建设工程项目BOT与TOT（PFI_PPP）融资模式研究.doc

《建设工程项目BOT与TOT（PFI_PPP）融资模式研究.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建设工程项目BOT与TOT（PFI_PPP）融资模式研究.doc（25页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、毕业设计（论文）说明书题目： 建设工程项目BOT与TOT（PFI/PPP）融资模式研究系 名 管理系 专 业 工程管理 学 号 6015205184 学生姓名 刘澧林 指导教师 李晓恭 2019年 3月29日摘 要20世纪70年代前后，在经济增长持续发展的情况下，城市发展正在加速进行，在以后超长的时间段里，我国建设工程项目事业即将迎来建设高峰期，而在建设资金短缺的阻碍之下，虽然在近十年来我国的建设工程项目不论是从数量还是在规模上都有了很大的进展，但是在绝大部分地区都还存在建设工程项目运营效率低的问题。作为在国际通用并极具代表性的项目融资模式BOT,TOT,PFI,PPP等来说,怎样可以把这几种

2、项目融资模式和我国的建设工程项目的特点相互结合，进而选择出既有效又快捷的项目融资模式，是最为重要的。随着我国经济发展的加速和国民生活水平的不断提高，建设工程项目在计划和准备施工方面需要着重考虑由于自然因素和社会人为因素所造成的影响，这就让建设工程项目在实施的过程中产生的风险变高。特别是近些年，建设工程项目的规模随着经济水平的不断提高和技术水平的不断提高已经走向国际，在单一的建设工程项目中对于资金的要求越来越高，不管是资金的保有量还是融资的方式和管理之中都在对建设工程项目进行考验，可能建设工程项目在某一个环节出现问题都会影响整个项目的经济效益和价值，所以建设工程项目在如何选择项目融资模式就变成了

3、不得不考虑的问题。而且在经济快速发展的大条件下，传统的项目融资方式已经满足不了新兴的发展要求，这就要求建设工程企业在建设工程项目中要做好对新的项目融资模式的选择和充分利用。而就在建设工程项目融资方面出现这么多的问题的同时，地方政府也同样承担不了建设工程项目中所需要的大量资金，这就造成了建设工程项目出现更多的问题，同时使建设工程项目的发展变缓。所以为了缓解这些矛盾，就需要对项目融资模式进行更深入的研究，进而达到创新的关键目的。关键词：项目融资；BOT；TOT；PFI；PPPABSTRACTBefore and after the 1970 s, under the condition of su

4、stainable development in economic growth, urban development are accelerating, super long time periods in the future, our country construction enterprise project was approaching peak period of construction, and under the shortage of construction funds hinder, although in the past ten years in our cou

5、ntrys construction project either in quantity or in scale has made great progress, but in most regions will also exist the problem of low efficiency of construction engineering project operation.Took in international general and extremely has representative project financing pattern BOT, TOT, PFI, P

6、PP and so on, how can unifies mutually these kind of project financing pattern and our countrys construction project project characteristic, then chooses both effectively and the quick project financing pattern, is most important.Along with our country economy development acceleration and the nation

7、al living standard unceasing enhancement, the construction project project in the plan and the preparation construction aspect needs to consider emphatically because the natural factor and the social human factor create the influence, this lets the construction project project the risk which produce

8、s in the implementation process change high.Specially the recent years, the construction project project scale already moved towards along with the economical level unceasing enhancement and the technical level unceasing enhancement internationally, was more and more high in the sole construction pr

9、oject project regarding the fund request, no matter were during the way and the management which the fund inventory financed all in carries on the test to the construction project project, the possible construction project project to have the problem in some link to be able to affect the entire proj

10、ect the economic efficiency and the value, therefore how the construction project project in did choose the question which the project financing pattern turned extraordinarily did not consider.And under the condition of rapid economic development, the traditional project financing mode has not been

11、able to meet the emerging development requirements, which requires construction engineering enterprises to do a good job in the construction project to choose and make full use of the new project financing model. At the same time that there are so many problems in the financing of construction proje

