小微企业利用互联网众筹融资的研究——基于《十万个冷笑话》众筹案例2542749.docx

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1、小微企业利用互联网众筹融资的研究基于十万个冷笑话众筹案例摘要现代众筹是是指通过互互联网发布布筹款项目目并筹集资资金。20011年以以来众筹融融资模式开开始在我国国兴起，为为小微企业业和个人创创业者提供供了新的融融资途径。如如20144年12月月31日上上映的电影影十万个个冷笑话，就就是发起人人通过互联联网众筹融融资平台点点名时间，为为该项目发发起募集资资金的活动动，网友也也即是投资资者通过少少量的投资资金额，在在完成项目目之后获得得电影票等等实物回报报。目前，小小微企业占占中国企业业的总数的的90%以以上，已然然成为社会会经济发展展的推动力力。但是，根根据全国工工商联的22010年年调查发现现

2、，95%以上的小小微企业没没有与银行行发生任何何借贷关系系。现阶段段我国的小小微企业对对融资的需需求特点主主要体现为为“短、小、频频、急、缺缺抵押”，向商业业银行融资资由于门槛槛过高，程程序复杂，导导致小微企企业难以进进入资本市市场直接融融资。随着着互联网金金融融资模模式的兴起起，小微企企业融资问问题解决有有了新的途途径。互联联网金融融融资建立在在搜索引擎擎、社交网网络以及云云计算的基基础之上，可可以甄别不不同企业的的资质，进进行用户的的信用评级级，拥有先先进的技术术使得业务务处理速度度很快，短短时间内就就可以完成成审批，小小微企业可可以很快拿拿到到款，符符合小微企企业本身贷贷款需求“短、小、

3、频频、急、缺缺抵押”的特点。然然而，当下下中国的众众筹模式尚尚且处于法法律的灰色色地带，面面临较大的的法律风险险。对于创创意类的小小微企业以以及个人而而言，众筹筹平台的开开放性难以以避免被抄抄袭的风险险；对于众众筹平台发发起设立虚虚假的项目目以高回报报率来吸引引存款，就就涉嫌非法法吸收公众众存款罪。本本文对互联联网金融时时代众筹融融资模式进进行研究，分分析众筹融融资的法律律风险，进进而提出支支持小微企企业发展的的建议具有有现实意义义。关键词：小小微企业；互联网；众筹；研究Smalll miccro eenterrprisse usse thhe Innternnet tto thhe suug

4、gessts rreseaarch - baased on hunddredss of thouusandds off colld jookes all the raisse caase ABSTRRACTModerrn raaise refeers tto alll thhe puublisshed fundd-raiisingg proojectts annd raaisinng fuunds via the Inteernett. Siince 20111 thee sugggestts paatterrn beegan to rrise in oour ccounttry, for s

5、malll miicro enteerpriise aand iindivviduaal enntreppreneeurs to pproviide aa neww finnanciing wway. Suchh as the moviie onn Deccembeer 311, 20014, the thouusandds off colld jookes, is the origginattor ssuggeests plattformm nammed ttime, viaa thee Intterneet foor thhe prrojecct laaunchhed aa funnd-r

6、aaisinng acctiviitiess, thhe neet frriendd alsso knnown as iinvesstorss thrroughh a ssmalll amoount of iinvesstmennt ammountt, geet thhe tiicketts annd otther tanggiblee rewwardss aftter ccompllete the projject. At pressent, thee smaall mmicroo entterprrise accoountss forr morre thhan 990% oof thhe

7、tootal numbber oof Chhinesse coompannies, hass beccome the drivving forcce foor thhe deeveloopmennt off soccial econnomy. Howweverr, acccordding to tthe nnatioonal fedeeratiion oof inndusttry aand ccommeerce in 22010, thee surrvey founnd thhat mmore thann 95% of the smalll miicro enteerpriise wwitho

8、out aany llendiing rrelattionsship withh Bannks. Smalll miicro enteerpriise ddemannd foor fiinanccing in oour ccounttry aat prresennt sttage charracteeristtics mainnly eemboddied in tthe shorrt, ssmalll, frrequeency, urggent, lacck off morrtgagge, becaause the threesholld iss tooo higgh too commmerc

