按摩器具公司企业筹资管理方案.docx
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1、泓域/按摩器具公司企业筹资管理方案按摩器具公司企业筹资管理方案xxx有限公司目录一、 筹资渠道与筹资方式3二、 资金成本6三、 企业投资管理的方法8四、 企业投资概念与分类14五、 成本费用管理的要求16六、 成本费用概述21七、 利润的构成与计算24八、 公司基本情况30九、 产业环境分析32十、 必要性分析34十一、 SWOT分析35法人治理结构41(一)股东权利及义务411、公司股东享有下列权利:41(1)依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配;41一、 筹资渠道与筹资方式企业筹措资金,是企业生产经营首先必须面临的一个问题,企业应适应生产经营的需要筹措资金,筹措不足,会影响企
2、业生产经营活动的正常进行;筹措过多,则形成资金积压,会影响企业资金利用效果。1、筹资渠道筹资渠道是筹措资金来源的方向与通道。我国经济体制改革以后,企业资金来源发生了显著变化,呈现多样化趋势。常见的筹资渠道有以下几种:(1)国家财政资金。国家财政资金是指国家通过以财政拨款的形式投入企业的资金。目前,我国财政资金用于企业的主要方式有财政贷款、财政贴息、周转金以及参与股份制企业的国家股。从产权关系上看,国家投资的财政资金,产权属国家所有。(2)银行信贷资金。银行信贷资金是指银行发放给企业的贷款。它也是企业十分重要的一项资金来源。同时,银行也可以成为企业的投资者。(3)非银行金融机构资金。非银行金融机
3、构资金是指各种从事金融业务的非银行机构。如:投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、财务公司等。非银行公司用各种不同的方式集中资金,也用各种方式向企业提供资金,同时提供各种服务。它的投资业务也成为企业权益资金的来源之一。(4)其他企业的资金。其他企业的资金是指其他企业或非营利组织在组织生产经营活动或其他业务活动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用的资金。(5)职工和民间资金。资本市场开放后,社会个人除了可以对企业进行直接投资外,也可以通过购买各种证券进行间接投资,形成民间资金的渠道。(6)企业留成收益。企业留成收益是指企业在生产经营活动中形成的资金,如:公积金、公益金及未分配利润等。这些资金无须
4、通过一定的方式去筹集,而直接由企业内部自动生成或转移。(7)境外投资资金。不同的国家其资金供应渠道不同,国家不同的时期资金供应渠道也不尽一致,它取决于各国的金融体制与金融制度。我国改革开放过程中,制定了一系列优惠政策吸引外商来华投资,使国外资金成为企业扩大生产经营规模的重要筹资渠道。2、筹资方式筹资方式是指企业通过一定筹资渠道筹措资金时所采用的具体形式。资金来源的多渠道要求筹资方式的多样化。筹资方式同样与国家经济管理体制、财务管理体制等直接相关。企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道,选择合理的方式进行筹资。目前我国企业的筹资方式主要有以下几种:(1)发行股票。股票是股份公司发给股
5、东用以证明其在公司投资入股并凭以取得股息收入的一种有价证券。它也是股份制企业筹集资金形成主权资本的重要来源。通过发行股票筹集资金,资金来源具有永久、股利支付灵活的特点,但资金成本较高。(2)发行债券。债券是企业为取得资金而发行的有价证券,是持券人拥有公司债权的证书。发行债券有利于将社会闲散资金集中起来,转化为生产建设资金。其优点是筹资对象广、市场大、债券利息税前扣除;缺点是成本较高、到期还本付息、风险大、限制条件多。(3)短期和长期借款。一般指从金融机构借入资金。具体形式有多种,如长期银行抵押借款、长期银行信用借款、各种短期借款等。(4)商业信用。商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行
6、购销活动而形成的借贷关系。是企业短期资金的主要来源,在会计上形成应付票据、应付账款和预收账款。(5)融资租赁。融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备,并在契约或合同的较长时期内提供给承租企业使用的信用业务。融资租赁作为一种新型的筹资方式,可以发挥出既融资又融物的双重作用。融资租赁属于负债筹资,它具有以下特点:不必支付全部资金就能引入所需的先进技术设备。租金事先预定,定期支付,其筹资风险小于其他筹资方式。具有分期付款的特点,企业在获得设备使用权的同时,不必支付过多的现金。二、 资金成本1、资金成本的概念和作用企业由各种来源筹集到的资金不能无偿使用,而要付出代价,资金成本就是企业取得和
