第3章企业财务报表数据特征分析精选PPT.ppt

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1、第3章企业财务报表数据特征分析2022/10/71第1页，本讲稿共81页第第3 3 章章 财务报表数据特征分析财务报表数据特征分析u不不懂懂得得财财务务分分析析之之价价值值，也也就就不不懂懂得得财财务务报报表表编编制制之之意意义义所所在在；不不懂懂得得财财务务报报表表之之内内在在特特征征，也也就就无无法真正透视财务分析之价值。法真正透视财务分析之价值。-Hu Wen-xian-Hu Wen-xian2022/10/72第2页，本讲稿共81页$财务报表数据财务报表数据的的特征特征 比率分析的假设及计算问题比率分析的假设及计算问题 财务报表数字的分布财务报表数字的分布 财务报表数据与会计方法财务报

2、表数据与会计方法 财务报表信息的横向分析财务报表信息的横向分析 财务报表信息的时间序列（纵向）分析财务报表信息的时间序列（纵向）分析2022/10/73第3页，本讲稿共81页一、比率分析的假设及计算问题一、比率分析的假设及计算问题财财务务比比率率能能够够用用来来控控制制规规模模差差异异吗吗？在在使使用用财财务务报报表表数数据据时时,必必须须认认识识到到比比率率形形式式背背后后的的假假设设,以以及及背背景景数数字字与与财财务务比比率率的的经经验验特特征征。不不考考虑虑这这些些问问题题,就就会会导致错误的推论。导致错误的推论。本节主要讨论：本节主要讨论：比率分析的假设；比率的计算问题。比率分析的假

3、设；比率的计算问题。2022/10/74第4页，本讲稿共81页比率分析的假设比率分析的假设l财财务务比比率率是是概概括括分分析析财财务务报报表表数数据据的的最最常常用用的的手手段段。之之所所以要以比率形式考察财务数据以要以比率形式考察财务数据,其基本动机和目的是其基本动机和目的是:1 1控控制制公公司司之之间间和和/或或同同一一个个公公司司不不同同时时期期之之间间规规模模差差异的影响异的影响;2 2发发现现一一个个财财务务比比率率与与一一个个重重要要变变量量(如如一一种种证证券券的的风风险险,或或一一个个公公司司宣宣告告破破产产的的可可能能性性)之之间间关关系系的的经经验验规规律。律。2022

4、/10/75第5页，本讲稿共81页比率分析的假设（续比率分析的假设（续1）其其中中,控控制制规规模模差差异异的的影影响响,是是以以比比率率形形式式分分析析财财务务数数据据的的最最为为经经常常的的动动机机。使使用用财财务务比比率率控控制制规规模模差差异异的的一一个个重要假设重要假设,是分子与分母之间的严格的比例性是分子与分母之间的严格的比例性。例例如如就就销销售售净净利利率率比比率率而而言言,严严格格的的比比例例性性假假设设意意指指:E=PS。这这里里,“P”为为比比例例因因素素,“S”为为销销售售收收入入,“E”为为净净利利。图图2-1图图示示了了不不同同P值值下下E与与S之之间间的的关关系系

5、,即即等等式式E=PS所所表表达的关系。达的关系。2022/10/76第6页，本讲稿共81页图图2-1:收益收益-销售关系图销售关系图 A A无常量的比例性无常量的比例性 B.B.有常量的比例性有常量的比例性销售收收益益收收益益销售2022/10/77第7页，本讲稿共81页 C.无常量的非比例性无常量的非比例性 D.有常量的非比例性有常量的非比例性 收收益益销售收收益益销售图图2-1:收益收益-销售关系图（续）销售关系图（续）2022/10/78第8页，本讲稿共81页l 比率分析的假设（续比率分析的假设（续3 3）在在图图2-1中中,B至至D图图揭揭示示了了等等式式E=PS未未描描述述的的几几

6、种种关关系系。事事实实上上,B、C及及D中中描描绘绘了了两两种种状状况况,这这两两种种状状况况都都不不含含有严格的收益与销售之间的比例性关系有严格的收益与销售之间的比例性关系:1常数或截距的存在。常数或截距的存在。2两个变量两个变量(如收益与销售之间如收益与销售之间)存在非线性关系。存在非线性关系。2022/10/79第9页，本讲稿共81页l比率分析的假设（续比率分析的假设（续4 4）图图2-1假定了一个双变量模型假定了一个双变量模型:E=f(S)。而事实上，而事实上，决定公司之间或同一公司在不同时点之间收益差异的一决定公司之间或同一公司在不同时点之间收益差异的一个更为一般的模型个更为一般的模

