连锁财务分析精选PPT.ppt

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1、连锁财务分析第1页，此课件共107页哦 财务分析及其方法第2页，此课件共107页哦 对于包括投资人、债权人、管理者在内的许多人来说，必须掌握财务分析的技能，特别是对公司内部的管理者，只有掌握这种技能，才能自己诊断公司的症状，开出治疗药方，并能预测其经营活动的财务成果。不完全懂得财务分析不完全懂得财务分析 的经营者，的经营者，就好比是个不能得分的球员。就好比是个不能得分的球员。第3页，此课件共107页哦关于财务分析的再认识关于财务分析的再认识财务分析的含义和使命是什么？财务分析的含义和使命是什么？财务分析与财务预测、财务计划是什么财务分析与财务预测、财务计划是什么关系？关系？财务分析与财务决策是

2、什么关系？财务分析与财务决策是什么关系？财务分析的分类财务分析的分类 按使用者分：按使用者分：按分析内容分：按分析内容分：按时间分：按时间分：第4页，此课件共107页哦财务报表的分析者及他们各自的关注点财务报表的分析者及他们各自的关注点投资者投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？）（大股东关注什么？小股东关注什么？）债权人债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）管理者管理者（高层管理者关注什么？中层？）（高层管理者关注什么？中层？）供应商供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？）（稳固的供应商关注什么？非稳固？）政府政府员工员工客户客户竞争对手竞争对手现现

3、在在的的或或潜潜在在的的知彼知己，才能使工作更有效！知彼知己，才能使工作更有效！第5页，此课件共107页哦关于三大财务报表的再认识（一）关于三大财务报表的再认识（一）是否从是否从资产负债表资产负债表上看到了：上看到了：企业的资金从那里来的？到那里去了？企业的资金从那里来的？到那里去了？企业的企业的财务实力财务实力怎样？怎样？企业的企业的财务结构财务结构怎样？对企业适合吗？怎样？对企业适合吗？企业的企业的资产结构资产结构？企业的资产质量好吗？企业的资产质量好吗？企业的偿债能力怎样？企业的偿债能力怎样？企业的营运能力强吗？企业的营运能力强吗？第6页，此课件共107页哦财务实力与企业的综合竞争力的关

4、系产品竞争能力经营实力（经营管理水平）财务实力人力资源创新能力国际化能力资产资本1243第7页，此课件共107页哦请注意请注意：资产负债表中的资产内容不完整内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等知识产权、组织管理资源等计量不真实计量不真实包含虚资产包含虚资产静态的报表，具有瞬间性静态的报表，具有瞬间性第8页，此课件共107页哦资产负债表的缺陷瞬间性资产负债表的缺陷瞬间性某企业一月份三十日情况某企业一月份三十日情况货币资金货币资金 10万

5、元万元 短期负债短期负债 8万元万元应收账款应收账款 2万元万元 长期负债长期负债 4万元万元存货存货 2万元万元 实收资本实收资本 16万元万元固定资产固定资产 A设备设备 8万元万元 B设备设备 6万元万元流动比率是多少？流动比率是多少？某企业一月份三十一日情况（出售一台固定资产）某企业一月份三十一日情况（出售一台固定资产）货币资金货币资金 18万元万元 短期负债短期负债 8万元万元应收账款应收账款 2万元万元 长期负债长期负债 4万元万元存货存货 2万元万元 实收资本实收资本 16万元万元固定资产固定资产 B设备设备 6万元万元流动比率是多少？流动比率是多少？第9页，此课件共107页哦关

6、于三大财务报表的再认识（二）如何通过利润表利润表看企业的经营实力？经营成长性？盈利能力？经营结构？1、销售额、销售额2、净利润、净利润1、收入结构收入结构2、产品产销结构产品产销结构3、成本费用结构、成本费用结构4、利润形成结构、利润形成结构5、利润分配结构、利润分配结构营业收入营业收入营业外收入营业外收入投资收入投资收入第10页，此课件共107页哦利润表的缺陷未考虑利润质量问题利润表的缺陷未考虑利润质量问题 有的利润虽然实现了，有的利润虽然实现了，但是没有现金的流入，利润质但是没有现金的流入，利润质量不高。量不高。例如以赊销商品实现的利例如以赊销商品实现的利润，没有现金的流入，反而会润，没有

