集合资产信托计划蜂拥而至bspo.docx
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1、私募周报 2009年2月27日财富管理中心电话 021-50586660EMAIL:zuochang 导读 集合资产信托计划蜂拥而至,即将掀起新一轮发行高潮,详情见私募动态 在行业新闻部分,将会浏览到第三期私募基金业绩评价风云榜新鲜出炉、私募戴上了“紧箍咒”和私募信托逆势增值等内容 在私募视点板块中,私募大家们将进行“华山论剑”,试看孰与争锋,谁的预言将会被大势验证 本期的私募人物将展示优秀私募管理者厉伟、李驰、吴险峰、靳海涛和宓群的大智大勇 要想了解国际投资大鳄“安度危机”的方法,请详见全球视野私募动态提前终止潇湘12号证券投资结构型集合资金信托计划的公告4中融-安苏1号证券投资集合资金信托
2、计划正在发行4中风投一号集合资金信托计划正在发行4中融盈捷九头鸟1和2期证券投资集合资金信托计划正在发行5中融信托-麦尔斯通二期集合资金信托计划正在发行5行业新闻中国私募基金风云榜基金业绩评价报告(第三期2009-02-19)6提成出新规,私募戴上“紧箍咒”9阳光私募1-2月收益分化12国投信托携手私募为奥运冠军量身定做专属信托产品13反弹行情“一针见血” 私募信托逆市增值14曾昭雄转投私募 基金经理公转私苗头又露15记者观察:跳槽私募冷暖自知17私募界将聚首深圳探讨风险防范17机构护盘只为掩护出货?私募经理开始旅游打发时间17私募视点股市波动 私募保本理财暗潮涌动19明星私募基金经理吕俊、陈
3、家琳谈09年投资策略20私募论剑:大盘向上还是向下21私募人物厉伟:赔得起,这句话往往就是失败的开始22李驰:股市最坏时期可能已经过去22吴险峰:熊市短博战 一位私募基金经理“投资手记”24靳海涛:说出“小非”心里话“限售可以 禁止不行”26宓群:我在谷歌投了八家企业28全球视野安度危机投资大鳄各自有妙招 罗杰斯投资A股29 提前终止潇湘12号证券投资结构型集合资金信托计划的公告 根据一般受益人提出的申请,我司于2009年2月23日宣布提前终止潇湘12号证券投资结构型集合资金信托计划,特此公告。湖南信托 信托业务二部中融-安苏1号证券投资集合资金信托计划正在发行l 信托产品名称:中融-安苏1号
4、证券投资集合资金信托计划l 信托产品募集期限:2009年3月2日2009年4月2日l 信托期限:8年l 受 托 人:中融国际信托有限公司l 保 管 人:交通银行股份有限公司l 投资顾问:上海安苏投资管理有限公司l 券 商:申银万国证券股份有限公司l 认 购 额:100万元为起点,5万元整数倍递增l 募集情况:目前本信托进入首发募集阶段。首发结束后,每月开放申购一次l 开 放 日:本信托赎回封闭期为一年,委托人可在赎回开放日申请全部l 或部分赎回持有满一年以上的信托单位。l 投资范围:投资在上海证券交易所或深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产
5、品、银行间投资品种(如银行间债券、中央银行票据等)、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。认购账户:户 名:中融国际信托有限公司中融安苏1号证券投资开户行:交通银行黑龙江省分行哈尔滨新兴支行账 号:231000634018010068113中风投一号集合资金信托计划正在发行l 信托产品名称:中风投一号集合资金信托计划l 信托产品募集期限:2009年2月24日2009年4月24日l 受 托 人:中融国际信托有限公司l 保 管 人:中国工商银行股份有限公司黑龙江省分行l 投资顾问:中山市汇天投资有限公司和北京中风投投资顾问有限公司l 券 商:大通
6、证券股份有限公司l 认 购 额:100万元为起点,10万元整数倍递增。募集情况:目前本信托进入首发募集阶段。l 开 放 日:本信托申购开放日为信托成立后的每月15日(如遇非交易日则顺延至下一交易日)。委托人可在申购开放日申购(包括追加认购和首次认购)信托单位,申购价格为该开放日信托单位净值。本信托赎回封闭期为自信托成立之日起12个月,赎回开放日为封闭期结束后的每月15日(如遇非交易日则顺延至下一交易日),委托人可在赎回开放日申请全部或部分赎回持有满12个月的信托单位。l 投资范围:主要投资于上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资
