伊利财务报告及财务管理知识分析50020.docx

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1、2011年度伊利实业集团股份有限公司财务分析报告内蒙古伊利实业业集团股份有限限公司2011年财务务分析报告院 系： 经济管理理学院 班 级： 09财务务管理（2）班班 组 员：吴丽丽 赵赵艳 叶春梅梅 黄靖颖 朱德妍 马马梅连号 数： 8号 14号188号 23号 28号 40号指导老师： 吴吴丽娜 目录第第一部公司概况3一、公司基本本情况：3二、业务及发展展情况3第二部财务报报表分析3一、资产负债表表分析3二、利润表分析析13三、现金流量表表分析20第三部财务指指标分析23一、偿债指标24二、盈利指标26三、营运指标31四、发展指标34第四部杜邦分分析法38一、杜邦分析析图38二、指标分析3

2、9第五部总结40一、从资产占用用与负债结构构方面40二、从偿债债能力方面41三、从资金营运运方面总结41四、从盈利能力力方面总结41第六部措施41注：任务分配41第一部 公司概况一、 公司基本情况：（一） 公司信息公司名称内蒙古伊利实业业集团股份有有限公司公司性质上市公司总部地点内蒙古呼和浩特特董事长潘刚经营范围乳品企业资产总额54.5亿元（二） 公司股票简介股票种类股票上市交易所所股票简称股票代码A股上海证券交易所所*ST伊利600887（三） 信息披露及备置置地点公司选定的报纸纸披露名称中国证券报、上上海证券报登载年度报告的的中国证监会会指点的网址址http:/n公司年度报告备备置地点董事

3、会办公室二、业务及发展展情况（一）、主营业业务伊利集团由液态态奶、冷饮、奶奶粉、酸奶和和原奶五大事事业部组成，全全国所属分公公司及子公司司130多个个，旗下拥有有雪糕、冰淇淇淋、奶粉、奶奶茶粉、无菌菌奶、酸奶、奶奶酪等10000多个产品品品种。其中中，伊利金典典有机奶、伊伊利营养舒化化奶、畅轻酸酸奶、金领冠冠婴幼儿配方方奶粉和巧乐乐兹冰淇淋等等是目前市场场中最受欢迎迎的“明星产品”。（二）、发展情情况从2003年至至今，伊利集集团始终以强强劲的实力领领跑中国乳业业，并以极其其稳健的增长长态势成为了了持续发展的的行业代表。如今，伊利雪糕糕、冰淇淋产产销量已连续续16年居全全国第一，伊伊利超高温灭

4、灭菌奶产量连连续多年在全全国遥遥领先先，伊利奶粉粉、奶茶粉产产销量自20005年起即即跃居全国第第一位。2009年前三三季度，伊利利累计实现主主营业务收入入192.222亿，同比比增长1.003%，同时时前三季度累累计实现净利利润5.511亿元，较去去年同期增长长636.666%，再度度摘得行业桂桂冠，继续以以稳健的发展展态势引领中中国乳业健康康发展。2010年，在在国内乳品行行业市场占有有率最高，品品牌知名度、美美誉度、忠诚诚度最高；全全面推进国际际化经营战略略，进入世界界乳业20强强，成为中国国最有竞争力力的企业之一一。第二部 财务报表分析一、资产负债表表分析（一）资产负债债表水平分析析图

5、表 1伊利资产负债表表水平分析表表(单位：人民币币元)科目2011年2010年变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）货币资金3,921,1128,7772.643,341,7742,6447.44579,3866,125.2017.34%3.77%应收票据105,8100,000.0022,500,000.00083,310,000.000370.27%0.54%应收账款281,2700,491.14257,2222,847.0924,047,644.0059.35%0.16%预付款项834,9255,418.091,239,5509,2229.17-404,5883,8111.08-32

6、.64%-2.63%其他应收款264,4422,578.89112,9833,445.95151,4599,132.94134.05%0.99%应收利息10,280,139.99410,280,139.9940.07%存货3,309,5585,5443.632,583,6654,4222.61725,9311,121.0228.10%4.73%流动资产合计8,727,4442,9444.337,557,6612,5992.261,169,8830,3552.0715.48%7.61%可供出售金融资资产14,316,800.00017,735,872.000-3,419,072.000-19.2

