X年化肥行业风险分析报告,1225938.docx

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1、2008年化肥行业风险分析报告摘 要一、在国民经济中地位逐渐增强随着经济的发展和农民生活生产水平的提高，我国化肥市场逐步扩大，在全国中的地位逐渐升高。从下图可以看出，化肥产业工业总产值逐年增加，占GDP的比重逐年上升，到2007年，化肥产业工业总产值占GDP比重达到了1.41%。从未来看，由于国内和国际市场对化肥的需求和消费将继续增加，这将使得化肥行业大力发展，在国民经济中的地位会进一步提升。数据来源：国家统统计局化肥行业工工业总产产值占GGDP比比重变化化二、行业供供需分析析及预测测（一）需求求总量快快速增长长化肥的表观观消费量量逐年上上升，如如下图所所示，220033年到220055年化肥

2、肥表观消消费量增增速较快快，20006年年来增速速有所减减缓，220077年化肥肥表观消消费量达达到了557477万吨，比比上年同同期增长长1.335%。200320007年化化肥表观观消费量量及增速速变化从20044年到220077年111月，我我国化肥肥行业销销售收入入保持持持续高速速增长，增速较高保持在18%以上，平均增速为29.96%。2007年111月销售收入达到了3138亿元，增长达到29.22%。数据来源：国家统统计局200420007年化化肥行业业销售收收入及增增速变化化2007年年化肥行行业需求求增长的的主要原原因包括括：1、农业生生产的发发展农业增产对对化肥的的依赖程程度很

3、高高，农业生生产的发发展，会会刺激化化肥需求求的增长长。2、农业结结构的调调整农业结构的的调整，有有助于化化肥用量量的增长长，农业业结构调调整重点点影响的的将是化化肥需求求的结构构和总量量。目前前农业结结构调整整的方向向是调减减粮食作作物面积积，调增增经济作作物（如如蔬菜、果果树、茶茶园、药药材等）面面积，而而经济作作物的需需肥量是是一般粮粮食作物物的1.2-22.0倍倍，因此此总体上上将增加加单位面面积施肥肥量和化化肥总需需求量。同同时，种种植结构构的调整整将提高高磷钾肥肥和复合合肥以及及专用肥肥的需求求量。3、农民收收入增长长预期以以及农民民消费偏偏好2007年年种粮农农民直接接受惠的的财

4、政支支持将超超过7000亿元元，比上上年增长长30以以上，力力度之大大前所未未有。国国家统计计局最新新数字显显示，220077年全年年农村居居民人均均纯收入入41440元，扣扣除价格格上涨因因素，比比上年实实际增长长9.55%。此外，取消消农业税税、特产税税、牧业业税和屠屠宰税，比比税改前前每年减减轻农民民负担112000亿元。同同时，中中央财政政实际用用于“三三农”的的各项支支出20007年年达到了了43118亿元元，农业业和农村村发展基基础不断断得到加加强。现代农农业的推推进提高高了农业业效益，也也增加了了农民收收入。农农民收入入的增加加拉动了了化肥需需求的增增长。200320007年我我

5、国农村村居民人人均纯收收入及其其增长速速度农民的消费费偏好也也影响化化肥消费费需求。我我国的农农民偏好好使用氮氮肥，全国农农业技术术推广服服务中心心对888个化肥肥经销商商的调查查结果显显示，农农民购买买氮肥所所占的比比重最大大，为441%，其次次是复混混肥，占占38%。而磷磷肥和钾钾肥的比比重仅占占18%和122%。4、技术进进步因素素预期技术进步将将对我国国化肥工工业和农农业产生生重大影影响。技技术进步步会使化化肥生产产企业成成本进一一步降低低，使化化肥的品品质及其其结构得得到改善善，有利利于刺激激需求扩扩大。而而农业科科技进步步，如配配方施肥肥、平衡衡施肥、化化肥深施施，种衣衣剂以及及微

6、生物物肥料、植植物生长长调节剂剂等先进进科学技技术的推推广应用用，将有有效地提提高化肥肥的利用用率，进进一步节节约用肥肥，降低低农业的的物质成成本，而而且不能能排除生生物技术术、生化化技术、转转基因技技术等高高科技取取得突破破性的进进展对化化肥使用用产生的的重大影影响。目目前，我我国的化化肥利用用率约在在30%-400%之间间，与世世界先进进国家的的50%-600%还有有很大的的差距，技技术进步步对提高化化肥利用用率的潜潜力十分分巨大。5、化肥资资源量的的供应情情况化肥资源量量是由化化肥生产产、化肥肥进出口口、化肥肥库存(包括工工业、商商业及农农民)量量变化综综合因素素决定，资资源量的的变化直