7、使用资金而支付的各种费用。资金成本包括资金占用费和资金筹集费两部分。资金占用费是指占用资金支付的费用,如:股票的股利、银行借款利息、债券利息等。资金筹集费是指在筹资过程中发生的信托金融机构代理发行股票、债券的注册费和代办费,向银行支付的手续费等。筹集费与占用费不同,它通常是在筹措资金时一次支付的,在用资过程不再发生。2、资金成本的计算资金成本一般用相对数表示,即资金成本率。采用某一种筹资方式的筹资成本称为个别资金成本;采用多渠道、多种方式来筹集资金的筹资成本称为综合资金成本。个别资金成本主要包括债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本,前两者可统称负债资金成本,后三者统称权
8、益资金成本。(1)债券成本。企业发行债券需要支付一定的印刷费、手续费及有关的筹资费用。筹资费用的发生使企业实际取得的资金少于票面额,即债券发行总额减筹资费用为筹资净额。债券成本中的利息在税前支付,具有减税利益。(2)银行借款成本。使用银行借款支付的资金使用费是利息,根据规定,利息是计入财务费用抵减利润的,企业实际少缴一部分所得税。银行借款成本的计算基本与债券成本一致。(3)优先股成本。企业发行优先股,既要支付筹资费用,又要定期支付股利。但它与债券不同,股利在税后支付,且没有固定的到期日。(4)普通股成本。普通股股利率不固定,根据每年公司盈利情况决定。(5)留存收益成本。一般企业都不会把全部收益
9、以股利形式分给股东,所以,留存收益是企业资金的一种重要来源。留存收益成本与普通股成本基本相同,但不考虑筹资费用。(6)综合资本成本。企业可以从多种渠道、用多种方式来筹集资金,而各种方式的筹资成本是不一样的。它一般是以各种资金所占的比重为权数,对各种资金的成本进行加权平均计算出来,所以又称为加权平均的资金成本。三、 企业投资管理的方法1、固定资产投资管理固定资产投资主要指对生产性固定资产的投资。企业要不断发展,就必须进行设备的更新改进和扩张性投资,企业在做这些投资之前,应该进行项目可行性研究,并作出有效的投资决策。固定资产的投资决策一般分为以下步骤:估算出投资方案的预期现金流量;估计预期现金流量
10、的风险;确定资金成本的一般水平;确定投资方案的收入现值;通过收入现值与所需资金支出的比较,决定拒绝或认可投资方案。其中,估计投资项目的预期现金流量是投资决策的首要环节,也是最重要的步骤。现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环面可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称,它是计算期投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。在确定投资方案的相关现金流量投资决策计算中,经常会涉及现金净流量一定期内现金流入量和现金流出量的差额。在对投资方案进行评价时,一般使用两类指标,即静态指标和动态指标。(1)静态指标。静态指标也叫非贴现现金流量指标。是指不考虑资金时间价值的各种指标。主要有:a会计收益率
11、。会计收益率又称投资利润率,投资利润率一般是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份内年利润总额与项目总投资的比率。对生产期内各年的利润总额波动幅度较大的项目,应计算生产期年平均利润总额,该指标反映单位投资一年能给企业所创造的全部利润。一般而言,投资利润率越高,说明投资效益越好,投资利润率越低,说明投资效益越差。对于独立方案,只要将计算的投资利润率与预先确定的基准投资利润率进行比较,若计算的投资利润率大于或等于基准投资利润率,则方案可行;若计算的投资利润率小于基准投资利润率,则方案不可行。对于互斥投资方案,首先将各方案所计算的投资利润率与预先确定的基准投资利润率进行比较,选出可行方案,然后在
12、各可行方案中,选择投资利润率最高者。b静态投资回收期。投资回收期是指回收初始投资额所需的时间,一般以年为单位。对于一个投资项目来说,其回收期越短则越好。一般用投资项目的投资回收期长短来判断其是否可行,如果只有一个投资方案,则将投资方案的回收期与投资者主观上的投资回收期进行比较,若比投资者主观上的投资回收期短,则方案不可行;如果有两种或两种以上的投资方案,则比较各个方案的回收期,回收期最短的为最优。投资回收期计算简便,容易被决策人所正确理解。其缺点在于忽视时间价值,而且没有考虑回收期以后的收益。(2)动态指标。动态指标又叫贴现现金流量指标。是考虑了资金时间价值的指标。a净现值。所谓净现值,是指特
