财务报告及经营管理知识分析13319.docx

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1、目录一、公司概况：4二、财务分析指指标：4成都路桥盈利能能力指标的计计算：41、 营业净利率的计计算：42、 成本费用利润率率的计算：53、 总资产报酬率的的计算：554、 净资产收益率的的计算：5成都路桥营运能能力指标的计计算：6 1、流动资产产周转率的计计算：6 2、应收账账款周转率的的计算：6 3、存货周周转率的计算算：6 4、总资产产周转率的计计算:7成都路桥短期偿偿债能力指标标的计算：71、 流动比率的计算算：72、 速动比率的计算算：7成都路桥长期偿偿债能力指标标的计算：8 1、资产产负债率的计计算：8 2、已获获利息倍数的的计算：8三、财务分析：8 成都路桥桥盈利能力分分析：81

2、、 营业净利率分析析：82、 成本费用利润率率分析：93、 总资产报酬率分分析：104、 净资产收益率分分析11同行业平均水平平比较分析：122盈利能力分析总总结：122 成都路桥营运运能力分析：131、 流动资产周转率率分析：132、 应收账款周转率率分析：143、 存货周转率分析析：144、 总资产周转率分分析：15同行业平均水平平比较分析：155 营运能能力分析总结结：16 成都路桥短短期偿债能力力分析：171、 流动比率分析：172、 速动比率分析：17成都路桥长期偿偿债能力分析析：1181、 资产负债率分析析：182、 已获利息倍数分分析：18 同行行业平均水平平比较分析：19 偿债

3、债能力分析总总结：20四、总结评价：21附录（22-228）一、公司概况1、 股票代码：00026282、 公司简介：成都都市路桥工程程股份有限公公司是于20004年3月经成都市市经济体制改改革办公室“成体改20004199号”文批复，前身身为成都市路路桥工程公司司（全民所有有制）在股股份合作制的的基础上，以以整体改制的的方式， 由352名自然然人共同出资资以发起设立立方式组建的的股份有限公公司。注册资资本为125,000.00 万万元。20111年10月经中国国证监会批准准，公司向社社会公开发行行4,200万股股人民币普通通股(每股面值为为人民币1元)，发行后总总股本增至116,7000 万

4、，公司司现在主要经经营公路、桥桥梁、隧道、市市政工程、给给排水工程，交交通安全设施施、机电通讯讯、绿化、公公路维护保养养；项目投资资及项目建设设管理服务。承承包境外公路路工程及境内内国际招标工工程及所需设设备材料出口口、对外派遣遣实施上述境境外工程所需需的劳务人员员。房屋建筑筑施工、勘测测设计。公司司业务覆盖祖祖国二十多个个省市自治区区，在多次技技术评比中赢赢得桂冠。工工程优良率1100%，获获得了国家优优秀企业、总总承包企业550强、地方方政府纳税大大户等殊荣，多多个项目获得得天府杯，优优质工程金奖奖和银奖荣誉誉。3、 所属行业：土木木工程建筑业业4、 精品工程：四川川巴（中）-桃（园）高高

5、速公路，成成都市三环路路主要道路面面，成（都）-青（白江）快快速通道5、 经营范围：公路路，桥梁，隧隧道，市政工工程，给排水水、交通安全全设施等6、 行业地位：现今今成都路桥（00026288）每股平均均收益0.778元，20122年市盈率为为20.511，行业内排排名22。二、财务分析指指标2010年、22011年、2012年资产负负债表（见附附录）2010年、22011年、20012年利润表表（见附录）2010年、22011年、20012年现金流流量表（见附附录）（一）盈利能比比率指标计算算 1、营业业净利率的计计算： （净利润/营业收入）*100% 单位：元项目2012年2011年201

6、0年净利润260,3566,000.00191,6400,000.00118,0111,000.00营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.001,709,1170,0000.00营业净利率(%)6.60727.51486.90462、成本费用利利润率的计算算： （利润总额额/成本费用用总额）*1100% 单位：元成本费用总额=营业成本+营业税金及及附加+销售售费用+管理理费用+财务务费用项目2012年2011年2010年利润总额348,2033,000.00256,4988,000.00154,8999,000.00营业成本3,360,0080,0000.