7、直接影响响化肥市市场价格格的趋势势，价格格变化又又影响需需求量的的变化。今今后一段段时期化化肥资源源量总的的趋势将将是：氮氮肥由资资源供给给总量约约束和化化肥施用用以数量量扩张为为主的阶阶段，逐逐步向供供求基本本平衡、以以需求约约束和重重视品种种结构及及质量的的新阶段段转变，氮氮肥进口口将受到到适当的的控制；磷肥、钾钾肥在今今后一段段时间内内，仍然然受资源源总量的的约束，必必要的进进口以弥弥补国内内总量的的不足，化化肥供求求总量不不会发生生大的波波动。6、宏观经经济政策策及政府府宏观调调控的影影响政策导向对对于化肥肥工业发发展和农农业用肥肥将起着着关键性性的作用用，特别别是税收收政策、价价格政

8、策策以及进进出口政政策等，这这些政策策变化直直接影响响到化肥肥生产企企业的成成本效益益、市场场环境及及竞争环环境的变变化，也也将影响响农民收收入水平平和农民民对化肥肥投入的的积极性性。从总总的趋势势上分析析，我国国政府仍仍将对化化肥生产产企业采采取积极极的扶持持政策，从保持民族工业、保障和扶持农业的角度出发，政府对化肥供求市场的调控会采取积极的态度。目前，化肥行业的政策整体上利大于弊。（二）需求求结构渐渐趋平衡衡化氮肥的销售售收入所所占比重重逐年下下降，复复混肥销销售收入入比重逐逐年上升升，钾肥肥和复混混肥销售售收入所所占比重重上升较较多，截截至到220077年111月，钾肥销销售收入入比重由

9、由20006的占占比222.244%上升升到了333.444%，复复混肥由由06年年的311.744%上升升到了336.441%。200320007年111月各各子行业业销售收收入比重重变化单位：%代代码行业名称20032004200520062007111226211氮肥制造60.28857.18853.44450.17745.733226222磷肥制造13.47711.03312.61112.36611.4226233钾肥制造11.16622.18822.49922.24433.444226244复混肥料制制造22.24425.59928.53331.74436.411226255有机肥料

10、及及微生物物肥料制制造11.41122.32222.11122.36622.099226299其他肥料制制造11.45511.0770.8211.1440.94从表中可以以看出，我我国化肥肥需求结结构渐趋趋平衡化化，各子子行业发发展渐趋趋合理化化，氮肥肥需求的的比重正正逐渐下下调，而而钾肥、复复混肥料料需求则则逐年上上升。化化肥需求求结构的的这一变变化是由由于农业业种植结结构的调调整以及及农民越越来越多多地愿意意施用复复合肥的的缘故。我国在实施退耕后，粮食种植面积大大减少，而柑桔、茶叶等经济作物的面积逐年上升，促成了化肥的需求结构发生变化，加之复合富肥含氮、磷、钾，而且肥效高，使用方便，倍受农

11、民的青睐。目前农业结构调整的方向是调减粮食作物面积，调增经济作物（如蔬菜、果树、茶园、药材等）面积，种植结构的调整将提高磷钾肥和复合肥以及专用肥的需求量。（三）供给给总量快快速提高高从图中可以以看出，化化肥行业业近几年年发展速速度非常常快，从从20004年到到20007年111月，化化肥行业业工业总总产值增增速都保保持在117.55%以上上，平均均增速高高达288.344%。到到20007年111月化化肥行业业工业总总产值便便突破330000亿元达达到31192.64亿亿元，比比上年同同期增长长了277.577%。数据来源：国家统统计局200420007年化化肥行业业工业总总产值增增速变化化2

