售现金金收入 基本原则：收收付实现制关键公式：现现金收入=当当期现销收入入+收回前期期的赊销 特点销售预算是整个个预算的编制制起点，也是是编制其他有有关预算的基基础。（二）生产预算算 编制基础以销售预算为基基础编制基本公式预计期末产成

3、品品存货=下季季度销售量a%预计期初初产成品存货货=上期期末末产成品存货货预计生产量量=（预计销销售量+预计计期末产成品品存货）-预预计期初产成成品存货（三）直接材料料预算 编制基础以生产预算为基基础编制的，还还要考虑预算算期期初、期期末的原材料料存量。计算公式预计采购量生生产需用量+期末存量-期初存量 材料采购支出=当期现购支支出+支付前前期赊购 【考点2】现金金预算的编制制第四章：筹资管管理（上） 无第五章：筹资管管理（下）【考点1】资本本成本计算（1）债务个别别资本成本计计算模式成本计算一般模式资本成本=贴现模式逐步测试结合插插值法求贴现现率,即找到到使得未来现现金流出的现现值等于现金金

4、流入现值的的那一个贴现现率。（2）普通股资资本成本方法1股利增长模型公式提示在每年年股利固定的的情况下：普通股成本=方法2资本资产定价模模型KS=RS=RRf+（Rm-Rf）（3）留存收益益资本成本计算与普通股成成本相同，也也分为股利增增长模型法和和资本资产定定价模型法，不不同点在于不不考虑筹资费费用。【考点2】资金金需要量预测测（20122年考题）（1）销售百分分比法 （2）资金习性性预测法资金习性预测法法，是指根据据资金习性预预测未来资金金需要量的一一种方法。（1）回归直线线法（2）高低点法法【考点3】杠杆杆系数的计算算（1） 定义公式用用于预测（2）简化计算算公式用于计算算【考点4】最优

5、优资本结构确确定方法（每每股收益分析析法、平均资资本成本比较较法和公司价价值分析法）（1） 每股收益分析法法要点内容基本观点该种方法判断资资本结构是否否合理，是通通过分析每股股收益的变化化来衡量。能能提高每股收收益的资本结结构是合理的的，反之则不不够合理。关键指标每股收益分析是是利用每股收收益的无差别别点进行的。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。计算公式=决策原则当预期息税前利利润或业务量量水平大于每每股收益无差差别点时，应应当选择财务务杠杆效应较较大的筹资方方案；反之，当当预期息税前前利润或业务务量水平低于于每股收益无无差别点时，应当选择财务杠

6、杆效应较小的筹资方案。（2） 平均资本成本比比较法（3）（4） 公司价值分析法法第六章：投资管管理【考点1】现金金流量的确定定【考点2】投资资决策及决策策指标的确定定1、寿命期相同同的互斥方案案决策决策指标净现值（NPVV）未来现现金净流量现现值原始投投资额现值决策原则净现值0，方方案可行，说说明方案的实实际报酬率投资人所要求求的报酬率；净现值0，方案不不可取，说明明方案的实际际投资报酬率率投资人所要要求的报酬率率。在两个以上寿寿命期相同的互斥方案比较较时，净现值值越大，方案案越好【提示】不适合合投资额现值值不同的独立立方案的评优优2、寿命期不同同的互斥方案案决策决策指标年金净流量（AANCF

7、）现金净流量量总现值/年年金现值系数数或：现金净流流量总终值/年金终值系系数决策原则年金净流量0，说明投资资项目的净现现值（或净终终值）0零，方案的的报酬率大于于所要求的报报酬率，方案案可行。在两个以上上寿命期不同同的投资方案案比较时，年年金净流量越越大，方案越越好。【提示】不适合合投资额现值值不同的独立立方案的评优优3、独立方案的的排序决策指标（1）未来每年年现金净流量量相等时（年年金法）未来来每年现金净净流量年金金现值系数原始投资额额现值0计计算出净现值值为零时的年年金现值系数数后，通过内内插法，即可可找出相应的的贴现率i，该该贴现率就是是方案的内含含报酬率。（2）未来每年年现金净流量量不