13、定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。按照这种方法,所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值,然后再计算它们的差额。对多个互斥备选方案进行比较时,比正值净现值最大的方案为最优。b现值指数。现值指数也称获利指数,是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额现值的比,它用来说明每元投资额未来可以获得的报酬的现值有多少。c内部收益率。内部收益率又称为内含报酬率。是指对投资项目未来每年的净现金流量进行折现,使未来净现金流量的总现值正好等于投资总额的折现率,或者说,内部收益率是使投资项目的净现值等于0时的利率。它反映了投资项目的真实报酬。我们应按一定的判断原则做出正确的决策:
14、计算出的内部收益率与投资的资本成本进行比较,如果内部收益率大于资本成本,则投资项目可取;否则,投资项目不可取。且内部收益率越大越好。2、流动资产投资管理(1)流动资产的构成及管理任务。流动资产是一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产,包括现金及各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。流动资产与固定资产的最大区别在于它的流动性,即流动资产在企业再生产过程中是不断循环的,这种循环与生产经营周期相一致。流动资产的占用水平因企业的性质和特点而异,但总的来说,许多企业的流动资产占资产总额的一半以上。管好用好企业流动资产是企业财务管理的一项非常重要的内容:货币资金。它是指企业可以自由运用、
15、具有购买力、可以立即作为支付手段并能被普遍接受的一些项目。如现金、银行存款、支票、银行本票、汇票等。应收账款。它是指企业在销售产品时向客户提供的一种商业信用。企业之所以采用赊销方式,其原因是为了扩大销售,减少企业存货,加速存货的周转,减少存货管理中的各种费用支出,以增加盈利。在市场竞争日益激烈的情况下,迫使企业采取各种手段扩大销售,促销成为企业扩大销售的重要手段之一。短期投资。它是指企业购入的各种能随时变现,持有时间不超过一年的其他投资,包括各种股票、债券等。存货。它是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物质,包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品以及产成品等。为了加强流动资产管理
16、,提高流动资产的利用效率,必须明确流动资产管理任务。流动资产的基本任务是保证生产经营所需资金得到正常供应,在此基础上减少资金占用,加速资金周转。(2)流动资产的控制。控制流动资产的目的是为了提高流动资金的利用效果,使流动资金的占用成本降低,达到效益成本最优化。现金控制。这里的现金是指库存现金和银行存款。现金是企业收款和支付各种费用的重要工具,企业在任何时候都必须保持一定的现金储备量以应付日常开支的需要,影响企业现金额大小的因素有:企业未来现金流量;实际现金流量与预计现金流量的偏差;重要的临时性支出;企业未清偿债务到期情况;企业应付紧急情况的筹款能力。只有了解上述因素对企业现金占用量的影响,才能
17、对现金进行有效控制。应收账款控制。应收账款控制主要是信用条件的控制和收账控制。企业为了扩大销售收入,提高利润水平,一般都采用赊销方式。这种方式是企业向用户提供的一种信用,信用条件的优劣,影响到企业的信誉和销售利润。企业为了更好地实施信用政策,必须在内部建立起用户信用评估和催收账款的机构,对用户进行适时控制,将坏账损失降到最低水平。存货控制。企业存货包括生产储备物资、在产品和产成品。存货管理要求在存货数量必须保证生产过程正常需要的前提下,要尽可能减少存货占用的资金,防止超储积压,加速资金周转,具体措施包括:合理确定保险储备数量;对存货实行ABC分类管理;合理确定生产批量与订货数量;降低生产用物资
18、的消耗定额;缩短生产周期;压缩物资供应在途日数和产成品销售发运日数等。四、 企业投资概念与分类企业投资是指企业投入财力,以期在未来获取收益的一种行为。在市场经济条件下,企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去,对企业的生存和发展是十分重要的。1、直接投资与间接投资按投资与企业生产经营的关系,投资分为直接投资和间接投资两种。直接投资是指把资金投放于生产经营性资产,以便获取利润的投资。在非金融性企业中,直接投资所占比重较大。间接投资又称证券投资,是指把资金投放于证券等金融性资产,以期获得股利或利息收入的投资。随着我国证券市场的完善和多渠道筹资的形成,企业的间接投资会越来越广泛。
