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1、绪 论近年来，信息技术的快速发展，互联网信息技术已经渗透到人们的现代生活中，影响着现代生活的多个方面。部分互联网企业借助互联网的外部性特征，纷纷搭建网络平台开始向指定目标客户提供更为便利、迅速的互联网消费金融服务，并以此为基础成立了专门开展此类业务的互联网金融公司。2016年1月，国务院颁布了推进普惠金融发展规划2016年-2020年，首次提出消费金融的实施战略，同时李克强总理在政府工作报告中提出“在全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品”。在政策与资本的推动下，互联网消费金融规模不断扩大，服务范围不断拓展，金融产品与体系建设更加多元化，极大地推动了我国经济增长。任何事物都具有

2、两面性，互联网消费金融产品在给人们的生活带来方便与快捷的同时，也具有很多缺陷和不足。互联网本身对信息技术的要求较高，具有较高的技术风险，同时，虚拟环境下的运行操作使其对用户有着较高的安全风险和操作风险，影响了整个金融系统的稳定和发展。另外，互联网消费金融作为一个新兴事物，国内与其相关的法律法规体系尚不健全，对其相关的监管控制措施尚不完善，使得互联网消费金融的风险得不到及时的发现和控制，进而会影响整个金融系统的稳定和发展。本次研究通过案例分析法对京东白条这款互联网消费金融产品的风险管理具有两层意义。在现实意义上，通过对京东白条风险管理的研究，可以针对性的分析当前京东白条风险管理存在的不足，从而提

3、出相适应的措施及建议，其次对于京东白条风险管理的现状同样能够体现当前我国互联网消费金融企业在风险管理的不足，对此进行研究，有利于提升我国互联网消费金融产品风险管理能力。互联网消费金融行业作为一个新兴行业，推动该行业的发展同样有利于促进我国经济高质量发展，促进经济增长速度。在理论意义上，当前我国金融实业界和理论实业界对于互联网消费金融产品风险管理以及京东白条的风险管理的数量已经较为充足，但相关的研究基本处于2018年之前，而2019年后的京东白条以及互联网消费金融的研究数量较少，而这一时期恰恰又是我国互联网消费金融行业进行市场占领以及市场巩固的时期，存在部分的研究及理论已经无法和时代接轨，因此更

4、新研究现状对我国金融实业界和理论界的未来发展具有重大价值。当前对于互联网消费金融产品的研究数量较多，在国外研究上，Madsen,Joshua M;McMullin,Jeff L认为自愿和未经证实的风险披露减少了不受监管市场内的信息不对称。Hornuf,Lars;Schwienbacher,Armin认为对于寻求资本的企业家来说，选择正确的平台和合同不仅影响参与竞选的人群的规模，而且有助于筹集更多的资金；在国内研究上，梁晓鸣、陈白玉从e租宝看互联网金融市场面临的风险，提出对互联网金融的监管建议。王铁霖认为研究互联网消费金融行业潜在的风险并对潜在的风险提出预防和解决的措施，对互联网消费金融行业的长

5、远健康发展、促进金融市场和谐稳定意义深远。邓睿通过对互联网消费金融领域的发展进行分析和探讨,从而找到互联网消费金融的风险管理措施。虽然国内外学者对互联网消费金融进行了较多研究，但对京东白条的风险管理的考察较少，且互联网发展迅速，文中所提到的一些技术、政策等可能不具有很强的时效性。因此，本次研究以京东集团推出的京东白条为研究对象，对京东白条的风险管理进行深入分析，分析京东白条风险管理存在的问题，并提出相应的风险管理建议。1 互联网消费金融概述1.1 互联网消费金融的概念在我国有关互联网消费金融的概念研究上，不同的学者对此拥有不同的意见，但相较能听的是“在金融领域当中应用互联网技术、信息通信技术来

