上市公司新东风财务精解报告43020.docx

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1、新东风财务精精解报告使用精解新东风财务精精解报告是是基于上市公公司最近5年来的年度度报告及最近近一年来的各各季度报表，以以客观的视角角，详实的数数据，用直观观的方式清晰晰地表述该上上市公司的基基本面状况，以以便投资者能能更快捷、更更方便地了解解到各家上市市公司现有的的资产质量、财财务状况、经经营成果，从从而帮助投资资者回避风险险，发掘价值值。 新东风财务精精解报告是是对上市公司司的快速诊断断。 我们将以实例说说明新东风风财务精解报报告的内容容及使用方法法（本文中所所选示例来源源于不同公司司，不构成对对任何公司的的评论意见）。 报告结构 内 容 提 示 经营要素分析 公司概况 业务及毛利率分分析

2、 主营收入与成本本分析 员工结构及效率率分析 股本及每股收益益分析 对公司经营要素素的分析，了了解公司基本本状况（规模模、盈利能力力、员工效率率），发掘公公司抗击市场场风险的能力力及潜在的发发展空间。 二级市场要素分分析 股本扩张力分析析 主要股东变动分分析 控盘状况分析 分析二级市场的的波动因素，回回避二级市场场风险过高的的公司。 盈利质量分析 利润构成分析 费用构成分析 现金流分析 经营性现金流 分析利润及管理理质量，辨别别经营利润中中的水分因素素。了解公司司现金流状况况，辨别账面面增长却有名名无实的风险险企业。 资产质量分析 资产状况分析 流动资产 应收账款账龄 负债分析 辨别并回避“软

3、软资产、硬负负债”，外强中干干的公司。辨辨别利用会计计政策调整做做文章的公司司。 其它相关分析 审计意见 重要数据大幅变变动提示 公司重要事件 重要数据摘要 其他数据摘要 基金持股分析 从相关因素中获获得深入分析析的线索。 一、公司概况 【示例】 0000024招招商局A 编制时间：20003-9-3 产产品号：000002400309033B公司电话：07755-2668196116 2668196000 董秘秘：陈宇 地址：中国广东东省深圳市南南山区蛇口工工业区新时代代广场 9 楼 流通盘总股本发行数上市日市盈率市净率所属行业截止日收盘价当日大盘收盘13096.55247639.66270

4、01993-6-717.982.05交通运输辅助业业11.153238.8556主营 以房地产开发和和经营、园区区综合服务和和物流业务等等。 更名情况 1993-6-7 深招招港 20000-7-288 招商局局数据截止日：22003-99-2，其中：H股数量0 BB股数量136622.188（注：流通盘、总总股数、发行行数单位为万万股；市盈率率、市净率为为最新的中报报或年报的财财务数据与数数据截止日收收盘价的动态态值） （图1） 【说明】 图1中内容主要要表述上市公公司的基本情情况。 项目名称说明编制日期编制该份“分析析报告”的日期公司简况公司名称、产品品名称、联系系电话、公司司负责信息披披

5、露事务人员员、公司地址址流通盘流通股票也称为为上市流通股股票，是指在在上市公司股股本中允许挂挂牌交易的股股票。流通股股票的主要特特点是流通性性强。流通盘盘指流通股票票的总数。总股本国家股、法人股股、外资股、职职工股、流通通股、境外股股、 B 股等股股票的总和发行数指公司首次发行行的流通股数数量上市日指公司上市的日日期市盈率数据截止日收盘盘价 / 最近年年报（或中报报 2 ）的每每股收益市净率数据截止日收盘盘价 / 每股净净资产所属行业按“证监会”设设立的行业分分类划分截止日收盘价本报告数据截止止日期最近的的收盘价当日大盘收盘本报告数据截止止日期最近的的大盘收盘指指数（分别对对应上证综指指、深证

6、成指指、上证 BB 股指数、成成份 B 指）主营指上市公司的主主营业务更名情况指该公司上市以以来更名记录录图1是上市公司司的快速一览览表，投资者者可以从股本本变化、名称称变化等快速速对公司上市市以来的表现现、市场运作作情况有一个个初步判断。公公司市盈率、市市净率等数据据也能揭示公公司当前的风风险及价值。同同时将公司联联系方式及网网址标出，方方便投资人全全面了解公司司情况以及与与公司进行沟沟通。 1、 1、 业务构成成及毛利率 【示例】 6000662强强生控股4.00%每股现金流（右轴）总股本63%21%9%5%2%出租汽车营运业务-毛利率:45.78%汽车修理业务-毛利率:2.33%汽车销售

