网络变压器公司套期保值分析（参考）.docx

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1、泓域/网络变压器公司套期保值分析网络变压器公司套期保值分析xx（集团）有限公司目录一、 项目基本情况2二、 公司简介8公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据10三、 利用互换进行风险管理10四、 期货风险的特征12五、 通过买入期货进行套期保值13六、 衍生工具的性质14七、 基本的衍生工具14八、 产业环境分析17九、 行业市场需求及发展趋势19十、 必要性分析29十一、 发展规划分析29十二、 法人治理32十三、 项目风险分析49十四、 项目风险对策51十五、 SWOT分析53一、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人邹xx（三）项目建设单位概

2、况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与

3、公司发展的良性互动。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。（四）项目实施的可行性1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开

4、展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司

5、稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。根据盖世汽车统计，纯电动汽车和混合动力汽车的汽车电子占整车成本的比重分别达到65%和47%，中低端汽车电子占整车成本的比例仅为15%。随着新能源汽车的高速发展及汽车电子产品应用范围的逐渐扩大，新能源汽车电子市场空间巨大。磁性元器件能够广泛应用于新能源汽车的电池管理系统（BMS）、车载充电系统（O

6、BC）、直流-直流变换器（DC-DCConverter）、逆变器（Inverter）、自动驾驶系统、车载以太网系统等汽车电子设备，新能源汽车电子为磁性元器件产业的发展提供了强大的市场基础。（五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xxx（待定），占地面积约93.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。项目建筑面积117112.57，其中：主体工程85744.51，仓储工程9749.38，行政办公及生活服务设施10838.12，公共工程10780.56。（六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资

7、、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51407.61万元，其中：建设投资41222.48万元，占项目总投资的80.19%；建设期利息880.59万元，占项目总投资的1.71%；流动资金9304.54万元，占项目总投资的18.10%。2、建设投资构成本期项目建设投资41222.48万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用35653.19万元，工程建设其他费用4525.37万元，预备费1043.92万元。（七）资金筹措方案本期项目总投资51407.61万元，其中申请银行长期贷款17971.14万元，其余部分由企业自筹。（八）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（

8、SP）：108000.00万元。2、综合总成本费用（TC）：84741.01万元。3、净利润（NP）：17030.44万元。4、全部投资回收期（Pt）：5.48年。5、财务内部收益率：25.50%。6、财务净现值：32590.07万元。（九）项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月。（十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62000.00约93.00亩1.1总建筑面积117112.57容积率1.891.2基底面积39060.00建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩432.772总投资万元51407

9、.612.1建设投资万元41222.482.1.1工程费用万元35653.192.1.2工程建设其他费用万元4525.372.1.3预备费万元1043.922.2建设期利息万元880.592.3流动资金万元9304.543资金筹措万元51407.613.1自筹资金万元33436.473.2银行贷款万元17971.144营业收入万元108000.00正常运营年份5总成本费用万元84741.016利润总额万元22707.257净利润万元17030.448所得税万元5676.819增值税万元4597.8310税金及附加万元551.7411纳税总额万元10826.3812工业增加值万元36961.94

10、13盈亏平衡点万元35407.38产值14回收期年5.48含建设期24个月15财务内部收益率25.50%所得税后16财务净现值万元32590.07所得税后二、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：邹xx3、注册资本：1370万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-7-67、营业期限：2011-7-6至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名

11、商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额21919.0317535.2216439.27负债总额12300.609840.489225.45股东权益合计9618.437694.747213.82公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度20

12、18年度营业收入50057.6540046.1237543.24营业利润11052.648842.118289.48利润总额9346.717477.377010.03净利润7010.035467.825047.22归属于母公司所有者的净利润7010.035467.825047.22三、 利用互换进行风险管理互换包括三种基本类型：货币互换、利率互换及货币利率互换。通过互换，可以将自身面临的汇率风险或利率风险转移出去，从而达到风险管理的目的。1.货币互换在货币互换中，互换双方将自己所持有的、以一种货币表示的资产或负债调换成以另一种货币表示的资产或负债。它起源于20世纪70年代发展起来的平行贷款和“

