约定购回式证券交易(培训版本).ppt

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1、约定购回式证券交易约定购回式证券交易(培训版本培训版本)目录目录一、业务概述一、业务概述二、业务优势二、业务优势三、业务流程三、业务流程四、关注要点四、关注要点五、案例五、案例1 一、业务概述一、业务概述2基本介绍n 约定购回式证券交易约定购回式证券交易包括初始交易、购回交易两笔交易。初始交易是指客户将标的股票以一定的折扣率卖给证券公司，从证券公司获得所需资金。购回交易是指客户从证券公司购回原标的证券，并支付相关费用。3客户准入条件n主要面向持有流通股权并具有短期融资需求的客户主要面向持有流通股权并具有短期融资需求的客户n客户准入条件：客户准入条件：资金账户内资产资产500500万元以上（含万

2、元以上（含500500万元）万元）；在公司的开户时间不少于不少于6 6个月（含个月（含6 6个月）个月）；试点期间，限于机构客户，即将扩宽至个人客户即将扩宽至个人客户。持有5%以上的股东不能抵押相应股票上市公司董、监、高不能抵押相应股票4标的证券范围n确定范围确定范围原则上从上证180、上证50、中证500及沪深300中的沪市股票、沪市ETF及上市债券中选择。即将扩充到深交所上市的成份股、基金及债券即将扩充到深交所上市的成份股、基金及债券。n剔除以下证券剔除以下证券:非流通股及限售流通股；停牌的证券；退市风险警示处理或被其它特别处理的股票；海通证券（600837）。5融资方式比较 约定购回证券

3、交易约定购回证券交易融资融券融资融券股票质押信托融资股票质押信托融资客户关系交易对手委托代理借贷关系委托代理客户准入资产500万及以上机构客户市值50万及以上5000万及以上交易期限3天182天0天6个月一年一签，一般不能提前购回，如提前购回成本较高资金用途除不能买入标的证券外，无明确限制融资买券，融券卖空场内和场外合法使用年化利率9%9.1%12%15%交易费用利息、交易税费、佣金利息、交易税费、佣金利息、公证费、手续费、差旅费资金到款效率T日交易，T+2日到账-一个月左右6 二、业务优势二、业务优势7最具竞争力的融资方式效率高 成本低 期限活n交易效率高交易效率高T日日达成交易，T+2日日

4、即可获得资金n融资成本低融资成本低融资成本为9%，相比典当、信托融资更低 注:佣金按万分之八、印花税按千分之一计算，过户费按成交数量的千分之一支付，封顶500元。交易期限交易期限资金利息成本资金利息成本交易佣金交易佣金印花税印花税总成本总成本（不包含过户费）（不包含过户费）30天0.75%0.16%0.10%1.01%1.01%90天2.25%0.16%0.10%2.51%2.51%182天4.55%0.16%0.10%4.81%4.81%8最具竞争力的融资方式效率高 成本低 期限活n资金用途灵活资金用途灵活用途无明确限制，可提取资金用于生产经营，也可进行证券投资n期限灵活期限灵活客户可以根据

5、实际资金使用安排，随时选择提前购回或延期购回(交易期限最长不超过182天)，同时不收违约金，且利率不变n标的券安全标的券安全标的券存放在专用证券账户，由交易所和中登公司监管，公司不得动用标的证券，高度透明9最具竞争力的融资方式效率高 成本低 期限活n满足企业短期资金需求满足企业短期资金需求贷款空挡中的短期融资需求重大采购项目或重大合同签署中的保证金需求企业贷款业务中的保证金需求日常流动性管理中的资金缺口其它突发性应急资金需求10 三、业务流程三、业务流程11客户操作流程客户资质管理l客户征信材料收集及初审l证券公司确定客户资质评级及交易金额l客户签署客户协议书及风险揭示书l证券公司审核及报备初