12、cts, local governments can not afford the large amount of funds needed for construction projects, which has resulted in more problems in construction projects, and at the same time, the development of construction projects has been slowed down. Therefore, in order to alleviate these contradictions,

13、it is necessary to carry out a more in-depth study of the project financing model, and then achieve the key purpose of innovation.Key words:project financing; BOT;TOT;PFI;PPP目 录第一章 绪论11.1 研究背景1 1.2 问题提出1 1.3 研究的目的及意义11.4 研究内容 第二章 关键概念分析，分类及其联系2 2.1 融资和项目融资2 2.2 融资模式的种类2 2.3 四种融资模式的比较2.4 BOT被淘汰的根本原因2

14、.5 政府在建设工程项目融资中的注意事项5 第三章 项目中各融资模式的应用9 3.1 “BOT”融资模式的应用9 3.2 “TOT”融资模式的应用9 3.3 “PFI”融资模式的应用 3.4 “PPP”融资模式的应用3.5 风险分析9 第四章 结论与展望15 4.1 主要结论15 4.2 对策与建议18参考文献37 外文资料 中文译文 致谢1天津大学仁爱学院2019届本科生毕业设计（论文）第一章 绪论1.1 研究背景1.1.1 理论背景20世纪70年代前后，在经济增长持续发展的情况下，城市发展正在加速进行，在以后超长的时间段里，我国建设工程项目事业即将迎来建设高峰期，而在建设资金短缺的阻碍之下

15、，虽然在近十年来我国的建设工程项目不论是从数量还是在规模上都有了很大的进展，但是在绝大部分地区都还存在建设工程项目运营效率低的问题。作为在国际通用并极具代表性的项目融资模式BOT,TOT,PFI,PPP等来说,怎样可以把这几种项目融资模式和我国的建设工程项目的特点相互结合，进而选择出既有效又快捷的项目融资模式，是最为重要的。1.1.2 现实背景 随着我国经济发展的加速和国民生活水平的不断提高，建设工程项目在计划和准备施工方面需要着重考虑由于自然因素和社会人为因素所造成的影响，这就让建设工程项目在实施的过程中产生的风险变高。特别是近些年，建设工程项目的规模随着经济水平的不断提高和技术水平的不断提

16、高已经走向国际，在单一的建设工程项目中对于资金的要求越来越高，不管是资金的保有量还是融资的方式和管理之中都在对建设工程项目进行考验，可能建设工程项目在某一个环节出现问题都会影响整个项目的经济效益和价值，所以建设工程项目在如何选择项目融资模式就变成了不得不考虑的问题。而且在经济快速发展的大条件下，传统的项目融资方式已经满足不了新兴的发展要求，这就要求建设工程企业在建设工程项目中要做好对新的项目融资模式的选择和充分利用。而就在建设工程项目融资方面出现这么多的问题的同时，地方政府也同样承担不了建设工程项目中所需要的大量资金，这就造成了建设工程项目出现更多的问题，同时使建设工程项目的发展变缓。所以为了

17、缓解这些矛盾，就需要对项目融资模式进行更深入的研究，进而达到创新的关键目的。 1.2 问题提出我国现在正在进行加速社会主义现代化建设，这就需要大量的大量的建设工程项目和更多的公共基础设施来保障提高国民的生活水平，但是政府承担不了建设工程项目中所需要的大量资金。而新的项目融资模式的选择和充分利用却可以提供很好的思路，并为我国建设工程项目的实施发挥着巨大的作用。但是在应用实践的过程中，在单一的建设工程项目中又出现了各种各样的问题影响整个项目的实施。极具代表性的项目融资模式BOT,TOT,PFI,PPP这四种不同特点的项目融资模式是在项目融资中使用较多的。但是在单一的建设工程项目中在遇到外界自然因素

