2022年银行从业资格证考试-个人理财笔记1.doc

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1、第一章 个人理财概述 1.1 个人理财业务的概念的分类1.1.1 个人理财业务的概念1、个人理财业务的界定 个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。 专业化服务活动表现为两种性质：一种是顾问性质；另一种是受托性质。 个人理财业务是建立在委托一代理关系基础之上的银行业务，是一种个性化、综合化服务。1.1.2 个人理财业务的分类1、理财顾问服务理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务2、综合理财服务（更加强调个性化服务）综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和

2、授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的综合理财服务综合理财服务可进一步划分为 私人银行业务私人银行业务的核心是个人理财。 理财计划理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。 理财计划可分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。 保证收益理财计划 保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益或银行按照约定条件向客户承诺最低收益，并由银行承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并同担风险的理财计划。 监管机构对保证收益理财计划实施严格的审批制度和程序。 非保证收益理财计划

3、非保证收益理财计划又可进一步划分为 保本浮动收益理财计划：保本，不保收益，据实定收益。是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并的理财计划。 非保本浮动收益理财计划：不保本，据实定收益。1.2 个人理财的发展1.2.1 个人理财在国外的发展（20世纪）1、个人理财业务的萌芽阶段 ：20-60年代， 主要是保险产品和基金产品的销售服务。2、个人理财业务的形成与发展时期：60-80年代被命名为理财业；同时还创建了国际理财人员协会（即：今日的理财协会）。1986年，理财业务开始向“全面化”发展，能够融合传统的存贷款业务、投资业务和咨询业务。3、个人理财业务的成熟时期

4、：90年代使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。 例如：国际注册财务咨询师协会（International Association of Registered Financial Consultants），这些专业机构的出现和定位以及高校对理财专业的重视标志着它开始向一种专业均势发展。1.2.1 个人理财在中国的发展（21世纪）形成时期：2001-2005年以前扩展时期：2006年开始 目前我国商业银行个人理财的基本业务有：（1）外汇理财产品；（2）人民币理财产品（2006年后，结构性理财产品开始主导市场）1.3 个人理财业务的影响因素

5、1.3.1 宏观因素1、政治、法律与政策环境国内、国际政治环境的变化和动态；相关法律法规的制约；国家政策（1） 财政政策；（2）货币政策；（3）收入分配政策；（4）税收政策（直接关系投资收益与成本）衡量消费者收入水平的指标主要包括： 国民收入 人均国民收入 个人收入 个人可支配收入 个人任意支配收入 经济增长再度和经济周期恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。 通货膨胀率（详见教材） 就业率 国际收支与汇率2、 经济环境 ：经济发展阶段 消费者的收入水平、宏观经济状况四大表格（*重中之重*） 要熟悉掌握，选择和判断。 表11 经济增长与个人理财策略 理财产品经济增长经济衰退配置变动收益变动配置变动

6、收益变动 储蓄 减少配置 收益偏低 增加配置 收益稳定 债券 减少配置 收益偏低 增加配置 风险较低 股票 增加配置 企业盈利增长 可以支撑牛市 减少配置 企业亏损增加 可能引发熊市 基金 增加配置 可实现增值 减少配置 面临资产缩水 房产 增加配置 价格上涨 适当减少 市场转淡 表12 通货膨胀与个人理财策略 理财产品通胀增长通胀减少配置变动收益变动配置变动收益变动 储蓄 减少配置 净收益走低 维持配置 收益稳定 债券 减少配置 净收益走低 减少配置 价格下跌 股票 适当增加配置 资金涌人价升 减少配置 价格下跌 表13汇率变化与个人理财策略 理财产品汇率增长汇率减少配置变动收益变动配置变动

7、收益变动 储蓄 增加配置 收益将增加 减少配置 收益将减少 债券 增加配置 本币资产升值 减少配置 本币资产贬值 股票 增加配置 本币资产升值 减少配置 本币资产贬值 基金 增加配置 本币资产升值 减少配置 本币资产贬值 房产 增加配置 本币资产升值 减少配置 本币资产贬值 外汇 减少配置 人民币更值钱 增加配置 外汇相对价值高 表1-4利率变化与个人理财策略 理财产品利率增长利率减少配置变动收益变动配置变动收益变动储蓄 增加配置 收益将增加 减少配置 收益将减少 债券 减少配置 面临下跌风险 增加配置 面临上涨机会 股票 减少配置 面临下跌风险 增加配置 面临上涨机会 基金 减少配置 面临下

