酒店业上市公司盈利质量分析——以锦江案例研究.doc

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1、酒店业上市公司盈利质量分析p 以锦江案例研究酒店业上市公司的盈利质量分析p 以锦江案例研究中 文 摘 要 近年来随着我国经济的发展，酒店业的发展也渐渐进入成熟期。同时，许多多国外投资认识看好国内经济，同行业的产业竞争日益激烈，酒店业的盈利质量受到更多管理者决策者的关注。分析p 酒店的利润数据，研究导致公司盈利的质量变化的原因，找出相对应的措施从而来提高盈利质量，以确保公司利益的最大化。 在此背景下，本文借鉴了国内和国外部分学者的研究思路和方法，分别从盈利性指标、成长性指标、现金保障性指标几个方面对企业盈利质量进行分析p ，再从锦江股份的内部和外部影响因素的角度，从政治环境、行业竞争态势、技术环

2、境、主营业务竞争力、资产状况以及公司治理等方面分析p 影响盈利质量的各种因素，得出相应的结论，提出一定的建议。 【关键词】：p 】： 营利性 盈利质量 酒店业 毕 业 论 文 外 文 摘 要 Title Analysis on profit quality of listed panies in Hotel Industry_in the case of Jinjiang Abstract Recent years, with the development of Chinas economic, the hotel industry has also developed rapidly, a

3、nd the development of the hotel industry has gradually entered a mature stage.At the same time, a large number of foreign-funded hotels have gradually entered China, and the petition among enterprises has gradually strengthened, and the quality of the hotel industry has received more attention.Inves

4、tigating the quality of the hotels profitability and the factors affecting the quality of the profit, we can find out the countermeasures to improve the quality of the profit to ensure the ma_imum wealth of the panys shareholders.In this conte_t, this paper draws on the research ideas and methods of

5、 some domestic and foreign scholars, and pares the profit quality of Jinjiang shares from the profitability indicators, growth indicators and cash security indicators, and then from Jinjiang.From the perspective of internal and e_ternal factors, the various factors affecting the quality of profit ar

6、e analyzed from the aspects of political environment, industry petition situation, technical environment, main business petitiveness, asset status and corporate governance.Keywords profit quality hotel industry profitability 目 次 1 绪论 1 1.1 选题背景和意义 1 1.2 研究内容及方法 1 2 相关概念及理论阐述 3 2.1 盈利质量的内涵 3 2.2 盈利质量

7、分析p 的理论介绍 3 3 酒店业上市公司盈利质量分析p 4 3.1酒店行业基本状况 4 3.2锦江股份概况 4 3.3盈利质量具体指标 4 4 锦江股份盈利质量的影响因素分析p 7 4.1 影响锦江股份盈利质量的外部因素 7 4.2 影响锦江股份盈利质量的内部因素 9 5 酒店行业改进盈利质量应对措施 11 5.1 加强政企合作和积极履行社会责任 11 5.2 推动行业内外的战略联盟与跨界合作 11 5.3 通过技术革新发展特色产品与服务 12 5.4 创造客户需求和提高客户粘度 12 结论 14 致谢 16 【参考文献】：p 】： 17 表1 锦江股份与同行业上市公司 2021-20_ 净

8、资产主营业务收益率对比 5 表2 锦江股份 20_-20_ 年境内连锁酒店客房运营情况 12 1 绪论 1.1 选题背景和意义 改革开放以来，国民生活水平提高，城市化建设的进程加快，这其中最先发展也最重要的第三产业的兴起，酒店业作为其中的支柱产业，受到政府的关注与政策支持，酒店业再壮大过程中，其行业竞争也是场旷日持久的，据国家数据显示，到前年年末，高达120_多家星级酒店被纳入系统管理，与 2021年相比，固定资产原值上升1108亿元，这个数字已经使人惊讶，营业收入总额更是增长了344亿元，全年平均客房入住率增长达百分之八。但是近年来，酒店业的数量却有所下降，这个现象产生的原因有很多，就像“八

9、项规定”的问世，国家为了降低奢侈浪费行为，加大整治力度，部分酒店失去了公款消费的资金来，又在同时，酒店业部分市场趋于饱和，酒店投资者逐渐减少，并且一些外资品牌的入驻也使国内品牌受到一系列冲击，国内市场即便有所起色，然而同行竞争的更加激烈，我国酒店业开始出现个体跟不上整体的趋势，部分盈利质量低下的酒店出现了被淘汰的局面，所以酒店本身的其盈利能力不可忽视，为了保持良好的经营条件，让企业在市场有立足之地，吸引更多的投资者，因此，对酒店业进行科学地盈利质量分析p 是大有必要的。 1.2 研究内容及方法 本文的理论意义在于：第一,为信息使用者提供决策相关的信息是会计目标之一。对酒店业上市公司盈利质量的分

