晋江和谐医药公司偿债能力分析与评价研究.doc

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1、毕业设计（论文）晋江和谐医药公司偿债能力分析与评价研究姓 名：曹玉文学 号：15135018专 业：财务管理学院（系）：经济管理学院指导教师：张运梅 讲师2019年5月iv摘 要在经济与社会的大力发展下，偿还债务的能力反映了企业的财务状况，并在生产过程中检验公司的利弊、财务指标和未来趋势，这有助于公司更好地经营。公司偿还债务的能力在企业的健全发展中发挥着至关重要的作用，通过对其进行数据分析，可以更好地反映企业的财务情况。偿还债务能力的分析对于公司财务分析是很重要的，反映了晋江和谐医药公司的经营状况，对晋江和谐医药公司的财务信息使用者具有重要的意义，晋江和谐医药公司可以根据实际情况，做出相应的解

2、决方法，优化晋江和谐医药公司的资本结构。通过为该项目设计优化的偿付能力解决方案，可以提升晋江和谐医药公司整体的经营绩效。通过查阅相关文献，分析国内外企业负债偿付能力分析的理论和方法，分析晋江和谐医药公司的相关数据，找到存在的问题，分析公司存在的问题和原因，运用理论与实践结合法、数理统计法、多学科综合研究法为晋江和谐医药公司的偿债问题提出建议及解决方案。关键词：短期偿债；长期偿债；问题解决ABSTRACTWith the vigorous development of economy and society, the ability to repay debts reflects the fin

3、ancial situation of an enterprise, and tests the advantages and disadvantages, financial indicators and future trends of the company in the production process, which is conducive to the better operation of the company. The ability of a company to repay debts plays a crucial role in the sound develop

4、ment of an enterprise. By analyzing its data, it can better reflect the financial situation of the enterprise.Debt solvency analysis is one of the main indicators of financial statement analysis, reflect the harmonious pharmaceutical company operating conditions, jinjiang to jinjiang harmonious phar

5、maceutical companies is of great significance to the financial information users, jinjiang harmonious pharmaceutical company can according to the actual situation, make corresponding solutions, optimization of jinjiang harmonious pharmaceutical companys capital structure. By designing an optimized s

6、olvency solution for the project, the overall business performance of jinjiang harmony pharmaceutical company can be improved.Through consulting relevant literature, analysis of enterprise debt solvency analysis at home and abroad, the theory and methods of analyzing relevant data of jinjiang harmon

7、ious pharmaceutical company, find the existing problems and analysis of existing problems and reasons, use in combination with theory and practice method, mathematical statistics, the multidisciplinary integrated method for jinjiang harmonious pharmaceutical company solvency problems put forward Sug

8、gestions and solutions.Key words: Short-term Repayment; Long-term Repayment; Problem solving目 录摘 要iABSTRACTii目 录iii1绪论11.1选题背景、研究目的与意义11.1.1选题背景11.1.2研究目的及意义11.2国内外研究现状与综述21.2.1国外研究现状21.2.2国内研究现状21.2.3国内外研究综述31.3总体思路和研究框架41.4研究问题及解决方案52相关理论综述62.1偿债能力的概念62.2偿债能力相关财务指标62.2.1短期偿债能力相关财务指标62.2.2长期偿债能力相关财

9、务指标73晋江和谐医药公司的偿债分析83.1晋江和谐医药公司简介83.2晋江和谐医药公司偿债能力分析83.2.1晋江和谐医药公司的短期偿债能力分析83.2.2晋江和谐医药公司的长期偿债能力分析123.3晋江和谐医药公司偿债能力分析的影响因素153.3.1营运能力对偿债能力的影响153.3.2盈利能力对偿债能力的影响173.3.3现金获取能力对偿债能力的影响174晋江和谐医药公司偿债能力存在的问题194.1资产流动性较差194.2盈利能力不足194.3财务风险高194.4支付债务利息能力低205晋江和谐医药公司偿债能力的解决对策215.1加强公司资产管理制度建设215.2降低成本215.3合理控