8、跌风险 面临上涨机会 房产 减少配置 贷款成本增加 增加配置 贷款成本降低 外汇 减少配置 人民币回报高 增加配置 外汇利率可能高 3、社会环境（1） 社会文化环境 社会文化环境是指一个国家、地区或民族的文化传统、风俗习惯、伦理道德观念、价值观念、宗教信仰、审美观、语言文字等。（2） 社会制度环境（养老保险制度 医疗保险制度 其他社保障制度)（3） 人口环境:影响表现在规模与结构两个方面4、技术环境影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。1.3.2 微观因素1、金融市场的竞争程度伴随开放，内外资银行争抢、证券公司等其他机构2、金融市场的开放程度3、金融市场的价格机制特别是利率水平 利

9、率水平投资收益消费支出投资决策。 此外还需要注意区分名义利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能真实反应投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。 在能够及时准确判断市场真实利率水平变动的前提下，投资者便可以据此判断自己持有的理财产品可能会受到怎么样的影响。第二章 个人理财基础2.1 生命周期与个人理财规划2.1.1 生命周期理论设计理财套餐、资产配置建议。1. 生命周期：F.莫迪利尼亚与宾夕法尼亚大学的R. 布伦博格，A.安多 该理论指出，一个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。少年成长期 没有或较低增加消费、减少负

10、债 简单的理财策略：将富余的消费资 金转换成银行存款 青年成长期 高风险， 高收益 资本积累 积极的理财策略：在投资组合中增加高成长性和高投资的投资产品和 工具。例如，股票、期货与期权等 衍生产品 中年稳健期 风险厌恶、追求稳定增加财富 稳健的理财策略：在投资组合中选 择低风险的股票、高等级的债券、 优先股以及共同基金等金融产品 退休养老期 保全财富、厌恶风险 避流失， 低风险 保收益 保守的理财策略：在投资组合中选 择高收益的政府债券、高质量的公 司债券以及银行存款和其他短期投 资金融产品 2.1.2 个人理财规划1. 个人理财规划的范畴 个人理财规划就是根据在个人不同生命周期的特点，针对学

11、业、职业的选择到家庭、居住、退休所需的财务状况，综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具，来进行理财活动和财务安排。2. 个人生命周围各阶段的理财活动（1） 探索期：从学生时代就应开始（2） 建立期：走入社会开始真正意义上的个人理财生涯才开始。（3） 稳定期：事业稳定上升，防病、意外、失业等风险。（4） 维持期：黄金时期，高风险的组合投资成为主。（5） 高原期：财务积累到了高峰期。稳健以保值增值（6） 退休期：稳健投资，合理支出、医疗保健。2.2 理财价值观2.2.1 理财价值观:客户对不同理财目标的优先顺序的主要评价。义务性支出也成强制性支出，是收入中必须优先满足的支出；选择性支出也成任意

12、性支出，对于任意性支出的顺序选择会有所不同。2.2.2 四种典型的理财价值观后享受型、先享受型、购房型、子女中心型2.3 客户的风险属性2.3.1 影响客户投资风险承受能力的因素景气循环、复利效益、投资期限，1. 年龄：年龄越大，所承风险越低。2. 资金的投资期限：长时间持续进行投资，风险能力就较强。3. 理财目标的弹性：弹性越大，可承受的风险也越高。4. 风险偏好：个人主观因素决定个人态度，直接决定风险程度5. 学历与知识水平：风险认识更清晰，管理能力越强，能从事高风险投资。6. 财富：绝对风险承受能力随财富的增加而增加，相对未必增加。2.3.2 客户风险偏好的分类及风险评估1. 分类（1）

13、 非常进取型：年轻、敢于冒险负担较轻，损失承受能力很强。（2） 温和进取型：愿冒险，追求较高的投资收益。（3） 中庸稳健型：比较理性，风险适中、收益适中。（4） 温和保守型：对风险更甚于对收益的关心。（5） 非常保守型：风险的承受能力很低，保本后才追求收益。2. 个人风险承受能力的评估（1） 评估目的风险承受能力的评估不是为了让金融理财师将自己的意见强加给客户，可接受的风险水平应该由客户自己来确定，金融理财师的角色是帮助客户认识自我，以做出客观的评估和明智的决策。2.4 货币的时间价值与利率的相关计算2.4.1 货币时间概念1. 概念：将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为货币时间价值。

