冷轧薄板公司财务分析的价格及选取原则(模板).docx
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1、CMC.泓域咨询/财务分析的价格及选取原则冷轧薄板公司财务分析的价格及选取原则xx有限责任公司目录第一章 宏观环境分析3第二章 行业背景分析5第三章 财务分析的价格及选取原则7一、 财务分析的价格体系7二、 财务分析的取价原则9第四章 项目基本情况12一、 项目名称及建设性质12二、 项目承办单位12三、 项目实施的可行性13四、 项目建设选址15五、 建筑物建设规模15六、 项目总投资及资金构成15七、 资金筹措方案16八、 项目预期经济效益规划目标16九、 项目建设进度规划16第五章 公司简介19一、 基本信息19二、 公司简介19三、 公司主要财务数据20第一章 宏观环境分析(一)提高制
2、造业创新能力。深入推动以科技创新为核心的全面创新,完善以企业为主体、市场为导向、产学研资用相结合的制造业创新体系,围绕产业链部署创新链,围绕创新链配置资源链,引导企业加大研发投入,加强关键核心技术研发,加强研发机构建设,加速科技成果产业化,激发科技型中小企业创新活力,构建创新生态系统,不断提高关键环节和重点领域的创新能力。(二)加快制造业供给侧结构性改革。按照供给侧结构性改革整体部署,发展壮大战略性新兴产业,改造提升传统产业,促进战略性新兴产业与传统产业有序衔接、竞相发力,构建多支柱产业体系,不断增加有效供给。以市场化、法制化方式加快化解过剩产能,盘活“僵尸企业”和空壳公司资产,积极稳妥去除无
3、效供给。(三)推动制造业开放发展。充分利用国际国内两个市场两种资源,发挥重点区域的引领带动作用,提高利用内外资水平,深化国际产业合作,推动加工贸易创新发展,完善国际物流通道,吸引全球要素集聚我市,促进本地产品分销全球,打造内陆开放高地新优势。(四)推进信息化与工业化深度融合。加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展,把智能制造作为两化深度融合的主攻方向,完善智能制造支撑体系,推进制造过程智能化,深化制造业与互联网融合,加强互联网基础设施建设,全面提升企业信息化智能化水平。(五)强化工业基础能力。核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础(以下统称“四基”)等工业基础能力
4、薄弱,是制约制造业创新发展和质量提升的症结所在。要坚持问题导向,聚焦汽车、智能终端、机器人等重点产品,注重需求侧激励,统筹好、引导好、发挥好整机企业与基础企业双方积极性,加快破解制约制造业发展的瓶颈。(六)加强质量品牌建设。提高企业质量控制能力,提升产品质量,完善质量管理机制,夯实质量发展基础,优化质量发展环境,努力实现制造业质量大幅提升。鼓励企业追求卓越品质,形成具有自主知识产权的名牌产品,不断提升企业品牌价值和重庆制造整体形象。第二章 行业背景分析冷轧薄板,也称为冷轧板,是普通碳素结构钢热轧钢带经过冷轧制成的钢板,其产品表面质量好且尺寸精度高,机械性能和工艺性能都要优于热轧薄钢板,在近年来
5、被广泛应用于汽车制造、家用电器、环保设备、电子信息、建筑装饰、精密仪表、轨道交通等多个领域,市场需求增长空间巨大。随着下游房地产、建筑等行业用钢需求的逐渐扩大,我国钢铁行业实现了快速发展;但随后由于受到经济发展方式的转变以及产业结构调整的持续深入的影响,国内钢铁行业呈现出下行趋势。而冷轧及深加工作为产业链末端的最终产品环节,可以生产出附加值较高的冷轧薄板、彩涂板和硅钢等产品,能够极大地满足市场的用钢需求,这对钢铁行业的长期稳定发展有着极大作用。由于受到国外内经济大环境的影响,我国冷轧薄板产量呈现波动式发展趋势。根据国家统计局发布的相关数据显示,我国冷轧薄板产量从2010年的2244.2万吨发展
6、到2016年增长至3858.9万吨,达到历年最大值;随后两年由于受到国家经济以及环保政策的影响,我国冷轧薄板产量持续下降,到2018年下降至3004万吨,在2019年又回升至3251.6万吨,增长了3.5个百分点;但在2020年上半年,由于受新冠肺炎疫情的影响,产量与上一年同期相比呈现下滑趋势,而随着疫情的逐渐受控,其产量有望回升,截止到7月,我国冷轧薄板产量达到2061.7万吨,当月产量达到333.4万吨,同比增长11.3%,市场复苏有望。近年来,我国冷轧薄板产业发展迅速,市场需求增长空间巨大,相关生产工艺技术的日益成熟,促使着国内市场参与者数量不断增加,主要包括太钢不锈、上海实达、宝钢不锈