9、cial bankk finnanciing, compplex proccedurre, llead to ssmalll miccro eenterrprisse iss diffficuult tto ennter the capiital markket oof diirectt finnanciing. Withh thee risse off thee Intterneet fiinanccial finaancinng moodel, smaall mmicroo entterprrise finaancinng iss a nnew wway tto prrobleem soo

10、lvinng. FFinannciall finnanciing bbasedd on Inteernett seaarch engiines, soccial netwworkss andd clooud ccompuutingg, caan sccreenn thee quaalifiicatiions of ddiffeerentt entterprrisess, too thee useers creddit rratinng, hhas tthe aadvannced techhnoloogy mmakess thee bussinesss prrocesss quuicklly a

11、nnd inn a sshortt perriod of ttime can comppletee thee exaaminaationn andd appprovaal, ssmalll miccro eenterrprisses ccan qquickkly gget tto paaragrraph, connformm to the demaand ffor lloanss to smalll miicro enteerpriise iitsellf thhe sshortt, smmall, freequenncy, urgeent, lackk of morttgagee chhar

12、accteriisticcs. HHowevver, the pressent Chinnas modeel off thee raiise sstilll in a leegal greyy areea, fface a grreateer riisk oof laaw. FFor ssmalll miccro eenterrprisse annd inndiviiduall creeativve cllass, thee opeennesss off thee raiised plattformm is diffficullt too avooid tthe rrisk of pplagi

13、iarissm; FFor tthe pprojeect oof thhe raaisedd plaatforrm too lauunch a faalse by tthe hhigh ratee of retuurn tto atttracct deeposiits, is ssuspeectedd of the crimme off illlegall abssorb publlic ddepossits. In thiss papper, the finaanciaal tiimes the Inteernett stuudy ssuggeests modeel, aanalyysis

14、the legaal riisk oof thhe suuggessts, suppport for smalll miicro enteerpriise ddevellopmeent ppropoosal was put forwward withh praacticcal ssigniificaance.Key WWordss ：Smalll miicro enteerpriises; Intterneet; TThe rraisee; reesearrch目 录一、引言7（一） 研研究的目的的7（二） 研研究现状7二、文献综综述8三、互联网网众筹融资资的发展现现状及趋势势9（一）互联联网

15、众筹融融资发展现现状9（二） 互互联网众筹筹融资特征征11（三） 互互联网众筹筹融资的主主要类型11四、 小微微企业融资资现状及融融资模式的的实践探索索12（一）小微微企业融资资现状12（二）众筹筹融资模式式14（三） 互互联网众筹筹融资支持持小微企业业发展的优优势15（四） 准准入门槛低低，方便小小微企业融融资16（五） 平平台开放，大大众容易参参与其中16五、 小微微企业使用用众筹模式式16（一） 小小微企业如如何使用众众筹模式17（二） 小小微企业使使用众筹模模式的风险险问题17六、结论与与建议18参考文献21一、引言小微经济体体是近年出出现的概念念，那么，它它包括哪些些组成部分分呢？这

16、需需要对企业业经济体的的规模进行行划分和考考证。经济济体可粗略略划分为大大经济体、小小经济体、微微经济体，细细分为六个个层次，大大型企业、中中型企业、小小型企业、微微型企业、个个体工商户户和农户。其其中小微企企业、个体体工商户、农农户构成了了小微经济济体。目前前小微经济济体可选择择融资方式式包括银行行贷款、融融资租赁、信信用担保、民民间借贷、股股权出让、风风险投资等等。（一） 研究的目的的现代众筹是是借助于互互联网科技技而应运产产生的经济济产物，借借助互联网网的平台进进行资金的的筹集。我国众筹筹模式的引引入是从22011年年以来众开开始的，主要是为为了方便小小薇企业和和个人创业业者提供资资金获

17、取平平台。如22014年年12月331日上映映的电影十十万个冷笑笑话，就就是发起人人通过互联联网众筹融融资平台为为该项目筹筹措资金，人人们通过少少量的投资资，获得等等同于电影影票的回报报。目前在我我国的企业业中，小微微企业的占占有比率是是绝大一部部分，是社社会经济发发展的一只只不可缺少少的力量。但但是我国997%的小小微企业没没有再银行行进行资金金的借贷，他们对资资金的需求求主要是急急，频繁，相相应的又缺缺少抵押物物质以及可可供给银行行担保的，加上银行行的审批复复杂，耗时时长，这就就决定了小小微企业无无法在资本本市场上直直接筹措到到资金。随随着互联网网金融融资资模式的兴兴起，小微微企业融资资问

