上市公司财务案例分析实训手册范本.doc

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1、1/22专业会计班级2010 级会计本科自考班学号交通职业技术学院运输管理系二一二年 十一月实训实训项目一项目一招商局集团海外债券发行案例分析招商局集团海外债券发行案例分析一、实训目的一、实训目的通过本次训练，掌握上市公司债券发行中注意的基本事项，发行中可能出现的问题与解决对策。2/22二、实训主要仪器设备与材料二、实训主要仪器设备与材料计算机网络、打印机、计算器、纸笔等。三、实训基本容与步骤三、实训基本容与步骤1.实训容上市公司海外债券发行案例分析2.实训步骤（1）熟悉背景资料，分析我国企业债券发行的制度规；（2）分析上市公司债券发行中具体问题的决策分析。四、案例分析时的注意事项四、案例分析

2、时的注意事项1.案例分析前，要了解债券发行的优势与劣势；2.案例分析考虑的因素要全面，如发行规模、公司偿债能力、资金利率变化等。五、案例背景资料五、案例背景资料（一）基本情况：招商局集团海外债券发行资料（一）基本情况：招商局集团海外债券发行资料招商局集团是中国近代第一家民族工商企业，创立于晚清洋务运动时期，于 1873 年 1 月正式在开业。1950 年招商局总公司改为中国人民轮船总公司，后改 组并人交通部，招商局名称不复存在。招商局轮船股份分公司于 1950 年起继 续沿用招商局的名称。1990 年，为了统一管理招商局在地区与其他国家和地区的大批 境外企业，招商局集团()在注册成立。目前，招

3、商局集团是国务院国有资 产监督管理委员会直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设在。招商局主要的经营业务有:水陆客货运输与代理;水陆运输工具、设备的租赁与代理;港 口与仓储业务的技资和管理;3/22海上救助、打捞、拖航;工业制造;船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售;钻井平台、集装箱的修理、检验;水陆建筑工程与海上石油开发工程的 承包、施工与后勤服务;水陆交通运输设备与相关物资的采购、供应和销售;交通进出口业务;金融、保险、信托、证券投资行业的投资和管理;投资管理旅游、酒店、饮食业与相关的服务业;房地产开发与物业管理、咨询业务;石油化工业务与投资管理;交通基础设施投资与经营;境外资产经

4、营;开发和经营管理蛇口工业区、开发区。截至 2006 年 12 月 31 日，公司资产总额 1 143.33 亿元，负债总额 598.62 亿元，净资产(所有者权益)352.22 亿元，资产负债率为 52.36%0 2006 年实现主营业务收入 22165 亿元，净利润 58.95 亿元。1.发行批文本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金2007J2152 号文件批准公开发行。2.本期债券的基本事项(1)债券名称:2007 年招商局集团企业债券(简称07 招商债)。(2)发行总额:人民币 18 亿元。(3)债券期限和利率:本期债券为 10 年期固定利率债券，票面年利率为 5.20%，在债券存

5、续期固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。(4)发行方式:本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行。(5)发行价格:本期债券面值 100 元，平价发行，以 1 000 元为一个认购单位，认购金额必须是 1 000 元的整数倍且不少于 1 000 元。4/22(6)债券形式:实名制记账方式企业债券。(7)发行对象:本期债券由承销团成员向境机构投资者(国家法律、法规另有规定者除外)公开发行。(8)认购与托管:投资者认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载。(9)发行期限:5 个工作日，自发行首日至 2007 年 9 月 10 日。(10)发行首日:本期

6、债券发行期限的第 1 日，即 2007 年 9 月 4 日。(11)起息日:自发行首日开始计息，本期债券存续期限每年的 9 月 4日为该计息年度的起息日。(12)计息期限:自 2007 年 9 月 4 日至 2017 年 9 月 3 日。(13)还本付息方式:采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。(14)付息首日:2008 年至 2017 年每年的 9 月 4 日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日)。(15)集中付息期:自付息首日起 20 个工作日(含付息首日当日)。(16)兑付首日:2017 年 9 月 4

