企业投资决策方法比较分析(1).docx
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1、企业投资决策方法比较分析摘要进入二十一世纪后,随着中小企业数量的增多,市场竞争逐渐趋于白热化。在此基础上,许多行业都发生了巨变。以投资决策为例,企业数量的激增,使信息不对称现象愈发严重。需要注意的是,任何企业或组织都无法消除信息不对称现象。在信息不对称的前提下,投资决策的成功率非常低。因此,企业必须结合自身情况,慎重对待投资问题。本文选取恒大集团为研究对象,详细分析了信息不对称的情况下,企业投资决策的特点以及成功率。随后,将信息不对称作为研究前提,对投资决策过程中出现的不足之处展开深入探究,并以此为基础,找出规避道德风险的有效途径。通过这种方式,既可以推动恒大集团的发展,又能完善相关领域的理论
2、研究体系。关键词:恒大集团;投资决策;道德风险;信息不对称一、绪论(一)研究背景在大数据时代,企业投资决策的成功率与信息不对称程度密切相关。要优化企业的投资决策,甚至提高政府一些重要决策的成功率,需要重点解决信息不对称问题,这就需要大力支持信息服务业的发展,加强信息资源的开发利用。信息的经济功能及其特殊的相关要素目前没有被我们重视。我们应该努力开发这些虚拟信息,并及时将其转化为真正的信息财富。传统市场不重视信息,这会给我们的知识和思想造成障碍。我们需要克服障碍,积极探索信息技术在经济和社会发展中的应用,同时树立正确的信息观念。特别是在一些高新技术产业和经济市场的信息资源开发中,提高相关领域的研
3、究人员的工作效率,努力推动整个社会的进步是迫切需要的。(二) 研究意义决定企业资源导向的因素很多。本文以信息不对称为切入点,重点研究信息不对称给企业利益和资源导向带来的波动。在此基础上,分析了信息不对称条件下企业应如何进行投资决策。本文以中国恒大集团为研究对象,重点研究其商业模式和投资方向。通过对恒大集团的研究,分析了其投资决策面临的信息不对称问题,进而针对信息不对称提出了一些有利于企业的投资决策方法,使企业能够做出更好的投资决策,增加企业效益,使中国经济发展更好更快。 (三)国内外研究现状1.国外研究现状威廉维克瑞研究了拍卖市场现有的行业标准,得出第二拍卖价格制度和英国拍卖制度能够促进信息优
4、势方共享重要信息的结论,并论证了上述制度的有效性。詹姆斯莫里斯在这一领域取得了惊人的成就。他创造了委托代理建模方法来解决信息的主导方隐藏信息的问题。他还通过三篇论文简明地解释了建模方法的基本框架。Arrow等一些科学家不断发表了很多研究成果,如信息价值与信息需求、信息与经济行为、高等教育水平的过滤效应等。,其中主要集中在信息成本、其价值、其对投资决策的影响,以及不对称信息条件与市场失灵之间的联系等方面,并进行了分析研究,取得了有效的理论成果。2.国内研究现状李华等人详细分析了审计工作中市场主体之间的信息不平衡,并在此基础上提出了有针对性的解决方案。近年来,随着经济和科学技术的飞速发展,信息不平
5、衡理论得到了广泛的推广,现在它可以应用于各个金融经济领域,并逐渐渗透到企业管理中。张晓宁等人在博弈论的基础上阐述了公司信息处理方法的进步与改进;陈彤和田宏坡提出了信息不平衡的普遍性,因为这种不平衡出现在买卖双方之间,称为双向不对称。在介绍了概念之后,详细分析了产生的原因和解决方法,重点介绍了信息失衡条件下中间商的纵向冲突和管理;千千主要开展了向消费者传播品牌信息的过程和信息的本质。在今天的中国,由于大量学者的研究贡献,改革和发展的进程得到了有效的推进。(四)研究内容与研究方法1.研究内容在研究过程中,本文选取恒大集团为研究对象,详细分析了恒大冰泉在投资决策过程中,存在的问题及不足之处。除此之外
