第二章直接投资理论优秀课件.ppt

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1、第二章直接投资理论第二章直接投资理论第二章直接投资理论第二章直接投资理论第1页，本讲稿共71页国际直接投资中的几个问题国际直接投资中的几个问题为什么国际直接投资的行业分布很不均匀，主为什么国际直接投资的行业分布很不均匀，主要集中几个行业？要集中几个行业？为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家？为什么进行国际直接投资的企业都是一些大型为什么进行国际直接投资的企业都是一些大型跨国公司？跨国公司？第2页，本讲稿共71页垄断优势理论的背景垄断优势理论的背景二战结束以来，对外直接投资实践出现了新的特二战结束以来，对外直接投资实践出现了新的特点点各国产品和生产要素

2、都存在着不同程度的垄断各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄断60年代的投资资本流向呈现多向性年代的投资资本流向呈现多向性发达国家之间相互渗透发达国家之间相互渗透资本短缺国家也向发达国家输出资本资本短缺国家也向发达国家输出资本国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异国际直接投资的根本动因不是各国利率的差异 第3页，本讲稿共71页垄断优势理论垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）又称又称“市场不完全理论市场不完全理论”(海默海默金德尔伯格学说，金德尔伯格学说，The Hymer Kindle Berger）奠基人是美国经济学家海默奠基人是美国经济学家海默(SH

3、ymer)19601960年，年，“垄断优势垄断优势”最初由他在其博士论文最初由他在其博士论文国内公司国内公司的国际经营；对外直接投资研究的国际经营；对外直接投资研究中首先提出，以垄断优中首先提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格(Kindleberger)及其凯夫斯及其凯夫斯(R.ECaves)等学者补充和等学者补充和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论立理论第4页，本讲稿共71页垄断优势理论的形成垄断优势理论的形成运用西方厂商垄断竞争的原理实证分析美国运用西方厂

4、商垄断竞争的原理实证分析美国1914191419561956年对年对外投资外投资19141914年前，美国有大规模的证券投资，而对外直接投资则没有；年前，美国有大规模的证券投资，而对外直接投资则没有；2020年代，二者都迅速增长；年代，二者都迅速增长；3030年代，对外直接投资下降小，对外证券投资则较大；年代，对外直接投资下降小，对外证券投资则较大；二战后，直接投资增长快，证券投资发展慢；二战后，直接投资增长快，证券投资发展慢；地区分布，地区分布，19291929年在加拿大的直接投资与证券投资相差不大，年在加拿大的直接投资与证券投资相差不大，同期，美国对欧洲的比例却为同期，美国对欧洲的比例却为

5、2.52.5：1 1传统理论不能对此做出科学解释传统理论不能对此做出科学解释第5页，本讲稿共71页垄断优势理论的形成垄断优势理论的形成海默认为海默认为:美国对外投资在于垄断优势和市场美国对外投资在于垄断优势和市场不完全；不完全；市场不完全竞争是跨国公司进行国际直接投资的市场不完全竞争是跨国公司进行国际直接投资的根本原因；根本原因；如果产品和生产要素的运行是完全有效的，则对如果产品和生产要素的运行是完全有效的，则对外投资就不可能发生；外投资就不可能发生；由于存在不完全竞争，跨国公司具有垄断优势由于存在不完全竞争，跨国公司具有垄断优势东道国企业与跨国公司相比具有人文、地域、制东道国企业与跨国公司相

6、比具有人文、地域、制度等优势，但跨国公司仍具有净优势度等优势，但跨国公司仍具有净优势第6页，本讲稿共71页垄断优势理论垄断优势理论基本观点基本观点国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因根本原因 市场的不完全性市场的不完全性市场不完全理论的核心基于一种假设：企业具有市场不完全理论的核心基于一种假设：企业具有全球区位经营观念。企业的对外投资是对当地竞全球区位经营观念。企业的对外投资是对当地竞争者所占优势的有效利用争者所占优势的有效利用 第7页，本讲稿共71页市场的不完全性的表现

7、市场的不完全性的表现产产品和生品和生产产要素市要素市场场的不完全的不完全规模经济引起的市场不完全规模经济引起的市场不完全政府干预经济造成的市场不完全政府干预经济造成的市场不完全关税引起的市场不完全关税引起的市场不完全第8页，本讲稿共71页垄断优势的内容垄断优势的内容资资金金优势优势技技术优势术优势规模经济优势规模经济优势组织组织管理管理优势优势信誉和商信誉和商标优势标优势第9页，本讲稿共71页垄断优势理论的贡献垄断优势理论的贡献把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，把国际生产把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，把国际生产理论与国际贸易理论和资本流动理论区别开来，被认为是在理论与国际贸

