津西钢铁有限公司偿债能力分析与评价研究.doc

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1、毕业设计（论文）保持不变，不可删减津西钢铁有限公司偿债能力分析与评价研究姓 名：郭晶华学 号：15135086专 业：财务管理学院（系）：经济管理学院指导教师：请写明指导教师姓名和职称，与你的论文指导老师沟通。注意：无职称的老师可填写“助教”（主要涉及封皮、任务书、指导教师评阅意见、评阅教师评阅意见和答辩小组评阅意见中的教师职称均应填写“助教”）。郭莉 副教授2019年5月摘 要随着社会的不断进步，产业之间的竞争非常激烈。企业安康开展的基本条件是企业的偿债能力。企业的所有活动都离不开企业的偿债能力。使公司能够更好地分析偿债能力，需要企业充沛合理使用外部资金，它还要求企业维持合理的债务结构。它还

2、要求企业在分析其偿付能力的同时，财务基础方面的工作也要做好。通过这种方式，它可以为投资者和企业投资者和经营人员做出投资决策提供更精确的依据，更好地分析企业的偿付能力。本文以津西钢铁股份有限公司为例，通过比例分析和图表分析的方法，研究了公司的短期和长期偿债的能力。发现企业偿债能力较弱，提出一系列解决方法改善本公司的偿债能力。关键词每个关键字字数不宜超过5;最后一个关键词不要标点符号；关键词和摘要之间不空行；英文摘要要求相同。：偿债能力；短期偿债；长期偿债：财务分析iABSTRACTIntense competition among industries under market economy,

3、 the competition between industries is very fierce. The basic condition of solvency is healthy development.Therefore, it is very important to look at the repayment capacity. All activities of an enterprise are inseparable from its solvency. Objective of a better analysis of the solvency of enterpris

4、es ,it is necessary for enterprises to make full and reasonable use of external funds, and keep the debt structure reasonable . You should maintain reasonable debt ratios and structures while taking full advantage of external funds.In order to do a good job in analyzing corporate qualities, we need

5、to do good work in basic financial standards and take into account relevant factors and improve and reduce the ability of the firm. In this way, the companys ability to ensure good analysis and provide a financial foundation for business executives to make good strategic decisions.Taking Jinxi Iron

6、and Steel Co. Ltd. as an example, through the introduction of the company and the study of the companys short-term and long-term solvency, through the methods of proportional analysis and chart analysis.From the analysis, we know that the solvency of this enterprise is very weak.KEYWORDS：The debt-pa

7、ying ability of enterprises, Short term debt, Long term debt ；Financial analysis 英文摘要 使用软件翻译的都不准确，请认真翻译！注意英文段落中用英文标点符号iv目 录注：1）与教务处论文模板不同，二级标题不加黑；2）按照“20170901-学士学位论文指导工作总结与思考-赵金楼”中明确提到关于文章结构的建议如下：1绪论1.1选题背景、研究目的及意义1.1.1选题背景1.1.2研究的目的及意义1.2 国内外研究现状及综述1.2.1国外研究现状1.2.2国内研究现状1.2.3国内外研究综述1.3总体思路和研究框架1.4

8、研究问题及解决方法2 相关理论综述2.12.22.3应为文中涉及的相关理论，二级标题为并列关系，按照综述写法，而不是解释某一理论！不要延续上一届的错误!3）设定标题时，切勿字数太多。提示：目录按1.5倍行间距摘 要iABSTRACTii目 录iii1 绪论1.1 选题背景、研究目的及意义1.1.1 选题背景1.1.2 研究目的1.1.3 研究意义1.2 国内外研究现状与评述1.2.1 国外研究现状1.2.2 国内研究现状1.2.3 国内外相关研究综述1.3 总体思路和研究框架1.4 研究问题和解决方案2 相关理论综述2.1 偿债能力含义2.2 短期偿债能力指标2.2.1 流动比率2.2.2 速

