我国票据市场现状及发展研究.doc

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1、本科论文摘 要近年来，伴随着我国资本市场和票据市场的发展，票据市场已逐渐成为货币市场的一个重要组成部分。加入世贸组织后，面对一体化的经济环境，票据市场健康有序地发展无疑面临巨大的挑战。因此，本文从票据市场的定义和发展历程入手阐述了票据应该“是什么”、借助评价标准阐明我国票据市场发展现状以及通过票交所建立新时代下中国票据市场的发展目标指明票据市场发展方向，从上述三个方面找出我国票据市场存在的五个方面的问题：制度问题参与主体风险管理、创新问题、信用问题和道德风险防范问题。最后针对目前中国票据市场上存在的问题提出了相应的对策：树立风险意识、创造良好信用环境、深化票据市场研究、坚持全程监管、加强员工的

2、培养和教育。关键字：票据市场，票据业务，货币市场AbstractIn recent years,with the development of Chinas capital market and bill market,bill market has gradually become an important part of the money market.After Chinas entry into WTO, in the face of the integrated economic environment, healthy and orderly development of bil

3、l market will undoubtedly face huge challenges .Therefore,this article starts with the definition and development of paper market, expounds what the paper market should be. With the help of evaluation standard to clarify the current situation of the development of paper market. Through the establish

4、ment of a new era tickets by the development of Chinas paper market target to specify the development direction of paper market. From the above three aspects to find five aspects of problems of paper market in our country :system problems involved in risk management,innovation,credit problems and mo

5、ral risk prevention.At last,this paper puts forward the corresponding counter measures to the problems existing in Chinas bill market: establishing the risk awareness, creating a good credit environment,deepening the research on bill market, insisting on the whole-process supervision, strengthening

6、the training and education of employees.Key words: Finance,Bill business,Money market目 录前 言11.票据市场概况21.1.概念21.2.票据市场发展历程21.2.1.探索阶段(1980年到1995年)21.2.2.初始发展期(1995年到2000年)21.2.3.高速扩张期（2000年到2011年）21.2.4.野蛮增长期（2011年到2016年）31.2.5.规范发展期（票交所至今）32.票据市场的评价标椎及现状分析52.1.票据市场现状的评价标椎52.2.现状分析52.2.1.交易主体52.2.2.交易

7、客体52.2.3.交易环境62.2.4.政府的宏观职能62.2.5.市场参与者的微观行为62.2.6.市场规模与社会发展程度62.2.7.市场效能与科技发展水平73.我国票据市场存在的不足与问题83.1.制度问题83.2.参与主体风险管理风险83.3.创新问题93.4.信用问题93.5.道德风险防范问题104.票交所新时代下，票据市场的目标115.票据市场发展对策措施125.1.树立风险意识125.2.创造良好信用环境125.3.深化票据市场研究125.4.坚持全程监管135.5.加强员工的培养和教育13结 论14致 谢15参考文献16前 言票据市场是货币市场的重要组成部分之一,它在货币市场乃

8、至整个金融市场中占有十分重要的地位。我国的资本市场以及货币市场中除票据市场外的其他子市场均已获得了较快的发展，唯有票据市场还处于起步阶段。票据市场作为金融市场的基础子市场，其发展的滞后将严重制约我国宏观调控体系和金融市场体系的健全与发展，从而阻碍我国市场经济的进一步发展。我国票据市场的理论研究走在了票据业务的后面，这对我国票据业务的发展是极其不利的。因此，本文从理论上对票据的基本状况、现状进行了深入的阐述，并针对我国票据市场存在的诸多问题提出了一系列的发展对策。国内学者近年来格外重视票据市场的研究，宋汉光(2016)认为上海票据交易所成立，给我国票据交易提供了一个统一的平台，使票据交易更加透明