10、制和分散风险215.4降低负债率22结 论23参考文献24致 谢26北京交通大学海滨学院毕业设计（论文）1绪论1.1选题背景、研究目的与意义1.1.1选题背景社会中的每个公司都想能最大限度地赚取更多的利润。公司的日常经营活动都需要资金作为支撑，借款是企业获取资金的主要方式。举债经营是一种更有效的盈利手段，但也是一种具有更高风险的策略。公司必须合理的管理自己的债务，不应过分追求实现眼前的收益，而过度负债。偿还债务的能力反映了企业的财务状况，并在生产过程中检验公司的利弊、财务指标和未来趋势，这有助于公司更好地经营。晋江和谐医药公司已从政府拨款的主要供资方式转向与私人融资和借贷等相结合的融资方式。没

11、有盈利能力，很难继续运营，但有些公司，即使盈利良好，也可能偿付能力严重的不足，也可能很快破产。事实证明，有偿付能力的企业通常是非常有利可图的，但盈利的企业不一定是非常有偿付能力的。偿债能力分析是评估经营的现代企业业绩的一个重要方面，偿还债务的能力与企业的生存能力直接相关，是公司健康发展的基本先决条件，企业的偿付能力是与企业持续活动直接相关的关键指标。1.1.2研究目的及意义公司发展具有很大的风险性和不确定性，晋江和谐医药公司想要得到快速发展，就应该想到本公司的偿付能力和财务状况以及债务能否及时清偿，明确晋江和谐医药公司可能发生的各种风险。首先，对公司投资者来说，债务一直看作为公司进行融资的渠道

12、，可带来很高经营利润，也给公司带来巨大的经营风险，所以晋江和谐医药公司必须权衡利弊，保持合理的债务结构。其次，从企业债权人的角度来看，债权人必须先从自己的利益出发，进行调查分析企业偿债能力，确定企业良好的偿债能力，能及时获得收益，否则他们不会为公司投入资金。最后，从企业管理的角度，操作和管理财务分析是要经过深思熟虑的。在晋江和谐医药公司的管理中，企业偿付能力分析非常重要，可以提供关于企业的真实信息，使其及时展现在企业管理者、投资者与债权人面前，可以预测企业财务风险与发展趋势。本文对晋江和谐医药公司的偿债能力进行分析，并且根据相关指标找到晋江和谐医药公司存在的问题，针对这些问题进行原因分析，从而

13、进一步提出相关的解决方案，试图为公司的改革提供建议。1.2国内外研究现状与综述1.2.1国外研究现状Franco Modigliani（2014）提出最著名的财务指标之一是流动比率，同时也是对公司进行短期偿还债务能力的分析，是应用最多的一个指标，流动性比率应大于等于1，因为流动性比率低于1，说明营运资金是负数1。Eriotis(2015) 指出长期偿债能力和资产负债比率是密切相关的。现金流动困难可能是公司无力偿还债务的直接原因。在此基础上，债务人可以提出合理的要求，分析财务报告，能对公司的盈利现状和现金的收入作出准确的判断2。Stephen（2016）他认为，流动性比率能够判断企业是否拥有足够

14、的流动资产兑换为现金来进行偿还贷款，认为流动性比率是评估公司短期偿债能力应用最广的指标之一3。Randolph（2016）指出公司的偿债能力分析能体现公司的财务情况，要对公司的现金流量进行管理和控制，公司要根据所反映的比率，判断公司的债务和现金流量的适宜程度4。Charles Horngren(2018)在财务会计中提出偿付能力是一个重要的指标，反映公司自身财务状况，通过分析，反映公司财务中存在的问题，帮助企业管理者和其他利益相关者对公司的问题，进行准确、完整和有效的决策5。1.2.2国内研究现状周西燕（2010）与资产有关的负债比率被视为某一特定时期结束时负债与资产的比值。比率的下降，说明公

15、司的资产相对于负债的安全性和偿债能力有所提高。在适用时应考虑到：公司使用这个比率应与企业的工作周期一并确定，工作周期是指从获得库存到出售库存和收取现金的时期，其中包括周转日和应收款工作日6。冯大成（2010）指出对长期清偿债务的能力进行分析时，债权人更感兴趣的是公司的哪些资产可以清算债务，以及清算的资产是否有可变现的价值。否则，可偿还资产的数额将会增加，降低资产负债比率，误导债权人，使债权人面临更大的风险7。吴文静（2015）指出企业偿还债务的能力与其生存直接相关，是公司健康发展的基本先决条件，企业的偿付能力是与企业持续活动直接相关的关键指标，它根据与财务会计有关的现有信息，衡量企业的财务状况

