财务管理教程与实训第八章优秀课件.ppt

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1、财务管理教程与实训第八章第1页，本讲稿共32页一、营运资金的含义与特点v1、营运资金：又称企业的营运资本，v 指流动资产减流动负债后的差额。企v 业应将营运资金的持有数量控制在一定范围内，因为：v 营运资金额度越大，风险越小，但收益率越低；反之，亦然。第2页，本讲稿共32页2、营运资金的特点v流动资产：投资回收期短；流动性强；v 具有并存性与继起性；具有波动性。v流动负债：速度快、成本低、弹性高、v 风险大。第3页，本讲稿共32页二、现金的管理v现金：生产过程中暂时停留在货币形态v 的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。它变现能力最强，但持有量过多，会导致收益水平的降低。v1、

2、现金的持有动机：v 交易动机、预防动机、投机动机v2、现金的成本：v 持有成本管理费用+再投资收益（机会成本）；转换成本；短缺成本。第4页，本讲稿共32页3、最佳现金持有量的确定v1）成本分析模式：只考虑持有一定量v 现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。v机会成本=现金持有量*有价证券利率v例题：某企业现有ABCD四种现金持有方 案，资料如下：第5页，本讲稿共32页例题资料：项目ABCD现金持有量机会成本率短缺成本1000012%56002000012%25003000012%10004000012%0第6页，本讲稿共32页最佳现金持有量测算表方案及现金持有量机会成本短

3、缺成本相 关总成本A（10000）B（20000）C（30000）D（40000）12002400360048005600250010000680049004600 *4800第7页，本讲稿共32页2）存货模式v最佳现金持有量：能使现金管理的机会 v 成本与固定性转换成本之和保持最低v 的现金持有量。（只考虑机会成本与v 固定性转换成本）1/2第8页，本讲稿共32页存货模式的几个假设vA、企业所需要的现金可通过证券变现取v 得，且证券变现的不确定性很小；vB、企业预算期内现金需要总量可以预测。vC、现金的支出过程比较稳定、波动小，且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足；vD、证券

4、的利率或报酬率以及每次固定性v 交易费用可以获悉。第9页，本讲稿共32页存货模式的最佳现金持有量v现金管理相关总成本v =持有机会成本（Q/2*C）+固定性v 转换成本（A/Q*B）v Q=（2AB/C）v或（2TFK）1/21/2第10页，本讲稿共32页几个相关指标v1、转换成本AQBv2、持有机会成本Q2Cv3、有价证券交易次数AQv4、有价证券交易间隔期360交易次数v 见P316，【例题82】第11页，本讲稿共32页例题v某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天）需现金200000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%。v则：Q=（2*200000

5、*400/10%）v =40000 TC=4000 其中：v转换成本=200000/40000*400=2000v机会成本=40000/2*10%=2000v交易次数=200000/40000=5（次）v交易间隔期=360/5=72（天）1/2第12页，本讲稿共32页4、现金日常管理v1）现金回收管理v 邮政信箱法、银行业务集中法v分散收账收益净额分散收账前后应收账款差额企业综合资金成本率因增设收账中心每年增加费用额第13页，本讲稿共32页现金支出管理v2）现金支出管理：v 合理利用“浮游量”；v 推迟支付应付款；v 采用汇票付款；v 改进工资支付方式。v3）闲置资金投资管理：国库券、可转让大

6、额存单等。第14页，本讲稿共32页三、应收账款的管理v1、应收账款的功能与成本v 功能：促进销售、减少存货v 成本：机会成本、管理成本、坏账成本v 机会成本=维持赊销业务所需要的资金v 资金成本率v 应收账款平均余额变动成本率v v 年赊销额/360 平均收账天数第15页，本讲稿共32页例题v某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%。v应收账款平均余额=3000000/360*60v =500000v维持赊销业务所需要的资金v =500000*60%=300000v应收账款的机会成本=300000*10%v =30000第16

7、页，本讲稿共32页2、信用政策v信用标准：客户获得商业信用所应具备 v 的最低条件（坏账损失率）v信用条件：企业接受客户定单时所提出v 的付款要求。包括信用期限、v 折扣期限、现金折扣率等。v收账政策：当客户违反信用条件、拖欠v 甚至拒付账款时企业所采取v 的收账策略与措施第17页，本讲稿共32页例题v某企业预测的2002年度赊销额为2400万元，其信用条件：“N/30”，变动成本率65%，资金成本率20%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个备选方案：A：维持N/30；v B：N/60；v C：N/90。第18页，本讲稿共32页信用条件备选方案表项目ABC年赊销额平均收账