18、和社会人为因素所造成的影响或者在实施建设工程项目中由于内部因素发生变化后，建设工程项目就有可能停工，所以建设工程项目在实施的过程中产生的风险变高。1.3 研究的目的及意义企业在投资建设工程项目的时候都要进行可行性分析，建设工程项目可不可以顺利实施，项目融资方面就变得至关重要，它的成或败决定着建设工程项目的顺利和不顺利。特别是在大型的建设工程项目和公共基础设施中，这些项目施工周期长，资金的要求量大，所承担的风险随之增加，这就对建设工程项目的项目融资进行考验，项目融资的能力决定了建设工程项目的实施。本文对这四种融资模式进行了全面系统地分析，进行了细致的比较，这样的方法同时可以用于建设工程项目在选择

19、项目融资模式的初步选择，针对不同的建设工程项目进行不同的项目融资模式的选择。1.4 研究内容（1） BOT,TOT,PFI,PPP融资模式对比（2） 四种融资模式的优缺点分析（3） BOT被淘汰的根本原因（4） 政府在建设项目融资中的注意事项 第二章 关键概念分析，分类及其联系2.1 融资和项目融资融资（financing）指资金在资金需求方和资金供给方之间的流动。项目融资(projectfinancing)1）广义的项目融资:指的是在新建一个项目或者在回购一个已经存在的项目的时候所需要进行的融资。2）狭义的项目融资:这是一种在可行性分析之后由项目的未来收益作为保证，而风险分摊到建设项目的每一

20、个参与方的特别的融资方法。2.2 融资模式的分类2.2.1 BOT融资模式BOT融资方式是建设工程项目中由私企进行建设，为社会提供公共服务的一种项目融资模式。BOT融资模式在每一个国家都有不同的叫法，在我国把它叫作“特许权”。BOT融资模式有下述几个优点：首先是就算政府在资金不够充分的情境下为政府减少在建设工程项目中的预算金额，在这种情况之下仍然可以进行建设工程项目。这样政府就可以把手中的资源使投资建设工程项目的企业进行投标。BOT融资模式可以为政府提高信用程度，同时它不会使政府产生外债而使政府苦恼。其次就是BOT融资模式可以把私营企业中的施工工艺和流程运用到建设工程项目中，这样就可以极大提高

21、建设工程项目的施工质量和施工进度。同时，政府也不用承担建设工程项目中所产生的风险。第三就是BOT融资模式可以引进国外更加先进的技术和科学管理方法，为地方的经济建设作出相应的贡献。在建设地铁、污水处理厂、收费站、发电站等建设工程项目中一般都会用BOT融资模式。2.2.2 TOT融资模式TOT融资模式是“移交经营移交”的简称，指的是建设工程项目的投资者在政府的允许下拥有特许经营权，先将完成之后的建设工程项目自行经营，在经营权限满后再归还给政府。而政府在建设工程项目的投资者手中拿到一笔资金用于其他的建设工程项目中。TOT融资模式和BOT融资模式是有十分明显的不同之处的，因为它不需要由投资者参与到建设

22、工程项目中，这样投资者就可以避免在建设工程项目中所产生的风险。在交通基础建设方面一般都使用TOT融资模式。一直以来，在国民经济高速发展的情况下，我国交通基础建设方面跟不上国民经济水平的发展，这就暴露出来了政府方面的资金短缺和投资者的投资需求之间的矛盾。TOT融资模式为我国的交通基础建设既解决了政府方面资金短缺的问题，同时使投资者的投资需求得到了满足，为我国加快建设交通基础作出了贡献。2.2.3 PFI融资模式PFI融资模式的特点主要体现在由于社会服务性质的建设工程项目随着经济发展已经供不应求，所以PFI融资模式也主要应用在有关社会服务性质的建设工程项目中，这种模式主要是政府从其他的地方进行购买