18、题解决决有了新的的途径。互互联网金融融融资建立立在搜索引引擎、社交交网络以及及云计算的的基础之上上，可以甄甄别不同企企业的资质质，进行用用户的信用用评级，拥拥有先进的的技术使得得业务处理理速度很快快，短时间间内就可以以完成审批批，小微企企业可以很很快拿到到到款，符合合小微企业业本身贷款款需求“短、小、频频、急、缺缺抵押”的特点。然然而，当下下中国的众众筹模式尚尚且处于法法律的灰色色地带，面面临较大的的法律风险险。对于创创意类的小小微企业以以及个人而而言，众筹筹平台的开开放性难以以避免被抄抄袭的风险险；对于众众筹平台发发起设立虚虚假的项目目以高回报报率来吸引引存款，就就涉嫌非法法吸收公众众存款罪

19、。本本文对互联联网金融时时代众筹融融资模式进进行研究，分分析众筹融融资的法律律风险，进进而提出支支持小微企企业发展的的建议具有有现实意义义。（二） 研究现状我国在20011年开开始出现了了第一拨众众筹网站，包包括点名时时间和天使使汇等，到到目前也发发展到了几几十家，但但是总体形形势可以说说是不温不不火，主要要是因为股股权型众筹筹的运作模模式也跟我我国的证券券法相冲突突。更重要要的是，初初创企业的的高风险特特征跟我国国普通投资资者低水平平金融普及及教育程度度、风险认认知程度以以及较低的的风险承受受能力从根根本上是错错配的，因因此我国股股权型众筹筹的出路在在于建立合合格投资者者制度和投投资者进入入

20、门槛。而而对于预售售型众筹，大大众的接受受可能也需需要一个过过程，这跟跟我国的创创意产业不不发达、信信用体系不不完善以及及知识产权权保护不到到位都有关关系。一些些众筹平台台开始推出出基于“粉丝经济济”的众筹项项目，或许许是个好的的尝试，同同时类似于于P2P，那那些针对界界定清晰的的创意产品品细分市场场的预售型型众筹平台台有可能率率先成长起起来。至于于捐赠型众众筹，其实实就是传统统慈善捐赠赠的线上版版，由于互互联网技术术而使得捐捐赠活动更更加高效和和精准。我我国的捐赠赠型众筹平平台发展将将在很大程程度上取决决于捐赠监监管体系的的开放而不不是互联网网技术本身身，那些方方便快捷的的精巧的捐捐赠产品设

21、设计会是捐捐赠型众筹筹取胜的关关键二、文献综综述近两年来，我我国互联网网金融蓬勃勃发展，为为众多小微微企业融资资开辟了一一条新道路路。许多学学者对此进进行了探讨讨。王阿娜娜（20114）提出出小微文化化创意企业业作为文化化创意企业业的主力军军，由于融融资渠道不不通畅，其其发展受到到阻碍。文文章从政府府、融资平平台和企业业三个层面面提出众筹筹融资支持持小微文化化创意企业业发展的思思路。黄长长发在文中中详述了依依托互联网网金融信息息新技术，为为小微企业业融资问题题的解决提提供了新的的思路。上上述文章侧侧重点有所所不同，王王阿娜（22014）文文中是侧重重于小微文文化创意企企业金融融融资新思路路的阐

22、述，黄黄长发在文文中则是在在互联网大大环境着手手分析对小小微企业发发展有利的的新思路。张玉明（22014）在在文中详细细介绍了小小微企业利利用互联网网金融融资资的主要方方式，如PP2P网络络借贷，众众筹融资平平台、第三三方支付等等模式，这这些中介性性质的平台台可以为小小微企业提提供小额借借贷，信用用贷款，订订单贷款，股股权和期货货融资等多多种多样的的融资策略略选择。戴戴东红（22014）从从小微企业业金融融资资角度出发发，结合互互联网金融融机构的操操作实践，对对我国互联联网金融支支持小微企企业融资的的四种模式式进行剖析析，最后提提出促进互互联网金融融支持小微微企业融资资的建议。上上述文章同同样

