《期货投资分析》每章习题答案982.docx

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1、期货投资咨询询每章习题答案案第一章 期货货投资分析概概论51、期货价格的的特性有哪些些？52、期货投资分分析的目的是是什么？63、什么是持有有成本假说？64、有效市场假假说的前提是是什么？65、有效市场有有哪三种形式式？各自的含含义是什么？66、行为金融学学有哪些主要要研究成果？67、基本面分析析和技术面分分析有哪些区区别和优缺点点？78、期货投资中中方法论与方方法有什么区区别？79、期货投资中中预测分析和和风险管理措措施孰轻孰重重？7第二章 宏观经经济分析71、为什么要分分析宏观经济济？72、期货投资中中宏观经济分分析有哪些含含义？83、宏观经济分分析的方法包包括哪些？84、为什么商品品价格

2、会受到到经济周期影影响？85、通货膨胀有有哪些类型，各各有什么特点点？86、什么是通货货紧缩，通货货紧缩对经济济增长有何影影响？87、什么是国际际收支，影响响汇率的因素素包括哪些？88、财政政策包包括哪些内容容？99、紧缩性财政政政策如何对对商品期货价价格产生影响响？910、宽松货币币政策对金融融期货市场的的影响如何？911、央行有哪哪些调控货币币供应量的手手段？912、如何理解解通货膨胀和和货币政策的的关系？913、从经济学学的角度，如如何理解商品品的金融属性性？914、政府的产产业政策包括括哪些内容？1015、用以反映映经济运行的的总量指标包包括哪些？1016、我们为什什么要关注工工业产值

3、？1017、分析价格格指数应当关关注哪些内容容？1018、经济分析析中的需求量量指标有哪些些？1019、常用的经经济领先指标标有哪些？1020、什么是美美元指数，美美元指数的权权重如何分配配的？1021、美元指数数的涨跌说明明了什么？1122、RJ/CCRB指数由由哪些商品组组成，是怎样样计算的？12第三章 期货投投资基本面分分析121、需求和供给给的含义是什什么？122、需求的变动动和需求量的的变动有何区区别？123、供给的变动动和供给量的的变动有何区区别134、什么事需求求的价格弹性性？什么事供供给的价格弹弹性？135、决定需求价价格弹性的因因素有哪些？136、农产品和工工业品价格的的供给

4、曲线有有何区别？137、均衡价格的的含义及如何何决定？138、供求定理如如何决定商品品价格149、什么事蛛网网理论？蛛网网理论的三个个假设是什么么？1410、如何用蛛蛛网理论分析析农产品？1411、影响期货货价格的共同同性因素由哪哪些？1412、期末库存存与供求之间间是什么样的的关系？1513、替代品对对期货价格有有何影响？1514、农产品期期货价格为何何会呈现明显显的季节性走走势？1515、投机对期期货价格的影影响有何特点点？1516、对影响因因素进行量化化有哪些优点点?1517、如何对影影响因素进行行量化？1518、平衡表分分析法有何优优点和不足？1619、如何识别别季节性走势势规律？16

5、20、分类排序序法适用于什什么情况？步步骤是怎么样样的？1621、回归分析析法有何优点点？在使用该该法时，应注注意哪些问题题？1622、基本面分分析有哪些基基本步骤？1623、基本面数数据处理应该该注意什么问问题？1724、解释模型型和预测模型型有何区别？1725、建立模型型有哪些注意意事项？17第四章 期货货品种投资分分析171、简述农产品品行业分析的的共同特征？172、简述农产品品产业链分析析的基本环节节和主要关注注的内容？173、如何进行农农产品季节性性分析？184、影响农产品品进口成本的的因素有哪些些？举例说明明。185、如何看待和和分析农产品品之间的比价价关系？186、如何分析农农产

6、品的库存存消费比与供供求大势的关关系？187、影响基本金金属价格的共共同因素？188、基本金属行行业有哪些共共同特点？199、基本金属产产业链分析包包括哪些内容容？1910、什么是TTC/RC？1911、铝的成本本构成有什么么特点？1912、锌的消费费结构有什么么特点？1913、能源化工工行业分析有有何特点？1914、我国石化化产品价格形形成有何特点点？2015、化工品价价格传导有何何特点？2016、影响原油油期货价格的的主要因素有有哪些？2017、影响化工工品期货价格格的主要因素素有哪些？2018、期货市场场上的贵金属属品种有哪些些？2119、贵金属中中需求的特殊殊性主要表现现为哪些方面面？