8、相等时采用逐次测试法法，结合内插插法计算出净净现值为零时时的贴现率i，该该贴现率就是是方案的内含含报酬率。决策原则（1）若内含报报酬率投资人所要求求的报酬率（2）对于多个个独立方案，使使用内含报酬酬率法进行排排序4、辅助指标（1）静态回收收期在每年现金净净流入量相等等时：回收期=如果现金净流流入量每年不不等时：（设设M是收回原原始投资的前前一年）回收期=M+（2）动态回收收期未来每年现金金净流量相等等时（P/A，i，nn）=原始投投资额现值/每年现金净净流量计算出年金现值值系数后，通通过査年金现现值系数表，利利用插值法，即即可推算出回回收期n。未来每年现金金净流量不相相等时 回回收期=M+【考

9、点3】固定定资产更新决决策性质固定资产更新决决策属于互斥斥投资方案的的决策类型 【提示】包包括替换重置置和扩建重置置。 方法年限相同时，采采用净现值法法； 如果更更新不改变生生产能力，“负负的净现值”在在金额上等于于“现金流出出总现值”，决决策时应选择择现金流出总总现值低者。 年限不同时时，采用年金金净流量法。如果更新不改变生产能力，“负的年金净流量”在金额上等于“年金成本”，决策时应选择年金成本低者。 现金流量确定继续使用旧设设备的现金流流量初始现金流量=-丧失的变变现流量=-（变现价值值+变现净损损失抵税或-变现净收益益纳税）营业现金流量=-营运成本本*（1-TT）+折旧*T终结回收现金流

10、流量=最终残残值+残值净净损失抵税或或-残值净收收益纳税【提示】折旧按按照税法的规规定计算折旧旧使用新设备的的现金流量初始现金流量=-设备购置置成本营业现金流量=-营运成本本*（1-TT）+折旧*T终结回收现金流流量=最终残残值+残值净净损失抵税或或-残值净收收益纳税【考点4】债券券价值及内含含报酬率的确确定（一）债券价值值1、债券价值的的含义：债券券未来现金流流入的现值，称称为债券的价价值或债券的的内在价值。 2、计算（1）基本公式式债券价价值=未来各各期利息收入入的现值合计计+未来到期期本金或售价价的现值【提示】般来来说，经常采采用市场利率率作为评估债债券价值时所所期望的最低低投资报酬率率

11、进行贴现。（二）债券投资资收益率1、 “试误法法”：（1）求解含有有折现率的方方程V=I（P/A，i，n）+M（P/F，i，n），（2）查现值系系数表，然后后利用插值法法即可求得。2、简便算法（不不考虑时间价价值，近似估估算）投资收益率R=上式中：P表示示债券的当前前购买价格，BB表示债券面面值。N表示示债券期限，分分母是平均资资金占用，分分子是平均收收益。【考点五】股票票价值与投资资收益率第七章：营运资资金管理【考点1】信信用政策决策策方法差量分析法（1）计算收益益的增加=增增加的销售收收入-增加的的变动成本=增加的边际际贡献（2）计算实施施信用政策成成本的增加：第一，计算占用用资金的应计计

12、利息增加应收账款占用资资金应计利息息=日销售额额平均收账期期变动成本率率资本成本存货占用资金的的应计利息= 存货平均均余额资本成本第二，计算收账账费用和坏账账损失增加第三，计算折扣扣成本的增加加（若提供现现金折扣时）新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率（3）计算改变变信用期的增增加税前损益益=收益增加加-成本费用用增加决策原则：如果果改变信用期期增加的税前前损益大于00，可以改变变。【考点2】经济济订货量模型型以及保险储储备的确定 第八章：成本管管理【考点一】量本本利分析1、 单一产品量本利利分析2、 多产品的本量利利分析3、利润敏感

