会计报表与比率管理知识分析27093.docx

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1、会计报表的比率率分析法一、会计报表比比率分析法的的概念比率是一种简单单的数学表示示法，它体现现项目与项目目之间的关系系。比率对于于我们理解会会计报表尤为为重要，因为为利用比率可可以解释很多多财务信息，很很多决策者通通过比率分析析获得决策所所需的信息。比比率分析法也也因此成为会会计报表分析析中最为常用用的方法。比率分析法是把把会计报表中中的一个或多多个项目与其其他项目进行行对比，求得得会计报表分分析所需要的的比率指标值值，从而揭示示会计报表项项目之间内在在逻辑关系的的一种分析方方法。比率分析法的最最大特点是分分析人员依据据一系列的财财务比率指标标值对问题进进行判断，比比率指标的含含义及其指标标值

2、的正确计计算对于比率率分析至关重重要。这种方方法具有系统统性强、分析析问题全面等等优点，但是是，由于比率率指标经常会会忽略用于计计算的各个累累计数值内部部的结构，因因此，有些比比率指标只重重视财务数量量特征的分析析，而忽略财财务质量特征征的分析，这这是运用比率率分析法时应应该加以注意意的。尽管财务比率指指标很多，但但是它们都能能归入反映企企业偿债能力力、盈利能力力和资产运营营能力的指标标体系中。部部分财务比率率指标还可以以用来对企业业的经营绩效效进行综合分分析。下面分分别阐释主要要财务比率指指标的计算及及其在会计报报表分析中应应用。二、反映企业偿偿债能力的比比率指标企业的偿债能力力分为短期偿偿

3、债能力和长长期偿债能力力。短期偿债债能力是指企企业运用流动动资产偿还流流动负债的能能力。用于反反映企业短期期偿债能力的的比率指标主主要有流动比比率、速动比比率和现金比比率等；长期期偿债能力是是指企业运用用自己的所有有有效资产偿偿还全部负债债的能力，用用于反映企业业长期偿债能能力的比率指指标主要有资资产负债率、权权益乘数和利利息保障倍数数等。下面分分别对这些指指标进行说明明。（一）流动比率率流动比率是流动动资产与流动动负债之间的的比率关系，它它反映一个企企业的流动资资产对流动负负债的保障程度，流流动比率的计计算公式如下下：某上市公司20005年的流流动资产为110.11亿亿元，流动负负债为19.

4、96亿元，则则该公司的流流动比率为： = 0.51一般而言，流动动比率越高，说说明企业的短短期偿债能力力越强，流动动负债获得到到期偿还的可可能性越大，短期期债权人的利利益越容易得得到保护。但但是，过高的的流动比率可可能会导致公公司资金的低低速周转，大大量资金处于于闲置状态，影影响企业的盈盈利能力；而而且，如果流流动资产的内内部结构不合合理，较高的的流动比率并并不会带来较较强的短期偿偿债能力。流流动比率不是是越高越好，也也不是越低越越好，而应是是一个适度值值。根据经验验，传统制造造业的流动比比率处于2.0左右是比比较好的，但但是，高质量量的资产、良良好的管理能能力可以在较较低流动比率率的条件下也

5、也可以保持不不错的短期偿偿债能力；况况且，不同行行业的企业或或同一企业的的不同发展阶阶段具有不同同的特点，其其流动比率也也不应该是相相同的。本例例中0.511的流动比率率显示企业在在短期偿债能能力方面压力力较大。（二）速动比率率速动比率是速动动资产与流动动负债之间的的比率关系，它它反映一个企企业的速动资资产对流动负负债的保障程度，速速动资产是流流动资产减去去存货（有时时还减去待摊摊费用）的结结果，速动比比率的计算公公式如下： 某上市公司20005年的流流动资产为110.11亿亿元，存货净净额为3.229亿元，流流动负债为119.96亿亿元，则该公公司的速动比比率为： = 0.34由于流动资产中

6、中包含了不少少流动性较差差、甚至不能能变现的资产产，比如存货货转化为现金金就需要相当当长的时间，所所以，流动资资产多的企业业不一定对流流动负债形成成可靠的保障障，流动资产产减去存货后后（有些企业业还减去待摊摊费用等）得得到速动资产产，速动资产产对流动负债债的比率更能能够反映一个个企业真实的的短期偿债能能力和支付能能力。一般地地，速动比率率越高，企业业的短期偿债债能力越强。根根据经验，传传统制造业的的速动比率在在1.0左右右比较正常，但但是，速动比比率只有与企企业的经营特特点、企业的的管理水平、企企业发展所处处的阶段结合合分析才是有有用的。本例例中0.344的速动比率率显示企业在在短期偿债能能力