23、。不过PFI融资模式主要是被发达国家所采用的，所以对于发展中国家来说，由于发展中国家的经济水平达不到相应的水平，所以只能把更多的资源投资到可以产生经济效益的地方来促进经济发展。以英国为例子，从建设工程项目的数量上来看，英国更侧重于有关社会福利性质和环境保护方面的建设工程项目。当前在英国PFI项目最大型的项目来自国防部，例如空对空加油罐计划、军事飞行培训计划、机场服务支持等。更多的典型项目是相对小额的设施建设，例如教育警察局、公路照明，较大一点的包括公路，监狱和医院用楼等。2.2.4 PPP融资模式PPP融资模式是由民间资本加入到公共投资建设的融资模式，而且近几年发展的十分迅速。PPP融资模式虽

24、然在我国刚刚起步，但是我们可以借鉴国外先进的经验用到我国公共投资建设之中，为我国公共投资建设领域未来的发展多出一条路。PPP融资模式是指政府部门和私企合作，主要为建设公共基础设施。在PPP融资模式下，国家鼓励私企积极参与到公共基础设施的建设。PPP融资模式的构架是：要利用私营企业的优势从公共基础建设事业的需求出发，通过政府与私企合作，共同投资开发建设工程项目并进行运营建设工程项目。通过这样的合作方式，达到双赢的局面。而且在建设工程项目在实施的过程中，私企并不是承担全部的责任，而是政府和私企共同承担在建设工程项目中所产生的任何风险。2.3 四种融资模式的比较在建设工程项目当中，这四种项目融资模式

25、的出现为政府减轻了资金负担，同时也使建设工程项目当中所产生的风险降低，为整个建设工程项目，建设工程项目所在的地区带来了先进的施工工艺和管理经验，同时私企参与到建设工程项目当中，使整个建设工程项目施工的质量和施工的进度有所保障。但是，在不同的建设工程项目中，由于建设工程项目自身的需求和施工地区人文条件和社会环境的不同，就需要选择不同的项目融资模式。所以在对这四种不同的项目融资模式进行比较时，主要是在各项目融资模式的适用范围，建设工程项目的投资人，建设工程项目的资金来路和建设工程项目施工的质量和施工的进度，施工完成之后的投入使用的效率和效益中进行分析比较。 在这四种融资模式中，BOT项目融资模式应

26、用于规模较大的，施工完成后投入使用纯收益盈利型项目，在建设工程项目中私企承担项目中所产生的大多数的风险和相应的责任，同时在建设工程项目中私企自身的权利较大；而TOT,PFI,PPP这三种项目融资模式却是在适用范围上比BOT融资模式更广。BOT融资模式可以引进国外更加先进的技术和科学管理方法，为地方的经济建设作出相应的贡献。在建设地铁、污水处理厂、收费站、发电站等建设工程项目中一般都会用BOT融资模式。TOT融资模式适合在建设工程项目建成投入使用的时候可以有长期的稳定的效率和收益，如污水处理厂，交通基础设施建设等：PFI融资模式多用于社会福利性质的建设项目，社会福利、环境保护和基础设施等。典型的

27、项目是相对小额的设施建设，例如教育警察局、公路照明，较大一点的包括公路，监狱和医院用楼等。PPP融资模式在适用范围上相比于前三种项目融资模式是最广泛的，它更适用于政策性较强的城市，在建设工程项目完成竣工之后虽然这些项目会有收益，但往往是入不敷出。比如铁路建设，新建医院学，展览馆，博物院等。2.4 BOT被淘汰的根本原因BOT融资方式是建设工程项目中由私企进行建设，为社会提供公共服务，但在建设工程项目中私企承担项目中所产生的大多数的风险和相应的责任的一种项目融资模式。PPP融资模式则是由民间资本加入到公共投资建设的融资模式，政府部门和私企合作，主要为建设公共基础设施，政府和私企共同承担在建设工程