12、007年年11月月，我国国化肥产产量增幅幅达到007年下下半年来来的最高高值，产产量（折折纯）为为4566万吨，增增幅达115.55%；氮氮磷钾化化学肥料料总产量量达到552488.577万吨，同同比增长长13.15%，其中中钾肥产产量达到到了24423.44万万吨，同同比增长长31.15%。下表表显示了了20007年截截止到111月份份为止我我国化肥肥产量以以及同比比增长的的详细情情况。2007年年11月月我国化化肥主要要品种产产量及同同比增长长2007年年产量（万万吨）同比增长（%）氮磷钾化肥肥总产量量（折纯纯）5248.5713.155氮肥（折NN1000%）3830.9411.788磷

13、肥（折含含P2005）1175.2914.522钾肥（折含含K200）242.33431.155尿素（折NN1000%）2273.9612.611磷酸铵肥1357.7125.844数据来源：国家统统计局下图显示了了从20003年年到20007年年11月月我国氮氮肥、磷磷肥、钾钾肥的总总产量情情况以及及总产量量的同比比增速变变化情况况，从图图中可以以看出，我我国氮磷磷钾肥总总产量处处于稳步步上升阶阶段，预预计到220077年底，总总产量会会比20006年年略有增增长，增增速与220066年基本本持平。数据来源：国家统统计局200320007年我我国氮磷磷钾化肥肥总产量量及同比比增速变变化近几年国

14、内内兴建了了多套大大型化肥肥装置，使使得我国国化肥生生产能力力大幅提提高，化化肥工业业总产值值不断增增加。其其次，需需求量的的大幅增增加也刺刺激了化化肥供给给量的增增加，近近几年国国家出台台了一系系列惠农农政策，我我国粮食食产量连连续几年年获得丰丰收，农农民种粮粮积极性性大增。2006年1月1日，国家取消农业税，更加调动了农民的种粮积极性，增大了对肥料的需求。再次，为力保春耕用肥，由国家发改委和财政部组织牵头，通过公开招投标方式，先后分两批共安排了800万吨商业淡储化肥，国家对承储企业给予利息补贴。为了保护国内资源，我国对化肥出口实行征税，这也促使了国内化肥供给量回升。（四）进口口呈现下下降态

15、势势，出口口呈现上上升趋势势受国际化肥肥市场影影响，220077年，我我国化肥肥行业呈呈现新特特点：进进口呈现现下降态态势，出出口出现现上升趋趋势；氮氮肥磷肥肥实现净净出口；钾肥进进口依存存度高；进出口口价格双双双上涨。造造成上述述现象的的主要原原因包括括：一方方面国产产化肥竞竞争力提提高，同同质价低低的国产产化肥需需求量进进一步扩扩大。另另一方面面，国际际市场价价格居高高不下，抑抑制了化化肥进口口，刺激激了出口口。再者者，国际际市场农农产品价价格的大大幅上涨涨，海运运费上涨涨，化肥肥生产成成本提高高，国外外供货商商大幅抬抬价等因因素均导导致化肥肥价格上上涨。三、行业效效益分析析及预测测（一）

16、三费费降低数据来源：国家统统计局200420007化肥肥行业三三费增速速变化2007年年111月月，虽然然财务费费用增速速处于下下降趋势势，但是是仍然高高于销售售收入的的增速，但总体来说销售收入增速高于行业三费的增速，这表明了化肥行业良好的发展势头。数据来源：国家统统计局200420007化肥肥行业三三费占销销售收入入比重变变化从20044年到220077年111月，总总体来说说，行业业三费占占销售收收入比重重处于下下降趋势势，三费费的下降降，主要要是由于于行业规规模不断断扩大，行行业竞争争日益激激烈促使使企业不不断提高高效率，加加强对各各项支出出的控制制，最大大可能的的提高企企业的盈盈利能力

17、力。（二）行业业经济运运行能力力不断提提升从化肥行业业盈利能能力来看看，到220077年111月，化化肥行业业销售毛毛利率、销销售利润润率以及及资产报报酬率都都比20006年年高，从从四年来来的发展展情况来来看，化化肥行业业的盈利利能力也也是处于于曲折上上升的过过程，从从上面的的分析中中看出，三三费为不不断下降降趋势，从从20004到220077年111月，所所占销售售收入的的比重处处于下降降趋势。由于行业盈盈利能力力增强，行行业亏损损面有较较大程度度降低，220077年111月行业业亏损面面降到了了17.81%。行业业负债率率及行业业利息保保障倍数数都维持持在一个个合理范范围之内内，2000

