某某省某某市某某市2017年交通PPP项目物有所值评价报告.docx

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1、某某省某某市某某市2017年交通PPP项目物有所值评价报告某某 市2017 年交通PPP 项目物有所值评价报告 某某 市财政局某某 市交通运输局某某2017年6 6月1目 录 目 录 . 1 第一章 项目基础信息 . 3 一、项目概况 . 3 二、PPP 运作方式 . 5 三、风险安排框架 . 12 其次章 物有所值评价方法 . 14 一、物有所值评价概述 . 14 二、物有所值定性评价概述 . 14 三、物有所值定量评价 . 14 四、本项目物有所值评价 . 16 第三章 项目物有所值评价过程 . 18 一、确定定性分析指标 . 18 二、项目物有所值定量评价过程 . 19 第四章 物有所值

2、评价结论 . 26 第五章 附件 . 272编制说明某某市 2017 年交通项目拟通过政府和社会资本合作（PPP）模式实施。依据财政部PPP 物有所值评价指引（试行）的要求，进行本次物有所值定性评价。目前，本项目已经完成了 PPP 项目初步实施方案的编制。通过物有所值评价后，某某市交通运输局将通过政府选购程序，选择一家优秀的社会资本合作方，发挥其在融资、建设、运营、维护等方面的优势，完成其在责任范围内的项目实施工作。以发挥政府和社会资本各自优势，提高公共产品和服务供应的质量和效率，并达到平滑政府财政支出的目的。本报告主要编制依据：本方案主要法规依据如下列所示：1、财政部关于推广运用政府和社会资

3、本合作模式有关问题的通知（财金201476 号）2、财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）3、基础设施和公用事业特许经营管理方法（中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国财政部、中华人民共和国住房和城乡建设部、中华人民共和国交通运输部、中华人民共和国水利部、中国人民银行令第 25 号）4、PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）本方案主要基础资料依据如下列所示：某某市 2017 年交通 PPP 项目初步实施方案3第一章 项目基础信息一、项目概况（一）项目基本信息1 1 、项目名称 某某市 2017 年交通 PPP 项目（

4、以下简称本项目）。2 2 、项目性质本项目改建项目3 3 、项目产品某某市旅游慢行绿道（卢医山、微子镇片区）项目、潞宝（S102）长治至襄垣连接线道路工程、国道 309(垂阳)省道太长线(王里堡) 连接线工程。4 4 、项目实施机构某某市交通运输局 5 5 、项目授权出资机构某某市冠科交通建设有限公司4（二）经济技术指标1 1 、项目地理位置本项目位于山西省某某市2 2 、建设规模及内容（1）某某市潞宝（S102）长治至襄垣连接线道路工程建设规模：路途全长 0.84 公里，采纳三级马路标准，设计速度每小时 30 公 里，路基宽度 7.5 米，桥涵设计汽车荷载等级采纳马路-级，采纳沥青砼路面结构

5、。（2）某某市旅游慢行绿道（卢医山、微子镇片区）项目建设内容为：全长 52.1 公里，路基宽度为 4.5 米，挖方 105840 立方米，填 方 85464 立方米；绿道铺装面积 212600 平方米；路基防护工程 2500 立方米；绿化面积 128000 平方米。建设主要内容为绿道游径系统、绿道绿化、绿道设施三大部分，本项目绿道为广义上绿道，定义分类等级为郊野型社区级绿道，参考四级马路标准。（3）国道 309（垂阳）省道太长线（王里堡）连接线工程建设规模为：路途全长为 6.195 公里，采纳三级马路标准，设计速度每 小时 40 公里，路基宽度 8.5 米，桥涵设计汽车荷载等级采纳马路- 及，

6、采纳沥青砼路面结构。3 3 、投资规模及资金来源依据可研，本项目静态估算总投资为 20356.3986 万元。本项目资本金投入为 4071.2797 万元，占本项目估算静态投资额5的 20.00%，由社会资本方和政府出资机构共同出资，其余 16285.1189万元由项目公司通过银行贷款、股东借款、信托、基金等方式筹集， 融资额占本项目估算投资额的 80.00%。详细投融资结构见下表（资本金比例为 20.00%）：资金来源金额（万元）合计占比 （% % ）项目总投资 20356.3986 20356.3986 100.00%资本金 4071.2797 4071.2797 20% 其中：政府出资