6、始交易l客户签署交易协议书l证券公司初始交易申报 购回交易l购回交易申报(提前购回、延期购回、到期购回、违约、自行终止交易)业务结束l业务结束12 四、关注要点四、关注要点13关注要点关注要点n客户选择客户选择试点阶段，坚持优中选优的原则客户诚信度高客户主营业务突出，符合国家产业政策方向了解客户初始交易资金用途 n初始交易所得资金客户初始交易所得资金客户T+2T+2日可用可取日可用可取n购回交易所得证券客户购回交易所得证券客户T+2T+2日可卖日可卖n待购回期间客户不能买入该标的证券待购回期间客户不能买入该标的证券客户必须现场办理14关注要点关注要点n税收问题税收问题营业部须与当地税务部门协商

7、企业会计准则第23号金融资产转移第二章“金融资产转移的确认”中第十一条规定：“在附回购协议的金融资产出售中，转出方将予回购的资产与售出的金融资产相同或实质上相同、回购价格固定或是原售价加上合理回报的，不应当不应当终止确认所出售的金融资产，终止确认所出售的金融资产，如采用买断式回购、质押式回购交易卖出债券等”国家税务总局关于确认企业所得税收入若干问题的通知国税函2008875号的相关规定：“采用售后回购方式销售商品的，销售的商品按售价确认收入，回购的商品作为购进商品处理。有证据表明不符合销售收入确认条件的，如以销售商品如以销售商品方式进行融资，收到的款项应确认为负债，回购价格大于原售价的，差额应

8、在回购方式进行融资，收到的款项应确认为负债，回购价格大于原售价的，差额应在回购期间确认为利息费用。期间确认为利息费用。”15关注要点关注要点n持续服务持续服务营业部须对客户的主要业务面临的风险进行跟进营业部须对客户的交易履约情况进行持续跟踪交易拟到期、触及最低线或预警线时，营业部应及时与客户沟通16 五、案例五、案例17案例 某机构客户需2000万资金补充生产资金，其持有200万股中国太保(601601.SH),该机构看好中国太保，欲长期持有，同时该机构满足约定购回式证券交易的准入条件，因此该客户与证券公司进行了期限为9090天的交易。假设初始交易日期为2月1号，根据中国太保的股票及其折算率，

9、证券公司与客户达成了约定购回式证券交易。初始交易初始交易客户得到的资金=初始交易金额-印花税-初始交易佣金-过户费 18初始交易金额初始交易金额 20,000,000 20,000,000 印花税印花税 0.1%0.1%20,000 20,000 过户费过户费 500 500 利息利息 -交易佣金交易佣金 0.08%0.08%16,000 16,000 成本成本 36,500 36,500 初始交易客户得到的初始交易客户得到的资金资金 19,963,500 19,963,500 2月月1日日初始交易金额：初始交易金额：2000万万2月月3日日机构收到初始交易金额机构收到初始交易金额5月月2日日

10、机构支付购回金额机构支付购回金额案例 某机构客户需2000万资金补充生产资金，其持有200万股中国太保(601601.SH),该机构看好中国太保，欲长期持有，同时该机构满足约定购回式证券交易的准入条件，因此该客户与证券公司进行了期限为9090天的交易。假设初始交易日期为2月1号，根据中国太保的股票及其折算率，证券公司与客户达成了约定购回式证券交易。购回交易：192月月1日日初始交易金额：初始交易金额：2000万万2月月3日日机构收到初始交易金额机构收到初始交易金额5月月2日日购回金额：购回金额：2050.34万万总成本总成本50.3450.34万万万万融资成本融资成本2.521%2.521%利

11、息利息45万万过户费过户费0.1万万印花税印花税2万万交易佣金交易佣金3.24万万期限天数期限天数 :N:N9090初始交易金额初始交易金额 :A:A 20,000,000 20,000,000 利息利息（9%*N/3609%*N/360）*A A 450,000 450,000 到期购回金额到期购回金额 20,450,000 20,450,000 过户费过户费 500 500 交易佣金交易佣金:0.08%:0.08%16,360 16,360 购回交易总额购回交易总额 20,466,860 20,466,860 购回交易成本购回交易成本 466,860 466,860 总融资成本总融资成本 503,360 503,360 2.517%2.517%2.521%2.521%20