9、，提高了票据市场的效率，票据市场进入规范的现代化发展新时代。能够有效的防范系统风险，服务实体经济，是我国深化金融改革发展的又一重要举措。周文婷（2019）在上海票据交易所成立的新时代下，思考如何进行票据市场改革，转向高质量的票据市场改变。从票据市场目标总结提炼了我国票据市场的评价体系，从市场化、规范化和现代化三个方面全面的评价了票据市场的现状，从而进行票据市场发展路径的探索。肖小和（2019）从我国票据业务自改革开放40年以来的风险管理实践中，总结出了我国票据市场业务风险管理的基本发展理念，也从制度、基础设施、参与主体风险管理、票据业务与信用指出了我国现阶段票据市场存在的问题，进而重新思考了未

10、来提升票据业务风险管理水平的对策。本文试图通过研究我国票据市场，从理论上对票据的基本状况、现状、票交所时代下票据市场目标进行了深入的阐述，找出我国存在的五个方面的问题：制度问题、参与主体风险管理问题、创新问题、信用问题和道德风险防范问题。最后针对目前中国票据市场上存在的具体问题提出了相应的对策：树立风险意识、创造良好信用环境、深化票据市场研究、坚持全程监管、加强员工的培养和教育。从而实现我国票据市场发展，进一步推动我国市场经济的发展。1. 票据市场概况1.1. 概念票据一词可以从广义和狭义两个方面来理解。广义上的票据，指各种财产权的书面凭证，包括钞票、发票、提单、车票、债券、股票、借据、汇票等

11、。其中，有的凭证以支付或收取一定的金额为目的，如汇票、本票、支票；有的凭证仅表示某项财产在法律上的使用权或所有权，如钞票、提单、各种交通凭证等。狭义上的票据，仅指由票据法规范的以无条件支付一定金额为内容的有价证券。中华人民共和国票据法规定:“本法所称票据，是指汇票、本票和支票。”本文所指票据为我国票据法定义的票据。1.2. 票据市场发展历程1.2.1. 探索阶段(1980年到1995年)该时期通过了商业银行承兑、贴现暂行办法，中国才开始出现银行承兑汇票和商业承兑汇票，虽然这时，中央银行已把再贴现当做一种调控经济的货币手段，但民间企业对汇票了解甚少；商业银行也不愿意主动签发与贴现票据；只有小部分

12、大型国有企业接受上下游企业因货款支付而提供的票据。直到1995年，中华人民共和国票据法的通过，票据市场才得以逐渐发展。1.2.2. 初始发展期(1995年到2000年)这时期，票据法、贷款通则、再贴现试行办法等一系列法律法规、管理办法的出台，使得票据贴现业务列入商业银行贷款业务，促使票据市场发展起来。后来长期活跃在票据市场被人们所熟知的工商行华信支行诞生于此时期，并引领了中国票据市场的发展。第一笔异地签发票据、第一笔异地贴现、第一笔转贴现、第一笔商票贴现、转贴现等都发生于华信支行，是票据信贷属性的开端，也为后续诸多民间诱致性变迁埋下伏笔。2000年，诞生了中国内地第一家官方的票据机构中国工商银

13、行，专门经营票据业务的机构。从此，票据市场进入高速发展时期。1.2.3. 高速扩张期（2000年到2011年）在这10年里，以2006年为界，根据市场主力，可以大致分为两个阶段：2000年到2006年，经济总体低迷，国家采取宽松的货币政策。这一时期，中国的银行才开始陆陆续续进行股份制改造，银行发展目标还不明确。银行发展还在探索期，并不以信贷规模作为硬性指标。这个阶段的主导机构为国有银行，以工票营、农票营为首的票据专营机构是市场主力，该阶段的主流模式为票据持有到期，且资金和资产期限不错配。2006年至2011年，有一个四万亿刺激计划，经济繁荣到过热，股份制银行的发展也慢慢走上正轨。银行开始以盈利

14、为目的，以信贷规模为硬性指标，导致票据成为一种套利工具，股份制银行也因此成为票据市场主导机构，以招商银行、民生银行等银行机构成为市场主力。1.2.4. 野蛮增长期（2011年到2016年）该时期，经济总体低迷，但银行却依然以信贷规模为硬性指标，出现各种各样，五花八门的中介机构，开始只是出现了一些撮合民间交易的票据中介，后来票据中介逐渐进入票据交易流程的各个环节。2012年，在票据市场上非常著名的企业上海普兰，经上海市有关部门同意，成功注册为票据业务金融服务公司，一些规模大的票据中介受到启发，努力得获取经营资质，力争合法合规经营。由于前期票据中介的无经营资质，也在全国各地引发了数起票据案件，但是