7、方面压力力较大。（三）现金比率率现金比率是现金金资产与流动动负债之间的的比率关系，它它反映一个企企业的现金资资产对流动负负债的保障程度，现现金资产是现现金和现金等等价物相加的的结果，现金金比率的计算算公式如下： 某上市公司20005年的货货币资金为33.68亿元元（这里用货货币资金代替替现金及现金金等价物），流流动负债为119.96亿亿元，则该公公司的现金比比率为： = 0.18现金比率表示那那些随时可以以动用的现金金资产与流动动负债之间的的关系，较好好地修正了使使用流动比率率和速动比率率判断企业短短期偿债能力力过程中碰到到的问题。本本例中0.118的现金比比率显示企业业的短期支付付能力和短期

8、期偿债能力都都不乐观。从2005年该该上市公司的的流动比率、速速动比率和现现金比率等指指标看，该公公司的短期偿偿债并不强，需需要引起公司司重视，以免免造成财务危危机。（四）资产负债债率资产负债率是企企业的负债总总额与企业资资产合计数之之间的比率关关系，它反映映在企业的总总资产中有多多少资金来自自债权人，揭揭示一个企业业的负债程度度和长期偿债债能力，资产产负债率的计计算公式如下下： 某上市公司20005年的负负债总额为441.79亿亿元，资产总总额为61.08亿元，则则该公司的资资产负债率为为：100% 100% = 68.422%资产负债率一方方面反映了企企业的负债程程度及其所承承担的风险，另

9、另一方面也反反映了企业利利用财务杆杠的能能力。从债权权人的角度看看，较低的资资产负债率是是对自己本金金和利息收入入的保障；从从股东的角度度看，合适的的资产负债率率可以吸收到到更多的资金金，分散自身身对企业承担担的全部风险险，通过财务务杆杠的作用用增加股东的的回报，但是是，过高的资资产负债率可可能适得其反反；从经营者者的角度看，维维持适度的资资产负债率既既可以保障债债权人的资金金安全，又可可以给股东增增加回报，平平衡各种资金金的来源是经经营者应该做做好的工作。本本例中68.42的资资产负债显得得偏高，说明明企业的长期期偿债压力较较大。（五）权益乘数数比率权益乘数是企业业的总资产与与所有者权益益之

10、间的比率率关系，反映映企业的总资资产是企业净净资产的倍数，权益益乘数的计算算公式如下：某上市公司20005年的资资产总额为661.08亿亿元，所有者者权益合计为为19.299亿元，则该该公司的权益益乘数为： = 3.17 权益乘乘数也是对企企业负债程度度的说明，权权益乘数越高高，资产负债债率也越高，债债权人承担的的风险越大；权益乘数越越低，资产负负债率也越低低，债权人承承担的风险就就小。本例中中3.17的的权益乘数是是比较高的。（六）利息保障障倍数利息保障倍数是是企业的利息息、所得税与与净利润之和和对利息费用用的倍数，它它反映企业获获得的息税前前收益对支付付利息费用能能力的保障程程度，是债权权

11、人衡量自身身债权安全性性的重要指标标，利息保障障倍数的计算算公式如下： 某上市公司20005年的财财务费用为11.11亿元元，所得税为为0.11亿亿元，净利润润为0.711亿元，则该该公司的利息息保障倍数为为： = 1.774一般地，利息保保障倍数越高高，企业对债债权人利息的的支付能力越越强，债权人人对利息的求求偿越有保障障。本例中11.74的利利息保障倍数数过低，说明明企业的盈利利对利息的保保障程度需要要加强。整体而言，无论论从该上市公公司20055年的短期偿偿债能力，还还是从长期偿偿债能力方面面的财务比率率指标看，该该公司的偿债债能力都面临临挑战，需要要该公司积极极应对。三、反映企业盈盈利