7、产品,中国证券业监督管理委员会许可发行的基金和未来可以投资的其他所有投资品种。信托经理及联系方式:兰昊 010-65829069中融盈捷九头鸟1和2期证券投资集合资金信托计划正在发行l 信托产品名称:中融盈捷九头鸟1期和2期证券投资集合资金信托计划l 信托产品募集期限:2009年2月23日2009年3月23日l 受 托 人:中融国际信托有限公司l 保 管 人:中国工商银行股份有限公司北京市分行l 投资顾问:湖北盈捷投资有限公司l 券 商:招商证券股份有限公司l 认 购 额: 100万元为起点,10万元整数倍递增。本信托计划投资顾问须认购信托单位,认购信托资金不低于除投资顾问外的全体委托人认购信
8、托资金的5%l 募集情况:目前本信托进入首发募集阶段。本信托封闭期为自信托成立之日起6个月l 开 放 日:封闭期结束后的每月10日(如遇节假日则为该日之后最近的一个交易日)为开放日。委托人可在开放日申购信托单位;委托人可在开放日申请全部或部分赎回持有满6个月的信托单位l 投资范围:主要投资于上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品,以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种(包括权证、股指期货、上市可转换债券、开放式基金、封闭式基金),并参与上海证券交易所或者深圳证券交易所新股、可转债发行申购、股票增发申购、期
9、限为7天以内的国债逆回购、货币基金和银行存款中融信托-麦尔斯通二期集合资金信托计划正在发行l 信托产品名称:中融信托-麦尔斯通二期集合资金信托计划l 信托产品募集期限:2009年2月23日2009年4月23日l 受 托 人:中融国际信托有限公司l 保 管 人:中国工商银行股份有限公司福建省分行l 投资顾问:福建省麦尔斯通投资管理有限公司l 券 商:兴业证券股份有限公司l 认 购 额: 100万元为起点,1万元整数倍递增。自本信托计划成立日之日起12个月内,投资顾问和投资顾问关联人(包括但不限于投资顾问的股东、实际控制人、高级管理人员、亲属等)合计持有不低于600万份信托单位或推介期募集信托规模
10、的10%的信托单位份额(按孰高原则执行)。l 募集情况:目前本信托进入首发募集阶段。l 开 放 日:本信托申购开放日为信托成立后的每月15日(如遇非交易日则顺延至下一交易日)。委托人可在申购开放日申购信托单位,申购价格为该开放日信托单位净值。本信托赎回封闭期为自信托成立之日起12个月,赎回开放日为封闭期结束后的每月15日(如遇非交易日则顺延至下一交易日),委托人可在赎回开放日申请全部或部分赎回持有满12个月的信托单位。l 投资范围:主要投资于上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品,中国证券业监督管理委员会许可发行的基金和未来
11、可以投资的其他所有投资品种。中国私募基金风云榜基金业绩评价报告(第三期2009-02-19)时间:2009-2-23来源:朝阳永续中国大额投资者家园咋暖还寒投资者在感受了愉悦的暖春之后,突然遭遇了严酷的倒春寒,美股因金融系统仍然处于动荡之中及经济加速恶化而继续下跌,道指有效跌破8000点后再次向前期低点迈进。通用考虑申请破产保护,如通用破产将再次引起全球市场恐慌及金融系统的动荡,经济不见复苏迹象及股市下跌不止,不断从实质和心理上打击着A股投资者的信心。寻找最敏锐的触觉朝阳永续针对此轮反弹对私募信托群体和中国研究员专业网的专业投资者进行了简单的调查统计,在此轮反弹的两个低位区间,即08年10月下