7、业务-毛利率:-3.27%汽车租赁业务-毛利率:34.99%广告业务-毛利率:63.54%（图2）6.00%100%上海市（图3）【解释】 毛利率，是指各各项业务收入入扣除各项业业务成本后的的余额与各项项业务收入的的比率，它是是衡量企业业业务盈利能力力的重要指标标。 【计算】 【说明】 图2所要表述的的是各项业务务的毛利率以以及上市公司司的主营业务务在其总体业业务中的比重重，是否占有有主导地位，并并有较高的毛毛利率。毛利利率是企业利利润的最初基基础，低的毛毛利率很难形形成大的利润润空间。 图3所要表述的的是，上市公公司的主营业业务的地域性性，用于分析析公司市场结结构。 主页 目录 2、 2、

8、主营收入入及成本 【示例】 0000625长长安汽车 %02000004000006000008000001000000120000098末99末00末01末02末03一季03中0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%主营收入主营成本主营毛利率（右轴）（注：主营业务务收入、主营营业务成本单单位为万元） （图4） 【解释】 1）主营收入：指企业主营营业务形成的的收入，它是是企业收入的的主要来源，它它用来核算企企业销售商品品和提供劳务务等发生的收收入。 2）主营成本：指企业主营营业务所发生生的成本，它它用来核算企企业销售商品品、自制半成成品以及提供供劳务等发

9、生生的成本。 3）主营毛利率率，是指公司司主营业务的的毛利率。 【计算】 【说明】 图4所要表述的的是，历年来来主营业务、成成本和毛利率率的变化情况况。 主营收入规模是是企业抗击市市场风险的基基础。公司主主营收入规模模太小往往受受市场波动影影响较大。 主营业务毛利率率是公司赢利利的基础。公公司提高利润润一般有两个个途径。一是是扩大产品的的销售规模，二二是提高产品品的毛利率。就就是上市公司司经常提到的的做大做强，但但是两者之间间经常有矛盾盾。 【提示】 主营业务收入中中不属于公司司合并报表范范围内的营业业收入，不列列入公司主营营业务的统计计范围（公司司在下属公司司投资份额超超过50%，即属属于合

10、并报表表范围，其财财务数据需列列入公司的各各项财务报表表，予以公告告）。 公司毛利率指标标是分析公司司财务是否有有做假行为的的重要依据，相相对于行业平平均毛利率过过高的公司需需要投资人深深入分析其毛毛利率的合理理性。 主页 目录 3、员工结构及及效率 【示例】 0000799湘湘酒鬼（注：总股本、流流通股单位为为万股，每股股收益单位为为元，每股收收益季度值简简单折算成年年度值，实际际值见表199，下同） （图5） 【解释】 1）每人每天主主营收入，用用以衡量企业业员工的创收收能力。 2）人均每天费费用，用以衡衡量公司费用用控制水平。 3）人均每天净净利润，用以以衡量企业员员工的平均经经营绩效。

11、 4）员工数，是是指正式、合合同制职工之之和。 5）管理人员数数，是指企业业中从事管理理工作的人员员。 6）技术人员数数，是指从事事专业技术工工作的人员。 【计算】 【说明】 图5所要表述的的是，历年的的人员变动情情况，以及公公司员工创收收能力、公司司费用管理情情况以及公司司人员的构成成。 【提示】 中国上市公司的的普遍状况是是人多、事少少、浪费大。因因此，人均指指标是衡量企企业管理水平平的重要标尺尺。 公司的人员结构构可以辅助分分析公司的创创新能力和管管理水平。 主页 目录 二、股本及每股股收益 【示例】 0000651格格力电器100-500000500001000001500002000