12、能力的比比率指标盈利能力是投资资者和企业管管理当局的兴兴趣所在，尽尽管资产运营营效率的高低低在很大程度度上影响着公公司的盈利水水平，但是，盈盈利水平却是是企业经营成成果的集中反反映。没有盈盈利，企业就就失去了造血血的功能，迟迟早会死亡。盈盈利能力反映映了企业占用用、耗用和运运用资产带来来的回报的状状况。揭示企企业盈利水平平高低的财务务比率指标主主要有销售收收入利润率、毛毛利率、资产产报酬率、净净资产收益率率、每股收益益和市盈率和和每股经营活活动产生的现现金流量净额额等。计算盈盈利能力财务务比率指标的的数据主要来来自利润表。下下面分别对这这些指标进行行说明。（一）销售收入入利润率销售收入利润率率

13、，又称边际际利润率，是是企业当期实实现的净利润润与销售收入入之间的比率率关系，它反反映销售收入入的创利水平平，根据报表表分析的需要要，有些企业业用主营业务务收入代表销销售收入，有有些企业用营营业收入代表表销售收入，销销售收入利润润率的计算公公式如下：100%某上市公司20005年的销销售收入为226.40亿亿元，净利润润为0.711亿元，则该该公司的销售售收入利润率率为：100%100%=2.69% 销售收收入利润率说说明企业1000元销售收收入所能够创创造的净利润润额，销售收收入利润率越越高，说明企企业在相同销销售水平下的的成本、费用用控制越好，或或企业花费同同样的成本、费费用，能够带带来更

14、多的销销售收入。在在实践中利用用销售利润率率进行财务分分析与诊断时时，我们不仅仅要关注企业业整体的销售售利润率水平平，还要关注注主要产品或或企业主要分分部的销售收收入利润率水水平，这样才才能有效地指指导销售工作作。本例中22.69的的销售收入利利润率显得过过低，说明该该公司在20005年的盈盈利水平有限限。（二）毛利率毛利率也是一个个重要的盈利利指标，它是是毛利与销售售收入进行比比较的结果，反反映销售收入创造毛利的水水平，毛利是是收入与销售售成本之差，毛毛利率的计算算公式如下：100%某上市公司20005年的销销售收入为226.40亿亿元，销售成成本为21.18亿元，则则该公司的毛毛利率为：1

15、00% 19.777%不同行业企业的的毛利率有时时区别很大，比比如通用汽车车公司20002年的毛利利率为18，卡夫食品品公司20002年的毛利利率为40。毛利率高高说明企业产产品的销售收收入与销售成成本的差额较较大，但是，高高毛利率并不不意味着高的的销售收入利利润率，如果果期间费用较较高，那么在在高毛利率条条件下销售收收入利润率也也可能较低。一一般地，流动动性强的商品品毛利率较低低，比如日常常生活用杂货货，而设计新新颖、有技术术含量的商品品毛利较高。在在正常情况下下，单个企业业的毛利率在在一定时期基基本不变。本本例中19.77的毛毛利率相对一一个制造业企企业而言偏低低。很多商品品流通企业的的毛

16、利率都可可以达到20050之之间，制造业业企业的毛利利率一般会更更高。（三）资产报酬酬率资产报酬率是反反映企业盈利利水平的重要要财务指标，它它是企业实现现的盈利与企企业总资产之之间的比率关关系，揭示企企业占用总资资产创造盈利利的水平。很很多企业在计计算资产报酬酬率时往往用用经营利润，即即息税前收益益（EBITT, EBIIT 是Eaarninggs Beffore IIntereest annd Taxx的简称）表表示盈利，因因为利息费用用和所得税费费用不受资产产经营方式的的影响，而资资产报酬率主主要是衡量企企业是否通过过资产经营获获得合理的收收益。资产报报酬率的计算算公式如下：100%某上市

17、公司20005年的总总资产为611.08亿元元，息税前收收益为1.992亿元，则则该公司的资资产报酬率为为：100% 100% = 3.14%如果用净利润表表示企业一定定时期的盈利利，则总资产产报酬率可以以用另外一种种方式予以表表达，即： = 销售收入利利润率总资产周转转率 这说明明企业的总资资产报酬是由由销售收入利利润率与总资资产周转率共共同决定的，这这种新的表述述方式特别有有意义，它说说明在企业销销售收入利润润率下滑的条条件下，可以以通过加速资资产周转来提提高总资产的的回报水平。资产报酬率反映映100元资资产创造的盈盈利金额，一一般地，资产产报酬率越高高，说明企业业的盈利水平平越好；反之之