28、项目中所产生的任何风险。在PPP融资模式还没出现的时候，企业在运用BOT融资模式时有以下几个优点：1、 有效程度上减少了自身资金的空缺。建设工程项目在BOT融资模式下企业自身投入的资金只有一小部分，项目融资为企业筹得其他的资金。2、 为投资企业减轻了自身可能出现的债务负担。建设工程项目中BOT融资模式下所产生的债务不计入承包企业股东的资产负债表。3、企业在投资建设工程项目时收益率和回报率升高。建设工程项目中BOT融资模式下企业为了可以保证自身的收益，当企业在没有达到自身的最低收益率时，政府将会对企业进行补助。政府在运用BOT融资模式时有以下几个优点：1） 为政府解决自身资金的空缺。建设工程项目

29、在BOT融资模式下政府可以通过私企对建设工程项目的投资而减少政府自身进行投资，有效的解决了政府资金的空缺，减轻政府自身的资金负担。2）降低了自身在项目中所存在的风险。建设工程项目在BOT融资模式下所产生的风险和责任都是由私企来承担，这就降低了政府在建设工程项目中所需承担的责任。3）提高了项目在日后使用中的效率和效益。建设工程项目在BOT融资模式下企业为了既获得较大的收益又可以降低自身在建设工程项目中所存在的风险，则就需要运用更加先进的技术和科学管理方法，这就有利于建设工程项目在竣工之后使用中的收益率。但是随着经济的发展，科技的进步，BOT融资模式就慢慢地暴露出了自身的缺陷和不足，不过首要的矛盾

30、还是来自双方的利益冲突。 图2-1 BOT融资模式组织结构形式由于在BOT融资模式的组织机构形式下，并没有一份可以使参与建设工程项目的各个单位的收益完全处于满意，因为没有这样的机制，所有参与到建设工程项目的各个单位都想自身的经济利益达到最大化。但是一个单位的利益最大化就需要去牺牲其他各个单位的利益，这就会使各个单位之间由于利益得不到满足的情况下出现利益冲突。另外，建设工程项目在BOT融资模式下，由于需要投资的金额较大，项目在施工过程所需要的施工工期很久，而且在不同的地区施工对于施工条件的要求也不相同，这对于企业而言，在这样的条件下，建设工程项目在施工过程中就可能出现未知的风险，这样的风险使得企

31、业所承担的风险和责任就变得更大。而且在BOT融资模式下，政府在和企业进行合作的前期又需要对企业进行调查和了解，这又会消耗时间，大大加长了建设工程项目所需要的施工工期。而建设工程项目在BOT融资模式下，由于政府在建设工程项目完工之后完全交给了企业去经营，而在建设工程项目在运营的阶段经常会因为企业为了快速获得利润对项目的质量得不到应有的保障。在超长的一段时间内，对政府而言，在这样的条件下，政府就会失去对此建设工程项目的控制，从而产生一些不利的影响。因此，在BOT融资模式使各个单位出现利益冲突的情况下，经过长时间的摸索和探究，在BOT融资模式的基础上出现了一种可以解决各个单位利益冲突同时实现共赢的新

32、的融资模式PPP融资模式。政府在建设工程项目中会为企业提供相应的便利，帮助企业共同加快建设工程项目的施工效率和运营效益。 图2-2 PPP融资模式组织机构形式由于在PPP融资模式的组织机构形式下，虽然对于参与建设工程项目的各个单位来说没有达到自身的利益最大化，但是各个单位收益总和却是最大的。另外，建设工程项目在PPP融资模式下，由于PPP融资模式解决了政府无法有效管理的乱杂现象，纠正了BOT融资模式在操作流程上所出现的问题。这对于企业而言，在这样的条件下，PPP融资模式的操作流程和所有的实施标准都在不断地更新，这就使工程行业在未来的发展中有据可循。同时PPP融资模式就解决了建设工程项目在BOT