6、实现资金融合、支付、投资等相关的金融服务模式”1。互联网消费金融与传统的消费金融进行比较，发现互联网消费金融具有以下三个特点：一是便利性，普惠性更强；二是更加注重消费者的体验和消费者的需求；三是伴随着大数据的发展，形成了针对性。当前我国的互联网消费金融主要分为别是电商平台、互联网消费金融平台、持牌消费金融公司和商业银行四大类别。类似现今较为火爆的互联网消费金融“蚂蚁花呗”“京东白条”基本是依靠于电商平台的发展，更能够注重消费者的体验，同时电商平台类型的互联网消费金融可以依托于用户的数量更大的降低风险。基于当前我国互联网消费金融平台的现状，对互联网消费金融平台可以分为垂直分期购、P2P两种模式，

7、垂直分期购平模式的主打业务是通过利用金融产品进行分期购物，垂直分期购平台对于风险管理的要求比较高，且容易造成坏账的情况，P2P模式下的互联网消费金融产品的主要业务以提高用户小额分散的贷款为主，通过利用P2P的优势，实现资金供应方和需求方之间的对接与匹配2。持牌消费金融公司的本质是具有消费金融持牌资格的线下公司的互联网经营，相较于其他消费金融模式而言这种公司的业务水平更专业，同时对于风险的容忍度也相对较高。最后一种类型是商业银行，商业银行的主要业务分为线下的信用卡业务开拓互联网消费业务、线上推出属于自身的互联网消费金融产品。1.2 互联网消费金融的发展规模随着我国经济发展水平的不断上升，国家越发

8、重视互联网消费金融的发展现状，一方面互联网消费金融对于促进产业结构转型升级具有重大意义，另一方面互联网消费金融符合了当前高质量发展的发展理念3。在国家政策与市场需求的双重推动作用下，我国互联网消费金融市场取得了快速发展。表1-1 20142019年我国互联网消费金融情况年份信贷余额规模（万亿）增长率2014年15.418.4%2015年18.117.8%2016年21.719.7%2017年26.120.4%2018年31.420.2%2019年37.419.2%注：数据来源于中商产业研究院如表1-1所示，自2014年至2019年我国的互联网消费金融的交易规模以及市场供给都处于一个高速发展的阶

9、段，从2014年的15.4万亿到2019年37.4万亿，五年期间增速约为50%。可见当前互联网消费金融的市场潜力极为巨大。1.3 互联网消费金融的主要模式（1） 电商平台模式。电商平台模式是指基于京东、天猫、唯品会这类互联网电商公司自己设立的互联网金融平台，为用户在商城进行购物消费时提供了一种小额贷款或分期付款金融服务。在这种模式下，电商企业能够通过对用户以往的消费记录、信用情况等为其建立一个简单的授信模型，从而为用户提供不同额度的消费信贷，并由电商企业旗下的金融子公司或第三方合作金融机构先行垫付资金。（2） 商业银行的线上消费金融模式。这种模式主要是指在互联网技术的推动下，传统商业银行为了提

10、升竞争力，逐渐开始在网上为消费者提供贷款。在商业银行的线上消费金融模式下，消费者首先在银行指定的网上提交资料与贷款申请，商业银行在线上完成审核后，根据消费者提交资料进行授信，然后将授信金额直接转入消费者指定的银行卡中，最后消费者再使用贷款进行消费。通过多年的经营，传统商业银行一 般具有较强的线下资源布局，且线下基础客户资源丰富，因此在开展线上消费金融业务时，商业银行很容易获得消费者的信任，线上业务发展较快。（3） 互联网消费金融公司模式。消费金融公司主要是指得到国家银监会批准，专门为消费者提供小额消费贷款的非银行金融企业，这里的小额信贷主要是指除房贷、车贷以外的消费贷款。随着近年来国内互联网技