9、动比率2.3 长期偿债能力指标2.3.1 资产负债率2.3.2 产权比率2.3.3 利息保障倍数3 津西钢铁有限公司偿债能力的现状分析83.1 津西钢铁有限公司简介83.2 津西钢铁有限公司短期偿债能力分析83.2.1 流动比率分析83.2.2 速动比率分析93.2.3 现金比率分析103.3 津西钢铁有限公司长期偿债能力分析103.3.1 资产负债率分析113.3.2 产权比率分析113.3.3 利息保障倍数分析114 津西钢铁有限公司偿债能力中存在的问题134.1 存货过多，应收账款周转率低134.2 偿债体系不完善144.3 偿债资金来源渠道狭窄144.4 资本结构不合理，盈利能力差15

10、4.4.1 企负债过多，负债结构不合理154.4.2 利润过低，盈利能力差165 解决津西钢铁有限公司偿债能力的对策185.1 提升存货和应收账款周转能力185.1.1 提升存货周转能力185.1.2 提高销售收入减少应收账款195.2 制定出符合企业发展的偿债计划215.3 选择符合偿债规划的筹资方式215.4 优化资本结构，提升企业利润225.4.1 完善资产结构，提高资金使用效率225.4.2 控制经营成本，进行技术革新23结论25参考文献26致 谢28附录 一29附录 二30北京交通大学海滨学院毕业设计（论文）1 绪论1.1 选题背景、研究目的及意义1.1.1 选题背景公司为了取得更多

11、的资产用于日常经营与项目投资，就需要用负债经营的方式来提高企业的盈利能力，这也逐步成为了企业的主要经营方式之一。如果企业有足够的现金去进行相应的支付或者通过每年的经营利润能有来偿还债务，企业就可以减轻相应的压力，并且维持其在市场竞争当中的位置与安稳的发展。本文通过钻研津西钢铁股份有限公司的偿债能力，希望从中找出该企业运营中存在的难题，并给予相应对策来改善这一状况。1.1.2 研究目的偿债能力分析的主要目的是通过偿债能力了解公司的财务状况，进一步了解企业承担风险的规模。为企业的财务活动和投资决策提供参考。通过评估相关财务指标可以实现偿付能力分析。1.1.3 研究意义企业偿债能力的研究与企业的发展

12、有很大的关联，假定企业未能归还到期的债务可能致使企业破产，所以企业偿债能力研究有助于企业最大合理的使用外部资金；有助于企业解决因为偿债能力弱导致的资金短缺等问题；也有助于企业迸发财务杠杆效应，使企业的所有者权益则增加；这将有助于正确评估公司的财务状况，使投资者可以做出正确的投资决策，使运营商能够做出正确的商业决策，并为整个人做出正确的贷款决策。因此，有必要分析公司的偿付能力。 1.2 国内外研究现状与评述1.2.1 国外研究现状Franco Modigliani(2015)在Gnome Taxes and the Cost of Capital中提出：流动性比率是权衡上市公司短期偿债能力的最着

13、名和最普遍应用的财务指标。他们估量流动性比率至少为1，低于1则表示负营运资金。1Dean G,Clarke F,Margret J（2017）指出：想要调整企业偿债能力，可以从以下几个方面进行：减少库存;树立资本时间概念，降低利息支出;2偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容，Cooperman E S,Wolfe G A,Verbrugge J A（2016）指出：作为企业，应充分重视企业的偿付能力。首先，应分析企业流动资产的质量，并根据流动资产的质量规划资产的分配。其次，应使用中期报告分析偿债能力，分析企业的薄弱环节和强有力的联系。我们应该再次提高当前分析比率的比较指标，并根据问题解决潜在的

14、问题。3Reedy C V（2018）提出：债务偿还能力指数作为企业偿付能力的因变量，债务结构的来源作为债务结构分析的突破点，选择银行借款利率，长期债务比率，商业信贷利率和短期将四个指标的负债率作为自变量。4Lazar S（2017）制约中小企业发展的重要原因是中小企业融资困难。融资困难的原因是中小企业不合理的资本结构，从而偿债能力下降。货币资本与流动资产的比率与中小企业的综合偿债能力呈显着正相关。应收账款与存货的比率与中小企业的综合偿付能力显示负相关。5German Creamer, Yoav freund（2014）使用提高财务分析和性能预测，短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能