18、，资产报酬酬率越低，企企业的盈利水水平越差。适适当的资产报报酬率是对股股东投资回报报的有力保障障，也是企业业经营者有效效从事经营的的证据。本例例中3.144%的资产报报酬率显然难难以让人感到到满意。（四）净资产收收益率净资产收益率也也是反映企业业盈利水平的的重要财务指指标，它是企企业的净利润润与企业净资资产之间的比比率关系，揭揭示企业通过过经营活动给给股东创造的的盈利水平。净净资产收益率率的计算公式式如下：100%某上市公司20005年的股股东权益为119.29亿亿元，净利润润为0.711亿元，则该该公司的净资资产收益率为为：100%100%= 3.68% 净资产产收益率是所所有反映盈利利水平

19、的财务务比率指标中中最重要的一一个，股东是是企业财务风风险的最后承承担者，也是是所有剩余收收益的最后享享有者。企业业的股东与经经营者之间在在两权分离后后具有典型的的委托与受托托的经济责任任关系，股东东的最重要目目标之一是投投入资本的保保值与增值，经经理人很重要要的目标就是是给股东创造造满意的回报报。净资产收收益率是反映映股东投入资资本取得回报报水平的有效效指标。一般般地，净资产产收益率越高高说明企业的的盈利水平越越好，股东投投入资本获得得的回报水平平越高。但是是，在利用这这一指标衡量量股东投资的的回报水平时时，一定要注注意投资回报报的可持续性性。（五）每股收益益每股收益是站在在股东角度衡衡量企

20、业盈利利水平的又一一重要财务指指标，它是企企业当期的净净利润与流通通在外的普通通股的加权平平均数之间的的比率关系，反反映每股股票票的盈利额，每每股收益的计计算公式如下下： 如果企业在发行行普通股的同同时也发行了了优先股，则则分子为净利利润减去优先先股股利后的的余额；而且且，公式中的的分母要按照照下面公式计计算：流通在在外的普通股股的加权平均均数期初流流通在外的普普通股股数当期发行普普通股股数已发行时间间报告期时间间当期回购购普通股股数数已回购时间间报告期时间间。在本期没没有发生发行行和回购业务务的条件下，流流通在外的普普通股的加权权平均数就是是期初流通在在外的普通股股股数。某上市公司20005

21、年期初初的流通在外外的普通股股股数为3.2284亿股，不不含少数股东东收益的净利利润为0.662亿元，本本报告期该公公司未发行股股份，也没有有发生回购业业务，则该公公司的每股收收益为：= 0.19元元/股一般地，每股收收益越高，企企业的盈利水水平越好，股股东获得的回回报亦越高。但但是，仅仅考虑每股收益的的高低是不合合适的，在分分析每股收益益时，同时还还得关注每股股股票代表的的净资产数额额。本例中，每每股0.199元收益水平平可能与股东东的期望尚有有较大的距离离。 （六）市市盈率市盈率是每股股股票的市场价价格与每股股股票收益之间间的比率关系系，也称价格格与收益比率率，市盈率的的计算公式如如下：市

22、盈率反映企业业每股股票的的市场价格是是其收益的倍倍数，它是判判断股票价格格在资本市场场上是否有吸吸引力以及有有多大风险的的财务指标。从从理论上讲，较较低的市盈率率意味着较低低的投资风险险，股票越有有投资价值；较高的市盈盈率意味着股股价中具有较较多的泡沫，投投资者将承担担较高的投资资风险。在西西方国家成熟熟的证券市场场中，平均市市盈率一般只只有10多倍倍。不过，较较高的市盈率率也不见得是是坏事，也许许意味着企业业具有良好的的成长性，投投资者对公司司的未来充满满信心；较低低的市盈率也也不见得是好好事，也许投投资者对公司司未来预期不不好，公司缺缺乏长期发展展的能力。毕毕竟公司的股股价受到太多多的因素

23、影响响，所以，利利用市盈率指指标进行投资资价值与投资资风险评估时时一定要避免免主观臆断。（七）每股经营营活动产生的的现金流量净净额每股经营活动产产生的现金流流量净额是经经营活动产生生的现金流量量净额与流通通在外的普通通股股数之间间的关系，它它反映每股流流通在外的普普通股能够获获得经营活动动现金净流入入的能力。每每股经营活动动产生的现金金流量净额的的计算公式如如下：某上市公司20005年期初初的流通在外外的普通股股股数为3.2284亿股，经经营活动产生生的现金流量量净额为5.03亿元，本本报告期该公公司未发行股股份，也没有有发生回购业业务，则该公公司的每股收收益为：= 1.53元元/股每股经营活