14、具有时间价值因为：货币具有机会成本、通胀可贬值、投资风险补偿。2. 影响因素： 时间是首要因素、 收益率或通货膨胀率收益率、单利与复利2.4.2 货币的时间价值与利率的计算1. 基本参数现值PV、终值FV、时间年数n、利率r。2. 现值和终值的计算（1） 单利终值：FV=P (1+rn) 单利现值：PVn=F(1+rn) （2） 复利终值： 复利现值 ： （3） 周期性复利 r为市场利率,m为1年中计算复利的次数，n为年数（4）有效年利率（EAR）r为市场利率,m为1年中计算复利的次数，n为年数在名义年利率相同的情况下，复利频率不同，有效年利率也不同。随着复利次数的增加，有效年利率也会不断增加

15、，但增加的速度会越来越慢。4. 年金的计算：间隔相同、金额相等、方向相同的现金流。PMT表示。期初年金期末年金：分期赊购、分期还贷、发养老金、每年相同的销售收入 1. 普通年金终值：现金流为A ，利率为r ，期数为n 按复利计算 是年金终值系数 1. 普通年金现值 是年金现值系数 1. 预付年金：现金流发生在期初永续年金是无限期定额支付的年金： 每年的利息收益等于需要额度永续年金现值 公式：P=A/r 2.5 投资理论和市场有效性2.5.1 投资收益与风险的测定1. 持有期收益（HPR）.和持有期收益率（HPY）：所获得的收益额/初始投资2. 预期收益率：指投资对象未来可能获得的各种收益率的平

16、均值。3. 风险的测定：标准差、方差进行衡量。（1） 方差（2） 标准差（3） 变异系数4. 必要收益率必要收益率是指投资某投资对象所要求的最低的回报率，也称必要回报率。投资者对投资的将来收益不能确定，他将要求对该不确定性进行补偿，即投资的风险补偿。真实收益率、通货膨胀率和风险报酬三部分构成了投资者的必要收益率。5. 系统性风险和非系统性风险风险系统性风险也称宏观风险，是指由于某种全局性的因素而对所有投资品收益都有产生作用的风险。具体包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。非系统性风险也称微观风险，是因个别特殊情况造成的风险，它与整个市场没有关联。具体包括财务风险、经营风险、

17、信用风险、偶然风险事件风险等。 2.5.2 市场有效性1. 随机漫步与市场有效性随机漫步是指股票价格的变动是随机且不可预测的。在市场均衡的条件下，股票价格将反映所有的信息。2. 市场有效的三个层次（1） 弱型有效市场股票已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息。（2） 半强型有效市场证券价格充分反映了公开信息。（3） 强型有效市场证券价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。3. 有效市场假定对投资政策的含义如果相信市场无效，投资者将采取主动投资策略；如果相信市场有效，投资者将采取被动投资策略。（1） 主动投资策略市场有效性假定意味着只要市场达到弱有效，技术分析将毫无可取之处。市场有效

18、性假定认为，如果市场是次强有效，股价已反映了所有的公开信息，那么基本面分析将是徒劳的。（2） 被动投资策略相信市场有效性的投资人采取被动投资策略，该策略不试图战胜市场，取得超额收益。2.6 资本配置与产品组合2.6.1 资本配置原理1. 资产配置的概念资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原理，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。维持最佳资产投资组合，必须经过完整缜密的资产配置流程，内容包含投资目标规划、资产类别的选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。2. 资产配置的基本步骤第一步，调查了解客户。应与

19、客户进行深入全面的沟通并尽可能了解全面、清晰的信息。了解这些个人基本情况是进行客户资产配置的基础与前提。第二步，生活设计与生活资产拨备。客户进行投资前，建立生活储备金，为投资设立一道防火墙。储备金包括以下几个方面：一是家庭基本支出储备金；二是用于不时之需和意外损失的家庭意外支出储备金；三是家庭短期债务储备金；四是家庭短期必须支出。一般可以选择银行活期、七天通知存款或半年以内定期存款方式，或者购买货币基金等流动性、安全性好的产品。第三步，风险规划与保障资产拨备。应建立各种保险保障，从而为自己的投资建立第二道防火墙。建立家庭保障包括三方面：一是家庭主要成员必须购买齐全的社会保险；二是为家庭成员购买