23、是介绍绍融资模式式，后者更更注重结合合现实案例例进行分析析，并提出出发展建议议。徐洁（22014）文文中归纳了了国内外对对互联网金金融与小微微企业的研研究现状，详详述了互联联网金融的的发展和小小微企业融融资模式创创新的重要要意义，进进而分析了了互联网金金融和小微微企业融资资合作的意意义，最后后介绍了小小微企业在在互联网进进行金融融融资的四种种主要模式式，分别是是点对点融融资模式、基基于大数据据的小额融融资贷款模模式、大众众筹资融资资模式、电电子金融机机构-门户户融资模式式。该文相相较于张玉玉明（20014），戴戴东红（22014）的的文章，则则是更为全全面地介绍绍互联网金金融融资的的主要模式式

24、，相较于于国外发展展现状，分分析了互联联网金融与与小微企业业协同合作作的意义。张楠，许学学军（20014）介介绍了在我我国现行法法律框架上上，各种互互联网众筹筹融资面临临的法律风风险，就股股权类众筹筹的国内法法律和面问问题提出了了建议。邓邓建鹏（22014）重重点介绍了了实物回报报类众筹模模式和股权权汇报类众众筹模式在在中国面临临的政策问问题以及巨巨大法律风风险，建议议中国监管管机构应该该及时调整整对待民间间融资的原原有思维，出出台新的有有关小微企企业的监管管机制。郑郑庆明（22014）分分析了小微微企业利用用互联用进进行金融融融资所面临临的法律风风险，在剖剖析了风险险成因的基基础上，提提出我

25、国应应该健全金金融法律法法规体系，完完善互联网网金融的内内部控制，促促进我国金金融市场及及小微企业业的健康稳稳定发展。以以上三篇文文章对小微微企业进行行互联网金金融融资的的面临的风风险的阐述述侧重点都都不同，张张楠（20014）列列举了各种种互联网众众筹融资面面临的具体体的法律风风险，结合合现有法律律条例进行行阐述；邓邓建鹏（22014）则则是结合现现有的融资资平台的操操作方式来来进行分析析其所面临临的法律风风险，并对对中国监管管机构提出出建议；郑郑庆明（22014）是是重点剖析析法律风险险的成因以以及详述了了我国应该该如何促进进金融市场场及小微企企业的稳定定发展。三、互联网网众筹融资资的发展

26、现现状及趋势势（一）互联联网众筹融融资发展现现状网络融融资发展是是借助于互互联网科技技的发展而而发展的。一一方面，互互联网技术术具有全球球性以及便便捷性的特特点，方便便了小微企企业的资金金筹措，同同时对于资资金富足的的企业可以以通过其获获取到更多多的利益；另一方面面，互联网网技术摒弃弃了传统的的通过银行行贷款的程程序，缩小小了小微企企业的成本本；再者，第第三方网络络融资平台台是依托于于计算机的的技术为资资金的需求求方提供优优化配比，同同时也为资资金的供应应方把控风风。网络融资资的发展源源于电子商商务的推广广以及中小企企业在银行行环节贷款款难。据统统计，自22010年年以来，网网络零售交交易成交

27、额额增长速度度为每年117%，电电子商务交交易总额达达21.55万亿元，占占当年GDDP总量的的20。在我国国中小微企企业使用第第三方交易易平台已突突破30000万，这些处于于创业阶段段的企业无无法满足银银行的贷款款条件，此时网络融融资恰恰弥弥补了这一一空缺，阿阿里巴巴、敦敦煌网、善善融商务等等电商平台台相继推出出了网络融融资业务，解解决了不少少小型电子子商务企业业的融资困困难，在某某种程度上上促使网络络融资蓬勃勃发展。网络融融资发展现现状，近年来网网络融资快快速的增长长，初步形形成了P22P贷款众众筹和电商商小贷三种种典型模式式，根据有有关资料显显示，仅20113一年，网络融融资总额达达到了