24、动获获得的现金流流量净额越高高，说明企业业盈利质量越越好，企业经经营活动创造造现金流的能能力越强。反反之亦然。本本例中每股经经营活动获得得的现金流量量净额为1.53元，说说明企业经营营活动获取现现金流的能力力尚可接受。四、反映企业资资产运营效率率的比率指标标资产运营效率反反映一个企业业利用经济资资源的有效性性，揭示企业业资金周转的的快慢，集中中展示整个企企业的管理水水平。在偿债债能力比率指指标、盈利能能力比率指标标和资产运营营效率比率指指标中，资产产运营效率类类的比率指标标最重要，没没有良好的资资产运营效率率，就不可能能有好的盈利利水平，没有有好的盈利水水平，企业的的长期偿债能能力就没有保保障

25、。因此，会会计报表分析析人员应重视视常规财务比比率指标中资资产运营效率率类指标的分分析。哪些资资产项目在企企业资产总额额中所占的比比率高，就重重点分析这些些资产的运营营情况，这样样才能抓住分分析的重点。一一般地，反映映企业资产运运营效率的核核心比率指标标有应收账款款周转率和应应收账款周转转期、存货周周转率和存货货周转期、应应付账款周转转率和应付账账款周转期、固固定资产周转转率和固定资资产周转期、总总资产周转率率和总资产周周转期等。下下面分别对这这些指标进行行说明。（一）应收账款款周转率和应应收账款周转转期应收账款周转率率是企业的赊赊销收入（有有的企业赊销销收入近似地地等于销售收收入，因而在在计

26、算这一指指标时也常用用销售收入取取代赊销收入入）与应收账账款平均余额额之间的比率率关系，应收收账款的平均均余额一般用用期初的应收收账款加期末末的应收账款款除以2求得得，这一比率率指标反映企企业控制应收收账款并将其其转化为现金金的能力，揭揭示了企业在在应收账款上上的管理水平平。应收账款款周转率的计计算公式如下下：其中，某上市公司20005年的销销售收入（假假定都是赊销销收入）为226.39亿亿元，期初应应收账款为00.66亿元元，期末应收收账款为1.09亿元，则则该公司的应应收账款周转转率为： = 30.166 反映企企业应收账款款周转快慢和和管理水平的的还有一个重重要指标，即即应收账款周周转期

27、，应收收账款周转期期可以用3665天除以应应收账款周转转率求得，这这一指标反映映应收账款每每周转一次所所需要的天数数，应收账款款周转期的计计算公式如下下： 以上述上市公司司2005年年的数据为依依据，该公司司的应收账款款周转期为： = 30.166天/次 一般地地，应收账款款周转率越高高，应收账款款周转期越短短，企业收回回应收账款所所需的时间越越少，应收账账款周转越快快，占用资金金越少，企业业管理应收账账款的水平越越高。在分析析应收账款周周转率与应收收账款周转期期时，还要注注意考虑销售售收入的多少少和应收账款款的管理效果果之间的关系系。本例中应应收账款的周周转率和应收收账款的周转转期都比较好好

28、，说明对企企业应收账款款的控制能力力较强，管理理水平较高。（二）存货周转转率和存货周周转期存货周转率是企企业的销售成成本与存货平平均余额之间间的比率关系系，存货的平平均余额一般般用期初的存存货加期末的的存货除以22求得，这一一比率指标反反映企业控制制存货并将其其转化为销售售成本的能力力，揭示企业业在存货管理理方面的水平平。存货周转转率的计算公公式如下： 其中， 某上市公司20005年的销销售成本为221.18亿亿元，期初存存货为2.886亿元，期期末存货为33.29亿元元，则该公司司的存货周转转率为： = 6.89反映企业存货周周转快慢和管管理水平的还还有一个重要要指标，即存存货周转期，存存货