6、,笔者对企业投资决策的展开深入探究,并以此为基础,对恒大冰泉提供了部分参考性建议,以期摆脱现阶段的困境。2.研究方法(1)文献研究法。本文借助图书馆、网络资源、期刊等相关著作,对国内外相关理论和成果进行了总结,并结合信息不对称领域的研究现状。(2)案例分析。笔者选取恒大公司作为案例,分析其在信息不对称条件下投资决策失误的原因,并提出建设性的解决方案。二、相关概念综述及理论基础(一)相关概念1.信息不对称 一般来说,信息不对称是指在交易过程中,信息资源在市场参与者之间的分布,表现出一种不平衡的不对称状态,即一方持有的信息多于或少于另一方。这一现象的形成主要是主观的和客观的。从主观上看,这似乎是由
7、于信息本身的差异造成的,每个经济个体都有自己获取信息的能力。正是由于这些差异,每个经济个体自然地获得了不同的信息内涵。客观地说,信息获取者所处的社会环境各不相同。在各种影响因素中,最显著的是社会分工和专业化。某一领域的专业知识只具备掌握信息的条件。这个专业知识的存在导致了不同行业之间的信息内涵,这是由于社会分工的发展和专业化程度与日俱增,与此同时,它也导致了经济参与者之间的信息失衡进一步加剧。2.企业投资决策决定企业经营活动成败的关键因素之一是投资决策。也就是说,企业的投资决策是否科学合理尤为重要。为了实现自己的理性目标,企业必须做出正确的投资决策。一旦决策出现一点失误,最终的结果可能是输掉整
8、场比赛。战略为目标服务,目标取决于战略,两者相互依存。在企业的实际经营活动中,生命力的重要表现是企业能否有效发挥其比较优势。能否发挥比较优势,关键在于企业能否做出正确的投资决策。也就是说,企业应该在投资决策中表现出比较优势。如果做不到这一点,企业就会变得无特色,无特色的企业就会失去竞争力,最终走向破产,也就没有发展可言了。(二)信息不对称理论及其表现形式1.信息不对称理论根据资料显示,学界是从1970年开始,对信息不对称现象展开详细分析。从研究方向来看,学界的主要意图是解决信息不平衡现象。换而言之,学界希望通过立法,使投融双方处于信息平衡状态。需要注意的是,经济关系是造成信息不平衡的主要原因。
9、因此,获取更多关键信息,从而降低投资风险,是学界尝试解决信息不平衡现象的初衷。从判断与分类标准来看,时间点极为重要。在融资过程中,事前信息不对称会对信息持有量少的一方构成致命性打击。与此同时,事前信息不对称是逆向选择的目标,而事后信息不对称是道德风险的目标。究其原因,信息持有量多的一方是不会主动提供关键性信息的。在这种情况下,信息持有量少的一方必须慎重对待投融态度。2.信息不对称的表现形式(1)逆向选择所谓的逆向选择,是指对信息不对称的模型展开分析。在实践过程中,投融双方的信息持有量并不对等。因此,信息持有量较多的人拥有更多选择。因此,解决信息不对称现象,是所有投资人的共同心愿。(2)道德风险
10、道德风险是一种博弈模型,主要研究方向是岗位信息不对称。具有信息优势的代理人为了获取更多利益,会故意隐藏关键信息,给委托人带来盈亏。虽然企业在一定程度上理解了利润与代理人工作效率之间的关系,但如何在多种因素的共同影响下判断这种效率是不可预测的,委托人也无法干预。(三)常用的投资决策评价方法1.净现值法净现值法是一种评价投资方案的方法。该方法利用净现金收益和净现金投资的总现值来计算净现值,然后根据净现值对投资方案进行评估。净现值为正,投资方案可以接受;净现值是负的,投资计划是不可接受的。净现值越大,投资方案越好。净现值法是一种比较科学、简单的投资方案评估方法。2.静态分析法静态分析法是根据给定的外