7、407.1280 407.1280 2% 社会资本出资 3664.1517 3664.1517 18% 项目公司融资 16285.1189 16285.1189 80% 4 4 、实施进度本项目已经完成了立项，安排于 2017 年 6 月进行社会资本选购， 2017 年 8 月起先施工建设，2018 年 7 月全部完工，其中某某市旅游 慢行绿道（卢医山、微子镇片区）项目建设期 6 个月，潞宝（S102） 长治至襄垣连接线道路工程项目建设期 7 个月，国道 309(垂阳)省道太长线(王里堡)连接线工程项目建设期 10 个月。二、 PPP 运作方式（一）运作方式的选择1 、可供选择的运作方式依据财

8、政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号），PPP 项目运作方式主要包括托付运营（Oamp;M）、建设-运营-移交（BOT）、建设-拥有-运营（BOO）、转让-运营-移交（TOT）和改建-运营-移交(ROT)等。62 、本项目的运作方式详细运作方式的选择主要由项目性质、风险安排基本框架、融资需求、建设需求和期满处置等因素确定。本项目为改建项目，15 年合作期满后移交给政府，适合选择 ROT 方式，即改建-运营-移交方式。社会资本担当新建项目投融资、建设、运营、维护和期满移交。在合作期限内，社会资本应遵从国家和项目所在地有关本项目建设运营的法律法规、规范和

9、标准，依据 PPP 项目合同约定，履行各项义务。合作期满后，项目资产及相关权利等完好无偿移交给政府或政府指定单位。如下图所示：影响因素 托付运营Oamp;M 建设-运营-移交BOT 建设-拥有- 运营 BOO 转让-运营- 移交 TOT 改建-运营- 移交 ROT项目性质存量项目新建项目新建项目存量项目存量项目 风险安排基本框架 政府担当风险较高，社会资本担当风险较低政府担当风险较低，社会资本担当风险较高政府担当风险较低，社会资本担当风险较高政府担当风险较低，社会资本担当风险较高政府担当风险较低，社会资本担当风险较高 融资需求 无融资需求 有融资需求 有融资需求 有融资需求 有融资需求 改扩建

10、 需求 无改扩建 需求无改扩建需求 无改扩建 需求 无改扩建 需求 有改扩建 需求期满处置移交给政府移交给政府不移交给政府移交给政府移交给政府7（二）项目运作支配1 、项目实施主体社会资本和政府出资代表共同出资设立的项目公司作为项目的授权实施主体，在项目合作期限内负责项目的投融资、建设、运营维护及期满移交。2 、合作期限本项目的项目总体合作期限为 15 年，包括建设期 1 年，运营维 护期 14 年。单个子项目交工验收合格后进入运营期。对应项目运营期保持不变，建设期缩短和延长，整体合作期限相应缩短或延长。3 、项目前期工作 项目前期工作由政府指定单位完成，包括规划、可研、环评、征地拆迁、用地预

11、审、PPP 询问、勘察设计、预算编制、建设用地审批、立项等各项审批/备案手续等直到工程具备施工条件前的全部前期工作；工程具备施工条件之后的前期工作由项目公司完成，必要时可由政府相关单位供应帮助。办理程序均执行政府投资项目管理程序。项目公司（社会资本）可以对前期工作成果提出合理化建议和看法并对最终成果予以确认。前期工作所发生的费用由项目公司担当，于项目公司成立后凭票据支付。4 、项目的融资项目公司依据项目资金需求进行项目融资，包括但不限于获得银行等金融机构的债权融资款、在资本市场通过发行公司债券、企业债8券、中期票据、定向票据等市场化方式进行融资等。社会资本方对项目公司的融资予以保障，项目总投资

12、实际发生额假如增加或项目公司融资不到位，由社会资本方担当责任。政府方对项目公司的融资工作予以帮助。5 、项目的建设项目公司主导工程的建设管理，依法选择施工方，并与施工方签订合同，如中标社会资本方自身具有工程建设实力可干脆与项目公司签订施工承包合同。政府通过行政监管、股东监督等方式参加工程建设管理。政府方依法选择监理单位，并委派现场代表，参加工程实施全过程管理。政府刚好参加验收，确认工程量和实际总投资。6 、项目用地及项目资产权属土地运用权归政府全部，项目公司以建设、运营为目的无偿占有运用。本项目建设期内投资建设形成的项目资产，以及本项目运营期内因更新重置或升级改造投资形成的项目资产，在合作期限