12、0025000030000098末99末00末01末02末03一季03中-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%销售收到的现金购买支付的现金支付职工的现金其他经营现金流净额销售现金比率（右轴）现金利润率（右轴）%100主营业务收入净额经营活动产生的现金流现金销售比率%100营业利润净额经营活动产生的现金流现金利润率010000200003000040000500006000098末99末00末01末02末03一季03中00.10.20.30.40.50.60.70.8总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）（注：总股本、流流通股单位

13、为为万股，每股股收益单位为为元，每股收收益季度值简简单折算成年年度值，实际际值表19，下同）（图6） 【说明】 1）总股本是国国家股、法人人股、外资股股、职工股、流流通股、境外外股、B股等股票的的总和。 2）流通盘，能能够在二级市市场上自由流流动的股票数数。 3）每股收益，税税后利润与股股本总数的比比率。它是测测定收益指标标之一。 4）扣除后的每每股收益，指指扣除非经常常性损益后的的每股收益。 【计算】 图6所要表述的的是公司的股股本及每股收收益的时间变变化趋势。总总股本和流通通盘反映了该该股票总盘子子的大小以及及流通盘占总总股本的份额额，每股收益益则反映了公公司股东的收收益情况。 （若该上市

14、公司司同时发行AA、B股，则本图图中的流通盘盘与股票代码码相对应，分分别显示A股或B股。） 【示例】 6000662强生生控股变动日期变动原因变动前流通盘/总股本（万万）变动后流通盘/总股本（万万）1998-2-27配股10147.668 / 224429.611669.8832 / 280944.042000-5-8其它11669.8832 / 280944.0415033.66 / 288094.0042000-122-31其它15033.66 / 288094.00415033.66 / 288094.0042001-7-19送股15033.66 / 288094.00416536.99

15、6 / 330903.444（图7） 【说明】 图7中提示的是是公司五年来来股本变化情情况。 主页 目录 三、股本扩张力力 【示例】 6000710常常林股份05000010000015000020000025000030000098末00.511.522.533.598末99末00末01末02末03一季03中总资产每股净资产每股公积金每股未分配利润（注：每股公积积金、每股净净资产、每股股未分配利润润单位为元） （图8） 1）每股净资产产是衡量公司司股票账面价价值的重要指指标。 2）调整后的每每股净资产，是是指剔除很难难变现资产（三三年以上的应应收账款、待待处理财产损损失、待摊费费用等）后的的

16、每股净资产产。 3）每股公积金金，是指企业业公积金（包包括资本公积积金、盈余公公积金之和）与与股本的比值值，它是度量量企业资本积积累的重要指指标。 4）每股未分配配利润，是度度量公司能够够用于未来发发放股利和扩扩大再生产能能力的重要指指标 。 【计算】 主营业务收入净资产总股本股东权益每股净资产调整后的每股净净资产 = （年末股东东权益三年年以上的应收收账款待摊摊费用待处处理（流动、固固定）资产净净损失开办办费长期待待摊费用） / 年末股股本总数 净利润总股本金）资本公积金盈余公积每股公积金(【说明】 图8所要表述的的是，每股股股票所拥有的的净资产账面面价值，每股股公积金的含含量以及公司司未来

17、盈余金金和资本公积积金转增股本本能力的大小小。 【提示】 一般来说，调整整后的每股净净资产稍低于于每股净资产产，但如果调调整后的每股股净资产远远远低于每股净净资产的话，说说明该公司的的资产质量差差，潜亏巨大大，随时可能能发生较大的的账面亏损，投投资者应提高高警惕。 股本扩张力强并并不等于公司司必然实施送送股或转增。 主页 目录 四、三大股东 【示例】 6000662强强生控股数据时间前三名流通股东东股数(万)股比%前三名非流通股股东股数(万)股比%2003-6-30金华市信托投资资股份有限公公司 324.9433 1.05 上海强生集团有有限公司 10158.5599 32.87 2003-6

18、-30华夏成长证券投投资基金 243.1 0.79 上海汇浦科技投投资有限公司司 2595.788 8.40 2003-6-30裕阳证券投资基基金 187.95229 0.61 上海陆家嘴金融融贸易区开发发股份有限公公司 1352.5338 4.38 2002-122-31金华市信托投资资股份有限公公司 440.98336 1.43 上海强生集团有有限公司 10158.5599 32.87 2002-122-31裕阳证券投资基基金 192.95229 0.62 上海市上投实业业投资有限公公司 1502.822 4.86 2002-122-31安信证券投资基基金 168.73 0.55 上海陆家