7、8%-0.02%长期股权投资566,7799,673.46605,6022,432.83-38,8222,759.37-6.41%-0.25%固定资产7,026,8827,9444.505,590,5570,4996.641,436,2257,4447.8625.69%9.35%在建工程1,590,5594,8665.86666,3733,112.55924,2211,753.31138.69%6.02%工程物资44,686,645.22954,211,543.996-9,524,898.667-17.57%-0.06%生产性生物资产产871,3633,646.55136,2199,033.3

8、4735,1444,613.21539.68%4.79%无形资产676,0744,690.79461,1066,169.78214,9688,521.0146.62%1.40%长期待摊费用43,268,710.9984,753,2261.12238,515,449.886810.30%0.25%递延所得税资产产368,1444,679.72268,1399,572.09100,0055,107.6337.30%0.65%非流动资产合计计11,202,057,6657.1557,804,7711,4994.313,397,3346,1662.8443.53%22.11%资产总计19,929,50

9、0,6601.48815,362,324,0086.5774,567,1176,5114.9129.73%29.73%短期借款2,985,2290,6339.322,697,8833,9004.93287,4566,734.3910.66%2.65%应付票据141,8200,900.00175,4000,000.00-33,5799,100.00-19.14%-0.31%应付账款4,378,7729,5226.543,704,2272,5007.32674,4577,019.2218.21%6.22%预收款项3,052,4494,5669.831,923,3396,5559.331,129,0

10、098,0110.5058.70%10.41%应付职工薪酬1,214,5563,2778.95871,9166,067.78342,6477,211.1739.30%3.16%应交税费-23,8077,591.98-114,4443,3933.8790,635,801.889-79.20%0.84%应付利息26,818,270.5531,583,2297.50025,234,973.0031593.822%5.34%应付股利9,440,7770.4229,440,7770.422其他应付款1,072,7751,6448.27880,8322,291.20191,9199,357.0721.79

11、%1.25%一年内到期的非非流动负债7,689,0014.04448,267,979.223-40,5788,965.19-84.07%-0.26%流动负债合计12,865,791,0025.92210,198,499,9983.8442,667,2291,0442.0826.15%17.36%长期借款7,179,0000.00059,729,000.000-52,5500,000.00-87.98%-0.34%长期应付款5,401,4474.111-5,401,474.111-100.000%-0.04%专项应付款58,005,124.77769,971,733.002-11,9666,60

12、8.25-17.10%-0.08%递延所得税负债债2,007,7720.0002,520,5580.800-512,8660.80-20.35%0.00%其他非流动负债债691,0444,893.20514,1666,043.55176,8788,849.6534.40%1.15%非流动负债合计计758,2366,737.97651,7888,831.48106,4477,906.4916.33%0.69%负债合计13,624,027,7763.89910,850,288,8815.3222,773,7738,9448.5725.56%18.06%实收资本(或股股本)1,598,6645,50

13、00.00799,3222,750.00799,3222,750.00100.00%5.20%资本公积1,851,1176,0338.672,653,6626,1449.47-802,4550,1100.80-30.24%-5.22%盈余公积532,0155,115.13406,9177,510.69125,0977,604.4430.74%0.81%未分配利润2,042,8805,0993.62358,6833,158.291,684,1121,9335.33469.53%10.96%少数股东权益281,6199,821.32293,5166,106.65-11,8966,285.33-4.

14、05%-0.08%外币报表折算价价差-788,7331.15-30,4033.85-758,3227.302494.188%0.00%所有者权益(或或股东权益)合计6,305,4472,8337.594,512,0035,2771.251,793,4437,5666.3439.75%11.67%负债和所有者(或股东权益益)合计19,929,500,6601.48815,362,324,0086.5774,567,1176,5114.9129.73%29.73%1、从资产角度度分析该公司总资产本本期增加4,567,1176,5114.91元元，增长幅度度为29.773%，说明明伊利公司本本年资产