7、 日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日)。(17)集中兑付期:自兑付首日起的 20 个工作日(含兑付首日当日)。(18)本息兑付方式:通过本期债券相关登记机构和有关机构办理。(19)承销方式:承销团余额包销。(20)承销团成员:本期债券主承销商为证券股份和高盛高华证券有限责 任公司，副主承销商为招商证券股份、中国银河证券股份，分销商为5/22建投证券 XX 公司、国泰君安证券股份、海通证券股份、新华信托投 资股份。(21)上市安排:本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部门 提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。(22)税务提示:根据国家有关税

8、收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的 税款由技资者承担。(23)特别提示:发行人聘请证券股份和高盛高华证券 XX 公司作为本期债券的联合主承销商，其中，证券股份为牵头主承销商。3.债券担保情况本期债券由中国农业银行授权中国农业银行总行营业部提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。4.信用级别经中诚信国际信用评级 XX 公司综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，本期 债券信用级别为 AAA。5.债券本息兑付方法(1)利息的支付。本期债券在存续期每年付息 1 次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券每年的付息首日为 2008 年至 2017 年每年的 9 月 4 日(如遇法定

9、节假日或休息日，则顺延至 其后的第 1 个工作日)。本期债券每年的集中付息期为自付息首日起的 20 个工作日(含付息首日当日)。未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;已上市或交易流通债券利息的支付通过 登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照6/22国家有关规定，由发行人在国家有 关主管部门指定媒体上发布的付息公告中加以说明。根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。(2)本金的兑付。本期债券到期一次还本。本期债券的兑付首日为 2017 年 9 月 4 日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日)。集中兑付期为自兑付首日起的 20 个

10、工作日(含兑付首日当日)。未上市债券本金的兑付由债券托管人办理;已上市或交易流通债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在国家有关 主管部门指定媒体上发布的兑付公告中加以说明。6.募集资金用途本期债券募集资金 18 亿元人民币，将全部用于招商局集团的集装箱码头项目建设，包括港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程、港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目和大榭招商国际集装箱码头工程项目。全部项目业经国家发展和改革委员会批准开工建设，总投资为 115.95 亿元。(1)港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程项目。本项目建设规模为深水泊位 6 个，其中:10 万

11、吨级集装箱泊位 3 个，使用码头岸线 1 200延米，设计年通过能力 180 万标准箱;3 万吨级泊位 3 个，使用码头岸线889 延米，考虑后方场地面积有限，暂按光板码头 建设，待堆场落实后再配备装卸措施;相应建设生产、安全、环保等设施。7/22(2)大榭招商国际集装箱码头工程项目。项目建设规模为新建 3 个 10万吨级、1 个 7 万吨级集装箱专用泊位以与相应配套设施，使用港口岸线1 500 米，设计年吞吐能力为 集装箱 240 万标准箱。(3)港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目。项目建设规模为 2个 10 万吨级、3 个 3 万吨级、1 个 2 万吨级共 6 个集装箱专用泊位，2 个

12、3 万吨级多用途泊位，以与相关配 套设施，使用港口岸线约 2 272 米，设计年吞吐能力为集装箱 250 万标准箱和杂活件 60 万吨。（二）基本要求（二）基本要求1 分析国家有债券融资的相关制度、企业债券融资的优势与劣势。2.根据上述案例背景资料，对“招商局集团海外债券发行”中存的问题或风险、发行规划的合理性、招商局偿债能力等进行分析，并提出相关的解决办法。六、实训报告六、实训报告见附页见附页实训用纸实训用纸实训项目报告一实训项目报告一实训地点：实训室时间：年月日成绩：实训项目名称实训目的实训容8/22实训过程与实训体会备注实训项目二、上市公司筹资数量预测任务分析实训项目二、上市公司筹资数量

13、预测任务分析一、实训目的一、实训目的通过本次分析实训，重点训练企业筹资数量预测的方法。二、实训主要仪器设备二、实训主要仪器设备9/22计算机、计算器、纸笔等。三、实训容与步骤三、实训容与步骤1.实训容（1）销售百分比预测法；（2）线性回归预测法；（3）高低点法。2.操作步骤（1）根据教师提供的资料，利用上述方法对企业的筹资数量进行预测；（2）比较各方法的优缺点。四、实训注意事项四、实训注意事项1、上述三种预测方法的计算公式要熟练记忆；2、根据上市公司的具体特点，选择适用的预测方法。五、实训报告五、实训报告见附页见附页六、思考题六、思考题试分析上述三种筹资数量预测方法的应用条件。试分析上述三种筹