7、002,155,9920,0000.001,462,8870,0000.00营业税金及附加加132,0100,000.0085,531,900.00056,897,700.000销售费用-18,450.00管理费用66,672,200.00048,115,200.00039,066,600.000财务费用63,418,900.00028,732,300.00017,575,300.000成本费用总额3,626,7768,8000.002,318,2299,4000.001,576,4428,0550.00成本费用利润率率(%)9.613111.064119.82593、总资产报酬酬率的计算：

8、（息税前利利润总额/平平均资产总额额）*1000% 单位：元元息税前利润总额额=利润总额额+财务费用用项目2012年2011年2010年息税前利润总额额82,338,400.000285,2300,300.00-财务费用63,418,900.00028,732,300.000-总资产期末数5,230,0000,0000.002,876,6600,0000.001,652,4490,0000.00平均总资产4,053,3300,0000.002,264,5545,0000.00-总资产报酬率(%)2.021412.59555- 4、净资产产收益率的计计算： （净利利润/平均净净资产）*1100%

9、 单位：元元 平均净净资产=（期期初所有者权权益+期末所所有者权益）/2项目2012年2011年2010年净利润260,3566,000.00191,6344,000.00-所有者权益期末末数1,621,9910,0000.001,376,6640,0000.00419,1299,000.00平均净资产1,499,2275,0000.00897,8844,500.00-净资产收益率(%)17.3721.34-（二）营运能力力指标计算 1、流动动资产周转率率的计算： （营业收入入/平均流动动资产总额）*100% 单单位：元项目2012年2011年2010年营业收入3,940,4480,0000.

10、002,552,1180,0000.00-流动资产期末数数2,614,9950,0000.002,388,5580,0000.001,335,6610,0000.00平均流动资产总总额2,501,7765,0000.001,872,0095,0000.00-流动资产周转率率%1.57511.3706-流动资产周转天天数228.55669262.65887- 2、应收收账款周转率率的计算： （营业收入入/平均应收收账款总额）*100% 单位：元项目2012年2011年2010年营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.00-应收账款期末数数495,1744,00

11、0.00264,7788,000.00202,3499,000.00平均应收账款总总额379,9766,000.00233,5633,500.00-应收账款周转率率10.3703310.92711-应收账款周转天天数34.7145532.94566- 3、存货货周转率的计计算 （营业业成本/平均均存货余额）*100% 单单位：元项目2012年2011年2010年营业成本3,667,1100,0000.002,155,9920,0000.00-存货期末余额719,2366,000.00478,1833,000.00325,5266,000.00平均存货余额598,7099,500.00401,8

12、544,500.00-存货周转率5.61225.3649-存货周转天数64.14667.10288- 5、总资产产周转率的计计算： （营营业收入/平平均总资产）*100% 单位位：元项目2012年2011年2010年营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.00-总资产期末数5,230,0000,0000.002,876,6600,0000.001,652,4490,0000.00平均总资产4,053,3300,0000.002,264,5545,0000.00-总资产周转率0.97221.127-总资产周转天数数370.29442319.43221-（三）偿

13、债能力力指标计算成都路桥短期偿偿债能力指标标的计算：1、 流动比率的计算算： 流动动资产/流动负债 单位：元项目2012年2011年2010年流动资产2,614,9950,0000.002,388,5580,0000.001,335,6610,0000.00流动负债3,430,3300,0000.001,499,9960,0000.001,233,3360,0000.00流动比率0.76231.59241.08292、速动比率的的计算： 速动动资产/流动负债 单位位：元速动资产=流动动资产-存货货-预付账款款-一年内到到期的非流动动资产-其他他非流动资产产项目2012年2011年2010年流动