7、现金的流入，反而会产生税金的流出，加大企业资产生税金的流出，加大企业资金的紧张局面。金的紧张局面。第11页，此课件共107页哦关于三大财务报表的再认识（三）关于三大财务报表的再认识（三）如何从现金流量表现金流量表看：现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？财务的适应能力？真实收益能力？(利润质量：有多少现金收入？)管理效率？企业的成长性？（规模、利润）第12页，此课件共107页哦财务的适应能力现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。经常借助以下指标：经常借助以下指标：现金比率现金比率=（现金（现金+现金等价

8、物）现金等价物）/流动负债流动负债即付比率即付比率=（现金（现金+现金等价物）现金等价物）/（流动负债（流动负债-预收款预收款-预提预提 费用费用-6个月以上的短期借款）个月以上的短期借款）现金流量适应率现金流量适应率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/（偿付到期的长期（偿付到期的长期 借款借款+购建长期资产支出额购建长期资产支出额+支付股利）支付股利）现金支付保障率现金支付保障率=本期可动用现金资源本期可动用现金资源/本期预计现金支付数本期预计现金支付数自由现金流量自由现金流量=经营活动产生的现金流经营活动产生的现金流-资本性支出资本性支出第13页，此课件共107页哦真实收益能力经常借助

9、以下指标：经常借助以下指标：销售净现率销售净现率=年度经营活动现金净流量年度经营活动现金净流量/年度销售收入年度销售收入 净额净额总资产净现率总资产净现率=年度经营活动现金净流量年度经营活动现金净流量/资产总值（均）资产总值（均）收益现金比率收益现金比率=年度经营活动现金净流量年度经营活动现金净流量/净收益净收益第14页，此课件共107页哦管理效率管理效率经常借助以下指标：经常借助以下指标：现金流量与销售之比现金流量与销售之比=销售收到的现金销售收到的现金/销售净额销售净额现金周转率现金周转率=现金流入现金流入/年内现金平均持有额年内现金平均持有额现金流量对应收账款之比现金流量对应收账款之比=

10、经营活动的现金流入经营活动的现金流入/应收应收 账款净值账款净值第15页，此课件共107页哦经营经营活动活动筹资筹资活动活动投资投资活动活动 分析结果分析结果1恶化恶化2破产破产3借债维持，看前景借债维持，看前景4快速扩张，有危险快速扩张，有危险5经营投资都好，资金可能浪费经营投资都好，资金可能浪费6良性循环，稳定安全到偿债期良性循环，稳定安全到偿债期7扩张期，投融资依存，看项目扩张期，投融资依存，看项目8偿债同时投资，防止经营恶化偿债同时投资，防止经营恶化第16页，此课件共107页哦财务分析方法比较财务报表分析法结构分析法趋势分析法比率分析法年（月）度变动分析定基百分比法绝对数趋势相对数趋势

11、比率趋势结构百分比财务报表分析法局部结构分析法（饼形图）单个比率分析法雷达图分析法雷达图分析法杜邦分析法杜邦分析法异动分析法回归分析法杠杆分析法连锁替代法差额分析法第17页，此课件共107页哦财务报告的构成财务报告基本报表资产负债表利润表现金流量表附 表存货表应收账款账龄分析表固定资产及累计折旧表利润分配表主营业务收支明细表制造（销售、管理）费明细表用附注财务情况说明书第18页，此课件共107页哦财务分析报告的内容基本财务情况反映主要成绩和原因说明存在的问题分析（这是财务分析的关键）提出改进措施意见第19页，此课件共107页哦财务分析报告的构成1.简要目录2.分析结果提要3.背景（公司、行业、

12、经济环境等）介绍4.证据（分析中所使用的信息和分析指标）（1）初步财务分析（即会计分析）（2）进一步分析 短期流动性、资金流量、资本结构与长期偿债能力、投资报酬率、资产利用率、经营业绩和获利能力5.评价和推论第20页，此课件共107页哦编写财务分析报告的要求突出重点、兼顾一般；观点明确、抓住一般；注重时效、及时编报；客观公正、真实可靠；报告清楚、文字简练。第21页，此课件共107页哦提醒：图解分析法的应用对比分析图解法结构趋势相关因素综合第22页，此课件共107页哦多期比较分析项目1996199719981999销售收入2850313533233389减：销售成本142515811685196

13、6毛利1425155416381423减：期间费用400430600520营业利润102511241038903加：营业外净损益756511767税前利润110011891155970减：所得税363392381320税后利润737797774650加：年初未分配利润2635578751185可供分配利润1000135416491835减：提取公积金74807765股利369399387325年末未分配利润55787511851445单位：万元第23页，此课件共107页哦多期比较分析销售收入销售收入199719981999差额差额%差额差额%差额差额%销售收入销售收入285101886662销