7、型，应该是一个多变量函数：，应该是一个多变量函数：E=f(S,A,H,etc.)(其中，其中，A资产，资产，H人员人员)。这个方程这个方程式表达的模型，可以是线性的，也可以是非线性的式表达的模型，可以是线性的，也可以是非线性的。2022/10/710第10页，本讲稿共81页l比率分析的假设（续比率分析的假设（续5 5）事事实实上上，销销售售收收入入只只是是能能用用于于控控制制公公司司之之间间或或同同一一公公司司在在不不同同时时点点上上的的规规模模差差异异的的量量度度之之一一。其其他他的的量量度度还还有有：总总资资产产，股股东东权权益益，市市场场资资本本价价值值，以及员工人数，等等。以及员工人数

8、，等等。l所所以以，如如果果某某一一比比率率的的分分子子与与分分母母之之间间严严格格的的比比例例性性关关系系并并不不存存在在，运运用用比比率率分分析析来来控控制制规规模模差差异就须谨慎。异就须谨慎。2022/10/711第11页，本讲稿共81页比率计算问题比率计算问题l比比率率计计算算中中,可可能能会会遇遇到到以以下下两两个个特特殊殊的的问问题题:负负的的分分母母和极端观察值。和极端观察值。首首先先，关关于于“负负的的分分母母”假假设设在在分分析析某某一一行行业业的的公公司司的的盈盈利利能能力力或或某某一一公公司司连连续续若若干干年年的的盈盈利利能能力力的的过过程程中中,遇遇到到一一公公司司或

9、或其其某某一一年年度度的的股股东东权权益益为为 “负负”值值，那那么么，将将这这一一观观察察值值用用作作股股东东权权益益收收益益率率的的分分母母，会会导导致致一一个个没没有有明明显的解释意义的比率。显的解释意义的比率。2022/10/712第12页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续1）l为此为此,各种可能的解决办法如下各种可能的解决办法如下:从样本中消除该观察值。从样本中消除该观察值。考察分母为考察分母为“负负”的原因的原因,并作适当调整。并作适当调整。改改用用能能反反映映公公司司盈盈利利能能力力的的别别的的比比率率,如如总总资资产产利利润润率率或或销销售售利利润润率率。（这这两

10、两个个比比率率的的分分母母为负的可能性是极小的）为负的可能性是极小的）2022/10/713第13页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续2）注注意意可可能能的的“计计算算机机”计计算算“错错误误”如如机机算算机机打打印印出出来来的的资资料料为为:A公公司司的的股股东东权权益益利利润润率率为为16%,B公公司司的的股股东东权权益益利利润润率率为为14%。但但是是,在这些比率值背后的具体数据是在这些比率值背后的具体数据是:公司公司A A 公司公司B B 净收益净收益 -400-400万万 28002800万万 股东权益股东权益 -2500-2500万万 2000020000万万2022

11、/10/714第14页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续3）显显然然,在在计计算算机机计计算算的的情情况况下下,增增加加对对计计算算机机程程序序的的检检查查是是必必要要的的。（如如果果从从数数据据库库中中可可以以得得到到比比率率构构成成的具体信息的具体信息,就可以作此类检查）。就可以作此类检查）。其其次次，关关于于“极极端端观观察察值值”所所谓谓极极端端观观察察值值,是是指指一一个个显显得得与与整整个个数数据据系系列列中中的的其其余余数数据据不不一一致致的的观观察察值值。（当当然然,“显显得得不不一一致致”在在一一定定程程度度上上是是观观察察者者所所作作的一种主观推断）的一种主观

12、推断）2022/10/715第15页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续4）确确定定一一个个观观察察值值是是否否 “极极端端”,可可以以采采取取以下两个步骤以下两个步骤:第第一一,确确确确定定定定该该该该 “极极极极端端端端值值值值”是是是是否否否否因因因因计计计计算算算算原原原原因因因因而而而而产产产产生生生生。例例如如：是是否否因因记记录录错错误误所所导导致致还还是是由由于于该该比比率率的的分分母在某一特定年份迫近于零母在某一特定年份迫近于零?2022/10/716第16页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续5）第二第二,考察会计分类、会计方法以及经济或结构的变化。

13、考察会计分类、会计方法以及经济或结构的变化。会会计计分分类类。例例如如,一一笔笔巨巨大大的的非非常常项项目目利利得得包包含含于于净净收收益益中中,就就可可能能会会引引起起销销售售净净利利率率的的“极极端端”。检检查查这这种种问问题题的的一一个个有有效效的的办办法法,就就是是比比较较不不同同计计算算口口径径的的销销售售净净利利率率将将销销售售净净利利率率,非非常常项项目目前前销销售售净净利利率率等等这这些些不不同同比比率率进进行行比比较较,如如果果只只有有销销售售净净利利润润率率显显得得“极极端端”,那那么么,这这种种“极极端端”缘缘于于会会计计分分类类的的可可能能性就很大。性就很大。2022/