29、周转期可可以用3655天除以存货货周转率求得得，这一指标标反映存货每每周转一次所所需要的天数数，存货周转转期的计算公公式如下：以上述上市公司司2005年年的数据为依依据，该公司司的存货周转转期为： = 52.988天/次一般地，存货周周转率越高，其其周转期越短短，企业存货货周转一次所所需的时间越越少，周转速速度越快，占用资资金越少，企企业管理存货货的水平越高高。当然，在在分析存货周周转率与存货货周转期时，还还要注意存货货的管理效率率与由于存货货过少可能导导致停产等损损失之间的平平衡性。本例例中存货周转转率和存货周周转期指标都都不错，说明明该公司的存存货管理较好好。（三）应付账款款周转率和应应付

30、账款周转转期应付账款周转率率是企业的购购货成本与应应付账款平均均余额之间的的比率关系，应应付账款的平平均余额一般用期期初的应付账账款加期末的的应付账款除除以2求得，这这一比率指标标反映企业购购买存货与现现金支付之间间的关系，揭揭示了企业对对应付账款的的管理能力。应应付账款周转转率的计算公公式如下：其中，购货成本本=销售成本本+期末存货货期初存货货某上市公司20005年的销销售成本为221.18亿亿元，期初存存货为2.886亿元，期期末存货为33.29亿元元，期初应付付账款为3.84亿元，期期末应付账款款为4.822亿元，则该该公司的应付付账款周转率率为： = 4.99反映企业应付账账款周转快慢

31、慢和管理水平平的还有一个个重要指标，即即应付账款周周转期，应付付账款周转期期可以用3665天除以应应付账款周转转率求得，这这一指标反映映应付账款每每周转一次所所需要的天数数，应付账款款周转期的计计算公式如下下：以上述上市公司司2005年年的数据为依依据，该公司司的应付账款款周转期为： = 73天/次次一般地，应付账账款周转率越越高，其周转转期越短，企企业应付账款款周转一次所所需的时间越越少，周转速度越快，付付款越迅速。过过快的付款速速度对企业利利用信用政策策购买货物是是不利的，企企业可以在价价格方面提出出一些要求以以求得利益上上的平衡。应应付账款付款款速度过慢则则可能影响购购买价格，甚甚至预示

32、着企企业可能陷入入财务危机。本本例中应付账账款周转率和和应付账款周周转期的指标标值都比较好好，说明公司司在采购过程程中能够较好好地利用信用用政策帮助自自身融通资金金。 根据应应收账款周转转期、存货周周转期和应付付账款周转期期，企业可以以计算出在资资金形态上的的经营期间（operating period）。经营期间这一财务指标在西方受到相当的重视，它是应收账款周转天数和存货周转天数之和减去应付账款周转天数后的结果，是企业付出现金获得存货到销售商品收回现金所需的平均时间。这一财务指标综合反映了企业的经营效率。（四）固定资产产周转率和固固定资产周转转期固定资产周转率率是企业的销销售收入与固固定资产平

33、均均余额之间的的比率关系，固固定资产的平平均余额一般用期期初的固定资资产加期末的的固定资产除除以2求得，这这一比率指标标反映企业对对固定资产的的利用效率，揭揭示了企业管管理固定资产产的能力。固固定资产周转转率的计算公公式如下：其中，某上市公司20005年的销销售收入为226.39亿亿元，期初固固定资产为335.91亿亿元，期末固固定把资产为为45.300亿元，则该该公司的固定定资产周转率率为： = 0.65反映固定资产周周转状况的比比率指标还有有一个，就是是固定资产周周转期。它通通过365天天除以固定资资产周转率求求得，固定资资产周转期的的计算公式如如下：以上述上市公司司2005年年的数据为依

34、依据，该公司司的固定资产产周转期为：= 561.554天/次 固定资资产周转率越越高，固定资资产周转期越越短，闲置的的固定资产越越少，固定资资产被充分有有效的利用，企企业对固定资资产的管理水水平越高。反反之，固定资资产没有被有有效利用，这这会影响企业业的效益。本本例中固定资资产周转率和和固定资产周周转期的指标标值都不如人人意，可能有有一些固定资资产处于闲置置状态，企业业应该对固定定资产的利用用效率予以重重视。（五）总资产周周转率和总资资产周转期总资产周转率是是企业的销售售收入与总资资产平均余额额之间的比率率关系，总资资产的平均余余额一般用期初的总总资产加期末末的总资产除除以2求得，这这一比率指