15、最后判决结果都是支持票据中介行为。这两个事件使得民间企业对票据有所了解，民间资金通过票据中介机构进入票据市场，促进了票据市场的大繁荣，各类票据金融服务公司在全国各地如雨后春笋般冒了起来。截止2016年底，全国票据中介类公司多达2000多家，直接从事各种票据中介或为票据业务服务的人数达10万人以上。但繁荣现象背后也隐藏着巨大的风险。一些业务能力不达标，资质不够的中小型票据中介企业也想在繁荣的票据中介行业分一杯羹，他们利用市场混沌、管理错乱、规则不明的情况，采取各种措施混入票据行业，加剧票据中介行业竞争，使得利润缩减。中小型票据中介企业缺乏对票据全面了解与认识，缺乏风险防控意识，以承担高风险来获取

16、高收益，票据资金和资产错配带来了更高的利率风险。这个票据市场业务量虽然呈现爆发式增长，但却是以承担更高的信用风险和利率风险为代价的。1.2.5. 规范发展期（票交所至今）票据业务的发展经历了从线下到线上、从野蛮增长到规范增长的过程。2016年上海票据交易所开启线上交易，这变革了过去的纸质票据和线下交易方式，取而代之的是电子票据、线上交易的方式，这成为票据市场发展的分界点，从此进入了规范发展的新阶段。在中国人民银行的规定下，上海票据交易所成为我国统一的票据交易中心，融合了清算结算业务、交易票据等多种功能于一体。上海票据交易所的存在有利于提高交易效率、提高票据市场的透明度、推动票据市场的发展。同时

17、，对于央行的货币政策以及金融监管起着有效的传导作用，这将有利于金融部门带动实体经济的发展。随着票交所的规范发展，参与其中的主体也更加多元化，银行类机构、非银行类机构：证券公司、基金公司等以及非法人产品类都将参与进票据市场中，将进一步拓展票据市场的影响范围和发展深度。另外，票交所具有其独特的数据信息优势，有助于其票据数据实现更多的服务作用，还有助于建构关于市场供求关系的票据收益率曲线，从而完善其数据服务体系，提供以指数、检测和估值等多方面的服务。不可忽视的还有金融科技对票据市场的重要推动力量。可以说，票据市场的未来发展前景是广阔、具有无限可能的。2. 票据市场的评价标椎及现状分析2.1. 票据市

18、场现状的评价标椎笔者从票据市场是否实现市场化、规范化、现代化这三个方面的标准来评价票据市场现状，市场化体现在交易主体、交易层次、交易环境上；规范化体现在政府的宏观职能、市场参与者微观行为上；现代化体现在市场规模与社会发展程度、市场效能与科技发展水平上。2.2. 现状分析2.2.1. 交易主体股份制商业银行承兑占比较高，2018年股份制商业银行承兑7.7万亿元，占全市场的比重为42.15%。股份制银行以盈利为目标， 机制灵活，交易活跃，延续了其通过频繁交易获取利润而又较少占用信贷规模的经营特点。从交易主体的类型看，虽然票据交易管理办法(2016年)在政策层面放开了票据市场参与主体，允许银行机构、

19、证券公司等非银行机构和非法人类参与票据交易，但成效并不显著，2018年票据市场运行情况显示：截止2018年，仅增加了上述机构1.5万亿的票据承兑发生额，占比8.21%。从交易主体的参与权限看，对扩大了的参与主体来说，参与权限也仅是放开了一部分，票据交易仅限部分证券公司等非银行机构与非法人参与，而票据贴现仅限于财务公司和商业银行参与。从行业分布看，票据承兑业务与贴现业务行业集中度高，主要集中在制造业、批发和零售业。2018年票据市场运行情况中显示：承兑业务中，出票人所在行业为制造业的占比达到45.14%，批发和零售业的占比达到28.1%；贴现业务中，贴现申请人所在行业为批发和零售业的占比达到50