14、10/717第17页，本讲稿共81页n比率计算问题（续比率计算问题（续6）会会计计方方法法。例例如如,一一个个极极端端的的利利息息保保障障倍倍数数,可可能能是是因因为为表表外外融融资资,或或者者可可能能是是因因为为巨巨额额的的汇汇兑兑损损益益等等原因原因。经经济济的的原原因因。例例如如,所所有有被被比比较较的的其其他他公公司司可可能能是是资资本本密密集集型型的的,而而有有”极极端端”比比率率的的公公司司则则是是劳劳动动密集型的密集型的（To be continuedTo be continued）2022/10/718第18页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续7）因因为为该该公公

15、司司所所在在地地区区劳劳动动力力价价格格相相对对较较便便宜宜。这这种种差差别别就可能导致公司间边际利润率的显著差异。就可能导致公司间边际利润率的显著差异。结结构构变变化化。例例如如,公公司司间间的的兼兼并并会会引引起起“极极端端”观观察察值值。因因为为,被被兼兼并并方方的的财财务务状状况况可可能能比比较较特特别别(如如大大大超过大超过100%的负债率的负债率)。2022/10/719第19页，本讲稿共81页比率计算问题（续比率计算问题（续8）当当分分析析过过程程中中遇遇到到极极端端观观察察值值且且不不是是缘缘于于记记录录错错误误时时,分析者可选择的办法有分析者可选择的办法有:如果极端观察值是真

16、正的极端如果极端观察值是真正的极端,则予以删除则予以删除;如果极端观察值代表其背景特征的一种极端状况如果极端观察值代表其背景特征的一种极端状况,则应该保留之则应该保留之;对对引引起起该该极极端端观观察察值值的的经经济济或或会会计计因因素素作作出出调调整整,如如通通过过加加入入与与表表外融资有关的利息费用；外融资有关的利息费用；在统计分析中在统计分析中,通过消除最大值和最小值通过消除最大值和最小值,以使样本整齐化。以使样本整齐化。2022/10/720第20页，本讲稿共81页二、财务报表数字的分布二、财务报表数字的分布为什么要了解财务报表数字的分布？为什么要了解财务报表数字的分布？财务报表数字是

17、否为正态分布？财务报表数字是否为正态分布？财务报表数据间的相关与互动。财务报表数据间的相关与互动。2022/10/721第21页，本讲稿共81页为什么要了解财务报表数字的分布？为什么要了解财务报表数字的分布？l在在下下列列决决策策领领域域,有有必必要要了了解解财财务务报报表表数数字字的分布：的分布：银银行行信信贷贷决决策策。在在此此决决策策过过程程中中,分分析析者者希希望望确确定定贷贷款款申申请请人人的的财财务务比比率率在在该该行行业业分分布布中中所所处处的位置。的位置。公公司司战战略略决决策策。这这种种决决策策关关注注的的是是使使一一个个经经营营单单位位的的销销售售利利润润率率从从该该产产业

18、业的的最最末末10%10%上上升升到到最最高高10%10%的可能性。的可能性。2022/10/722第22页，本讲稿共81页在在在在审审审审计计计计约约约约定定定定中中中中关关关关于于于于预预预预测测测测一一一一总总总总体体体体财财财财务务务务特特特特征征征征的的的的抽抽抽抽样样样样方方方方法法法法设设设设计计计计的的的的决决决决策策策策,如如如如要要要要抽抽抽抽取取取取的的的的观观观观察察察察值值值值数数数数量量量量及及及及随随随随机机机机抽抽抽抽样法或分层抽样法的采用。样法或分层抽样法的采用。样法或分层抽样法的采用。样法或分层抽样法的采用。l 财财务务报报表表数数字字的的分分布布特特征征,

19、也也可可能能有有助助于于促促进进相相关关的的研研究究。例例如如,假假如如人人们们不不只只一一次次地地发发现现,低低集集中中度度产产业业部部门门的的获获利利能能力力比比率率比比高高集集中中度度产产业业部部门门具具有有更更大大的的离离中中趋趋势势,那那么么,就就可可能促进旨在解释这种经验规律的产业组织问题的研究。能促进旨在解释这种经验规律的产业组织问题的研究。为什么要了解财务报表数字的分布？为什么要了解财务报表数字的分布？2022/10/723第23页，本讲稿共81页是否为正态分布是否为正态分布?l财务报表数字是否为正态分布财务报表数字是否为正态分布?为为什什么么要要关关注注是是否否为为正正态态分