18、7年年11月月行业负负债率为为60.16%，利息息保障倍倍数为44.722倍，行行业偿债债能力良良好。从发展能力力来看，化化肥行业业利润总总额在220077年取得得了飞跃跃性增长长，增速速达到了了36.7%，收收入增速速也是大大幅度提提高，由由20006年的的18.4%提提高到了了29.22%。资产产保持了了平稳发发展，应应收账款款增长率率减缓。化化肥行业业在20007年年发展较较快，主主要原因因包括：一方面面一系列列惠农政政策的实实施促进进了农民民生产和和生活水水平的提提高、农农业生产产的发展展，相应应地带动动了化肥肥的消费费和供给给；另一一方面国国际方面面对化肥肥需求提提升，化化肥出口口增

19、加；再者化化肥行业业结构逐逐步调整整，企业业生产效效率提高高，促进进了化肥肥行业发发展能力力的提升升。化肥行业营营运能力力也在不不断提高高，应收收账款周周转率、产产成品周周转率及及流动资资产周转转率都得得到了较较大程度度的提高高，到220077年111月，分分别达到到了244.077%，116.113%和和2.331%。200420007年我我国化肥肥行业效效益变化化2007年年11月月2006年年2005年年2004年年盈利能力销售毛利率率（%）14.911 13.933 15.522 16.311 销售利润率率（%）6.74 6.60 7.65 6.17 资产报酬率率（%）7.12 6.4

20、4 7.42 6.24 偿债能力负债率（%）60.166 59.711 60.611 63.611 亏损面（%）17.811 21.044 20.322 19.111 利息保障倍倍数（倍倍）4.72 4.73 6.01 3.76 发展能力应收帐款增增长率（%）-1.411 18.999 24.799 -4.955 利润总额增增长率（%）36.700 4.06 63.288 155.554 资产增长率率（%）18.199 22.344 17.088 14.799 销售收入增增长率（%）29.222 18.400 32.34439.888营运能力应收帐款周周转率（次次）24.077 20.288

21、19.944 18.933 产成品周转转率（次次）16.133 14.588 14.888 15.300 流动资产周周转率（次次）2.31 2.23 2.28 2.18 数据来源：国家统统计局（三）行业业平均生生产率大大幅度提提高化肥行业平平均生产产水平快快速增长长，这主主要和化化肥行业业市场规规模扩大大、技术术水平提提高密切切相关。随随着规模模扩大、生生产技术术水平提提高，行行业的规规模效益益凸现，单单位生产产成本降降低，人人均生产产效率提提高。化肥行业的的平均生生产水平平表现出出快速增增长的态态势，从从20004年到到20007年，人人均销售售收入持持续快速速增长，到到20007年111月

22、，人人均销售售收入增增长到448.118万元元/人。 2007年年11月月化肥行行业人均均工业总总产值达达到499.033万元/人，而而20006年这这一数值值为399.399万元/人。上上述数据据均表现现了化肥肥行业良良好的发发展态势势，行业业的平均均生产效效率能保保持如此此快速的的增长，充充分表明明行业正正处在发发展成熟熟阶段，未未来的发发展前景景非常可可观。数据来源：国家统统计局200420007年化化肥行业业人均销销售收入入和利润润总额变变化情况况四、子行业业对比分分析和预预测（一）规模模指标比比重变化化氮肥在化肥肥行业中中占据绝绝对优势势，资产产总额比比重在660%左左右，其其次占资

23、资产比重重较多的的行业是是复合肥肥和磷肥肥，复合合肥资产产比重在在20%左右，磷磷肥资产产比重在在10%左右，氮氮肥、磷磷肥和复复合肥的的累计资资产比重重在900%左右右，其他他三个子子行业钾钾肥、有有机肥料料及微生生物肥料料和其他他肥料所所占资产产比重均均在5%以下。从总的发展展趋势来来看，氮氮肥所占占的化肥肥行业的的资产、收收入和利利润比重重都有不不同程度度的下降降，而复复合肥、钾钾肥的上上述三个个指标值值则有不不同幅度度的上升升，其他他子行业业比重变变化相对对平稳。氮肥行业产产能过剩剩的状况况已经较较为突出出，因此此降低氮氮肥行业业资产比比重，淘淘汰落后后产能是是必然趋趋势，而而复合肥肥