11、术的飞速发展，很多消费金融公司开始构建网上平台来专门为线上消费者提供小额消费贷款，逐步形成了互联网消费金融公司。这种模式与商业银行的线上消费金融模式相似，都是通过线上审核、线上放款的方式来进行，但其审核标准相对更为宽松，但贷款利息也相对较高，成为资质不佳这些消费群体的主要选择。（4） 基于 P2P 平台的消费金融模式。网络借贷很多时候也被称之为 P2P 网贷，它是一种新型的资金借贷模式，即资金出借人将闲置资金通过一些专门提供互联网借贷服务的信息中介平台出借给需要资金的贷款人。从这个角度来看，网络借贷平台实质上是以信息提供者和借贷撮合者的角色参与到借贷过程中，其本身与借贷双方并无债权债务的关系。

12、在互联网技术的推动下，我国网络借贷平台发展很快，其服务领域也 不断延伸，已经从最初的信息平台升级为包括信息审核与筛选、借贷信息公布、投资 咨询、资金担保、资金托管等于一身的综合性平台。2 “京东白条”的概述2.1 “京东白条”的发展规模2013年，随着“互联网”经济的推行，大量资本进入互联网金融市场，并且“BATJ”将目光在锁定于互联网消费金融产品，在同年的12月份，京东所推出的京东白条进入内测阶段，成为我国第一款互联网消费金融产品，京东白条与后续一系列的互联网消费金融产品不同的是，该产品针对于京东商城的用户，可以提高消费者先消费后付款的金融产品。2014年，京东白条正式进入市场，开始向广大用

13、户提高服务，随着京东白条这一特殊的运营模式，京东白条被评为“2015年优质互联网消费金融产品”，2017年京东白条拆分运营，为此京东成立京东金融专门负责这一业务。2018年后，京东白条成为全球金融科技百强榜的第二名。表2-1 京东白条20142019年行业市场规模及增长率年份市场规模（亿）增长率2014年172612.6%2015年21328.7%2016年264510.3%2017年294711.2%2018年319412.3%2019年446422.4%注：数据来源于中国信托行业协会如表2-1所示，可以发现20142015年期间京东白条的市场规模处于一个稳步上升的发展趋势，2014年与20

14、15年之间的市场规模差距高达3倍。对照表1-1的互联网消费金融情况分析表可以发现，京东白条与互联网消费金融的增长率基本处于一个同步增长的区间范围。2.2 “京东白条”的运作模式在当前京东白条具体的业务过程中，京东白条的运作模式主要分为两种，一种是较为传统的还款赚取利息方式的模式，第二种是通过放贷的方式刺激用户购买京东商城内的产品4。第一种模式，用户通过使用京东白条在京东商城上购买产品，京东白条帮助垫付，而后期用户通过对京东白条的还款，白条实现盈利，这种盈利模式虽然利息较小，但量大。第二种模式下，是互联网消费金融中消费平台最常见的运作模式，京东白条通过限制白条的使用范围，只能用于购买京东商城的产

15、品，同时加强对京东商城的营销，一方面可以提高京东商城的品牌声誉，另一方面可以刺激用户的购买需求。而在对京东白条运作模式的服务对象上进行分析发现，从最开始的京东白条的服务对象局限于个人的消费信贷以外，目前京东白条的服务范围已经越来越大，具备较为完善的服务体系，已经形成了从个体到中小企业的放贷范围，与此同时的是京东白条的使用范围也从成立之初的日常用品辐射到家电、汽车等规模，并且放贷的金融相较之前也有所提升。2.3 “京东白条”的特征第一，门槛低，较为便利5。京东白条的消费信贷业务对于在家电、汽车等大型日常消费品等领域普惠程度很高，且门槛低，具体体现在服务对象主要是中低端客户群体，提供在1000-2

16、0000元的消费金融信贷，用户群体非常广泛。第二，审批程序的简易化，消费的场景化。京东白条的消费信贷具备了消费的场景化特征，通过这样消费的场景化使得京东白条的业务范围能够扩张到居民衣食住行的方方面面，同时这样的消费情景能够符合客户的消费需求以及满足客户的用户体验。在审批程序的简易化和消费的场景化上，客户能够在线上就取得信用贷款，通过审批程序的简易化对客户的线上消费记录和信用评分帮助用户快速的取得授予额度，而随着消费者的个人信用评分提高，用户也能得到更多贷款金额。其次京东白条最重要的特点在于场景化的消费，依赖于场景支付的手段，能够给予客户线上消费的便利，通过这种便利能够使得客户产生对京东白条心情