20、分布布?原原因因之之一一是是,如如果果为为正正态态分分布布,那那么么,只只要要知知道道平平均均值值和和标标准准差差,就就足足以以描描绘绘整整个个正正态态分分布布的的特特点点；原原因因之之二二是是,分分析析财财务务报报表表数数据据可可用用的的许许多多统统计计工工具具,都都是是基基于于这这些些数数据据为为正正态态分分布布这这一一假假设设的的。然然而而,许许多多财财务务比比率率预预期期为为非非正正态态分分布布的的原原因因也也存存在在着着。例例如如:流流动动比比率率从从技技术术上上讲讲最最低低只只能能为为零零,而而正正态态分分布布则则包包括括负负值值;资资产产负负债债率率在在技技术术上上上上限限为为“

21、100%”,下下限限为为“0”，但但实实际际却却并并非非如如此。此。2022/10/724第24页，本讲稿共81页&例题分析例题分析图图2-22-2提提供供了了美美国国石石油油天天然然气气行行业业6363家家公公司司某某年年负负债债对对股股东东权权益益比比率率分分布布的的图图示示。其其平平均均值值为为3.46,标标准准差差为为7.92。同同时时,平平均均值值为为3.46,标标准准差差为为7.92的的理理论论上上的的正正态态分分布布也也在在图图中中作作了了图图示示。显显然然,实实际际的的分分布布不不具具有有类类似似于于理理论论正正态态分分布布那那样样的的“钟钟形形”曲曲线线。图图2-2中中的的实

22、实际际分分布布,其其较较高高和和较较低低部部分分都都脱脱离离正正态态分分布布的的钟钟形形曲曲线线。而而且且,实实际际分分布布的的左左边边很很僵僵直直(即即没没有有曲曲线线变变化化),右右边边则则有有一一条条长长尾尾巴巴(即即渐渐趋趋下下降降)。这这显显然然是是正正的的非非对对称称(即没有负值的非对称即没有负值的非对称)。2022/10/725第25页，本讲稿共81页图图2-2石油天然气行业负债对股东权益比率的分布石油天然气行业负债对股东权益比率的分布 2525 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 -10 0 10 20 30 40 50 -10 0 10 20 30 40 50

23、负债与权益比率频频次次&例题分析例题分析2022/10/726第26页，本讲稿共81页许许多多研研究究表表明明,财财务务比比率率的的实实际际分分布布特特征征之之所所以以经经常常背背离离正正态态分分布布假假设设,其其原原因因主主要要是是极极端端值值的的存存在在。（如如果果取取消消相相对对少少量量的的极极端端值值,就就可可以以相相当当显显著著地地减减小小非非对对称称和和峰峰态态值值,从从而而能能够够使使样样本本财财务务比比率率的的分分布符合或基本符合正态分布）。布符合或基本符合正态分布）。&例题分析例题分析2022/10/727第27页，本讲稿共81页财务报表数据间的相关与互动财务报表数据间的相关

24、与互动根根据据财财务务数数据据可可以以计计算算的的财财务务比比率率数数量量显显然然是是非非常常多多的的。但但事事实实上上，每每一一类类别别中中所所包包括括的的财财务务比比率率所所提提供供的的信信息息可能是相互迭盖可能是相互迭盖(交叉交叉)的。的。考考察察这这一一问问题题的的一一个个有有效效的的办办法法,就就是是计计算算每每一一类类别别中中不不同同比比率率之之间间的的相相关关与与互互动动(correlation correlation and and comovementcomovement).2022/10/728第28页，本讲稿共81页财务报表数据间的相关与互动财务报表数据间的相关与互动 （

25、续（续1）美美国国学学者者George Foster根根据据1983年年的的Compustat tape数数据据,计计算算了了九九类类财财务务比比率率(变变量量)的的相相关关与与互互动动。相相关关证证据据是是以以1983年年的的数数据据为为基基础础的的,每每一一对对相相关关计计算算时时的的样样本本规规模模从从536至至2165不不等等。互互动动证证据据是是以以1978至至1983年年的的数数据据(即即1978-79,1979-80,1980-81,1981-82,1982-83)为为基基础础的的,每每一一对对互互动动计计算算时时的的样样本本规规模模从从7744到到11272不等。不等。2022