14、资产2,614,9950,0000.002,388,5580,0000.001,335,6610,0000.00存货719,2366,000.00478,1833,000.00325,5266,000.00预付账款28,248,600.00059,741,100.00058,641,400.000一年内到期的非非流动资产29,069,800.000193,3622,000.0059,160,800.000其他非流动资产产-速动资产1,838,3395,60001,657,2293,9000.00892,2811,800.00流动负债3,430,3300,0000.001,499,9960,00

15、00.001,233,3360,0000.00速动比率0.55261.27360.8190成都路桥长期偿偿债能力指标标的计算：1、 资产负债率的计计算： （负债债总额/资产总额）*100% 单位：元项目2012年2011年2010年资产总额5,230,0000,0000.002,876,6600,0000.001,652,4490,0000.00负债总额3,608,0090,0000.001,499,9960,0000.001,233,3360,0000.00资产负债率68.99%52.14%74.64%2、 已获利息倍数的的计算： 息税前前利润总额/利息费用 单位：元息税前利润=利利润总额+

16、财财务费用项目2012年2011年2010年息税前利润82,338,400.000285,2300,300.00172,4744,300.00利息费用63,418,900.00028,732,300.00017,575,300.000已获利息倍数6.499.939.81三、财务分析（一） 盈利能力分析 1.营业业净利率项目2012年2011年差异差异%净利润260,3566,000.00191,6400,000.0068,716,000.00035.9%营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.001,388,3300,0000.0054.4%营业净利率%6.

17、617.51-0.9-12%结合图表数据看看出，成都路路桥20122年每1元营营业收入带来来的净利润为为0.06661元，比22011年同同期减少了00.009元元，营业净利利率减少了00.9%，分分析其原因：营业成本及及期间费用增增加，导致营营业收入与净净利润未同比比增长，从而而导致营业净净利率下降。 2.成成本费用利润润率项目2012年2011年差异差异%利润总额348,2033,000.00256,4988,000.0097,705,000.00038.1%营业成本3,360,0080,0000.002,155,9920,0000.00-营业税金及附加加132,0100,000.0085

18、,531,900.000-销售费用-管理费用66,672,200.00048,115,200.000-财务费用63,418,900.00028,732,300.000-成本费用总额3,626,7768,8000.002,318,2299,4000.001,308,4469,400056.4%成本费用利润率率%9.611.1-1.513.5%结合数据图表看看出，20112年成都路路桥成本费用用利润率为99.6%，比比去年同期减减少了1.55%，说明企企业20122年成本费用用控制能力有有所下降，成成本增加导致致成本费用利利润率降低。 3.总总资产报酬率率项目2012年2011年差异差异%息税前利

19、润总额额82,338,400.000285,2300,300.00-202,8991,9000.00-71.1%财务费用63,418,900.00028,732,300.00034,686,600.000120.7%平均总资产4,053,3300,0000.002,264,5545,0000.001,788,7755,000079%总资产报酬率(%)212.3-10.3-83.7%结合图表数据看看出，20112年总资产产报酬率比22011年同同期下降了110.3%，平平均资产增加加了1,7888,7555,000元元，息税前利利润总额减小小了71.11%，使得总总资产报酬率率降低，说明明公司运

20、用资资产的能力不不足，企业通通过运用投资资资源获得经经营成效的能能力较差。 4.净净资产收益率率项目2012年2011年差异差异%净利润260,3566,000.00191,6344,000.0068,722,000.00035.9%平均净资产1,499,2275,0000.00897,8844,500.00601,3900,500.0067%净资产收益率%17.3721.34-3.97-18.6%结合图表数据看看出，20112年净资产产报酬率与22011年同同期有所降低低。净利润增增加了35.9%，而平平均净资产增增加了67%，净资产收收益率减少118.6%，说明企业自有资金获取收益的能力不