28、1779亿元，电电商小贷放放贷规模就就已经超过过35000亿元。号称称“人人贷”的P2PP，是指资金金供给人通通过相应的的网络平台台，将资金金有偿的贷贷给其他人人。目前，PP2P贷款款业务运作作模式主要要有：以拍拍拍贷为代代表的传统统模式、以以宜信为代代表的债券券转让模式式、以人人人贷为代表表的担保模模式和以有有利网为代代表的平台台模式。美美国是众筹筹的发源地地，众筹是通过互联联网为平台台，吸引人人们对感兴兴趣的项目目进行注资资，从而推推动项目进进展的一种种融资方式式，它主要要是投资者者多，单笔笔金额少。由由于众筹门门槛低、方方式灵活、并并且在融资资过程中可可以对项目目进行很好好的宣传推推广，

29、因此此，得到影影视类、创创意类、甚甚至房地产产类项目的的青睐，从从20122年至今，累累计推出众众筹项目99000多多项。根据据回报方式式的不同，可以将众筹划分为捐赠，借贷，汇报奖励以及股权等模式，其中，最为普遍的是回报奖励模式。目前发展最快，最为壮大的非电商小贷莫属，它提供一个平台为小微企业提供资金服务，主要凭借掌握企业的真实交易数据。电商融资平台资金风险的把控，很好的对企业进行监控；并且，电商小贷依托网上支付平台进行转款到账，便捷省时，大幅提高了融资效率，降低了融资成本，受到大量中小电子商务企业青睐。（二） 互联网众筹筹融资特征征在我国众筹筹引起了政政府与广大大民众的高高度支持。拥拥有着传

30、统统融资无法法媲美的优优势：第一一，互联网网平台有效效的规避了了信息不对对称问题。金融市场的核心就是信息，传统金融市场主要借助于一些规范化的金融工具来解决信息不对称所带来的系列问题。众筹则是依托于互联网的众多用户群以及信息传播的速度快的特点规避信息不对称的系列问题。可见，互联网平台是众筹模式开展的基础。第二，投资者的分散化降低了融资风险。传统融资模式式下，投资资者群体比比较少，资金耗用用量比较高高，风险也也相对集中中。众筹模模式的核心心思想体现现在“众”多的投资资者，通过过互联网平平台的无界界性，可以以在短时间间内聚集数数量庞大的的参与者；而每位投投资人的投投资额度可可以很低，有有利于通过过分

31、散化的的方式降低低融资风险险。第三，搭搭建了民间间资本投资资的便利平平台。传统统金融市场场中，投资资主体主要要是抗风险险较强的，资资金雄厚的的企业，大多数人人则是通过过金融机构构普。众筹筹模式把民民间资本与与中小企业业有效的结结合一起，更更为普通群群体进入金金融市场提提供桥梁，对对于资本市市场的资金金紧缺有效效的缓解了了。第四，代代表了“金融脱媒媒”的创新发发展方向。投投资者寻求求更高回报报与企业对对更低融资资成本的寻寻求，都要要求“非中介化化”的融资模模式。随着着投资者日日渐成熟与与金融服务务的不断创创新，“金融脱媒媒”现象开始始出现，这这也是经济济发展的必必然趋势。众众筹模式是是资金从储储

32、蓄者直接接流向借款款人的便利利渠道，代代表着未来来金融市场场“脱媒”的趋势（三） 互联网众筹筹融资的主主要类型奖励式：奖奖励式众筹筹平台回馈馈产品或服服务。筹资资先于项目目开始之前前，为产品品的生产提提供了资金金保证以及及客户群体体。创业者者起初只有有一个想法法，想法与与消费者之之间还有一一条很长的的资金链。产品和服务先被预定在奖励式的众筹模式下，这样可以确保企业的资金链。比较著名的奖励式众筹平台有Kickstarter、Indiegogo和Fundable。捐赠式：捐赠式众筹主要是用于公益和慈善等方面的资金筹集，投资人不期待任何回报。这个平台在美国是很成熟的。这与美国的文化背景是息息相关的。

33、比较著名的捐赠式众筹平台有Gofundme和crowdtilt。债权式：互联网上的P2P公司属于债权式的众筹平台，平台返还本金和利息，例如Lending Club和Prosper。股权式：股权式众筹平台给予投资人股份。投资后公司成长空间、收入、花费和退出机制都将影响股权式众筹平台的发展。著名的股权式众筹平台有CircleUp、AngelList、wefunder和Fundable(Fundable既是奖励式又是股权式平台)。目前奖励式和股权式发展比较迅猛，未来平台如Indiegogo等有可能从现在的奖励式发展成奖励式加股权式的混合商业模式，该平台最近获得4000万美元风投。而Kickstart

