某股份有限公司财务分析报告bbdc.docx

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1、目 录一、战略分析3（一）公司简介介3（二）五力模型型分析6（三）SWOTT分析7（四）战略选择择7二、会计分析9（一）资产负债债表分析9（二）利润表分分析27（三）现金流量量表分析41三、财务效率分分析44（一）企业盈利利能力分析44（二）企业运营营能力分析49（三）企业偿债债能力分析51（四）企业发展展能力分析54四、财务综合分分析与评价57（一）杜邦财务务综合分析57（二）三因素法法差额分析60（三）帕利普财财务分析61五、企业存在的的问题及解决决方法61（一）经营活动动61（二）投资活动动63（三）融资活动动64江苏弘业股份有有限公司财务务分析报告一、 战略分析（一）公司简介介江苏弘业

2、股份有有限公司成立立于 19779 年 88 月，前身身为中国工艺艺品进出口公公司江苏分公公司，19997 年在上上海证券交易易所挂牌上市市（股票代码码：6001128），是是江苏省外贸贸系统和全国国工艺行业第第一家上市企企业。公司于于 20011 年 8 月更名为江江苏弘业股份份有限公司至至今，现为江江苏省苏豪控控股集团有限限公司重要成成员企业。 公司坚持主业突突出，适度多多元发展，逐逐步构建贸易易、投资、文文化产业、招招投标代理与与技术工程四四大业务板块块。公司下设设30 多家家专业子公司司和业务部，业业务范围辐射射世界 1000 多个国国家和地区。22012年，公公司完成进出出口总额5.

3、4亿美元。公公司高度重视视品牌建设，先先后通过 IISO90001、ISOO140011 和OHSSAS180001 体系系认证，自有有品牌“ARRTALL 爱涛”连续续多年被评为为国家级出口口名牌和江苏苏省重点名牌牌。1.宏观环境分分析（1）总体环境境分析从短期经济运行行和发展趋势势来看，20013年中国国宏观经济基基本上延续了了2012年年“底部波动”、“复苏乏力”的局面，宏宏观经济景气气状况相对稳稳定。从中长长期来看，中中国宏观经济济面临的深层层次的“产能过剩”、“流动性泛滥滥”、“地方政府债债务”及“房地产泡沫沫”等问题，不不仅没有在局局部改革和短短期管制下有有所缓和，反反而不断恶化化

4、，“头痛医头，脚脚痛医脚”的传统局部部调整模式难难以化解这些些深层次的系系统问题。（2）货币政策策货币政策倾向收收紧 ，全球球经济疲弱 。目前，美美国、欧洲和和中国等国家家的通货膨胀胀率都下降到到2008年年以来的低点点。全球低通通胀水平降低低了贵金属的的保值需求，中中国经济表现现较差，推动动黄金价格进进入连续的下下降周期。22013年政政府工作报告告指出，今年年继续实施稳稳健的货币政政策，保持货货币信贷合理理增长，适当当扩大社会融融资规模（3）财政政策策2013年政府府工作报告指指出，为实现现今年经济社社会发展的主主要预期目标标，必须继续续实施积极的的财政政策和和稳健的货币币政策，保持持政策

5、连续性性和稳定性，增增强前瞻性、针针对性和灵活活性。优化整整合大型外贸贸企业，淘汰汰落后中小企企业，提高国国内外贸产业业集中度。内内需扩大，产产业结构调整整，节能减排排继续推行。财财政支出加大大投资刺激经经济（4）经济周期期从总体趋势来看看，波谷的不不断上升表明明我国经济发发展增强了抗抗衰退能力；波峰的不断断下降表明我我国的经济在在一定程度上上减少了扩张张的盲目性，增增强了发展的的稳定性；平平均位势的提提高表明我国国经济发展有有了更强的持持续性。总的的来说，我国国经济的周期期性波动在体体制变革与经经济增长的相相互作用中，波波动振幅趋于于平缓，经济济增长形态有有了较大的改改善。（5）汇率变化化汇