7、2120、黄金的二二次资源主要要包含哪些？2121、美元对黄黄金市场的影影响主要表现现为哪些方面面？2122、黄金除供供需影响因素素以外，还有有哪些影响因因素？2123、经济周期期与股市的关关系是怎么样样的？2124、政策对股股市的影响表表现在哪些方方面？2125、哪些因素素影响股票市市场的供给和和需求？2126、指数的估估值方法有哪哪些？2227、货币政策策如何影响债债市？2228、债券市场场的供求关系系应从哪些方方面分析？2229、影响外汇汇的因素主要要有哪些？22第五章 期货投投资技术分析析221、技术分析三三大假设是什什么，应该如如何辩证认识识？222、技术分析的的优点与缺点点是什么？

8、233、技术分析在在期货市场应应用中有那些些特点？234、构建期货连连续图表有集集中方法？235、如何在波浪浪理论中应用用斐波那契数数字？236、持仓量与价价格关系如何何判断？237、江恩循环周周期理论包括括哪些内容？如何运用？238、什么情况下下会引起价格格共振？239、趋势确认的的方式有哪些些？2410、常见的反反转形态、持持续整理形态态有哪些？2411、相反理论论的主要思想想是什么？2412、常见的趋趋势型指标：2413、K线和布布林通道上、中中、下轨之间间的关系是怎怎样的？2414、如何运用用DMI指标？2415、威廉指标标的研判标准准是什么？2516、KDJ曲曲线与价格曲曲线如何配合

9、合使用？2517、BIASS的应用法则则是什么？2518、人气型指指标有哪些，如如何运用？2519、持仓分析析的主要方法法有哪些？2520、如何对美美国CFTCC持仓报告进进行分析？26第六章 统计分分析261、如何理解相相关关系？262、相关系数如如何计算263、如何理解一一元线性回归归分析？264、一元线性回回归最小二乘乘估计的表达达式是什么？275、一元线性回回归模型的基基本假设有哪哪些？276、如何检验一一元线性回归归系数与方程程的显著性？277、如何使用一一元线性回归归方程进行预预测？288、如何计算一一元线性回归归方程的判定定系数？289、如何理解多多元线性分析析？（略）2810、

10、如何检验验多元线性回回归系数与方方程的显著性性？2811、多元线性性回归模型分分析一般会遇遇到哪些问题题？2812、什么是异异方差？如何何处理异方差差问题？2913、什么是自自相关？如何何处理自相关关问题？2914、自相关的的来源有哪些些？2915、自相关有有什么影响？2916、什么是多多重共线性？如何处理多多重共线性？2917、多重共线线性的来源有有哪些？2918、如何使用用多元线性回回归模型进行行预测？（略略）2919、时间序列列数据一般有有哪几种类型型？2920、时间序列列的平稳性检检验方法有哪哪些？2921、什么是变变量间的因果果关系？3022、变量间的的因果关系检检验方法有哪哪些？3

11、023、什么是变变量间的长期期均衡关系？3024、变量间的的长期均衡关关系常用检验验方法是什么么？30第七章 期货货交易策略分分析301、企业在套期期保值中常见见的问题有哪哪些呢？302、套期保值的的风险有哪些些？303、套期保值的的方式有哪些些？304、制定套期保保值方案应该该主要包含哪哪些方面？315、单一目标价价位策略或多多级目标价位位策略的优缺缺点分别是什什么？316、投机交易方方式的发展分分别有哪些？317、目前参与期期货交易的机机构投资者主主要有哪些？318、商品指数基基金的交易特特征共性有哪哪些？329、基本面型交交易策略主要要有哪些？3210、事件型投投机交易策略略主要关注哪哪

12、些事件变化化？3211、技术型交交易策略主要要有哪些？3212、程序化交交易与人为交交易有何区别别？3213、程序化交交易系统的设设计步骤分别别是什么？3214、套利交易易的优点主要要有哪些？3215、套利交易易的影响因素素有哪些？3316、正向期现现套利的持有有成本主要包包括哪些？3317、事件型跨跨期套利的影影响因素有哪哪些？3318、结构型跨跨期套利的主主要影响因素素是什么？3419、跨商品套套利的前提条条件是是什么么？3420、跨市套利利的风险主要要有哪些？34第八章 期权分分析351、什么是期权权价格？期权权价格由哪两两部分组成？352、执行价格与与标的物及实实值期权、虚虚值期权和平