13、内均归政府指定单位全部，项目公司无偿占有这些资产并负责运营和维护。7 、项目的运营维护单个子项目交工验收合格后进入运营期。项目公司仅负责路基、路面、桥涵及绿道及其附属设施的养护维护工作（项目公司可以选择采纳托付的方式把养护维护工作发包给专业的机构对道路及绿道进行养护维护）。其中绿道项目中涉及的自行9车租赁及配套商业化运营由政府方自行运营。未经政府方书面同意， 项目公司在经营期内不得从事双方协商确定的运营范围以外的其他活动。详细运营维护范围双方本着成本节约、高效的原则，由双方协商后确定。8 、项目的绩效考核为加强对本项目在运营维护期内运营维护质量和服务的监管，将在PPP 项目合同中约定项目公司按

14、要求编制季报和年报，并报主管部门备案，同时定期开展绩效评估的支配。通过绩效评估，对项目运营管理效率、公共服务质量、公众满足度、项目协议履约状况等进行综合评价，并将评价结果依法对外公开， 接受社会公众监督。同时依据评价结果，依据合同约定，对运营管理和服务中存在的问题，要求项目公司刚好做出调整和改进，对于比较严峻问题，将通过扣减政府付费的方式对项目公司进行惩罚，切实提高服务质量和运营管理水平。通过评估，帮助政府全面驾驭项目运营状况，发觉监管工作的不足和漏洞，调整监管工作范围和工作重点，提高监管工作效率和效果。9 、项目付费项目为政府付费。自单个子项目交工验收合格后进入运营期起，向项目公司支付对应的

15、政府付费，政府付费包括可用性服务费和运营绩效服务费。可用性服务费为项目实际总投资加合理投资回报，在运营期内分期支付； 运营绩效服务费依据审定的项目公司运营维护成本和运营维护绩效1考核状况在运营期内定期支付。1010 、期限届满后资产处置方式及项目公司清算合作期满后项目资产及相关权利等完好、无偿移交给政府或政府指定单位，且项目公司确保移交的项目设施不存在任何抵押、质押等担保权益或产权约束，亦不得存在任何种类和性质的索赔权。项目资产移交应成立特地移交委员会或移交小组，负责详细资产移交事宜。（1）移交日期: 移交日拟为合作周期届满当日。（2）移交机构：在不迟于本项目合作周期届满前 18 个月，项目实

16、施机构或政府指定的机构代表政府根据合同约定处理项目移交的各项事宜。合作周期届满前 12 个月为移交过渡期。过渡期内由移交双方办理约定移交范围内的全部设备设施及档案资料的移交。在此期间，项目实施机构或政府指定的机构有权参加该部分项目的管理。（3）移交范围：在移交日，项目公司应向实施机构完好、无偿 移交本项目设备设施、数据资源、其他权利和权益、文件和资料，且 应清除本项目设备设施和经营权上的一切债务和或有债务（包括抵押、质押或任何形式的担保），详细包括以下内容，但项目公司的银行存 款以及债权、债务不属于移交之列。本项目的项目设施、数据资源或项目资产的全部权利和利益； 与项目设施有关的设备、零部件、

17、备品备件、文档以及其他动产； 项目运营维护实施相关人员； 项目相关运营、维护、修理记录和其他资料，以使其能够干脆或通过其指定机构接着本项目的运维； 与项目设施有关的手册、图纸、文件及资料。11（4）移交标准：项目公司应确保最终一次运维绩效考核指标合格，当年绩效考核分值不低于 90 分，此为项目公司通过移交验收的标准。如发觉存在缺陷的，未能达到前面所述移交标准的，则项目应刚好修复，以满意运维绩效考核合格的要求。假如政府方或项目公司对是否达到移交标准有异议，则由移交委员会聘请第三方机构进行评定。（5）移交中的性能测试：在本项目移交前，须要对项目的资产状况进行评估并对项目状况能否达到合同约定的移交条