10、析p 是对信息决策有用性的检验，也将提高会计信息对决策者和相关用户的实用性。 其次，我们一般使用财务研究的手段来分析p 盈利质量。本文稍加综合地采用哈佛分析p 框架和杜邦分析p 方法，将财务分析p 与非财务分析p 相结合，有助于补充和完善企业收益质量分析p 的相关理论。 第三，要从整体上把握企业的发展方向和经营目标，从各种专业分析p 的角度出发，要从广义上研究公司的发展之路，制定方法是公司财务研究的基础。本文分析p 了影响企业盈利质量的内外部因素，研究了战略联盟、跨境合作、技术研发运用，以及创新模式吸引客户，还指出酒店业上市公司主体业务的重点，完善补充了公司行为与广义经济氛围对于公司盈利能力影

11、响的分析p 。 本文的实际意义主要在三个方面：第一，为了更全面地研究饭店的经营与发展，对饭店未来的战略部署起到指导作用，本文采用综合财务分析p 与非财务分析p 相结合的方法，有助于饭店管理者发现经营活动中的不妥之处。对存在的一些问题提出建议和意见，从而创造更多的企业价值。 其次，盈利质量分析p 可以使财务数据的利益相关者和使用者更清楚地了解企业的相关情况，对公司的生产经营状态有一个明确的判断，并且进行正确的战略部署。 第三，今后国有企业可以完成第二产业重心向第三产业的转移，服务业作为其中的支柱行业，在国民经济中的地位不断提高，这一变化带来了就业的稳步增长，并对国家政策、利润质量分析p 有一定的

12、指导意义，未来此产业将出现更多改革空间和利润空间，研究盈利质量对酒店业公司的长期战略规划和可持续发展有一定的意义。 2 相关概念及理论阐述 2.1 盈利质量的内涵 现有的资料表明，还没有关于盈利质量的准确定位，一些学者比较了权责发生制会计下的收益指标和现金制度下的收益指标。他们认为盈利质量与现金流有关。差异越小，质量越高；相反，公司的经营没有给公司带来实际的经济回报，那么质量就越低。 许多专家指出盈利的质量指的是利润与报酬关系里盈利的程度，公司的赚钱能力能够从中得出结论。也有观点提出盈利质量高，从短期来看，会计利润具有较强的流动性；从长期来看，会计利润相对稳定、可持续。现金保障性、持续性和稳定

13、性的程度也是盈利质量的一种表现。 通过研究之前的数据资料，作者以为决定盈利的质量是有诸多原因的，并不单一，例如公司所在的行业环境，企业会计政策的运用等等。财务报表所列示的是财务数据的基础，一系列指标计算定量分析p 数据，反映的是企业乃至行业在一定时期内的盈利质量。盈利质量特征有以下几个方面：第一，盈利的现金保障性应着重于现金流是企业经营的重要养分，高标准的盈利是指现金流量足够大，足够维持公司的正常经营；第二，盈利的真实可靠性也不能忽视，作为各种数据分析p 的载体，财务报表是盈利质量分析p 的重要数据来，投资者在阅读数据后会做出相应的分析p ，管理者做出相应的部署，所以真实可靠的数据反映公司各个

14、时期的情况也说明了企业有一个好的盈利质量；第三，盈利能力是否可持续也是一个主要问题。更稳定、更可持续的盈利能力是经常性经营活动所引发的，不可持续的是偶然的交易和事件引发的，同样可能将使决策者对企业的盈利能力的判别带来改变。 2.2 盈利质量分析p 的理论介绍 综上可得，完整的财务分析p 应该是含有盈利质量分析p 的，盈利质量的重要性不但不该被忽视，反之，我们需要利用其来帮助我们更好地分析p 解决问题。笔者希望通过从盈利质量的角度，从不同的带入点分析p 我国酒店业现有的水平。目前，学术研究尚未能出现反映出完整的盈利质量分析p 系统，盈利质量分析p 方法和财务分析p 方法在某些方面存在异同，所以本