8、天数平均余额=/360*维持赊销业务所需要 的资金=65%坏账损失率坏账损失额=2%收账费用2400302001302%48242640604402863%79.2402800907004555%14056第19页，本讲稿共32页 信用条件分析评价表 (P331)ABC年赊销额变动成本=65%240015602640171628001820信用成本前收益=-840924980信用成本：机会成本=*20%坏账损失 收账费用98264824176.457.279.2402879114056信用成本后收益742747.6693第20页，本讲稿共32页例:收账政策备选方案资料项目现行收账政策拟改变的收

9、账政策年收账费用平均收账天数坏账损失率赊销额变动成本率6603480601030248060第21页，本讲稿共32页收账政策分析评价表项目现行政策拟改变的政策应收账款平均余额应收账款占用的资金机会成本 坏账损失 收账费用收账总成本8048=80*60%9.6=48*20%14.4=480*3%63040=480/360*3024=40*60%4.8=24*20%9.6=480*2%1024.4第22页，本讲稿共32页3、应收账款的日常管理v1）应收账款追踪分析v2）应收账款账龄分析v3）应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率=(当期必要现金支付总额当期其他稳定可靠的现金流入总额）当期应收账款

10、总额第23页，本讲稿共32页四、存货的管理v（一）存货的功能与成本v功能：防止停工待料；适应市场变化；v 降低进货成本；维持均衡生产。v成本：进货成本、储存成本、缺货成本。第24页，本讲稿共32页（二）存货的经济批量模型v存货相关总成本(无缺货、无折扣）v =相关进货费用+相关储存成本v v Q=（2AB/C）v TC=（2ABC）(见P342六个假设)A/Q*BQ/2*C1/21/2第25页，本讲稿共32页例题v某企业每年需耗用甲材料720千克，该材料的单位成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用费用40元。vQ=120（千克）vTC=480元vW（平均占用资金）=Q/2*20=120

11、0元v进货次数=A/Q=720/120=6（次）第26页，本讲稿共32页实行数量折扣的经济批量模型vTC=进货成本+进货费用+储存成本v具体步骤：v1、按照基本经济批量模型确定Qv2、计算进货量为Q时的TCv3、计算给与数量折扣批量的相关TCv4、比较最低TC对应的进货量即为所求v 的经济进货批量。第27页，本讲稿共32页例题(P345)v某企业甲材料的年需要量为4000千克，每千克标准单价20元。销售企业规定：每批购买量不足1000千克的，按标准价计算；2000千克以下的，价格优惠2%，超过2000千克的，优惠3%。已知每批进货费用60元，单位材料的年储存成本3元。v1、Q=400千克，此时

12、TC=81200元v2、每次买1000千克，TC=80140元v3、每次买2000千克，TC=80720元v4、比较：每次买1000千克为经济批量。第28页，本讲稿共32页存货的日常管理v方法好多，只介绍两种。v1、存货储存期控制v利润=毛利-固定储存费-销售税金v -每日变动储存费储存天数v说明：对超过保本期的，积极推销，将v 损失额降至最低；v 超过保利期的，尽早采取措施；v 未超过保利期的，密切监督、控制。第29页，本讲稿共32页例题（P349、P351)v企业购进甲存货2000件，单价1000元。该项货款来自银行贷款，月利率12，企业月存货保管费13500元，固定储存费20万元，销售税

13、金125000元，单位售价1250元。（不考虑增值税）v1、每日变动储存费=1250元v2、保本储存天数=140天第30页，本讲稿共32页作业v某商品流通企业购进甲商品1000件，单位进价100元，单位售价120元。经销该商品的一次费用为10000元，若货款来自银行贷款，年利率10.8%，该批存货的月保管费率为3，销售税金800元（不考虑增值税）。v要求计算：1、该批存货的保本储存期；v 2、该批存货实际储存了200天，v 利润 是多少？v 3、该批存货亏损2000元，实际储v 存了多少天？第31页，本讲稿共32页2、存货ABC分类管理法（P354)v按一定标准将存货分为ABC三类，分别实行重点管理、一般控制和按总额掌握的管理方法。v分类标准有：金额标准最基本的v 数量标准仅供参考vA类存货：金额巨大（70%），品种数量少（10%）；B类存货，金额一般（20%），品种数量较多（20%）；C类存货，金额很少（10%），品种数量繁多（70%）。第32页，本讲稿共32页