13、平值期权的关关系如何？353、影响期权价价格的基本因因素有哪些？354、标的物价格格与期权价格格具有什么样样的关系？355、执行价格与与期权价格存存在什么样的的关系？356、标的物价格格波动率与期期权价格之间间存在什么关关系？357、到期日剩余余时间与期权权价格之间存存在什么关系系？358、利率与期权权价格之间存存在什么关系系？369、期权的基本本交易策略有有哪几种？每每种交易策略略的概念是什什么？3610、期权风险险的度量指标标有哪些？每每种指标是如如何应用的？3611、看涨期权权定价原理是是什么？用图图表作出看涨涨期权的价格格曲线图。3612、看跌期权权定价原理是是什么？用图图表作出看跌跌

14、期权的价格格曲线图。3713、二叉树期期权定价模型型涉及到的假假设条件主要要有哪些？3714、二叉树期期权定价模型型表达式如何何？3815、一阶段二二叉树离散型型模型是如何何表示的？3816、二阶段二二叉树离散型型模型是如何何表示的？3817、布莱克斯科尔斯期期权定价模型型的基本假设设有哪些？3818、布莱克斯科尔斯期期权基本定价价公式如何表表示的？3919、有收益资资产期权定价价模型的布莱莱克斯科尔斯定定价公式如何何表示的？3920、期货期权权定价模型如如何表示的？3921、货币期权权的定价公式式如何表示的的？4022、什么是期期权的买期与与卖期保值？4023、什么是买买进看涨期权权保值策略

15、？4024、作出买进进看涨期权保保值策略的损损益图。4025、什么是卖卖出看跌期权权买期保值策策略？4126、什么是买买进期货合约约，同时买入入相关期货看看跌期权的买买期保值策略略？4127、作出买进进看跌期权卖卖期保值策略略的损益图。4128、什么是卖卖出看涨期权权卖期保值策策略？4129、什么是卖卖出期货合约约，买入相关关期货看涨期期权卖期保值值策略？41第九章 期货投投资分析报告告421、期货投资报报告有哪些类类型？422、期货投资分分析报告一般般包括哪些内内容423、期货周报、月月报与日评的的区别主要体体现在哪些方方面？424、研究报告中中常见问题和和注意事项？425、期货专题报报告有

16、哪些类类型？426、期货创新研研究的特点是是什么？437、期货调研报报告应包括哪哪些内容？438、期货投资方方案有哪些特特点？439、期货投资方方案应包括哪哪些内容？4310、期货套保保方案应包括括哪些内容？4311、期货套利利方案应包括括哪些内容？44第十章 职业道道德、行为准准则和自律规规范441、期货投资分分析专业人士士的含义和职职能作用是什什么？442、期货投资分分析专业人士士的基本业务务内容有哪些些？443、期货投资分分析专业人士士的基本技能能和素质要求求是什么？444、国际伦理理纲领、职业业行为标准对对国际投资分分析师的总要要求和道德规规范三大原则则是什么？455、我国期货分分析师

17、自律规规范体系包括括哪些内容？456、期货公司司期货投资咨咨询业务管理理办法的内内容和特点是是什么？45第一章 期货货投资分析概概论1、期货价格的的特性有哪些些？特定性。期货合合约是在期货货交易所内达达成的受法律律制约，在一一定时间内和和范围内交割割特定商品或或金融产品的的标准化合约约。不同的交交易所，不同同的期货合约约在不同时间间点上形成的的期货价格不不同，这就是是期货价格的的特定性。远期性。期货合合约在到期之之前的成交价价格都是远期期价格，是期期货交易者在在当前的价格格水平之上，通通过对远期持持有成本和未未来价格影响响因素的分析析判断，在市市场套利机制制作用下发现现的一种远期期评价关系，这

18、这是期货市场场价格发现的的原理，也是是期货价格远远期性的体现现。预期性。期货价价格的预期性性反映了市场场人士在现在在时点对未来来价格一种心心理预期，期期货价格的预预期性也是众众多卖方和买买方关于未来来价格的心态态和预期观点点在集中交易易和竞价上的的集中体现，具具有公开性和和公正性的特特点，随着时时间的推移以以及各种影响响因素的变化化，这种预期期性也在变化化。波动敏感性。期期货价格的波波动敏感性是是期货价格相相对于现货价价格而言，期期货价格对消消息刺激的反反应程度更加加敏感，波动动幅度更大。2、期货投资分分析的目的是是什么？从长期来看，期期货投资分析析的目的是通通过行情预测测以及交易策策略分析，