15、文在一定程度上参考了财务分析p 系统，并整合了适合盈利能力分析p 的部分，得出了与之相匹配的架构。 3 酒店业上市公司盈利质量分析p 3.1 酒店行业基本状况 由于人们生活方式的变化和消费态度的转变，我国酒店业在市场上占的份额日益增多，对行业的盈利质量情况的分析p ，无论是投资管理人员还是普通群众都可以对此行业有一个较为全面的认知。由近年来国家提供的数据，我们不难看出，行业内最近几年无论星级酒店数量还是平均客房入住率是呈现出比较消极的发展趋势，而酒店营业收入总额却在往积极的趋势发展。并且从接下来我们将对评价指标进行的综合分析p ，不难看出其实这个行业的成长性和稳定性状况较为可观，因此可见，经过

16、市场竞争而筛选保留下来的这些企业大多具有一定的可持续发展能力。我们进而从现金保障性角度看，此行业中有着足量的资金可以流动的企业占多数，当然也有少部分企业现金保障能力不够强，面临这样的状况，公司很可能资金周转不灵，不利于公司的发展与进步。前年为止，此行业平均主营业务利润率保持在中等偏上的一个状态，因此总的来说我国酒店业盈利质量是一个可观的水平。 3.2 锦江股份概况 目前，从规模上讲，锦江集团是我国最大的综合性酒店集团之一，它除了酒店这个主营业务之外，还有客运及旅游两大中心业务，其最早前身是20世纪50年代初创立的锦江饭店，几十年来不断地发展与改革，也是我国一个民族品牌成长的缩影。 上世纪初由锦

17、江有限公司和上海新亚有限公司兼并创建锦江国际（集团）有限公司，简单称之为锦江国际集团，全球酒店集团排名第五位，以“锦江股份”为主体的锦江酒店是这个集团最重要的产品其一，199_年10月上海的证券交易所正式上市，编号为 600754，上市资金大约九亿元，截止到前年年末有达到一千九百万股的发行，与此同时有近七千家酒店被其投资管理和特许经营，有超过七十万间的客房数量，这些酒店遍于全球六十二个国家和全国三十一个地区，有数量超过一个亿会员；业务涵盖非常广泛包括酒店与餐饮的投资运营。从上述资料的反应，我们可知，锦江股份因为其久远的历史沉积，较为稳定的经营成绩，善于管理的优秀团队，可以成为中国酒店业中的一家

18、具有代表性的企业，该公司的盈利质量分析p 在一定程度上对行业内其他企业提供参考和启示。 3.3 盈利质量具体指标 3.3.1 盈利性指标 这项指标体现的是企业主营业务的利润占主营业务的收入的比重，我们一般理解为主要部门利润率，表现出公司主要部门的赚钱手段，企业经营效率的评定也主要通过它来完成。通过与行业平均水平的横向对比，可总结得出企业的相对盈利质量；通过与本企业历年数据的纵向对比可以得出企业盈利能力的水平趋势。 盈利的稳定性之前在上文中已做简单提及，它反映了企业的可持续性，也是质量分析p 里一个要素，现把它归入盈利性指标进行分析p ，公司的净资产主营业务收益率以及财务经营杠杆等重要分析p 指

19、标都与之相关。若企业的主营业务利润在总利润占有份额较大并且占比重小的损益部分是非经常性的，表明公司获取利润的方式是比较长久而又稳定的；公司内部种种指标都是不能轻视的，如果企业的现金流动负债所比率适当，公司的当期负债能够有充足资金偿还，可避免出现资金缺乏而使得公司出现不稳定经营状况的发生；而财务经营杠杆用于帮助企业在合理且能承受的风险下达到最大限度的利润。 净资产收益率对财务分析p 有着非常重要的作用，可以称之为其中心要素，企业主营业务与资产的比值可通过净资产主营收益率更为准确的表达，从而来衡量盈利质量的稳定性。接下来我们对同行业有代表的一些企业做一个简单分析p 。 表1 锦江股份与同行业上市公

20、司 2021-20_ 净资产主营业务收益率对比 年份 2021 20_ 20_ 20_ 20_ 20_ 20_ 20_ 锦江股份 11.28 12.74 34.57 34.83 39.22 37.74 28.24 26.40 全新好 18.11 20.97 31.46 36.57 23.15 13.38 14.48 12.33 _ST 新都 6.66 5.57 6.61 6.06 5.64 7.72 4.06 16.09 华天酒店 17.55 18.59 17.39 16.84 15.97 15.38 8.07 6.91 岭南控股 20.38 12.74 19.72 23.12 23.89 22.89 22.16 21.44 大东海 A 22.48 20.39 23.49 21.89 24.94 20.59 17.42 13.94 金陵饭店 18.02 15.72 15.35 17.67 14.35 10.97 9.92 13.79 行业均值 16.36 15.24 21.23 22.43 21.02 18.38 14.91 15.84 数据第 7 页 共 7 页