13、性性分析4、量本利分析析在经营决策策中的应用决策原则：利润润最大化决策方法：利润润=销售收入入-变动成本本-固定成本本【提示】若销售售收入相同，则则选择总成本本小的方案为为优；若固定定成本相同，则则选择边际贡贡献大的为优优【考点二】标准准成本的制定定与差异分析析（20122年计算）（1）变动成本本差异计算的的通用公式价差（实际价价格-标准价格）实际用量量差标准价格格（实际用量量-标准用量）（2）固定制造造费用成本差差异分析【考点三】作业业成本计算实际作业成本分分配率=某产品耗用的作作业成本=（该产品耗耗用的作业量量实际作业成成本分配率）某产品当期发生生成本=当期期投人该产品品的直接成本本+当期

14、耗用用的各项作业业成本其中：直接成本本=直接材料料成本+直接接人工成本【考点4】责任任中心业绩评评价（1）成本中心心考核和控制制主要使用的的指标：预算成本节约额额预算责任任成本-实际际责任成本预算成本节约率率预算成本本节约额/预预算责任成本本100%【提示】预算责责任成本（费费用）是指实实际产量下的的预算责任成成本（费用），即即： 预算责任成成本（费用）实际产量预算单位成成本（费用）（2）利润中心心考核指标：考核指标公式特点边际贡献边际贡献销售收入总额额-变动成本本总额反映了该利润中中心的盈利能能力，但它对对业务评价没没有太大的作作用。可控边际贡献（部部门经理边际际贡献）可控边际贡献边际贡献-

15、该中心负责责人可控固定定成本是评价利润中心心管理者业绩绩的理想指标标。部门边际贡献（部部门毛利）部门边际贡献可控边际贡贡献-该中心心负责人不可可控固定成本本部门边际贡献反反映了部门为为企业利润和和弥补与生产产能力有关的的成本所作的的贡献，它更更多的用于评评价部门业绩绩而不是利润润中心管理者者的业绩。（3）考核指标标指标投资报酬率剩余收益计算公式投资报酬率=营营业利润/平平均营业资产产其中：（1）营业利润润是指息税前前利润。（2）平均营业业资产=（期期初营业资产产+期末营业业资产）/22剩余收益=经营营利润-（经经营资产最低投资报报酬率）指标优点（1）相对数指指标，可用于于部门之间以以及不同行业

16、业之间的比较较；（3）不仅可以以促使经理人人员关注营业业资产运用效效率，而且尤尤为重要的是是，它有利于于资产存量的的调整，优化化资源配置。剩余收益指标弥弥补了投资报报酬率指标会会使局部利益益与整体利益益相冲突的不不足。指标缺点会引起短期行为为的产生，追追求局部利润润最大化而损损害整体利益益最大化目标标，导致经理理人员为眼前前利益而牺牲牲长远利益。（1）由于其是是一个绝对指指标，故而难难以在不同规规模的投资中中心之间进行行业绩比较；（2）剩余收益益同样只反映映当期业绩，单单纯使用这一一指标也会导导致投资中心心管理者的短短视行为。第九章：收入与与分配管理【考考点1】产品定价方法（以以成本为基础础的

17、定价方法法）【原理】收入-成本-税税金=利润 单位价格-单位成本-单单位价格税税率=单位利润【考点2】股利利分配政策（1）剩余股利利政策股利=净利润-未来投资*目标权益比比重（2）固定股利利支付率政策策股利=净利润股利支付率率第十章：财务分分析【考点1】基本本财务比率的的计算与分析析一、偿债能力分分析（一）短期偿债债能力分析（二）长期偿债债能力分析二、营运能力分分析三、盈利能力分分析母子率记忆规律指标及计算分母分子率销售毛利率=（销销售毛利销销售收入）100%其中：销售毛利利=销售收人-销售成本销售净利率（净净利润销售售收入）1100%总资产净利率（净利润总资产）100%净资产收益率（净利润平