13、背靠背”式贷款。货币互换可能会给交易双方都带来好处，包括：解决市场规模限制的困难，轧平各种货币头寸，充分发挥各自的相对优势以增加收益或降低成本，以及转移外汇风险。由于货币互换的期限通常为57年，有的甚至长达10年以上，因此它常用来转移长期的外汇风险。最初，由银行担任经纪人的角色，将两家需求恰好相对应的公司联系起来。例如，美国的A公司在德国有一投资项目，需借人2亿欧元，如果A公司直接从欧洲欧元市场上筹措2亿欧元，利率高达8%，如果在未来3年内欧元升值，还可能在还本付息中由于汇率风险而遭受损失。另有一个公司B，需要1亿美元，但由于种种原因，它在欧洲欧元市场融资成本更低。这样的两个公司就有互换的基础

14、。接下来，在中介银行的安排下，两个公司进行相应的商洽，安排随后的本金互换与利息互换。银行收取一笔服务费。随着互换的发展，市场发生了一些变化，如果暂时无法找到对应的交易方，银行有时也会充当另一方的角色，从而促成交易。在随后的时间里，银行再寻找合适的交易对手方。这一变化使得互换业务的交易量在20世纪80年代中期出现了爆炸性的增长。2.利率互换一个标准的利率互换是交易双方达成的一个协议：双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方（固定利率在互换开始时就已确定），另一方是浮动利率支付方（浮动利率在整个互换期间参照一个特大的市场利率确定）；双

15、方没有本金的交换，仅有利息的交换。利率互换一方面可以使交易双方降低成本，另一方面，交易双方可以通过利率互换转移利率风险。四、 期货风险的特征利用期货进行套期保值，首先要面临价格风险。这种价格风险来源于期货交易的保证金制度。为了有效防止交易者因市场价格波动而违约，期货交易建立了保证金制度。期货合约的买卖双方都必须向经纪人缴纳保证金，存入其保证金账户以保证履行合约。保证金分为初始保证金和维持保证金。客户开仓时缴纳的保证金称为初始保证金，一般相当于合约价值的5%10%。初始保证金存入后，随着期货价格的变化，期货合约的价格也在变化，这样与市场价格相比，投资者未结清的期货合约就出现了账面盈亏，因而在每个

16、交易日结束后，结算公司将根据当日的结算价格（一般为收盘价），对投资者未结清合约进行重新估价，确定当日的盈亏水平。如果账户余额超过初始保证金，投资者可将超出部分提走，但如果出现亏损，保证金账户余额必须维持在一个最低水平上，这就是维持保证金。它通常为初始保证金的75%。当账户余额低于维持保证金水平，经纪人就会要求客户再存入一笔保证金，使之达到初始保证金，这就是追加保证金。若客户不及时存入追加保证金，则经纪人将予以强行平仓。这种每日结算收益和损失的制度也称为逐日盯市。保证金导致的杠杆作用以及逐日盯市制度使得套期保值者需要一定的资金维持期货仓位，当保值对象的数额比较大时，可能就会因为拿不出巨额的保证金

17、而面临一定的风险。此外，使用期货的套期保值者还会面临基差风险。通过期货交易，使得交易方预先锁定一个价格，完全消除了风险，这样的保值是完美的保值。但实践中，期货市场的损益与现货市场的损益可能不完全吻合，这就导致基差风险。具体地，期货交易的基差指的是现货价格与期货价格的差，在期货交易开始和终止时，如果基差恰好相等，就是完全的套期保值，现货市场的损益和期货市场的损益恰好抵消，反之，则可能有少量的净亏损或净收益。五、 通过买入期货进行套期保值在上节A公司的例子中，假设A公司仍然认为100万美元的利润是它能够接受的底线，他也希望有一个交易对手，当油价超过45美元/桶时，能够补偿给他当时油价和45美元/桶