14、售成本销售成本15611104728117毛利毛利1299845-215-13期间费用期间费用30817040-80-13营业利润营业利润9910-86-8-135-13营业外净损益营业外净损益-10-135280-50-43税前利润税前利润898-34-3-185-17减：所得税减：所得税298-11-3-61-17税后利润税后利润608-23-3-124-17 第24页，此课件共107页哦比较资产负债表项目项目1996199719981999流动资产：流动资产：速动资产速动资产300400350300 存货存货300350400450固定资产固定资产900130022002500减：折旧减

15、：折旧100210387588资产总计资产总计1400184025632662负债：负债：流动负债流动负债150151465436 长期负债长期负债119160182245所有者权益所有者权益 实收资本实收资本500500500500 公积金公积金74154231296 未分配利润未分配利润55787511851445负债及所有者权益负债及所有者权益合计合计1400184025632662第25页，此课件共107页哦比较资产负债表项目19981999 变化数流动资产：速动资产350300 -50 存货400450 +50固定资产22002500 +300减：折旧387588 +201资产总计2

16、5632662 +99负债：流动负债465436 -29 长期负债182245 +63所有者权益 实收资本500500 0 公积金231296 +65 未分配利润11851445负债及所有者权益合计25632662 +99单位：万元什么的二指法？如何运用？第26页，此课件共107页哦比较资产负债表（定基百分比）项目基年：1990199119921993流动资产：速动资产100（300）133117100 存货100（300）117133150固定资产净值100（800）136227239资产总计100（1400）131183190负债：流动负债100（150）100310117 长期负债100

17、（119）134153206所有者权益 实收资本100（500）100100100 公积金100（74）208312400 未分配利润100（557）157213259负债及所有者权益合计100（1400）131183190第27页，此课件共107页哦第28页，此课件共107页哦行政部费用趋势第29页，此课件共107页哦销售部费用结构第30页，此课件共107页哦异动分析法概念：概念：将同一财务指标的目标值实际趋势表现在同一将同一财务指标的目标值实际趋势表现在同一座标中，明显地表现出它在不同时点上的异动值座标中，明显地表现出它在不同时点上的异动值（实际值（实际值目标值），以及时发现问题或找出优目

18、标值），以及时发现问题或找出优势。势。手段：手段：两条折线图（或一条折线、一条直线图）两条折线图（或一条折线、一条直线图）+简要文字描述，并分析原因。简要文字描述，并分析原因。第31页，此课件共107页哦某企业的计划产量同目标产量异动分析法应用举例异动分析法应用举例：第32页，此课件共107页哦回归分析法回归分析法概念：概念：将某以财务指标的数值与用做比较将某以财务指标的数值与用做比较 基础的标准财务指标（如业务量）基础的标准财务指标（如业务量）的关系表现在坐标中，寻找它与的关系表现在坐标中，寻找它与 基础财务指标的关系式。基础财务指标的关系式。手段：手段：散点图，散点图，考察趋势，考察趋势，

19、形成回归趋势线。形成回归趋势线。第33页，此课件共107页哦236车油费与产值关系回归分析法应用举例：回归分析法应用举例：第34页，此课件共107页哦杠杆效应分析法杠杆效应分析法风险、经营风险、财务风险的含义风险、经营风险、财务风险的含义经营杠杆度、财务杠杆度、联合杠杆度的含经营杠杆度、财务杠杆度、联合杠杆度的含义、决定因素及其简便计算义、决定因素及其简便计算杠杆效应与风险杠杆效应与风险决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系如何利用杠杆进行分析如何利用杠杆进行分析第35页，此课件共107页哦风险：风险：预期收入的波动程度经营风险：经营风险：税息前收益（EBIT

20、）的波动 程度 取决于两个因素：1、销售收入的波动程度 2、EBIT对销售收入波动的敏感度 （经营杠杆的大小）财务风险：财务风险：每股收益（EPS）的波动程度 取决于两个因素：1、EBIT的波动程度 2、EPS对EBIT波动的敏感度 （财务杠杆的大小）第36页，此课件共107页哦思考：思考：如何理解 决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系风险是什么？风险大小与哪些因素有关？哪些是可控的？杠杆大小与什么有关？F、I、D大小取决于什么？资产结构、财务结构取决于什么？投资决策，融资决策 第37页，此课件共107页哦比率分析法如何理解一个财务比率？如何理解一个财务比率