16、、杠杆的合理性和实际履行能力。现代企业的发展需要合理的对财务数据进行监管，这在企业的健全发展中发挥着至关重要的作用8。沈凤霞（2016）指出流动比率说明了企业的清偿短期债务能力的大小。如果企业的流动资产数量较大，对于短期债务的清偿压力越小，企业在短期内清偿债务的能力越强。如果资产流动性低于正常水平，短期债务偿还的风险更高。一般来说，应收回的账款的金额和流动资产的周转速是影响流动性比率的主要因素9。1.2.3国内外研究综述综上所述，西方学者对企业偿债能力进行了研究，偿债能力是晋江和谐医药公司的一个重要指标，有利于协助公司管理人员和其他利益攸关方了解企业状况，作出适当的决策。此外，国内学者对企业偿

17、债能力研究主要形成了3点认识：（1）公司的负债比率不宜过高，否则将会影响到公司负债的清偿，影响企业的正常经营和发展。（2）企业偿付能力是与公司业务的连续性直接相关的一个关键指标，并将作为衡量企业健康发展的重要一方面。（3）资产负债比率用来表明债权在多大程度上得到了担保，在企业进入清算阶段时，债权人最关心的是公司的哪些资产可用来偿还负债。上述学者从不同的角度，对公司的偿债能力的本质作了精准研究，但仍有不完善之处，有待解决。公司的偿付债务能力分析是企业业务连续性的关键指标，偿付公司短期和长期债务能力分析是企业业绩评估的关键方面，关乎企业的发展状况，帮助公司管理人员更好的对公司进行管理。1.3总体思

18、路和研究框架1 绪论总体思路和研究框架国内外相关研究现状与综述选题背景、研究目的与意义研究问题及解决方案2相关理论综述 偿债能力的概念偿债能力相关财务指标3晋江和谐医药公司的偿债分析晋江和谐医药公司偿债能力分析晋江和谐医药公司简介晋江和谐医药公司偿债能力分析的影响因素4晋江和谐医药公司偿债能力存在的问题5晋江和谐医药公司偿债能力的解决对策资产流动性较差财务风险高盈利能力不足加强公司资产管理制度建设加强资产管理合理控制和分散风险本文针对晋江和谐医药公司偿债能力，具体存在的问题进行了研究，在研究国内学者的相关理论、国外学者的相关理论对偿债能力分析的基础上，以相关学科作为研究的基础并结合医药公司实例

19、，通过研究国内外的相关文献资料、与同行业进行对比分析、理论与具体实践相结合、多种学科综合运用等多种方法作为本文的研究方法。分析晋江和谐医药公司存在不足，分析问题产生的原因，提出相应的解决对策。本文分为五个部分，安排及其内容如下：支付债务利息能力低降低负债率图1 研究框架图1.4研究问题及解决方案本文研究了营运资金、流动比率、速动比率、现金比率对晋江和谐医药公司短期偿债能力的影响；资产负债率、产权比率、已获利息倍数对晋江和谐医药公司长期偿债能力的影响；营运能力、现金获取能力对晋江和谐医药公司短期偿债能力的影响；盈利能力对晋江和谐医药公司长期偿债能力的影响等方面的问题。解决方案如下：（1）文献资料

20、法，研究了国内外在偿债能力分析方面的相关问题，在查询晋江和谐医药公司近几年的财务方面的资料，得到了很多有用的论文写作素材。（2）理论与实践结合法：对晋江和谐医药公司的偿付能力与近几年来的财务数据相结合，发现晋江和谐医药公司债务偿还存在一些问题，并提出帮助改善晋江和谐医药公司的结构。（3）数理统计法：研究晋江和谐医药公司短期偿付能力、长期偿付能力分析了晋江和谐医药公司的财务数据，通过分析数据，可以更好地反映企业的财务情况。（4）多学科综合研究法：全面利用多种相关学科的分析方法，以及从不同角度分析晋江和谐医药公司的财务数据，使问题、建议和结论更有说服力。2相关理论综述2.1偿债能力的概念（1）短期