20、.21%，为制造业的占比达到31.84%。2.2.2. 交易客体从票据结构看， 2018年，银行承兑汇票发生额为15.5万亿元，商业承兑汇票发生额2.5万亿元，商业承兑汇票占比14%，比例严重失衡，可看出社会主要依赖银行信用。从票据产品种类来看，上海票据交易所成立以来，网上票据交易的创新取得了迅速突破，电票不论在数量还是交易量上都占绝大优势，2018年票据市场运行情况中电票承兑发生额17.19万亿元，占比94.09%，纸票发生额1.08万亿元，占比5.91%。电票的迅速发展是建立票交所后政策的结果，也是消费者自主选择的结果。2.2.3. 交易环境随着上海票据交易所的成立，将国内的所有票据交易集

21、中于这个平台中，将传统的纸质化线下票据交易转化为现代电子化线上交易，提高了票据交易的效率、确保了交易的安全性。同时通过现代票据业务的规则制定，融入现代金融科技的票据交易市场仍然需要在长期的发展中不断探索，这需要多方面的支持来营造良好的票据交易环境。经过几年的努力，票据市场风险案件得到有效遏制，无论是政府还是微观主体票据风险意识都得到加强，宏观上合规风险得到有效控制。微观上操作风险和道德风险显著降低。票据业务规模下降，但降幅放缓。2018年票据市场运行情况中显示：2017年票据交易量为52.18万亿元,同比下降52.18%；2018年票据交易量为41.75万亿元，同比下降19.98%，降幅上升了

22、32.33个百分点。但票据规模下降是票据市场规范化和金融去杠杆的必然结果。2.2.4. 政府的宏观职能在法制体系建设方面，我国逐步形成了以票据法为主体，以行政法规、部门规章为补充的票据法律制度。社会信用体系建设方面：我国基于解决三角债务问题和控制通货膨胀形成的初始票据制度，本身就建立在防范票据风险，弥补我国信用制度未完善的情况，所以并未考虑票据的融资和投资问题和依靠信用发挥作用的功能。票据业务监管方面，票据市场归中央银行与银保监会两机构监督与管理，中央银行从宏观制度建设着手，以促进票据市场发展为目标；而银保监会则从微观的票据业务入手，以防范风险为主，两机构从不同方向协力促进票据市场的发展。2.

23、2.5. 市场参与者的微观行为从市场经济开始，就因人的逐利本性、有限理性和信息不对称性，出现机会主义。随着市场经济的发展，机会主义也逐渐盛行起来，这一点在票据市场上也体现的淋漓尽致，尤其体现在民间票据中介机构。企业可以用票据贴现以较低的成本借入银行资本；商业银行以不规范经营甚至出租银行信用的手段来获得利润，致使银行经营风险加大；民间票据中介机构游离于监管之外，在没有真实贸易背景的情况下，对票据进行打包和转售等行为极有可能导致资金空转，并一度引爆多起震惊全国的票据大案。2.2.6. 市场规模与社会发展程度从票据市场的内部结构来看，有两个特点：一是转贴现为主，再贴现市场作用发挥得不够充分。根据央行

24、发布的2018年第四季度中国货币政策执行报告，截至2018年末，我国再贴现余额仅1829亿元，占全国票据贴现余额的4.68%，二是未贴现票据与已贴现票据数量相当。根据上海票据交易所发布的2018年票据市场运行情况，2018年,商业汇票承兑发生额为18.27万亿元商业汇票贴现发生额为9.94万亿元，截至2018年底，商业汇票承兑余额为11.96万亿元，贴现余额为6.68万亿元。我国企业尤其是中小企业存在一定的融资难的问题，但我国票据市场的现状是近一半的票据仅通过票据承兑功能发挥了支付结算功能，并没有利用银行贴现来发挥票据的融资功能，票据市场能为企业提供的融通资金的潜力还是非常可观的。虽然我国票据