21、？计算式子：1.经济含义？2.谁需要？3.大了好还是小了好？4.行业水平？5.过去水平？横向比？纵向比？横向比？纵向比？从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。第38页，此课件共107页哦财务管理的基本环节财务管理的基本环节第39页，此课件共107页哦财务管理的基本环节财务预测：根据财务活动的历史资料信息，财务预测：根据财务活动的历史资料信息，考虑现实的要求和条件，运用科学的方法，考虑现实的要求和条件，运用科学的方法，对公司未来财务状况、发展趋势及结果进行对公司未来财务状况、发展趋势及结果进行科学的预计和测算科学的预计和测算财务决策：根据预测的多种方案，选

22、择最佳财务决策：根据预测的多种方案，选择最佳方案方案财务预算财务预算财务控制财务控制财务分析财务分析第40页，此课件共107页哦财务分析过程财务分析过程占有资料，掌握信息占有资料，掌握信息指标对比，揭露矛盾指标对比，揭露矛盾分析原因，明确责任分析原因，明确责任提出措施，改进工作提出措施，改进工作第41页，此课件共107页哦企业筹资动机设立性动机设立性动机 扩张性动机扩张性动机偿还性动机偿还性动机 混合性动机混合性动机权益性资金权益性资金：1、吸收投资、吸收投资（国家，法人，个人）（国家，法人，个人）以现金出资，以实物出资，以工业产权出以现金出资，以实物出资，以工业产权出资，以土地使用权出资资，

23、以土地使用权出资2、股票筹资、股票筹资负债性筹资：负债性筹资：银行借款，债券，融资租赁，银行借款，债券，融资租赁，商业信用商业信用第42页，此课件共107页哦财务分析概述财务分析概述 财务分析：以企业财务报表财务分析：以企业财务报表的财务指标为主要依据，对企的财务指标为主要依据，对企业财务状况和经营成果进行评业财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况过程中的利弊得失、财务状况和发展趋势，为改进企业提供和发展趋势，为改进企业提供决策信息。决策信息。第43页，此课件共107页哦财务分析的目的财务分析的目的企业所有者财务分析的目的：增值，

24、盈利能力，企业所有者财务分析的目的：增值，盈利能力，企业债权人财务分析的目的：支付能力企业债权人财务分析的目的：支付能力企业经营管理者财务分析的目的：资产合理使用，保值增企业经营管理者财务分析的目的：资产合理使用，保值增值值政府经济管理机构：社会效益，财政收入政府经济管理机构：社会效益，财政收入总体：偿债能力，营运能力，盈利能力，发展能力总体：偿债能力，营运能力，盈利能力，发展能力第44页，此课件共107页哦财务分析的局限性财务分析的局限性一、资料来源局限性：一、资料来源局限性：缺少可比性缺少可比性 缺乏可靠性缺乏可靠性 存在滞后性存在滞后性二、分析方法的局限性二、分析方法的局限性三、分析指标

25、的局限性三、分析指标的局限性 第45页，此课件共107页哦财务分析注意事项财务分析注意事项尽可能去异求同，增强指标的可比性尽可能去异求同，增强指标的可比性考虑物价变动，考虑资金时间价值考虑物价变动，考虑资金时间价值注意各项指标综合运用注意各项指标综合运用不能仅凭一项或几项指标便草率作出结论不能仅凭一项或几项指标便草率作出结论不要机械地遵循所谓的标准，对各种异常情不要机械地遵循所谓的标准，对各种异常情况进行追踪调查和深入剖析况进行追踪调查和深入剖析第46页，此课件共107页哦财务分析的方法一、趋势分析法：以两期或边续若干期财务一、趋势分析法：以两期或边续若干期财务报表中的相同指标进行对比，确定其

26、增减变报表中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法况和经营成果变动趋势的一种方法1、重要财务指标的比较、重要财务指标的比较（1）定基动态比率）定基动态比率（2）环比动态比率）环比动态比率第47页，此课件共107页哦二、比较分析法：最基本的分析方法，没有二、比较分析法：最基本的分析方法，没有比较就没有分析比较就没有分析（1）实际指标同计划（定额）指标比较）实际指标同计划（定额）指标比较（2）本期指标同上期或历史最好水平比较）本期指标同上期或历史最好水平比较（3）本单位指标同国内外先进单位指标比较）