19、2、长期投资与短期投资按投资回收时间的长短,投资可分为短期投资和长期投资两种。短期投资又称为流动资产投资,是指准备在一年以内收回的投资,主要指对现金应收账款、存货、短期有价证券等的投资。长期投资是指一年以上才能收回的投资,主要指对房屋、建筑物、机器、设备等能够形成生产能力物质技术基础的投资,也包括对无形资产和长期有价证券的投资。一般而言,长期投资风险高于短期投资,与此对应,长期投资收益通常高于短期投资。长期投资中对房屋、建筑物、机器、设备等能够形成生产能力物质技术基础的投资,是一种以特定项目为对象,直接与新建或更新改造项目有关的长期投资行为,且投资所占比重较大,建设周期较长,所以称为项目投资。
20、3、对内投资和对外投资根据投资方向,投资可分为对内投资和对外投资两种。对内投资是指把资金投放在企业内部,购置各种生产经营用资产的投资。对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。从理论上讲,对内投资都是直接投资,其风险要低于对外投资,对外投资主要是间接投资,其收益应高于对内投资,随着企业横向经济联合的开展,企业对外投资越来越重要,机会也越来越多。4、初创投资和后续投资根据投资在生产过程中的作用,投资可分为初创投资和后续投资。初创投资是在建立新企业时进行的投资。它的特点是投入的资金通过建设形成企业的原始资产,为企业的生产、经营创造必要的条件。后
21、续投资则是指为巩固和发展企业再生产所进行的各种投资,主要包括:为维持企业简单再生产所进行的更新性投资;为实现扩大再生产所进行的追加性投资;为调整生产经营方向所进行的转移性投资等。5、实体投资和金融投资根据投资对象的存在形式,投资可分为实体投资和金融投资。实体投资是指企业投资于具有物质形态的实物资产的投资活动,而金融投资是指企业投资于不具有实物形态的金融资产或金融工具如公司股票、债券等的投资活动。一般来说,金融投资的收益相对比实体投资要大,风险也相对比较大。五、 成本费用管理的要求1、正确处理产量、质量与成本费用的关系(1)产量与成本费用的关系。一般来讲,增加产量可以降低成本,主要表现在降低单位
22、成本中的固定费用,从而降低单位产品成本。但如果只强调生产成本,忽视节约各项消耗,也可能会因为单位产品中的变动费用升高而提高成本。因此,必须研究产量与成本费用之间的关系。(2)质量与成本费用的关系。一方面,保证产品质量和提高产品质量,有利于降低产品成本,从而降低了单位产品的平均成本;另一方面,要保证和提高产品质量,需要增加必要的开支,产品成本就会升高。因此,必须研究产品质量与产品成本之间的关系。2、正确处理生产消耗与生产技术的关系把降低费用成本同开展技术革新结合起来。费用成本管理不仅要同改善企业经营管理相结合,向管理要效益,而且要同开展技术革新相结合,向技术要效益。3、正确区分各种成本费用的界限
23、(1)本期成本、费用和下期成本、费用的界限。企业要按权责发生制的原则确定成本、费用的开支,不能任意预提和摊销费用。(2)在产品成本和产成品成本的界限。企业应当注意核实期末在产品的数量,按规定的成本计算方法正确计算在产品成本。不得任意压低或提高在产品和产成品的成本。(3)各种产品成本的界限。凡是直接费用,应直接计入有关产品;与几种产品共同有关的成本、费用,必须根据合理的分配标准,在各种产品之间正确分配。4、成本控制企业在竞争中生存发展必须有一套有效的管理控制系统,成本控制在其中居于非常重要的地位。成本控制就是对企业生产经营过程中发生的各种耗费进行控制。成本控制是成本管理中的关键环节。成本管理包括
24、了成本预测、成本决策、成本计划、成本核算、成本控制、成本分析和成本考核等环节。成本预测、成本决策、成本计划构成了事前成本管理;成本核算和成本控制属于事中成本管理;成本分析和成本考核为事后成本管理。事前成本管理为成本控制提供了依据,成本核算为成本控制提供反馈信息,成本分析和成本考核反映了成本控制的结果。因此,成本控制是成本管理的关键环节。5、成本控制的基本程序(1)确定控制标准。即制定成本控制的目标,规定在一定的生产条件下,必要劳动和劳动耗费应遵守的数量界限。成本控制的标准一般采用一定形式的计划成本。确定这种标准的方法大致有3种:计划指标分解法。即将大指标分解为小指标。分解时,可以按部门、单位分
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