15、力，反映了企业偿还到期债务的能力。对于债权人，公司必须有足够的还款能力，以确保其债权的安全，及时获得利息，并在到期时收回本金; 管理者花了很多精力筹集资金，这将导致企业难以偿还债务。1.2.2 国内研究现状白世萍（2014）基于现金流量的企业偿债能力分析思想的基础上，损益表具有一定的片面性。现金流量表可以提供有关现金流入和流出，净现金流量，融资能力和企业在一定时期内的偿付能力的具体信息。6李兆梅、孔燕（2014）浅谈企业偿债能力分析中易忽视因素认为，应该在各种因素的背景下评估偿债能力，忽视一些重要问题是不可避免的。从定量分析的角度出发，笔者认为应注意短期偿债能力与长期偿债能力之间的差异，以及负

16、债的规模大小和组成。因为公司的生产经营资金主要来自两个来源，一个是公司老板的投资，另一个是公司债权人提供。因此，在分析时，充分考虑企业的债务规模是非常有必要的。7巫丽莎（2017）提出：首先，建议充分利用资产的流动性或处置闲置资产，以提高资产的利用率。第二是控制生产成本。建议加强管理制度，加强原材料内部分析测试，采取适当的采购策略。三是缺乏积极创新，建议要关注科技创新，今后要投入大量科研经费，并自主开发科研项目。8苗雨君，吕欣（2018）认为： 判断公司财务状况的核心内容是偿付能力，这对公司管理起着决定性的作用。通过对中小企业偿债能力的分析，找出可能存在的财务问题，并采取适当的方法加以解决，从

17、而降低企业的财务风险，发展中小企业的偿债能力。91.2.3 国内外相关研究综述综上所述，国外对偿债能力钻研已经进入成熟阶段，给出的建议较为具体和有针对性。但是面对经济市场和国际环境的不断变化，还需要对公司偿债能力的研究方式和方向进行灵活的变化。而国内关于公司偿债能力的研究还处在发展阶段，研究的主要内容是从以下几方面观点：（1）偿债能力是企业发展中不可缺少的一部分。（2）偿债能力是企业可持续发展战略中，提高企业资金规模的一项能力。（3）偿债能力可以降低公司的财务风险并提高其财务能力。1.3 总体思路和研究框架本文主要从津西钢铁的偿债能力入手，分析近年来公司的偿债能力，使用商业理论，采用财务分析和

18、案例分析，以及数据分析法，分析问题形成的原因，解决公司偿债能力弱，资产负债结构不合理等问题，达到提升津西钢铁偿债能力的问题。本文主要分为五部分:第一部分绪论，主要解释了国内外偿债能力的研究目的，研究背景，并对主要思想和结构框架进行了阐述。 第二部分总结了偿债能力理论。第三部分运用数据分析方法分析了津西钢铁的偿债能力，了解津西钢铁偿债能力存在的问题。第四部分提出津西钢铁偿债能力存在的问题，分析出存在问题的原因。第五部分提出了对津西钢铁提高偿债能力的方法。采用的研究方法有：（1）文献资料法：通过收集相关文献，从公司近几年财务报告和发展历史中收集有用的信息，本文为本文的编写提供了理论依据。（2）数据

19、分析法： 为了解公司的偿债能力，本文综合分析了津西钢铁股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力。通过使用各种数据度量，详细分析了公司的财务数据，本文帮助公司更好地改善了偿债能力分析。（3）案例分析法：本文以津西钢铁有限公司为案例，通过深入分析该公司的债务偿还能力，发现公司的债务偿还能力有问题，提出相应的改善建议，使本文的研究成果更加准确。 1.4 研究问题和解决方案本文以津西钢铁有限公司为分析案例，首先对企业偿债能力及其相干目标进行了简略的实践引见；其次，分析2015年至2018年的经营状况，包括短期和长期偿还债务能力的分析。首先以津西钢铁有限公司提供的2015年至2018年的财务报表为分析依