33、融资模式中私企承担项目中所产生的大多数的风险和相应的责任的问题，降低了企业在建设工程项目中的所要承担的风险，同时可以在建设工程项目刚开始时就分配出各个单位在建设工程项目中分别承担什么样的风险，承担什么样的责任，政府和企业共同承担建设工程项目中所存在的风险和相应的责任。建设工程项目在PPP融资模式下，由于政府对于建设工程项目有了一定的控制，政府和企业共同参与到建设工程项目的决策当中，这就避免了企业在建设工程项目过程中存在投机取巧的行为出现，使得建设工程项目不会消耗过多的时间在政府对企业进行调查和了解，缩短了建设工程项目所需要的施工工期。 2.5 政府在建设工程项目融资中的注意事项 建设工程项目在

34、投资的过程中，政府不仅需要为企业提供一个良好的融资的大环境，同时还要进行科学的监督和管理；在充分利用企业为建设工程项目带来的先进的施工工艺和管理经验，使整个建设工程项目施工的质量和施工的进度有所保障的同时，也要维护好人民的利益，严防企业非正常盈利的行为出现。所以政府在建设工程项目的融资过程中有至关重要的作用，这就要求政府在建设工程项目融资的过程中注意:1）政府要注意自身的信用问题，有时候还需要进行必要的角色转换政府在建设工程项目融资的过程中要加强自身的信用问题，不能随意的更改政策，如果因为更改了规则将企业的合法权益伤害了，那就真的得不偿失了，所以要建立一个公平的健康的融资环境；同时政府的相关部

35、门要放低身份的主动为企业服务，提高融资的效率。2）政府要避免企业在建设工程项目中的公共事业建设上出现垄断的现象由于在建设工程项目中公共事业建设会出现垄断可能是因为公共事业的建设本质就是如此，可是为了避免因为建设工程行业内出现这样的大型企业，从而因为获得高额的经济效益产生“绑架”政府行为的出现，所以政府就需要制定一套相应的科学的监督管理体系，同时在政府的监管之下吸引更多的企业参与到建设工程项目中的公共事业建设上。3）政府要把人民的利益放在第一位，管理监管要科学政府在科学的管理监督的同时，需要不断的在工作中总结经验，同时依照建设工程项目中国家出台的各项法律法规并结合各个地区不同的实际情况制定出合法

36、合理的相关政策。第三章 项目中各融资模式的应用3.1 “BOT”融资模式的应用1.国内应用情况1995年，原国家计委安排了4个建设工程项目作为BOT融资模式的试点项目，而广西来宾市的来宾B电厂作为其中的一个，这个建设工程项目是我国第一个正式的BOT融资模式的试点项目，也是我国电力行业的第一个BOT项目，同时这个项目被评定为1995年全世界十大BOT项目之一。经过20多年的经济发展和变化，只有来宾B电厂的建设工程项目坚持到了现在，而其他三个同时作为试点的项目已经不存在了。整个建设工程项目一共用了18年才正式移交归还给广西政府。经过数十年的发展探索，我国在进行高速公路的施工建设，隧道的施工建设等等

37、都有在运用BOT融资模式，而且到目前为止，国内有成百上千的建设工程项目都在运用着BOT融资模式，同时取得较大成功的项目也不计其数。2.我国在运用BOT融资模式的有利因素1）建设工程项目中运用BOT融资模式，所产生的风险和责任都是由私企来承担，这就降低了政府在建设工程项目中所需承担的责任。2）建设工程项目中运用BOT融资模式，企业为了既获得较大的收益又可以降低自身在建设工程项目中所存在的风险，则就需要运用更加先进的技术和科学管理方法，在施工的质量上就可以得到相应的保障。3）建设工程项目中运用BOT融资模式，政府在和企业合作的同时，可以加快经济的发展，为民众提供更多的就业机会，加强与外商之间的联系

38、，更有利于吸引外商投资。4）建设工程项目中运用BOT融资模式，政府和企业之间由于按照项目开始前所签署的合同，按照合同内容进行利益分配，减少了由于利益分配不均所产生的矛盾，这就有利于保障建设工程项目在竣工之后使用的效率和效益。3.我国在运用BOT融资模式的不利因素1)建设工程项目中运用BOT融资模式，政府为的是使社会收益最大化，而对于企业而言，就是为了实现自身利益最大化，因为没有一份可以使参与建设工程项目的各个单位的收益完全处于满意的机制，这就会使各个单位之间由于利益得不到满足的情况下出现利益冲突。2)建设工程项目中运用BOT融资模式，因为涉及到产权的来回更变，政府在建设工程项目的施工期间和正式