18、均所有者者权益）1100%四、发展能力分分析记忆规律指标计算与分析增长率指标=（本本年-上年）/上年销售收入增长率率销售收人增长率率=本年销售售收人增长额额/上年销售售收入100%销售收入增长率率大于零，表表明企业本年年销售收入有有所增长。该该指标值越高高，表明企业业销售收入的的增长速度越越快，企业市市场前景越好好。总资产增长率总资产增长率本年总资产产增长额年初资产总总额100%总资产增长率越越高，表明企企业一定时期期内资产经营营规模扩张的的速度越快。营业利润增长率率营业利润增长率率本年营业业利润增长额额上年营业利利润总额100%资本积累率资本积累率=本本年所有者权权益增长额年初所有者者权益1

19、00%资本积累率越高高，表明企业业的资本积累累越多，应对对风险、持续续发展的能力力越强。单独记忆资本保值增值率率资本保值增值率率=期末所有有者权益期初所有者者权益*1000%该指标也是衡量量企业盈利能能力的重要指指标。当然，这这一指标的高高低，除了受受企业经营成成果的影响外外，还受企业业利润分配政政策和投入资资本的影响。五、现金流量分分析【考点2】上上市公司特殊殊财务分析指指标（一）每股收益益的计算1、基本每股收收益【提示】（1）发行在外外普通股加权权平均数=期期初发行在外外普通股股数数+当期新发行行普通股股数数已发行时时间/报告期期时间-当期回购普普通股股数已回购时间间/报告期时时间（2）由

20、于送红红股是将公司司以前年度的的未分配利润润转为普通股股，转化与否否都一直做为为资本使用，因因此送红股不不需要按照实实际增加的月月份加权计算算，可以直接接计入分母2、稀释每股收收益企业存在稀释性性潜在普通股股的，应当计计算稀释每股股收益。潜在在普通股主要要包括：可转转换公司债券券、认股权证证和股份期权权等。稀释每股收益的的计算：类型分子调整分母调整可转换公司债券券可转换债券当期期已确认为费费用的利息、溢溢价或折价摊摊销等的税后后影响额。增加的潜在普通通股数：假定定可转换公司司债券当期期期初或发行日日转换为普通通股的股数加加权平均数。认股权证，股份份期权不调整分母的调整项目目为增加的普普通股股数

21、，同同时还应考虑虑时间权数。（认股权证、股股份期权等的的行权价格低低于当期普通通股平均市场场价格时，应应当考虑其稀稀释性）【考点3】杜邦邦分析法（结结合因素分析析法）净资产收益率=销售净利率总资产周转转率权益乘乘数其中：权益乘数=资产产总额所有者权益益总额=1（1-资产产负债率）=1+产权比比率（1）连环替代代法设F=ABC基数（计划、上上年、同行业业先进水平）F0=A0BB0C0实际F1=A11B1C1基数：F0=AA0B0C0 置换A因素：AA1B0C0 置换B因素：AA1B1C0 置换C因素：AA1B1C1 -即为A因因素变动对FF指标的影响响-即为B因因素变动对FF指标的影响响-即为C

22、因因素变动对FF指标的影响响（2）差额分析析法A因素变动对FF指标的影响响：（A1-A0）B0C0B因素变动对FF指标的影响响：A1（B1-BB0）C0C因素变动对FF指标的影响响：A1B1（C1-CC0）四、客观题主要要考点第一章 总 论【考点一】企业业财务管理目目标四种表述述的优缺点比比较（一）利润最大大化优点缺点1.利润可以直直接反映企业业创造的剩余余产品的多少少；2.有利于企业业资源的合理理配置，有利利于企业整体体经济效益的的提高。1.没有考虑利利润实现时间间和资金时间间价值；2.没有考虑风风险问题；3.没有反映创创造的利润与与投入的资本本之间的关系系；4.可能导致企企业短期财务务决策

23、倾向，影影响企业长远远发展。（二）股东财富富最大化优点缺点1.考虑了风险险因素；2.在一定程度度上能避免企企业短期行为为；3.对上市公司司而言，股东东财富最大化化目标比较容容易量化，便便于考核和奖奖惩。【提示】衡量指指标：在上市市公司，股东东财富是由其其所拥有的股股票数量和股股票市场价格格两方面来决决定。在股票票数量一定时时，股票价格格达到最高，股股东财富也就就达到最大。1.非上市公司司难于应用；2.股价受众多多因素的影响响，股价不能能完全准确反反映企业财务务管理状况；3.它强调得更更多的是股东东利益，而对对其他相关者者的利益重视视不够。（三）企业价值值最大化优点缺点1.考虑了取得得报酬的时间