8、易理论和资本流动理论区别开来，被认为是在国际直接投资理论方面取得了突破性进展国际直接投资理论方面取得了突破性进展提出了研究对外直接投资的新思路，主张从不完全竞争和垄提出了研究对外直接投资的新思路，主张从不完全竞争和垄断优势出发来研究美国企业对外直接投资，并提出了垄断优断优势出发来研究美国企业对外直接投资，并提出了垄断优势的内容，使国际直接投资理论研究开始成为独立的学科势的内容，使国际直接投资理论研究开始成为独立的学科既能解释发挥垄断优势的横向投资，又能解释维护垄断优势既能解释发挥垄断优势的横向投资，又能解释维护垄断优势的纵向投资的纵向投资能解释实力强的跨国公司的对外投资和美日欧三极所支能解释实

9、力强的跨国公司的对外投资和美日欧三极所支配的对外投资格局配的对外投资格局提出了直接投资与证券投资的区别提出了直接投资与证券投资的区别第10页，本讲稿共71页垄断优势理论的垄断优势理论的局限性局限性美国对外直接投资实践的产物，美国对外直接投资实践的产物，对西方发达国对西方发达国家企业的对外直接投资及发达国家之间的双向家企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但无法解释自投资现象作了很好的理论阐述，但无法解释自20世纪世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家年代后期以来，日益增多的发达国家中并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业中并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对

10、外直接投资活动的对外直接投资活动第11页，本讲稿共71页内部化理论内部化理论(Internalization Theory)英英国国里里丁丁大大学学经经济济学学教教授授巴巴克克利利、卡卡森森和和加加拿拿大大的的鲁鲁格格曼曼等等人人，共共同同创创立立和和发发展展了了内内部部化化理理论论。理理论论的的重重点点是是知知识识资资产产等等中中间间产产品品市市场场，而而不不是是最最终终产产品品市市场场 内部化理论的三个基本假设内部化理论的三个基本假设企企业业在在不不完完全全市市场场竞竞争争中中从从事事生生产产经经营营活活动动的的目目的的是是追追求求利利润最大化润最大化中中间间市市场场的的不不完完全全，是是

11、企企业业通通过过对对外外直直接接投投资资，组组织织内内部部市场，以克服外部市场的缺陷市场，以克服外部市场的缺陷跨国公司是跨越国界的市场内部化过程的产物跨国公司是跨越国界的市场内部化过程的产物第12页，本讲稿共71页内部化理论的重要概念内部化理论的重要概念市场内部化市场内部化将市场建立在公司内部，以内部市场取代原来固定的外部市场，价格将市场建立在公司内部，以内部市场取代原来固定的外部市场，价格划拨起着润滑内部市场的作用。实行市场内部化是当代西方跨国公司划拨起着润滑内部市场的作用。实行市场内部化是当代西方跨国公司的重要经营战略的重要经营战略市场失效（或市场失灵）市场失效（或市场失灵）由于市场不完全

12、，以致企业在让渡中间产品时难以保障其权益，也不能通由于市场不完全，以致企业在让渡中间产品时难以保障其权益，也不能通过市场来合理配置其资源，以保证企业最大经济效益的情形。不完全竞争过市场来合理配置其资源，以保证企业最大经济效益的情形。不完全竞争并非由规模经济、寡占行为和贸易保护主义或行政干预所致，而是由于某并非由规模经济、寡占行为和贸易保护主义或行政干预所致，而是由于某些市场失效导致企业交易成本增加些市场失效导致企业交易成本增加交易成本交易成本企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价第13页，本讲稿共71页内部化理论内部化理论市场内部化过程取决于市场内部化

13、过程取决于4个因素个因素产业特定因素产业特定因素区位特定因素区位特定因素国家特定因素国家特定因素企业特定因素企业特定因素第14页，本讲稿共71页市场内部化的动因市场内部化的动因防止技术优势的流失防止技术优势的流失特种产品交易的需要特种产品交易的需要对规模经济的追求对规模经济的追求转移定价转移定价第15页，本讲稿共71页市场内部化的收益市场内部化的收益市场内部化的收益来源于消除外部市场的不经济性市场内部化的收益来源于消除外部市场的不经济性因交易对象特殊而产生信息不对称扥个，通过兼并和建立因交易对象特殊而产生信息不对称扥个，通过兼并和建立子公司，使交易在内部进行，降低交易成本子公司，使交易在内部进