17、，借此拓宽了京东白条消费金融的覆盖范围，最终实现客户的消费体验。第三，互联网技术、大数据技术给予京东白条助力。京东白条的产生是随着互联网的发展一同产生的，互联网消费金融与传统消费信贷相比最大的差别便是互联网技术、大数据技术给予互联网消费金融的便利，京东白条属于互联网消费金融的一部分，同样拥有与互联网消费信贷一样的特点6。通过依托互联网技术与大数据技术，京东白条能够对客户的消费记录以及还款情况进行针对性的分析，排查出消费者的消费习惯以及消费者的购买力等因素并进行划分，从而给予消费者信用相对应的信贷产品，同时由于互联网技术、大数据技术能够通过大数据算法的应用，了解不同用于群体的信用消费情况，从而实

18、现自身风险管理的加强。研究与社会经济的关系本次研究得出了当前以“京东白条”为代表的互联网消费金融的风险管理分析及风险管理建议。在本次研究中，发现了当前以“京东白条”为代表的互联网消费金融产品在风险管理上存在着操作风险、信用风险、违约风险和法律风险的不足，而对此进一步的优化和完善能够帮助我国互联网消费金融产品实现进一步的发展。互联网消费金融产品作为一个发展规模大但市场潜力仍旧尚未完全挖掘的行业，通过对当前风险管理存在的不足进行完善，有利于推动产品的提升，能够帮助整个行业挖掘自身的发展潜力，更为重要的是互联网消费金融产品作为当前一个较为特殊的信贷行业，与传统的信贷服务具有明显的差别，其服务的便利程

19、度对于当前信贷行业供需矛盾的缓和也极具价值。随着当前我国国民购买力的提升，超前消费已经成为一种市场需求，而互联网消费金融信贷产品恰恰能够满足这一需求，从社会经济视角出发，将会刺激消费者的购买行为，从而拉动内需，促进经济的发展。除此之外，互联网金融信贷行业的整体提升对于社会而言也将带来巨大的便利。更为重要的是，当前社会中存在着大量的“老赖”，通过不断完善风险管理策略，能够进一步减少类似行为的出现，帮助人们养成较为良好的诚信观念。论文对互联网消费金融产品京东白条的风险管理进行了相关研究，在充分了解互联网消费金融的基础上，对互联网消费金融进行概述，分析了京东白条的运作模式及特征，再对京东白条的风险管

20、理进行分析，存在的主要风险有操作风险、信用风险、违约风险和法律风险，尽管目前采取了一定的手段对风险进行控制，但依然存在一些问题，基于此最后对京东白条的风险管理提出了改进措施建议。互联网消费金融产品的相关研究当前在我国的研究中数量较少，尽管当前社会人们已经逐渐接受了互联网消费金融，但仍旧需要建立与当前互联网消费金融产品相适应的风险管理策略。同时要注重大数据时代下给予互联网消费金融的技术优势，为我国经济稳步增长、高质量发展提供条件。互联网消费金融产品的研究所涉及的面相当广泛，本次研究以京东白条为例分析了当前我国互联网消费金融产品风险管理策略，对相关理论及研究进行了简要的总结和分析，得出提升京东白条风险管理能力的措施建议。虽然取得的结论具有一定的代表性，但也忽略了其他可能造成影响的因素，本文研究存在着局限，可能使得研究结果与实际情况存在偏差。同时，文章中对相应问题的研究趋向于理论化分析，缺乏实际应用的经验，需要进一步通过定量模型分析和实际数据分析进行完善。在对京东白条的风险管理研究中，一大难点就在于样本数据的准确获取，而大数据技术的优势正好与此相契合。结合新的研究技术，对于提升互联网消费金融行业整体的风险管理策略的适用性、研究样本的全面性、研究数据的准确性、研究结果的有效性等都具有积极的影响。