27、本单位指标同国内外先进单位指标比较第48页，此课件共107页哦三、比率分析法：彼此存在关联的项目加以三、比率分析法：彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法程度的分析方法（1）结构比率）结构比率（2）效率比率）效率比率（3）相关比率）相关比率比率标准：目标标准，历史标准，行业标准，比率标准：目标标准，历史标准，行业标准，公认标准公认标准第49页，此课件共107页哦四、因素分析法：差异分析法连环替代法四、因素分析法：差异分析法连环替代法，第50页，此课件共107页哦2、会计报表的比较、会计报表的比较连续数期的会计报表的金额并

28、列起来，比较连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动其相同指标的增减变动3、会计报表项目构成的比较、会计报表项目构成的比较第51页，此课件共107页哦资金流量的分析 现金流量模式 短期现金预测 长期现金预测专门现金流量比率 预测中的前期现金流量分析 现金流量的来源与运用预测销售预测通过预分析进行预测现金流量充足率 现金再投资率第52页，此课件共107页哦财务综合分析财务综合分析 以企业财务成本报表为主要分析以企业财务成本报表为主要分析对象，从不同的角度将报表整体资对象，从不同的角度将报表整体资料分解为各个部份进行专门研究，料分解为各个部份进行专门研究，并提示其内在联系，进行对

29、企业筹并提示其内在联系，进行对企业筹资投资、资金流动、盈利能力、业资投资、资金流动、盈利能力、业绩绩效以及整体营运能力作出客观绩绩效以及整体营运能力作出客观评价和预测，这种分析称为综合财评价和预测，这种分析称为综合财务分析。务分析。第53页，此课件共107页哦财务综合分析内容财务综合分析内容一、筹资分析（资金需求总量，资一、筹资分析（资金需求总量，资金结构，资金成本分析）金结构，资金成本分析）二、短期偿债能力分析二、短期偿债能力分析三、长期偿债能力分析三、长期偿债能力分析四、盈利能力分析（工作效益）四、盈利能力分析（工作效益）五、营运能力分析（工作效率）五、营运能力分析（工作效率）六、发展能力

30、分析六、发展能力分析七、竞争能力分析七、竞争能力分析第54页，此课件共107页哦 盈利能力指的是获得利润的能力。例如：盈利能力指的是获得利润的能力。例如：利润与总销售收入比，利润与总资产比。利润与总销售收入比，利润与总资产比。第55页，此课件共107页哦 营运能力指的是用一定的资产占用，能营运能力指的是用一定的资产占用，能够产生多少产出的能力。够产生多少产出的能力。(资产的使用强度资产的使用强度)比如，用一定的资金开个小商店，一个月平比如，用一定的资金开个小商店，一个月平均能卖出几次货。当然是卖得次数越多越好。均能卖出几次货。当然是卖得次数越多越好。企业营运能力强，一般来讲盈利能力就企业营运能

31、力强，一般来讲盈利能力就会提高。但前提是，每一次的销售都会有盈会提高。但前提是，每一次的销售都会有盈利（每一次卖出商品都有得嫌），否则，就利（每一次卖出商品都有得嫌），否则，就会导致卖得次数越多，亏损越多（即营运能会导致卖得次数越多，亏损越多（即营运能力越强，亏损越多）力越强，亏损越多）第56页，此课件共107页哦 例如：你卖烧红薯，一斤生红薯进价例如：你卖烧红薯，一斤生红薯进价3元，加工成烧红著后售价一斤元，加工成烧红著后售价一斤5元。元。你一天可以售出你一天可以售出3000*39000元成元成本的红薯，投入本钱为本的红薯，投入本钱为50元（平均存货元（平均存货生红生红薯为为50元），则你的

32、营运能力为：元），则你的营运能力为：9000/50。营运能力强，盈利能力应该。营运能力强，盈利能力应该来讲也强，但未必就一定强，前提是每来讲也强，但未必就一定强，前提是每卖出一斤红薯必须有钱赚才行。卖出一斤红薯必须有钱赚才行。第57页，此课件共107页哦筹资渠道：资本来源的方向，向谁筹钱？筹资渠道：资本来源的方向，向谁筹钱？1.财政资金财政资金2.银行信贷，银行信贷，3.非银行金融机构（信托投资公司，保险公司，非银行金融机构（信托投资公司，保险公司，租赁公司，证券公司，企业集团财务公司）租赁公司，证券公司，企业集团财务公司）4.其他企业资金（相互投资，赊销）其他企业资金（相互投资，赊销）5.居