18、件和标准进行测试。上述评估和测试工作可以由政府方托付的独立专家或者由政府方和项目公司共同组成的移交工作组负责。项目移交工作组应严格根据性能测试方案和移交标准对移交资产进行性能测试。经评估和测试，项目状况不符合约定的 移交条件和标准的，政府方有权提取移交修理保函，并要求项目公司对项目设施进行相应的复原性修理、更新重置，以确保项目在移交时满意约定要求。（6）项目移交中的资产交割：项目公司应将满意性能测试要求的项目资产、学问产权和技术法律文件，连同资产清单移交某某市交通运输局或政府指定的其他机构，办理管理权移交手续。项目公司应协作做好项目运营平稳过渡相关工作。PPP 项目的资产交割主要包括项目相关合

19、同的转让和技术转让两大部分。（7）项目移交中的绩效评价 移交完成后，市财政局(PPP 中心)应组织有关部门对项目产出、成本效益、监管成效、可持续性、PPP 模式应用等进行绩效评价，并按相关规定公开评价结果。评价结果可作为政府开展 PPP 管理工作决策参考依据。12（8）移交费用：移交过程中发生的全部费用由政府和项目公司合理共担。项目合同终止后，项目公司股东可以依法对项目公司进行清算、注销。假如合作期满后须要项目公司存在并接着负责项目的运营维护， 社会资本可以将持有的项目公司的股权转让给政府指定单位。社会资 本需保证政府方出资代表在项目公司的股本可完整收回。三、风险安排框架根据风险安排优化、风险

20、收益对等和风险可控等原则，综合考虑 政府风险管理实力、项目回报机制和市场风险管理实力等要素，在政 府和社会资本间合理安排项目风险。风险安排一般遵循如下基本原则：1、担当风险的一方应对该风险具有限制力； 2、担当风险的一方能够将该风险合理转移； 3、担当风险的一方对于限制该风险有更大的经济利益或动机； 4、担当风险的一方担当风险最有效率； 5、假如风险最终发生，担当风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。依据财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号），原则上项目设计、建设、财务和运营维护等商业风险由社会资本担当，法律、政策等风险由政府担当，

21、 不行抗力等风险由政府和社会资本合理共担。依据风险安排原则，本项目风险安排方案如下表所示：风险类别担当方征用和公有化 政府13政治风险 审批获得延迟 政府14风险类别担当方 设计风险 工程可研设计标准不当 政府 初步设计标准不当 政府 施工图设计标准不当 政府 设计质量缺陷 政府 设计变更 政府（因社会资本方缘由除外）建设风险 用地取得拖延或不能取得 政府 施工质量瑕疵 社会资本 施工平安事故 社会资本 施工成本超支 社会资本（因政府方缘由除外）施工进度超期 社会资本财务风险 融资失败、拖延 社会资本 融资成本较高 社会资本 政府付费延迟 政府运维风险 运维成本超支 社会资本 运维质量瑕疵 社

22、会资本 运维平安事故 社会资本 法律、政策风险 政府可控的变动 政府 政府不行控的变动 共担 不行抗力及其他风险 自然不行抗力 共担 非自然不行抗力 共担 施工过程中发觉文物 共担15其次章 物有所值评价方法一、物有所值评价概述物有所值（Value for Money，VfM）评价是推断是否采纳 PPP 模式代替政府传统投资运营方式供应公共服务项目的一种评价方法。依据财政部 2015 年 12 月 18 日发布的关于印发lt;PPP 物有所值评价指引（试行）gt;的通知（财金2015167 号）的规定，物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，激励开展定量评价。二、物有所值定性

23、评价概述物有所值定性评价重点关注项目采纳 PPP 模式与采纳政府传统选购模式相比能否增加供应、优化风险安排、提高运营效率、促进创新和公允竞争等。结合上述原则，依据PPP 物有所值评价指引（试行）的要求设定详细评价标准，通过专家评分进行定性评价，从而在 PPP 模式和传统模式之间进行衡量和比较，以评测能否实现物有所值。三、物有所值定量评价定量评价是在假定采纳 PPP 模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值 （PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，推断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。PPP 值可等同于 PPP 项目全生

24、命周期内股权投资、运营补贴、风险担当和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照政府和社会资本合作项目财政承受实力论证指引（财金201521 号）及有关16规定测算。PSC 值是以下三项成本的全生命周期现值之和：（一）参照项目的建设和运营维护净成本； （二）竞争性中立调整值； （三）项目全部风险成本。参照项目可依据详细状况确定为：（一）假设政府采纳现实可行的、最有效的传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同的虚拟项目； （二）最近五年内，相同或相像地区采纳政府传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同或特别相像的项目。建设净成本主要包括参照项目设计、建立、升级、改造、大修等 方面投入的现金以