19、嘴金融融贸易区开发发股份有限公公司 1352.5338 4.38 2002-9-30金信证券 485.12773 1.57 上海强生集团有有限公司 10158.5599 32.87 2002-9-30金鑫基金 164.86666 0.53 上海市上投实业业投资有限公公司 1502.822 4.86 2002-9-30安信基金 146.1566 0.47 上海陆家嘴金融融贸易区开发发股份有限公公司 1352.5338 4.38 （图9） 【解释】 1) 流通股东东：持有流通通股的投资者者。 2) 非流通股股东：持有不不可流通股（如如，国家股、法法人股等）的的投资者。 【说明】 图9所要表述的的是

20、，最近33个季度内流流通股东与非非流通股东的的持股变化。从从理论上来说说，公司的经经营绩效往往往取决于第一一大股东的管管理能力。 【提示】 一般而言，前三三大非流通股股东主导上市市公司经营，而而前三大流通通股东主导公公司二级市场场的波动。对对多期的前三三大股东变化化情况跟踪，有有助于分析上上市公司经营营及市场波动动的变化。 主页 目录 五、控盘状况 【示例】 0000651格格力电器净利润净资产收益率02000040000600008000010000012000099末00末01末02末03一季03中050010001500200025003000股东人数人均持股数（右轴）（图10） 【解释

21、】 1）股东人数，是是指持有公司司股票的人数数。2）人均持股数数，是人均股股东持有的股股票数量，它它是衡量公司司控盘程度的的重要指标。【计算】 【说明】 图10所要表述述的是，股东东人数与人均均持股数之间间的关系，从从而分析出主主力控盘的能能力及筹码的的集中度，判判断股票的二二级市场风险险。 （若该上市公司司同时发行AA、B股，则本图图中的指标与与股票代码相相对应，分别别显示A股或B股。） 主页 目录 六、利润构成 【示例】 0000415汇汇通水利1年金额0100002000030000400005000060000700008000098末99末00末01末02末03一季03中012345

22、存货应收帐款其它应收款货币资金短期投资存货周转率（右轴）应收帐款周转率（右轴）年年报存货净额）（当期存货净客上一当期主营业务成本存货周转率2年年报应收账款）（当期应收账款上一当期主营业务收入应收账款周转率2-2000020004000600080001000098末99末00末01末02末03一季-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%主营利润其它业务利润投资收益净利润实际所得税负（右轴）01000020000净利润率（右轴）40000（注：主营利润润、其它业务务利润、投资资收益、净利利润单位为万万元） （图11） 【解释】 1）主营利润，是指公司主营业务所产生

23、的利润，是公司利润的主要来源。 2）其它业务利利润，是指公公司其他业务务所产生的利利润，一般包包括劳务收入入、废品、原原材料报废收收益、处理收收入等，是公公司利润的辅辅助来源。 3）投资收益，是是指企业投资资行为给企业业带来的收益益。 4）净利润，指指企业收入剔剔除所有的成成本、费用，加加上其他业务务利润、投资资收益、营业业外收益，扣扣除所得税之之后的余额。 5）实际所得税税负，是指公公司销售收入入实际所承担担的税负。 6）净利润率，是是指公司创造造净利润的能能力。 【计算】 98末%100利润总额所得税所得税返还实际所得税负6.00%100主营业务收入净利润净利润【说明】 图11是对公司司利

24、润质量的的分析。 【提示】 主营利润是公司司的核心利润润，公司主营营利润的改善善是判断公司司经营改善或或实质性重组组的重要标志志。 投资收益包括长长期投资和短短期投资收益益。需要配合合公司的资产产构成表综合合分析其长期期投资和短期期投资收益的的构成。上市市公司的短期期投资收益一一般来源于证证券、债券或或期货投资，短短期投资不构构成公司的核核心竞争力。 实际所得税负用用于辅助分析析公司账务的的真实性。由由于会计准则则与税法存在在利润认同上上的差异，往往往导致公司司实际税负与与名义税负有有差别。上述述差别过大的的公司，投资资人应认真分分析其账务的的合理性。 主页 目录 七、费用构成 【示例】 00