33、民个人资金居民个人资金6.企业自留资金企业自留资金7.外商资金及三资资金外商资金及三资资金第58页，此课件共107页哦筹资方式：筹集资本的方式。何种方式筹钱筹资方式：筹集资本的方式。何种方式筹钱 1.银行借款银行借款 2.发行债券发行债券 3.吸收直接投资吸收直接投资 4.发行普通股票发行普通股票 5.发行优先股票发行优先股票 6.融资租赁（融资租赁，返租式租赁，对企融资租赁（融资租赁，返租式租赁，对企业的租赁）业的租赁）7.商业信用商业信用第59页，此课件共107页哦 金钱实际上属于使用它并使它增金钱实际上属于使用它并使它增值的人，而不论它在名字上属于谁。值的人，而不论它在名字上属于谁。企业

34、家应该把银行的钱、他人的钱企业家应该把银行的钱、他人的钱为自己所用，否则他就是不懂得理为自己所用，否则他就是不懂得理财。善借钱的人自己不必有钱就可财。善借钱的人自己不必有钱就可以经营自己的企业。以经营自己的企业。马克思马克思.韦尔韦尔第60页，此课件共107页哦一、筹资分析一、筹资分析（一）资金需要量的测定（一）资金需要量的测定（1）流动资产资金需要量的测定）流动资产资金需要量的测定 分项核算、分项核算、总额匡算：计划年度流动资产总额匡算：计划年度流动资产资金需要量计划年度工业总产资金需要量计划年度工业总产值值上年度产值资金率上年度产值资金率（1计划计划年度资金占用降低率）年度资金占用降低率）

35、（2）固定资产资金需要量的测定）固定资产资金需要量的测定第61页，此课件共107页哦 夏宇工厂上年工业总产值夏宇工厂上年工业总产值750万元，上万元，上年流动资产平均余额年流动资产平均余额250万元，计划年度万元，计划年度工业总产值工业总产值780万元，并要求流动资金比万元，并要求流动资金比上年降低上年降低2第62页，此课件共107页哦一、筹资分析一、筹资分析（二）资金结构分析（二）资金结构分析1、筹资政策的评价：、筹资政策的评价：企业维持生产经营最低限度的资金量，就是企业维持生产经营最低限度的资金量，就是企业的永久性资产。企业的永久性资产。永久性资产固定资产永久流动资产永久性资产固定资产永久

36、流动资产企业实际资产超过永久性资产的，企业实际资产超过永久性资产的，称为波动称为波动性流动资产性流动资产永久性资产由长期资金来解决（所有者权益永久性资产由长期资金来解决（所有者权益和长期债务），波动性流动资产由短期负和长期债务），波动性流动资产由短期负债来解决债来解决第63页，此课件共107页哦2、资金来源构成分析、资金来源构成分析（1）流动负债率流动负债合计）流动负债率流动负债合计/资产总额资产总额（2）长期负债率长期负债合计）长期负债率长期负债合计/资产总额资产总额（3）资产自有率所有者权益合计）资产自有率所有者权益合计/资产总额资产总额（4）资本金构成比率实收资本）资本金构成比率实收资本

37、/资产总额资产总额（5）附加资本构成比率附加资本）附加资本构成比率附加资本/资产总额资产总额 （所有者权益实收资本）（所有者权益实收资本）/资产总额资产总额（6）本金安全率附加资本）本金安全率附加资本/实收资本实收资本（所有者权益实收资本）（所有者权益实收资本）/实收资本实收资本一、筹资分析一、筹资分析第64页，此课件共107页哦3、资产结构率分析、资产结构率分析（1）流动资产占用率流动资产合计）流动资产占用率流动资产合计/资产总额资产总额（全国平均（全国平均50）（2）固定资产占用率固定资产净值合计）固定资产占用率固定资产净值合计/资产资产总额总额（全国平均（全国平均44.1）（3）其他长期

38、资产占用率）其他长期资产占用率其他长期资产其他长期资产/资产总额资产总额（长期资产合计固定资产合计）（长期资产合计固定资产合计）/资产总额资产总额（全国平均（全国平均5.9）一、筹资分析一、筹资分析第65页，此课件共107页哦（三）资金成本分析（三）资金成本分析 资金成本率资金成本率资金占用费资金占用费/（筹集资金总额资金筹集费）（筹集资金总额资金筹集费）一、筹资分析一、筹资分析第66页，此课件共107页哦偿债能力分析偿债能力分析 企业的资产是偿债的物质保证，企业的资产是偿债的物质保证，而企业经营所得的利润才是企业偿而企业经营所得的利润才是企业偿债的资金源泉。因为企业在正常生债的资金源泉。因为