12、旬至11月上旬和08年12月下旬至09年1月初,在这大盘两个重要的底部区域,准确判断大盘处于低位并坚决看多的投资者目前对于后市行情的观点,我们发现他们的观点惊人一致,这些成功抄到大底的十多位个人投资者和投资经理对于后市均持乐观态度,最乐观的甚至认为大盘可上4000,最悲观的投资者也认为市场只要人气不退,目前的上涨还可延续,没有一位投资者看空后市行情,大多数投资者都认为大盘可以到3000左右。与此同时,新浪财经做出的调查却显示出目前普通散户对于后市的迷茫(图1),认为市场上行可以超过三千点的显然只是很小一部分,也许对于未来的市场空间我们要敢于展开一点想象力。信托产品组表1:信托产品组结构化排名前
13、二十位表2:信托产品组非结构化排名前二十名券商集合理财组表3:券商集合理财组限定型排名表4:券商集合理财组非限定型排名前二十位提成出新规,私募戴上“紧箍咒”时间:2009-2-21作者:毛晋楠来源:每日经济新闻去年的一路亏损,很多私募的净值已经跌倒了0.5元,这意味着,私募必须把净值重新做到1元,才可能提成。“也许我从公募基金出来,就是最大的错误。” 当初意气风发的一位阳光私募基金经理,面对银监会最新发布的新规显得很无奈,“如果真按照这个规定执行,我只能转去做地下私募了。”在接受每日经济新闻记者采访时,这位阳光私募基金经理直言。 该经理提到的新规,指的是银监会日前下发的一纸禁令。这份名为 信托
14、公司证券投资信托业务操作指引的文件中,第十八条明确规定:信托公司管理证券投资信托,可收取管理费和业绩报酬,除此之外不得收取其他费用。信托公司收取管理费和业绩报酬的比例,须在信托文件中事先约定,但业绩报酬仅在信托终止且盈利情况下收取。 这意味着,作为阳光私募基金日常重要生存来源的盈利提成,只能在清盘时提取,这已经危及阳光私募基金的生存底线。私募遭遇生存危机 “如果真的是按照银监会的操作指引来执行,阳光私募的确没法做了。”这已成为业内的共识。 阳光私募的兴起,是上一轮牛市的产物。当时,在大牛市的阳光照耀之下,阳光私募基金如雨后春笋般发展起来。当年,包括基金经理、民间股神、炒股擂台高手在内的大量圈内
15、人士纷纷发行阳光私募。由于门槛高,每份基金最低认购金额普遍在100万元以上,私募基金成了富人理财的首选。 阳光私募基金最重要的收入来源,就是盈利提成,这也是维持大部分阳光私募日常经营最重要的收入。 “这样的政策规范对私募行业来说相当于一枚原子弹”,公司注册地在北京的私募人士张可兴说。 张可兴向记者表示,业绩报酬仅在信托计划终止且实现盈利时提取,这种方式显得很不合理。很多信托计划存续期长达3年或者更长,那么私募基金经理及其公司在这么长时间里很可能就拿不到分成的收益了。 据了解,目前私募基金比公募基金资金规模小,主要的优势是只有赚到绝对收益才会有业绩报酬,这部分报酬是主要的收入来源,而管理费收入可
16、能很少或者没有。“所以,如果按此规则执行,大多数私募基金都要关门倒闭了”,张可兴抱怨道。阳光私募酝酿走入“地下” “我知道这个指引,我们还没有收到,但有的信托公司已经收到了。”昨日,某信托公司资深人士在接受每日经济新闻记者采访时说。 谈到这个指引,该人士一脸严肃,“业绩报酬仅在信托终止时提取,还不能直接从信托计划中给,这些规定真正要严格执行,现有模式都没办法操作。有些私募信托是永续性的,那么这些私募根本没办法提成了。” 不过他也表示,这个指引在1月23日就发了,但是现在公司并未正式接到,“我们也不知道怎么操作,现在正在紧急讨论应对办法。” 该人士表示,他们认为指引可以有变通的办法,比如当产生赎
17、回和某一客户完全退出时,针对他的业绩可以提成,当然也要看银监局是否接受这个方案。但即使这样操作,对私募基金来说也是一个损失,毕竟涨涨跌跌,最后客户走的时候才提成,肯定会影响到私募基金的提成。 某私募基金人士称,在新的指引之下,阳光私募信托肯定是不能做了,他们会选择主攻地下私募。 “很简单,我们可以先发行一期,打出成绩来,此后所有的客户我们都按照原有的地下私募模式进行。”私募基金经理对新指引也有变通的方法。 但上述信托公司资深人士称,私募转入地下又会产生很多新的麻烦。当初管理层让信托公司作为私募平台,也是看到了地下私募的巨大风险,毕竟信托公司的存在,可以保证客户资金的安全,而地下私募很可能带来新