18、这个限度之间的差价。但和买入看涨期权的情况不同，此时A公司给对方提供的报酬是油价低于45美元/桶时的获利。利用期货做多进行套期保值后，A公司未来所面对的燃油价格就基本被锁定了。当一个公司确知它会在将来某个时候买进某种商品，而又担心价格在此期间上升，则可以采取多头保值。通过多头保值预先锁定一个价格，从而消除或减少价格风险。六、 衍生工具的性质衍生工具是指从基础的交易标的物衍生出来的交易工具。基础的交易标的物包括其他资产、基准利率或者指数，如消费价格指数。衍生工具所基于的资产也称为基础资产，它可以是商品、股票、货币或者债券等。衍生工具的价值就源于其基础资产的价值、基准利率或者指数。与股票和债券等用

19、于融资的证券不同，衍生产品是一种合约，或者说是双方的私人协议。因此，衍生产品合约的损益之和必定为零。在交易双方中，一方的任何收益就意味着另一方相同大小的损失，尽管在场内交易中，我们可能并不知道交易对方是谁。衍生工具的一个最基本的用途就是帮助公司将风险转移到资本市场上。为了帮助客户对付形形色色的风险，投资银行不断设计出各种各样新的衍生工具，这些衍生工具就像一株枝繁叶茂的大树一样，充满了奇妙与诱人之处。七、 基本的衍生工具衍生工具有很多分类方法，既可以根据交易标的物来分类，也可以根据交易形态来分类。宽泛地说，衍生工具可以分为线性工具和非线性工具两类。线性工具包括远期、期货和互换，它们都是根据预定的

20、时间表交换支付的契约。远期合约和在交易所内进行交易的期货的定价相对简单，互换更为复杂一些。非线性工具包括期权，它在场内、场外均可交易。(1)远期合约远期合约是交易双方之间达成的、在将来某个时点以当前约定的价格买进或者卖出合约标的物的一种协定。远期合约市场没有实际的交易场所和设施，不存在任何建筑物或者作为市场的有序的公司体制，其交易范围仅限于场外交易市场，也就是由主要金融机构之间的直接交流而形成的市场。早期的远期合约源于一些农民意识到，预先将未来的交割价格定下来是有益的，这使得他们可以避开预期产品销售的价格波动。远期合约的基本作用和期货合约非常相似，不同的是，远期合约不是标准化的，也不是在特定的

21、交易所内买卖的，它通常是买卖双方私下的协议，约定在未来以固定的价格交易给定资产和现金。在一些技术细节上，远期合约和期货合约也有所区别。远期合约作听起来很像期权合约，但是期权合约只代表履行交易的权利，并不附带有义务。如果标的物价格发生变化，期权买方有权决定放弃以该固定价格买卖标的物，但远期合约的交易双方必须承担最终买卖标的物的义务。（2）期货合约期货合约是交易双方达成的、在未来某一时点买卖合约标的物的协定。该合约必须在交易所交易，并按照当日结算的程序进行。期货合约的发展源于远期合约，它保持了许多和远期合约相同的特点，与远期合约不同的是，期货合约在有组织的交易所，即期货市场中进行交易。期货合约的买

22、方有责任在未来某一时点买进标的物，但他们也可以在期货市场上把期货合约直接卖掉，这就豁免了他们购买标的物的责任。同理，期货的卖方有义务于将来某一时点卖出合约标的物，他们也可选择从期货市场上把合约买回来，这也豁免了他们出售标的物的责任。期货合约与远期合约还有一点不同之处，即它受制于当日结算程序。根据当日结算的要求，产生亏损的投资方需要每天向获得盈利的投资方支付款项。期货价格每天都在不停地波动，作为套期保值者的合约买方和卖方都试图从价格波动中获利，以此降低合约标的物的交易风险。(3)互换合约互换是一种交易双方同意彼此交换现金流量的合约形式。（4）期权期权是交易双方，即买方和卖方签订的一种合约，它赋予