39、企业在正常生产经营的情况下，不能设想依靠变产经营的情况下，不能设想依靠变卖资产来偿债，只能依靠经营获得卖资产来偿债，只能依靠经营获得的利润来偿还长期债务。的利润来偿还长期债务。第67页，此课件共107页哦二、短期偿债能力分析二、短期偿债能力分析（一）营运资金（一）营运资金流动资产流动负债流动资产流动负债企业的流动资产一部份用流动负债购买，一部份是企业所有者自己的（或用企业的流动资产一部份用流动负债购买，一部份是企业所有者自己的（或用长期负债购的），自己的部份称为营运资金长期负债购的），自己的部份称为营运资金营运资金为负，说明企业营运资金短缺，表明企业把举借短期债务的资营运资金为负，说明企业营运

40、资金短缺，表明企业把举借短期债务的资金用于购置长期资产金用于购置长期资产营运资金比率营运资金营运资金比率营运资金/资产总额资产总额（二）流动比率流动资产（二）流动比率流动资产/流动负债流动负债（2：1）（三）速动比率速动资产（三）速动比率速动资产/流动负债流动负债 （1）（流动资产存货）（流动资产存货）/流动负债流动负债两个速动比率补充指标两个速动比率补充指标:1.保守速动比率保守速动比率(现金现金+短期证券短期证券+应收账款净额应收账款净额)/流动负债流动负债(预付账预付账款款,待摊费用等无法变现待摊费用等无法变现,减去它们减去它们)2.速动资产够用天数速动资产够用天数=速动资产速动资产/预

41、计每天营业开支预计每天营业开支第68页，此课件共107页哦二、短期偿债能力分析二、短期偿债能力分析(四四)现金比率现金比率=(现金现金+短期证券短期证券)/流动负债流动负债 (20%以上以上)第69页，此课件共107页哦三、长期偿债能力分析三、长期偿债能力分析(一一)资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额(二二)已获利息倍数已获利息倍数=(息税前利润总额息税前利润总额所得税前所得税前利润利润+利息费用利息费用)/利息费用利息费用 企业借款经营的企业借款经营的前提是什么？利润一定要超过利息才行！前提是什么？利润一定要超过利息才行！(三三)产权比率产权比率(负债股权比率负债股权比

42、率)=负债总额负债总额/所有者所有者权益权益(股东权益股东权益)所有者权益比率所有者权益比率=所有者权益所有者权益/资产总资产总额额所有者权益所有者权益/负债负债（美国（美国1：3，法国，法国1：1，荷兰，荷兰1：6，德国，德国1：7，日本，日本1:9，许多国家规定，许多国家规定1：3，超过，超过这个比例称为这个比例称为“资本弱化资本弱化”，为了防止利用借款少交所得税），为了防止利用借款少交所得税）权益乘数权益乘数=资产总额资产总额/所有者权益所有者权益第70页，此课件共107页哦三、长期偿债能力分析三、长期偿债能力分析(四四)有形净值债务率有形净值债务率=负债总额负债总额/(所有者权益所有者

43、权益-无形资产余额无形资产余额)(五五)其他长期资金比率其他长期资金比率1.固定资产与所有者权益比率固定资产与所有者权益比率=固定资产净值固定资产净值/所有者权益所有者权益2.固定资产与长期债务比率固定资产与长期债务比率=固定资产净值固定资产净值/长期负债长期负债3.长期债务与营运资金比率长期债务与营运资金比率=长期负债长期负债/营运资金营运资金=长期负债长期负债/(流动资产流动资产-流动负债流动负债)第71页，此课件共107页哦四、盈利能力分析四、盈利能力分析(一一)资产利润率资产利润率=利润总额利润总额/平均资产总额平均资产总额=利润总额利润总额/(期初资产总额期初资产总额+期末资产总额期

44、末资产总额)/2(二二)资产净利润率资产净利润率=净利润净利润/平均资产总额平均资产总额=净利润净利润/(期初资产总额期初资产总额+期末资产总额期末资产总额)/2(三三)资本金资本金利润率利润率=利润总额利润总额/实收资本总额实收资本总额(四四)自有资本自有资本净利润率净利润率=净利润净利润/平均所有者权益平均所有者权益第72页，此课件共107页哦四、盈利能力分析四、盈利能力分析(五五)销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/营业收入营业收入(六六)成本费用利润率成本费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额=利润总额利润总额/(营业成本营业成本+销售费用销售费用+管理费用管理费用