25、及固定资产、土地运用权等实物和无形资产的价值， 并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收 益。运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制相怜悯况下能够获得的运用者付费收入等。竞争性中立调整值主要是采纳政府传统投资方式比采纳 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险担当成本和政府自留风险的担当成本，参照政府和社会资本合作项目财政承受实力论证指引（财金201521 号）

26、其次十一条及有关规定测算。17政府自留风险担当成本等同于 PPP 值中的全生命周期风险担当支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。用于测算 PSC 值的折现率应与用于测算 PPP 值的折现率相同，参照政府和社会资本合作项目财政承受实力论证指引（财金2015 21 号）第十七条及有关规定测算。PPP 值小于或等于 PSC 值的，认定为通过定量评价；PPP 值大于 PSC 值的，认定为未通过定量评价。四、本项目物有所值评价 综合考虑本项目的实际状况，本项目既进行定性评价分析也进行定量评价分析。物有所值评价工作流程如下图所示：1819第三章 项目物有所值评价过程一、确定定性分析指

27、标1 1 、明确评价指标体系依据财政部PPP 物有所值评价指引（试行），经某某市财政局和某某市交通运输局确认，本项目定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与安排、绩效导向与激励创新、潜在竞争程度、政府机构实力、可融资性等六项基本评价指标，以及项目规模、主要固定资产种类等两项补充指标。某某市财政局和某某市交通运输局结合专家看法为每项评价内容设置合理的权重。详细评价指标见附件 1：物有所值定性评价专家评分表。各项指标的评价原理见附件 2：评价指标说明。2 2 、制定评分标准本项目指标评价体系中的每项评价内容均依据其自身的特点和相关性做出了详细并能尽可能量化的评分标准，评价专家应根据标准中的五

28、个等级划分，根据百分制进行评价打分。评分标准见附件 3：评价指标评分标准。各项指标对应的 PPP 项目实施方案内容见附件 4：评价指标评分索引。3 、组成专家组某某市财政局会同某某市交通运输局依据项目详细状况，选取不少于 8 名物有所值评价专家，组成专家组，并确定组长。专家组至少包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家各一名。20本项目物有所值定性评价专家组成员选取方式及名单见附件 5：专家组成员选取方式及名单。4 、召开专家组会议某某市财政局会同某某市交通运输局召开专家组会议。专家组会议基本程序如下：第一，专家在充分探讨项目状况后，比照评分标准

29、，按指标对项目进行评分，填入专家评分表并签名； 其次，针对每个指标求专家评分的总分，然后计算每个指标对应的平均分，再对平均分根据指标权重计算加权分，得到评分结果； 第三，形成专家组看法。评分结果计算公式详细见附件 6：评分结果计算表。专家看法填写格式见附件 7：专家组看法。会议详细程序见附件 8：专家组会议执行程序。专家签到表见附件 9：专家签到表。5 、做出评价结论某某市财政局会同某某市交通运输局，依据评分结果和专家组看法，做出物有所值定性评价的评价结论，明确本项目是否通过物有所值定性评价。评分结果在 60 分（含）以上的，项目通过物有所值定性评价； 60 分以下为未通过。二、项目物有所值定

30、量评价过程1 1 、评价操作说明本项目进行物有所值定量评价将按以下步骤操作：201. 设定参照项目并计算 PSC 值，包括初始 PSC 值（基本成本净现值）、竞争性中立调整值、风险担当成本。2. 依据初步实施方案，计算影子报价 PPP 值（简称 PPPs 值）； 3. 比较 PSC 值和 PPPs 值，计算物有所值量值。物有所值量值为正的，说明项目相宜采纳 PPP 模式，否则不宜采纳 PPP 模式。物有所值量值越大，说明 PPP 模式替代传统选购模式实现的价值越大。说明：1、年度折现率参考同期政府债券发行利率，本项目物有所值评价年度折现率设定为 3.5%。2、定量分析过程中未标明的数值单位均为