23、购买者一种权利，但不附加义务，使得购买者有权在某个日期按照现在商定的价格购买或者出售物品。为此，期权购买者需要支付给售方一笔资金，称为期权价格或权利金。如果期权买方愿意的话，期权卖方必须随时准备根据合约条款卖出或者买进合约标的物。尽管期权交易是在管理有序的市场中进行的，但相当一部分期权交易仍然以交易双方私下成交的方式完成，他们认为这种双方订立的合约要比交易所的公开交易好。这种市场称为场外期权市场。自1973年有组织的期权交易所创办以来，场外期权交易市场的利益受到冲击，但近年来，场外市场又开始兴起，现在已有相当大的规模，参与者大多为公司和金融机构。但无论是场内交易还是场外交易，期权定价和期权使用

24、的原则并没有太多区别。八、 产业环境分析新南通建设取得新的重大进展，地区生产总值9383.4亿元、增长6.2%；在减税降费142.8亿元的基础上，一般公共预算收入619.3亿元、增长2.2%；全社会研发投入占地区生产总值比重2.5%；固定资产投资增长6.6%，社会消费品零售总额增长5.6%，出口总额增长2.3%；城镇、农村居民人均可支配收入分别为50217元、24303元，分别增长8.4%、8.6%；居民消费价格涨幅3.2%；城镇登记失业率1.75%，新增就业11.5万人；完成省下达节能减排任务。今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，是长三角区域一体化发展国家战略在南通落地转化的关键

25、之年，也是南通经济总量过万亿的突破之年。随着北沿江高铁、通州湾新出海口等实质性开工，南通将更加倍受各方青睐。但是面临百年未有机遇不是自然而然就能发展，处于“风口”不是自然而然就能起飞，越是机遇叠加越要认清前进中的困难和挑战，坚定信心，敢打善拼，真正化压力为动力、变潜力为实力。站在“两个一百年”的历史交汇点，我们要以争当先锋、追赶超越的使命担当，以舍我其谁、一往无前的豪情斗志，用奋斗回答好“新时代南通发展之问”，乘着长三角区域一体化发展等国家战略东风，对标苏南赶先进，借力上海攀新高，加快把机遇优势转化为发展胜势。今年全市经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长6.5%以上，一般公共预算收入

26、增长2.6%，全社会研发投入占地区生产总值比重2.6%以上；固定资产投资增长6%以上，社会消费品零售总额增长7%左右，进出口总额保持增长；城乡居民收入增长与经济增长同步，居民消费价格涨幅3%左右，城镇登记失业率控制在3%以内、新增就业10万人以上。九、 行业市场需求及发展趋势磁性元器件是电子设备的基础元器件之一，在电子元器件产业中具有重要的地位，属于电子设备制造产业链的上游，其市场需求及发展趋势与下游应用领域的发展紧密相关。磁性元器件下游应用领域包括网络通信、新能源汽车、工业电源、安防设备、消费电子等，下游产品需求的快速增长直接带动了市场对磁性元器件的需求。1、网络通信设备全球网络通信设备市场

27、规模整体呈增长趋势，而我国网络通信设备市场增速更快。网络通信设备是用于网络连接、维持数据传输的设备，属于信息化建设所需的基础架构产品，涵盖路由器、交换机、服务器、机顶盒、5G基站等设备。网络通信设备是磁性元器件应用的重点领域。（1）路由器市场情况在高质量网络连接需求迫切、Wi-Fi6技术普及与应用、国家大力推行以5G和千兆光网为代表的“双千兆网络”的背景下，路由器设备将迎来新一轮迭代更新，路由器中实现网络信号传输功能的核心组件就是网络变压器，路由器的更新换代将极大增加对磁性元器件的市场需求，推动磁性元器件的发展与技术迭代升级。Wi-Fi6路由器升级改造成为必然发展趋势，具体情况如下：第一，随着