35、标标综合反映企企业对总资产产的利用效率率，揭示企业业对总资产的的管理水平。总总资产周转率率的计算公式式如下：其中，某上市公司20005年的销销售收入为226.39亿亿元，期初的的总资产为449.56亿亿元，期末的的总资产为661.08亿亿元，则该公公司的总资产产周转率为： = 0.47反映企业总资产产周转效率和和管理水平的的还有一个指指标，就是总总资产周转期期。总资产周周转期可以通通过365天天除以总资产产周转率求得得，总资产周周转期的计算算公式如下：以上述上市公司司2005年年的数据为依依据，该公司司的总资产周周转期为：= 776.660天/次总资产周转率和和总资产周转转期是企业资资产运营效

36、率率的集中体现现，它反映了了企业对流动动资产、长期期投资、固定定资产、无形形资产等总资资产的管理水水平。总资产产周转率越高高，总资产周周转期越短，企企业利用资产产的效率越高高，企业的经经济效益越好好；反之，资资产没有得到到有效利用，企企业效益必然然受到影响。本本例中的总资资产周转率和和总资产周转转期的指标都都不如人意，在在资产利用效效率方面企业业尚有较大的的改进空间。五、反映企业综综合经营绩效效的比率指标标上述会计报表的的比率分析主主要集中于一一个方面，有有的关注企业业的偿债能力力，有的关注注企业的盈利利能力，有的的关注企业资资产运营能力力。事实上，以以上各方面的的分析指标之之间是有内在在联系

37、的，企企业的资产运运营能力是盈盈利能力的保保障，盈利能能力是偿债能能力的保障，资资产运营能力力是基础、是是过程，盈利利能力是结果果。因此，利利用财务比率率对企业的综综合经营绩效效进行分析是是很重要的。企企业综合经营营绩效的分析析主要借助净净资产收益率率和企业内在在增长率两个个财务指标。（一）净资产收收益率的分析析净资产收益率是是企业实现的的净利润与所所有者权益之之间的比率关关系，这个指指标在一些基基本财务指标标基础上展开开，可以揭示示企业的诸多多内在财务关关系： = 销售收收入利润率总资产周转转率权益乘数因此，净资产收收益率是由销销售收入利润润率、总资产产周转率和权权益乘数共同同决定的。销销售

38、收入利润润率反映企业业通过销售收收入赚取利润润的能力，这这种能力受到到企业销售收收入和各项成成本费用的影影响，总资产产周转率受到到应收账款周周转率、存货货周转率和固固定资产周转转率的影响，反反映企业的资资产运营效率率，权益乘数数反映企业的的财务结构，可可见，企业只只有做好了各各方面的工作作，才能够给给股东带来满满意的回报。会计报表分析人人员可以通过过对影响净资资产收益率各各主要因素进进行剖析，揭揭示目前制约约股东回报水水平的关键因因素，找到需需要关注的问问题和工作的的重点。（二）企业内在在增长率的分分析企业内在增长率率是由企业的的净资产收益益率与收益留留存率共同决决定的，它反反映企业通过过自身

39、的经营利润润积累推动企企业发展的能能力，企业内内在增长率的的计算公式如如下：企业的内在增长长率=净资产产收益率收益留存率率这说明在企业利利润留存政策策确定之后，企企业自我发展展能力的大小小取决于净资资产收益率的的高低。可见见，企业的长长期发展有赖赖于企业持续续不断地创造造利润。利用比率指标进进行会计报表表分析时一定定要弄清楚指指标本身的含含义，指标计计算时所使用用的数据，以以及各项累计计性数据的内内部构成状况况。 会计报表的的其他分析方方法除了审阅分析法法和比率分析析法外，常用用的会计报表表分析方法还还有趋势分析析法、结构分分析法和比较较分析法。一、会计报表的的趋势分析法法趋势分析是将两两期以

40、上的会会计报表资料料进行并列比比较，从而揭揭示企业各项项财务指标的的增减变动情情况及其变化化趋势的会计计报表分析方方法。趋势分分析方法包括括绝对数的趋趋势分析、相相对数或百分分比的趋势分分析。由于趋趋势分析涉及及同一企业几几个年度的财财务数据的比比较与研究，因因而称为横向向分析。（一）绝对数趋趋势分析绝对数的趋势分分析就是将需需要分析的会会计报表项目目的连续几期期的数据列示示在一起，从从而帮助我们观察企企业财务走向向的分析方法法。表12-1是某公司司20022005年年销售收入和和净利润的绝绝对数趋势分分析表： 表12-1 某公司部分分财务指标的的绝对数趋势势分析表（单单位：元）项目名称 20