20、重大疾病保险、意外保险、养老保险等商业性保险；三是根据家庭需要购买车险、房险等财产性保险。第四步，建立长期投资储备。事实上未来可预期的年度和月度结余也是可以用于投资的闲置组合。第五步，建立多元化的产品。根据客户的特征与需求科学、主动地进行产品组合设计，然后根据设计好的产品组合结构面向不同类型、不同行业、不同市场寻找和选择最佳产品提供给客户。3. 常见的资产配置组合模型针对不同风险与收益的投资产品和客户的风险偏好，理财人员可以选择最适合的资产配置组合模型。 金字塔型这种根据风险的风险度由低到高、占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性无疑是最佳的。 哑铃型这种结构两端大，中间弱，比较平衡，可以

21、充分享受黄金投资周期的收益。 纺锤型即中风险、中收益的资产占主体地位，而高风险与低风险的资产两端占比较轻。 梭镖型几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，这种资产结构的稳定性差，风险度高，但是投资力度强，冲击力大。2.6.2 个人产品组合1. 主要的理财工具及其特性任何一个理财产品及理财工具都具有收益性、风险性与流动性三重特征，并在三者之间寻求一个最佳的平衡，每个产品都有其自身的特征与优劣势，在不同的产品组合中发挥不同的作用。（1） 银行存款（2） 国债（3） 证券（4） 基金（5） 银行理财产品（6） 外汇（7） 房地产（8） 金银（9） 期货期权与彩票2. 个人资产配置

22、中的三大产品组合（1） 储蓄产品组合要配置部分安全性高、流动性好而不追求收益的投资工具与产品组合。（2） 投资产品组合对于一些中长期的生活需要，客人、可以通过基金、蓝筹股票、指数投资的主要建立核心的投资组合，这类投资的风险可控、收益较高，在可承受的风险范畴内获得超过通货膨胀的投资回报。（3） 投机产品组合适当配置于高风险、高收益的投资组合，博取尽可能高的投资回报，投资组合中配置的资产通常是闲置多余资产，一般不超过个人或家庭资产总额的10%。第三章 金融市场 3.1 金融市场的功能与结构3.1.1 金融市场的功能1. 金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的综合

23、。它包括如下三层含义：（1） 它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；（2） 它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；（3） 它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格机制。2. 金融市场的特点（3） 市场商品的特殊性（4） 市场交易价格的一致性（5） 市场交易价格的集中性（6） 交易主体角色的可变性3. 金融市场的主要功能（7） 微观经济功能 集聚功能 财富功能 避险功能 交易功能（8） 宏观经济功能 资源配置功能 调节功能 反映功能3. 金融市场的构成要素（1） 金融市场的主题 企业 政府及政府机构 中央银行 金融机构 居民个人（2） 金融市场的客体（3） 金融市场的中介 交

24、易中介 服务中心3.1.2 金融市场分类1. 按照金融交易是否存在固定场所划分有形市场和无形市场2. 按照金融工具发行和流通特征划分按照金融工具发行和流通特征，金融市场划分为发行市场、二级市场（流通市场）、第三市场和第四市场。第三市场是指证券在交易所上市，在场外市场通过交易所会员的经纪人公司进行交易的市场。第四市场是大众交易者利用电脑网络直接进行市场的交易。3. 按照交易标的物划分（1） 货币市场（2） 资本市场（3） 金融衍生品市场（4） 外汇市场（5） 保险市场（6） 黄金及其他投资品市场3.2 货币市场1. 货币市场的特征(1) 低风险、低收益(2) 期限短、流动性高(3) 交易量大2.

25、 货币市场的组成（1） 同业拆借市场（2） 商业票据市场（3） 银行承兑汇票市场银行承兑汇票特点： 安全性高、信用度好 灵活性好（4） 回购市场（5） 短期政府债券市场（6） 大额可转让定期存单市场3.3 资本市场3.3.1 股票市场1. 股票市场概述（1） 股票的定义（2） 股票的分类2. 股票市场的交易机制（1） 股票的发行与交易（2） 股票价格指数3.3.2 债券市场1. 债券市场概述（1） 债券的定义（2） 债券的特征（3） 债券的分类（4） 债券市场的功能2. 债券市场交易机制（1） 债券的发行（2） 债券价格的确定3.3.3 证券投资基金市场1. 证券投资基金市场概述（1） 证券投