15、规模模有较大的增增长。进一步步分析可以发发现：A、 流动资产产本期增加11,169,830,3352.077元，增长幅度为为15.488%，使总资资产规模增长长了7.611%。非流动动资产本期增增加3,3997,3466,162.84元，增长幅度为为43.533%，是总资资产规模增长长了22.111%。两者者和计使总资资产增加了44,567,176,5514.911元，增长幅度度为29.773%。B、从流动资产产上看，变动动幅度较大的的科目有：应应收票据，本本期增加833,310,000.000元，增长的幅幅度为3700.27%；其他应收款款，本期增加加151,4459,1332.94元元，增

16、长的幅幅度为1344.05%；仅从增长的的幅度来看只只能看出部分分项目的增长长变化幅度较较大，并不能能说明其他问问题。因此，还还应该从对总总资产的影响响上来看。对对总资产影响响较大的科目目主要体现在在以下三个方方面：一是货货币资金的增增长。货币资资金本期增加加579,3386,1225.20元元，增长的幅幅度为17.34%，对对总资产的影影响为3.777%。资金金的增长对于于提高企业的的偿债能力和和满足资金的的流动需求都都是有利的，但但是具体还要要结合该公司司的现金需要要量，从资金金利用效果方方面进行分析析。二是预付付款项的减少少。预付款项项本期减少4004,5833,811.08元，下降的幅

17、幅度为32.64%，对对总资产的影影响为-2.63%。三三是存货的增增加。存货本本期增长7225,9311,121.02元，增长幅度度为28.110%，对总总资产的影响响为4.733%，是流动动资产中对总总资产影响最最大的科目。存存货增加的原原因主要是进进口原材料、包包装物和库存存商品的增加加所致。结合合固定资产的的变动情况，可可以认为这种种存货的增加加是有利的增增加，它有助助于形成现实实的生产能力力。同时该公公司报表附注注可知，该公公司20111年强化了渠渠道建设和终终端管理，对对供应链运营营效率实施了了优化。因此此，存货项目目的增加是正正常有利的增增长。C、从非流动负负债上看，本本期的总资

18、产产规模的增长长主要体现在在非流动负债债的增长上，因因此要重点分分析。从这一一变化上看，该该公司的流动动性有所减弱弱。从非流动动负债上看，变变动幅度较大大的科目有：在建工程，本期增加924,221,753.31元，增长的幅度为138.69%；生产性生物资产，本期增加735,144,613.21元，增长的幅度为539.68%；长期待摊费用，本期增加38,515,449.86，增长的幅度为810.30%。但对总资产影响较大的科目主要体现在这几个方面：一是固定资产。固定资产本期增长1,436,257,447.86，增长的幅度为25.69%，对总资产的影响为9.35%。固定资产是非流动资产中对总资产变

19、动影响最大的项目。固定资产规模体现了一个企业的生产能力。但仅仅根据固定资产净值的变动并不能体现出企业在生产力的上升或下降的结论。该公司中固定资产净值的增加一方面主要是由经营规模增长购置的机器设备及房屋和建筑物的在建工程的转入所致，另一方面主要是本期计提折旧引起的固定资产的减少，但并无较大的影响，只是造成新旧程度的差异。因此总体上来说该公司的生产力水平是提高的。二是在建工程的增加。在建工程本期增加924,221,753.31元，增长幅度为138.69%对总资产的影响为6.02%。本年在建工程净值的增加主要是由于公司在液态奶、奶粉、冷饮、酸奶及其他新建项目的增加。三是生产性生物资产的增加。生产性生

20、物资产本期增加额为735,144,613.21元，增长幅度为539.68%，对总资产的影响为4.79%。主要增长的原因为新建牧场购入青年牛和育成牛增加所致。为无形资产的增加也对总资产的变动有一定的影响。无形资产本期增加214,968,521.01元，变动幅度为46.62%，对总资产的影响为1.40%。无形资产的增加主要是购入土地使用权所致。2、从筹资或权权益的角度分析该公司权益总额额较上年同期期增加4,5567,1776,5144.91元，增长的幅度度为29.773%，说明明该公司本年年度的权益总总额有较大幅幅度的增长。负债总额本年比比上年增加22,773,738,9948.577元，增加的幅