21、强，企业盈利能力降低。 5.与与2010年年行业平均水水平比较：项目企业实际数值行业平均值差异差异%总资产报酬率%22.7-0.7-25.9%营业利润率%6.65.51.120%成本费用利润率率%9.62.57.1284%净资产收益率%17.376.6110.76162.8%（1）总资产报报酬率：低于于行业平均水水平，低了225.9%。成成都路桥20012年平均均每100元元获得的纯利利润为2元，企企业运用所有有投资资源所所获经营成效效未达到行业业平均水平，资资产利用效果果差。（2）营业利润润率：高于行行业平均水平平20%，每每一元营业收收入带来的净净利润高出行行业平均水平平0.0111元，盈

22、利能能力强。（3）成本费用用利润率：高高出行业平均均水平7.11，说明企业业成本费用控控制得好，为为取得利润所所付出的成本本大大低于行行业平均水平平，公司获利利能力强。（4）净资产收收益率：高出出行业平均水水平的1622.8%，企企业自有资金金获取收益的的能力强，运运营效益好，对对企业投资人人和债权人的的保障程度高高于行业平均均水平。总结：综上分析可以看看出，成都路路桥盈利能力力好，具体如如下：（1）与历史同同期相比较，营营业利润率有有所降低，营营业收入所获获得的利润率率下降。成本本费用利润率率有所下降，成成本费用增加加，企业为获获取利润付出出的代价加大大。总资产报报酬率下降了了10.3个个百

23、分点，运运用资产获取取收益的能力力降低。净资资产收益率下下降了3.997个百分点点，企业自有有资金获利能能力降低。总总的来说，企企业盈利能力力有所下降。（2）与行业平平均水平比较较，总资产报报酬率低于行行业平均水平平，资产利用用效果差。营营业利润率与与成本费用利利润率均高出出行业平均水水平，公司获获利能力强。因因此，公司盈盈利能力强（二） 营运能力分析 1流动动资产周转率率项目2012年2011年差异营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.001,388,3300.0000.00平均流动资产总总额2,501,7765,0000.001,872,0095,00

24、00.00629,6700,000.00流动资产周转率率%1.61.40.2流动资产周转天天数228.6262.7-34.1结合数据图表看看出，20112年成都路路桥流动资产产周转率为11.57%，比比去年同期增增长0.2%，流动资产产周转天数减减少34天，公公司周转速度度有所加快。加快的原因分析：2012年营业收入增幅大于平均流动资产总额，所以流动比率加快，公司营运能力增强。 2.应应收账款周转转率项目2012年2011年差异营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.001,388,3300，0000.00平均应收账款总总额379,9766,000.0023

25、3,5633,500.00146,4122,500.00应收账款周转率率%10.3710.93-0.56应收账款周转天天数34.732.91.8结合数据图表来来看，20112年应收账账款周转率比比去年同期有有所减少，应应收账款周转转天数有所增增加，但差幅幅不大，账龄龄加长，收账账速度变慢。 3.存存货周转率项目2012年2011年差异营业成本3,667,1100,0000.002,155,9920,0000.001，511,1180,0000.00平均存货余额598,7099,500.00401,8544,500.00196,8555，000.00存货周转率%5.615.360.25存货周转天

26、数64.167.1-3结合图表数据看看出，20112年存货周周转率为5.61%，相相比去年同期期有所增加，存存货周转速度度加快，说明明公司资金利利用效率提高高，存货周转转天数减少，存存货未积压，转转换为现金或或应收账款速速度加快。 4.总总资产周转率率项目2012年2011年2010年营业收入3,940,4480,0000.002,552,1180,0000.001,388,3300，0000.00平均总资产4,053,3300,0000.002,264,5545,0000.001,788,7755,0000.00总资产周转率%0.971.13-0.16总资产周转天数数370.3319.450

27、.9结合图表数据看看出，20112年总资产产周转率比去去年同期减小小了0.166%，总资产产周转速度减减慢，公司全全部资产利用用效率减小，总总资产周转天天数增加了55.9天，营营运效率减小小。 5.与与2010年年行业平均水水平比较：项目企业实际数值行业平均值差异差异%总资产周转率%0.970.900.077.8%总资产周转天数数370.340029.77.4%应收账款周转率率10.4%4.8%5.6%116.7%应收账款周转天天数3575-4053.3%存货周转率5.6%6.8%-1.2%17.6%存货周转天数64531120.8%流动资产周转率率%1.6140.214.3%流动资产周转天天