14、行，降低交易成本对外投资创造跨国公司内部市场，可实行转移定价，差别对外投资创造跨国公司内部市场，可实行转移定价，差别定价，统一协调的经济效益定价，统一协调的经济效益通过直接投资相互参股或兼并，消除买方市场不确定的经济效益通过直接投资相互参股或兼并，消除买方市场不确定的经济效益保持技术优势，拥有内部化优势的企业可以获得内部化收益保持技术优势，拥有内部化优势的企业可以获得内部化收益避免各国政府干预的经济效益避免各国政府干预的经济效益第16页，本讲稿共71页市场内部化的成本市场内部化的成本市场内部化的成本市场内部化的成本资源成本资源成本通讯成本通讯成本国家风险国家风险管理成本管理成本第17页，本讲稿

15、共71页市场内部化的条件市场内部化的条件内部化实现的条件内部化实现的条件内部化避免外部市场交易成本，提高企业经营效率内部化避免外部市场交易成本，提高企业经营效率内部化过程带来一些追加成本，如内部化分割外部内部化过程带来一些追加成本，如内部化分割外部市场后引起企业经营规模收益下降、公司内部通讯市场后引起企业经营规模收益下降、公司内部通讯成本增加、东道国的干预也会增加成本成本增加、东道国的干预也会增加成本企业是否实现内部化，内部化是否跨越国界需企业是否实现内部化，内部化是否跨越国界需由外部市场交易成本和企业内部交易成本的均由外部市场交易成本和企业内部交易成本的均衡决定衡决定 第18页，本讲稿共71

16、页市场内部化的结果市场内部化的结果管理上的协调比市场机制的协调能带来更大的生产力以及较低管理上的协调比市场机制的协调能带来更大的生产力以及较低的成本和较高的利润的成本和较高的利润企业规模与内部市场进一步扩大，带来规模效益企业规模与内部市场进一步扩大，带来规模效益利用了当地便宜的土地、原材料、廉价的劳动力等生产要素利用了当地便宜的土地、原材料、廉价的劳动力等生产要素,使国使国际经营交易成本降低际经营交易成本降低面临关税、税收、红利汇回、汇率政策和政府干予等，企业可以面临关税、税收、红利汇回、汇率政策和政府干予等，企业可以利用转移价格使税收费用等支出最小化利用转移价格使税收费用等支出最小化贸易在公

17、司内部进行，买卖双方对商品质量、定价等有一致的贸易在公司内部进行，买卖双方对商品质量、定价等有一致的认识，减少了外部贸易，消除外部市场供求的脱节现象和买方认识，减少了外部贸易，消除外部市场供求的脱节现象和买方不确定性不确定性让难以通过外部市场定价的中间产品实行有效的区别性价让难以通过外部市场定价的中间产品实行有效的区别性价格格第19页，本讲稿共71页内部化理论的理论贡献内部化理论的理论贡献垄断优势论从市场不完全论述了发达国家对外直接投资的动机垄断优势论从市场不完全论述了发达国家对外直接投资的动机和决定因素，内部化理论从成本和收益的角度解释国际投资的和决定因素，内部化理论从成本和收益的角度解释国

18、际投资的动因，标志着西方国际直接投资研究的重要转折动因，标志着西方国际直接投资研究的重要转折通过对中间产品市场缺陷的论述，更接近国际生产实际通过对中间产品市场缺陷的论述，更接近国际生产实际既可以解释发达国家的国际直接投资行为，也可以解释既可以解释发达国家的国际直接投资行为，也可以解释发展中国家的国际直接投资行为。发展中国家的国际直接投资行为。运用动态的观点分析跨国公司的优势运用动态的观点分析跨国公司的优势第20页，本讲稿共71页内部化理论的局限性内部化理论的局限性从跨国公司的主观方面寻求动因和基础，忽视从跨国公司的主观方面寻求动因和基础，忽视了国际经济环境的影响因素了国际经济环境的影响因素没有

19、科学的解没有科学的解释释企企业为业为什么不在国内市什么不在国内市场场内部内部化，在国内生化，在国内生产产再出口的行再出口的行为为以及跨国公司以及跨国公司对对外直接投外直接投资资的区域分布的区域分布问题问题只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、多样化的跨国扩展行为解释不了体化、多样化的跨国扩展行为解释不了第21页，本讲稿共71页内部化理论区别于垄断优势理论内部化理论区别于垄断优势理论分析的角度分析的角度垄断优势论：从市场不完全出发垄断优势论：从市场不完全出发内部化理论：从成本和收益的角度解释国际投资的动因：只要内部内部化理论：从成本和收益的角度解释