24、良好的的施用效效果和需需求形式式促进了了复合肥肥行业资资产、收收入和利利润比重重的提高高；近年年来我国国钾肥行行业产能能的增加加以及需需求的增增长也促促进了钾钾肥行业业的发展展。农业种植结结构的调调整以及及农民消消费偏好好的变化化也促进进了化肥肥子行业业的规模模调整，目目前农业业结构调调整的方方向是调调减粮食食作物面面积，调调增经济济作物面面积，经经济作物物对复合合肥及钾钾肥的用用量要求求较高，种种植结构构的调整整促成了了化肥的的行业结构构发生变变化，使使得氮肥肥的施用用量下降降而复合合肥和钾钾肥的施施用量上上升，加加之复合合肥含氮氮、磷、钾钾，而且且肥效高高，使用用方便，倍倍受农民民的青睐睐

25、。我国化肥工工业的发发展趋势势为：加加快化肥肥行业产产品结构构调整，加加速原料料路线和和技术路路线的改改造，降降低基础础肥料的的生产成成本，提提高肥料料复合化化比例和和农化服服务水平平，调整整基础肥肥料和化化肥二次次加工的的生产布布局，推推广科学学施肥，提提高肥效效，搞好好化肥需需求管理理。（二）销售售利润率率分析化肥行业的的销售利利润率处处在一个个中等水水平，在在6.55%左右右，氮肥肥和钾肥肥的销售售利润率率高于化化肥大行行业的销销售利润润率；220044年到220066年有机机肥料及及微生物物肥料销销售利润润率都略略高于化化肥大行行业的平平均利润润率，到到20007年111月该该行业销销

26、售利润润率降到到了化肥肥行业利利润率以以下，略略低于行行业利润润率的平平均值；其他子子行业的的销售利利润率均均低于化化肥行业业销售利利润率。钾钾肥行业业的销售售利润率率最高，在在30%左右，远远远高于于化肥行行业的平平均销售售利润率率。200420007年我我国化肥肥子行业业销售利利润率单位：%化肥行业氮肥磷肥钾肥复合肥有机肥料及及微生物物肥料其他肥料20046.176.53.0520.8995.656.652.1620057.658.455.8229.1995.798.092.2120066.66.984.5741.0334.687.14.3320071116.747.445.3429.58

27、84.426.246.03数据来源：国家统统计局从发展趋势势来看，钾钾肥行业业销售利利润率波波动较大大，从220044年到220066年，钾钾肥行业业销售利利润率大大幅提高高，由220044年的220.889%提提高到了了20006的441.003%，而而到20007年年钾肥行行业销售售利润率率又回落落到299.855%，与与20005年底底基本持持平；化化肥大行行业、氮氮肥、磷磷肥、复复合肥、有有机肥料料及微生生物肥料料销售利利润率水水平发展展较为平平稳，处处于小幅幅波动范范围；而而其它肥肥料盈利利能力逐逐渐增强强，销售售利润率率逐渐提提高，220077年111月其他他肥料销销售利润润率达到

28、到6.003%，而而20006年底底时这一一数值仅仅为4.33%。五、行业风风险分析析及提示示国内化肥行行业当前前面临的的主要风风险是，原原材料成成本上涨涨压缩了了行业利利润风险险，另外外外贸不不确定性性因素增增多，行行业进出出口风险险加大，节节能减排排压力增增大，行行业进入入退出壁壁垒较高，外外资进入入的冲击击等因素素都对行行业产生生了重要要的影响响。（一）外贸贸不确定定性因素素增多，化化肥行业业进出口口风险加加大在20077年外贸贸持续高高增长的的基础上上，20008年年我国外外贸预计计仍将保保持快速速增长的的势头，但但面临的的不确定定性因素素有所增增多。外外贸面临临的不确确定性因因素将对

29、对我国化化肥进出出口产生生一定的的影响，控控制出口口的政策策将使化化肥出口口更加困困难，而而国内化化肥产能能过剩的的状况将将更难得得到调整整，化肥肥行业出出口风险险加大。国内政策的的不确定定性依然然是化肥肥行业面面临的最最大的风风险。我我们认为为由于国国际化肥肥需求旺旺盛局面面还会维维持，国国内化肥肥出口局局面会在在此政策策影响部部分受到到抑制，但但行业景景气还会会维持较较高水平平。（二）市场场供需风风险国内化肥需需求方面面并不乐乐观，主主要有几几个方面面原因：一是农农田土地地减少。过过去100年我国国农田面面积已减减少了110亿亩亩，随着着退田还还林、退退田还草草、退田田还湖等等工程实实施，