28、网络质量要求的不断提高，以及物联网、大数据等技术驱动联网设备的持续增加，传统Wi-Fi性能在面对新兴应用场景下显得捉襟见肘。在室内高密环境、企业生产场景、智能家居趋势下的家庭环境以及AR/VR/4K/8K等新兴应用场景中，Wi-Fi6支持更多终端设备连接，能够提供超高带宽、高速率、低时延、多重数据大规模承载、性价比更高的网络体验。在商场、机场、场馆、校园等室内高密环境中，Wi-Fi6能够在不降低网络效率的前提下，实现大量终端用户的接入。相较于Wi-Fi5，Wi-Fi6能够将用户的平均吞吐量提高至少4倍，并发用户数提升3倍以上，加之Wi-Fi6部署简单、使用成本低，适合应用于室内密集环境。在企业

29、生产场景中，Wi-Fi6大宽带、低时延功能够得到广泛应用，如企业AR/VR/4K、AGV工业应用、工业相机实时视频采集等，而且设备可以通过外置插卡方式支持更多物联网协议连接，实现物联网与Wi-Fi合一。在家庭环境中，各种智能家居设备与智能终端产品越来越多，联网需求和联网能力显著提升，对家庭互联网在支持节点和网络覆盖能力等方面提出了新的要求，高质量的Wi-Fi6是智能家居趋势下家庭用网连接的选择。在AR/VR/4K/8K等新兴应用场景中，AR/VR/4K/8K等应用都有高宽带、低时延、低误码率的要求，Wi-Fi6能够保障高质量的无线接入传输，提升用户体验。第二，新冠疫情在全球范围内造成巨大影响，

30、教育、医疗、制造、政府、金融等都在加快数字化转型的步伐以应对这突如其来的巨大变化，远程办公、线上教育、视频会议、智慧医疗等应用场景快速发展，使用网络的终端设备数量持续攀升，迫切需要强大的网络支撑达到数字通讯顺畅的用户体验，也促使Wi-Fi6技术强势发展，带动了路由器产品的升级改造。第三，我国政府大力推动5G和千兆光网建设，推动移动宽带和固定宽带双双进入千兆时代。随着千兆网络的渗透，AP端口（AccessPoint）设备将升级替代，Wi-Fi6路由器能够最大化发挥千兆网络的速度。我国网络基础设施建设提速，会带来路由器大范围的升级换代，从而大幅增加Wi-Fi6路由器的采购需求。根据IDC数据，20

31、17年至2020年，我国路由器市场规模由31.9亿美元增长到37.6亿美元，预计到2024年市场规模将较2020年增长23.67%，达到46.5亿美元。（2）大数据中心市场情况在5G叠加云计算、大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术的大背景下，高清视频、VR/AR、智能交通、智慧医疗、自动驾驶等领域的数据传输和存储量呈现爆炸式增长，数据中心作为数据存储和应用的关键基础设施，其重要性越发凸显。2020年3月4日召开的中央政治局常务委员会会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设速度，数据中心被中央正式列入新基建。数据是贯穿新基建的生命线，数据中心是新基建有序运行的基础保障，被视为“新基

32、建的基础设施”、经济高质量发展的“数字底座”。数据中心主要有6个核心组件，分别是服务器和机架、能源系统、网络连接系统（网络交换机）、安全系统、自动化管理工具、冷却系统。截至2019年底，我国在用数据中心机架总规模达到315万架，近5年年均增速超过30%，大型以上数据中心增长较快，数量超过250个，机架规模达到237万架，占比超过70%；规划在建大型以上数据中心超过180个，机架规模超过300万架，保持持续增长势头。2019年我国IDC行业市场收入达到878亿元左右，近三年复合增长率约26%，预计未来仍将保持快速增长势头。2、新能源汽车随着全球环境污染、能源安全等问题的加重，世界各国高度重视低污