19、追追求风险最小小化或者利润润最大化。3、什么是持有有成本假说？期货价格和现货货价格之间的的关系可以用用持有成本假假说来解释。持持有成本是指指持有某项资资产直至到期期日发生的成成本，等于存存储成本加上上融资购买资资产所支付的的利息，再减减去该项资产产的收益。4、有效市场假假说的前提是是什么？有效市场假说的的前提包含 1 投资者者数目中太多多，投资者都都以利润最大大化为目标22 任何与期期货投资相关关的信息都以以随机方式进进入市场 33 投资者对对新的信息的的调整和反应应可以迅速完完成。5、有效市场有有哪三种形式式？各自的含含义是什么？有效市场包括弱弱式有效市场场，半强式有效效市场和强有效市场场三

20、个层次。弱式有效市场是是指当前的期期货价格已经经充分反应当当前全部期货货市场的信息息，任何技术术面分析方法法都没有存在在的基础。半强式有效市场场认为技术面面分析方法是是无效的，基基本面分析方方法也是无效效的。强式有效市场认认为不仅技术术面分析无效效，基本面分分析无效，连连内幕信息的的利用者也不不能获得超额额利润。6、行为金融学学有哪些主要要研究成果？行为金融学认为为市场的参与与者不是完全全理性的，他他们只是准理理性或者是有有限理性的人人，他们在进进行风险决策策中往往包含含一些系统性性误差，这些些误差在有些些时候，会成成为影响全局局的错误，在在这种情况下下，市场选择择的结果是不不确定性，其其机制

21、常常会会失灵，非理理性交易者完完全有可能在在市场上生存存下来。 7、基本面分析析和技术面分分析有哪些区区别和优缺点点？技术分析的优点点是：利用各各种资料，没没有收集资料料的痛苦，直直观，客观，非非主观性。技术分析的缺陷陷：有一定的的经验性，各各种指标都是是经过处理后后的结果，处处理后原始信信息有所损失失是必然的，有有一定的滞后后性，有时候候会出现技术术性陷，再加加上不可能有有完全相同的的情况出现，出出现的差异有有可能会使投投资者判断失失误，另外如如果大多数人人都在使用同同一种技术分分析方法，这这些技术方法法的有效性也也会打折扣。基本面分析的优优点：在正常常情况下，基基本面分析重重点放在行情情大

22、势上，不不被日常的波波动迷惑，结结论明确，可可靠性较高，指指导性较强。基本面分析的缺缺陷：搜集数数据的能力有有限，不可能能完全掌握市市场的供需关关系。基本面面数据和供求求态势的结论论是相对确定定的，但是行行情价格却是是动态变化的的，如何把握握价格在顶部部和底部运行行时所处的不不同阶段以及及对应的基本本面状况，对对于没有受过过专业训练的的缺乏交易经经验的人来说说是一道难题题。另外在交交易中还会出出现一些突发发因素，超出出已知的基本本面之外的，有有些事无法预预测和量化的的。8、期货投资中中方法论与方方法有什么区区别？方法是确定的，具具体的，可以以依循的解决决问题的途径径程序或者逻逻辑，方法论论高于

23、具体的的方法，主要要表现为：1 方法论具有有整体性要求求，意味着必必须关注方法法之间的关联联以及整体状状况。2 具体的方法法侧重于解决决问题，方法法论还需要考考察有效性的的问题，注重重解决为什么么这样做，凭凭什么这样做做的问题。3 任何期货投投资分析方法法或者期货投投资策略都是是建立在如何何认识期货市市场和期货价价格的这个基基础之上的。 4 只有站在方方法论的高度度，才成更好好的审视和评评价具体方法法的优劣，形形成一定的投投资理念，并并且指导实践践。9、期货投资中中预测分析和和风险管理措措施孰轻孰重重？期货投资分析不不仅包括对行行情进行预测测分析，还包包括交易策略略分析。正确确的分析方法法是交

24、易获得得成功的第一一步，但并不不是成功的必必然保证。从从长期的角度度来看，交易易策略比预测测更加重要。第二章 宏观经经济分析1、为什么要分分析宏观经济济？第一，符合对经经济现象进行行分析一般规规律的要求；第二，有利利于把握期货货市场的总体体变动规律；第三，便于于了解不同经经济背景下相相同市场或相相同经济背景景下不同期货货市场的表现现差异；第四四，有利于掌掌握宏观经济济政策对期货货市场的影响响方向与程度度。（p255）2、期货投资中中宏观经济分分析有哪些含含义？这个问题与问题题1答案类似似。3、宏观经济分分析的方法包包括哪些？第一，总量分析析法；第二，结结构分析法；第三，对比比分析法。（pp26