20、据，分析了其偿还能力的比率。分析发现津西钢铁近几年发展中存在的差距和问题。（1） 存货过多，应收账款周转率低（2） 偿债体系不完善（3） 偿债资金来源渠道狭窄（4） 资本结构不合理盈利能力差针对以上问题，分析其原因，找出解决方案（1） 提升存货和应收账款周转能力（2） 根据本企业发展制定合理的偿债计划（3） 选择符合债务偿还计划的融资方法（4） 增加企业利润以此优化资本结构为了使公司更好地发展和获得利润，有必要提高企业的偿付能力。通过分析津西钢铁偿债能力存在的问题，提出了适合津西钢铁发展的对策。2 相关理论综述2.1 偿债能力含义偿付能力短期长期偿付能力的统称，是评释公司财务情况和运营情况的一

21、项相当重要的指标。债务偿还能力分析是利用企业的相关数据和专业分析技术，在一段时间内分析和评估公司的偿付能力。偿付能力指数反映的问题是企业偿付能力问题的关键。2.2 短期偿债能力指标2.2.1 流动比率流动性比率衡量公司在短时间内偿还现金的能力。指数越高，公司偿还债务的能力就越强。由于不同行业的特点不同，不同行业之间流量比的合理范围存在差异，直接比较是不方便的。2.2.2 速动比率 速动比率是指速动资产与流动负债的比率。如果公司的流动比率高，速动比率低，那么这个公司库存就有可能有很大的积压。2.3 长期偿债能力指标2.3.1 资产负债率 资产负债率，衡量企业利用债权人为其业务活动提供资金的能力以

22、及债权人可以安全借钱的程度。在业务运营良好的情况下，指数值越高，债务资金的使用就越充足，获得更多利润的机会就越大，相反，企业和企业的偿债义务相对容易。2.3.2 产权比率 权益比率是总负债与总拥有者权益的比率。一般来说，在确保偿还债务的前提下，产权比例应尽可能高。从企业偿付能力和金融风险平衡的角度来看，该指标的评价标准一般应小于或等于1。 2.3.3 利息保障倍数“利益保护倍数”一词是指公司的生产和经营收入与其利息支出之间的比率。利息覆盖率主要关注公司支付利息的能力。本章小结：阐明了通过对偿付能力指标的解释需要分析的内容。在使用财务指标分析企业的偿付能力时，有须要依据企业的实际情况指标。只有选

23、择正确的指标，我们才能精确地分析公司的偿付能力。北京交通大学海滨学院毕业设计（论文）3 津西钢铁有限公司偿债能力的现状分析3.1 津西钢铁有限公司简介河北津西钢铁集团股份有限公司地理位置处于河北省迁西县，现已成为全国最大、世界一流型H钢生产基地，钢铁行业作为我国的重点行业，新中国成立之初在我国的经济发展中占据着至关重要的地位。目前，中国的钢铁工业仍处于发展阶段，其盈利能力相当可观。但是，我们不应该忘记对偿付能力的分析。经济危机对钢铁行业的发展模式敲响了警钟。我们不能只关注行业的盈利能力，以高风险来博得高收益，必须要注意风险的管理，在盈利的基础上把风险控制在可接受的水平。3.2 津西钢铁有限公司

24、短期偿债能力分析3.2.1 流动比率分析 表3-1津西钢铁2015-2018年流动比率年份2015201620172018流动资产201.2175.3200.9268.1流动负债244.9273.3289.3329.2流动比率（%）0.820.640.690.81假使库存量较大且库存周转率较小，库存流动性将会减弱，实际的短期偿债能力将由弱势指标反映出来。从表中可以看出，津西钢铁在过去四年的流动比率小于2，表明公司的流动资产很难保证偿还短期债务和日常运作。然而，与前三年相比，公司的流动性比率在过去18年中有所增加，表明公司的财务风险相对较低，安全性得到提升。10图3-1 津西钢铁2015-201