33、染且对石油依赖性较低的新能源汽车的发展。新能源汽车替代传统燃油汽车，实现电动化发展，已经成为必然趋势，是人类应对气候变化及生态问题的重要选择。世界各国已经推出限制或禁止生产销售传统能源汽车的时间表和政策，纷纷出台各种政策加大对新能源汽车产业的扶持力度，各大汽车厂商也加大了对新能源汽车产业的布局，在各国和车企的努力下，新能源汽车产业快速发展，未来新能源汽车将成为主流发展趋势。根据EVSales数据，全世界新能源汽车销量由2015年的54.94万辆增长至2020年的312.48万辆。根据中汽协数据，我国新能源汽车销量由2015年的33.11万辆增长至2020年的136.70万辆。我国新能源汽车销量

34、占世界新能源汽车销量比重较高，我国已成为世界汽车产业发展转型的重要力量之一。根据2020年10月国务院办公厅印发的新能源汽车产业发展规划（2021-2035年），2025年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流。2014年以来，我国汽车销售数量保持在2,400万辆以上，按照20%计算，保守估计2025年新能源汽车销量在480万辆以上，我国新能源汽车市场空间巨大。新能源汽车的快速发展将会直接带动汽车电子、新能源汽车充电桩的发展，大幅增加对磁性元器件的市场需求。（1）新能源汽车电子伴随着“人工智能、物联网、大数据、信息通信”等新一代信息技

35、术的快速发展，“电动化、网联化、智能化、共享化”已成为汽车产业发展潮流和趋势。由于新能源汽车用电池、电机、电控替代了传统燃油车的动力系统，电池、电机和电控都是建立在智能化和网络化的基础之上，因此新能源汽车是实现“电动化、网联化、智能化、共享化”的最佳载体，能够支持更多的电子设备，电子设备应用场景相较于传统燃油车更加广阔。新能源汽车的电池、电机、电控系统，以及电动化所带来的自动驾驶系统、信息娱乐与网联系统等电子系统的快速迭代升级，导致新能源汽车电子产品的数量及占整车成本的比重较传统燃油车大幅提升。根据盖世汽车统计，纯电动汽车和混合动力汽车的汽车电子占整车成本的比重分别达到65%和47%，中低端汽

36、车电子占整车成本的比例仅为15%。随着新能源汽车的高速发展及汽车电子产品应用范围的逐渐扩大，新能源汽车电子市场空间巨大。磁性元器件能够广泛应用于新能源汽车的电池管理系统（BMS）、车载充电系统（OBC）、直流-直流变换器（DC-DCConverter）、逆变器（Inverter）、自动驾驶系统、车载以太网系统等汽车电子设备，新能源汽车电子为磁性元器件产业的发展提供了强大的市场基础。（2）新能源汽车充电桩新能源汽车行业的爆发式增长，将带动与之数量相匹配的配套充电设施的同步建设，以满足新能源汽车的充电需求。根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟，我国充电桩数量快速增长，由2015年的6.6万个增长至

37、2021年6月末的194.7万个。长期看，国家会大力鼓励和支持充电桩设施建设，充电桩市场空间巨大。磁性元器件作为充电桩的重要元器件之一，将直接受益于充电桩市场空间红利。一方面，磁性元器件在充电桩中起到变压、能量转换、滤波、储能等作用，成本占据整个充电桩成本的15%-20%左右。随着充电桩市场的稳定增长，磁性元器件将迎来广阔的市场增量空间；另一方面，应新能源汽车续航里程提升和快速充电的要求，解决新能源汽车的大规模应用所面临的充电难、充电慢问题，大功率充电桩已经属于刚性需求。充电桩充电功率的提高，对磁性元器件产品提出了更高的技术与可靠性要求，从而迫使磁性元器件厂商在新材料、新工艺、新技术方面进行不