34、er上的初创公司(项目)已经通过众筹募集了10亿美元的资金，其创始人称会继续坚持奖励式的商业模式。四、 小微企业融融资现状及及融资模式式的实践探探索（一）小微微企业融资资现状“根据融3360发布布的小微企业业普惠指数数，62%的小微企企业贷款产产品月利率率达2%以以上，而九九成以上的的小贷公司司和P2PP平台的产产品月利率率超过2%。2%的的月利率折折算成年利利率相当于于24%，这这已经高于于一年期66%贷款利利率的4倍倍上限。根根据最高人人民法院的的相关规定定，民间借借贷的利率率最高不得得超过银行行同类贷款款利率的44倍，超出出此限度的的利息不予予保护。”这是知名名在线金融融搜索平台台融36

35、00总裁叶大大清，在110月222日举行的的“20144年中国小小微企业普普惠指数”发布会上上向媒体做做出的表示示。当天，融融360发发布了“20144年中国小小微企业普普惠指数”。据悉这这是国内首首个以指数数来衡量小小微企业融融资服务现现状的指标标体系，用用来量化小小微企业获获得资金的的难易程度度和价格高高低。融3360分析析认为，小小微企业的的融资现状状不容乐观观，银行“惠而不普普”，小贷公公司和P22P平台则则“普而不惠惠”。同时融融360判判断，四季季度小微企企业融资难难、融资贵贵的状况可可能难以得得到缓解。银行“惠而不普普” 小贷和和P2P“普而不惠惠”就总分来来看，小贷贷公司和PP

36、2P平台台分别得分分63分和和65分，而而银行为559分，属属于不及格格。从小微微企业服务务的准入门门槛（“普”指标）来来看，小贷贷公司、PP2P平台台分别为777分和779分，银银行仅为447分。而而在贷款费费率方面（“惠”指标），银行则拥有巨大优势，为76分，小贷公司和P2P平台分别为47分和38分，为不及格。虽然商商业银行的的贷款利率率相对优惠惠得多，但但进入门槛槛要求太高高。与此相相反，小贷贷公司和PP2P平台台的放贷对对象主要为为银行难以以放贷或信信用较低的的客户，这这些客户的的资产和偿偿还能力有有限，经营营风险较大大，放贷时时会按照“收益覆盖盖风险”的原则来来确定利率率水平。而而小

37、微企业业的管理不不规范、信信息不透明明、财务管管理制度不不健全等风风险因素则则加剧了贷贷款利率的的上升，因因此小贷公公司和P22P平台虽虽然有更好好的覆盖面面，但资金金价格高得得离谱。普惠得分靠靠前者多为为沿海发达达城市就地地区来看，普普惠分数靠靠前的城市市分别为天天津、上海海、佛山、北北京、广州州、武汉、南南京、深圳圳、厦门和和青岛，大大部分是沿沿海地区或或经济发达达城市。这这些地方的的金融机构构数量和类类型众多，能能满足小微微企业不同同程度的融融资需求。从从产业特征征上看，这这些城市的的产业集群群化发展趋趋势明显，在在产业集群群内，各企企业间存在在密切的关关系和协作作，行业协协会通过亲亲缘

38、、人缘缘、地缘等等关系形成成集群内企企业的信息息网络，金金融机构可可以通过这这一网络获获取企业的的经营信息息，有效降降低单一企企业的调研研成本，因因此产业集集群对小微微企业贷款款的可获得得性有积极极促进作用用。股份制制银行普惠惠指数相对对高在具体体的金融机机构得分上上，股份制制银行分值值比较高。按按分值，排排名分别为为平安银行行、广发银银行、民生生银行、江江苏银行和和邮储银行行，其中股股份制银行行占据前三三名。从竞竞争角度看看，无论是是在公司领领域还是在在零售领域域，大型国国有控股银银行都有着着广泛的客客户基础和和网点数量量，股份制制商业银行行在对大客客户的竞争争上没什么么优势。因因此股份制制