24、间，并用时间间价值的原理理进行了计量量；2.考虑了风险险与报酬的关关系；3.能克服企业业在追求利润润上的短期行行为；4.用价值代替替价格，克服服了过多受外外界市场因素素的干扰，有有效的规避了了企业的短期期行为。过于理论化，不不易操作。【提示】从财务务管理的角度度看，企业价价值不是账面面资产的总价价值，企业价价值可以理解解为企业所有有者权益和债债权人权益的的市场价值，是是企业所能创创造的预计未未来现金流量量的现值。（四）相关者利利益最大化相关者利益最大大化的具体内内容（1）强调风险险与报酬的均均衡，将风险险限制在企业业可以承受的的范围内。（2）强调股东东的首要地位位，并强调企企业与股东之之间的协

25、调关关系。（3）强调对代代理人即企业业经营者的监监督和控制，建建立有效的激激励机制以便便企业战略目目标的顺利实实施。（4）关心本企企业普通职工工的利益，创创造优美和谐谐的工作环境境和提供合理理恰当的福利利待遇，培养养职工长期努努力地为企业业工作。（5）不断加强强与债权人的的关系，培养养可靠的资金金供应者。（6）关心客户户的长期利益益，以便保持持销售收入的的长期稳定增增长。（7）加强与供供应商的协作作，共同面对对市场竞争，并并注重企业形形象的宣传，遵遵守承诺，讲讲究信誉。（8）保持与政政府部门的良良好关系。相关者利益最大大化目标的优优点（1）有利于企企业长期稳定定发展；（2）体现了合合作共赢的价

26、价值理念；（3）这一目标标本身是一个个多元化、多多层次的目标标体系，较好好地兼顾了各各利益主体的的利益；（4）体现了前前瞻性和现实实性的统一。【提示】各种目目标中股东财财富最大化为为基础目标。【考点二】利益益冲突的协调调1.所有者与经经营者利益冲冲突的协调矛盾的表现协调方式经营者希望在创创造财富的同同时，能获得得更多的报酬酬、更多的享享受；所有者者和股东则希希望以较小的的代价（较少少支付报酬）实实现更多的财财富。解聘；通过所有有者约束经营营者接收；通过市场场约束经营者者激励：将经营者者的报酬与绩绩效挂钩。两两种基本方式式：“股票期权”和“绩效股”。2.债权人与所所有者利益冲冲突的协调矛盾的表现

27、协调方式1.所有者改变变举债资金的的原定用途，增增大偿债的风风险，降低了了债权人的负负债价值；2.发行新债券券或举措新债债，增大偿债债的风险，致致使旧债的价价值降低。1.限制性借债债：在借款合合同中加入限限制条款，如如规定借款的的用途、规定定借款的信用用条件，要求求提供借款担担保等。2.收回借款或或停止借款；当债权人发发现公司有侵侵蚀其债权价价值的意图时时，采取收回回债权和不再再给予新的借借款的措施，从从而来保护自自身权益。【考点三】企业业的社会责任任含义企业的社会责任任是指企业在在谋求所有者者或股东权益益最大化之外外所负有的维维护和增进社社会利益的义义务。基本内容1.对员工的责责任；2.对债

28、权人的的责任；3.对消费者的的责任；4.对社会公益益的责任；5.对环境和资资源的责任。【考点四】企业业财务管理体体制1.含义企业财务管理体体制是明确企企业各财务层层级财务权限限、责任和利利益的制度，其其核心问题是是如何配置财财务管理权限限。2.企业财务管管理体制的一一般模式种类特点集权型企业内部的主要要管理权限集集中于企业总总部，各所属属单位执行企企业总部的各各项命令。分权型企业内部的管理理权限分散于于各所属单位位，各所属单单位在人、财财、物、供、产产、销等方面面有决定权。集权和分权相结合型企业对各所属单单位在所有重重大问题的决决策和处理上上实行高度集集权，各所属属单位则对日日常经营活动动具有