20、国际投资的动因：只要内部化的利益大于外部市场的交易成本和为实现内部化而付出的成本，化的利益大于外部市场的交易成本和为实现内部化而付出的成本，企业便拥有内部化优势而实现跨国经营企业便拥有内部化优势而实现跨国经营对市场不完全性的理解对市场不完全性的理解垄断：市场不完全为跨国经营的前提垄断：市场不完全为跨国经营的前提内部化：消除市场的不完全性内部化：消除市场的不完全性市场不完全性原因分析市场不完全性原因分析垄断：垄断：市场不完全市场不完全 垄断排斥竞争垄断排斥竞争内部化：内部化：市场不完全市场不完全 市场失灵市场失灵第22页，本讲稿共71页内部化理论区别于垄断优势理论内部化理论区别于垄断优势理论对垄

21、断优势的分析对垄断优势的分析技术垄断优势技术垄断优势 跨国经营的重要意义跨国经营的重要意义交易成本最小交易成本最小 保证跨国经营的优势保证跨国经营的优势适用性适用性垄断优势理论适用于发达国家垄断优势理论适用于发达国家内部化理论既适用于发达国家，也适用于发展中国内部化理论既适用于发达国家，也适用于发展中国家，即可适用于国内，也可适用于国外家，即可适用于国内，也可适用于国外第23页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论（The Production Life Cycle Theory）美国哈佛大学经济学家雷蒙美国哈佛大学经济学家雷蒙弗农教授弗农教授（Raymond Vernnon）196

22、6年年5月发表了一篇文月发表了一篇文章章产品周期中国际贸易与国际投资产品周期中国际贸易与国际投资，从动，从动态角度，态角度，根据二次大战后美国的生产和贸易情况根据二次大战后美国的生产和贸易情况和市场营销中产品的营销寿命，和市场营销中产品的营销寿命，提出提出“产品生命产品生命周期周期”直接投资理论直接投资理论以产品的新技术为特征的理论，在解释国际直接以产品的新技术为特征的理论，在解释国际直接投资和跨国公司的产生与发展是发挥着重要作用投资和跨国公司的产生与发展是发挥着重要作用 第24页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论基本观点基本观点企业产品生命周期的发展规律决定了企业需要占领企业产

23、品生命周期的发展规律决定了企业需要占领海外市场而到国外投资。企业从事对外直接投资是遵海外市场而到国外投资。企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必然结果。化生产）的一个必然结果。根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性技术优势基础上的对外直接投资经历的过程有以技术优势基础上的对外直接投资经历的过程有以下三个阶段下三个阶段产品的创新阶段产品的创新阶段(New Product Stage)产品的成熟阶段产品的成熟阶段(Mature Product Stage)产品

24、的标准化阶段产品的标准化阶段(Standardized Product Stage)第25页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论假定将世界上所有的国家划分为三类假定将世界上所有的国家划分为三类新产品的发明国称为发达国家新产品的发明国称为发达国家发展程度略低一点的国家称为较发达国家发展程度略低一点的国家称为较发达国家落后国家称为发展中国家落后国家称为发展中国家根据产品生命周期理论根据产品生命周期理论，新产品随其产生、成，新产品随其产生、成熟到下降将在这三类国家进行转移熟到下降将在这三类国家进行转移 第26页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论产品周期理论要点产品周期理论要

25、点从贸易方面，随着产品从从贸易方面，随着产品从“创新创新”到到“标准化标准化”，创新国会由出口国变为进口国，劳动力成本较低的创新国会由出口国变为进口国，劳动力成本较低的国家则由进口国变为出口国，而且新产品的周期演国家则由进口国变为出口国，而且新产品的周期演进逐步转移到发展中国家；进逐步转移到发展中国家；从投资方面，投资国生产、技术等优势，而东道国从投资方面，投资国生产、技术等优势，而东道国拥有资源和廉价劳动力等的区位优势，如果把二者拥有资源和廉价劳动力等的区位优势，如果把二者结合起来，投资者就可以克服到国外生产所引起的结合起来，投资者就可以克服到国外生产所引起的附加成本和风险附加成本和风险第2

26、7页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论转移过程转移过程产品在发达国家发明或革新，并开始在发达国家销产品在发达国家发明或革新，并开始在发达国家销售。售。发达国家的产品生产和销售继续增长，产品生产在发达国家的产品生产和销售继续增长，产品生产在发达国家进行，但产品开始向较发达国家出口发达国家进行，但产品开始向较发达国家出口 产品在较发达国家的销售开始下降，较发达国家政产品在较发达国家的销售开始下降，较发达国家政府提高关税或规定进口限额，鼓励发达国家的企业府提高关税或规定进口限额，鼓励发达国家的企业在国内投资产品，开始在较发达国家生产，发达国在国内投资产品，开始在较发达国家生产，发达国家