21、幅度为25.56%，是权益总额额增长了18.06%；所所有者权益总总额本年增长长1,7933,437,566.334元，增长幅度为为39.755%，使权益益总额增长111.67%。两者合计计使本年权益益总额增加4,5667,1766,514.91元，增长的幅度度为29.773%。本期的权益总额额主要体现在在负债的增长长上，流动负负债的增长是是主要方面。流流动负债本期期增加了2,6677,291,042.008元，增长的幅幅度为26.15%，对对权益总额的的影响为177.36%。这这种变动可能能导致公司偿偿债压力的增增大和财务风风险的增加。流流动负债的增增长主要体现现在以下几个个方面：一是是短期

22、借款的的增加。短期期借款本期增增加287,456,7734.399元，增长的幅度度为10.666%， 对权益总总额的影响为为2.65%。短期借款款的增加使公公司面对着较较大的财务风风险。但是短短期借款相比比项目来说对对权益总额的的影响相对较较小。二是应应付账款的增增加。应付账账款本期增加加674,4457,0119.22元元，增长的幅度度为18.221%，对权益总额额的影响为66.22%。该该项目的大幅幅增加给公司司带来了巨大大的偿债压力力。如不能按按期支付，将将对公司信誉誉带来极大的的不良影响。三三是应付职工工薪酬的增加加。应付职工工薪酬本期增增加342,647,2211.177元，增长的幅

23、度度为39.330%，对权益总额额的影响为33.16%。该该项目的增长长给企业内部部的正常营运运带来了较大大危机，若不不能如期支付付，可能会影影响员工工作作热情。四是是应付利息的的增加。应付付利息本期增增加25,2234,9773.03元元， 增长的幅幅度为15993.82%， 对权益总总额的影响为为5.34%应付利息增增加的原因是是到期一次还还本付息的借借款利息增加加所致，它的的大幅增加给给企业的财务务费用造成很很大的负担。非非流动负债本本期增加1006,4477,906.49元，增长的幅度度为16.333%，对权权益总额的影影响仅为0.69%。其中长期期负债的减少少和其他费流流动负债的增增

24、加共同影响响非流动负债债的变动。长长期负债本期期减少了522,550,000.000元，降低的幅幅度为-877.98%，对对权益总额的的影响为-00.34%。而而其他非流动动负债的增加加主要是与资资产相关的递递延收益的增增加。该项目目本期增加1776,8788,849.65元，增长的幅度度为34.440%，对权益总额额的影响为11.15%。所有者权益总额额本年增长11,793,437,5566.344元，增长幅度为为39.755%，使权益益总额增长111.67%。其中股本本本期增加7999,3222,750.00元，增长的幅度度为100.00%，对对权益总额的的影响为5.20%，由由该公司本期

25、期实施资本公公积金转增股股本所致。该该方案的实施施，使股本增增加的同时也也相应减少了了资本公积。这对股东权益并不影响，只是扩大了股本。公司股东权益的变动主要受本期盈利的影响，使盈余公积增加了125,097,604.44元，未分配利润增加了1,684,121,935.33元，两者合计对权益总额的影响为11.77%。（二）、资产负负债表垂直分分析图表 2伊利资产负债表表垂直分析表表（单位：人民币币元）科目2011年2010年2011年(%)2010年(%)变动情况(%)货币资金3,921,1128,7772.643,341,7742,6447.4419.67%21.75%-2.08%应收票据105

26、,8100,000.0022,500,000.0000.53%0.15%0.38%应收账款281,2700,491.14257,2222,847.091.41%1.67%-0.26%预付款项834,9255,418.091,239,5509,2229.174.19%8.07%-3.88%其他应收款264,4422,578.89112,9833,445.951.33%0.74%0.59%应收利息10,280,139.9940.05%0.00%0.05%存货3,309,5585,5443.632,583,6654,4222.6116.61%16.82%-0.21%流动资产合计8,727,4442,

27、9444.337,557,6612,5992.2643.79%49.20%-5.40%可供出售金融资资产14,316,800.00017,735,872.0000.07%0.12%-0.04%长期股权投资566,7799,673.46605,6022,432.832.84%3.94%-1.10%固定资产7,026,8827,9444.505,590,5570,4996.6435.26%36.39%-1.13%在建工程1,590,5594,8665.86666,3733,112.557.98%4.34%3.64%工程物资44,686,645.22954,211,543.9960.22%0.35%