25、市场自改革开放以来，取得了巨大的进步，但与银行间票据市场与银行间同业拆据市场依然有较大的差距，这种票据市场发展的滞后性，连同与银行债券市场和银行间同业拆借市场的长期分离，也很难满足企业融资性的需求，经济发展的需求。2.2.7. 市场效能与科技发展水平票交所的规范发展也伴随着其对新兴科技的应用发展，目前票交所的发展更体现了现代化交易的特点。2016年上海票据交易所采用了电子化的线上交易模式，突破了纸质化的线下交易，也进一步缩小与资本市场以及银行同业拆解市场关于交易方式现代化之间的距离。从大环境发展看，这一举措也顺应了央行倡导的普惠金融方向：票据业务与金融科技的结合举措。同时在央行的主导下，将数字

26、货币融入到上海票据交易中实现以区块链为基础的数据票据交易平台，这符合了监管部门认可票据市场发展的趋势。因此，市场效能与科技发展水平的呼应，票据市场与金融科技的融合将带来巨大的创新，在一定程度上能实现对资本市场以及同业拆借市场的超越。3. 我国票据市场存在的不足与问题3.1. 制度问题在法制体系建设方面，1995年颁布的票据法，仅2004年修订了一次，已无法满足当代票据业务方面的法治需求。虽然以行政法规，部门规章为票据法补充，进一步规范了票据市场，但有一定的局限性，例如：行政法规、部门规章与票据法冲突时，法律仍以票据法规定为准。我国基于解决三角债务问题和控制通货膨胀形成的初始票据制度，本身就建立

27、在防范票据风险、弥补我国信用制度未完善的情况，所以并未考虑票据的融资和投资问题。随着经济的飞速发展，融资性票据需求巨大。目前市场上存在相当大规模且无法被准确估计的融资性票据，不能任其在灰色无序发展和无法律承认的地带野蛮生长。其合法性急需解决，不然将会为票据市场发展带来不可估量的负面影响，因此可以尝试有限开放融资性票据，推动票据市场平稳较快发展。票据市场监管方面，票据市场归中央银行与银保监会两机构监督与管理，中央银行从宏观制度建设着手以促进票据市场发展为目标，而银保监会则从微观的票据业务入手，以防范风险为主，两机构从不同方向协力促进票据市场的发展，但对票据市场来说有一定的矛盾选择问题，即两个监管

28、让票据市场的发展无所顺从，我国金融分业监管存在的监管重复、监管空白和监管不协调也同样反映在票据市场上。3.2. 参与主体风险管理风险3.2.1. 企业方面企业的发展伴随着机遇和挑战，近年来在去产能、去库存、去杠杆的多重背景下，企业的发展面临着产能过剩等问题，甚至出现一些私人企业拖欠债务的现象，还有一些财务公司签发超出能力范围的承兑汇票，进一步加剧了风险，在套取资金后却不能即使兑现。而以上这些企业和财务公司的票据最终会进入银行系统，一方面加大了企业面临的风险，另一方面给银行带来额外的风险。3.2.2. 票据中介机构除了企业面临的风险，作为票据中介机构也会遭受各种风险。随着票据中介机构参与到票据交

29、易过程、进入票据市场，最初以促进民间交易为目的，但是其慢慢渗透到票据链条整个过程中，就会出现一些票据中介机构通过一票多用、甚至套取资金、严重期限错配投资等进行高风险投资。而当出现高风险投资失败而需要弥补资金缺口时，票据中介机构无法偿还从而导致风险的爆发。3.2.3. 票据经营机构除了以上两个主体可能出现的风险，票据经营机构在经济发展的新背景下也面临着经营方面的风险。当其不能正确分析评估利润时就会导致因经营不慎爆发的风险，例如：当前的经济增速放缓背景下，银行的资金成本提高为了追求利润、提高银行竞争力，在没经过利润评估和风险考量的基础上就推出新产品和新模型以吸引客户、争取资金、扩大规模，最终导致了