25、）4、为什么商品品价格会受到到经济周期影影响？经济运行周期是是决定期货价价格变动趋势势的最重要因因素。在宏观观经济运行良良好的条件下下，因为投资资和消费的增增加，需求增增加，商品期期货和股指期期货价格会呈呈现不断攀升升的趋势；反反之，在宏观观经济运行恶恶化的背景下下，投资和消消费减少，社社会总需求下下降，商品期期货和股指期期货价格往往往呈现出下滑滑态势。5、通货膨胀有有哪些类型，各各有什么特点点？按物价的上涨幅幅度和趋势，通通胀分为温和和通胀（年通通胀率保持在在2%到3%之间）和恶性通胀胀（15%以上上）。按通胀的成因，分分为需求拉动动型，成本推动型型，供求混合推推动型和惯性通胀等类类型。需求

26、拉拉动的通胀是是指总需求过过渡增长引起起的通胀，原原因是劳动和和设备在已经经充分利用的的前提下，超超过供给能力力的需求拉升升物价水平；成本推进的的通胀又称为为供给通货膨膨胀，是由厂厂商生产成本本增加引起的的一般物价水水平的上涨；惯性通胀是是指一旦形成成通胀便会持持续一段时间间，其形成机机理是认为会会对通胀做出出相应预期，进进而希望持续续提高工资水水平，最终费费用会传导至至产品成本和和价格，从而而形成持续的的通胀。6、什么是通货货紧缩，通货货紧缩对经济济增长有何影影响？通货紧缩与通货货膨胀相对立立，表现为一一般物价水平平的持续下跌跌。通货紧缩缩对经济增长长的影响与经经济周期密切切相关。经济济发展

27、处于正正常态势时，通通缩一般不会会对经济增长长有重大负面面影响；而当当经济处于衰衰退阶段时，通通缩往往会增增加经济复苏苏的困难。7、什么是国际际收支，影响响汇率的因素素包括哪些？国际收支指特定定时期一国居居民与非居民民之间经济交交易的系统记记录。国际收收支所记录的的经济实体之之间的经济交交易反映为居居民与非居民民之间的经济济贸易。国际际收支是一种种流量概念，反反映的是两个个时点之间存存量的变化额额。影响汇率的主要要因素包括经经济增长率差差异、国际收收支状况、通通货膨胀率、利利率差异、预预期因素、中中央银行的干干预和宏观经经济政策差异异。8、财政政策包包括哪些内容容？财政政策是指政政府通过支出出

28、和税收等活活动来影响总总体经济状况况，以对抗经经济周期的政政策。财政政政策包括几个个方面：财政政支出政策（公公共工程开支支、政府购买买、财政补贴贴），税收政政策和收入政政策，财政赤赤字或盈余。9、紧缩性财政政政策如何对对商品期货价价格产生影响响？第一，抑制需求求，压低价格格。第二，抑抑制进口。（pp57-p558已经把扩扩张性财政政政策的影响阐阐述的非常详详细，紧缩性性财政政策影影响完全相反反）10、宽松货币币政策对金融融期货市场的的影响如何？短期内，宽松货货币政策导致致可贷资金市市场的资金供供给增加，降降低了实际利利率水平，进进而影响期货货市场的走势势。在利率市市场上，利率率水平下降将将使得

29、固定收收益债券的价价值上升，对对利率期货是是利好消息。在在外汇期货市市场上，利率率下降可能引引起资本溢出出，将引起本本币相对外币币的贬值，另另一方面，利利率的下降将将会增加国内内投资和消费费需求，这将将抑制出口刺刺进进口，进进一步加大本本币贬值压力力。在股指期期货市场上，一一方面利率水水平的下降将将降低企业的的成本，从而而扩大企业的的盈利空间，对对股指利好；另一方面，利利率下降也会会拉动总需求求，也会推动动股指上涨。11、央行有哪哪些调控货币币供应量的手手段？中央银行可以运运用存款准备备金、再贴现现、公开市场场业务、基准准利率、中央央银行再贷款款、信贷政策策和汇率政策策等多种货币币政策工具，调