26、资基金的定义（2） 证券投资基金的特点 规模经营 分散投资 专业化管理 费用低（3） 证券投资基金分类开放式基金和封闭式基金公司型基金和契约型基金的区别： 法律依据不同 是具有法人资格的股份有限公司 投资者的地位不同 融资渠道不同 资金运营不同成长型基金与收益型基金的区别： 投资目的不同 投资工具不同 资产分布不同 派息情况不同2. 证券投资基金的交易机制（1） 证券投资基金的基本当事人：即基金投资人、基金管理人和基金托管人。（2） 证券投资基金交易3.4 金融衍生品市场3.4.1 金融衍生品市场概述1. 金融衍生工具的种类按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具

27、和利率衍生工具。按照交易市场划分，金融衍生工具可分为场内交易工具和场外交易工具。按照交易方式划分，金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。2. 金融衍生工具的特征 可复制性 杠杆特征3. 金融衍生品市场的功能（1） 转移风险（2） 价格发现（3） 提高交易效率（4） 优化资源配置3.4.2 金融衍生品市场1. 金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。缺点：非标准化合约；柜台交易；没有履约保证。2. 金融期货金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。期货合约的特点：标准化合约；

28、履行大部分通过对冲方式；合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保；合约的价格有最小变动单位和浮动限额。期货交易的主要制度：保证金制度；每日结算制度；持仓限额制度；大户报告制度；强行平仓制度。3. 金融期权金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。（1） 金融期权的要素 基础资产 期权的买方 期权的卖方 执行价格 到期日 期权费（2） 金融期权的分类金融期权可分为看涨期权和看跌期权。按行权日期不同，可分为欧式期权和美式期权。按基础资产的性质划分，可分为现货期权和期货期权。（3） 金融期权的交易策略 买进看涨期权 买

29、进看跌期权 卖出看跌期权4. 金融互换金融互换是通过银行进行的场外交易。互换市场存在一定的交易成本和信用风险。首先，为了达成交易，互换合约的一方必须找到愿意与之交易的另一方。如果一方对期货或现金流等有特殊要求，常常很难找到交易对手。其次，由于互换是两个对手之间的合约，如果没有双方的同意，互换合约是不能单方面更改和终止的。最后，对于期货和在场内交易的期权而言，交易所对交易双方都提供了履约保证，而互换市场则没有人提供这种保证。因此，互换双方都必须关注对方的信用。金融互换包括利率互换和货币互换两种类型。3.5 外汇市场3.5.1 外汇市场的概述1. 外汇市场概念外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易

30、商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。2. 外汇市场特点：空间统一性和时间连续性。3. 外汇市场功能（1） 充当国际金融活动的枢纽（2） 形成外汇价格体系（3） 调剂外汇余缺，调整外汇供求（4） 实现不同地区间的支付结算（5） 运用操作技术规避外汇风险3.5.2 外汇市场的交易机制（1） 商业银行与客户之间的外汇交易（2） 商业银行同业之间的外汇交易（3） 商业银行与中央银行之间的外汇交易3.6 保险市场3.6.1 保险市场概述1. 保险的概念保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故及相应的财产损失承担赔

31、偿保险金责任。2. 保险的相关要素（1） 保险合同（2） 投保人（3） 保险人（4） 保险费（5） 保险标的（6） 被保险人（7） 受益人（8） 保险赔偿3. 保险产品的功能（1） 转移风险，分担损失（2） 补偿损失（3） 融通资金3.6.2 保险市场的主要产品分类 1. 按照保险的经营性质划分（1） 社会保险（2） 商业保险2. 按照保险标的划分（1） 人身保险（2） 财产保险（3） 投资型保险产品投资型保险产品的最大特点就是将保险的基本保障功能和资金增值的功能结合起来。3. 按照承保方式划分，保险可以分为直接保险和再保险。3.7 黄金及其他投资市场3.7.1 黄金市场1. 黄金及其特性（1

32、） 黄金的特性（2） 金条的重量与成分2. 黄金市场（1） 黄金市场的主要参与者（2） 国际主要黄金市场3. 影响黄金价格变动的因素（1） 供求关系及均衡价格（2） 通货膨胀（3） 利率（4） 汇率3.7.2 房地产市场 1. 房地产及其特性：固定性、有限性、差异性和保值增值性。2. 房地产的投资方式（1） 房地产购买（2） 房地产租赁（3） 房地产信托3. 房地产投资的特点（1） 增值升值效应（2） 财务杠杆效应（3） 变现性相对较差（4） 政策风险4. 房地产价格的构成及影响因素影响房地产价格的因素很多：行政因素；社会因素；经济因素；自然因素。5. 房地产投资在个人理财中的应用房地产投资面