6、率变动图从外部均衡看，人民币均衡衡汇率具有升升值的压力和和潜力；从内内部均衡看，我我国较高的经经济增长率、稳稳定的物价水水平以及稳健健的货币政策策有力地支撑撑了人民币均均衡汇率的上上升趋势；因因此，中长期期内人民币均均衡汇率变动动的基本趋势势是升值，或或者说是稳中中有升，这一一趋势决定了了人民币汇率率的基本走向向。但是短期期内人民币汇汇率能否升值值却要取决于于货币当局的的政簏需求，毕毕竟汇率升值值对一国经济济虽有积极的的影响，但负负面效应也是是不可忽视的的。货币当局局的政策倾向向主要取决于于经济内部均均衡与外部均均衡的矛盾性性及其实现问问题。如果内内需对外需的的替代有限，直直接影响经济济增长的

7、话，人人民币升值的的幅度会极为为有限，货币币当局会把过过剩的外汇供供给继续转化化为外汇储备备；如果扩大大内需能够很很好地替代外外需，不影响响整体的经济济增长，货币币当局就可能能停止增持外外汇资产，人人民币升值的的压力和潜力力将得以释放放，从而转化化为人民币汇汇率的实际上上升。2.行业情况以经营工艺品进进出口起家。弘弘业股份的前前身是江苏工工艺品进出口口集团股份公公司,主要经经营工艺品的的进出口业务务,承办来料料加工、来样样加工、来件件装配等业务务。生产制作作高档木雕、刺刺绣、漆器、丝丝毯、红木制制品、紫砂陶陶瓷,销售本本企业自产产产品,字画装装裱。江苏弘业股份有有限公司在行行业排名第115名。

8、 以下为为行业前十排排名：行业前十分布图图3.历史沿革发展历程图4主营业务公司是全国最早早的一批专业业外贸进出口口企业之一，拥拥有大批专业业外贸专业人人才。公司主主营出口商品品包括船舶机机电、玩具、休休闲礼品、纺纺织服装、鞋鞋帽服饰、家家居用品等。通通过不断的投投入和建设，持持续增强市场场开拓、技术术研发、生产产制造、质量量保障等核心心能力，公司司进出口总额额连年攀升，连连续多年入选选全国进出口口企业5000强。 公司依托托历年积累的的市场资源和和人力资源优优势，在进口口和内贸业务务方面全面拓拓展。进口业业务涵盖化工工、矿产、煤煤炭、医疗器器械、机电设设备、食品等等领域，内贸贸业务包括电电子通

9、讯、煤煤炭、矿产、钢钢材和服装等等。 20112年，公司司对进出口业业务进行了调调控，大幅减减少船舶出口口及化工产品品代理进口，完完成进出口总总额5.4亿亿美元。5市场分布 公司坚持主业业突出，适度度多元发展，逐逐步构建贸易易、投资、文文化产业、招招投标代理与与技术工程四四大业务板块块。公司下设设30 多家家专业子公司司和业务部，业业务范围辐射射世界 1000 多个国国家和地区。22012年，公公司完成进出出口总额5.4亿美元。 业绩图、市场分分布图（二）五力模型型分析项目出口贸易行业情情况1.新进入者威威胁：产品差异化程度度产品差异化小进入行业的资本本条件进入行业资本条条件要求不高高，视公司

10、规规模而定转换成本的级别别转换成本较低进入分销渠道产品销售半径小小，抢占成熟熟市场份额较较难成本劣势新进入者成本劣劣势大政府政策稳定的出口政策策。2.替代品的威威胁替代产品的存在在众多替代品，且且贴牌生产和和加工贸易逐逐渐丧失竞争争力，应扩大大自主品牌出出口3.行业内现有有企业竞争程程度大量可抗争竞争争对手存在目前，从事贸易易经营的企业业数量急剧增增长，贸易行行业的市场集集中度逐年降降低。尤其是是玩具、礼品品、服装、纺纺织等传统轻轻工产品的贸贸易，市场基基本上处于完完全竞争状态态。行业增长情况行业疲软，汇率率不稳 集中度情况集中度不高竞争对手的不同同性产品同质化严重重不同竞争对手竞争对手差异不

11、不大战略风险的高低低较高退出壁垒的高低低视企业情况而定定4.客户的讨价价还价的能力力高度依赖于少数数客户客户分散程度高高缺少产品区分性性产品差异很小，价价格是最重要要的考虑因素素产品对于客户产产品或服务的的质量影响产品质量重要性性不断增加客户掌握完全充充分的信息信息较为对称5.供应商的讨讨价还价能力力少数公司占主导导地位上游供应商占一一定优势替代产品的存在在原料替代性不高高供应商的产品建建立了不同性性，进行产品品替代是有成成本的产品同质化程度度高供应商向前一步步的整合发展展，对客户有有威胁威胁较大五力模型分析图图小结：1.出口贸易行行业进入壁垒垒不高，新进进入者带来的的威胁较大。2.由于中国较