39、商业银行行在小微企企业的金融融服务方面面相对更重重视、步伐伐更大。如如民生银行行是最早坚坚持“做小微企企业的银行行”战略定位位的银行，22013年年小微企业业新增贷款款占该行当当年新增贷贷款的466%；广发发银行则在在全国范围围内建立了了超过1220个小企企业金融中中心，专营营小微金融融。在融3360普惠惠指数中，平平安易贷、阳阳光财险、亚亚联财、金金融联、维维信这五家家公司占据据小贷公司司的前五名名，宜信、陆陆金所、友友信、恒昌昌惠诚和证证大速贷则则领跑P22P平台。这这些排名靠靠前的小贷贷公司和PP2P平台台，都具有有网点覆盖盖面大、经经营时间较较长和产品品众多的特特点，且流流程规范，收收

40、费清晰。六六成多小微微企业贷款款利率超高高利贷根据据融3600普惠指数数，超六成成小微企业业贷款利率率超过高利利贷。造成成这种状况况的原因，除除了贷款客客户自身资资质不好需需要提高利利率外，小小贷公司和和P2P平平台的资金金获取成本本高也是主主要原因。小小贷公司作作为商业机机构，一方方面要考虑虑股东回报报，另一方方面监管当当局规定小小贷公司从从银行获得得融资的比比例不能超超过净资产产的50%，在杠杆杆不够、股股东回报和和风险覆盖盖的三重压压力下，提提高贷款利利率水平成成了必然选选择。与小贷贷公司相比比，P2PP平台的资资金来自于于投资者，融融360的的监测显示示，目前PP2P网贷贷平台的平平均

41、年化收收益率在“14%-16%”和“18%-20%”这两个区区间的占比比高达511%，如此此高的预期期收益率必必然导致资资金使用方方的高成本本。四季度度小微企业业融资料难难改善从22014年年以来的月月度“小微企业业普惠指数数”走势图来来看，指数数基本处于于下行通道道。结合银银行、宏观观经济和四四季度贷款款惯性收缩缩的因素，融融360预预计四季度度小微企业业融资难将将会更明显显，融资成成本将继续续维持在高高位。据悉，这这是第三方方市场机构构第一次针针对小微企企业融资现现状提出的的量化指标标体系。融融360作作为金融产产品的搜索索、推荐与与服务平台台，依据自自身数据积积累，从“普”和“惠”两个层

42、面面对小微企企业的融资资状况进行行衡量，首首度建立全全面的评价价体系，从从而判断小小微企业获获得资金的的难易程度度和价格高高低，并据据此判断地地区、机构构类型的差差别和走势势。普惠指指数中，分分值在600分至755分之间表表示普惠金金融服务合合格，755分以上则则意味着进进入良好区区；数值在在25分至至60分之之间意味着着普惠金融融服务较差差，25分分以下则表表示基本不不能获得普普惠金融服服务。（二）众筹筹融资模式式众筹网站通通常的融资资模式是：项目创建建者为项目目筹资设定定一个目标标金额与筹筹资期限，对对于筹资项项目，众筹筹网站一般般采取Alll orr Notthingg 机制，即即对筹资

43、期期限内完成成融资目标标的项目收收取一定比比例费用，而而未完成者者则分文不不取。众筹筹网站的融融资流程通通常有六个个步骤1. 设计项项目：项目目创建者为为筹资项目目制定融资资目标、设设定融资期期限，为项项目的整个个融资流程程制定可行行方案。22. 审核核项目：众众筹网站对对申请融资资的项目进进行审核。网网站一般具具有严格筛筛选机制以以控制项目目风险。通通过审核者者可在众筹筹平台上创创建项目。33. 创建建项目：通通过审核项项目在众筹筹网站上创创建项目主主页，主要要使用宣传传视频、文文字叙述及及图片等形形式吸引投投资者。44. 宣传传项目：项项目创建者者利用社交交网络、亲亲友关系等等社会资源源宣