26、/10/729第29页，本讲稿共81页财财务务报报表表数数据据间间的的相相关关与与互互动动（续（续2 2）九九类类财财务务比比率率中中每每一一类类内内的的相相关关与与互互动动计计算算结结果果如如表表2-1所所示示。“*”“*”符符号号以以下下的的数数字字是是19831983年年的的相相关关系系数数；“*”“*”符符号号以以上上数数字字是是1978-19831978-1983年年间间的的互互动动度度量量。不不同同类类别别之之间间的的代代表表性性比比率率间间的的相相关关系系数数与与互互动动度度量的计算结果如表量的计算结果如表2-2所示。所示。2022/10/730第30页，本讲稿共81页表中符号解

27、释表中符号解释表中有关符号所代表的含义如下表中有关符号所代表的含义如下:C+MS-现现金金及及有有价价证证券券;CL-流流动动负负债债;S-销销售售收收入入;TA-总总资资产产;QA-速速动动资资产产;CA-流流动动资资产产;WCO-营营业业所所得得营营运运资资本本;CFO-营营业业所所得得现现金金流流;LTL-长长期期负负债债;SE-股股东东权权益益;OI-营营业业收收益益;INT-利利息息支支付付额额;NI-净净收收益益;EPS-每每股股收收益益;AR-应应收收帐帐款款;COGS-销销货货成成本本;INV-存存货货;PE-市市盈盈率率;DIV.PAYOUT-股股利利支付率支付率(即每股股利

28、即每股股利/每股收益每股收益);MKT.CAP-资本市值资本市值.2022/10/731第31页，本讲稿共81页财财务务报报表表数数据据间间的的相相关关与与互互动动（续（续3 3）总总的的来来说说,每每一一类类内内的的财财务务比比率率间间的的相相关关系系数数与与互互动动度度量量要要高高于于不不同同类类别别间间的的财财务务比比率率间间的的相相关关与与互互动动。例例如如,速速动动比比率率与与流流动动比比率率间间的的横横向向相相关关系系数数为为0.790,它它们们的的时时间间序序列列互互动动度度量量为为0.833;相相反反地地,流流动动比比率率与与股股东东权权益益净净收收益益率率间间的的横横向向相相

29、关关系系数数和和时时间间序序列列互互动动度度量量分分别别仅仅为为0.111和和0.489。周周转转效效率率与与资资本本市市场场类内各比率间的横向相关系数最低。类内各比率间的横向相关系数最低。2022/10/732第32页，本讲稿共81页三、财务报表数据与会计方法三、财务报表数据与会计方法 影响会计方法选择的因素影响会计方法选择的因素 会计方法差异（多样）化下公司间的比较会计方法差异（多样）化下公司间的比较不同会计方法对财务变量（比率）的影响不同会计方法对财务变量（比率）的影响2022/10/733第33页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素财财务务报报表表中中所所报报告告的的数数字字是是公公

30、司司所所选选择择的的会会计计方方法法的的一一个函数。个函数。公公司司管管理理当当局局在在进进行行会会计计方方法法选选择择时时,可可能能要要考考虑虑多多方方面的因素。通常包括面的因素。通常包括:符合法规要求符合法规要求许许多多公公司司在在解解释释其其会会计计方方法法的的变变化化时时,往往往往表表明明是是为为了了遵遵守守有关法规和会计标准。有关法规和会计标准。2022/10/734第34页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续1）例例如如:本本公公司司采采纳纳FASB第第34号号公公告告,“利利息息成成本本的的资资本本化化”,其其结结果果是是,利利息息成成本本被被包包括括在在固固定定资资产产的

31、的成本之中成本之中,从而作为费用处理的借款利息就减少了。从而作为费用处理的借款利息就减少了。本本公公司司对对造造船船合合同同采采取取完完工工百百分分比比法法确确认认收收益益,为为更更好好地地反反映映造造船船业业务务上上合合同同工工作作进进展展与与业业绩绩,公公司司作作了了一一些些改改变变,以以符符合合包包含含于于AICPA发发布布的的“建建筑筑类类合同业绩会计合同业绩会计”的准则要求。的准则要求。2022/10/735第35页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续2）与会计基本概念相符合与会计基本概念相符合会会计计方方法法的的选选择择应应基基于于诸诸如如可可靠靠性性、相相关关性性、稳稳健健

32、等等会会计计信信息息质质量量要要求求。许许多多公公司司管管理理当当局局在在自自愿愿改改变变会会计计方方法法时时在年度报告中所作的声明，经常参照这些基本概念，如：在年度报告中所作的声明，经常参照这些基本概念，如：由由移移动动平平均均法法到到先先进进先先出出法法这这一一变变化化，是是因因为为技技术术对对存存货货成成本本的的影影响响导导致致采采用用FIFO更更能能使使现现行成本与当前收入相配比。行成本与当前收入相配比。2022/10/736第36页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续3）揭示经济事实揭示经济事实诸诸如如 “经经济济事事实实”和和 “真真情情”等等术术语语，经经常常为为管管理理当