12、较其他发达国国家人工成本本低且轻工业业发展历史悠悠久产业链完完善，工艺成成熟，因此替替代品的威胁胁较小。3.由于出口贸贸易行业内企企业众多，产产品的差异化化小，价格竞竞争突出，退退出壁垒较本本企业来说较较高，行业内内兼并重组不不断加剧，现现有企业竞争争激烈。4.出口贸易企企业受上游原原材料影响较较大，在与上上游供应商的的讨价还价中中处于较弱势势地位。5.出口贸易产产业下游的零零售商等客户户，由于市场场信息透明，具具有充分的议议价能力，在在与下游产业业博弈中处于于较劣势。 随着行业内的的竞争的不断断加剧与国家家政策支持力力度的加大，若若想获得较高高的竞争力可可以通过不断断的自主创新新，品牌研发发

13、。进行业务务拓展，扩大大规模和市场场范围。（三）SWOTT分析SWOT分析图图（四）战略选择择未来三到五年，公公司将以实现现企业价值为为理念，以资资本运营为手手段，积极整整合内部资源源，充分利用用外部资源，把把公司建设成成为具有显著著文化特色，以以贸易、文化化、投资三大大主营业务板板块为主体，主主业突出且具具有较强核心心竞争力，不不断创新且具具有持续发展展能力，快速速发展且健康康和谐的综合合上市公司。1强化经营发发展能力，进进一步提高各各业务板块经经营质量与效效益（1）多措并举举，推进外贸贸业务转型升升级。20114年，公司司将进行多方方面的优化，逐逐步实现进出出口业务的转转型升级。一一是优化

14、商品品结构，集中中力量打造核核心产品，加加强打样设计计能力，增强强产品附加值值；二是优化化供应链，加加强优质货源源的整合能力力，寻求价值值链的重新定定位和拓展延延伸；三是优优化市场结构构，实现市场场多元化经营营，积极寻找找新市场、新新客户和新机机会；四是优优化营销模式式，继续实施施“走出去、引引进来”的营销策略略，利用海外外企业的资质质和渠道，拓拓展出口业务务，实现出口口销售链向国国外终端市场场的延伸；五五是优化业务务结构，做大大做强进口业业务，加大对对市政工程项项目、医疗设设备、工业设设备等进口业业务支持力度度，使其成为为公司新的盈盈利点；六是是积极关注影影响外贸环境境的政策因素素，做好公司

15、司经营策略的的应对和调整整，抓住政策策机遇，拓宽宽贸易渠道。（2）开拓创新新，促进内贸贸业务“质”“量”双提升。一一是积极研究究国内外市场场行情，充分分利用现有资资源，扩大内内贸业务规模模。充分利用用已经取得的的燃料油、招招标代理等特特许经营资质质，拓展内贸贸和招标代理理业务，将其其打造成为公公司有特色的的新业务。二二是充分发挥挥上市公司的的平台优势，加加强与跨行业业企业的联合合，推动公司司经营模式创创新和产品结结构优化，增增加经营渠道道，实现服装装、玩具、家家纺等产品内内销业务的持持续发展。三三是严控风险险，提高内贸贸业务质量。充充分发挥融资资平台优势，降降低资金成本本，同时重点点做好优质客

16、客户和优质产产品，通过投投保内贸险等等方式把好风风险防控关。（3）多管齐下下，提高文化化产业利润贡贡献率。作为为公司最大的的子公司，爱爱涛文化对业业务进行了重重新整合，为为下一步发展展打下了坚实实的基础。22014年，公公司将进一步步盘活存量资资产；合理定定位、做好资资金安排，完完成新项目的的建设；进一一步拓展艺术术品经营业务务，探索艺术术品经营模式式；进一步做做好文交所、环环境工程以及及黄金销售等等项目的经营营；进一步提提高文化产业业的盈利能力力及爱涛品牌牌的社会影响响力。（4）稳扎稳打打，推动投资资业务实现新新突破。进一一步完善投资资业务流程，搭搭建包含投资资领域、投资资权限、投资资流程、