29、较大的的自主权。3、集权与分权权的选择考虑的因素集权分权企业与各所属单单位之间的业业务关系的具具体特征各所属单位之间间的业务联系系越密切，就就越有必要采采用相对集中中的财务管理理体制业务联系不密切切企业与各所属单单位之间的资资本关系的具具体特征企业掌握了各所所属单位一定定比例有表决决权的股份（如如50%以上上）之后企业掌握的各所所属单位有表表决权的股份份比例很少集中与分散的“成本”和“利益”差异所属单位积极性性降低提高财务决策效率降低提高企业财务目标协协调提高降低财务资源的利用用效率提高降低环境、规模和管管理者的管理理水平较高的管理水平平，有助于企企业更多地集集中财权。较低管理水平适适合分权.

30、【考点五】集权权与分权相结结合型财务管管理体制的一一般内容核心内容企业总部应做到到制度统一，资资金集中，信信息集成和人人员委派。具体内容集权（1）集中制度度制定权（2）集中筹资资、融资权（3）集中投资资权（4）集中用资资、担保权（5）集中固定定资产购置权权（6）集中财务务机构设置权权（7）集中收益益分配权分权（1）分散经营营自主权（2）分散人员员管理权（3）分散业务务定价权（4）分散费用用开支审批权权 【考点六】财务务管理环境1.技术环境财务管理的技术术环境，是指指财务管理得得以实现的技技术手段和技技术条件，它它决定着财务务管理的效率率和效果。2.经济环境在影响财务管理理的各种外部部环境中，经

31、经济环境是最最为重要的。（1）内容经济环境内容十十分广泛，包包括经济体制制、经济周期期、经济发展展水平、宏观观经济政策及及社会通货膨膨胀水平等。（2）注意不同同经济经济周期期下的财务管管理策略复苏繁荣衰退萧条设备投资增加厂房设备实实行长期租赁赁扩充厂房设备停止扩张出售多多余设备建立投资标准放放弃次要利益益存货储备建立存货继续建立存货削减存货停止长长期采购削减存货人力资源增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员产品策略开发新产品提高产品价格开开展营销规划划停产不利产品保持市场份额压压缩管理费用用（3）通货膨胀胀对财务管理理的影响措施（1） 进行投资可以避避免货币贬值值风险，实现现资本保值（2）

32、签定长期购货合合同，以减少少物价上涨造造成的损失（3） 取得长期负债，保保持资本成本本的稳定3.金融环境金融市场的分类类分类标准分类内容期限货币市场（短期期金融市场）含义：是指以期期限在一年以以内的金融工工具为媒介，进进行短期资金金融通的市场场。种类：同业拆借借市场、票据据市场、大额额定期存单市市场和短期债债券市场。特点：（1）期期限短；（22）交易目的的是解决短期期资金周转；（3）金融融工具有较强强的“货币性”，具有流动动性强、价格格平稳、风险险较小等特性性。资本市场（长期期金融市场）含义：是指以期期限在一年以以上的金融工工具为媒介，进进行长期资金金交易活动的的市场。种类：主要包括括债券市场

33、、股股票市场和融融资租赁市场场。特点：（1）融融资期限长；（2）融资资目的是解决决长期投资性性资本的需要要；（3）资资本借贷量大大；（4）收收益较高但风风险也较大。功能发行市场（一级级市场）主要处理金融工工具的发行与与最初购买者者之间的交易易流通市场（二级级市场）主要处理现有金金融工具转让让和变现的交交易融资对象资本市场以货币和资本为为交易对象外汇市场以各种外汇金融融工具为交易易对象黄金市场集中进行黄金买买卖和金币兑兑换的交易市市场金融工具的属性性基础性金融市场场是指以基础性金金融产品为交交易对象的金金融市场，如如商业票据、企企业债券、企企业股票的交交易市场。金融衍生品市场场是指以金融衍生生产