33、当局局在在解解释释会会计计方方法法变变化化或或批批评评制制度度规规定定的的会会计计方方法法时时所所采采用用。如如：“公公司司业业已已采采纳纳了了新新的的标标准准，是是因因为为它它能能够够更更适适当当地地反反映映跨跨国国公司的经济事实公司的经济事实”。2022/10/737第37页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续4）与同一产业的其他公司的可比性与同一产业的其他公司的可比性为为了了实实现现与与同同一一产产业业内内的的其其他他公公司司的的可可比比性性，也也经经常常被被引引证证为为会会计计方方法法选选择择的的一一个个重重要要的的影影响响因因素素。如：如：作作此此变变化化，主主要要是是为为了了

34、与与本本行行业业内内其其他他公公司司采采用的主导的折旧方法相符合。用的主导的折旧方法相符合。2022/10/738第38页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续5）公司的经济后果公司的经济后果会会计计方方法法选选择择至至少少会会在在以以下下列列五五种种途途径径影影响响公公司司权权益益或债务证券的市场价值或债务证券的市场价值：税收支出影响税收支出影响例例如如存存货货计计价价方方法法的的变变化化、折折旧旧方方法法的的变变化化等等都都会影响税收支出的变化。会影响税收支出的变化。2022/10/739第39页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续6）数据收集与经营成本的影响数据收集与经营成本的

35、影响n不不同同会会计计方方法法的的数数据据收收集集成成本本与与经经营营成成本本是是不不尽尽相相同同的的。例例如如，按按历历史史成成本本报报告告土土地地与与建建筑筑物物较较按按现现行行成成本本予予以以报报告告的的成成本本为为低低（指指市市价价按按年年估估计计并并经经外外部部评评估估师师验验证证）。类类似似地地，用用分分类类折折旧旧率率计计提提厂厂房房和和设设备备折折旧旧，较较用用单单项项折折旧旧率率计计提提折折旧旧的的数数据据收收集集成成本本为为低低。另另外外，经经营营成本问题也可能是一个重要因素。（成本问题也可能是一个重要因素。（待续待续）2022/10/740第40页，本讲稿共81页影响会计

36、方法选择的因素（续7）融资成本影响融资成本影响融融资资成成本本也也可可能能受受到到会会计计方方法法选选择择的的影影响响。例例如如，假假定定一一家家公公司司业业已已向向一一家家银银行行借借了了款款，并并在在借借款款协协议议中中写写入入了了关关于于最最低低利利息息保保障障倍倍数数的的条条款款。如如果果借借款款协协议议没没有有专专门门规规定定据据以以解解释释协协议议条条款款的的会会计计方方法法，管管理理当当局局就就可可以以变变更更会会计计方方法法，以以避避免免对对合合同同条条款款的的违违背背。这这一一决决策策的的融融资资成成本本影影响响，表表现现为为一一旦旦违违约约行行为为发发生生时时银银行行所所将

37、将采采取取的的行行动动带带来来的的影影响响。比比如如说说，银银行行可可能能重新谈判，要求更高的利率。重新谈判，要求更高的利率。2022/10/741第41页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续8）政政治治与与法法规规成成本本影影响响。政政府府和和法法规规当当局局有有权权力力将将公公司司财财富富转转移移给给别别的的团团体体。公公司司可可通通过过会会计计方方法法变变更更来来影影响响这这种种财财富富再再分分配配。例例如如，美美国国铁铁路路企企业业在在19821982年年之之前前，更更新新铁铁轨轨的的成成本本在在其其发发生生当当期期就就作作为为费费用用处处理理；然然而而，19831983年年，国

38、国内内贸贸易易委委员员会会要要求求铁铁路路企企业业采采用用折折旧旧会会计计处处理理铁铁轨轨更更新新成成本本。其其所所带带来来的的影影响响是是增增加加了了许许多多铁铁路路企企业业的的报报告告收收益益。为为此此，（待续待续）2022/10/742第42页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续9）许许多多铁铁路路企企业业总总经经理理们们就就担担心心：这这样样可可能能会会迫迫使使铁铁路路企企业业支支付付更更高高的的收收益益税税和和不不动动产产税税。类类似似地地，企企业业为为了了避避免免此此类类成成本本的的发发生生，就就会会尽尽量量选选择择少少反反映映收收益益和和资资产产价价值值的的会会计计方方法法