17、投资资业务考核的的投资业务平平台；持续跟跟踪上市公司司定向增发项项目及新股发发行，优中选选优，积极介介入证券市场场的投资；结结合自身实力力及业务发展展需要，研究究探索与贸易易、文化产业业相结合的实实业投资、合合作经营、股股权投资、收收购转让等涉涉及企业持续续发展的资本本管理与运作作的新模式，增增强资本运营营能力，为公公司持续发展展培育新的增增长点。2、调整优化结结构，持续提提升运营效率率（1）优化资产产结构，提高高资产收益率率。20144年，公司将将继续加强资资产管理，优优化资源配置置结构。进一一步推进“小、散、险险、亏”类下属企业业的整合清理理工作；采取取多种措施，继继续加大对低低效、分散、

18、闲闲置资产的处处置工作，盘盘活存量资产产，提高资产产回报率。（2）优化组织织结构，提高高运行效率。一一是对贸易子子公司按商品品和专业团队队分类进一步步进行整合，提提高子公司自自主经营能力力。二是对公公司从事进口口和内贸的业业务部进行整整合，进一步步理清公司业业务组织架构构。三是根据据新业务的发发展需要，进进一步调整内内部组织结构构，提高运行行效率。（3）优化人才才结构，加强强人才梯队建建设。坚持“人才为本”的发展理念念，创新人力力资源管理工工作，做好人人才储备及人人才梯队建设设，为企业转转型发展配好好班子、选好好干部、带好好队伍，凝聚聚起改革发展展的强大合力力。一是加强强“三创”型人才和专专业

19、人才的引引进，优化公公司的人力资资源结构；二二是完善人才才培养和选拔拔机制，加大大对企业人才才的培养力度度，加强人力力资源的开发发利用；三是是进一步修改改完善绩效考考核与薪酬管管理办法，加加大激励约束束力度，充分分发挥员工的的内在潜力，实实现公司和员员工的共同发发展。3、紧抓风控建建设，持续提提升管理水平平。以完善内控体系系建设为契机机，从风险防防范和适应业业务经营变化化的角度，进进一步完善管管理体系。一一是制订完善善各项管理制制度，规范业业务操作流程程，提高管理理效率。二是是加强风险管管理，针对新新业务在操作作过程中积累累的经验和教教训，进一步步完善风控体体系。三是梳梳理管理权限限，细化审批

20、批细则，按照照“效率优先，管管控有效”的原则，简简化审批流程程，提升运营营效率和管控控能力。二、会计分析（一）资产负债债表分析1.资产负债表表水平分析（1）从投资或或资产角度进进行分析1） 总资产规模总体体分析表1 总资资产规模099-13的变变动状况表 计量单位：万元0910101111121213变动额46939-1040288365268270变动率16.13%-30.79%15.62%3.06%图1由上表可知，总总资产在20010年达到到了高峰（333亿7899248444元）又在22011年发发生下跌至223亿3866435288元，以后又又以15.662%上升至至2012年年的27

21、亿0039084451元。22013年又又以3.066%缓慢上升升至27亿8866110067元。进进一步分析可可以发现：表2 流动资资产与非流动动资产09-13总额比比较 计量量单位：万元20092010201120122013流动资产总额211256248631102401174122184178非流动资产总额额79696892611314629626894483图2 流动资产总额额在20100年以17.69%的增增速达到近五五年最大值（22486百万），又又在20111年以-588.81%急急速下降（11024百万万）且出现五五年来首次低低于非流动资资产的情形。此此后以五年来来最大增幅（

22、770.04%）达到17741百万元元。20133年以5.778%小幅上上升至18亿亿417800802元。非非流动资产五五年来在9亿亿元上下波动动，平均以44.23%的的速度增长。以2012年为为例，流动资资产本期增加加717百万万，增长的幅幅度为70.04%，使使总资产规模模增长了300.67%。非非流动资产本本期减少了3351百万，减减少的幅度为为26.777%，使总资资产规模减少少了15.005%，两者者的合计使总总资产增加了了365百万万，增长幅度度为15.662%。本期（以20112年为例，下下同）总资产产的增长主要要体现在流动动资产的增长长上。如果仅仅从这一变化化来看，该公公司资

23、产的流流动性有所增增强。尽管流流动资产的各各个项目都有有不同程度的的增减变动，但但其主要体现现在以下两个个方面。2）影响流动资资产变动的因因素受货币资金的的影响表3 货币资金22009-22013变动动状况 计量单单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额-8154-64497248615433变动率-7.79%-66.87%77.80%9.56%图3由上图表可得，货货币资金本期期增长248百万，增增长的幅度为为77.800%，对总资资产的影响为为10.633%。货币资资金的增长对对提高企业的的偿债能力、满满足资金的流流动性需要都都是有利的