27、继续向没有该产品生产基地的国家，特别是发展家继续向没有该产品生产基地的国家，特别是发展中国家出口中国家出口 第28页，本讲稿共71页产品生命周期理论产品生命周期理论产品在较发达国家的销售继续下降，直至停止出口。较发产品在较发达国家的销售继续下降，直至停止出口。较发达国家和发展中国家的市场由较发达国家的生产基地（发达国家和发展中国家的市场由较发达国家的生产基地（发达国家的子公司）提供达国家的子公司）提供 发达国家的国内市场开始面临来自较发达国家进口商的发达国家的国内市场开始面临来自较发达国家进口商的竞争；较发达国家向发展中国家的出口，开始由发展中竞争；较发达国家向发展中国家的出口，开始由发展中国

28、家的生产基地所代替。国家的生产基地所代替。发展中国家的生产代替发达国家和较发达国家的生产，发发展中国家的生产代替发达国家和较发达国家的生产，发展中国家的产品开始返销到较发达国家和发达国家。展中国家的产品开始返销到较发达国家和发达国家。第29页，本讲稿共71页toto为美国开始生产时间，为美国开始生产时间，t1t1为美国开始出口和欧洲开始进口为美国开始出口和欧洲开始进口时间，时间，t2t2为发展中国家开始进口时间，为发展中国家开始进口时间，t3t3为欧洲国家开始出为欧洲国家开始出口时间，口时间，t4t4为美国开始进口时间，为美国开始进口时间，t5t5为发展中国家开为发展中国家开始出口时间始出口时

29、间第30页，本讲稿共71页产品周期图产品周期图美美国国欧欧洲洲发展中国发展中国家家出出口口量量进进口口量量t1t3t5t0第31页，本讲稿共71页产品生命周期理论的贡献产品生命周期理论的贡献运用动态分析的方法，较好的分析说明了美国等发达国家企运用动态分析的方法，较好的分析说明了美国等发达国家企业在一定时期对外直接投资的区位选择动机和原因业在一定时期对外直接投资的区位选择动机和原因对国际直接投资理论发展的主要贡献在于提出了直接投资对国际直接投资理论发展的主要贡献在于提出了直接投资的区位问题，并通过对生产区位决策的论证，说明了区位的区位问题，并通过对生产区位决策的论证，说明了区位因素在对外投资中的

30、重要性因素在对外投资中的重要性将跨国公司的对外投资与国际贸易结合起来，把比较优将跨国公司的对外投资与国际贸易结合起来，把比较优势从静态发展到动态，从流通领域发展到生产领域，引势从静态发展到动态，从流通领域发展到生产领域，引入时间的概念，为后来的国际生产折中理论的创立提供入时间的概念，为后来的国际生产折中理论的创立提供了有益的提示了有益的提示 第32页，本讲稿共71页产品生命周期理论的局限性产品生命周期理论的局限性弗农的理论实际上认定了产品区位转移的三段模式，弗农的理论实际上认定了产品区位转移的三段模式，“在在母国生产并出口母国生产并出口 在较发达国家投资生产，母国出在较发达国家投资生产，母国出

31、口并减少生产口并减少生产 转移到发展中国家投资生产，母国停转移到发展中国家投资生产，母国停止生产，改为从海外进口止生产，改为从海外进口”。在实践中很多创新的产品并。在实践中很多创新的产品并不是从母国扩散到海外，而是一开始就在海外设计、研制并不是从母国扩散到海外，而是一开始就在海外设计、研制并销售销售无法解释许多大型公司一方面在国外大量投资，另一方面仍无法解释许多大型公司一方面在国外大量投资，另一方面仍然继续保持在母国的技术垄断优势然继续保持在母国的技术垄断优势第33页，本讲稿共71页产品生命周期理论的局限性产品生命周期理论的局限性难以对各种对外直接投资行为作出全面科学难以对各种对外直接投资行为

32、作出全面科学的解释：跨国公司在国外生产非标准产品；的解释：跨国公司在国外生产非标准产品；为适应东道国而改进产品或多样化；无法解为适应东道国而改进产品或多样化；无法解释在国外原材料产地的投资行为等释在国外原材料产地的投资行为等无法解释发达国家之间的相互投资行为无法解释发达国家之间的相互投资行为第34页，本讲稿共71页比较优势理论比较优势理论（The Theory of Comparative Advantage）日本一桥大学教授小岛清于日本一桥大学教授小岛清于2020世纪世纪7070年代中年代中期提出的，也称边际产业扩张论期提出的，也称边际产业扩张论小岛清认为，分析国际直接投资产生的原因，小岛清