34、品为交易易对象的金融融市场，如远远期、期货、掉掉期（互换）、期期权，以及具具有远期、期期货、掉期（互互换）、期权权中一种或多多种特征的结结构化金融工工具的交易市市场。地理范围地方性金融市场场、全国性金金融市场和国国际性金融市市场。4.法律环境法律环境对企业业的影响是多多方面的，影影响范围包括括企业组织形形式、公司治治理结构、投投融资活动、日日常经营、收收益分配等。第二章 财务务管理基础【考点一】货币币时间价值的的含义1.货币时间价价值，是指一一定量货币资资本在不同时时点上的价值量差差额。2.量的规定性性通常情况下，它它是指没有风风险也没有通通货膨胀情况况下的社会平平均利润率。【考点二】终值值与

35、现值的计计算项目基本公式其他运用一次性款项终值值复利终值=现值值（1+i）n=现值（F/P,I.NN）求期数、利率一次性款项现值值复利现值=终值值（1+i）-n=终值（P/F,I,NN）求期数、利率普通年金终值终值=年金额普通年金终终值因数=A（F/AA,I,N）求年金额、期数数、利率普通年金现值现值=年金额普通年金现现值因数=A（P/AA,I,N）求年金额、期数数、利率预付年金终值终值=年金额同期普通年年金终值因数数（1+i）求年金额、支付付期数、利率率预付年金现值现值=年金额同期普通年年金现值因数数（1+i）求年金额、支付付期数、利率率递延年金现值终值与递延期无无关，只与AA的个数有关关现

36、值：（1）P0=AA（P/A,ii,n-s） （P/F, i,s）（2）P0=PPn-Ps=A（P/A,ii,n）- A（P/A,ii,s）s：递延期 n：A的个数求年金额、利率率永续年金现值=年金额/折现率终值不存在求利率 i=A/P；求年金 A=Pi【考点三】系数数间的关系互为倒数关系期数、系数变动动关系复利终值系数与与复利现值系系数偿债基金系数与与年金终值系系数资本回收系数与与年金现值系系数预付年金系数同期普通年年金系数（1i）预付年金现值系系数=普通年年金现值系数数期数减1系系数加1预付年金终值系系数=普通年年金终值系数数期数加1系系数减1【考点四】资金金时间价值计计算的灵活运运用（一

37、）求偿债基基金额或资本本回收额（AA） ：注意与谁谁互为逆运算算?（二）内差法的的运用插补法的应用（以以求利率I00为例，为对应系数数）（I0-I1）/（I2-I1）=（0-1）/（2-1）（三）年内计息息多次1.实际利率与与名义利率的的换算名义利率（r）与与实际利率（ii）的换算i=（1+r/m）m-12.时间价值计计算：基本公公式不变，只只不过年利率率变期利率，年年数变期数。【考点五】资产产的收益率的的种类及含义义【考点六】单项项资产风险衡衡量指标的计计算与结论【考点七】风险险的控制对策策【考点八】风险险偏好种类选择资产的原则则风险回避者选择资产的态度度是当预期收收益率相同时时偏好于具有有

38、低风险的资资产，而对于于具有同样风风险的资产则则钟情于具有有高预期收益益率的资产。风险追求者风险追求者通常常主动追求风风险喜欢收益益的动荡胜于于喜欢收益的的稳定。他们们选择资产的的原则是当预预期收益相同同时选择风险险大的，因为为这会给他们们带来更大的的效用。风险中立者风险中立者通常常既不回避风风险也不主动动追求风险，他他们选择资产产的惟一标准准是预期收益益的大小，而而不管风险状状况如何。【考点九】证券券资产组合的的风险与收益益（一）证券组合合的预期报酬酬率各种证券预期报报酬率的加权权平均数资产组合的预期期收益率E（RRP）=WiE（Ri）1.影响因素：（1）投资比重重 （2）个别资产产收益率2