33、临较大的政策风险。3.7.3 收藏品市场1. 艺术品2. 古玩古玩的特点：交易成本高、流动性低；投资古玩要有鉴别能力；价值一般较高，投资人要具有相当的经济实力。3.纪念币和邮票3.8 金融市场的发展3.8.1 世界金融市场的发展1. 全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强2. 全球金融市场监管标准与规则逐步趋同3. 全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一4. 全球衍生品市场快速发展3.8.2 中国金融市场的发展1. 金融市场体系基本形成：我国已经形成了一个交易场所多层次、交易品种机制多元化的金融市场体系。2. 金融市场功能不断深化（1） 金融市场的宽度不断增大，金融产品与工具逐

34、渐丰富。（2） 金融市场的厚度逐渐增加（3） 金融市场主体参与程度不断提高，参与形式更为多元化。3. 金融市场基本制度建立日益完善首先是金融市场法律制度逐步建立与完善其次是金融市场监管体系逐渐形成另外，金融市场基础建设也取得较大成果4. 金融市场对外开放程度不断提高第4章 银行理财产品 4.1 理财产品市场发展2002年，第一个银行理财产品问世，标志着银行个人理财此业务达到了新的水平。2004年开始，各家银行陆续推出了自己的理财产品。2005年年初，出现了国内首个人民币结构性理财产品。2005年12月，银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品。4.2 当前市场主要的

35、银行理财产品介绍4.4.1 货币性理财产品1、货币性理财产品定义货币性理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。它主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具。2、货币性理财这纳聘的特点投资期短，资金赎回灵活，本金、收益安全性高等主要特点。3、货币性理财产品的风险信用风险低，流动性风险小。4、货币性理财产品举例A银行“理财计划”产品投向产品的申购和赎回产品收益4.2.2 债券型理财产品1、债券型理财产品的定义是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。2、债券型理财产品的特点和目标客户端特点是产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定3、债券型理财产品投资方向主要投向银行间债券市

36、场、国债市场和企业债券市场。4、债券型理财产品的收益及风险特征投资风险较低，收益也不高。购买证券型理财产品面临的最大风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险。4.2.3 贷款类银行信托理财产品1、信托的基本概念（1） 信托的定义资金信托业务是指投资人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按投资人的意愿，以自己的名义为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的业务行为。（2） 信托的特点信托是以信任为基础的财产管理制度信托财产权利与利益主体相分离信托经营方式灵活、适应性强信托财产具有独立性信托管理具有连续性受托人不承担无过失的损失风险信托利益分配、损益计算

37、遵循实绩原则信托具有融通资金的职能（3） 信托的种类任意信托和法定信托法人信托和个人信托资金信托、动产信托、不动产信托、其他财产信托等。2、贷款类银行信托理财产品投资模式贷款类银行信托理财产品通常是银行将募集来的客户资金投资于信托投资公司的信托计划，信托计划到期后由信托投资公司根据信托投资情况支付本金和收益。3、贷款类银行信托理财产品的风险（1） 信用风险贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担。银行业与信托业也将面临系统性的而生与风险。（2） 收益风险（3） 流动性风险42.4 新股申购类理财产品1、新股申购类理财产品产生背景各个银行普遍设计了通过信托计划将普通投资者资金集合起来集中申购

38、新股的理财产品2、新股申购类理财产品收益率的影响因素（1） 新股中签率（2） 上市首日平均涨幅（3） 其他因素3、增强型新股申购理财产品增强型新股申购理财产品主要是为了增强信托资金的使用效率，作为新股发行间歇期资金使用途径的探索。新股和可转债、可分离债申购为主要申购对象的增强型新申购理财产品4、新股申购类理财产品的风险情况（1） 系统性风险一旦新股发行制度发生重要改革，或者资本市场运行格局、资金的供给情况、新股发行速度和数量等系统性因素发生变化，都会给新股申购产品带来收益上的风险。（2） 网下申购的流动性风险首日上市后的3个月结束后，网下申购部分猜可以膳食交易。这依规定给网下申购部分的新股带来