21、偿债能力概念短期偿债能力是企业清偿流动性债务的能力，表明了公司在清偿期满后的债务的能力。对于债权人，为了保证其债权的安全，企业应该有足够的能力偿还债务，按照规定的时间收取利息；对于投资者来说，如果企业的短期偿付能力出现问题，投资就会减少对公司的投资，增加公司筹集资金的困难。（2）长期偿债能力概念长期偿债能力对企业债权人、投资者、经营者了解公司的财务信息具有重要意义，是企业做出承诺并确保偿还的能力，企业债权人、投资者、经营者都高度重视长期的偿付能力。2.2偿债能力相关财务指标2.2.1短期偿债能力相关财务指标（1）营运资金营运资金=流动资产-流动负债，营运资金大于零的时候，“净资产”来源是企业的

22、长期负债和投资者的权益；当营运资金刚好为零的时候，所有用于净资产的资金都是流动负债基金；当营运资金小于零的时候，企业的资产为负，处于该种情况的企业偿债能力较低。（2）流动比率流动比率是流动负债与流动资产比率，用于评估企业在短期债务到期前将流动资产转换为现金支付负债的能力。（3）速动比率速动比率是公司速动资产与流动负债的比率，速动资产=流动资产-存货，是分析企业流动资产中可以立即变现用于清偿流动负债的能力。（4）现金比率这项指标是评估企业因为赊账而形成的应收取的账款时使用的指标，也称为变现比率。此外，还可存款周转率、应收账款周转率等，作为补充反映企业短期的偿付债务能力的指标。（5）应收账款周转率

23、应收账款周转率是在一定时间内，它能够判断企业应收账款的周转速度，企业是销售商品的净收入与平均应收取的账款余额的比值，它是分析和评估企业应收账款周转速度的指标。（6）存货周转率存货周转率是公司的销售成本与平均的存货比值。是对公司的流动资产周转率分析的补充指标,是分析和评价企业公司的销售商品能力及库存商品管理水平的重要性指标。2.2.2长期偿债能力相关财务指标（1）资产负债率一般通过企业的资产负债率情况对企业的信用进行评级，评价结果会影响债权人是否进行贷款交易，可通过下式进行计算：资产负债率=企业的所有欠款/企业的全部资产。（2）产权比率产权比率是公司的债务与所有者权益的比值，是衡量公司融资结构合

24、理性的一个指标，标志着企业的财务结构是否稳健。（3）已获利息倍数已获利息倍数是指公司的税前利润除以债务利息的数值，表明企业的经营收入用来清偿公司债务利息的能力。本章介绍短期偿债能力的概念和长期偿债能力相关指标：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率、存货周转率、长期偿债能力的概念和长期偿债能力相关指标：资产负债率、产权比率、已获利息倍数，为晋江和谐医药公司的偿债分析的论文写作提供理论支撑。 3晋江和谐医药公司的偿债分析3.1晋江和谐医药公司简介 晋江和谐医药公司地址在中国文化之都、海上丝绸之路的开始-泉州，我们始终为客户提供优质产品和技术援助，可靠的后端服务，改进了公司管理和经

25、营。公司主要经营零售：批发药品：中药品、西药品、中药材、适用于体外诊断的试剂、麻醉所需药品、化学制剂、抗生素制剂、蛋白类同化生物剂、肽类生物激素、原料药品、生物化学制品、精神类药品（一类、二类）、。目前，晋江和谐医药公司已经在全国30个省、市、自治区设有销售网点，并且支持线上交易，公司规模增在不断壮大。总经理技术部质管部生产部市场部财务部销售部物流部生产中心 晋江和谐医药公司具体组织结构图如下：营销中心副总经理图2 晋江和谐医药公司组织结构图3.2晋江和谐医药公司偿债能力分析3.2.1晋江和谐医药公司的短期偿债能力分析（1）营运资金 表3-1 晋江和谐医药公司营运资金水平分析表 单位：元项目2