39、.组合收益率率的范围：最最高不会超过过单一资产的的最高收益率率，最低不会会低于单一资资产的最低收收益率（二）投资组合合的风险计量量： 1风险的影响响因素：（1）投资比重重 （22）个别标准准差 （33）相关系数数2相关性与风风险的结论：【考点十】组合合风险的分类类（市场风险、不不可分散风险险）（1）系统风险险与非系统风风险。种类含义致险因素与组合资产数量量之间的关系系非系统风险指由于某种特定定原因对某特特定资产收益益率造成影响响的可能性，它它是可以通过过有效的资产产组合来消除除掉的风险。它是特定企业或或特定行业所所特有的当组合中资产的的个数足够大大时这部分风风险可以被完完全消除。（多多样化投资

40、可可以分散）系统风险是影响所有资产产的，不能通通过资产组合合来消除的风风险。影响整个市场的的风险因素所所引起的。不能随着组合中中资产数目的的增加而消失失，它是始终终存在的。（多多样化投资不不可以分散）（2）非系统风风险的种类及及含义非系统风险的种种类含义经营风险因生产经营方面面的原因给企企业目标带来来不利影响的的可能性。财务风险又称筹资风险是是指由于举债债而给企业目目标带来不利利影响的可能能性。【考点十一】资资本资产定价价模型 （一）系统风险险的衡量指标标1.系数一种股票值的的大小取决于于：该股票与与整个股票市市场的相关性性；它自身的的标准差；整整个市场的标标准差。提示注意和和1的关系，值为负

41、数的原因当=1时，表表示该资产的的收益率与市市场平均收益益率呈相同比比例的变化，其其风险情况与与市场组合的的风险情况一一致；如果1，说说明该资产收收益率的变动动幅度大于市市场组合收益益率的变动幅幅度，该资产产的系统风险险大于整个市市场组合的风风险；如果1，说说明该资产收收益率的变动动幅度小于市市场组合收益益率的变动幅幅度，该资产产的系统风险险程度小于整整个市场投资资组合的风险险。需要注意的问问题绝大多数资产0：资产产收益率的变变化方向与市市场平均收益益率的变化方方向是一致的的，只是变化化幅度不同而而导致系数的的不同； 极个别资产0：资产的的收益率与市市场平均收益益率的变化方方向相反，当当市场的

42、平均均收益增加时时这类资产的的收益却在减减少。2.投资组合的的系数对于投资组合合来说，其系系统风险程度度也可以用系数来衡量量。投资组合合的系数是所有有单项资产系数的加权权平均数，权权数为各种资资产在投资组组合中所占的的比重。计算算公式为：p=Wiii （二）证证券市场线（资资本资产定价价模式）：影影响必要报酬酬率的因素。其中：市场风险险溢酬，反映映市场整体对对风险的平均均容忍程度（或或厌恶程度）。第三章预算管管理【考点1】全面面预算体系的的内容【考点2】预算算工作的组织织预算工作的组织织包括决策层层、管理层、执执行层和考核核层。负责机构具体任务、权利利和职责董事会、经理办办公会或类似似机构对企

43、业预算管理理负总责。根根据情况设立立预算委员会会或指定财务务管理部门负负责预算管理理事宜，并对对企业法定代代表人负责。决策层预算委员会或财财务管理部门门拟订预算的目标标、政策，制制定预算管理理的具体措施施和办法，审审议、平衡预预算方案，组组织下达预算算，协调解决决预算编制和和执行中的问问题，组织审审计、考核预预算的执行情情况，督促企企业完成预算算目标。管理层和考核层层财务管理部门具体负责企业预预算的跟踪管管理，监督预算的执执行情况，分分析预算与实实际执行的差差异及原因，提提出改进管理理的意见与建建议。企业内部各职能能部门具体负责本部门门业务涉及的的预算编制、执执行、分析等等工作，并配配合预算委员员会或财务管管理部门做好好企业总预算算的综合平衡衡、协调、分分析、控制与与考核等工作作。其主要负负责人参与企企业预算委员员会的工作，并并对本部门预预算执行结果