31、万元。 2 2 、计算PSC 值PSC 值是指政府采纳传统选购模式供应与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC 值包括参照项目的建设和运营维护净成本、竞争性中立调整值和项目全部风险成本。PSC 值计算公式及结果如下：PSC 值=参照项目的建设和运营维护净成本现值+竞争性中立调整值现值+项目全部风险成本现值 =20049.63+7810.51+ 853.03 + 2927.86 =31641.03 详细计算结果如下：1. 参照项目的建设和运营维护净成本的计算过程参照项目的建设和运营维护净成本21=（建设成本现值-资本性收益现值）+（运营维护成本现值-第

32、三方 收入现值）+其他成本现值 = (20049.63 -0) + (7810.51-0) +0 = 27860.14 其中：（1）建设成本主要包括项目设计、施工等方面投入的现金以及固定资产、土地运用权等实物和无形资产。本项目建设成本为项目预估的总投资，现值为 20049.63 万元。（2）资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。资本性收益应从建设成本中抵减。考虑到本项目性质及现阶段驾驭的资料状况，资本性收益暂定为零。（3）运营维护成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等。本项目运营维护成本

33、为项目财务初步测算中项目各年运营成本与财务费用总和为现值 7810.51 万元。（4）第三方收入是指参照项目全生命周期内，假定政府根据 PPP 模式供应项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入。本项目目前第三方收入为零。（5）其他成本主要包括未纳入建设成本的询问服务费用等交易成本，项目连接设施和配套工程建设成本，以及为获得第三方收入所供应的周边土地或商业开发收益权等。不存在未纳入项目的其他成本，在 PSC 计算过程中暂定为零。222. 竞争性中立调整值的计算 计算竞争性中立调整值主要是为了消退政府传统选购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，以保障在物有所值定量分析中政府和社会资本能够在

34、公允基础上进行比较。政府竞争优势通常包括政府比社会资本少支出的行政审批费用、所得税等有关税费。竞争性中立调整值现值为 853.03 万元。3. 风险担当成本计算 结合项目实施方案中的风险安排框架，进一步识别项目风险，优化安排方案，选用比例法对风险担当成本进行量化。比例法主要是根据项目的建设和运营维护净成本的肯定比例确定风险担当成本，适用于风险后果值和风险概率难以测算的情形。风险担当成本=项目的建设和运营维护净成本 x 风险担当成本比 例 通常风险担当成本不超过项目建设运营成本的 20%。可转移风险担当成本占项目全部风险担当成本的比例一般为 70%85%。建设期，设定全部风险担当比例为 2%，计

35、算基数为建设成本。运营期，经评估整体风险较低，设定全部风险担当成本比例为 10%。风险担当成本现值=自留风险担当成本现值+可转移风险担当成本现值 = 439.18 +2488.68 = 2927.86233 3 、计算PPP 值PPP 值是指政府实施 PPP 项目所担当的全生命周期成本的净现值。在项目不同阶段，PPP 值的计算依据不同。在项目识别和打算阶 段，政府依据项目实施方案等测算的 PPP 值称为影子报价 PPP 值（简称 PPPs 值）；在项目选购阶段，政府依据社会资本提交的选购响应文件等测算的 PPP 值称为实际报价 PPP 值（简称 PPPa 值）。本项目目前处在项目识别和打算阶段

36、，所以 PPP 值采纳 PPPs 值进行测算。PPPs 值计算公式及结果如下：PPPs 值=股权投资现值+运营补贴现值+风险担当现值+配套投入 现值 = 407.13 +25268.65 +439.18 +0 = 26114.96 详细计算结果如下：（1）股权投资 股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的状况下，政府担当的股权投资支出责任。本项目社会资本方和政府共同出资成立项目公司，其中政府占股 10%。本项目政府参加资本金的投入金额现值为 407.13 万元。（2）运营补贴 运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府担当的干脆付费责任。不同付费模式下，政府担当的运营补贴支出责任不

37、同。政府付费模式下，政府担当全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下， 政府担当部分运营补贴支出责任；运用者付费模式下，政府不担当运24营补贴支出责任。本项目由于属于基础设施项目，没有经营性收入，因此不具备向最终用户收费的机制，因此从项目回报机制来看，本项目采纳政府付费的方式，即某某市政府干脆付费购买社会资本供应的公共产品和公共服务，该费用包括可用性服务费和运营维护绩效服务费。本项目的运营补贴支出责任系项目财务测算中的政府财政补贴的现值之和为 25268.65 万元。（3）政府其他成本 通常包括政府担当的未纳入建设成本的市场测试费用、社会资本 未中选补偿金、移交补偿款等交易成本，政府负责的连