24、。当当然，对于货货币资金的这这种变化，还还应结合该公公司现金需要要量，从资金金利用效果方方面进行分析析，这样才能能做出恰当的的评价。受存货变动的的影响表4 存存货20099-20133变动状况 计量单位位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额23057-6524523920-4367变动率49.33%-93.48%525.85%-15.34%图4由以上图表可得得，存货本期期增加2399百万，增长长幅度为5225.85%，对总资产产的影响为110.23%。该项目的的计算与存货货盘点的方式式、盘点的时时点、发货的的政策以及预预收账款有密密切关系

25、。存存货越多，其其资金沉淀就就越多，可流流动资金就越越少。资产的的使用效率就就越低。结合合预收账款的的变动情况，可可得出，本期期存货的巨大大增幅是由于于预售账款较较往年逆势上上涨。因此，本本期此项目的的增加有助于于营业收入的的增长。3）非流动资产产的变动主要要体现在以下下三个方面。受长期股权投投资影响表5 长长期股权投资资09-133变动状况 计量单单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额258384584-755065629变动率10.00%297.52%-66.81%15.01%图5由上图表可知，长长期股权投资资本期减少了了755百万

26、，增增加幅度为-66.811%，是总资资产规模减少少了-32.29%，是是非流动资产产对总资产变变动影响最大大的项目。查查附注得知，本年度江苏紫金文化产权交易所有限公司更名为江苏省文化产权交易所有限公司。2012 年 11 月，江苏省文化产权交易所有限公司的注册资本由 5,000.00 万元增加至10,000.00 万元，本次新增的注册资本 5,000.00 万元子公司江苏爱涛文化产业有限公司认缴出资 800.00 万元。本次增资后子公司江苏爱涛文化产业有限公司共认缴出资 2,800.00万元，股权比例变为 28.00%，同时由于江苏省文化产权交易所有限公司其他股东不再将其对公司的表决权授予公

27、司，导致公司丧失对其实际控制权，故公司对其长期股权投资核算由成本法改为权益法。因此导致长期股权投资降幅明显。受固定资产影影响表6固定资产09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额7832-22001179794955变动率31.76%-67.72%171.43%17.41%图6由以上图表得知知，固定资产产本期增加1179百万，增增长幅度为1171.433%，使总资资产规模增长长了7.699%。固定资资产规模体现现了一个企业业的生产能力力，但仅仅根根据固定资产产净值的变动动并不能得出出企业生产能能力上升或下下降的结论

28、。固固定资产净值值反映了企业业在固定资产产项目上占用用的资金，其其既受固定资资产原值变动动的影响，也也受固定资产产折旧的影响响。本期固定定资产净值增增加一方面是是由于经营规规模的增长、购购置的机器设设备增加，另另一方面是因因为固定资产产当年计提折折旧也造成了了其价值的减减少。同时，2009 年,公司江宁淳化玩具厂在建项目因未取得土地使用权证和施工许可证被查处,项目全面停工。2012 年 1 月, 在南京仲裁委员会的协调下,公司与承建商双方达成协议, 公司向项目承建商支付停工损失费用包括人工及材料等建设成本补偿 564 万元。但这种变化对公司的生产能力不会有太大影响，只是固定资产新旧程度有些差异

29、。受投资性房地地产影响表7投资性房地产009-13变变动状况 计量单位位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额-629-1449412797-13281变动率-3.68%-88.14%656.01%-90.05%图7由以上图表得知知，本期投资资性房地产增增加为127百万，增增长幅度为6656.011%，对总资资产的影响为为5.47%。因为现行行会计准则规规定，投资性性房地产按公公允价值计量量模式进行计计算。对于国国内房地产市市场大幅上升升的背景下，该该公司拥有的的大量投资性性房地产在其其总资产的增增长加大助力力。4）资产变动的的合理性与效效

30、率性分析评评价表8营业收入与资产产总额20009-20113变动情况况 计量单位：元变动额变动率营业收入资产总额营业收入资产总额2009-20010680,4922,197469,3988,20426.68%16.13%2010-2001161,532,652-1,040,281,33161.90%-30.79%2011-200127,645,2294365,2644,9230.23%15.62%2012-20013460,7366,82782,702,61613.96%3.06% 图8表92009-200102010-200112011-200122012-20013营业收入26.68%1.