25、8年存货增长幅度(百万元)进一步分析，流动资产包括了变现能力较差的存货，存货规模比2017年高13%并且2018年存货占流动资产的20%。这说明公司存货较多，占用了大量的资金，影响企业的偿债能力。3.2.2 速动比率分析表3-2津西钢铁2015-2018年速动比率年份2015201620172018速动资产（百万元）177.6143.8162.1212.6流动负债（百万元）244.9273.3289.3329.2速动比率（%）0.720.520.560.64应收账款（百万元）10.720.125.328.9一般情况，当速动比率指标变小时，就表现公司短期偿债能力变得差了。但是，伴随着公司应收账款

26、规模的增加，与之相对应的企业应收账款周转率降落，企业应收账款流动性缓降，公司短期偿债能力指标无法真实反映企业短期债务还款能力。近四年津西钢铁的速动比率均小于1。11由表可知，2015年，津西钢铁的短期偿债能力最强，2017年减弱了16，表明企业的短期偿债能力较弱。虽然速度比率在2018年有所增加，但远低于指数1。图3-2津西钢铁2015-2018年应收账款额度（百万元）在应用快速比率时隐含的一个非常重要的假设是，应收账款可以按时收到，并且没有坏账准备，因此我们还需要结合应收账款的规模以及它的变现能力进行分析，由表可知，公司应收账款逐年下降，周转率上升。3.2.3 现金比率分析表3-3津西钢铁2

27、015-2018年现金比率年份2015201620172018货币（百万元）109.293.293.899.3流动负债（百万元）244.9273.3289.3329.2 现金比率（%）44.634.132.430.2现金比率是反映公司真正的短期偿债能力的最佳指标，这对于在应收账款和库存实现方面存在问题的企业尤为重要。如果该指标的值较大，则表明该企业具有较强的短期偿债能力。通过观察公司2015 - 2018年现金比率介于0.30至0.44之间，逐年呈下降趋势，现金比率连续四年下降的原因是流动负债规模不断上升，企业经营所产生的现金不能满足偿还债务的基本标准，只能通过其他渠道获取现金偿还债务。此外，

28、公司的现金获取利润的能力较低，公司也不可能保留过多的现金资产。123.3 津西钢铁有限公司长期偿债能力分析3.3.1 资产负债率分析表3-4津西钢铁2015-2018年资产负债率年份2015201620172018负债总额（百万元）244.9317.8311.7427.8资产（百万元）532.7544.1570.1719.1资产负债率（%）110.6123.2117.3125.2资产负债比率可反映公司完全偿还债务的能力。从资产负债比率来看，整体趋势平缓。人们普遍认为，钢铁行业资产负债率警示线为60，津西钢铁的资产负债率从2015年56.61%上升到2016年58.41%说明津西钢铁的长期偿债能

29、力是有所下降的，这表明了津西钢铁负债在资产中占了很大的比重，用于偿还债务的资产相对比较紧张，从而导致企业长期偿债能力差，财务风险高，稍有不慎，存在破产的风险。 3.3.2 产权比率分析表3-5津西钢铁2015-2018年产权比率分析年份2015201620172018负债总额（百万元）244.9317.8311.7427.8所有者权益额（百万元）233.1226.2258.2291.2产权比率（%）110.6123.2117.3125.2产权比例可以很好地解释公司基本财务结构的稳定性。较低的指标意味着公司从长远来看更具有溶剂性。2015 -2018年的产权比率是远高于100，表明津西钢铁有不合

30、理的资产结构，采取开放式经营的方式，高风险，高收益，债权人的保护程度低，债权人的信用风险更大。此时公司应该将防范财务风险作为资金安全的重点。3.3.3 利息保障倍数分析表3-6津西钢铁2015-2018年利息保障倍数年份2015201620172018利息保障倍数108.625.9568.2508.3如图所示，该公司的利息覆盖率较高。特别是2017年、2018年的企业利息保障指数显着增加，这表明，该公司付息能力强，债权人的利益受到保障，所以其长期偿债能力较强，没有债务风险。所赚取的利润除偿还利息外，还有较大剩余，后期筹资没有问题。本章小结：本章主要根据短期偿债指标和长期偿债指标进行分析，据了解