38、接设施和配套 工程建设成本，政府授予社会资本的项目周边土地或商业开发收益权， 政府向社会资本供应的贷款贴息，以及政府放弃的项目公司股利等。不存在未纳入该项目的其他成本，在 PPPs 计算过程中暂定为零。（4）政府自留风险担当成本 政府自留风险担当成本等同于 PPP 值中的全生命周期风险担当支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。自留风险成本现值为：439.18 万元。（5）配套投入支出责任 配套投入支出责任是指政府供应的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。本项目为基础设施

39、类项目，前期费用、建安费用等全部投入由项目公司担当，不存在政府供应配套投入支出责任，所以本项目配套投入支出责任为零。254 4 、物有所值量值计算物有所值定量分析的结果通常以物有所值量值的形式表示。物有所值量值=PSC 值-PPP 值 物有所值量值为正的，说明项目相宜采纳 PPP 模式，否则不宜采纳 PPP 模式。物有所值量值越大，说明 PPP 模式替代传统选购模式实现的价值越大。物有所值量值计算 物有所值量值=PSC 值-PPP 值 = 31641.03-26114.96 = 5526.0726 第四章 物有所值评价结论 依据聘请的各位专家对本项目物有所值定性分析看法及物有所值量值的确认：本

40、项目定性评分为 83.5 分，本项目物有所值量值为 5526.07 万元。本通过物有所值定性评价分析，可以采纳政府和社会资本合作 （PPP）模式运作。27第五章 附件 附件 12829303132333435附件 2评价指标说明一、基本指标说明1全生命周期整合程度。全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建立、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。采纳 PPP 模式，将项目的设计、建立、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。2风险识别与安排。主要考核在项目全生命周期内， 各风险因素是否得到充

41、分识别并在政府和社会资本之间进行合理安排。清楚识别和优化安排风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作起先前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险安排优化。3绩效导向与激励创新。主要考核是否建立以基础设施及公共服务供应数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府选购36政策，能否激励社会资本创新。本指标主要通过察看在项目识别阶段绩效指标的设置状况来评分。PPP 项目的绩效指标，特殊是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务的数量和质量(或可用性)等，绩效指标越符合项目具

42、 体状况，越全面合理，越清楚明确，则绩效导向程度越高。4潜在竞争程度。主要考核项目内容对社会资本参加竞争的吸引力。主要通过察看项目将引起社会资本（或其联合体)之间竞争的潜力，以及预料在随后的项目打算、选购等阶段是否能够实行促进竞争的措施等来评分。5政府机构实力。主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等实力。主要通过察看政府的 PPP 理念，以及结合项目详细状况察看相关政府部门及机构的 PPP 实力等来评分；PPP 理念主要包括依法依合同同等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等，以及 PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度等的重要手

43、段。政府的 PPP 实力主要包括学问、技能和阅历等，包括可通过购买服务获37得的实力。6可融资性。主要考核项目的市场融资实力。主要通 过预料项目对金融机构(贷款和债券市场)的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有可融资性，越能够顺当完成融资 交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施 及公共服务供应的可能性就越大。二、附加指标说明 7项目规模。主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP 项目的打算、论证、选购等前期环节的费用较大， 只有项目规模足够大，才能使这些前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。此外，一般状况下， 基础设施及公共服务项目的规模越大，才能够采纳 PPP

44、 模式吸引社会资本参加。8主要固定资产种类。主要依据 PPP 项目包含的固定 资产种类多少来评分。一般来说，项目的固定资产种类越多，由社会资本方实施，将实现更高的效率。38 附件 3评价指标评分标准 编号指标评分标准1 全生命周期整合程度81-100=项目资料表明，设计、融资、建立和全部运营、维护到将整合到一个合同中；对于存量项目采纳 PPP 模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。61-80=项目资料表明，设计、融资和建立以及核心服务或大 部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中； 对于存量项目采纳 PPP 模式，至少有融资和核心服务到大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。41-60=项目资料表明，设计、融资、建立和维护将整合到一个合同中， 但不包括运营；或融资、建立、运营和维护将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采纳 PPP 模式， 仅运营和维护将整合到一个合同中。21-40=项目资料表明，融资、建立和维护等将整合到一个合 同中， 但不包括设计和运营。0-20=项目资料表明，设计、融资、建立等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中，2 风险识别与安