31、90%0.23%13.96%资产总计16.13%-30.79%15.62%3.06%资产增幅-营收收增幅-10.55%-32.69%15.39%-10.90%结构资产利用效率提提高，形成资资金相对节约约资产利用效率提提高，形成资资金绝对节约约资产利用效率下下降，资产增增加不合理资产利用效率提提高，形成资资金相对节约约由上表可知，该该企业除20011-20012以外，增增产、增收以以及增加现金金流量的同时时资产减少或或资产增加幅幅度小于增加加销售收入幅幅度，表明企企业资产利用用率提高，形形成资金相对对节约和绝对对节约。以112年为例，因因为资产变动动率（15.62%）大大于收入变动动率（0.22

32、3%）得出出：该企业属属于增产、增增收的同时，资资产增加，且且资产增加幅幅度大于增产产、增收的幅幅度，表明企企业资产利用用效率下降，资资产增加不合合理。是因为为企业预收账账款也十分多多，企业收到到预付款，而而存货却未即即使发货、由由此导致存货货项目居高不不下，资产流流动性差，资资产利用率下下降。2.从筹资或权权益角度进行行分析评价该企业权益总额额较上年同期期增加3655百万，增长长幅度为155.62%，说说明该公司本本年（20112年）权益益总额有较大大幅度的增长长，进一步分分析可以发现现：（1）负债本期期增加252百万，增增长的幅度为为25.700%，使权益益总额增长了了10.788%；股东

33、权权益本期增加加了113百百万，增长幅幅度为8.333%，使权权益总额增长长了4.844%，两者合合计使权益总总额本期增长长365百万万，增长幅度度为15.662%。（2）本期权益益总额增长主主要体现在负负债的增长上上，流动负债债增长是其主主要方面。流流动负债本期期增长236百万，增增长幅度为224.09%，对权益总总额的影响为为10.111%，这种变变动可能导致致公司偿债压压力的加大及及财务风险的的增加。表102009-20013流动负负债与非流动动负债对总额额变动的比较较2009-200102010-200112011-200122012-20013流动负债18.28%41.90%10.1

34、1%2.02%非流动负债9.83%-9.15%0.67%0.21%图9（1）流动负债债的增长主要要表现在以下下三个方面.受预收账款变变动的影响表11预收账款09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额5194-2193924638-1572变动率19.37%-68.53%244.50%-4.53%图10由以上图表可得得，预收账款款本期增长2246百万，增增长幅度为2244.500%，对权益益总额的影响响为10.554%。因为为预收账款与与存货有密不不可分的关系系。且前文提提及存货也存存在大幅上涨涨。因此，此此情形可认

35、为为是，该企业业存货未及时时发货导致营营业收入无法法及时确认，或或是由于资产产负债表日先先于确认收入入日导致的。受应付账款变变动的影响表12应付账款09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额862-17371135765743变动率4.11%-79.50%303.10%31.81%图11由以上图表可得得，应付账款款本期增长1135百万，增长幅幅度为3033.10%,对权益总额额的影响为55.81%。该该项目的大幅幅增长给公司司带来巨大的的偿债压力，如如不能按期支支付，将对公公司的信用产产生严重的不不良影响。受其他应

36、付款款变动的影响响表13其他应付款099-13变动动状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额11661-37471-98151321变动率26.89%-68.09%-55.88%17.06%图12由以上图表可得得，本期其它它应付款减少少981百万万，增长幅度度为-55.88%，对对权益总额的的影响为-44.20%。查查附注得知，其他应付款本期末余额较期初减少 61.80%，主要原因系：本期集中支付了船舶出口业务项下的船东预付款。股东权益本期增增加113百百万，增长幅幅度为8.333%，对权权益总额的影影响为4.884%。其中中，

37、投资收益益本期减少334961.4元，下降降幅度为466.97%，对对权益总额的的影响为1.84%。通通过查询附注注得：投资收收益本期发生生额较上期减减少 46.977%，主要原原因系：股权权转让收益及及权益法核算算的投资收益益下降。3.权益资金变变动对企业未未来经营影响响的评价分析析表14权益资金20009-20113变动表 计量量单位：万元元负债合计投资者追加投资资留存收益变动额变动率变动额变动率变动额变动率2009-200104397428.11%00618244.34%2010-20011-10230005-51.04%001131159.70%2011-200122521725.70