28、-0.13%生产性生物资产产871,3633,646.55136,2199,033.344.37%0.89%3.49%无形资产676,0744,690.79461,1066,169.783.39%3.00%0.39%长期待摊费用43,268,710.9984,753,2261.1220.22%0.03%0.19%递延所得税资产产368,1444,679.72268,1399,572.091.85%1.75%0.10%非流动资产合计计11,202,057,6657.1557,804,7711,4994.3156.21%50.80%5.40%资产总计19,929,500,6601.48815,36

29、2,324,0086.577100.00%100.00%0.00%短期借款2,985,2290,6339.322,697,8833,9004.9314.98%17.56%-2.58%应付票据141,8200,900.00175,4000,000.000.71%1.14%-0.43%应付账款4,378,7729,5226.543,704,2272,5007.3221.97%24.11%-2.14%预收款项3,052,4494,5669.831,923,3396,5559.3315.32%12.52%2.80%应付职工薪酬1,214,5563,2778.95871,9166,067.786.09%

30、5.68%0.42%应交税费-23,8077,591.98-114,4443,3933.87-0.12%-0.74%0.63%应付利息26,818,270.5531,583,2297.5000.13%0.01%0.12%应付股利9,440,7770.4229,440,7770.4220.05%0.06%-0.01%其他应付款1,072,7751,6448.27880,8322,291.205.38%5.73%-0.35%一年内到期的非非流动负债7,689,0014.04448,267,979.2230.04%0.31%-0.28%流动负债合计12,865,791,0025.92210,198,

31、499,9983.84464.56%66.39%-1.83%长期借款7,179,0000.00059,729,000.0000.04%0.39%-0.35%长期应付款5,401,4474.1110.00%0.04%-0.04%专项应付款58,005,124.77769,971,733.0020.29%0.46%-0.16%递延所得税负债债2,007,7720.0002,520,5580.8000.01%0.02%-0.01%其他非流动负债债691,0444,893.20514,1666,043.553.47%3.35%0.12%非流动负债合计计758,2366,737.97651,7888,8

32、31.483.80%4.24%-0.44%负债合计13,624,027,7763.89910,850,288,8815.32268.36%70.63%-2.27%实收资本(或股股本)1,598,6645,5000.00799,3222,750.008.02%5.20%2.82%资本公积1,851,1176,0338.672,653,6626,1449.479.29%17.27%-7.98%盈余公积532,0155,115.13406,9177,510.692.67%2.65%0.02%未分配利润2,042,8805,0993.62358,6833,158.2910.25%2.33%7.92%少

33、数股东权益281,6199,821.32293,5166,106.651.41%1.91%-0.50%外币报表折算价价差-788,7331.15-30,4033.85所有者权益(或或股东权益)合计6,305,4472,8337.594,512,0035,2771.2531.64%29.37%2.27%负债和所有者(或股东权益益)合计19,929,500,6601.48815,362,324,0086.577100.00%100.00%0.00%1、资产结构的的具体分析（1）、经营资资产与非经营营资产的比例例关系根据资产负债表表可编制伊利利公司经营资资产与非经营营资产结构分分析表：图表 3 经营

34、资产产与非经营资资产结构分析析表 (单位：人人民币元)项目2011年2010年2011（%）2010（%）变动情况（%）经营资产：货币资金3,921,1128,7772.643,341,7742,6447.4419.67%21.75%-2.08%预付款项834,9255,418.091,239,5509,2229.174.19%8.07%-3.88%存货3,309,5585,5443.632,583,6654,4222.6116.61%16.82%-0.21%固定资产7,026,8827,9444.505,590,5570,4996.6435.26%36.39%-1.13%在建工程1,590,

35、5594,8665.86666,3733,112.557.98%4.34%3.64%工程物资44,686,645.22954,211,543.9960.22%0.35%-0.13%生产性生物资产产871,3633,646.55136,2199,033.344.37%0.89%3.49%无形资产676,0744,690.79461,1066,169.783.39%3.00%0.39%经营资产总计：18,275,187,5527.35514,073,386,6655.49991.70%91.61%0.09%非经营资产：应收票据105,8100,000.0022,500,000.0000.53%0.