28、数228.6257.1-28.511.1%（1） 总资产周转率：高于同行业业平均水平，资产周转天数少，资产周转率较大，企业总资产周转速度快，说明成都路桥公司资产结构合理并且企业全部资源得到了充分利用，资产营运效率高。（2） 应收账款周转率率：高于行业业平均水平，应应收账款周转转天数少于行行业平均周转转天数40天天，周转率较较大，说明企企业收账速度度快，应收账账款中包含较较少的旧账坏坏账，企业效效率高。（3） 存货周转率：低低于行业平均均水平，存货货周转天数比比行业平均天天数多11天天，存货积压压的风险较大大，因此，存存货周转速度度有待提高。（4） 流动资产周转率率;高于行业业平均水平，流流动资

29、产周转转天数为2228.6，比比行业平均周周转天数减少少了11.11%流动资产产周转率高了了14.3%，流动资产产周转速度快快，说明企业业充分节约资资金投入，也也相当于扩大大了资金投入入，盈利能力力强。总结： 综上上分析可以看看出，成都路路桥营运能力力强，具体如下下：（1） 与历史同期比较较，流动资产产速度加快，应应收账款周转转率减小，收收账速度减慢慢，存货周转转天数增加，存存货周转速度度减慢，总资资产周转率减减小，总资产产周转速度减减慢，因此，成成都路桥20012年相比比2011年年营运能力减减弱。（2） 与同行业平均水水平比较，流流动资产周转转率较大，周周转速度比行行业平均水平平快，应收账

30、账款周转速度度较快，存货货周转速度略略低于行业平平均水平，总总资产周转速速度快于同行行业平均水平平。因此，成成都路桥营运运能力在同行行业中较强。（三） 短期偿债能力1.1流动比率率：结合前面计算数数据，12年流动比率率为0.76623，说明明企业每一元元流动负债有有0.76223元的流动动资产作为保保障，低于公公认流动比率率2，说明企业偿债债能力较差，与与去年同期相相比减少了00.83，相相比20100年企业流动比比率减少了00.32。相比近几年年历史同期数数据来看，流流动比率大大大降低。20012年与22011年相相比，企业的的应付账款增增加601,320,0000元，导导致流动负债债增加，

31、从而而影响了流动动比率。1.2.速动比比率 一般般来说，速动动比率等于11是合理的，安安全的。结合合数据图表，2012年每一元的流动负债只有0.5526元可以立即变现的资产来偿付，公司偿债压力很大，与历史同期数据相比较，比2011年降低了0.721元，比2010年也有所下降，但2011年速动比率高于1，企业存在过多无收益的货币资金，延缓资金周转，而2012年也因为流动负债中应付账款增加过多而导致速动比率不足。（四） 长期偿债能力2.1.资产负负债率项目 2012年2011年差异差异%资产总额5,230,0000,0000.002,876,6600,0000.002,353,4400,0000.

32、0045%负债总额3,608,0090,0000.001,499,9960,0000.002,108,1130,0000.0058%资产负债率68.99%52.14%16.85%32%结合数据图表来来看，20111年资产负负债率为522.14%，在在国家标准指指标50%左左右，比较合合适，而20012年资产产负债率达到到68.999%，说明公公司长期偿债债能力弱，债债权人保障度度低，资产负负债率变化的的主要原因有有：1.资产产总额比去年年同期增加了了2,3533,400,000.000元，增加加了45%。22.负债总额额比去年同期期增加了2,108,1130,0000.00元元，增加了558%