38、%004475.50%2012-2001327522.23%00490319.12%注：“负债合计计”数据来源于于资产负债表表，“投资者追加加投资”、“留存收益”数据来源于于所有者权益益变动表图13 图14由以上图表可得得，20099-20111该企业资金金的主要来源源于留存收益益。留存收益益由两部分组组成：一是提提取的盈余公公积；二是保保留的未分配配利润。留存存收益的数量量取决于企业业的盈利，盈盈余公积的提提取比例和企企业的利润分分配政策。留留存收益为企企业可持续发发展提供了源源源不断的资资金来源，促促进企业经营营步入良性循循环。属于内内涵型扩大再再生产，是一一种“滚雪球式”的增长。而而在2

39、0111-20122年，该企业业资金来源方方式主要来自自于负债的增增加。这是一一种外延型扩扩大再生产，可可能会影响企企业负债比重重提高，利息息支出增加。2.资产负债表表的垂直分析析资产结构的分分析评价静态分析表1520092010201120122013流动资产占资产产总额比重72.61%73.58%43.79%64.40%66.09%非流动资产占资资产总额比重重27.39%26.42%56.21%35.60%33.91%图15该企业20099-20100流动资产比比重一直稳定定在70%，至20111年有较大的的结构调整流动资产比比重小于非流流动资产比重重。此时，企企业资产弹性性较差，不利利于

40、企业灵活活调度资金，风风险较大。经经查附注得，该该公司当年对对外投资支出出以及偿还到到期银行借款款支出较大导导致货币资金金留存量减少少。自20112年起，流流动资产比重重开始上升至至64.4%。这显示了了，该企业资资产的流动性性强而风险小小。动态分析表16变动额（元）变动率流动资产非流动资产流动资产非流动资产2009-20010373,7533,36695,644,8380.97%-0.97%2010-20011-1,462,295,1136422,0133,820-29.80%29.80%2011-20012717,2022,628-351,9337,704420.61%-20.61%201

41、2-20013100,5588,623-17,8566,0071.71%-1.70%图16由上图表可得，该该公司09-10、122-13资产产结构相对稳稳定（变动率率小于10%）10-111、11-12资产结结构不太稳定定（变动率大大于10%）。资本结构的分分析评价静态角度表1720092010201120122013负债占总权益比比重53.77%59.32%41.96%45.62%45.25%所有者权益占总总权益比重46.23%40.68%58.04%54.38%54.75%图17从静态方面看，该该公司股东权权益比重与负负债比重差别别几乎不大。二二者相对持平平。财务风险险相对较小。但但这样的

42、财务务结构是否合合适，仅从以以上分析难以以做出判断，必必须结合企业业的盈利能力力，通过权益益结构优化分分析才能予以以说明。动态分析表18变动额变动率负债合计所有者权益合计计负债比重所有者比重2009-200104397462273.8296519229.835.54%-5.54%2010-20011-10230005894-172754421.733-17.36%17.36%2011-200122521701186.21130947737.13.66%-3.66%2012-20013275273552.78551752662.88-0.37%0.37%图18从动态方面分析析，该公司股股东权益在

43、22011年比比重上升幅度度较大，其他他各年变化不不大。该公司司资本结构还还是比较稳定定。2.资产负债表表整体结构的的分析评价表1920092010201120122013流动资产合计2112561132224863144688102401995521741222217918417800802流动负债合计15349733056182099552039812920035.11217729958212426700935流动资产 - 流动负债5775882266.26653194484.5427275116.6452349255975991098867.1结构稳健型稳健型稳健型稳健型稳健型图19由上表可得，该该企业属于稳稳健的资产负负债表。这足足以使企业保保持相当优异异的财务信誉誉，通过流动动资产的变现现足以满足偿偿还短期债务务需要，企业业风险较小。企企业可以通过过调整流动负负债与非流动动负债的比例例，使负债成成本达到企业业目标标准。无无论是资产结结构还是资本本结构，都具具有一定的弹弹性，特别是是当临时性资资产需要降低低或消失时，可可通过偿还短短期债务或进进行短期证券券投资来调整整，一旦临时时性资产需要要再产生时，又又可以重新举举借短期债务务或出售短期期债券来满足足其需求。3.资产结构、负负债结构和股股东权益结构构的具体分析析评价（1）资产结构构的具体分析析评价