36、15%0.38%应收账款281,2700,491.14257,2222,847.091.41%1.67%-0.26%其他应收款264,4422,578.89112,9833,445.951.33%0.74%0.59%应收利息10,280,139.9940.05%0.00%0.05%可供出售金融资资产14,316,800.00017,735,872.0000.07%0.12%-0.04%长期股权投资566,7799,673.46605,6022,432.832.84%3.94%-1.10%长期待摊费用43,268,710.9984,753,2261.1220.22%0.03%0.19%递延所得税

37、资产产368,1444,679.72268,1399,572.091.85%1.75%0.10%非经营资产总计计：1,654,3313,0774.131,288,9937,4331.088.30%8.39%-0.09%资产总计：19,929,500,6601.48815,362,324,0086.577100.00%100.00%0.00%根据表3可以看看出，虽然伊伊利公司的经经营资产和非非经营资产都都有所增长，但但由于经营资资产的增长速速度大于非经经营资产的增增长速度，经经营资产的比比重还是增长长了0.099%，表明该该公司的实际际经营能力略略有增长。（2）、固定资资产与流动资资产的比例关关

38、系根据表2可知，伊伊利公司本期期流动资产比比重为43.79%，固固定资产的比比重为35.26%，固固流比例大致致为1：1.24。上期期流动资产比比重为49.20%，固固定资产比重重为36.339%，固流流比例大致为为1：1.335，固流比比例虽然较大大，但是也较较稳定。而由由于固定资产产比重相对较较大，因此企企业的盈利水水平可能会相相对较高。（3）、流动资资产的内部结结构根据资产负债表表，编制流动动资产结构分分析表，见表表4 (单位位：人民币元元) ：图表 4 流动资资产结构分析析表项目金额结构（%）2011年2010年2011年2010年差异货币资产3,921,1128,7772.643,3

39、41,7742,6447.4444.93%44.22%0.71%债权资产661,8033,209.97392,7066,293.047.58%5.20%2.39%存货资产3,309,5585,5443.632,583,6654,4222.6137.92%34.19%3.74%其他834,9255,418.091,239,5509,2229.179.57%16.40%-6.83%合计8,727,4442,9444.337,557,6612,5992.26100.00%100.00%0.00%从表4可以看出出，虽然货币币资产变化不不大，但是其其比重较大，应应当引起注意意；债权资产产比重上升，虽虽然

40、比重不是是很大，但是是也一定程度度上影响公司司的流动性，应应注意及时收回回；存货资产产的比重较大大，也略有上上升，但总固固定资产也是是有所增加的的，因此是合合理的；其他他资产（预付付账款）的比比重有所下降降，这给企业业的流动能力力减轻负担。2、负债结构的的具体分析（1）、负债期期限结构分析图表 5 负债期期限结构分析析表 (单位：人民币元)项目金额结构（%）2011年2010年2011年2010年差异流动负债12,865,791,0025.92210,198,499,9983.84494.43%93.99%0.44%长期负债758,2366,737.97651,7888,831.485.57%

41、6.01%-0.44%负债总计13,624,027,7763.89910,850,288,8815.322100.00%100.00%0.00%从表5可以看出出，伊利公司司本年流动负负债比重高达达94.433%，比上年年提高了0.44%，表表明公司在使使用负债资金金时以短期负负债为主。由由于流动负债债对企业的流流动性要求较较高，因此，该该公司所奉行行的短期负债债政策虽然会会增加公司的的偿债压力，承承担较大的财财务风险，但但同时也会降降低公司的财财务费用。（2）、负债方方式结构分析析图表 6 负债方式结结构分析表 (单单位：人民币币元)项目金额结构（%）2011年2010年2011年2010年差

42、异银行信用3,000,1158,6553.362,805,8830,8884.1622.02%25.87%-3.85%商业信用4,520,5550,4226.543,879,6672,5007.3233.18%35.77%-2.59%应交款项-21,7999,871.98-111,9222,8133.07-0.16%-1.03%0.87%内部结算款1,214,5563,2778.95871,9166,067.788.91%8.04%0.87%外部结算款3,052,4494,5669.831,923,3396,5559.3322.41%17.74%4.67%应付股利9,440,7770.4229,440,7770.4220.07%0.09%-0.02%其他负债1,848,6619,9336.771,466,5553,3665