33、。3.企业调整资资产结构，资资产总额与负负债总额同时时增加，而负负债总额增加加幅度大于资资产总额，因因此资产负债债率比20111年提高，比比上年同期财财务风险加大大。2.2.已获利利息倍数项目税前利润税前利润利息费用利息费用利息偿付倍数利息偿付倍数环比增加增加%环比增加增加%环比增加增加%2012年-202,8991,9000.00-71%34，686，6600.000121%-3.44-35%2011年112,7566,000.0065%11,157,000.00063%0.121%2010年-12年相对于110年变化-90,1355,900.00-52%45,843,600.000261%

34、-3.32-34%公司的利息偿付付倍数在20010年到22011年增增幅不大，为为1%，税前前利润与利息息费用同步增增长，增幅大大致相同，所所以利息偿付付倍数变化不不大，公司利利息偿付倍数数为9.933，说明利润润总额占息税税前利润比例例大部分，公公司经营良好好，偿付利息息能力强。在在2011年年到20122年之间，降降幅为35%，公司息税税前利润大大大减小，减小小了71%，而而利息费用增增加了34,686,6600.000元，所以偿偿付利息倍数数减小，公司司利润状况大大不如前，但但对于偿付利利息仍然具有有足够的能力力。从20110年到20012年，利利息费用的增增加和息税前前利润的减小小也导

35、致利息息偿付倍数的的减小，但息息税前利润降降低52%小小于20111年到20112年的711%。总体来来说，公司具具有较强的偿偿付负债利息息能力。1.3.与20010年行业业平均水平比比较：项目企业实际数值行业平均值差异差异%速动比率55.3%88.0%-32.7%37.2%应收账款周转率率10.4%4.8%5.6%116.7%应收账款周转天天数3575-4053.3%存货周转率5.6%6.8%-1.2%17.6%存货周转天数64531120.8%资产负债率69.0%76.2%-7.2%9.4%已获利息倍数6.53.82.771.1%（1）速动比率率：低于行业业平均值，说说明企业短期期偿债能力

36、差差。应分析流流动资产的流流动性强弱，主主要是应收账账款和存货的的流动性。（2）应收账款款和存货的流流动性分析 从上上表可以看出出，成都路桥桥应收账款周周转率高于行行业平均值，说说明该企业资资产流动性高高于行业标准准值，表明企企业收账迅速速，账龄较短短，短期偿债债能力强；存存货周转率低低于行业平均均值，但与行行业平均值相相差不大，所所以总体来说说企业的短期期偿债能力比比较强。（3）资产负债债率：低于行行业平均值77.2，低了了9.4%，处处于较为正常常的资产负债债水平。说明明企业具有合合适的资本结结构，拥有长长期负债的能能力。（4）利息保障障倍数：利息息保障倍数大大于行业平均均值，说明企企业负

37、债经营营能赚取比资资金成本更高高的利润，企企业信用姣好好，虽然近三三年来税前利利润有所减少少，但总体处处于一个十分分良好的水平平。所以近年年企业能较为为顺利的获得得资金。总结： 综上上分析可以看看出，成都路路桥短期偿债债能力弱，而而长期偿债能能力强，具体体如下：1. 成都路桥短期偿偿债能力：（11）相比去年年同期有所下下降，流动比比率与速动比比率都有所下下降，流动性性与速动性都都不足。（22）与行业平平均水平来看看，应收账款款远高于行业业平均水平，存存货周转率略略低于行业平平均水平，流流动性应在行行业之上，表表明企业偿还还短期债务能能力强。但总总体上看，短短期偿债能力力较弱。2. 成都路桥长期偿偿债能力：（11）资产负债债率相比去年年同期有所增增加，利息偿偿付倍数有所所下降，总体体长期偿债能能力强。（22）资产负债债率低于行业业平均水平，企企业偿还长期期负债压力大大，但有足够够的能力偿还还利息。总体体长期偿债能能力强。四、评价结论 综合上述述资料分析，从企业盈利能力、营运能力和偿债能力来看，成都路桥工程股份有限公司盈利能力良好，居于同行业领先水平，说明公司承包工程在市场上非常具