18、的纠纷。 他表示,指引的出台,不但对阳光私募的发展影响巨大,对以证券业为主要收入的信托公司影响也非常大。这块业务如果不能继续做大,信托公司的收入势必受到影响。把净值做上去需要2年 在常人眼中,阳光私募基金经理风光无限,但是在在熊市中,大量的阳光私募亏损,根本谈不上提成,很多阳光私募在过去一年之内,几乎是颗粒无收,甚至是亏损。如今,市场的行情刚刚转好,银监会突然发文,新规直指盈利提成,用行业的话来说,就是“把私募往死里弄”。 据了解,私募的提成并不高。根据一般的契约规定,首先要盈利才能提取,提成的比例为20%,这也意味着盈利1000万元,私募也只能提200万元,这个费用根本不够日常的费用。 去年
19、的一路亏损,很多私募的净值已经跌倒了0.5元,这意味着,私募必须把净值重新做到1元,才可能提成。 “现在这个行情,就是熊市中的反弹,短期要做翻倍几乎没有可能。”一位私募基金经理直言,“目前业内普遍判断,牛市来临最早要2010年上半年。要把净值重新做上去,从现在开始,平均需要2年以上的时间,这也意味着,私募基金从2008年2010的三年时间,都只可能喝西北风了。”观点:迈克吴:私募就是要长期投资 新指引的出台已经有一个月,业内对此展开了激烈的辩论。虽然反对者众多,但也不乏支持者,对于国内外私募和公募有着多年研究的上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴就是支持者之一。 “我认为银监会的做法很好,我是赞
20、同这个文件的。”迈克吴说,“私募信托不是都说长期投资么,如果你连短期都无法支持和养活自己,那就没资格在这行里面做。” 对于私募从阳光转入地下,他认为并不容易,“你有本事做地下私募,也要有人愿意出资。现在这种熊市,不是2006年,到处都是钱,我不认为现在私募信托基金募集很容易。” 迈克吴的观点很明确,有没有钱不是关键,关键是能不能在不分红的情况下把一份信托基金当成一项事业来经营。“做股票和投资实业是一样的,你不会投资一家厂就指望第一年就分红吧?” 迈克吴也谈到了他自己做私募的经历。“我们开一家公司,最起码先有五年的运行资金,就是没有任何业务收入,也能自己养活自己的团队。” 不过,管理层对于私募基
21、金的要求,的确是远远高于公募基金。据业内人士称,大量私募基金在2008年出现大幅亏损,正是此次银监会出台指引的主要原因。 但张可兴指出,公募基金在2008年平均亏损55%以上,给中小投资者造成这么大的损失,似乎并没有看到什么规范出台,而2008年的私募基金远远跑赢公墓基金,甚至还有几只正收益的基金,这时候反而要规范,不知是什么用意。 迈克吴称,公募无论从制度上和监管上都比私募全,公募的发起人单位一般都是大企业或者银行,或者部级单位,信用度非常高。“我相信这些都会在国家制度的进步下完善的。” “我认为不管是私募和公募,都应该把信托基金和共同基金作为自己的一种事业来经营,而不是跳进来撞大运。不好的
22、时候每年靠管理费过日子,大牛市赚点就胡乱吹嘘是股神。如果全部是封闭式操作5年,就是5年后开始分红,5年间管理费是1%第一年,如果之后每年基金跑赢指数25%,才能继续收取1%的管理费,这就是企业家经营企业的管理标准,如果一个私募信托基金或者公募基金能够做到这点,才说明它有生存、管理、敬业和盈利的能力于职业操守。”迈克吴表示。阳光私募1-2月收益分化时间:2009-2-23 作者:蔡晓铭来源:股市动态分析或远超大盘,或徘徊不前截止2月19日,在深国投募集的75只开放式证券投资理财信托产品中,有40只已披露了至2月份开放日的最新产品净值。由于各私募产品披露月度净值变化的时间并不完全一致,多集中于2月
23、5日、10日和15日,因此此次最新数据反映的主要是这些私募产品1月下半月和2月上半月的运作情况。40只私募产品中,共有36只取得了月度的正收益,4只月度负收益。而其中13只产品的收益率超越了同期大盘,其余27只则跑输了同期大盘。可以说,1-2月之交的连续上涨行情中,阳光私募的收益情况出现了较大的分化,或是远超越同期大盘,或是收益远低于同期大盘,处于中间的群体为数不多。不过,这种分化的特点只是目前已披露的40只私募产品最新净值体现出来的,其余私募产品的净值变化要到2月下旬才能看到。收益分化较严重统计显示,排名最靠前的为上海尚雅投资管理公司的尚雅1-4期信托产品,其月度净值增长都超过了34%,其中
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