33、认为，分析国际直接投资产生的原因，应以微观动因作为前提的基础上，从宏观动应以微观动因作为前提的基础上，从宏观动态角度，尤其是国际分工原则的角度来研究态角度，尤其是国际分工原则的角度来研究第35页，本讲稿共71页比较优势理论比较优势理论比较优势理论比较优势理论的基本内容的基本内容对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将趋于比较劣势的产业（称为即将趋于比较劣势的产业（称为“边际产业边际产业”）依次转移到别的国家，依次顺推；依次转移到别的国家，依次顺推；这些产业是东道国具有明显或潜在比较优势的部这些产业是东道国具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外

34、来的资金、技术和管理经验，门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势又不能被利用东道国这些优势又不能被利用第36页，本讲稿共71页比较优势理论的推论比较优势理论的推论可以将国际贸易和对外直接投资的综合理论建立在可以将国际贸易和对外直接投资的综合理论建立在“比较优势（成本）原理比较优势（成本）原理”的基础上。的基础上。日本式的对外直接投资与对外贸易的关系不是替代关系，日本式的对外直接投资与对外贸易的关系不是替代关系，而是互补关系，体现在对外直接投资创造和扩大对外贸而是互补关系，体现在对外直接投资创造和扩大对外贸易易对外经济应当立足于对外经济应当立足于“比较成本原理比较成本原理”进行

35、判断进行判断在国际直接投资中，投资国与东道国从技术差距最小的产业在国际直接投资中，投资国与东道国从技术差距最小的产业依次进行移植，由投资国的中小企业作为这种移植的承担者依次进行移植，由投资国的中小企业作为这种移植的承担者国际直接投资可以为投资国与东道国双方产生比较优势，可国际直接投资可以为投资国与东道国双方产生比较优势，可以创造更高的利润以创造更高的利润第37页，本讲稿共71页比较优势理论的应用主张比较优势理论的应用主张日本资源开发型直接投资政策日本资源开发型直接投资政策非股权安排方非股权安排方式式日本向发展中国家工业进行直接投资政策日本向发展中国家工业进行直接投资政策“教师的作用教师的作用”

36、日本向发达国家直接投资政策日本向发达国家直接投资政策“协议性的产协议性的产业内部交互投资业内部交互投资”关于跨国公司的功过关于跨国公司的功过第38页，本讲稿共71页美日两国对外投资的对比分析美日两国对外投资的对比分析对外投资的产业对外投资的产业日本日本：按照比较成本原则，以资源开发、纺织：按照比较成本原则，以资源开发、纺织品、零部件等标准化的劳动密集型产业为主品、零部件等标准化的劳动密集型产业为主美国美国：逆比较成本的，以美国拥有比较优势的：逆比较成本的，以美国拥有比较优势的汽车、电子计算机、化学产品、医药产品等资汽车、电子计算机、化学产品、医药产品等资本和技术密集型产业为主。由于把具有比较优

37、本和技术密集型产业为主。由于把具有比较优势的产业过早地移植到国外，容易导致美国经势的产业过早地移植到国外，容易导致美国经济的空心化倾向济的空心化倾向第39页，本讲稿共71页美日两国对外投资的对比分析美日两国对外投资的对比分析对外投资的主体对外投资的主体日本：日本：根据国际分工原则进行对外直接投资，决根据国际分工原则进行对外直接投资，决定了日本对外投资的承担者以中小企业为主定了日本对外投资的承担者以中小企业为主美国：美国：对外投资是贸易替代型的，从事对外直接对外投资是贸易替代型的，从事对外直接投资的企业正是美国最具比较优势产业，由于产投资的企业正是美国最具比较优势产业，由于产品创新和直接投资周期

38、仅限于寡占的工业部门，品创新和直接投资周期仅限于寡占的工业部门，导致了美国对外直接投资基本由垄断性大跨国公导致了美国对外直接投资基本由垄断性大跨国公司所控制司所控制第40页，本讲稿共71页美日两国对外投资的对比分析美日两国对外投资的对比分析投资国与东道国在投资产业上的技术差距投资国与东道国在投资产业上的技术差距日本：日本：是从与东道国技术差距最小的产业依次是从与东道国技术差距最小的产业依次进行进行美国：美国：凭借投资企业所拥有的垄断优势，从而凭借投资企业所拥有的垄断优势，从而造成在东道国投资产业技术上的巨大差距造成在东道国投资产业技术上的巨大差距对外直接投资的企业形式对外直接投资的企业形式日本