39、运营期间就失去了对整个项目的把控，增大了政府在项目中所承担的风险。3)建设工程项目中运用BOT融资模式，对于企业而言，如果没有中标，那么在项目的招投标阶段花费的大量可行性研究的费用，可能还有初步设计的费用就成为了企业自身的损失。3.2 “TOT”融资模式的应用1.国内应用的情况1993年，河南省政府为了缓解河南省对电力资源的需求同时解决政府资金不足的情况下，政府与企业合作，在河南省新乡市运用TOT融资模式进行电厂的建设。在这个建设工程项目中，总投资12亿元，而企业的投资就占据了90%，同时拥有了此建设工程项目20年的经营运营权，在这20年间，所有的获利企业占据了90%，这是我国最初使用TOT融

40、资模式项目并取得成功的项目之一。在企业经营运营满20年后，将无条件转归于河南省政府。近年来，我国在一些大型的水厂，隧道等方面的建设上也在运用TOT融资模式。2.我国在运用TOT融资模式的有利因素1）建设工程项目中运用T0T融资模式，使得我国在进行建设工程项目时可以运用先进的管理模式，进而为我国打开国际市场走向国际化。2）建设工程项目中运用TOT融资模式，由于我国没有健全的管理体制，TOT融资模式不需要在这种相关体制下取得相应的发展，在实际的操作上会简单很多。3）建设工程项目中运用TOT融资模式，可以降低政府和企业在建设工程项目之中所要承担的风险，因为其中只有经营运营权的转让，不存在其他的问题，

41、间接就减少了没必要的矛盾出现，也会使在项目融资时融资的费用相应地减少。4）建设工程项目中运用TOT融资模式，政府在建设工程项目的融资上不用作出太多的考虑，同时还可以在投资者手中得到一笔资金用到其他的建设工程项目中，既可以减少由于项目融资所用的时间，还可以加快发展建设。5）建设工程项目中运用TOT融资模式，投资者的需求得到了满足，政府部门的资金不足也得到了缓解，对于企业和政府来说，都为自身的发展提供了一个机会。3.我国在运用TOT融资模式的不利因素1)建设工程项目中运用TOT融资模式，投资者除了要对建设工程项目进行可行性研究，还需要对建设工程项目在资产评估上有准确的估价。由于其中会存在经营运营权

42、的转让，如果对建设工程项目的资产评估太低，这就会让国家损失应得的利益，但是如果对建设工程项目的资产评估太高，这就会使企业在投资的过程中风险增加，使企业投资的积极性有所打击。2)建设工程项目中运用TOT融资模式，我国的法律法规中规定，投资金额如果超过了3000万美元就要由国际计委进行审批，超过了1亿美元就要上报国务院。由于企业在投资的过程中一般情况下都会获得整个项目的经营运营权，但是因为审批的过程过于繁琐，就会出现企业为了避开繁琐的审批过程从而降低自身对建设工程项目的投资金额，当建设工程项目再具体实施的过程中就达不到想要的结果。3)建设工程项目中运用TOT融资模式，由于在投资的过程中，企业进行投

43、资但是并没有参与到建设工程项目的施工中，所以一些先进的施工工艺和科学的管理方法就无法引进，同时对真正建设工程项目中的一些设备设施没有足够的了解就会导致设备设施的使用率下降，增加后期维修或者更换的费用。3.3 “PFI”融资模式的应用1. 国内应用情况沪杭高速公路在我国公路建设中属于其中一条国道主要线路，整条高速公路全长151千米，其中位于上海市辖区内约长48千米，以沪杭高速公路上海段来说，1993年开始建设，总投资近32个亿，企业得到了30年的经营运营权，这个建设工程项目相对来说更加的稳定，经营收入浮动率不大。PFI融资模式在实际的运用上，形式变化多端，由于企业的加入使政府部门的投资压力减少。