39、，例例如如，石石油油天天然然气气等等自自然然资资源源开开发发企企业业，就就会会倾倾向向于于选选择择历历史史成成本本计计量量，以以避避免免反反映映出出拥拥有有更更多多的的自自然然资资源源如如果果采采用用现现行行市市价价反反映映的的话。话。2022/10/743第43页，本讲稿共81页影响会计方法选择的因素（续10）利利益益人人之之间间的的财财富富再再分分配配。财财务务报报表表数数字字常常常常是是据据以以在在各各种种不不同同的的团团体体之之间间进进行行财财富富分分配配的的基基础础如如在在与与工工人人的的利利润润分分享享协协议议中中和和在在与与经经理理的的报报酬酬契契约约中中。从从这这一一意意义义上

40、上讲讲，会会计计方方法法选选择择会会影影响响各各方方利利益益人人所所得得到到的的数额。数额。2022/10/744第44页，本讲稿共81页会计方法差异(多样)化下公司间的比较会会计计方方法法选选择择的的差差异异化化,通通常常被被认认为为意意味味着着不不同同公公司的财务报表数字的不可比。司的财务报表数字的不可比。但但事事实实上上，分分析析者者在在面面临临公公司司间间会会计计方方法法多多样样化化时时可可以以考考虑采取以下三种办法：虑采取以下三种办法：不不对对公公司司报报告告的的财财务务数数字字作作调调整整。采采取取这这办办法法的动机可能有以下几种情形：的动机可能有以下几种情形：公公公公司司司司已已

41、已已经经经经理理理理性性性性地地地地选选选选择择择择了了了了能能能能最最最最好好好好地地地地表表表表达达达达它它它它们们们们内内内内在在在在的的的的经经经经济济济济特特特特征的会计方法；征的会计方法；征的会计方法；征的会计方法；2022/10/745第45页，本讲稿共81页会计方法差异(多样)化下公司间的比较（续1）分分析析者者认认为为可可信信的的调调整整所所能能获获得得的的信信息息是是有有限限而而不不充充分分的。的。利利用用公公司司提提供供的的信信息息进进行行调调整整，从从而而使使所所有有公公司司都都基基于于统统一一的的会会计计方方法法。调调整整所所依依据据的的信信息息可可能能在在报报表表的

42、的脚脚注注中中，或或者者在在管管理理当当局局对对经经营营成成果果的的讨讨论论中中。这这些些补补充充揭揭示示有有助助于于减减少少仅仅仅仅使使用用基基本本财财务务报报表表时时面面临临的公司间会计方法差异化所带来的问题。的公司间会计方法差异化所带来的问题。2022/10/746第46页，本讲稿共81页会计方法差异(多样)化下公司间的比较（续2）例例如如：FASB第第33号号公公告告要要求求美美国国公公司司报报告告现现行行成成本本补补充充信信息息。这这样样，在在基基本本报报表表中中采采用用不不同同的的存存货货计计价价方方法法的的公公司司，都都使使用用统统一一的的方方法法即即现现行行成成本本进进行行补补

43、充充揭揭示示。另另外外，有有些些采采用用LIFO的的公公司司通通常常在在脚脚注注中中揭揭示示如如果果其其存存货货按按FIFO计计价价与与按按LIFO计计价的差异数。价的差异数。利利用用近近似似技技术术进进行行调调整整，从从而而使使所所有有公公司司都都基基于于统统一的会计方法。如按照一般价格水准进行调整。一的会计方法。如按照一般价格水准进行调整。2022/10/747第47页，本讲稿共81页不同会计方法对财务变量的影响不同会计方法对财务变量的影响l“统一统一”与财务变量与财务变量这这里里的的“统统一一”是是指指所所有有公公司司要要么么都都采采用用会会计计方方法法A，要么都采用会计方法，要么都采用

44、会计方法B。问问题题是是，都都采采用用A方方法法与与都都采采用用B方方法法对对财财务务变变量量的的影影响有多大？响有多大？关关于于这这个个问问题题可可通通过过参参考考物物价价变变动动会会计计予予以以说说明明。有有关关历历史史成成本本基基础础的的收收益益数数字字与与现现行行成成本本/不不变变美美元元（一一般价格水平）基础的收益数字之间相关性的研究较多。般价格水平）基础的收益数字之间相关性的研究较多。2022/10/748第48页，本讲稿共81页不不同同会会计计方方法法对对财财务务变变量量的的影影响响（续续1）Beaver与与Landsman（1983）通通过过使使用用FASB第第33号号公公告告