31、,虽然的流动比率和速动比津西钢铁未达到标准的价值。近年来,特别是流动比率和标准的价值之间的差距很大,但值得认识到两个索引值上升,短期偿债能力在某种程度上已得到改进。津西钢铁的利息保障倍数和产权比率表面企业的长期偿债能力一直在提高，但是资产负债率逐年增加，说明企业的资产结构严重不合理，负债过高，正是因为这些问题，造成企业偿债能力弱。通过这些分析，我们才能发现企业存在的问题，才能对企业的偿债能力等问题加以解决。284 津西钢铁有限公司偿债能力中存在的问题4.1 存货过多，应收账款周转率低图4-1 津西钢铁2015-2018年存货占流动资产的比值（%）由表3-1和表3-2可以发现津西钢铁的速动比率和

32、流动比率相差比较大，通过对图4-1的结果，我们发现2015年至2018年津西钢铁存在库存积压问题，这个问题在4年内没有得到妥善解决甚至加剧。库存流动性的速度直接影响公司的流动比率，削弱了公司的偿债能力。库存与流动资产的高比例已经成为钢铁行业的突出特点之一。同时，津西钢铁有限公司的速度比率一直处于较低水平。13作为公司的主要钢材和建筑材料，营业额很大。为了使企业促进交易，很容易生成应收账款。如果公司支付不够，它将增加债务数额，影响流动性和偿债能力。津西钢铁应收账款周转率相对较低。虽然过去两年出现上升趋势，但表明采购单位的购买力较弱，应付账款金额普遍上升，这将对现金比率产生负面影响。图4-2 津西

33、钢铁2015-2018年应收账款周转率（%）从图4-2中可以发现津西钢铁应收账款周转率过低，近两年有所提高。应收账款回收率低造成短期偿债能力弱，造成应收账款回收率低的原因，一方面，企业应付账款金额大；另一方面，企业应收账款也居高不下。144.2 偿债体系不完善目前，中国还没有一套完整的机制来全面，严谨地分析企业的偿付能力。从公司本身的角度来看，偿付能力分析没有得到足够的重视。报告数据用于判断公司的偿付能力水平，忽略了动态分析的必要性。虽然公司可能已形成自己的偿债制度，但指标分析显示，津西钢铁公司的偿债制度并不完整，无法反映公司的整体财务状况。笔者认为，津西钢铁企业的偿债能力分析仍存在诸多弊端。

34、目前的短期偿债能力指数无法准确反映企业的实际偿债能力。它也没法如实反映企业在未来的潜在偿付能力。现在，低质量的短期还款能力指标反映了短期支付信息，美化效果强。流动资产和资金流动性不足，资产甚至都无法实现。目前的短期债务偿还指标并未充分利用现有的财务报告制度。这造成了诸如会计资源的巨大浪费等问题。4.3 偿债资金来源渠道狭窄通过分析发现，偿还公司债务仍然是单一的资金源头。通过资产可以找到偿还债务的大量资金来源，可以操作的现金或新的短期资金。对现有退税能力的分析是资产的主要资金来源，许多企业的退税能力是通过资产实现的，因此企业的退税能力并不明确。对企业偿付能力的这种评估将不可避免地缩小其视野，并影

35、响其决策的正确性。目前的债务偿还基金来源只考虑资产实现的问题。其他来源，如经营活动产生的现金流量，不予考虑。15资本是指债务发生后可用于偿还债务的资本。短期债务主要是流动资产和所有长期债务资产。有许多债务偿还来源，不仅包括资产交换，还包括其他融资来源，以及商业流动性流动和银行贷款。但该公司的债务债务有很多债务。对未付汇款的分析主要是关于保护债权人的利益，并不能真正反映公司的偿还能力。4.4 资本结构不合理，盈利能力差4.4.1 企负债过多，负债结构不合理图4-3津西钢铁2015-2018年流动负债占负债总额比率（%）对企业的长期偿债能力起着决定性作用的是资产负债率。越来越多的企业资产负债率过高