39、：日本：一般采取合资经营的股权参与方式和产一般采取合资经营的股权参与方式和产品分享等在内的非股权参与方式品分享等在内的非股权参与方式美国：美国：股权参与方式中，大多采用建立全资子股权参与方式中，大多采用建立全资子公司的形式。公司的形式。第41页，本讲稿共71页比较优势理论比较优势理论按照边际产业依次进行对外投资，所带来的结果：按照边际产业依次进行对外投资，所带来的结果：直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理，促直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理，促进了国际贸易的发展进了国际贸易的发展东道国乐于接受外来投资，由中小企业转移到东道东道国乐于接受外来投资，由中小企业转移到东道国的技术更适合当地的

40、生产要素结构，为东道国创造国的技术更适合当地的生产要素结构，为东道国创造了大量就业机会，对东道国的劳动力进行了有效的培了大量就业机会，对东道国的劳动力进行了有效的培训，因而有利于东道国建立新的出口工业基地训，因而有利于东道国建立新的出口工业基地投资国可以集中发展那些具有比较优势的产业投资国可以集中发展那些具有比较优势的产业第42页，本讲稿共71页比较优势理论的理论贡献比较优势理论的理论贡献从国际分工角度分析对外直接投资活动，从而将国际直接从国际分工角度分析对外直接投资活动，从而将国际直接与对外贸易的关系做了有机结合的统一解释，较好解释了与对外贸易的关系做了有机结合的统一解释，较好解释了二战后日

41、本的对外直接投资活动二战后日本的对外直接投资活动从投资国而不是从跨国公司的角度来分析对外投资的动机，从投资国而不是从跨国公司的角度来分析对外投资的动机，克服了只注重微观而忽视宏观的缺陷，较好解释了对外投克服了只注重微观而忽视宏观的缺陷，较好解释了对外投资国家动机，具有开创性和独到之处资国家动机，具有开创性和独到之处摒弃了贸易替代型观点，提出了摒弃了贸易替代型观点，提出了“贸易创造型贸易创造型”发展发展战略战略第43页，本讲稿共71页比较优势理论的理论缺陷比较优势理论的理论缺陷比较优势理论所分析的是发达国家对发展中国比较优势理论所分析的是发达国家对发展中国家的以垂直分工为基础的国际直接投资，不能

42、家的以垂直分工为基础的国际直接投资，不能解释发达国家之间以水平分工为基础的国际直解释发达国家之间以水平分工为基础的国际直接投资，适用性较窄接投资，适用性较窄认为投资的主体是国家，不是跨国公司，难以认为投资的主体是国家，不是跨国公司，难以解释的当今世界上跨国公司的对外投资行为解释的当今世界上跨国公司的对外投资行为只符合日本早期大量向发展中国家的投资，难只符合日本早期大量向发展中国家的投资，难以解释以解释8080年代后日本向欧美国家大量投资的实年代后日本向欧美国家大量投资的实践践第44页，本讲稿共71页国际生产折衷理论国际生产折衷理论（Eclectic Theory of Internationa

43、l ProductionEclectic Theory of International Production）国际生产折衷理论产生于国际生产折衷理论产生于20世纪世纪70年代中期，由英国著年代中期，由英国著名经济学家约翰名经济学家约翰邓宁（邓宁（John Duoning）教授提出的）教授提出的。邓宁认为以前的国际直接投资理论都是对国际直接投资作部邓宁认为以前的国际直接投资理论都是对国际直接投资作部分解释，缺乏将国际直接投资、对外贸易和技术转让结合起分解释，缺乏将国际直接投资、对外贸易和技术转让结合起来的一般理论。邓宁于来的一般理论。邓宁于1977年发表了一篇题为年发表了一篇题为贸易、经贸易、

44、经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索济活动的区位与多国企业：折衷理论探索的论文，把厂商的论文，把厂商特定的资产所有权、内部化、国家区位三方面综合起来解特定的资产所有权、内部化、国家区位三方面综合起来解释国际直接投资。释国际直接投资。第45页，本讲稿共71页理论产生的背景理论产生的背景战后国际直接投资格局发生了重大变化战后国际直接投资格局发生了重大变化主体多元化主体多元化投资部门分散化投资部门分散化资金流向多元化资金流向多元化直接投资形式多样化直接投资形式多样化缺乏具有普遍意义的国际直接投资理论缺乏具有普遍意义的国际直接投资理论第46页，本讲稿共71页国际生产折衷理论国际生产折衷理论基本观点基