38、断调整，进而推动了磁性元器件企业的技术迭代升级。综上，新能源汽车单车用磁性元器件数量的提升叠加新能源汽车销量的增长，以及新能源汽车充电桩的大规模建设，将极大增加对磁性元器件的市场需求。3、工业电源工业电源作为转化及稳定电能的供应装置，是满足负载电力功率需求的设备，为各类工业用电子设备不可或缺的重要部件，能够广泛应用于机械、电力、铁路、航空、石化和医疗等行业。磁性元器件在工业电源领域应用广泛，通信电源、服务器电源、电力电源、医疗电源等都需要磁性元器件。4、消费电子消费电子主要包括智能手机、台式和笔记本电脑、平板电脑以及智能可穿戴设备等。消费电子产品本身对磁性元器件的需求较大，其中网络变压器能够应

39、用于台式和笔记本电脑网络接口端，起到传输信号、隔离高压等作用；平板变压器、电感主要应用于消费电子产品的电源模块、充电器，起到电压变换、隔离高压、筛选信号等作用。（1）智能手机近年来智能手机高速发展，已成为最重要的个人终端应用，随着通信技术更新换代的加速，智能手机行业也在不断更新换代，2019年智能手机已经进入5G换机时代。2011年至2016年全球智能手机出货量保持了高速增长，虽然2017年开始出货量有所下降，但整体出货量仍然较大。中国已成为全球重要的智能手机市场，2020年国内智能手机出货量达到3.26亿台，占全球手机出货量的比例约为25%。随着5G技术的普及与商用，全球5G手机出货量将逐步

40、增长。根据IDC数据，2019年全球5G手机出货量1,603.94万台，渗透率1.17%；2020年全球5G手机出货量2.55亿台，渗透率达到19.74%；IDC预计2024年全球5G手机出货量将达到8.07亿台，渗透率达到54.13%。我国5G手机市场实现了快速增长，根据中国信通院数据，2020年中国5G手机出货量1.63亿台。5G手机将新增Sub-6GHz和毫米波频段，新增一个频段需要增加相应频段的射频前段器件，这将直接提升配套磁性元器件的用量，一台主流4G智能手机通常会使用100-180个电感，而5G智能手机电感使用数量将会增长至130-230个。（2）平板电脑随着移动互联网络的发展，平

41、板电脑不仅仅用于个人和家庭娱乐，在零售、医疗、制造、餐饮、智能交通、快速物流等领域也得到了广泛应用。2011年至2020年，全球平板电脑出货量经历了2013年、2014年的出货量的高峰，2015年以来全球平板电脑出货量有所下滑。平板电脑销售下滑主要受大屏手机冲击、产品生命周期长、可替代产品增多等因素影响。2020年度，受新冠肺炎疫情带来的居家办公及远程学习需求，全球平板电脑出货量有所上升。（3）个人电脑受智能手机、平板电脑等可替代产品的推广和普及影响，全球个人电脑出货量2012年-2018年持续下降。2019年全球个人电脑出货量2.67亿台，同比增长3.2%，系近年来首次增长。2020年度，受

42、新冠肺炎疫情带来的居家办公及远程学习需求，全球个人电脑出货量大幅上升。随着智能手机、平板电脑、个人电脑等消费电子产品性能的日益提升，电池耗电速度在加快，电池技术的进步所带来的红利被硬件升级带来的功耗增加抵消了，而硬件进步的速度远快于电池容量的增长。在锂电池单位容量密度无法突破的大前提下，快充已成为提高锂电池续航能力的有效解决方案之一。随着快充技术的进步和充电/数据接口标准的逐步统一，快充充电器市场需求快速增加，大功率变压器、电感需求也随着增加。虽然智能手机、平板电脑、个人电脑等产品近几年出货量出现略有下滑情况，但整体出货量仍然巨大，对磁性元器件存在较大的市场需求。5、安防设备安防系统主要包括视