26、014年2015年2016年2017年2018年流动资产685,140.76754,131.89771,499.10804,751.19894,796.05流动负债500,707.52559,272.16641,639.54720,774.47819,859.14营运资金184,433.24194,859.73129,859.5683,976.7274,936.91图3 晋江和谐医药公司营运资金水平分析图营运资金=流动资产-流动负债，由图3可以知道，晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年营运资金的数值分别为184,433.24元、194,859.73元、

27、129,859.56元、83,976.72元、74,936.91元，公司2014年-2018年这五年中的营运资金，虽然在2014年略有增加，但变化幅度不大，整体呈下降趋势，且营运资金每年大于0，说明晋江和谐医药公司对于偿还债务的能力降低，公司变现能力弱。流动资产公式为： 流动比率=（2）流动比率流动负债 表3-2 晋江和谐医药公司流动比率表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年流动资产685,140.76754,131.89771,499.10804,751.19894,796.05续表3-2流动负债500,707.52559,272.16641,639.54720,

28、774.47819,859.14流动比率1.371.351.201.121.09图4 晋江和谐医药公司流动比率图流动比率标准值在2：1以上，从图4中可以看出晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年的流动比值分别为1.37、1.35、1.20、1.12、1.09，这五年中晋江和谐医药公司的流动比率介于1.09-1.37之间，低于标准值，整体呈下降趋势，数据表明公司的短期偿债能力比较差，资产的流动性比较差。流动资产 - 存货公式： 速动比率=（3）速动比率流动负债 表3-3 晋江和谐医药公司速动比率表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年201

29、8年流动资产685,140.76754,131.89771,499.10804,751.19894,796.05存货123,815.80142,408.27150,232.32173,138.71207,367.61流动负债500,707.52559,272.16641,639.54720,774.47819,859.14速动比率1.121.090.970.880.83 图5 晋江和谐医药公司速动比率变化图速动比率的标准值设置为1：1，速动比率的比值越高，说明晋江和谐医药公司的在短期内偿还债务的能力越强。从图5中可以看出，晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018

30、年五年的速动比率的比值，分别为1.12、1.09、0.97、0.88、0.83，医药行业的速动比率在1时比较合适，这五年的数据整体呈下降趋势，2016年-2018年小于1，表示晋江和谐医药公司的在短期内偿付债务能力在变弱。货币资金（4）现金比率流动负债公式： 现金比率= 表3-4 晋江和谐医药公司现金比率表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年货币资金108,923.38121,156.79127,664.34130,683.92134,954.64流动负债500,707.52559,272.16641,639.54720,774.47819,859.14现金比率0.

31、230.220.200.180.15图6 晋江和谐医药公司现金比率变化幅度图现金比率是考察晋江和谐医药公司的变现能力时所运用的指标，现金比率越高，说明晋江和谐医药公司的变现能力越强，反映出了晋江和谐医药公司在不依赖商品销售和应收取的相关款项的情况下，支付公司目前债务的能力。现金比率标准值为20%以上，从表6可以看出晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年的现金比率的数值为0.22、0.22、0.20、0.18、0.18，在2017年和2018年现金比率低于20%，这意味着晋江和谐医药公司会面临更大的风险。3.2.2晋江和谐医药公司的长期偿债能力分析总负债公

32、式： 资产负债率=（1）资产负债率总资产 表3-5 晋江和谐医药公司资产负债率表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年总负债888,459.63973,567.681,084,858.911,203,612.711,339,575.56总资产1,253,117.811,380,939.361,503,016.941,632,904.611,730,706.71资产负债率0.700.710.720.740.78图7 晋江和谐医药公司资产负债率图资产负债率是评价晋江和谐医药公司债务水平的综合指标，对晋江和谐医药公司来说，资产负债率较为适宜的水平是50%左右，根据表7可知晋

33、江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年的资产负债率的数值，分别为0.70、0.71、0.72、0.74、0.78，公司这五年的数据与资产负债率50%的水平相比，晋江和谐医药公司的数值偏高，表明晋江和谐医药公司长期清偿债务的能力低，公司的财务风险较大。负债总额（2）产权比率所有者权益公式： 产权比率= 表3-6 晋江和谐医药公司产权比率表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年负债总额888,459.63973,567.681,084,858.911,203,612.711,339,575.56所有者权益364,658.18407,3