44、传项目目。项目宣宣传一般与与项目筹资资同时进行行。5. 项目筹资资：融资时时限内，投投资者在众众筹网站承承诺向该项项目投资一一定数额，并并选择回报报方式。筹筹资结束时时，若完成成融资目标标，网站会会根据投资资者提供的的银行账号号信息统一一转账，网网站向项目目创建者收收取一定比比例手续费费。若未完完成融资目目标，则不不向投资者者收款。网网站不收费费，项目发发起人可等等待时机融融资。6. 回报实实现：在项项目完成后后，项目发发起人按当当初许诺的的回报方式式为投资者者支付相应应的报酬。在在融资的每每一个环节节，尤其是是审核环节节，网站需需要制定严严格的标准准来降低众众筹的风险险，谨防欺欺诈现象，保保

45、护投资者者的利益。（三） 互联网众筹筹融资支持持小微企业业发展的优优势国际金融危危机后，小小微企业融融资环境急急剧恶化，众众筹融资本本身就是在在这种环境境下，为应应对小微企企业融资难难而产生的的创新融资资模式，所所以众筹融融资对小微微企业融资资具有独特特的优越性性。（一）增增加融资渠渠道我国小小微企业融融资渠道以以商业银行行贷款和民民间借贷为为主，随着小微企企业融资规规模需求逐逐渐增大，并并且融资方方式上需求求逐渐多样样化，传统统的融资渠渠道在融资资规模和融融资方式上上都已无法法满足其融融资需要。众众筹融资的的出现为小小微企业增增加了新的的融资渠道道。通过众众筹融资模模式，小微微企业可以以选择

46、股权权式、债权权式、奖励励式、捐赠赠式多种不不同方式进进行融资，以以符合不同同时期、不不同规模、不不同行业的的小微企业业融资需求求。（二）降降低融资门门槛以商业业银行为代代表的金融融机构为了了降低自身身放贷风险险，对小微微企业设定定了较高的的融资门槛槛。在小微微企业融资资申请中，对对资产规模模、营业收收入、资产产负债率、企企业信用等等均做了严严格要求，同同时对贷款款额度、贷贷款期限也也做了严格格设定，致致使大量的的小微企业业贷不到款款或者无法法获得足额额贷款。相相比而言，众众筹融资模模式下，小小微企业只只需提供项项目创意、项项目可行性性、项目风风险等信息息即可，项项目信息在在通过众筹筹平台的审

47、审核后，便便可以在网网络平台上上面向公众众展开融资资。（三）提提高融资速速度传统融融资过程中中，由于信信息不对称称，金融机机构需要小小微企业提提供尽可能能详细的信信息，通过过对小微企企业信息进进行层层审审核，以达达到评估小小微企业偿偿债能力的的目的，这这在无形之之中延长了了小微企业业融资时间间。众筹融融资只需通通过众筹平平台的审核核便可以在在网络平台台上展示、融融资，相比比金融机构构的审核，众众筹平台的的审核更加加简单、快快速。此外外，网络融融资面向的的公众更加加广泛，公公众也可以以随时随地地进行支持持或者投资资，不再受受地域和时时间的限制制。对小微微企业设定定了较高的的融资门槛槛。在小微微企

48、业融资资申请中，对对资产规模模、营业收收入、资产产负债率、企企业信用等等均做了严严格要求，同同时对贷款款额度、贷贷款期限也也做了严格格设定，致致使大量的的小微企业业贷不到款款或者无法法获得足额额贷款。相相比而言，众众筹融资模模式下，小小微企业只只需提供项项目创意、项项目可行性性、项目风风险等信息息即可，项项目信息在在通过众筹筹平台的审审核后，便便可以在网网络平台上上面向公众众展开融资资。（三）提提高融资速速度传统融融资过程中中，由于信信息不对称称，金融机机构需要小小微企业提提供尽可能能详细的信信息，通过过对小微企企业信息进进行层层审审核，以达达到评估小小微企业偿偿债能力的的目的，这这在无形之之中延长了了小微企业业融资时间间。众筹融融资只需通通过众筹平平台的审核核便可以在在网络平台台上展示、融融资，相比比金融机构构的审核，众众筹平台的的审核更加加简单、快快速。此外外，网络融融资面向的的公众更加加广泛，公公众也可以以随时随地地进行支持持或者投资资，不再受受地域和时时间的限制制。（四）降降低融资成成本当前，受受银行信贷贷规模有限限、民间借借贷利率高高、融资税税费项目多多、小微企企业经营风风险大等因因素的影响响，其结果果必然是小小微企业融融资成本高高企。小