45、本观点跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势、内部跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势这三个因素综合决定化优势、区位优势这三个因素综合决定 所有权优势所有权优势 折衷理论折衷理论 内部化优势内部化优势 区位优势区位优势 直接区位优势直接区位优势 间接区位优势间接区位优势 第47页，本讲稿共71页所有权优势所有权优势（Ownership Specific Advantage）指一国企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的指一国企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的资产及其所有权。这是吸收了垄断优势理论的观点资产及其所有权。这是吸收了垄断优势理论的观点主要

46、包括：技术优势、企业规模优势、组织管理优势、金融与货主要包括：技术优势、企业规模优势、组织管理优势、金融与货币优势币优势所有权优势大小直接决定其对外直接投资的能力所有权优势大小直接决定其对外直接投资的能力跨国公司跨国公司对对所有所有权优势权优势两个利用的途径两个利用的途径将其所将其所拥拥有的有的资产资产使用使用权权出售出售给别给别的企的企业业，即即资产资产的使用外部化的使用外部化，如通，如通过过出口贸易、资源转让等出口贸易、资源转让等由跨国公司自己使用这些资产，即资产的使用内部化由跨国公司自己使用这些资产，即资产的使用内部化。资产使用的内部化资产使用的内部化意味着跨国公司利用其所拥有的资产发展

47、对外直接投资。意味着跨国公司利用其所拥有的资产发展对外直接投资。第48页，本讲稿共71页内部化优势内部化优势（Internalization Advantage）指跨国公司将其所拥有的资产加以内部化指跨国公司将其所拥有的资产加以内部化使用而带来的优势，以降低或消除交易成使用而带来的优势，以降低或消除交易成本。本。这这是吸收了英国学者巴克利和卡森的是吸收了英国学者巴克利和卡森的等人的等人的观观点点 与内部化理论强调中间产品的特殊性不同，他与内部化理论强调中间产品的特殊性不同，他认为外部市场对最终产品和中间产品都存在交认为外部市场对最终产品和中间产品都存在交易障碍易障碍第49页，本讲稿共71页区位

48、优势（区位优势（Locational Advantage）企业在选择对外直接投资的地点时要充分考企业在选择对外直接投资的地点时要充分考虑东道国的相关环境条件。这是邓宁本人的虑东道国的相关环境条件。这是邓宁本人的创新观点。这种优势是企业无法自由支配而创新观点。这种优势是企业无法自由支配而必须加以适应和利用的必须加以适应和利用的经济优势经济优势E（生产要素的质量和数量、成本市场（生产要素的质量和数量、成本市场的规模和范围、基础设施、运输和通讯成本等）的规模和范围、基础设施、运输和通讯成本等）社会和文化因素社会和文化因素S（母国和东道国的精神距离，（母国和东道国的精神距离，如对外国人的态度、语言和文

49、化差异等）如对外国人的态度、语言和文化差异等）政治因素政治因素P（一般或特定的吸引外资的政策）（一般或特定的吸引外资的政策）第50页，本讲稿共71页区位优势分类区位优势分类直接区位优势直接区位优势指指东东道国的某些有利因素所形成的区位道国的某些有利因素所形成的区位优势优势（东东道国良好的投道国良好的投资环资环境）境）间接区位优势间接区位优势指投资国某些不利因素所形成的区位优势（母国指投资国某些不利因素所形成的区位优势（母国的劣势）的劣势）区位优势的大小决定着跨国企业是否进行对区位优势的大小决定着跨国企业是否进行对外直接投资和对投资地区的选择外直接投资和对投资地区的选择 第51页，本讲稿共71页

50、国际生产折衷理论国际生产折衷理论综合理论关于国际生产方式选择的综合理论关于国际生产方式选择的结论结论邓宁认为三种优势是形成国际直接投资的关键因素，邓宁认为三种优势是形成国际直接投资的关键因素，所有权优势是必要条件，内部化和区位优势是充分条所有权优势是必要条件，内部化和区位优势是充分条件件。企业可根据对上述三类优势拥有程度的不同，来解释企业可根据对上述三类优势拥有程度的不同，来解释和区别绝大多数企业的跨国经营活动和区别绝大多数企业的跨国经营活动第52页，本讲稿共71页国际生产折衷理论国际生产折衷理论经营方式经营方式优优 势势所有权优势所有权优势内部化优势内部化优势区位优势区位优势对外直接投资对外