45、+财务费用财务费用)(七七)每股盈余每股盈余=净利润净利润/流通股数流通股数(八八)市盈率市盈率=每股市价每股市价/每股盈余每股盈余(九九)每股股利每股股利=股利总额股利总额/流通股数流通股数第73页，此课件共107页哦五、营运能力分析五、营运能力分析(一一)应收账款周转率应收账款周转率(次数次数)=产品销售收入产品销售收入/平平均应收账款余额均应收账款余额应收账款周转天数应收账款周转天数（应收账款回收期，平均收（应收账款回收期，平均收现期现期）=360/应收账款周转率应收账款周转率(二二)存货周转率存货周转率=销货成本销货成本/平均存货平均存货 208页页(三三)流动资产周转率流动资产周转率

46、(次数次数)=营业收入营业收入/流动资流动资产平均余额产平均余额流动资产周转天数流动资产周转天数=360/流动资产周转次数流动资产周转次数(四四)固定资产周转率固定资产周转率(次数次数)=营业收入营业收入/固定资固定资产平均净值产平均净值(五五)总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入/平均资产总额平均资产总额第74页，此课件共107页哦 为什么商家都在季末大减价清货？为什么商家都在季末大减价清货？存货是万恶之源。存货是万恶之源。1.存货的直接经济损失（损失利息）存货的直接经济损失（损失利息）2.存货的间接经济损失（有形的：存储费，自存货的间接经济损失（有形的：存储费，自然损耗。无形的：存货

47、贬值）然损耗。无形的：存货贬值）3.原材料库存增加对企业经济效益的损失具有原材料库存增加对企业经济效益的损失具有放大的效应放大的效应4.在制品库存增加：会使后序过程出现连带问在制品库存增加：会使后序过程出现连带问题题订货时考虑：存储成本，订货成本订货时考虑：存储成本，订货成本第75页，此课件共107页哦第76页，此课件共107页哦六、发展能力分析六、发展能力分析与历史对比与历史对比1、营业收入增长率、营业收入增长率(本年营业收入去年营业收本年营业收入去年营业收入入)/去年营业收入去年营业收入2.总资产增长率总资产增长率3.资本积累率资本积累率=(本年所有者权益本年所有者权益-去年所有者权益去年

48、所有者权益)/去年所有者权益去年所有者权益4.营业利润增长率营业利润增长率5.第77页，此课件共107页哦七、竞争能力分析七、竞争能力分析与竞争对手比较与竞争对手比较反映企业规模经济实力反映企业规模经济实力1.市场占有率销售收入市场占有率销售收入/行业销售收入行业销售收入2.利税占有率利税总额利税占有率利税总额/行业利税总额行业利税总额第78页，此课件共107页哦几种财务综合分析方法几种财务综合分析方法沃尔财务指标评分标准体系沃尔财务指标评分标准体系1995年我国三大能力十大指标体系年我国三大能力十大指标体系2006年我国企业综合绩效评价指标体系年我国企业综合绩效评价指标体系杜邦分析方法杜邦分

49、析方法雷达图分析方法雷达图分析方法财务预测一元线性回归方程财务预测一元线性回归方程对财务指标分析的深入思考对财务指标分析的深入思考第79页，此课件共107页哦沃尔评分分析沃尔评分分析 美国财务学家亚历山大美国财务学家亚历山大.沃尔沃尔1928年提出年提出的财务评价方法。的财务评价方法。1.流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债2.净资产对负债比率净资产净资产对负债比率净资产/负债负债 即产权比即产权比率的倒数率的倒数3.固定资产比率资产固定资产比率资产/固定资产固定资产4.存货周转率营业成本存货周转率营业成本/存货存货5.应收账款周转率营业收入应收账款周转率营业收入/应收账款应收账

50、款6.固定资产周转率营业收入固定资产周转率营业收入/固定资产固定资产7.自有资金周转率营业收入自有资金周转率营业收入/净资产净资产第80页，此课件共107页哦沃尔评分分析沃尔评分分析.某企业某企业2009年年财务比率财务比率权重权重标准标准比率比率实际实际比率比率相对比率相对比率评评 分分(1)(2)(3)(4)(3)/(2)(5)(1)(4)1.流动比率流动比率252.001.760.8822.002.净资产对负债比率净资产对负债比率251.501.490.9924.833.固定资产比率固定资产比率152.502.280.9113.684.存货周转率存货周转率1083.970.504.965