43、频监控系统、防盗报警系统、楼宇对讲系统、停车场管理系统、小区一卡通系统、红外周界报警系统、巡更系统、考勤门禁系统、安防机房系统、智能门锁等，各个子系统的基本配置包括前端、传输、信息处理三大单元，不同单元的具体内容有所不同。安防系统中的安防设备种类较为丰富，包括摄像机、监控器、传输器、录像机、报警器等。磁性元器件在安防设备中的应用主要体现在：一方面，磁性元器件发挥传输信号、网络信号滤波作用，用于摄像机、监控器等涉及网口进行信息传输的安防设备；另一方面，安防系统拥有电源模块，需要电感进行噪声过滤。安防行业的快速发展有效拉动了磁性元器件的市场需求。在安防市场的各细分领域中，视频监控属于重要分支。视频

44、监控已在城市治安、道路交通安全等领域广泛应用，需要对采集的海量图像、视频等数据信息进行实时传输，对网络变压器的需求较大。十、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十一、 发展规划分析（一）公司发展规划1、战略目标与发展规划公司致力于为多产业的多领域客户提供高质量产品、技术服务与整体解决方案，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。2、措施及实施效

45、果公司立足于本行业，以先进的技术和高品质的产品满足产品日益提升的质量标准和技术进步要求，为国内外生产商率先提供多种产品，为提升转换率和品质保证以及成本降低持续做出贡献，同时通过与产业链优质客户紧密合作，为公司带来稳定的业务增长和持续的收益。公司通过产品和商业模式的不断创新以及与产业链企业深度融合，建立创新引领、合作共赢的模式，再造行业新格局。3、未来规划采取的措施公司始终秉持提供性价比最优的产品和技术服务的理念，充分发挥公司在技术以及膜工艺技术的扎实基础及创新能力，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。在近期的三至五年，公司聚焦于产业的研发、智能制造和销售，在消费升级带来的产业结构调整所需的领域

46、积极布局。致力于为多产业的多领域客户提供中高端技术服务与整体解决方案。在未来的五至十年，以蓬勃发展的中国市场为核心，利用中国“一带一路”发展机遇，利用独立创新、联合开发、并购和收购等多种方法，掌握国际领先的技术，使得公司真正成为国际领先的创新型企业。（二）保障措施1、完善统计制度建立健全以产业分类标准为基础，以主要产品数量、企业、服务机构等信息为主要内容的统计监测指标体系，完善统计信息采集机制，加强对重点领域、重点企业、重点产品监测，及时掌握产业发展动态，分析发展趋势。支持产业相关社会组织开展行业运行监测分析和产业发展战略研究。2、增强人才智力储备推进人才特区建设，吸引高端领军创新人才和高层次

47、创业人才集聚。推动区域人才一体化发展，加快人才和人才牵引驱动的技术、资本、产业等创新要素跨区域流动和对接融合，以人才一体化促进区域协同。充分利用国际人才市场，通过聘请顾问、合作研究、共同开发等形式扩大国际合作与交流。3、缓解融资难题积极为科技型企业开展科技保险、科技担保、知识产权质押等科技金融服务。支持设立种子基金、天使基金、众筹基金等，完善创业投融资体系。支持民营企业充分利用银行间市场，发行非金融企业债券融资工具进行直接融资。鼓励支持各类担保机构为民营企业融资提供担保，拓宽民营企业融资渠道。4、强化组织保障各地要加强分析研判,细化政策措施,加大协调推进力度,集中力量开展攻坚行动。引导各地结合实际,制定实施方案,完善支持政策,确保有效落实。5、推动区域产业协同发展积极推进区域全面创新改革试验，全面打造协同创新共同体，建立健全产业有序转移的需求发