44、而且在运用PFI融资模式的同时，使企业参与到城市中社会服务性质的建设工程项目之中。2.我国在运用PFI融资模式的有利因素1）建设工程项目中运用PFI融资模式，首先是政府在建设工程项目中不用完全性的政府部门自身投资，其次是可以使很多的企业参与到社会服务性质的建设工程项目之中，既能够解决建设资金的问题同时还可以加快城市经济的发展。 2）建设工程项目中运用PFI融资模式，由于加入了企业投资，所以政府就可以把闲余的资金投资到其他的建设工程项目中，这样就可以加快城市化的发展，使城市的基础化设施建设可以加速建设，资源更好地进行利用。3）建设工程项目中运用PFI融资模式，由于投资者由原来的仅有政府投资变成了

45、企业加入投资行列，而且PFI融资模式最重要的原则是在一个合理的范围内，政府部门和企业方共同承担建设工程项目中产生的风险，所以不论从什么地方讲，政府所承担的风险相应地减少了。4）建设工程项目中运用PFI融资模式，从之前的政府部门单独投资管理变成了企业负责建设工程项目的具体施工，但是企业需要按照政府部门的要求进行建设工程项目的实施，政府在建设工程项目中只需要进行管理和监督，这就使政府部门从原先的提供社会服务性质建设变成了企业进行社会服务建设，政府部门开始为企业服务，使得政府在建设工程项目中的职能发生了变化。3.我国在运用PFI融资模式的不利因素1）建设工程项目中运用PFI融资模式，由于PFI融资模

46、式下建设工程项目所用的时间久，就有可能造成通货膨胀的问题出现，工资水平和物价就会随之升高，造成运营阶段成本的增加。2）建设工程项目中运用PFI融资模式，首先要满足我国在环境保护问题上法律法规的要求，这就需要进行加大投资进行环境改善，而且需要承担环境保护的责任和义务，进行环境污染后的治理问题或是进行环境未污染的防护问题。3）建设工程项目中运用PFI融资模式，在企业进行建设工程项目施工和运营中，所需要的一些设备设施和原料如果不能保质保量保价的进行供给，那么建设工程项目中所要产生的风险就可能会影响到建设工程项目的竣工，相关的质量问题得不到保障或者是在投资成本上的计算就会加大。4）建设工程项目中运用P

47、FI融资模式，PFI融资模式中，建设工程项目在经营运营阶段如果没有相应的充足的原材料供给或者某些能源性物质的质量方面，价格发生变化等等都会使整个建设工程项目无法达到预想的成果，最终影响建设工程项目在经营运营阶段获得利润的能力。3.4“PPP”融资模式的应用1.国内应用情况虽然在国际上有许多运用PPP融资模式进行建设工程项目，并且取得了成功，但是刚开始在我国运用中出现了一系列问题，一直在摸索中前进。第二十八届奥运会中，具备国际先进水平的国家体育场的建设花费了将近32个亿，从2003年开始到2008年竣工完成，这是我国第一个运用PPP融资模式进行投资建设的大型体育中心项目。虽然政府给予了企业联合体30年了经营运营权，但是在2009年就发布了失败声明。这是由国内外四家企业进行的联合投资，当时也是引起了全世界的关注。而失败的根本原因主要是投资者并不擅长于体育项目的运营，专业能力欠缺，还有就是未能考虑到在后期运营方面的各项要求，最重要的是在施工期间发生了大量的设计发生变化的问题，增加了建设期间的成本增加，导致体育场在后期运营中不得不调节各项中的价格，同时北京市政府对于体育场的运营上条条限制，最终致使该建设工程项目以失败告终。所以在运用PPP融资模式时，需要专业的团队和管理运营能力。2. 我国