11、生变量值来获取内生变量的一种分析方法,是对已经发生的经济活动的结果进行综合比较分析的方法。静态分析方法主要应用于静态计算机科学、经济学、工程学、力学、机械等领域。例如,当研究均衡价格、时间和地点等因素被丢弃,影响均衡价格和其他因素,如消费者偏好、收入和相关的大宗商品价格,被认为是静态的,决定,这个商品的供给和需求达到平衡态的产出和价格仅仅是分析。3.内含报酬率法内在收益率法是一些企业投资决策的常用方法。在应用中,该方法可以帮助人们提高对企业各种投资方案的认识,明确企业投资发展后可能获得的收益,从而为投资决策提供更加可靠的参考。与净现值法相比,采用内部收益率法很难在有限的时间内为企业带来真正的利
12、益。同时,企业在此期间通常不会面临严重的资金风险。如果投资企业没有得到实际报酬,这种分析方法的使用效果将低于贴现率的使用效率。因此,为了保证投资分析的正确性,在经营中应提高贴现率,以确保投资不会对企业产生严重影响。三、信息不对称下的企业投资决策方法研究(一)信息不对称存在于企业投资决策的原因1.无形资产对企业影响巨大首先,无形资产没有一个固定的评估标准,所以企业拥有的无形资产的价值不能被具体评估。也正是由于无形资产在企业投资决策中所占比例较大,使得企业投资决策中的信息不对称更加严重。经验和智慧不是实体,摸不着也看不见。正确评价它们并不是一件简单的事情。其次,在信息时代,由于人力资本的高流动性,
13、企业无形资产的价值具有高度不确定性。人才总是在流动的,企业不能保证每次招聘的人才的经验和智力都处于同等水平。因此,企业人才经验和智力存量和增量的变化具有高度不确定性,这种不确定性进一步加剧了企业投资决策中的信息不对称。再次,大数据时代,市场更新变化迅速,产品淘汰率达到前所未有的高度,企业价值的不稳定性进一步加深,也导致信息不对称越来越严重。企业的投资决策不能随着市场需求及时调整和改变,容易面临破产危机。2.高昂的信息搜集成本对企业来说,投资决策的成功率与信息搜索成本密切相关。究其原因,信息获取难度越大,投资人越难以获知真相。因此,信息搜索成本的增加,会对企业的发展构成负面影响。需要注意的是,投
14、资人必须获取大量信息,才能提高投资决策的准确性。不过,信息的稀缺程度与自身价值呈正相关。在实践过程中,信息收集成本相当高。因此,投资人必须充分发挥人脉资源,尽量压缩信息搜集预算。与此同时,投资人也要拥有判断能力。简单来说,投资人必须分辨出信息的价值以及是否值得搜集。当信息价值大于搜集成本时,投资人可以放心搜集,当信息价值小于搜集成本时,投资人要尽快放弃。通过这种方式,既可以提高投资成功率,又能扩大利润空间。3.决策者的有限理性人的理性是有限的,这是由于外界环境和人的心理、知识的不确定性而造成的。在某些情况下,人们会有系统性的错误行为,他们判断或纠正错误的能力会被削弱。随着现代信息技术的飞速发展
15、,各种信息中介机构如雨后春笋般涌现,为企业决策者获取信息提供了更多的渠道,信息量也越来越丰富。但是任何事情都有两面性。虽然获取信息变得更加方便,但企业应该与时俱进,不断提高处理复杂信息的能力。信息量越大,信息就越丰富,其质量也就越参差不齐。如何在混合信息市场中识别出真实有效的信息,是现代企业迫切需要解决的首要问题。正是由于这些问题,信息不对称不仅存在于企业的投资决策中,而且没有减弱的趋势。(二)信息不对称下企业投资决策存在的问题1.企业治理结构不完善成功的企业有自己的特点,而封闭的企业似乎也会犯一些常见的错误。封闭式企业普遍存在经营成本不受限制、管理效率低下、制度不合理等问题。在为企业做决策时
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