30、调节货币供求求，以实现宏宏观经济调控控目标。其中中，存款准备备金、再贴现现及公开市场场业务是中央央银行最有效效、最常用的的货币政策手手段。12、如何理解解通货膨胀和和货币政策的的关系？通货膨胀是指一一个经济体在在一段时间内内货币数量增增速大于实物物数量增速，单单位货币的购购买力下降，于于是普遍物价价水平上涨。下面以降息的货币政策为例简单说明货币政策和通胀之间的逻辑关系。企业投资者是根根据相对成本本来筹资的，如如果货币政策策以降息来促促进投资，那那么投资中用用于技术创新新的部分就会会明显不足，这这是因为存在在可比利润的的影响，例如如原有产业的的利润率普遍遍较低，货币币政策可以使使决策者认为为在原

31、有产业业继续投资导导致整个产业业利润率下降降乃可弥补利利息成本，且且由于规模经经济的“陷阱阱”使决策者者过于乐观，从从而使得产业业利润率进一一步降低，在在这种情况下下创新不如在在原有条件下下复制性投资资，这使得通通货膨胀上升升，失业率下下降。13、从经济学学的角度，如如何理解商品品的金融属性性？商品的金融属性性表现为三个个方面：一是是直接作为投投资获利的金金融工具，机机构通过金融融市场的套保保、套利或投投机行为获得得利益；二是是作为对冲美美元贬值的避避险工具，由由于商品价格格主要以美元元计价，一般般而言，商品品和美元价格格呈负相关；三是作为对对抗通货膨胀胀的保值手段段，在货币贬贬值时，实物物资

32、产具备保保值的功能。而而且，不同种种类商品的金金融属性有较较大差异。由由于贵金属、工工业品价格与与美元关联性性较高，其金金融属性较强强；而农产品品由于不宜长长期保存及季季产年销等特特点，金融属属性较弱。14、政府的产产业政策包括括哪些内容？产业政策是指根根据国民经济济发展的内在在要求，通过过调整产业结结构和产业组组织形式，提提高供给总量量的增长速度度，并使供给给结构能够有有效地适应需需求结构要求求的政策措施施。产业政策策主要包含三三个方面内容容：产业结构构政策、产业业组织政策以以及产业区域域布局政策。15、用以反映映经济运行的的总量指标包包括哪些？反映经济运行的的总量指标比比较多，书中中提到的

33、有五五个，分别是是国内生产总总值、工业增增加值、失业业率、物价指指数和国际收收支。16、我们为什什么要关注工工业产值？两个方面原因，其其一，工业产产值直接反映映工业部门的的景气状况，工工业生产数据据稳步攀升表表明经济处于于上升期，对对于生产资料料的需求也会会相应增加，可可以作为重要要工业原材料料（如原油、工工业金属）需需求的判断依依据；另一方方面，该指标标与实际GDDP的计算密密切相关，能能够辅助判断断整体经济状状况。17、分析价格格指数应当关关注哪些内容容？除价格指数本身身的变化趋势势外，应注意意价格指数的的构成及其构构成部分的权权重。18、经济分析析中的需求量量指标有哪些些？需求类指标包括

34、括全社会固定定资产投资、新新屋开工和营营建许可、社社会消费品零零售总额和零零售销售。19、常用的经经济领先指标标有哪些？领先指标包括IISM采购经经理人指数（美美国）、中国国制造业采购购经理人指数数和OECDD综合领先指指标。20、什么是美美元指数，美美元指数的权权重如何分配配的？美元指数（USSDX），是是综合反映美美元在国际外外汇市场的汇汇率情况的指指标，用来衡衡量美元对一一揽子货币的的汇率变化程程度。它通过过计算美元和和对选定的一一揽子货币的的综合的变化化率，来衡量量美元的强弱弱程度。美元指数权重见见表1：表1：美元指数数权重欧元57.6%日元13.6%英镑11.9%加拿大元9.1%瑞典

35、克朗4.2%瑞士法郎3.6%21、美元指数数的涨跌说明明了什么？美元指数作为美美元对其他主主要货币的一一种加权计算算方法，本质质上具有汇率率的特征，因因而其涨跌也也是有影响汇汇率的美国经经济基本面相相对全球其他他主要经济体体决定的，比比如经济增长长率差异、国国际收支状况况、通货膨胀胀率、利率差差异、预期因因素、中央银银行的干预和和宏观经济政政策差异。附：（可以了解解）据有关人士统计计分析，过去去30年的美美元市场中期期波动中，美美元的每一轮轮上涨或下跌跌都呈现一定定的规律和周周期性平平均每一轮的的上涨和下跌跌行情大约持持续57年年。 过去30年中，美美元指数总共共大约有177次显著的逆逆势回调