45、要要求求的的补补充充揭揭示示，报报告告了了下下面面这这些些收收益益表表数字之间的相关性：数字之间的相关性：1980 1981 HC与与CC 0.71 0.70 HC与与CD 0.69 0.63 HC与与CC-PP 0.73 0.71 HC与与CD-PP 0.73 0.64 CC与与CC-PP 0.82 0.84 CD与与CD-PP 0.83 0.87 2022/10/749第49页，本讲稿共81页l 备注备注:1980和和1981年的样本量分别为年的样本量分别为323和和297家公司家公司;有有关关符符号号的的含含义义如如下下:HC历历史史成成本本盈盈余余;CC现现行行成成本本盈盈余余;CD不

46、不变变美美元元(一一般般价价格格水水准准)盈盈余余;CC-PP现现行行成成本本购购买买力力盈盈余余(现现行行成成本本盈盈余余加加上上或或减减去去货货币币性性项项目目购购买买力力利利得得或或损损失失);CD-PP不不变变美美元元购购买买力力盈盈余余(不变美元盈余加上或减去货币性项目购买力利得或损失不变美元盈余加上或减去货币性项目购买力利得或损失)。不不同同会会计计方方法法对对财财务务变变量量（比比率率）的的影响影响 （续（续2）2022/10/750第50页，本讲稿共81页l有有关关研研究究表表明明：历历史史成成本本基基础础收收益益与与不不变变美美元元基基础础收收益益之之间间的的相相关关性性,受

47、受到到通通货货膨膨胀胀率率及及诸诸如如资资本本有有机机构构成成、财财务务杠杠杆杆等等公公司司特特定定因因素素的的影影响响。比比如如，通通货货膨膨胀胀率率较较低低的的年年份份，相相关关性性较较强强；通通货货膨膨胀胀率率较较高高的年份，相关性则较弱。的年份，相关性则较弱。不不同同会会计计方方法法对对财财务务变变量量（比比率率）的的影响（续影响（续3 3）2022/10/751第51页，本讲稿共81页l“多样化多样化”与财务变量。与财务变量。这这里里的的“多多样样化化”是是指指一一部部分分企企业业采采用用方方法法A，而而同期另一部分企业采用同期另一部分企业采用方法方法B。如如果果分分析析者者只只是是

48、感感兴兴趣趣于于按按某某一一财财务务比比率率（如如杠杠杆杆比比率率）对对公公司司进进行行排排序序，那那么么，只只要要多多样样化化会会计计规规则则的的使使用用没没有有改改变变公公司司的的排排序序相相对对于于如如果果采采用用统统一一会会计计规则情况下的排序而言，会计规则多样化就不是问题。规则情况下的排序而言，会计规则多样化就不是问题。不不同同会会计计方方法法对对财财务务变变量量（比比率率）的的影响（续影响（续4）2022/10/752第52页，本讲稿共81页不不同同会会计计方方法法对对财财务务变变量量（比比率率）的的影影响（续响（续5）但但是是，如如果果分分析析的的目目的的不不仅仅限限于于此此，那

49、那么么，会会计计规规则则多多样样化化导导致致的的影影响响就就是是重重要要的的。这这时时，欲欲了了解解多多样样化化会会计计规规则则导导致致的的影影响响，就就必必须须获获得得据据以以调调整整会会计计方方法法差差异异影影响响的的公公司司财财务务报报告告中中的的补补充充性性揭揭示示，或或财财务务报报告告的的竞竞争争性性信信息来源。息来源。Dawson,Neupert 及及Stickney（1980）作作的的一一项项研研究究对对会会计计方方法法多多样样化化问问题题进进行行了了一一些些考考察察。其其关关注注的的是是下下列列变变量量间间的的相相关关性性:基基于于报报告告的的财财务务报报表表数数字字的的变变量

50、量与与在在将将报报告告的的数数字字转化成基于统一的会计方法的数字后得到的变量。转化成基于统一的会计方法的数字后得到的变量。2022/10/753第53页，本讲稿共81页其其考考察察的的样样本本是是从从美美国国最最大大的的250家家工工业业企企业业中中随随机机抽抽出出6家家公公司司。他他们们对对下下列列五五种种会会计计方方法法进进行行了了调调整整:将将所所有有公公司司的的存存货货转转化化成成FIFO基基础础;将将所所有有公公司司的的折折旧旧转转化化为为加加速速折折旧旧;完完全全拥拥有有的的子子公公司司的的合合并并;将将养养老老金金负负债债确确认认为为负负债债（包包括括两两种种情情形形：未未形形成