30、日日后农田田面积只只会减少少不会增增多，这这种态势势必影响响化肥的的需求。二二是虽然然目前农农民种粮粮积极性性有了极极大地调调动，但但并不能能从根本本上解决决农民脱脱贫致富富的问题题，短期期内国内内化肥需需求有所所增加，但但并不具具备持续续性。三三是随着着国家对对农保技技术的重重视，特特别是配配方施肥肥、平衡衡施肥的的推广，化化肥施用用量继续续大幅增增加的可可能性很很小。（三）节能能减排推推进力度度加大，化化肥行业业结构调调整风险险加大化肥行业作作为高耗耗能、高高污染行行业，发发展必然然将将受受到政策策面等的的诸多限限制，一一方面市市场准入入的门槛槛将会提提高，另另一方面面落后生生产能力力遭淘

31、汰汰的步伐伐将会加加快。化化肥行业业将面临临行业结结构调整整的压力力。（四）原料料资源和和价格风风险在20077年底的的中央经经济工作作会议中中明确提提出，220088年要实实施稳健健的财政政政策和和从紧的的货币政政策。这这次会议议还明确确提出，“要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”作为当前宏观调控的首要任务。“两个防止”意味着2008年物价上涨压力依然较大，由食品价格上涨所推动的结构性物价上行向非食品价格领域传导的风险仍然存在。从2008年的物价走势看，拉动价格继续上行的因素仍然存在，主要有：粮食价格引发价格上行的可能性依然存在、能源价格存在上涨压力、劳动

32、力成本上升、资源价格改革的推进等。因此，采取有力措施稳定物价，缓解通胀水平的进一步上升成为2008年宏观调控重要而且是十分迫切的任务。 物价上涨对对化肥行行业价格格变动会会产生一一定影响响，而国国家的宏宏观调控控政策也也会对化化肥价格格产生限限制，化化肥行业业价格变变动不确确定性风风险提高高。化肥行业的的上游行行业主要要是煤炭炭、天然然气、石石油等化化工原料料开采行行业，原原料供应应能力是是制约化化肥业发发展的瓶瓶颈，对对化肥行业业产生重重要影响响。能源等等原材料料的供给给和价格格水平是是带来化化肥业发发展不确确定性风风险的主主要因素素。煤炭炭、石油油、天然然气等上上游原材材料行业业价格的的上

33、涨趋趋势和供供应紧张张的趋势势为化肥肥行业带带来了巨巨大的成成本压力力和价格格上涨的的风险。（五）行业业壁垒风风险化肥行业进进入壁垒垒较高，规规模效益益和工艺艺技术上上的先进进是化肥肥企业能能否持续续经营的的必要条条件，规规模经营营和高新新技术的的采用使使得进入入该行业业的初始始投资巨巨大；同同时政府府对某些些项目的的限制，对对新建项项目的审审批也会会提高行行业准入入门槛。（六）行业业全面开开放，外外资进入入的风险险当前化肥市市场的全全面放开开、外资资的正式式进入，两两流相汇汇对我国国尚未完完全成熟熟的化肥肥市场形形成冲击击在所难难免。六、行业授授信建议议结合当前国国内化肥肥行业的的经营状状况

34、和经经营环境境，我们们认为商商业银行行对化肥肥行业的的授信投投放应适适度增加加，尤其其关注行行业内优优质企业业，适当当控制对对低效中中小企业业的授信信投放，尤尤其应当当控制并并逐步收收回对能能耗大、污污染严重重的中小小企业的的信贷投投放。由由于化肥肥行业的的生产能能力过剩剩，以及及其竞争争激烈，竞竞争环境境日趋严严峻，因因此商业业银行对对化肥业的的授信，以以短期授授信为主主，严格格控制长长期贷款款的发放放，回避避发放用用于扩大大生产的的项目贷贷款。在原材料成成本大幅幅上涨的的压力下下，化肥肥制造企企业将会会进一步步分化和和整合。因因此商业业银行授授信的投投向，主主要是国国内市场场份额较较大、研