34、71.68418,158.03429,291.90442,431.15产权比率2.442.392.592.802.95图8 晋江和谐医药公司产权比率图产权比率是评价晋江和谐医药公司融资合理性的指标之一，是公司财务结构是否稳健的重要标志之一，主要是用来评估晋江和谐医药公司的风险程度和偿还债务的能力。这个指标的数值越大，表明公司的风险就越来越大；相比之下，该指标的数值越小，说明公司清偿债务的能力越强； 医药行业设置的标准值1：2，由上图可知，晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年的产权比率分别为2.44、2.39、2.59、2.80、2.95，五年中比率虽然

35、略有变动，但是一直保持在标准值2以上，表明晋江和谐医药公司财务结构稳健，风险较大。公式： 已获利息倍数=净利润+利息费用+所得税（3）已获利息倍数利息费用 表3-7 晋江和谐医药公司已获利息倍数表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年净利润454,179.19447,485.09438,063.13405,997.32371,902.46利息费用58,877.0365,107.8567,927.0167,862.2063,205.76所得税费用2,342.932,236.082,651.404,511.365,256.71已获利息倍数8.757.907.487.046

36、.97图9 晋江和谐医药公司已获利息倍数图已获利息倍数是晋江和谐医药公司在未缴纳税款时的收益与公司欠款产生利息的比值，可以表示在取得利润的基础上公司偿还债务能力的大小。一般认为该指标的数值为3时比较合适，根据图表可知，晋江和谐医药公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年五年的已获利息倍数的数值，分别为8.75、7.90、7.48、7.04、6.97，五年中都大于3，但呈下降趋势，说明晋江和谐医药公司支付债务利息的能力变弱，长期偿债能力变弱。3.3晋江和谐医药公司偿债能力分析的影响因素3.3.1营运能力对偿债能力的影响 从营运能力方面进行分析，一方面营运能力的提高，有助于对

37、企业的偿债能力提供保障，而偿债能力的提升也有利于营运能力的提高。 表3-8 晋江和谐医药公司营运能力分析表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年应收账款周转率2.892.822.923.032.68应收账款周转天数125128124119134存货周转率1.381.361.371.471.39存货周转天数266269266249264图10 晋江和谐医药公司存货周转率图图11 晋江和谐医药公司存货周转天数图（1）应收账款周转率和周转天数与医药业相比，应收款平均周转率约为4，一般来说，应收款的周转能力越高越好，这表明可以迅速收回相关款项，使营运资金减少，坏帐损失变小，加

38、快资产的流动，偿还债务的能力加强。相比之下，应收账款的周转天数短，对晋江和谐医药公司越有利，从表3-8可以看出公司五年的应收账款的周转率比值比较低，在这种情况下晋江和谐医药公司的催促收取账款不到位，导致呆账甚至坏帐的形成，给公司带来较大的影响。（2）存货周转率和周转天数存货周转率能够说明晋江和谐医药公司存货的规模、周转速度的高低。与同行业比，存货周转率的适宜水平的数值是2，存货周转率数值的大小，影响存货的变现速度，不仅对公司的短期偿还债务能力有影响，也是全公司日常活动的关键内容。表10可以看出晋江和谐医药公司五年存货周转率没有高于2，可得出晋江和谐医药公司出现滞销，增加了晋江和谐医药公司在短期

39、内清偿债务的压力。3.3.2盈利能力对偿债能力的影响从盈利能力的方面进行分析，公司的利润的不断增加，使公司的清偿债务的能力提高，反之则变弱。 表3-9 晋江和谐医药公司盈利能力分析表 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年净利润454,179.19447,485.09438,063.13405,997.32371,902.46已获利息倍数8.757.907.487.046.97从表3-9可以看出，晋江和谐医药公司2014年-2018年，这五年的已获利息倍数的数值都大于标准数值3，但受公司净利润下降的影响，每年的已获利息倍数的数值逐渐降低，体现了晋江和谐医药公司支付债务利