36、，从津西钢铁的资产负债率分析可以看出，津西钢铁在2015-2018年间有很高的资产负债率，这样容易资不抵债，如果不小心，就有可能破产。从图4-2可以看出，企业负债主要以流动负债为主要，负债平均比例为84。流动负债规模从2015年到2018年不停扩大。其中，短期负债是流动负债比例最大，不断增加。当公司面临资本市场的变化时，将直接影响其资本周转率并增加其经营风险。由于企业对企业的依赖性较强，企业的高资产负债率和较大的负债规模将造成企业债务难以偿还。资本制度的非理性，导致资产负债率过高。企业资本结构优化可以通过融资，融资等决策过程实现最优资本结构。164.4.2 利润过低，盈利能力差 表4-1津西钢

37、铁2015-2018年利润情况年份2015201620172018净利润（百万元）88.7-53.8196.1233.8由表我们可以看出，津西钢铁的净利润不高，且浮动力度较大。在损益表中，利润对公司的长期偿债能力有最直接的影响。如果公司盈利能力较高，长期偿债能力也会上升，而津西钢铁的盈利能力较差主要体现在成本较高。图4-4津西钢铁2015-2018年成本费用率（%）根据津西钢铁2015-2018年财务报表的相关数据，企业的经营成本比分别为 97.7，95.4，92.5和89.4。从以上结果可以看出，锦西钢铁有限公司在产品成本控制方面仍有一定的改进空间。近四年间津西钢铁的营业成本一直居高不下，这

38、反映出该公司成本控制有待加强。公司利润较少，且净利润过低不仅会影响利息保障倍数，影响公司的生产经营活动，利息保障倍数过低，会影响债权人对公司长期借款的评估，进而出现融资困难等一系列现象。为了企业的发展，就得提高企业的利润。17本章小结：第四章是对第三章分析发现，得出了企业存在的这些问题，这些问题的存在，使得企业偿债能力弱，资本结构不合理，存货积压过多，应收账款收不回。如果不加以解决，可能影响企业长期的发展。为了使企业长久的发展，就应该找到有效的办法，加以解决这些存在的问题，该公司的偿付能力得到了提升。5 解决津西钢铁有限公司偿债能力的对策5.1 提升存货和应收账款周转能力5.1.1 提升存货周

39、转能力 通过图4-1可以发现津西钢铁2015-2018存在大量的积压钢材，库存的流动性对公司的流动比率起直接决定性作用，间接的减缓了企业的偿债能力，想要企业提升偿债能力，非常必要的提升存货周转率。销售本金越高，库存周转率越小。为提高企业的库存周转率，有必要降低库存周转天数，降低销售成本。表5-1 津西钢铁2015-2017存货周转率对比表年份201520162017存货周转天数（天）20.7128.5433.91存货周转率（%）17.3712.6110.61图5-1津西钢铁2015-2017存货周转对比图由此可见，由于存货周转天数高，企业的存货周转率低，企业需要提升存货周转率来帮助企业提升偿债

40、能力，津西钢铁存货周转率过低应从一下几方面提高存货周转率：企业应尽早减少激励和用户订单，以减少供货的不稳定程度。该公司的方法是尽快掌握供应公司的生产计划，对现场进行改善和管理，减少退货数量，减少供应损失。公司必须根据变化发展的需求不同的产品。使不同产品之间的最大需求和最小需求相互交错和补偿。采购部门应采用批量原材料的实时订单管理模式。实时订购的管理模式要求管理者在某个时刻做出决策。要实现的目标是货物一到达公司就会投入生产。为此，供应商应参与公司的库存管理，根据企业的库存消耗需求向供应商提供货物，并向供应商公开自己的生产经营计划，这样才能与供应商建立长远的合作关系。采购部门在采购一些辅助材料和备

41、件时应采用经济订货数量模型。要从库存管理中受益，有必要合理确定采购量和采购时间，以使库存总成本最低。这需要控制与库存相关的成本。公司还可以要求淡季促销和价格打折机制。公司积极制定销售策略，拓展销售渠道，盘点销售利润。请务必提前将公司的库存消化机制准备完成。185.1.2 提高销售收入减少应收账款为了企业更好的发展，在面对债务方面要对此进行优化，及时进行还款，才能是资金得到更好的利用，才不会导致剩余过多的闲置资金无法使用，才能维持企业的正常发展。从表3-2和图4-2分析可知，企业的偿债能力较弱，当债务增加幅度巨大时，应收账款的回款不仅不尽人意，而且继续抛售，使企业的财务风险加大，毫无疑问这会使企