25、00651格格力电器1-2年金额1-2年金额2-3年金额3年以上金额坏帐准备比例（右轴）长期投资减值准备率（右轴）存货跌价准备率（右轴）%100应收账款其他应收款坏账准备坏账准备比例%100存货存货跌价准备存货跌价准备率-2000002000040000600008000010000012000014000098末99末00末01末02末03一季03中-2000.00%-1500.00%-1000.00%-500.00%0.00%500.00%总负债营业费用短期银行负债管理费用应付帐款财务费用长期负债预收帐款管理费用率（右轴）资产负债率（右轴）%100资产总额财务费用率（右轴）资产负债率（注：

26、营业费用用、管理费用用、财务费用用单位为万元元。财务费用用率季度值简简单折算成年年度值） （图12） 【解释】 1）营业费用，是是指企业在销销售产品、自自制半成品和和提供劳务的的过程中发生生的各项费用用以及专设销销售机构的各各项经费。 2）管理费用，是是指企业行政政管理部门为为管理和组织织企业经营活活动的各项费费用。 3）财务费用，是是指企业为筹筹集资金而发发生的各项费费用。 4）管理费用率率，是指管理理费用占企业业全部收入的的比重。 5）财务费用率率，是指财务务费用占企业业全部应付息息债务的比重重。 【计算】 收益收入补贴收入投资主营业务收入营业外管理费用管理费用率【说明】 图12揭示公司司

27、三大费用构构成及比率。 1）公司的经营营费用包括：运输费、装装卸费、包装装费、保险费费、展览费、广广告费、租赁赁费以及为销销售而设立的的销售机构员员工工资福利利。 2）公司的管理理费用包括：工会经费、职职工教育经费费、业务招待待费、印花税税以及相关税税金、技术转转让费、无形形资产摊销、咨咨询费、诉讼讼费、计提的的坏账损失、提提取的存货跌跌价准备、公公司经费、研研发费用、劳劳动保险费、董董事会会费等等。 3）公司的财务务费用包括，利利息、汇兑损损益、金融机机构手续费以以及筹集生产产经营资金发发生的其他费费用。 【提示】 公司的管理费用用率与同行业业其他公司的的比较能够揭揭示公司的管管理水平。 由

28、于管理费用包包含资产减值值准备，部分分账务重组公公司往往利用用管理费用调调节利润（前前一年大量计计提后，次年年冲回，以扭扭亏或者增加加利润）。 公司的财务费用用率一般围绕绕银行贷款利利率波动。财财务费用率过过低或过高时时，要分析公公司的现金和和债务构成，以以确定公司账账务的合理性性。 公司的财务费用用中包含汇兑兑损益，因此此外债负担较较重的公司其其财务费用受受汇率的影响响较大。 主页 目录 八、现金流状况况 【示例】 0000066长长城电脑-20000-10000010000200003000098末99末00末01末02末03一季03中-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.200.20

29、.40.6经营活动现金流投资现金流筹资现金流每股现金流（右轴）（图13） 【解释】 1）经营活动现现金流，是指指企业经营活活动（销售商商品、购买材材料、提供或或者接收劳务务）产生的现现金流入、流流出净值。 2）投资现金流流，是指企业业投资活动产产生的现金流流入、流出净净值。 3）筹资现金流流，是指企业业筹资活动（发发行股票、债债券或者向银银行借贷）产产生的现金流流入、流出净净值。 4）每股现金流流，是指企业业的现金流净净额与企业总总股本之间的的比率，它是是度量企业获获取现金的能能力。 【计算】 2-3年金额总股本63%21%【说明】 图17是对公司司现金流构成成的分析。 【提示】 “现金为王”

30、已已经成为重要要的经营理念念。投资人应应格外注意现现金流。没有有现金流入的的经营活动就就意味着企业业在不断地失失血，直至死死亡。 主页 目录 九、经营现金流流 【示例】 0000066长长城电脑5%2%出租汽车营运业务-毛利率:45.78%汽车修理业务-毛利率:2.33%汽车销售业务-毛利率:-3.27%汽车租赁业务-毛利率:34.99%广告业务-毛利率:63.54%100%上海市02000004000006000008000001000000120000098末99末00末01末02末03一季03中0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%主营收入主营成