30、票据经营风险的加大。3.2.4. 商业银行商业银行内部控制管理的缺失进一步加剧了银行的道德风险和经营风险。部分银行对票据业务的风险认识不足，有的银行缺乏有效的经营管理制度，而有的银行内部控制薄弱，有章可循却不遵。尤其是在票据交割与资金划拨，票据出库入库等环节容易出现问题。同时，也缺乏有效的手段来控制员工的道德风险，来阻止个人为票据中介提供便利于从非法办理票据业务中牟利。3.3. 创新问题跨市场合作成为发展票据市场的一种新创新方式，在衍生品和综合业务的发展优势下，风险也悄然伴随着这一跨市场合作模式。通过调查发现主要存在两大风险：第一种是跨市场合作带来了金融摆脱实体经济的创新，却也隐藏着其非法吸收

31、存款、利用规则漏洞钻空以及逃脱监管的问题。举例来说，有“票据和P2P合作模式”中利用理财名号违法收敛大众资金；有“票据和农信社合作模式”中钻规则的空子来计提资本逃避会计规则的要求；还有“票据和银行信贷合作模式”中违法挪用信贷的资本。以上种种的借着创新的名头却做违规的行为，既不利于实体经济的发展，又加剧了票据市场的风险。第二种风险是利用不列入商业银行资产负债表的表外业务进行违规操作，由于银行承兑汇票开具十分方便且一定会如期无条件付款，且收款者不担心承兑风险，是由商业银行来承担承兑申请人不付款的风险，面临着资金垫付的风险。这就导致一些机构大量签发银行承兑汇票，且存在竞争激烈背景下银行为了占据汇票市

32、场，放松审核过程，风险进一步升级，保证金与风险成反比的特点。最终会带来银行把控不严产生的承兑风险。3.4. 信用问题改革开放以来我国经济快速发展，但也带来了社会信用制度建设的欠缺，主要暴露的问题是社会信用基础过于薄弱。当前我国政府采取了一系列政策，例如国有企业和商业银行的产权制度改革，颁布了违规违法条例，还建立了人民银行征信中心。这些举措虽然在一定程度上有助于社会信用体系的完善，但是仍存在着一些需要解决的问题。我国的商业信用体系较为薄弱，不同于银行票据信用的发展完善，企业间的商业信用更加受限于银行信用。这就导致商业承兑汇票无法拥有市场份额，汇票市场主要被银行承兑汇票所占据，这也就带来了风险过于

33、集中的问题，当大部分的风险都集中于银行系统，这就容易造成一系列的风险，进一步制约商业信用的发展。信息披露的完善与否将直接影响票据信用的发展。在票据交易过程中，当出现参考信息空缺时，例如票据评级、贴现收益率、成交明细等等都会进一步放大风险；同时，对票据的评级过于依靠商业银行内部的不统一的信贷业务评级授信。票据市场的发展需要将票据信用信息有效整合利用。目前存在着票据信用信息分散的问题，商业银行、金融公司、企业、工商管理部门等等都缺乏将票据整体信息和评级系统进行整合的带头部门。大量的票据信用信息若不实现及时的汇总和评估，则会进一步影响票据市场的统一管理，也不利于票据产品的标准化发展。3.5. 道德风

34、险防范问题多年来，票据市场票据业务案件频发，涉案金额巨大，社会影响恶劣。2016年，共发生8家银行的分支机构违规放贷与办理票据业务175.37亿元，涉及银行农业银行、中信银行、天津银行、宁波银行、广发银行等。票据风险事件主要反映了部分银行机构防范票据风险意识淡薄、管理薄弱。不论怎样的风险管理与内部控制最终都落实到“人”的层面，即票据从业人员的基本职业修养与品德上。近年发生的票据案件的犯罪嫌疑人都具有很强的票据业务知识，熟悉票据业务，且票据案件嫌疑人往往是金融系统内部人员为了谋取私利和不法人员内外勾结、里应外合，实施共同金融犯罪；因此防范员工的道德风险迫在眉睫。4. 票交所新时代下，票据市场的目