40、息的能力变弱，长期清偿债务的能力变弱。3.3.3现金获取能力对偿债能力的影响从现金获取能力的方面进行分析，公司获得现金的能力越高，说明公司偿还债务的能力越强，反之则越弱。 表3-10 晋江和谐医药公司现金获取能力分析 单位：元项目2014年2015年2016年2017年2018年经营活动现金流量净额737,807.5706,653.12883,023.30881,154,588.1441,289,333.61流动负债888,459.63973,567.681,084,858.911,203,612.711,339,575.56现金流量比率0.820.720.810.950.96图11 晋江和谐

41、医药公司现金流量比率图该指标得数值应高于1，如果高于1，说明晋江和谐医药公司的日常活动的现金足够偿还的短期债务。如表10所示，晋江和谐医药公司近五年的现金流量比率分别为0.82、0.72、0.81、0.95、0.96，虽然呈上升趋势，但数值均小于1，说明公司的经营活动产生的现金没有足够的能力来偿还期短期债务。本章介绍了晋江和谐医药公司的具体情况，通过分析营运资金、流动比率、速动比率、现金比率对短期偿还债务能力的影响；资产负债率、产权比率、已获利息倍数对长期偿还债务能力的影响，并且分析了营运能力对偿还债务能力的影响、盈利能力对偿还债务能力的影响、现金获取能力对清偿债务能力的影响，发现了公司在偿还

42、债务方面存在的问题，为论文写作提供了数据支撑。4晋江和谐医药公司偿债能力存在的问题4.1资产流动性较差（1）应收账款规模大，管理人员缺乏先进的信用管理意识。晋江和谐医药公司为了保持稳定的客户关系，公司采用赊账销售的方式进行销售，使晋江和谐医药公司的应收账款增加；另外，晋江和谐医药公司的应收账款管理缺乏科学合理的内部控制，各个部门的分工不明确，不能各司其职，应收账款的总量每年不断提高，阻碍了企业资金的流动。客户拖欠企业应收账款，使得应收账款回收的难度加大。（2）存货管理机制不健全。晋江和谐医药公司存货管理，公司管理者没有认识到存货验收的重要性，对存货的验收不严格，导致晋江和谐医药公司生产出来的成

43、品在有关方面与客户的要求不相同，从而给企业造成巨大的损失，导致了产品的挤压，也会损害企业的声誉。4.2盈利能力不足晋江和谐医药公司的获利能力较差，公司日常的经营活动缺乏足够的资金支持，使生产能力不能得到有效提高，没有足够研究经费支持，新产品得不到创新和开发，不能满足消费者的需求；随着公司的不断发展，公司的规模越来越大，厂房的建设、固定资产的增加，使公司利润没有较大的增加；随着物价的提高，产品的生产成本增加，公司的销售成本上升，晋江和谐医药公司的利润没有得到增加，使晋江和谐医药公司盈利能力变差，导致晋江和谐医药公司偿还债务的能力变弱。4.3财务风险高财务风险防范与控制意识低。财务风险是实际存在的

44、，晋江和谐医药公司在日常经营活动中，出现的财务风险没有得到重视，防范与控制财务风险也没有得到加强，不能很好的理解财务风险，所以，与同行业相比，晋江和谐医药公司在财务风险的防范与控制上的能力处于较低水平；在晋江和谐医药公司的财务决策过程中，公司的管理者经常靠经验进行公司决策、靠主观进行决策的现象普遍出现，如果公司的管理者决策存在失误，那么将会导致晋江和谐医药公司出现重大的管理问题，会使公司面临较大的财务风险。4.4支付债务利息能力低随着公司不断发展，因为晋江和谐医药公司近五年经营状况不良，公司的营业成本上升，营业利润下降，公司日常的经营活动得不到资金的有效支持，使晋江和谐医药公司需要对外借款，借款的增加导致公司借款利息的增加，使公司的负债规模进一步增大，使晋江和谐医药公司长期偿还债务的能力下降，支付债务利息能力下降。本章总结了晋江和谐医药公司在短期偿债方面和长期偿债方面存在的问题，资产流动性较差、盈利能力不足、财务风险高、支付债务利息能力低，为提出晋江和谐医药公司偿还债务能力解决方法提供基础。5晋江和谐医药公司偿债能力的解决对策5.1加强公司资产管理