41、002 20003 2004 20005 销售收入 32 100 0000 333 0000 000 36 000 0000 45 0000 0000 净利润 11 920 000 2 1445 0000 11 455 000 2 2295 0000根据表1211中的资料，该该公司从20002年至22005年的的销售收入连连年增长，利利润整体呈增增长态势，但但是20044年的利润下下滑较为严重重，具体原因因需要深入分分析。在绝对数趋势分分析中，分析析人员需要根根据分析的问问题及其目标标决定纳入分分析的财务指指标；而且要要根据分析的的需要决定所所涉及财务指指标的时间跨跨度。（二）相对数趋趋势分析

42、绝对数趋势分析析不利于揭示示公司发展的的趋向，具有有一定的隐蔽蔽性。相对数数趋势分析，又又称百分比趋趋势分析，可可以避免绝对对数趋势分析析的不足。所所谓相对数或或百分比趋势势分析是以百百分比的形式式表述企业几几个年度的财财务状况和经经营成果的变变动情况，以以揭示财务指指标的变动方方向和变动程程度的会计报报表分析方法法。相对数趋势分析析法有两种形形式，一种为为定基百分比比分析法，一一种为环比百百分比分析法法。定基百分比分析析法是选定一一个基期，以以其财务数据据作为1000%，以后年年度的财务数数据分别与基基期的财务数数据进行比较较，从而将各各年的数据转转化为百分比比的形式表示示，然后对这这些百分

43、比数数据进行比较较分析，揭示示财务指标的的变化情况。表表12-2列列示的是根据据表12-11中的数据计计算的某公司司20022005年年在定基百分分比分析法下下销售收入和和净利润的变变动趋势数据据。表12-2 某公司部分分财务指标在在定基百分比比分析法下的的变动趋势数数据表项目名称 20002 20003 20004 20005 销售收入 1100 1003 1122 140 净利润 100 1112 776 1200 在定基基百分比分析析法中，基期期的选择对于于分析结论的的正确性是至至关重要的，基基期的财务数数据一定要具具有代表性，如如果基数太小小，以后年度度百分比的高高速增长将变变得毫无意

44、义义；基数是零零或负数，趋趋势百分比分分析更没意义义；基数太大大则会显示未未来过低的增增长速度，对对判断形成误误导。从表112-2中的的数据看，该该公司销售收收入的增长较较好，利润增增长整体慢于于收入增长，尤尤其20044年的利润增增长状况十分分糟糕，需要要弄清原因。环比百分比分析析法是一种逐逐年变化基期期的百分比分分析法，每年年计算百分比比时都以上年年的财务数据据为基数，这这样不断计算算出各年的财财务百分比，再再进行百分比比的分析，从从而揭示财务务变化趋势的的会计报表分分析方法。表表12-3列列示的是根据据表12-11中的数据计计算的某公司司20022005年年在环比百分分比分析法下下销售收

45、入和和净利润的变变动趋势数据据。表12-3 某某公司部分财财务指标在环环比百分比分分析法下的变变动趋势数据据表项目名称 20002 20003 20004 20005 销售收入 1100 1003 1099 125 净利润 100 1112 668 1588从表12-3中中的数据可以以看出，环比比百分比分析析法的分析效效果与定基百百分比法的分分析效果基本本一致，只是是分析的手段段有所差异。二、会计报表的的结构分析法法会计报表的结构构分析法是对对资产负债表表、利润表和和现金流量表表中各个项目目的数据与其其中的一个共共同项目的数数据进行比较较，计算出各各个项目数据据占该共同项项目数据的百百分比，从而而揭示各个项项目数据在共共同项目数据据中所占比重重的会计报表表分析方法。如如果将结构分分析法与上面面所述的趋势势分析法结合合起来，则可可以揭示更多多的内在财务务问题，分析析的效果也会会更好。由于于结构分析法法的重点是分分析同期同一一会计报表中中的各个项目目数据在共同同项目数据中中所占的比重重，注重各个个项目之间的的关系分析，因因而又称纵向向分析。表12-4是某某公司20004和20005年利润表表中若干项目目构成的结构构分析表。表12-4