35、标第一， 加强风险意识，票据市场要针对可能出现问题的所有环节进行风险预防。例如要将电子票据和纸质票据协调管理，使二者不是孤立分开的。要将票据的整个环节纳入进来，这样才有利于整个票据市场的完善和连贯，也体现了权责分明的管理思路。第二，加强宏观调控。以促进实体经济的发展为目标，要求票据市场服务中央银行的货币调控，并为其提供“再贴现”的援助。通过票据市场自身的力量推动了中小企业等多个重点环节的发展。第三，完善法律法规及相关政策，对指导票据市场发展起着重要的指引作用。以坚守制度为底线，以市场的稳定有序发展为目标，以相关部门的监督管理为手段，以改善市场、创造环境、完善发展为实施路径，从而实现票据市场的法

36、制建设。第四，票据市场要加强自身管理，在内部就形成监管机构，从而防范风险。具体来说就是从员工入职、员工入职后再教育、票据参与者的教育等多方面加强自律，从而创造健康的市场环境。第五，注重实体的扶持力度。票据市场应完善政策，促进实体经济的发展，提高自身的服务水平。将票据市场进一步扩大推动来优化资源配置，促进经济增长。最后，运用技术创新完善票据市场功能。我们将探讨区块链云计算、大数据等尖端技术在票据市场中的应用，通过科技进步推动票据市场提高质量和效率。5. 票据市场发展对策措施5.1. 树立风险意识第一， 牢固树立风险意识。票据业务是一把双刃剑，在我国现行经济增长速度放缓的大背景下，各种因素交织也放

37、大了票据市场的风险。这需要银行始终树立风险防范意识，在票据业务的各个环节谨慎经营。第二，升级票据市场风险预防制度，加强监管力度，稳定票交所市场交易的稳定进行，以适应票交所新时代的发展方向。第三，研究开发票据风险指标体系，票据市场依旧存在一些漏洞和自身缺点，比如信息的不对称的风险，这需要承办人仔细审查交易合同，避免在快速周转、融通资金便利的同时出现了关键信息空白导致的潜在风险，把握票据的真实性和有效性。例如针对单笔实时交易明细、各子机构的交易金额和比例、贴现收益等信息空白，所以，应该尽快建立规范、覆盖面广的信息采集与录入平台，构建信息系统的基本框架。5.2. 创造良好信用环境信用环境的营造可以从

38、两方面入手，一方面是商业承兑的汇票，另一种是银行承兑的汇票。当前主要流通的是银行承兑汇票，这是因为银行的可信度高。但通过上文分析发现，依旧存在信用参差不齐的现象。可以建立专门的信用等级评估系统，将信用系统纳入票据市场。同时，可以从制定票据市场发展路径设计入手，根据票据市场发展的短期目标、中期目标和长远目标，在每个阶段设立信用防范风险政策，细化管理模式。5.3. 深化票据市场研究我国的票据市场发展尚不完善，目前正处于完善阶段。为了适应新时代票据市场的发展特点，要从源头入手，以制度建设为手段，保障完善票据市场内部系统。制度建设需要不断规划和调整相关制度内容，具体手段例如：一，借鉴国外对于票据市场的

39、监管政策、运行的方案、未来发展方向，将其与国内票据市场现状进行对比，发现自身的不足进行改进。关注金融其他市场的发展动态和监管措施，对本票据市场发展提供借鉴作用。二，综合各方的意见，综合各方利益，实现创新化发展。例如票据市场参与者、专家学者、专业机构、国外专家的建议，促进票据市场的发展。三，加强理论指导，如专业专门地研究票据市场文献，创建票据市场数据库。四，加强规则制度建设，例如严密内部会计制度、投资者信用评级制度的完善，同时也需要加强票据市场法制建设。5.4. 坚持全程监管内控不严是票据市场一直存在的问题，在新时代票据市场的交易过程中，需要对全部流程全部环节进行监管以防止风险放大，从规定政策、

40、资格审查、风险评级、跟进调查等不同的监测点出发，将票据市场的各个环节放入监管中，对资金来源、资金投入、资金使用和资金回流多个环节进行监管，并对参与人员的审核过程、会计制度、结算方式等方面加强风险预防和控制，做好风险防范工作。将票据交易的各个环节汇入到信息平台中，将其系统化落实到监管过程里，从而提高交易效率和安全性，完善信息登记、票据咨询、信息共享透明化，避免信息空白导致的交易风险，推动新时代票据市场的有效发展。5.5. 加强员工的培养和教育竞争日益激烈的票据市场，一些内部员工为了追求利益，对票据申请审核不严，违章办事，或者因为业务能力不足，不能够辨别真伪。而银行之间的票据平台还不够完善，监管不