14、资数量预测方法的应用条件。七、实训任务七、实训任务任务一：任务一：（一）基本情况：（一）基本情况：已知：某上市公司 2008 年销售收入为 10000 万元，销售净利润率为10%，净利润的 70%分配给投资者。2008 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如表 21 所示：10/22表表 2 21 1 资产负债表（简表）资产负债表（简表）单位：万元单位：万元资产期末余额负债与所有者权益期末余额货币资金应收账款应收票据存货固定资产无形资产2001800500350025001500应付票据应付账款长期借款实收资本资本公积留存收益2002800700100020003300资产总计10000

15、负债与所有者权益总计10000（二）基本要求：（二）基本要求：如果预计 2009 年销售增长率为 10%，流动资产和流动负债与销售收入同比例增长，同时需要增加长期资产投资 100 万元，销售净利润率和股利支付率不变，计算 2009 需要增加的资金以与需要对外筹集的资金量。任务二任务二（一）基本情况（一）基本情况公司是一上市企业，其 208 年 12 月 31 日的简化资产负债表 22所示如下：表表 2 22 2资产负债表（简表）资产负债表（简表）单位：万元单位：万元资产金额负债与所有者权益金额现金10应付账款40应收账款50短期借款20存货60公司债券60固定资产净值100股本（每股面值 1

16、元）10留存收益90合计220合计220公司于 209 年进行分红配股，208 年的销售收入为 200 万元，假定 209 年的销售收入提高到 300 万元（在现有的固定资产基础之上），销售净利率为 8%，分配方案为每股现金股利 1 元，每 10 股配 1 股。（二）基本要求（二）基本要求11/22该股票的配股价应为多少？（流动资产和应付账款的销售百分比不变，外部融资完全通过配股解决）任务三任务三（一）基本情况（一）基本情况红光实业股份 20052008 年度产品生产和资金变化情况如下表 23所示。2009 年预计销售量为 160 万件。表 2-3 生产量与资金变化情况表年度生产量(xi)(万

17、件)资金占用(yi)(万元)200580802006110902007120952008140100（二）基本要求（二）基本要求用回归预测法预测红光企业 2009 年的资金需要量。实训用纸实训用纸实训项目报告二实训项目报告二实训地点：实训室时间：年月日成绩：实训项目名称实训目的实训容12/22实训过程与实训体会备注实训项目三实训项目三、企业筹资管理综合实训、企业筹资管理综合实训一、实训目的一、实训目的通过本次实训，熟练掌握筹资管理的基本知识，会对筹资管理典型工作任务独立操作。13/22二、实训主要仪器设备二、实训主要仪器设备计算机、计算器、纸笔等。三、实训容与步骤三、实训容与步骤1.实训容（1

18、）基本知识训练；（2）筹资管理典型任务训练。2.操作步骤（1）根据教师提供的资料，训练筹资管理的基本知识；（2）根据教师提供的企业筹资管理资料，完成相关的训练任务。四、实训注意事项四、实训注意事项1、注意知识的衔接顺序，熟练记忆相关计算公式；2、对企业风险的评价时，注意各种风险产生原因与相互之间的关系。五、实训报告五、实训报告见附页见附页六、思考题六、思考题试分析企业筹资管理在企业发展的作用。试分析企业筹资管理在企业发展的作用。七、实训任务七、实训任务任务一：任务一：（一）基本情况：（一）基本情况：光明公司原来的资本结构为债券和普通股各占 50，债券和普通股的金额都是 1000 万元，债券的年

19、利率为 8，普通股每股面值 1 元，发行价格为 10 元，今年期望股利为 1 元/股，预计以后每年增加股利 4。该企14/22业所得税税率为 30，假设发行的各种证券均无筹资费。该企业现拟增资400 万元，以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择：甲方案：增加发行 400 万元的债券，债券利率为 10，预计普通股股利不变，但普通股市价降至 8 元/股。乙方案：发行债券 200 万元，年利率为 8，发行股票 20 万股，每股发行价 10 元，预计普通股股利不变。（二）基本要求（二）基本要求：通过计算加权平均资金成本确定哪个方案最好。任务二任务二（一）基本情况（一）基本情况某企业 2008、2