31、本主营毛利率（右轴）-5000005000010000015000020000025000030000098末99末00末01末02末03一季03中-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%销售收到的现金购买支付的现金支付职工的现金其他经营现金流净额销售现金比率（右轴）现金利润率（右轴）（注：单位为万万元。） （图14） 【解释】 1）销售收到的的现金，是指指企业销售商商品、提供劳劳务所收到的的现金。 2）购买支付的的现金，是指指企业购买商商品、接受劳劳务所收到的的现金。 3）支付职工的的现金，是指指支付给职工工的工资、福福利费以及为为职工支付的

32、的现金。 4）其他经营现现金流净额，是是指企业其它它经营活动的的现金流量净净额，它等于于企业其它经经营活动的现现金净流入和和现金净流出出之差。 5）现金销售比比率，是指每每销售1元钱，产生生的现金流入入。 6）现金利润率率，是指企业业每1元钱的利润润中有多少是是以现金形式式收到的。 【计算】 %100主营业务收入净额经营活动产生的现金流现金销售比率3年以上金额%100营业利润净额经营活动产生的现金流现金利润率【说明】 图18所要表述述的是，公司司在经营活动动中现金的流流向，它表明明了企业主要要的现金流量量来源以及去去向。其中，销销售现金比率率主要衡量企企业销售收入入的质量。 【提示】 经营活动

33、现金流流直接反映企企业的经营质质量，总现金金流可能为正正，但经营现现金流持续为为负的公司需需要警惕其筹筹资渠道的崩崩溃。 支付职工的现金金反映员工成成本，通过与与同行业其他他公司的对比比，直接提示示公司员工成成本的竞争力力。 主页 目录 十、资产状况 【示例】 0000521美美菱电器010000200003000040000500006000098末99末00末01末02末03一季03中00.10.20.30.40.50.60.70.8总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）05000010000015000020000025000030000098末00.511.522.533

34、.598末99末00末01末02末03一季03中总资产每股净资产每股公积金每股未分配利润净资产总股本股东权益每股净资产（注：总资产、流流动资产、固固定资产、长长期投资、净净资产单位为为万元，净资资产收益率季季度值简单折折算成年度值值） （图15） 【解释】 1）总资产，是是指企业各项项资产之和。 2）流动资产，是指企业在生产经营过程中短期置存的资产，是可在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。 3）固定资产，是指使用期限在一年以上，单位价值在规定的标准（一般定义为 2000 元以上），并且在使用过程中能够保持实物形态的资产。 4）长期投资，是是指投资期限限在一年以上上的投资，一一

35、般是50%以下的股权权投资。 5）净资产，是是指企业总资资产减去总负负债之后的余余额，是企业业股东自己拥拥有的资产。 6）净资产收益益率，是指企企业净利润和和净资产的比比值，它是度度量企业盈利利能力的指标标。 【计算】 总股本金）资本公积金盈余公积每股公积金(当期净利润净资产收益率【说明】 图13所要表述述的是公司的的资产结构。其其中流动资产产是公司最具具盈利能力的的资产。净资资产收益率越越高说明公司司资产的盈利利能力越高。 【提示】 按证监会的要求求，公司若需需再融资，其其净资产收益益率必须三年年平均10%以上（其中中增发要求最最近一个会计计年度的净资资产收益率不不低于10%，配股要求求每年

36、净资产产收益率不低低于6%），因此此分析净资产产收益率时要要注意公司是是否刻意进行行账务处理，以以保持再融资资资格。并且且要分析防范范企业融资后后的业绩变脸脸行为。 主页 目录 十一、流动资产产 【示例】 0000521美美菱电器02000040000600008000010000012000099末00末01末02末03一季03中050010001500200025003000股东人数人均持股数（右轴）0100002000030000400005000060000700008000098末99末00末01末02末03一季03中012345存货应收帐款其它应收款货币资金短期投资存货周转率（右轴