42、业情况更糟，所以，公司特殊时期是应收账款应该实行特殊管理。加快应收账款的收回有利于提高企业的偿债能力，使企业更快的获得资金。表 5-2 津西钢铁2015-2017年应收账款规模及增长率项目201620172018应收账款额（百万元）20.125.328.9应收账款增长率（%）46.76%20.55%12.45%图5-2津西钢铁2015-2017年应收账款增长率（%）为了提高应收账款周转率应从以下几方面入手：（1）进行客户风险评估在偿还坏账时，不仅要遵循审慎原则，而且在信贷销售发生之前，目标公司会被记入贷方。应收账款金额受系统信用评级的限制，超额金额需要核准。对于延期时间短，流动性强，流动性强的

43、企业，可以适当增加信贷限额。在签订合同时，必须认真确定设立基金的条件和时间，以防止合同漏洞造成的坏账或影响账户支付的时间。（2）应保留应收账款和其他应收账款的记录，以便随时可以访问当前数据，避免因财务软件模块功能不完整而导致数据更新迟到和不明确。每月进行对账，按照预定的时间段收取， 提高应收账款周转率。促进收集工作以应对大额债务的影响。（3） 为了增加销售收入，适当的信贷销售可用于建设，现金折扣和折扣销售也可用于增加企业收入和完善制度建设。此外，有必要加快收款，增加公司的收入，资产和负债存量，科学合理地增加所有者权益。（4） 企业还可以扩大营收中账款的核算范围，赊销可能包括票据结算，而且很多应

44、收票据是通过企业的经营销售形成的，是应收账款表现的另一种形式。所以，在核算应收账款时也应该核算应收票据，这样应收账款回收数额增加，也能够使公司的应收账款周转率往理想方面发展。195.2 制定出符合企业发展的偿债计划很多企业的失败并不比他们的债务大，但由于他们缺乏适当的债务偿还计划，他们无法赶上债务偿还要求的日期。因此，公司必须提前制定科学的适合本企业发展的债务偿还计划。根据具体到期日，交易量，债务合同和合同，实际企业共同出资。相应的资金要求对应相应的所要偿还的债务，使公司的生产经营计划更加完善，也要保证资金链和债务还款计划与完全连通，使公司的现有资产可以随时转换。公司债务合同和公司的实际业务条

45、件直接作用于企业的还债计划。应该充分整合和协调企业的资金链与销售和生产计划的联系，确保债务到期时有足够的资金偿还。适当的调整债务融资可以使企业的资金成本降低，还可以使企业在经济繁荣的时期更好的控制企业的经营。如果不能处理好债务偿还和企业经营生产活动的联系，企业的商誉将会蒙羞，企业未来的业务活动将受到影响。在制定偿债计划时，企业应根据偿还债务的时间，结合公司的财务分析和各种销售合同和购买合同的还款时间，详细记录偿还债务的数额。企业还应在合理的还债计划还应该含有营业利润和销售预算，只有企业的还债计划和本企业生产经营中的资金链相互契合时，企业的资金就能得到充分合理的使用。205.3 选择符合偿债规划的筹资方式 行业中的每个行业和每个公司都应该有自己合理的债务规模。在任何情况下，他们都不应高估其偿债能力以筹集资金，合理的还债规模不仅增加了企业的利得，还可以促进公司在发展中立足。企业融资方式有很多种形式，如出售企业自由的资产，像外国企业或者银行借款，或者增发本公司的股票等。不同的融资法都对企业的资本结构造成的影响是不一样的。无论企业选择哪种方法，企业都应该根据本企业的实际情况选择适合本企业的方式，根据不同融资方式的不同特点，以求降低企业的风险和资金。企业应加强对融资渠道的探索和理解，避免融资渠道的简化。目前，大多数企业都会选择银行作为主要的融资渠道，但应该扩大思路，寻求更