7、、宁波奇亿、张家港浦项等,本土企业在国际市场上的竞争力进一步增强,同时也促使我国逐渐从冷轧薄板的净进口国转变为净出口国。具体来看,根据中国海关总署发布的相关数据显示,2018年我国冷轧不锈钢板材出口量达到123.4万吨,出口金额为21.4亿美元;而进口量达到18.6万吨,进口金额达到5.4亿美元,市场存在着较大贸易顺差。就目前来看,我国冷轧薄板行业仍面临着巨大发展压力,主要包括:企业自主创新能力不高,相关技术尚未发展成熟;另外,国家环保政策也在一定程度上限制企业盲目扩张。因此未来还需要在充分考虑下游市场需求的基础上,大力研发高端化、低成本、绿色环保和差异化的多样产品;另外,我国冷轧薄板行业也要
8、顺应智能制造大趋势,加速行业信息化建设,进而推动产业持续健康发展。第三章 财务分析的价格及选取原则一、 财务分析的价格体系(一)影响价格变动的因素影响价格变动的因素很多,可归纳为两类:一是相对价格变动因素;二是绝对价格变动因素。相对价格是指商品间的价格比例关系。导致商品相对价格发生变化的因素很复杂,例如供应量的变化、价格政策的变化、劳动生产率变化等可能引起商品间比价的改变;消费水平变化、消费习惯改变、可替代产品的出现等引起供求关系发生变化,从而使供求均衡价格发生变化,引起商品间比价的改变等。绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化,即因货币贬值(通货膨胀
9、)引起的所有商品价格的普遍上涨,或因货币升值(通货紧缩)引起的所有商品价格的普遍下降。(二)财务分析涉及的三种价格及其间关系在项目财务分析中,要对项目整个计算期内的价格进行预测,涉及到如何处理价格变动的问题。在整个计算期的若干年内,是采用同一个固定价格呢,还是各年都变动以及如何变动?也就是投资项目的财务分析采用什么价格体系的问题。财务分析涉及的价格体系有三种,即固定价格体系(或称基价体系)、实价体系和时价体系。同时涉及三种价格,即基价、实价和时价。1基价,是指以基年价格水平表示的,不考虑其后价格变动的价格,也称固定价格。如果采用基价,项目计算期内各年价格都是相同的,就形成了财务分析的固定价格体
10、系。一般选择评价当年的年份为基年,也有选择预计的开始建设年份的。例如某项目财务分析在2016年进行,一般选择2016年为基年,假定某货物A在2016年的价格为100元,即其基价为100元,是以2016年价格水平表示的。基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础,也是估算建设投资的基础。2,时价,顾名思义是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响,以当时的价格水平表示。以基价为基础,按照预计的各种货物的不同价格上涨率(可称为时价上涨率)分别求出它们在计算期内任何一年的时价。3,实价,是以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动
11、的影响来求得实价。只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时,该货物的实价上涨率才会大于零,此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。如果所有货物间的相对价格保持不变,则实价上涨率为零,每种货物的实价等于基价,同时意味着各种货物的时价上涨率相同,也即各种货物的时价上涨率等于物价总水平上涨率。二、 财务分析的取价原则(一)财务分析应采用预测价格财务分析基于对拟建项目未来数年或更长年份的效益与费用的估算,而无论投入还是产出的未来价格都会发生各种各样的变化,为了合理反映项目的效益和财务状况,财务分析应采用预测价格。该预测价格应是在选定的基年价格基础上测算。至于采用上述何种价格体系,要视具体情况决定。(
12、二)现金流量分析原则上应采用实价体系采用实价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是比较通行的做法。这样做,便于投资者考察投资的实际盈利能力。因为实价体系排除了通货膨胀因素的影响,消除了因通货膨胀(物价总水平上涨)带来的“浮肿净现金流量”,能够相对真实地反映投资的盈利能力,为投资决策提供较为可靠的依据。如果采用含通货膨胀因素的时价进行现金流量分析,计算出来的项目内部收益率包含通货膨胀率,会使显示出的未来收益增加,形成“浮肿净现金流量”,夸大项目的实际盈利能力。此时采用的财务基准收益率应当包含通货膨胀率才能不影响对项目财务可行性的判断。(三)偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系用时
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