20、009 年的有关资料如下表：项目20082009销售量（件）4000048000销售单价（元/件）5050单位变动成本3535固定经营成本（元）200000200000利息费用（元）5000050000所得税税率25%25%发行在外的普通股数（股）10000001000000（二）基本（二）基本要求要求1.计算 2008 年和 2009 年的边际贡献，息税前利润、净利润和每股利润；（2）计算 2009 年和 2010 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；15/22实训用纸实训用纸实训项目报告三实训项目报告三实训地点：实训室时间：年月日成绩：实训项目名称实训目的实训容实训过程与实训体会1

21、6/22备注实训四实训四、上市公司项目投资评价基本方法的训练、上市公司项目投资评价基本方法的训练一、实训目的一、实训目的本次实训，重点训练项目投资基本评价方法的应用。二、实训主要仪器设备二、实训主要仪器设备计算机、计算器、纸笔等。三、实训容与步骤三、实训容与步骤1.实训容1）熟悉项目投资的基本评价方法；2）利用基本评价方法对企业的项目投资进行评价。2.操作步骤（1）复习项目投资的基本评价指标与计算公式；（2）利用基本评价指标，对企业的项目投资的可行性进行评价。四、实训注意事项四、实训注意事项1、利用训练任务，重点训练各指标的应用；2、分清各评价指标的应用条件和各自的优缺点。17/22五、实训报

22、告五、实训报告见附页见附页六、实训任务六、实训任务(一）基本情况一）基本情况长江公司拟建设一条产品生线，设折现率为 10%，有三个投资方案。有关数据如表 8-1 所示。表表 4 41 1 产品生产线备选方案产品生产线备选方案单位：元单位：元年份年份A A 方案方案B B 方案方案C C 方案方案净收益净收益现金净流量现金净流量净收益净收益现金净流量现金净流量净收益净收益现金净流量现金净流量0 0（4000040000）（1800018000）（1800018000）1 1360036002360023600（36003600）24002400900900690069002 2648064802

23、648026480600060001200012000900900690069003 360006000120001200090090069006900合计合计1008010080100801008084008400840084002700270027002700(二）基本要求二）基本要求1.利用会计收益率法进行备选方案选择；2.利用静态投资回收期法进行备选方案选择；3.利用净现值法进行备选方案的选择；4.利用净值率法进行备选方案的选择；5.利用获利指数法进行备选方案选择；6.利用含报酬率法进行备选方案选择。实训用纸实训用纸18/22实训项目报告四实训项目报告四实训地点：实训室时间：年月日成绩

24、：实训项目名称实训目的实训容19/22实训过程与实训体会备注实训项目五实训项目五、上市公司营运资金管理任务训练上市公司营运资金管理任务训练一、实训目的一、实训目的本次实训，重点训练上市公司营运资金管理实务操作，旨在提高学生对现金管理、应收账款管理与存货管理的执业能力。二、实训主要仪器设备二、实训主要仪器设备计算机、计算器、纸笔等。20/22三、实训容与步骤三、实训容与步骤1.实训容（1）现金管理典型任务操作；（2）应收账款典型任务操作；（3）存货管理典型任务操作。2.操作步骤（1）根据教师提供的资料，进行现金管理任务、应收账款管理任务与存货管理任务进行分析评价；（2）针对现金管理任务、应收账款

25、管理任务、存货管理任务分析，进行决策。四、实训注意事项四、实训注意事项认真分析现金管理、应收账款管理与存货管理分析工作中成本分析。五、实训报告五、实训报告六、实训任务六、实训任务任务一任务一（一）基本情况（一）基本情况某上市公司每年需用某种材料 8000 吨，每次的订货成本 400 元，每次的材料的年储存成本 40 元，该种材料买价每吨 1500 元。（二）基本要求（二）基本要求1.每次购入多少吨，可以使全年与订货批量相等的总成本达到最低，此时相关的总成本是多少？21/222.若一次订货量在 500 吨以上，可以获得 2%的折扣率，在 1000 吨以上可以获得 3%的折扣率，要求填定下表，并判断公司最经济的订货量是多少？项目平均库存储存成本订货次数进货费用进价成本相关总成本4005001000实训用纸实训用纸实训项目报告五实训项目报告五实训地点：实训室时间：年月日成绩：实训项目名称实训目的实训容实训过程与实训体会22/22备注