39、相当大的流动性风险以及收益风险。4.2.5 结构性理财产品1、结构性理财产品概念结构性理财产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品。2、结构性理财产品的主要类型外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类3、外汇挂钩类理财产品（1） 定义外汇挂钩类理财产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的只一组或多组外汇的汇率（2） 期权拆解一触即付期权一触即付期权严格地说是指在一定期间内，若挂钩外汇在期末触碰或银行所预先设定的触及点，则买方可获得当初双方所协定的回报率。双向不触发权期双向不触发权期指在一定投资期间内，若挂钩外汇在整

40、个期间未曾出击买房所预先设定的两个触及点，则买方将可获得当初双方所协定的回报率。 实际案例分析发行外汇挂否保本理财产品的银行通常会在产品的认购文件中明确可能存在的投资风险。流动性风险集中投资风险保本理财产品回报的风险到期时收取保证投资金的风险影响潜在回报的市场风险汇率风险提前终止的风险未能成功认购保本理财产品的风险投资者自身状况的风险4、利率债券挂钩类理财产品（1） 概念利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率的走势。对于利率/债券挂够累理财产品而言，挂钩标的必定将是一组或多组利率/债券（2） 挂钩标的 伦敦银行同业拆放利率 国库券 公司债券5.股票挂钩理财产

41、品（1）概念股票挂钩类理财产品指通过金融工程技术，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品如股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等，并搭配零息债券的方式组合而成的各种不同报酬形态的金融产品。按是否保障本金划分：分为不保障本金理财产品和保障本金理财产品。（2）挂钩标的单只股票股票篮子（3）期权拆解认沽行使价。认沽期权赋予认沽权证持有人在到期日或之前，根据若干转换比率，以行使出售相关股票或收取适当差额付款的权利。认购行使价。认购期权赋予投资者在到期日或之前，根据若干转换比率以行使买入相关股票或收取差额付款的权利。股票篮子关联性。指在一篮子股票当中，所有或几只股票的市场价格，风险和回

42、报都存在着一定相关的因素。6、QDII基金挂钩类理财产品（1）概念QDII即合资资格境内机构投资者，它是在一国境内设立，经中国有关部门批准从事境外证券的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。（2）挂钩标的基金交易所上市基金（ETF）ETF有三个特征：一是它可以在交易所挂牌买卖，投资者在证券交易所直接买卖ETF份额；二是交易非常便利；三是投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF。7、结构性理财产品的主要风险（1）挂钩标的物的价格波动影响标的资产价格的诸多因素都成为结构性理财产品的风险因素。（2）本金风险（3）收益风险由于结构性理财产品的收益发生必须完全符合其产品说明书所约定的条件，

43、也说是其期权的执行是基于一定的标准，所以结构性理财产品的收益实现通常是两点或者说点状分布，这使得结构性理财产品的收益往往是有或无，而没有中间水平，这是结构性理财产品的又一风险所在。(4)流动性风险结构性理财产品通常是无法提前终止的，其终止是事先约定的条件发生才出现，因此结构性理财产品的流动性不及一些其他的银行理财产品。第五章 银行代理理财产品 5.1 银行代理理财产品的概念银行代理服务类业务简称代理业务，指不构成商业银行表内资产负债表内资产负债业务，给商业银行带来非利息收入的业务。近年来我国商业银行代理服务业务发展迅猛，代理理财产品层出不穷，在满足个人理财需求方面起着举足轻重的作用。5.2 银

44、行代理理财产品销售的基本原则1.适用性原则为客户推荐合的产品2.客户性原则客观地向客户说明产品的各种要素5.3 银行代理理财产品分类5.3.1 基金银行作为开放式基金销售代理人1. 基金开户进入基金投资，投资者首先需要开立基金交易账户和基金TA账户。2. 基金认购（1） 基金认购是指投资者在开放式基金募集期间申购请购买基金份额的行为。（2） 基金认购采用“金额认购、面额发行”的原则（3） 认购期一般按照基金面值1元钱购买基金，认购昆曲率通常也要比申购费用率优惠。（4） 投资者进行基金认购需要携带本人有效身份证件和基金账户卡或银行卡到银行网点3. 基金申购（1） 基金申购是指投资者在基金存续期内基金开放日申请购买基金份额的行为4. 基金赎回（1） 基金赎回是指在基金存续期间，将手中持有的基金份额按一定价格卖给基金管理人并收回现金的行为5. 基金转换基金转换是指投资者在持有某基金公司发行的任一开放式基金，可直接转换到该基金公司管理的其他开放式基金。6. 基金分红基金分红是指基金将收益的一部分以现