37、）应收帐款周转率（右轴）（注：存货、应应收账款、其其它应收款、货货币资金、短短期投资单位位为万元，存货周转率率、应收账款款周转率季度度值简单折算算成年度值） （图16） 【解释】 1）存货是指企企业在生产经经营过程中为为销售或耗用用而储存的各各种有形资产产，包括原材材料、燃料、包包装物、低值值易耗品、在在产品、产成成品等。 2）应收账款，是是指企业在正正常的经营活活动中因销售售商品或提供供劳务而应向向购货单位收收取的款项。 3）其它应收款款，是指企业业除应收票据据、应收账款款和预付账款款以外的各种种应收、暂付付款项，是企企业的一项短短期债权。 4）货币资金，是是指企业生产产过程中处于于货币形态

38、的的资产，包括括现金、银行行存款和其他他货币资金等等。 5）短期投资，是是指随时准备备变现并且持持有时间不准准备超过一年年的投资。 6）存货周转率率,是指企业销销售成本与平平均存货的比比值，它是度度量企业存货货周转速度快快慢的重要指指标，也是对对企业营运效效率的重要评评价指标。 7）应收账款周周转率，是指指企业销售收收入和平均应应收账款的比比值，它是度度量企业销售售回款速度快快慢的重要指指标，也常用用此指标来评评价企业的运运营效率。 【计算】 年年报存货净额）（当期存货净客上一当期主营业务成本存货周转率2年年报应收账款）（当期应收账款上一当期主营业务收入应收账款周转率2【说明】 图14所要表示

39、示的是公司流流动资产的构构成。 衡量存货管理是是否适当，存存货周转率是是最好的指标标，该值越大大则表明产品品销售周转的的速度越快。应应收账款周转转率越高表明明收账力度和和销售效率越越好。 短期投资通常不不是为了长期期持有，也不不是为了对另另一企业实施施控制，或对对另一企业施施加重大影响响等长期目的的。虽然短期期投资被定义义为持有时间间不准备超过过1年的投资，但但这是划分短短期投资和长长期投资的一一般标准，而而不是绝对的的标准。只要要是为存放剩剩余现金，以以备营运所需需的投资，即即使是持有时时间超过1年，也可以以归为短期投投资。 【提示】 流动资产是公司司运营的生命命线，也是最最优质的资产产。应

40、收账款款和存货的庞庞大，势必会会加大公司的的经营风险。若若这样的情况况有持续发展展的迹象，投投资者就应三三思而后行。 其它应收账款是是企业经营中中的往来账项项。管理较为为完善的企业业一般不存在在较大的其它它应收账款，尤尤其不应该发发生存续多年年的其它应收收账款。但管管理不善的企企业往往利用用其它应收账账款或预付账账款做资金调调动、利润调调配的文章，最最后出现问题题的风险较大大。 一般而言，上市市公司的证券券、期货、债债券的投资都都记入在短期期投资中。分分析公司短期期投资有助于于投资人了解解公司参与高高风险的资本本市场运作情情况。 此外，由于很多多大型上市公公司均有自身身内部财务公公司，财务公公

41、司的支付能能力远低于银银行，因此，货货币资金中大大量存放于自自身内部财务务公司的企业业可能存在一一定的风险。但但目前上市公公司均不披露露该数据，因因此需要投资资人另加分析析。 主页 目录 十二、应收账款款账龄 【示例】 0000595西西北轴承-2000020004000600080001000098末99末00末01末02末03一季-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%主营利润其它业务利润投资收益净利润实际所得税负（右轴）01000020000净利润率（右轴）400005000098末%100利润总额所得税所得税返还实际所得税负4.00%6.00%100主营

42、业务收入净利润净利润1年金额1-2年金额2-3年金额3年以上金额坏帐准备比例（右轴）长期投资减值准备率（右轴）存货跌价准备率（右轴）（注：应收款单单位为万元） （图17） 【解释】 1）1年金额，指1年以内的应应收账款金额额。 2）12年金金额，指12年之内的应应收账款金额额。 3）23年金金额，指23年之内的应应收账款金额额。 4）3年以上金金额，指3年以上的应应收账款金额额。 5）坏账准备比比例，是指提提取坏账准备备（准备该笔笔账目以后无无法收回）的的比率，它是是衡量会计政政策稳建程度度的重要指标标。 6）长期投资减减值准备率，是是指企业计提提长期投资减减值准备的比比率，它也常常用来度量会会计政策的稳稳建程度。 7）存货跌价准准备率，是指指企业存货跌跌价准备占存存货总额的比