36、或反反弹，其中110次反弹或或回调的幅度度超过10（相对于周周期大势）。上上述统计分析析显示，大约约每2年出现现一次显著幅幅度超过5但小于100的逆势反反弹或回调，大大约每3年出出现一次幅度度超过10的逆势回调调或反弹。这这种波动幅度度超过10的显著逆势势次级波动，可可以粗略地看看作波浪理论论中的修正浪浪。 近20年来美元元指数的连续续走势图显示示，前一次美美元中期贬值值趋势主跌段段为1985519877年，完整结结束时间为1198511992年，符符合上述统计计规律。强势势美元政策主主导的中期上上升趋势段为为19952001年年，两个主升升段分别为1199511998年段段，19999200

37、00年段，其中中的时间比例例关系与费氏氏数列和黄金金分割比例是是基本吻合的的。在假设美美元指数运行行规律依然有有效的情况下下，此轮美元元指数贬值完完整结束的时时间会落在22008年观察美元指指数此轮中期期下跌趋势，自自2002年年展开的主跌跌段从时间和和幅度上都与与19851987年年下跌段类似似。美元指数数在85一线线反复受到支支撑，似乎也也反映了空间间对称的市场场因素。按照照23年市市场出现一次次显著的逆势势修正的规律律，20044年极可能出出现一次幅度度超过10的逆向波动动。另外，从从美元指数周周线图上看，其其所出现的显显著逆势修正正均围绕555周均线展开开，目前555周均线在993左右

38、，以以93966区间的反弹弹高点计，可可以够得上一一次显著的逆逆势修正。 以粗略的波浪走走势分析，22001年1121.022展开的美元元中期调整趋趋势已经运行行完主跌的第第三段，因第第三段出现延延长，未来的的再次回挫低低点区也仍然然在84885区域。由由于美元指数数的80885区域是220多年来的的底部区域，一一旦被击穿将将对世界金融融体系的稳定定构成破坏性性影响，所以以政府联手干干预不可避免免，该区域近近两年内仍然然具有较强支支撑作用。22、RJ/CCRB指数由由哪些商品组组成，是怎样样计算的？CRB指数：上上世纪初以来来的CRB指指数是由美国国商品调查局局（Commmodityy Res

39、eearch Bureaau）依据世世界市场上222种基本的的经济敏感商商品价格编制制的一种期货货价格指数，通通常简称为CCRB指数。关于CRB指数数的构成，书书中第41、442页阐述的的非常详细。附：（可以了解解）1995年，CCRB期货指指数反映的是是17种商品品的价格，是是用算术平均均与几何平均均的方法计算算，它不只是是17种商品品没有加权的的价格平均数数，同时也收收入了每种商商品在不同时时间的价格平平均数。一个个组成成分的的价格变动的的百分率不会会改变该成分分在指数中的的相对比重。在在这1 7种种商品中，每每个商品在指指数中的比重重相同，没有有哪一个月或或哪一种商品品对该指数的的影响过

40、分。这这17种商品品分成6组，具具体如下：农作物与油籽（118）：玉玉米、大豆、小小麦。能源（18）：原油、热油油、天然气。工业（11）：铜、棉。家畜（11）：活牛、活猪猪。5、贵金属（118）：黄黄金、铂金、银银。6、软饮料（224）：可可可、咖啡、橙橙汁、糖。自1995年第第九次修改后后， 长达十十年间， CCRB指数一一直没有修改改。 20005年，路透透与Jeffferiess集团旗下的的 Jeffferiess 金融产品品公司进行合合作，对 CCRB 指数数进行第十次次修改。修改改后的名称也也因之改为 RJ/CRRB 指数。值值得注意的是是，第十次的的修改力度是是前所未有的的。首先，

41、 指数所所涵盖的品种种由 17 种增加至 19 种， 在剔除了一一个铂金的基础上上增加了无铅铅汽油、铝、镍镍3个品种。其次，原先的计计算方法中，对对 17 个个品种是一视视同仁的，即即每个品种的的权重都是 1/17，而而现在则赋予予不同的品种种不同的权重重。各品种的的名称、来源源、分组及权权重如书中第第41、422页。第三章 期货投投资基本面分分析1、需求和供给给的含义是什什么？答：需求是在一一定时期内，消消费者愿意且且能够购买的的商品的数量量；供求则是是一定时期内内，生产者愿愿意并且能够够提供的商品品和劳务数量量。2、需求的变动动和需求量的的变动有何区区别？答：需求量的变变动是指在其其它因素