35、研发能力力较强、产产品更新新换代快快、有提提升附加加价值能能力的化化肥龙头头企业，积积极营销销其中的的国际贸贸易壁垒垒适应力力强的企企业，审审慎投向向其中的的进行跨跨行业投投资的企企业；适适度支持持优质中中小化肥肥企业；限制向向一般化化肥企业业发放授授信，并并逐步退退出；原原则上授授信不再再投向产产品技术术落后、缺缺乏核心心竞争力力的企业业。授信主要投投向山东东、江苏苏等沿海海城市，西西部青海海、云南南、四川川等资源源大省这这两个化化肥制造造集群区区域，随随着中国国制造加加工产业业由东部部沿海向向内地省省份的梯梯度转移移和整个个行业对对物流和和分销的的要求，逐逐渐加大大对湖北北、河南南等几个个

36、新的化化肥产业业圈授信信支持，限限制向其其他地区区的化肥肥客户投投放授信信。对于化肥子子行业的的授信建建议是：对于优优质的氮氮肥企业业，适当当增加授授信，逐逐步压缩缩和退出出对小型型氮肥企企业的授授信；对对于磷肥肥行业，可适当放宽授信，授信投向可审慎调整为磷肥行业中发展较好的优质企业；对于钾肥行业，逐步收回对小型企业的授信额度，维持并适当增加对大中型企业的授信额度，优化客户结构，向行业主要企业客户授信，尤其关注盐湖钾肥等龙头企业，可适当增加其投资额度。目 录第一章 化肥行行业市场场供需分分析及预预测1第一节 化肥行行业在国国民经济济中地位位变化1一、化肥行行业产业业链及在在国民经经济中地地位分

37、析析1二、化肥行行业工业业总产值值所占GGDP比比重变化化3三、我国化化肥行业业产业特特征3第二节 化肥行行业供给给分析及及预测5一、供给总总量及速速率分析析5二、供给结结构变化化分析6三、2000820110年供供给预测测8第三节 行业需需求分析析及预测测12一、需求总总量及速速率分析析12二、需求结结构变化化分析15三、2000820110年需需求预测测16第四节 化肥行行业进出出口分析析及预测测19一、化肥进进出口总总体分析析19二、化肥出出口分析析19三、化肥进进口分析析21第五节 供需平平衡及价价格分析析22一、供供需平衡衡分析及及预测22二、价格变变化分析析及预测测23第二章 行业

38、规规模与效效益分析析及预测测25第一节 行业规规模分析析及预测测25一、资产规规模变化化分析25二、收入和和利润变变化分析析25第二节 行业效效益分析析及预测测27一、行业三三费变化化27二、行业效效益分析析28三、行业效效益预测测29第三章 行业竞竞争分析析及预测测30第一节 行业竞竞争特点点分析及及预测30一、化肥行行业竞争争环境分分析30二、我国化化肥行业业市场竞竞争力分分析30三、化肥行行业面临临行业整整合，无无竞争优优势企业业面临危危机32四、化肥行行业逐步步开放，面面临外资资挑战32第二节 行业企企业资产产重组分分析及预预测33第三节 行业技技术水平平发展分分析及预预测35一、促进

39、化化肥行业业技术水水平发展展的相关关政策35二、节能减减排背景景下的化化肥技术术改造36第四章 子行业业分析38第一节 子行业业对比分分析38一、子子行业规规模指标标比重变变化38二、子行业业经济运运行对比比分析41第二节 氮肥行行业发展展状况分分析及预预测45一、氮氮肥行业业发展基基本特征征45二、行业规规模及经经济运行行状况48三、进出口口状况分分析50四、氮肥行行业发展展趋势分分析51第三节 磷肥行行业发展展状况分分析及预预测55一、我国磷磷肥产量量和结构构特征55二、磷肥行行业规模模及经济济运行状状况57三、进出口口状况分分析59四、磷肥行行业发展展趋势分分析60第四节 钾肥行行业发展