41、够详细，这就给许多钻空投机的员工屡屡得逞的机会。因此要强化对业务人员的职业道德培养和风险意识的加强，提高其业务能力，遵照规章制度办事，特别是新员工的风险意识。第二，建立合理的人事管理制度。密切关注交易员、管理人员等关键岗位人员的思想和行为动向，定期进行思想交流，建立科学的考核激励制度和内部控制制度，防止个别员工因思想偏见而形成行为偏差。结 论票据市场研究是一个实务性很强的课题。如果不坚持正确的理论为指导，很容易迷失研究的方向。而如果不注重结合实际，研究就会成为空中楼阁，华而不实。在这个总方法论的指导下，本文的具体写作方法为实证分析与规范分析相结合。本文通过大量的查阅和咨询，研究和分析我票据市场

42、现状及其发展。从票据市场的定义和发展历程入手阐述了票据应该“是什么”。从市场化、规范化、现代化三个大方面，交易主体、交易客体、交易环境、政府的宏观职能、市场参与者的微观行为、市场规模与社会发展程度、市场效能与科技发展水平七个小方面阐明了中国票据市场的现状。通过在上海票据交易所建立新时代下中国票据市场的发展目标（加强宏观调控、完善法律法规及相关政策、形成内部监管、注重实体的扶持力度、应用技术创新）指明了票据市场的发展方向。通过票据市场应该“是什么”，现状与发展方向中找出我国存在的五个方面的问题：制度问题、参与主体风险管理、创新问题、信用问题和道德风险防范问题。最后针对目前中国票据市场上存在的具体

43、问题提出了相应的对策：树立风险意识、创造良好信用环境、深化票据市场研究、坚持全程监督、加强员工的培养和教育。致 谢感谢我的指导老师朱玫林老师。在本文的写作过程中，他给了我热情的鼓励、耐心的启发和悉心的指导。朱玫林老师渊博的学识、宝贵的经验和诲人不倦的精神使我倍增尊敬之意。在此表示最深切和最真挚的感谢。感谢山东交通学院和金融学院的教师们，感谢他们对我的培养。他们认真负责的教学和工作态度是我今后工作学习的榜样.感谢2016级金融专业的所有同学。四年来，他们给了我很大帮助，我将永远记得与他们共度的愉快时光。感谢我的朋友们。他们帮助我收集相关资料，并毫无保留地与我交流写作经验和个人见解，使我的思路更加

44、开阔。感谢我的家人多年来对我的养育和培养。是他们一直鼓励和支持我不断学习，没有他们全心的奉献我就不会取得今天的成绩。 参考文献1 肖小和,金睿.40年票据业务风险管理的实践与在思考.上海立信会计金融学院学报,2019,2:96-106.2 周文婷.票据市场的评价体系、现状分析与改革路径.金融理论与实践,2019,8:34-40.3 罗丹阳，王亮.2018年上半年票据市场运行分析.中国货币市场,2018,8:4-4.4 汪办兴.票交所运行模式下银行票据业务经营转型前瞻.上海立信会计金融学院学报,2017,6:96-8.5 董贺.中国票据市场的发展及其问题研究:(硕士学位论文).辽宁:东北财经大学

45、,2005.6 肖小和,金睿.发展票据信用 服务实体经济.现代商业银行,2018,9:24-31.7 宋汉光,构建全国统一的票据市场.中国金融,2018,1:31-32.8 宋汉光,票据市场发展进入新时代.金融信息基础设施,2017,12:37-39.9 胡思思.P金融服务公司票据贴现业务发展研究:(硕士学位论文).广西:广西大学,2018.10 中华人民共和国票据法,1996年1月1日实施.11 30. Akerlof,G(1970),The Market for Lemons,Quarterly Journal of Economic,vol.84, 488- 500.12 Research cooperation in developed countries status and development trend Analysis