42、不变变的情况下，价价格的变动引引起商品需求求数量的变化化，其是在同同一条需求曲曲线上的滑动动；而需求的的变动是指价价格不变情况况下，其它因因素引起商品品需求的变化化，其是需求求曲线整体的的平移。变动主体价格P其他因数图形表现需求量的变动Q变化不变同一条曲线上点点的移动需求的变动D不变变化整条曲线的位移移3、供给的变动动和供给量的的变动有何区区别答：供给量的变变化是指在其其他条件不变变的条件下，一一条固定的供供给曲线上的的点沿着从一一点到另一点点的变动。而而供给的变化化是指除价格格因素之外其其他的因素造造成供给曲线线的移动。具具体参照上题题4、什么事需求求的价格弹性性？什么事供供给的价格弹弹性？

43、答：需求的价格格弹性是指消消费者需求量量对价格变化化的敏感程度度，也即价格格的变动会引引起需求量的的变动；供给给的价格弹性性是指生产者者供给量对价价格变化的敏敏感程度，也也即价格的变变动会引起供供给量的变动动。5、决定需求价价格弹性的因因素有哪些？答：该商品的的替代品的种种类和可替代代程度的大小小，替代品和和替代程度越越高，弹性越越大。 购买该商商品的支出在在消费者总支支出中所占比比例的大小，比比例越大，弹弹性越大。 该商品价价格变动后的的时间长短，一一些具有较大大价格弹性的的产品，短期期内可能体现现不出来，而而在较长周期期内可就可以以体现出来。6、农产品和工工业品价格的的供给曲线有有何区别？

44、答：由于农产品品供应具有季季节性和周期期性，同时，农农产品相对不不耐储藏，因因此，当价格格上升到一定定程度后，农农产品供给量量逼近最大供供给量，此时时，供给的价价格弹性几乎乎为零，供给给曲线演变为为垂直线。工工业品则因为为可以连续生生产没有明显显的年度界限限，但是其库库存和供应同同样具有限制制性，特别是是在短期内，因因此，在生产产能力利用不不充分情况下下，价格弹性性较大；反之之，当生产能能力充分利用用，同时短期期内扩大供给给的能力有限限，此时供给给量很难大幅幅增加，供给给的价格弹性性变小。7、均衡价格的的含义及如何何决定？答：所谓均衡价价格是指在市市场中供给力力量和需求力力量正好相等等时候所形

45、成成的价格，换换言之，就是是买者所愿意意购买的数量量正好等于卖卖者所愿意出出售的数量时时候形成的价价格。当市场卖者愿意意出售的商品品数量大于买买者愿意购买买的数量时候候，很明显市市场处于过剩剩状态，在一一个完全竞争争的市场中，供供过于求必然然会导致价格格下滑，价格格下降会刺激激生产者减少少生产量同时时刺激消费者者提高需求量量，从而达到到二者的平衡衡；同样当市市场买者愿意意购买的数量量超过生产者者能够提供的的数量时候，供供给短缺就将将导致需求方方之间的竞价价，促使价格格向上，从而而刺激供给量量适当上升消消费量适当下下降，最终达达到平衡，即即生产者愿意意提供的商品品数量恰好等等于消费者愿愿意购买的

46、商商品数量，此此时即为经济济学中的市场场出清，市场场既不存在过过剩也不存在在短缺，此时时的状态为均均衡状态，对对于的价格为为均衡价格。8、供求定理如如何决定商品品价格答：需求定理是是指在一定时时间内，在其其他条件不变变的情况下，某某种商品的价价格与消费者者愿意购买的的数量之间是是一种负相关关关系。需求求定理意味着着在买卖的过过程中，当商商品价格下降降时，消费者者会增加对它它的购买需求求；而当该商商品的价格上上升时，消费费者对它的需需求量会下降降。供给定理是指在在其他条件不不变时，在一一定时期内，某某种商品的价价格与生产者者愿意提供的的商品数量之之间存在正相相关关系。供供给定理意味味着生产者的的供给量会随随着价格上升升而增加，随随着价格下降降而减少。在一个完全竞争争市场中，当当供过于求情情况下，价格格将有下移的的压力，从而而刺激生产者者降低供给同同时刺激消费费者提高需求求，最终达到到均衡；而