40、展状况分分析及预预测61一、钾肥产产量与结结构特征征分析61二、钾肥行行业规模模及经济济运行状状况63三、20007年钾钾肥行业业价格和和进出口口状况分分析65四、钾肥行行业发展展趋势分分析66第五章 细分地地区分析析69第一节 行业区区域分布布总体分分析及预预测69一、行业区区域分布布特点分分析及预预测69二、行业规规模指标标区域分分布分析析及预测测69三、行业效效益指标标区域分分布分析析及预测测70第二节 山东省省化肥行行业发展展分析及及预测72一、区域在在行业中中的规模模及地位位变化72二、区域行行业经济济运行状状况分析析74三、区域子子行业对对比分析析75四、区域行行业发展展趋势预预测

41、76第三节 江苏省省化肥行行业发展展分析及及预测78一、区区域在行行业中的的规模及及地位变变化78二、区域行行业经济济运行状状况分析析80三、区域子子行业对对比分析析81四、区区域行业业发展趋趋势预测测82第四节 云南省省化肥行行业发展展分析及及预测83一、区域在在行业中中的规模模及地位位变化83二二、区域域行业经经济运行行状况分分析85三、区域子子行业对对比分析析86四、区域行行业发展展趋势预预测87第六章 企业分分析88第一节 行业企企业特征征分析88一、行业企企业总体体特征分分析88二、规模特特征分析析90三、所有制制特征分分析92四、企业的的区域分分布分析析94第二节 上市公公司运营营

42、状况对对比分析析95一、总体排排名分析析95二、盈利能能力对比比分析96三、营运能能力对比比分析96四、偿偿债能力力对比分分析97五、发展能能力对比比分析98第三节 青海盐盐湖钾肥肥股份有有限公司司分析99一、企业基基本状况况99二、企业行行业地位位分析99三、公司技技术及研研发水平平99四、企业经经营状况况分析99五、公司发发展前景景预测1011第四节 四川泸泸天化股股份有限限公司分分析1055一、企业基基本状况况1055二、企业所所处地位位以及发发展优势势1055三、企业经经营状况况分析1055四、公司发发展前景景预测1077第七章 行业授授信风险险分析及及提示1088第一节 经济环环境风

43、险险分析及及提示1088一、外贸不不确定性性因素增增多1088二、农农民收入入增加，拉拉动化肥肥需求增增长1088三、节能减减排推进进力度加加大，化化肥行业业结构调调整风险险加大1099四、抑制物物价上涨涨，对化化肥价格格变动有有一定影影响1100第二节 上下游游风险分分析及提提示1111一、上游行行业影响响分析及及风险提提示1111二、下游行行业风险险分析及及提示1111第三节 行业政政策风险险分析及及提示1122一、进出口口政策1122二、生产优优惠政策策1122三、化化肥淡储储政策1133四、化肥流流通体制制改革1133第四节 其他风风险分析析及提示示1155一、行业壁壁垒风险险1155

44、二、行业全全面开放放，外资资进入的的风险1155第八章 行业授授信机会会及建议议1166第一节 行业总总体授信信机会及及建议1166第二节 子行业业授信机机会及建建议1177一、子行业业授信机机会及建建议总体体分析1177二、氮肥行行业授信信机会及及建议1188三、磷肥行行业授信信机会及及建议1188四、钾肥行行业授信信机会及及建议1199第三节 区域授授信机会会及建议议1200第四节 企业授授信机会会及建议议1211一、确立明明确的市市场基本本准入标标准1211二、结合企企业优势势主业进进行授信信1211三、高度关关注行业业动态，加加强贷后后管理1211附录：化肥肥定义和和分类1222附 表

45、表1化肥肥行业分分类及代代码1表2化肥肥增产效效果表2表320007年年11月我我国化肥肥主要品品种产量量及同比比增长5表42000420007年化化肥分品品种产量量及增速速变化8表52000820110年化化肥总产产量预测测11表61999620005年我我国有效效灌溉面面积及农农用化肥肥施用量量13表72000320007年11月各各子行业业销售收收入比重重变化16表82000820110年化化肥施用用总量预预测18表920007年年111月我我国化肥肥主要品品种出口口量情况况20表10220077年110月我我国化肥肥主要品品种出口口量增速速20表1122000020006年我我国肥料料进口额额和进口口数量21表12220066年及20007年年11月我我国化肥肥消费情情况22表1322004420007年我我国化肥肥行业效效益变化化28表1422004420007年我我国化肥肥子行业业销售利利润率41表15氮氮肥行业业经济运运行状况况49表1622004420007年尿尿素进出出口情况况表50表172